正业科技 300410

(一)主要业务报告期内,正业科技主要面向锂电池、PCB、平板显示等行业领域制造厂商提供工业检测、自动化、智能制造整体解决方案、新材料等产品及服务。

作为工业检测智能装备的领先供应商,正业科技在工业检测领域拥有丰富技术积累和客户资源,与宁德时代、ATL、比亚迪、亿纬锂能、华星光电、鹏鼎控股、深南电路、生益科技、胜宏科技、京东方、天马等众多行业知名客户建立了长期稳定的合作关系。

公司始终以客户为中心,坚持自主创新,不断加大新技术、新工艺的研发应用,以优质的产品与服务,为工业品质量保驾护航。

(二)主要产品1、工业检测智能装备板块(1)X光检测自动化公司主要向锂电池制造厂商提供X光智能检测设备,对锂电池内部缺陷进行无损检测,提高锂电池的安全性和可靠性,满足各种电子产品、新能源汽车、储能系统的锂电池检测需求。

公司在锂电X光检测细分领域优势突出,技术水平、产销规模、服务能力等方面均具有行业领先优势,获得广泛市场认可,并积极向半导体、电子制造等新行业领域拓展。

(2)PCB检测自动化公司在PCB行业拥有二十多年的技术沉淀,积累了丰富的项目经验和客户资源,产品覆盖大部分PCB制程工序的检测和自动化加工需求,包括线宽测量、铜厚测试、板厚测量、尺寸测量、板弯板翘检测、检孔、阻抗测试、PCB实验仪器等检测产品,以及PCB字符喷印自动化、层压自动化等多种自动化设备解决方案。

2、自动化及智能制造整体解决方案(1)平板显示智能装备公司的平板显示模组自动化业务处于产业链中游,主要向平板显示制造厂商提供用于平板显示器中显示模组组装生产的绑定、贴合、背光等中后段模组全自动化生产线,适用于3C消费电子、智能穿戴、平板电脑、笔记本电脑、TV、车载等领域。

(2)智能焊接及自动化集成解决方案公司可提供机器人焊接、机器人折弯、涂胶、码垛、机器人搬运等一体化智能生产线解决方案,广泛的应用于压缩机、电梯、低压电器、家用电器、汽车制造、智能车库等行业领域。

(3)智能制造整体解决方案(已完成挂牌转让)主要为新能源、半导体、电子产品制造、汽车零配件、军工产品制造、纺织等行业领域客户提供工业互联网·智能制造整体解决方案,助力制造业智能工厂建设及数字化转型升级。

公司于2025年9-10月挂牌转让涉及智能制造整体解决方案相关子公司正业玖坤,2025年11月份转让完成后公司不再拥有该板块相关业务。

3、新材料板块公司目前主要有PCB/FPC、锂电行业相关的新材料产品,满足客户一站式采购需求,终端广泛应用于3C消费电子、5G通讯、LCD/OLED、智能安防、智能车载、新能源汽车、储能等多个领域。

(三)经营模式1、研发模式公司根据整体发展态势将技术开发工作集成于公司管理体系中,保持并促进技术研发的持续创新。

公司组建了光、机、电、软、算和料等多学科综合技术创新领域的研发团队,公司坚持生产一代、开发一代、预研一代、储备一代的技术研发方针,坚持以“市场需求为导向”的自主创新为主+产学研合作+产业链上下游合作相结合的研发模式,灵活满足全球不同客户的差异化需求。

2、生产模式公司的产品生产主要采用“以销定产”的生产模式,即根据客户订单需求及订单预测情况,结合产品库存,制定生产计划。

此外,公司可根据下游不同行业客户对其生产工艺的具体需求为客户提供定制化服务,设计解决方案,使得公司产品与客户需求高度契合,从而进一步取得客户认可,获得更广阔的市场空间。

3、采购模式公司原材料采购主要采用“以产定购”的采购模式,即根据生产计划和原材料库存情况编制采购计划,最后根据采购计划由采购部门统一采购。

在采购方式方面,前期研发阶段通常采用零散采购方式;批量生产时,根据原材料种类,分为集中采购方式和招标采购方式。

为保证长期稳定、质量可靠的原材料供应,公司结合全价值链的管控需求,通过对供应商全生命周期的业务流程的梳理与优化,建立了全流程的制度体系及供应商信息化管理系统,旨在建立“公平、公正、阳光、透明”的采购供应链生态圈,与供应商建立互惠互利的合作环境。

