立中集团 300428

（一）公司的主要业务公司主营铝基功能中间合金、再生铸造铝合金和铝合金车轮三大业务,是行业内拥有熔炼设备和车轮模具研发制造,再生铝资源回收利用,再生铸造铝合金研发制造,铝基功能中间合金研发制造,汽车铝合金车轮及轻量化底盘零部件设计研发制造的完整产业链公司。

1、铝基功能中间合金业务铝基功能中间合金主要包括金属晶粒细化剂、金相变质剂、元素添加剂、金属净化剂4大类功能中间合金和航空航天级特种中间合金等420多种。

其中,公司生产的高端晶粒细化剂产品性能表现优异、品质更加稳定,可以达到比标准晶粒细化剂产品低70%的添加率,能够有效减少与夹杂物有关的缺陷发生率,满足了高端铝材关于提高产品质量和降低生产成本的市场需求；航空航天级特种中间合金产品能够满足航空航天级钛合金和高温合金对中间合金的高品质要求,部分产品已实现国产化替代,具有较强的市场竞争力。

公司的中间合金产品广泛应用于汽车、高铁、航空航天、电力电器、消费电子、工业铝型材、食品医药包装等中高端铝加工行业领域。

销售网络遍及中国、欧洲、北美、南美、日本、韩国、中东以及东南亚等国家和地区。

2、再生铸造铝合金材料业务公司是国内再生铸造铝合金生产头部企业,拥有强大的再生铝处理和使用能力、专业规范的再生铝回收体系与预处理平台,具备领先的产能规模、完善的全国产业布局和贴近用户的铝液直供优势,在再生铝合金低碳制造、新材料研发及轻量化应用领域保持行业领先。

公司再生铸造铝合金业务布局覆盖国内主要汽车及高端制造产业集群,并延伸至海外市场,生产基地分布于河北保定、秦皇岛、天津、长春、烟台、滨州、扬州、扬中、武汉、广东增城、清远、六安、重庆、泰国等地。

再生铸造铝合金材料产品主要以废铝、电解铝、工业硅、电解铜、金属镁、金属钛、金属锰、中间合金等为主要原材料,生产各种牌号铸造铝合金锭、铸造铝合金液、铝合金铸棒等核心产品,广泛应用于汽车、轨道交通、通信电子、电家、高端装备等领域的铝合金铸造件和压铸件。

在新材料研发方面,公司研发生产的一体化压铸免热处理合金、再生铝低碳A356合金、可钎焊铸造合金、高导电和高导热等铝合金材料实现了行业技术引领,为公司保持行业领先地位奠定了坚实的基础。

3、铝合金车轮业务公司致力于高端汽车铝合金车轮及轻量化底盘零部件的研发、设计、制造和销售,公司以专业、稳定、高效的经营团队为指导、完整的技术链条和低压铸造、铸造旋压、固态锻造、差压铸造四大成型技术为依托,为全球知名整车厂商和零售商提供优质、专业的服务,客户遍布北美、南美、欧洲、韩国、日本等20多个国家及地区,在国际市场上积累了较高的信誉,具有较强的国际竞争力和广阔的发展前景。

公司依托稳定的整车客户资源,积极推进“以铝代钢”的汽车轻量化底盘零部件的研发和制造,目前已量产转向节、卡钳、新能源汽车电机壳等多款铝合金铸锻结构件产品,进一步提升了公司在汽车轻量化零部件领域的竞争实力。

（二）公司经营模式1、采购模式公司建立稳定的原料供应渠道,并与主要供应商建立了长期稳定的合作关系。

公司主要根据与客户的合同、订单编制生产计划,生产部门按照生产计划中的原材料需求报至采购部门。

公司对每种原材料都设有安全库存,主要原材料包括电解铝和再生铝：①电解铝市场价格透明,公司与供应商通常以协商议价的方式签署合同,采购价格主要参考长江有色金属网、上海期货交易所、伦敦金属交易所等市场价格。

此外,公司对部分原材料价格进行锁定,应对价格波动风险。

②公司对外采购的再生铝因质量、种类、价格参差不齐,公司收购时根据成分、种类、形状、洁净度、出成率实验等综合情况再参考各地再生铝及铝合金市场报价,一般是按照电解铝市场价格乘以一定的系数确定。

公司对关键物料和重要物料实行100%来料检验,对非关键物料,实行来料抽检。

关键物料和重要物料从供应商选择、物料认定、合同履行、日常管理等方面,均采用了标准化、系统化,多层质量控制的采购模式,建立了完善的供应商开发体系、供应商管理体系和与之紧密结合的质量保证体系及物流保证体系。

