胜宏科技 300476

(一)主要从事的业务和产品公司专业从事高密度印制线路板的研发、生产和销售。

公司主要产品覆盖刚性电路板(多层板和HDI为核心)、柔性电路板(单双面板、多层板、刚挠结合板)全系列,广泛应用于人工智能、汽车电子(新能源)、新一代通信技术、大数据中心、工业互联、医疗仪器、计算机、航空航天等领域。

(二)主要经营模式1、研发模式:技术引领,创新驱动a.公司围绕“GPU、CPU”关键技术路线,展开前瞻性技术布局。

紧盯人工智能、AI服务器、AI算力卡、AIPhone、AIPC、智能驾驶、新能源汽车、新一代通信技术等前沿领域,攻克PCIe6、Oakstream平台、800G/1.6T等高速率传输设备、芯片测试10mm厚板等前沿技术难题,从材料、设计、工艺技术多维度提前储备技术。

以市场需求为核心指引,开展技术创新和产品研发工作。

秉持“技术营销,品质致胜”的市场策略,主动承接具有挑战性的新产品、新项目,增加客户粘性。

b.公司高效整合资源,充分发挥专业技术人员和行业技术专家的人才优势,依托一流的生产设备和行业领先的实验室,深入开展技术攻坚,成功抢占行业在AI等新兴领域的技术制高点,持续提升企业核心竞争力,铸就行业领先地位。

c.为了进一步增强研发效能,公司对研发管理制度和运行机制进行持续完善,通过引入先进的项目管理理念和方法,提高项目管理的规范化、精细化水平,从体制层面保障新产品研发流程的高效运转,全面提升研发效率。

d.公司积极鼓励研发创新,大力推动知识产权保护工作。

借助在研发创新和技术积累过程中形成的优势,率先在专利布局方面抢占先机,构建完善的知识产权保护体系,并适时推动专利技术的产业化应用,实现技术价值最大化。

2、采购模式:体系护航,成本优化公司采购中心全面统筹原材料与设备的采购业务,核心职能涵盖搭建供应商管理体系,制定采购流程与制度规范,严格管控采购过程,落实成本控制策略。

同时,运用风险识别技术,对采购全流程进行全面风险管理,构建了完善的风控体系。

采购中心借助ERP、SRM系统,打造了公开透明的数字化采购平台,实现了采购流程的规范化与标准化。

采购团队紧密跟踪供应链市场的实时变化,深度结合客户产品需求,制定兼具科学性和灵活性的多层次采购控制计划,确保采购活动精准对接公司生产经营需要。

采购深入剖析行业供应链的竞争力影响因素,不断革新采购策略,加强自身的采购竞争力,努力打造企业长期采购优势,持续优化公司采购成本,保障物资供应的及时性和稳定性,助力公司经济效益的提升。

3、生产模式:定位精准,高效交付各类电子产品对电子元器件的工程设计、电器性能以及质量标准有着差异化要求,不同客户的产品特性更是不尽相同,尤其是部分大客户,产品线极为丰富,公司基于这一特性,结合各生产线的技术优势,将生产单位划分成多层MLB事业部(二至五处)、高多层HLC事业部(一处、六处)和HDI事业部(HDI一处、HDI二处和mSAP一处),各生产单位在产品领域上定位清晰,多元的产品线能从各维度满足不同订单的生产需求,因各生产单位坐落于同一园区,有力保证了各单位间的人才和技术支援,此举还大幅压缩了客户前期引入及认证的时间,与公司发展战略高度契合。

当收到客户订单后,公司各职能部门借助内部成熟的ERP和MES系统,迅速、精准地制定排产计划,同时,有条不紊地准备所需物料、工具、设备,做好人员部署,以待生产。

通过这套高效的运作机制,公司能够以高品质、高效率交付产品,全方位满足客户需求。

4、销售模式:全球布局,服务增值a.AI的全面爆发,加速全球化竞争与技术迭代,PCB行业迎来全新变革。

为了在激烈的市场竞争中脱颖而出,服务好全球客户,尤其是国际大客户,我们紧盯AI等前沿科技领域发展趋势,构建了4S服务矩阵,即Sales、CS、QS、TS,打造出贯穿客户全价值链的服务体系。

4S团队从客户关系维护、技术解决方案定制、商务价值创造、交付质量保障多个维度,为客户提供全方位服务。

确保在客户的NPI项目导入、量产后品质保障等关键环节让客户满意,持续赢得高质量订单。

b.顺应区域化、近岸化、本土化的全球供应趋势,公司积极开展全球布局,在美国、新加坡、日本、中国台湾、欧洲、马来西亚、韩国、泰国、越南等地设立分公司、子公司和办事处,并组建专业技术服务团队,为客户提供全球化销售服务和技术支持。