公司坚持综合成本最优原则,强化供应链风险管控能力,实现交付精准、质量稳定、成本最优、风险可控的采购供应链管理体系。

4、销售模式公司的产品以直接销售方式为主、以经销模式为辅对外进行销售。

公司主要通过新产品推介会、行业展会、网络电商、客户拜访、客户转介绍、客户维护等方式与客户建立关系并对公司产品进行推广。

公司与主要客户建立了长期稳定的合作关系,公司根据产品的应用领域和市场特点,借助产品和技术优势不断拓展国内外行业知名客户资源,深入挖掘客户需求,获取市场业务机会。

针对重点领域、重点客户,公司主动派遣工程师为客户提供现场服务,深入践行“更精、更快、更周到”的服务理念,持续提升现场化服务。

(四)竞争优势与劣势1.正业科技是国家级高新技术企业,是工信部第五批“专精特新”小巨人企业,是“精密仪器设备产业集群-2D/3DX射线无损检测装备产业链广东省重点产业链链主企业”、“国家级制造业单项冠军企业”。

公司的核心竞争力主要体现在以下几方面:(一)技术创新优势自成立以来,公司始终坚持“技术立企”的发展理念,以自主创新为主导,以“光学检测和自动化控制技术”为主要方向,致力于技术的持续创新。

公司先后组建了国家级博士后科研工作站、广东省教育部产学研结合示范基地、省级企业技术中心和工程技术研究开发中心等国家和省级科研平台,承担了国家重点研发项目8项、省市级研发项目30余项,主导或参与制定的标准50余项,包括国家标准14项、团体(协会)标准14项、行业标准5项、企业标准20项等。

同时,公司进一步加强核心技术专利布局,构建竞争壁垒。

2025年度,公司申请专利21件,授权专利28件,其中授权发明专利11件,同时获得软件著作权2件。

截至2025年12月31日,不含到期等失效专利,公司拥有授权专利433件,其中授权发明专利135件,同时拥有软件著作权291件。

截至目前,公司荣获中国专利优秀奖4次,荣获广东省高新技术产品20余项,实现了技术研究与行业应用相结合,并有效促进产业化发展。

公司产品主要包含微焦点X射线成像系统、高速视觉定位系统、恒温恒压控制系统、图像处理系统、人工智能辅助分析系统、运动控制系统、工艺应用系统、安全防护系统等核心功能模块,集成了X射线无损检测、机器视觉智能检测、三维成像与重建、机器学习与模式识别、计算机软件、高速高精度实时控制、工艺集成自动化等技术,涵盖了光、机、电、软和图像处理等核心技术领域。

公司持续深耕X射线检测技术创新,实现了从离线到在线,以及2D、2.5D、3D/CT检测技术全覆盖。

公司不断夯实自身技术基础,努力实现工业X射线检测技术向断层解析跨越,不断推动行业检测自动化技术进步,提升行业检测能力和自动化水平。

(二)市场拓展优势公司在锂电、PCB、平板显示等行业领域深耕多年,凭借创新的技术、优异的产品性能、优质的服务、快速的市场响应能力和丰富的产品线,公司建立了良好的品牌效应,赢得了市场及客户的高度认可。

公司与ATL、宁德时代、楚能、比亚迪、松下新能源、中创新航、国轩高科、欣旺达、孚能科技、蜂巢能源、亿纬锂能、珠海冠宇、鹏鼎控股、东山精密、深南电路、景旺电子、广州美维、生益科技、胜宏科技、沪电股份、京东方、华星光电、天马、维信诺、JDI、三星等众多行业知名客户建立了稳定的合作关系,有较强的客户资源优势。

