德尔股份 300473

（一）公司主要业务及产品情况公司是全球化的汽车零部件系统集成供应商,核心产品覆盖降噪、隔热及轻量化,电机、电泵及机械泵,汽车内饰,以及电控及汽车电子等领域,可为客户提供平台化、智能化、集成化的解决方案。

目前,公司业务覆盖欧洲、北美及国内市场,在全球十个国家设有生产与研发基地,具备完善的全球化资源配置及跨区域协同运营能力。

报告期内,公司主营业务如下所示：1、降噪、隔热及轻量化类产品公司致力于为车辆的隔音、隔热、轻量化、电池阻燃等提供定制化的解决方案,主要产品包括引擎舱隔音罩、涡轮增压器隔热罩、发动机周边包裹、仪表盘底部罩盖等应用于汽车动力和内外饰系统的相关零部件,以及电池阻燃材料、电池组电磁屏蔽罩、电机包裹等新能源汽车专用产品。

公司掌握铝成型(AF)、聚氨酯发泡(PU)、模切(DC)、热成型(TF)、真空成型(VF)、注塑(IM)等技术工艺,以及众多相关材料的特性,依托全球化的产销研基地布局,提供优质的产品和服务。

2、电机、电泵及机械泵类产品公司专业从事电机、电泵及机械泵类产品的研发、生产和销售,主要产品涵盖电液转向泵、液压转向泵、电子油泵、电机、液力缓速器等,产品广泛应用于汽车转向、传动和制动等系统。

3、汽车内饰类产品汽车内饰类产品为报告期新增业务,该类产品分为覆膜饰件和包覆饰件两大类,细分产品包括门板装饰条,门板扶手总成、仪表装饰面板、副仪表上盖板装饰总成、中控副仪表扶手总成等,为整车客户提供美观、舒适、环保的内饰解决方案。

4、电控及汽车电子类产品公司电控及汽车电子类产品包括电液转向泵控制器、电子油泵控制器、座椅控制器、执行电机控制器和车身控制器等,具有智能化、集成化等特点,主要应用于汽车转向、传动、座椅和车身等系统。

（二）公司主要经营模式报告期内,公司主要经营模式未发生变化,具体情况如下：1、研发模式公司的新产品采用自主研发和合作研发模式。

公司整合研发技术资源,构建了国际化、平台化的研发体系,可以满足客户多层次需求。

公司通过重点优化研发流程与强化仿真模拟分析,提高了新产品的研发效率和质量,缩短了新产品的研发周期,可高效响应客户新产品开发要求。

2、采购模式公司制定了完善的采购管理制度,对采购过程实施有效管理,严格按照采购制度规定进行采购和商务谈判。

公司依据IATF16949：2016质量管理体系中供应商管理要求,严格按照供应商资质认证、原材料验证试用等一系列程序来遴选优质供应商,以确保公司生产制造所需原材料的稳定供应。

公司按照采购供应商定点流程及采购件目标成本核算流程,选择供应商和确定物料价格,保障供应商选择和物料定点、定价公正规范。

公司利用ERP系统实现对客户需求的管理,并生成物料的采购需求和计划。

物料到达公司后,ERP系统会生成相应单据,确保物料供应全流程闭环、可追溯、受监管。

3、生产模式公司整合了成熟的生产技术与设备体系,拥有高精度数控机床与自动化的装配线,并灵活运用柔性化生产策略,满足市场多元化需求。

公司采取内部生产和外部加工相结合的生产模式,核心部件的生产和关键工艺的制定由公司自主完成,毛坯原材料和非关键加工环节由外部供应商完成。

同时公司也根据相应产品的最高日产量、客户的临时需求、运输风险等因素,对产成品保持一定的安全库存量,确保供货的连续性以及对客户突发需求的应对能力。

4、质量模式公司通过风险评估的方法识别风险,优化研发阶段的质量控制；通过优化制造过程的预防控制,建立标准化的质量改进体系和工作方法,使公司生产制造系统始终保持在受控、稳定和高效的运行状态；通过导入实施精益六西格玛生产质量管理体系及生产现场评估和物流管理评估,建立分层过程审核机制,确保质量管理体系持续运行的有效性。

公司编制了质量管理手册,通过过程管理保障质量。

具体而言,公司通过识别内外部需求,制定质量目标,明确职责和权限,配置资源,提供产品和服务（含设计开发）。

除此之外,本地工厂可根据客户所在地法律法规及要求,制订适用本地工厂要求的文件,作为质量管理体系的补充,实现可持续性改进。

5、销售模式公司采取直销模式,向整车厂、一级零部件供应商,以及其他领域客户直接提供产品,并根据客户滚动订单需求灵活安排生产、组织交付。

为降低对单一客户、订单或技术的依赖风险,公司始终坚持客户与产品的优化组合战略,满足多元化客户群体的需求。

公司建立了完备的销售网络,通过欧洲、北美和国内本地化的生产和销售网点布局,与客户及时沟通,充分满足客户的本地化供货和售后服务要求。

（三）报告期内公司主要业绩驱动因素报告期内,新能源汽车产品收入增长、盈利能力提升和爱卓科技并表等因素共同驱动公司业绩增长。

2025年,公司新能源汽车产品实现收入63,663.57万元,同比增长46.93%,有效带动公司整体营业收入提升。

同时,公司内部管理的优化举措取得成效,在收入增长的同时,期间费用率下降,盈利能力实现提升。

1、汽车内饰类产品产量及销量上升的原因：公司的“汽车内饰类产品”产量及销量较去年同比分别上升32.97%和41.70%,主要系新项目量产上量所致。

2、电控及汽车电子类产品产销量下降的原因：公司的“电控及汽车电子类产品”主要用于内部配套给电泵类产品使用,相关营业收入体现在“电机、电泵及机械泵类产品”中,上述生产经营情况表中的“电控及汽车电子类产品”系公司直接出售给第三方客户的产品。