2、生产模式公司主要采取以销定产的生产模式,即根据客户订单要求,制定生产计划。

生产部门根据订单品种、规格、型号、数量、技术质量标准、交货日期,结合实际情况,下达生产任务,组织生产。

生产部门定期对生产情况进行统计分析,针对生产中出现的各类问题,快速反应、迅速行动,协调销售部门、采购部门、技术部门召开生产协调会,解决问题。

3、销售模式公司铝基功能中间合金的销售需要以技术服务为支撑,公司的销售系统不仅为客户提供日常工艺及质量维护服务,而且能根据客户需求提供定制服务,协助设计满足其要求的产品方案和技术支持。

公司通过不断满足客户个性化、多元化的需求,使双方的合作关系得到进一步的巩固和加深。

公司的铸造铝合金材料的销售模式分为直接向客户销售铸造铝合金锭（液）和接受客户委托代为加工铸造铝合金收取加工费两种模式,在直接向客户销售铝合金锭（液）业务中,根据产品种类、元素成分、生产工艺技术进行议价销售；在接受客户委托代为加工铸造铝合金业务中,公司根据接收的原材料实际情况、工艺难易程度与客户协商确定加工费金额。

公司铝合金车轮OEM市场销售模式为直接向汽车厂提供铝合金车轮产品,公司在成为汽车厂潜在供应商后可参与项目报价,获得项目授予后,通过与汽车厂共同合作开发新产品或根据汽车厂提供的图纸和样轮进行设计制作的方式完成产品设计,以及后续的样品试做和订单交付。

公司铝合金车轮AM市场主要采取零售商方式销售。

公司经过考察,选择零售商作为长期合作伙伴,选择条件是零售商在当地市场拥有较高的品牌知名度、覆盖范围较广的客户群体和较大份额的市场占有率。

公司向零售商供应指定品牌产品或提供自主品牌产品并与零售商签署框架性供货协议,获得零售商订单。

本期铝合金压铸件境外无销售业务。

零部件销售模式公司铝合金车轮OEM市场销售模式为直接向汽车厂提供铝合金车轮产品,公司在成为汽车厂潜在供应商后可参与项目报价,获得项目授予后,通过与汽车厂共同合作开发新产品或根据汽车厂提供的图纸和样轮进行设计制作的方式完成产品设计,以及后续的样品试做和订单交付。

公司铝合金车轮AM市场主要采取零售商方式销售。

公司经过考察,选择零售商作为长期合作伙伴,选择条件是零售商在当地市场拥有较高的品牌知名度、覆盖范围较广的客户群体和较大份额的市场占有率。

公司向零售商供应指定品牌产品或提供自主品牌产品并与零售商签署框架性供货协议,获得零售商订单。

1、概述2025年,全球市场环境复杂多变,行业竞争日趋激烈,原材料价格波动带来持续挑战。

公司以提质增效、创新驱动、全球布局为发展战略,深度整合产业链资源,聚焦三大主营业务协同发展,在强化现有业务竞争力的同时,加速高附加值产品迭代与全球化布局落地,实现综合实力和经营业绩的稳步提升。

2025年,公司累计实现营业收入3,212,412.91万元,较上年同期增长17.90%,累计实现归属于上市公司股东的净利润为88,587.85万元,较上年同期增长25.28%。

（1）铝基功能中间合金业务2025年,公司的铝基功能中间合金业务持续巩固全球行业龙头地位,公司聚焦高端新兴产业发展趋势,加大高附加值产品研发与市场开拓力度,高端晶粒细化剂、铝基稀土中间合金、航空航天级特种中间合金等产品的市场需求及认可度持续提高,市场占有率稳步攀升。

面对原材料价格波动及竞争压力增加等问题,公司依托多基地产能协同优势,优化生产流程、强化全流程成本管控,同时完善内部精益管理体系,提升产能利用率与交付能力,加大新产品研发力度,为公司整体盈利提供坚实支撑。

报告期内,公司铝基功能中间合金累计实现销量12万吨,实现营业收入26.49亿元,同比增长14.41%。

（2）再生铸造铝合金业务报告期内,再生铸造铝合金业务受益于下游行业对低碳轻量化铝材的需求提升,实现快速发展,叠加公司新增产能全面释放,规模效应进一步凸显,产能利用率持续提升,销量和收入均实现稳步攀升,全年再生铸造铝合金实现销量125万吨,实现营业收入185.90亿元,同比增长18.44%。

公司充分发挥再生铝采供、分选、熔炼一体化优势,通过数字化管控优化采购、生产、物流全流程,有效降低运营成本；同时前瞻布局市场需求,加速新材料的研发并持续拓展新的应用场景,推动产品结构优化升级,推动公司盈利能力稳步提升。