知名企业对公司产品的充分认可,有利于提高公司的行业影响力,是公司稳步拓展市场空间的基础。

同时,公司产品现已出口至东南亚、欧洲、北美等多个地区,公司产品在国际上的认可度进一步提升,有助于公司稳步开拓全球市场。

(三)丰富的项目实施经验作为一家以技术创新为主要核心竞争力,并专注“工业检测”领域多年的技术型企业,公司在锂电、PCB、平板显示等行业领域拥有多年的技术沉淀,积累了丰富的项目实施经验,可根据下游客户对其生产工艺的具体需求,从软件到硬件全方位进行定制,为客户提供整体解决方案。

在项目实施过程中,公司通过深度参与客户的产品研发与测试工作,既可以按照客户深度的需求进行个性化设计、定制化生产,提升整体服务能力,与客户形成紧密合作关系,还可以通过行业项目经验积累,提升自身技术水平。

多年来,公司通过技术迭代和研发创新,实现了检测设备从单机到连线、从离线到在线的升级迭代,并逐步向生产型、集成化发展,有效管控产品品质,为客户创造价值。

(四)控股股东资源优势公司作为国有控股上市公司,景德镇市国资委作为公司实际控制人,为公司发展带来一定的区域资源优势。

随着公司业务发展,平台优势进一步凸显,国有资本的加持有利于增强公司产业规模实力和品牌影响力,也有利于整合上下游资源充分发挥协同效应,同时也能吸引更多优秀人才的加盟。

公司在企业信用、融资渠道、市场资源、管理模式、科技创新、发展前景等方面迈上新台阶。

报告期内,合盛投资作为公司控股股东,积极履行上市公司控股股东的职责,积极维护上市公司利益、保障全体股东的权益,同时通过拓展业务资源、支持融资授信、协助项目落地、争取税收奖励及补贴等支持措施多维度赋能上市公司,推动公司高质量发展。

2、公司当前的竞争劣势公司的经营规模和综合实力有待进一步提升。

公司从成立至今,不断规范经营、提高技术、抢占市场,在市场积累了良好的口碑,处于行业领先地位,但与国际综合性龙头公司相比,公司在资金实力、营销体系建设等方面还存在一定的差距,经营实力有待进一步提升。

(五)影响业绩的主要因素2025年度,公司营业收入86,922.09万元,同比上升22.30%;归属于上市公司股东的净利润3,677.58万元,较上年同期扭亏为盈,同比增长116.46%;经营活动产生的现金流量净额7,268.55万元,较上年同期由负转正,同比上升495.08%。

2025年度公司业绩的主要驱动因素如下:(1)市场环境影响报告期内,平板显示、电池新能源、PCB等下游投资需求增长,同时公司持续注重技术研发,使得公司在设备板块的订单获取、生产交付及客户验收进度有所加快,带动公司整体营业收入实现增长。

(2)亏损板块影响减少2024年第4季度,公司完成了光伏新能源板块的剥离,2025年度公司继续对相关亏损子公司采取系列止损措施,有效缩减了亏损业务的负面影响。

(3)有效控制费用2025年度,公司持续推进精细化管理,通过优化组织架构、提高运营效率、加强费用管控等措施,实现期间费用同比显著下降。

(4)存货结构改善报告期内,随着订单执行和存货周转提升,公司设备板块的存货结构有所改善,资产质量进一步提升,资产减值风险降低。

(5)非经常性损益影响2025年第1季度,公司完成了位于东莞市松山湖北部工业城科技九路南侧的土地及在建工程资产转让,形成非经常性损益1,156.05万元。

受行业下游投资需求增长的积极影响,报告期内公司营业收入有所上升。

2025年度,公司营业收入86,922.09万元,同比上升22.30%;归属于上市公司股东的净利润3,677.58万元,较上年同期扭亏为盈,同比增长116.46%;经营活动产生的现金流量净额7,268.55万元,较上年同期由负转正,同比上升495.08%。

(一)行业格局和趋势(一)公司行业分类报告期内,公司主要面向锂电、PCB、平板显示等行业制造厂商提供工业检测及自动化智能装备及相关服务。

根据国家统计局发布的《国民经济行业分类与代码》(GB/T4754-2017),公司所处行业属于“C制造业”中的“C35专用设备制造业”。

(二)行业发展状况及趋势(1)锂电行业中国汽车工业协会发布数据显示,2025年,我国汽车产销分别完成3453.1万辆和3440万辆,同比分别增长10.4%和9.4%,同期我国新能源汽车产销则分别为1662.6万辆和1649万辆,同比分别增长29%和28.2%,新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.9%,较上年同期提高7个百分点。