2025年度电控及汽车电子类产品产量及销量较去年同比分别减少35.37%及35.27%,而2025年度电控及汽车电子类产品的营业收入较去年同比减少1,603.61万元,下降23.42%,主要系客户端项目变化使得汽车电子类产品销量下降。

本报告期和上年同期,公司对外销售的电控及汽车电子类产品占公司营业收入的比重仅为0.96%和1.40%。

零部件销售模式公司采取直销模式,向整车厂、一级零部件供应商,以及其他领域客户直接提供产品,并根据客户滚动订单需求灵活安排生产、组织交付。

为降低对单一客户、订单或技术的依赖风险,公司始终坚持客户与产品的优化组合战略,满足多元化客户群体的需求。

公司建立了完备的销售网络,通过欧洲、北美和国内本地化的生产和销售网点布局,与客户及时沟通,充分满足客户的本地化供货和售后服务要求。

1、概述报告期内,公司实现营业收入543,884.49万元,同比增长11.43%；实现归属于上市公司股东的净利润15,707.37万元,同比增长181.08%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10,788.32万元,同比增长314.67%。

收入区域结构方面,2025年公司来自海外市场的收入为370,765.69万元,同比增长10.69%,占总体收入比例为68.17%；国内市场的收入为173,118.80万元,同比增长13.06%,占比为31.83%。

产品结构层面,公司降噪、隔热及轻量化,电机、电泵及机械泵,以及汽车内饰三大类产品分别实现收入349,055.67万元、133,199.83万元和52,630.40万元,同比分别增长9.18%、9.97%和44.42%,占总收入比例分别为64.18%、24.49%和9.68%。

产品类型而言,公司配套新能源汽车产品实现收入63,663.57万元,同比增长46.93%。

2025年,公司积极拓展海内外市场,境内外收入均实现同比增长；同时,公司深化降本增效,期间费用率较2024年下降2.64个百分点；公司持续开展技术创新工作,新一代电机、固态电池、电池防火涂层、电芯压缩垫、电驱单元声学罩等新产品研发项目有序推进。

2025年公司营业收入占比较高的各项业务进展情况如下：（1）降噪、隔热及轻量化类产品业务收入稳步增长,其中,公司供应欧洲客户的电池阻燃产品供货量和收入增长显著；受益于北美部分客户需求带动,墨西哥圣米格尔工厂收入提升；此外,通过组织结构扁平化、决策流程精简化和决策依据数据化三位一体的管理优化举措,实现了该业务板块管理费用的有效管控和运营效率的提升,以上因素共同驱动该板块业绩提升。

（2）电机、电泵及机械泵类产品收入实现攀升,主要受益于客户订单增加,公司新投产能释放,以及销量增长。

公司目前在持续推进电机产品的迭代和性能升级,自主研发的新一代电机产品,采用模块化设计,适配多种混动变速箱及高效自动变速器。

（3）汽车内饰类产品实现收入52,630.40万元,同比增长44.42%。

汽车座舱智能化、舒适化、美观化的发展趋势,给汽车内饰领域带来广阔的发展机遇。

公司汽车内饰类产品具有较强的市场竞争力,报告期内销量和收入均显著提升,有效带动板块整体业绩增长。

（一）公司发展战略公司将秉承“聚焦主业,前瞻布局”的指导思想,以产品和技术创新为驱动,巩固行业市场地位。

在发展方向上,公司将顺应汽车行业电动化、智能化发展趋势,进一步拓展新能源市场,打造增长新引擎,推动企业由传统制造型向创新型、科技型企业转型升级。

在经营策略上,坚持以市场为导向,抓住市场发展机遇,持续强化研发创新能力,不断优化产品矩阵,加快产品迭代升级。

公司将持续深耕海内外市场,稳步提升国际市场占有率,不断夯实国内业务布局,实现长期可持续、高质量发展。

（二）经营计划2026年,公司将以年度经营目标为指引,坚持“技术创新、结构优化、持续发展”的经营理念,一方面加强国内外市场开拓,继续强化公司新能源领域业务布局；另一方面,继续降本增效,进一步提升公司经营和管理效率；第三方面,持续推进各类新产品的开发和新技术孵化。

1、继续加大市场开拓力度,强化新能源领域布局公司将继续加大国内外市场开发力度,深挖存量客户合作潜力,不断拓展新客户,多措并举拓宽营销渠道,提升市场拓展深度与广度。

具体方向上,公司将继续强化新能源领域布局,拓展新能源产品的覆盖范围和深度。

2、多管齐下,推动降本增效,提升盈利能力公司将深化内部管理效能的提升,通过流程精简、管理制度优化等多种措施,有效管控整体费用支出。

业务层面,持续推动产品的迭代升级和成本优化；公司将发挥汽车内饰业务的注塑和模具开发能力优势,通过赋能电机、电泵业务的注塑结构件配套,以及降噪、隔热及轻量化业务的模具开发配套,实现内部协同和降本增效。

3、稳步推进新产品开发和前沿技术孵化公司将加快推进新一代电机、固态电池、电池防火涂层、电芯压缩垫、电驱单元声学罩等新产品的开发和市场导入,持续丰富和优化公司产品布局,提升产品竞争力。

固态电池作为公司重点发展方向之一,公司将持续推动电池材料体系迭代,生产工艺的优化,积极拓展固态电池在储能、动力等新兴领域的客户。

针对具身智能等前沿领域,依托国内具身智能机器人研发团队,以对海外工厂产线实施智能化升级为目标,公司将有序推进具身智能机器人的操作数据采集、本体训练和二次开发等工作。