（3）铝合金车轮业务公司的铝合金车轮业务在结构优化与全球化布局中实现稳步突破。

报告期内,公司聚焦高端化、轻量化、低碳化发展方向,高端大尺寸、锻造、低碳铝合金车轮等高附加值产品占比持续提升,订单储备充足,项目定点数量稳步增加,全年累计实现销量2,336万只,实现营业收入108.85亿元,同比增长17.86%。

在全球化布局方面,墨西哥年产360万只铝合金车轮工厂已全面投产,泰国第三工厂正有序推进扩产建设。

海外产能的持续优化,进一步完善了公司全球供应体系,有效对冲海外贸易壁垒风险,全球化布局的长期战略价值持续显现。

2、深耕材料技术创新,加速新兴产业布局2025年,公司坚持高端化、轻量化、低碳化发展方向,持续加大新材料研发投入,推动关键技术成果产业化落地,同时积极布局新兴应用领域,创新能力与行业影响力持续提升。

报告期内,公司多项核心技术与产品斩获权威奖项,超高强铸造铝合金、可钎焊压铸铝合金新材料分别获得汽车工业扶轮奖、铃轩奖等重要荣誉,铝基功能中间合金产品助力公司获评国家级制造业单项冠军,铝合金车轮绿色制造项目入选中国汽车供应链创新成果等,充分体现了公司在铝合金新材料和铝合金车轮领域的行业领先地位。

在新兴产业布局及研发落地方面,公司研发的系列免热处理压铸合金持续拓展多元化应用场景,销量持续增长,报告期内累计销售4.5万吨,同比增长214%,实现销售收入6.67亿元,同比增长248%,实现了从材料研发到终端批量应用的落地转化。

公司的可钎焊压铸铝合金正在热管理、储能、液冷等领域积极拓展应用,微晶硅铝新材料（原名：硅铝弥散复合新材料）在半导体设备、光学、电子封装、3D打印等领域实现了小批量应用,2025年实现营业收入774.45万元；高端铝基功能中间合金、铝基稀土中间合金和航空航天级特种中间合金等材料在新兴业务领域正在逐步放量,其中2025年航空航天级特种中间合金产品销量465吨,实现销售收入1.04亿元。

报告期内,公司在人形机器人领域实现了突破,公司依托在高性能材料和轻量化零部件领域的核心优势,与北京伟景智能科技有限公司签署了5年定点采购协议,向其供应5,000套人形机器人大骨架、肩部关节、灵巧手、支撑系统结构件等全套加工件的,预计合同金额约7,500万元,但合作推进及效果受市场、行业等因素影响,存在不确定性,请投资者注意投资风险。

3、深化海外产能布局,持续完善全球供应体系公司持续深化全球化产能布局战略,加速海外基地建设与产能释放,不断优化全球供应网络,有效对冲国际贸易壁垒风险,全球化竞争优势持续显现。

报告期内,公司墨西哥年产360万只铝合金车轮工厂已实现全面投产,产能利用率稳步提升,依托USMCA（美墨加协定）贸易政策优势,大幅降低输美关税成本,深度贴近北美国际主流车企客户,订单承接与快速交付能力显著增强,成为公司开拓北美高端车轮市场的核心战略支点。

同时,公司泰国第三工厂积极推进扩产建设,进一步强化公司在东南亚地区的制造基地优势,产品高效辐射亚洲及欧洲市场,与墨西哥基地形成区域互补的全球化产能格局,更显著增强了公司供应链稳定性与抗风险能力。

目前,全球对轻量化、高性能、高美观度的锻造铝合金车轮市场需求持续增长,但海外锻造产能供给不足、技术储备相对薄弱,公司抢抓机遇在泰国、墨西哥建设锻造车轮生产线,将快速填补海外高端市场缺口,有效提升公司铝合金车轮产品高端化配比与盈利水平,进一步增强公司的核心竞争力。

4、产业链优化与资产战略调整,聚力核心主业高质量发展2025年,公司以聚焦主业、优化结构、提升效率、强化协同为核心,推进产业链整合与资产优化,通过六氟磷酸锂业务剥离实现资源聚焦、风险隔离与价值最大化。

2025年11月,公司向电解液龙头香河昆仑新能源材料股份有限公司转让子公司立中新能源股权,交易后香河昆仑新能源材料股份有限公司持股51%,公司持股45.15%。

此次股权转让,将助力公司集中资源于铝合金材料与车轮核心主业,同时继续保留相关股东权益,并通过与香河昆仑新能源材料股份有限公司开展深度合作,依托其新能源电池领域的技术优势与客户资源,加速六氟磷酸锂等液态电池电解质材料的技术迭代,深化固态电池和钠离子电池等方面的核心材料研发与商业化落地。