研究机构EVTank联合伊维经济研究院共同发布的《中国新能源汽车动力电池行业发展白皮书(2026年)》数据显示,2025年全球新能源汽车销量达到2354.2万辆,同比增长29.1%,其中中国新能源汽车销量全球占比已经上升至70.3%。

2025年欧洲和美国的新能源汽车销量分别为377.0万辆和160.0万辆,同比增速分别为30.5%和1.72%。

《中国新能源汽车动力电池行业发展白皮书(2026年)》数据显示,2025年全球锂离子电池总体出货量2280.5GWh,同比增长47.6%。

其中,2025年全球动力电池出货量达到1495.1GWh,同比增长42.2%,增速提高20.7个百分点;2025年全球储能电池出货量达到651.5GWh,同比增长幅度高达76.2%。

而2025年中国锂离子电池出货量达到1888.6GWh,同比增长55.5%,较2024年增速高18.6个百分点,在全球锂离子电池总体出货量的占比达到82.8%,出货量占比继续提升。

展望2026年,锂电池领域,EVTank预计,全球锂离子电池出货量在2026年和2030年将分别达到3016.3GWh和6012.3GWh,其中对于2026年全球锂离子电池出货量的预期相比2025年版本白皮书提高了17.3%,主要增长动力来自储能电池的需求。

回归过去几年,电池新能源产业链经历了从“大干快上”到“结构性过剩”的剧烈阵痛。

而到了2025年,资本不再盲目涌入,除个别头部企业保持扩产节奏以外,行业整体投资都有所放缓,转向更为精准的细分领域和新型材料布局。

根据电池网统计的上市公司公告及公开报道的2025年电池新能源产业链投资扩产项目情况数据显示,统计在内的287个项目中,有221个公布投资金额,投资总额达4531.55亿元(不完全统计,部分项目未披露投资金额,外币按当前汇率换算)。

与2024年279个投资扩产项目相比,数量虽有小幅增长,但投资总额却从6282亿元大幅下滑至4531亿元,降幅约为27.8%。

具体来看,在电池领域,电池网统计在内的127个新项目中,91个项目公布了投资金额,投资总额约2217.27亿元,平均投资额为24.37亿元。

其中,超百亿元项目有3个,超50亿元项目有15个,超10亿元项目有57个。

虽然电池领域投资总金额较去年(3705.5亿元)大幅下降,但项目数量并未减少,这说明单体项目的平均投资额在变小,且储能已接棒动力电池,成为扩产的主要驱动力,同时部分企业更多倾向于建设中试线、技改项目或针对特定细分市场(如钠电、固态)新增产能。

此外,头部企业依然保持了较高的投资强度,宁德时代先后在江苏、福建、山东、贵州等地新投建8个电池项目;比亚迪、亿纬锂能、国轩高科等也均有数十亿级的新项目落地。

(2)PCB行业在人工智能、数据中心、高速网络等PCB下游应用领域持续推动下,全球PCB需求总体呈增长态势。

根据Prismark数据显示,2025年全球PCB产值为848.91亿美元,同比增长15.4%,而2024年的同比增长比例为5.8%;2029年全球PCB市场规模预计将达1,092.58亿美元,2024—2029年年均复合增长率预计为8.2%。

其中,2025年中国大陆PCB产值为484.59亿美元,2029年PCB市场规模预计将达624.63亿美元,2024—2029年年均复合增长率预计为8.7%。

受益于人工智能发展及AI算力提升,HDI、高多层等高端品需求快速增长,2025年,全球HDI产值为157.17亿美元,同比增长25.6%;全球多层板产值为330.91亿美元,同比增长18.2%。

(3)平板显示群智咨询(Sigmaintell)全球智能手机面板出货追踪数据显示,2025年全球智能手机面板总出货量约23.1亿片,同比增长约3.4%,增速有所放缓,但总出货量创新高。