通过本次产业链优化整合与资产结构战略调整,公司核心主业将更加清晰,盈利稳定性、抗风险能力与可持续发展能力进一步增强,为公司高质量可持续发展奠定坚实基础。

（一）公司未来的发展规划1、聚焦核心主业,深耕铝合金及高端应用场景公司成立四十年来,始终坚持专注、专业、专家的发展理念,以“铝合金新材料和汽车轻量化零部件全球供应商”为市场定位,聚焦再生铸造铝合金、铝合金车轮和铝基功能中间合金三大主业,行业龙头地位稳固。

近年来,公司全方位快速稳健发展,通过上下游产业链整合升级,形成了集人才资源、产品研发、生产工艺、客户资源为一体的综合竞争优势,已成为行业内拥有熔炼设备和车轮模具研发制造,再生铝资源回收利用,再生铸造铝合金研发制造,铝基功能中间合金研发制造,汽车铝合金车轮及轻量化底盘零部件设计研发制造的完整产业链领军企业。

未来,公司将继续深耕铝合金及铝合金的高端应用,坚持“创新+资本、技术+管理”、“内增+外延”的发展模式,充分发挥企业文化优势,技术优势,资本优势,品牌优势,规模优势,全力以赴开拓市场,稳步提升市场占有率,加大产业链全球化战略布局,进一步提升精益生产、精细化管理和国际化运营能力,立根中国,布局全球,打造一个更具核心竞争力的世界级企业。

2、强化科技引领,加快培育和发展新质生产力公司“以专家人才为根基,以市场需求为导向,以服务客户为中心,以技术创新为使命”持续加大创新研发和新技术的应用,形成了深厚的技术底蕴和高效的技术协同研发体系。

公司不断强化核心研发人才梯队的培养,加强产学研合作,与国内外多所大学及科研机构建立合作,先后成立国家级、省级企业技术中心15个,同时在英国、瑞典和泰国联合成立了3个产品技术研发中心,国际化研发实力雄厚。

未来,公司将持续完善科技创新体系,提升公司研发技术水平,加速培育和发展“新质生产力”,着力在新产品、新技术和新工艺领域实现能级跃升,加速推进一体化压铸免热处理合金、可钎焊压铸铝合金、高导热高导电铝合金、低碳A356合金、微晶硅铝新材料、锻造铝合金车轮、高端晶粒细化剂、航空航天级特种中间合金等高端新产品和新技术的高质量、规模化、批量化落地；同时持续加快产品工艺技术革新,加快加深在新兴行业上的业务布局,推动产业链向高端化、智能化、绿色化发展,始终保持公司行业领先的技术研发实力,努力成为世界一流的铝合金新材料和汽车轻量化零部件全球供应商。

3、构建绿色低碳产业链,赋能高质量可持续发展公司始终践行ESG发展理念,将绿色低碳、循环经济融入生产经营全过程,积极响应国家“双碳”战略与碳达峰行动方案,持续推进再生铝资源高效循环利用,在废铝回收、低碳铝合金制造、绿色制造等方面形成显著产业链优势。

未来,公司将发挥在再生铝循环利用方面的技术与产业链优势,推动绿色供应链建设,通过深化与上下游企业的联动合作,共同打造覆盖原材料到终端产品的绿色闭环,助力产业链低碳绿色转型。

同时,公司将通过推进精益化生产、节能降碳与数智化升级,健全环境、社会责任与公司治理体系,强化风险识别与管控,以绿色发展驱动长期价值提升,实现经济效益、环境效益与社会效益协同统一。

4、坚持稳健股东回报,持续提升投资者关系管理水平公司始终坚持以投资者为中心,高度重视股东合理回报,持续完善利润分配机制,与广大投资者共享成长成果。

根据已发布的《未来三年（2024—2026年）股东回报规划》,公司坚持以现金分红为主要分配方式,每年现金分红比例不低于当年可分配利润的30%,保持分红政策连续性与稳定性,切实维护投资者利益。

未来,公司将继续严格遵守上市公司监管要求,不断提升规范运作水平,强化信息披露的真实性、准确性、完整性与及时性,拓宽投资者沟通渠道,提升信息传递效率与透明度。

同时,公司将合理规划资本运作,聚焦主业高质量发展,持续向市场传递内在投资价值,增强投资者对公司长期稳健发展的信心,实现公司价值与股东利益最大化。