增长动力主要来源于a-SiLCD产能的持续规模化扩张,以及柔性OLED机型的持续渗透与出货规模增长。

2025年,全球OLED智能手机面板出货量约8.9亿片,同比增长5.2%。

其中柔性OLED出货约6.9亿片,同比增长约9.6%;刚性OLED受到柔性OLED产品的持续替代,2025年出货量约为2亿片,同比下降7.7%,市场份额持续收缩。

根据群智咨询(Sigmaintell)全球显示器面板市场出货追踪数据显示,2025年全球显示器面板总出货量约1.64亿片,同比增长2.1%,增速同比显著收窄。

2025年,全球显示器面板市场在关税调整、供应链重构与技术迭代的多重作用下,正式迈入“存量竞争”新阶段。

市场呈现“供需承压、格局优化、技术突围”的核心特征。

根据群智咨询预测数据,2026年全球显示器面板市场出货将达163.4M,同比微降0.4%。

2025年全球显示器面板市场大盘虽增长乏力,但技术升级仍是行业发展的核心主线,细分赛道表现呈现明显分化:LCD依旧占据市场主导地位,内部结构持续优化;OLED加速渗透,成为中高端市场核心增长点;电竞品类延续快速迭代趋势,但市场需求增速将放缓;Oxide面板产能储备充足,但增长潜力仍有待释放。

市场竞争格局迎来历史性重构,韩国LGD策略性收缩LCD业务,台系厂商受成本与产能冲击逐步转向细分市场,中国大陆面板厂商凭借产能规模、技术突破与成本优势,市场份额大幅提升至67%,正式确立全球市场主导地位。

2026年,供应链重构趋势将进一步深化,中国大陆厂商将迎来更多结构性增长机会,整体市场份额有望突破70%,全面主导全球显示器面板市场供应。

(4)智能制造解决方案智能工厂是智能制造的主要载体。

为构建智能工厂、解决方案、标准体系“三位一体”工作体系,打造智能制造“升级版”,2024年,工业和信息化部、国家发展改革委、财政部等部门联合开展“2024年度智能工厂梯度培育行动”,支持企业分级建设基础级、先进级、卓越级、领航级智能工厂。

根据2026年1月21日国务院新闻办公室举行新闻发布会介绍,目前全国累计建成3.5万余家基础级、8200余家先进级、500余家卓越级智能工厂,培育15家领航级智能工厂,制造业数智化转型扎实推进。

(三)公司行业地位公司作为国内较早涉足新能源电池智能检测设备行业的供应商,在国内市场占主要地位。

同时,公司面向PCB、平板显示等行业制造厂商提供工业检测及自动化智能装备等相关产品和服务,拥有较为完善的产业链布局和众多稳定、优质的知名客户,目前市场覆盖全球数十个国家和地区,具备较强的行业综合服务能力,为客户提供多方位的标准化、定制化服务及解决方案,满足全球不同客户的差异化需求。

凭借专有技术积累和设计团队的储备,与行业内头部企业形成良好合作关系,建立了公司在行业内的品牌影响力。

公司与优质客户的合作,加快公司迭代新产品的市场渗透效率,创造新的业绩增长点。

(四)行业政策。

(二)公司发展战略公司将持续聚焦“工业检测智能装备”主航道,围绕“光学检测+自动化控制”核心技术,持续深耕“锂电、平板显示、PCB”三大行业,不断突破X射线检测技术创新,夯实2D、2.5D、3D/CT及在线检测技术基础,持续开发迭代X射线检测设备,努力实现工业X射线检测技术向断层解析跨越,促进产业升级发展,维持公司在国内锂电池检测市场中的领头地位。

同时积极拓展各领域应用新场景,开辟第二、第三市场,实现多元化应用,增强公司抗风险能力。

公司将积极推动PCB检测装备从单一功能设备向“硬件+软件+算法”深度协同的集成系统演进,精准响应细分市场差异化需求,匹配高端质量管理要求,全面提升市场竞争力。

并同步深化材料体系研发,加速高端功能材料的国产化替代进程。

(三)经营计划在全球经济格局深度调整、市场竞争日趋激烈的当下,为锚定高质量发展航向,公司将推行七大关键举措,全方位筑牢发展根基、激活内生动力、拓展成长空间,全力打造韧性强劲、基业长青的现代化企业。

1、加强政治引领,筑牢企业发展根基把党的政治建设摆在首位,持续深化理论武装,通过专题党课、红色教育基地研学等方式,深入学习领悟党的二十大精神及各类方针政策,确保企业发展方向与国家战略同频共振。

建立“党建+业务”深度融合机制,将党建工作要求嵌入企业治理各环节。

在重大项目立项、战略规划制定、重要人事任免等关键事项中,严格落实党组织前置研究程序,充分发挥党组织把方向、管大局、保落实的领导作用。

2、强化风险意识,确保企业合规经营构建全方位、多层次的风险防控体系,完善风险识别与评估机制,定期组织开展全面风险排查,覆盖市场风险、运营风险、财务风险、法律风险等各领域。

加强合规文化建设,将合规理念融入企业日常管理与员工行为准则。

开展常态化合规培训,邀请专家、行业监管人员等授课,普及法律法规、行业规范及公司内部规章制度,提升全员合规意识与风险防范能力。

3、聚焦主责主业,强化服务营销理念坚定不移聚焦核心业务,持续深耕细分市场,不断巩固与提升市场地位。

通过深入开展市场调研,精准把握客户需求变化趋势,围绕客户痛点与需求优化产品与服务体系。

加大核心产品的迭代升级力度,依托技术创新与工艺改进,提升产品品质与性能,增强市场竞争力。

强化“以客户为中心”的服务营销理念,构建全流程客户服务体系,创新营销模式,整合线上线下营销资源,利用社交媒体、直播带货、行业展会等多种形式,拓展客户群体,提升品牌影响力,实现市场份额的稳步增长。

4、加大研发投入,激发企业升级动力持续加大研发投入力度,加强研发团队建设,通过外部引进与内部培养相结合的方式,汇聚一批行业顶尖技术人才。

建立灵活的研发激励机制,对在技术创新、产品研发中取得重大突破的团队与个人给予重奖,激发研发人员的创新热情与创造力。

搭建开放式创新平台,积极引入外部创新资源,推动技术成果转化与产业化应用。

聚焦行业前沿技术与关键共性技术,布局前瞻性研发项目,提前抢占技术制高点,为企业的可持续发展注入源源不断的技术动力,实现从“跟跑”到“并跑”再到“领跑”的跨越。

5、坚持“有退有进”,夯实企业发展基础对现有业务板块进行全面梳理与评估,坚决退出低效、无效及不符合企业战略方向的业务。

通过资产剥离、股权转让等方式,盘活存量资产,集中资源投向优势业务领域。

同时,围绕主责主业开展产业链上下游整合,延伸产业链条,提升产业协同效应。

在“退”的过程中注重风险防控,确保平稳过渡;在“进”的过程中坚持审慎决策,充分论证投资项目的可行性与回报率,实现企业资源的最优配置与可持续发展能力的稳步提升。

6、坚持守正创新,厚植企业发展优势坚守企业核心价值观、经营理念与质量底线,传承企业优秀文化与管理经验,确保企业发展的根基不动摇。

同时勇于突破传统思维定式,通过引入先进的管理理念与方法,优化企业组织架构与业务流程,建立健全管理制度体系建设,提升企业整体管理效率与运营效能。

7、抓实队伍建设,凝聚企业发展力量建立健全人才培养、引进与激励机制,打造一支高素质、专业化的人才队伍。

完善人才培养体系,针对不同层级、不同岗位的员工制定个性化培训计划,通过内部培训、外部进修、轮岗交流等多种方式,提升员工的业务能力与综合素质。

加大高端人才引进力度,制定具有竞争力的人才引进政策。

同时,建立科学合理的绩效考核与薪酬激励体系,将员工的个人业绩与企业发展紧密挂钩,为员工提供广阔的职业发展空间与丰厚的回报,增强员工的归属感与认同感。

通过抓实队伍建设,凝聚起全体员工的智慧与力量,形成推动企业可持续发展的强大合力。