通过搭建本地化服务网络,满足客户多元需求,创造卓越客户体验,进一步提升客户满意度,增强公司在国际市场的影响力。

(四)公司行业地位公司专注深耕PCB行业二十余年,具备丰富的行业经验和深厚的技术积累,系中国印制电路行业协会(CPCA)的副理事长单位,系行业标准的制定单位之一;公司连续多年入围全球著名PCB市场调研机构N.T.InformationLtd发布的全球印制电路板制造百强企业排名榜,是国家高新技术企业、国家知识产权优势企业、广东省知识产权示范企业、广东省创新型企业,拥有省、市、区三级工程技术研发中心,省、市级企业技术中心,科研实力雄厚。

根据Prismark数据,公司位列全球PCB供应商第6名,中国大陆内资PCB厂商第3名。

公司旗下MFS集团经过30多年的行业积累,在PCB领域拥有自主研发的多项关键核心技术,已成为行业内能够规模化供应质量稳定、性能优良的FPC产品的生产厂商之一。

凭借优良的产品品质和服务质量,与许多国际知名客户建立长期合作关系。

根据CPCA颁布的《第二十二届(2023)中国电子电路行业主要企业营收榜单》,湖南维胜科技有限公司在综合PCB企业中排名第38名。

1、概述2025年,人工智能技术加速向各领域渗透,全球AI基础设施与算力需求持续扩张,掀起新一轮科技变革浪潮。

胜宏科技全体员工凝心聚力,坚定“拥抱AI,奔向未来”的战略方向,深度绑定国际头部客户,持续优化产品结构,稳步推进全球化布局,企业经营业绩实现跨越式增长。

2025年度,公司实现营业收入192.92亿元,同比增长79.77%;实现归属于上市公司股东的净利润43.12亿元,同比增长273.52%。

主要得益于:(1)抢抓AI算力发展机遇,产品结构持续优化报告期内,公司精准把握AI算力技术革新与数据中心升级浪潮的历史性机遇,持续巩固在全球PCB制造领域的技术领先地位。

公司凭借行业领先的技术能力、品质能力、交付能力和全球化服务能力,成为国内外众多头部科技企业的核心合作伙伴。

在AI算力、数据中心、高性能计算等关键领域,多款高端产品已实现大规模量产,带动产品结构向高价值量、高技术复杂度方向升级,高端产品占比显著提升,推动公司业绩高速增长。

(2)强化技术壁垒,巩固行业领先地位2025年度,公司充分发挥自身技术优势,深度参与客户产品预研,深化与全球头部科技行业客户战略合作。

公司率先突破高多层与高阶HDI相结合的核心技术壁垒,具备100层以上高多层板制造能力,是全球首批实现6阶24层HDI产品大规模生产,及10阶30层HDI与16层任意互联(Any-layer)HDI技术能力的企业,并加速布局下一代产品,支持最前沿人工智能产品及自动驾驶平台。

在AI算力卡、AIDataCenterUBB&交换机市场份额全球领先。

根据Prismark数据,公司位列全球PCB供应商第6名,中国大陆内资PCB厂商第3名。

(3)“中国+N”全球化布局,保障供应交付能力2025年度,公司坚定实施“中国+N”全球化布局战略,通过境内外自建工厂与并购整合双轮驱动,构建覆盖高端制造、客户服务与区域协同的运营网络。

国内产能以惠州总部为核心,在全体员工团结一心、精诚协作下,公司高端产能进一步提升。

同时,为满足全球客户对高多层PCB、高阶HDI及FPC的海外交付需求,提升全球化交付服务能力,公司在泰国、越南和马来西亚投资建设多条生产线,稳步布局东南亚PCB高端产能。

(4)坚持创新驱动,构筑长期技术护城河2025年度,公司累计研发投入7.78亿元,同比增长72.88%。

公司聚焦AI算力、自动驾驶、机器人等前沿应用领域,持续开展“新一代AI电脑线路板关键工艺技术研发”“高端智能服务器算力电路板研发”“垂直飞行器控制系统电路板研发”“智驾激光雷达用高阶电路板研发”“高动态机器人主控驱动电路板研发”等87个研究开发项目。

随着AI算力技术的革命性突破,AI市场已经迎来了前所未有的发展机遇与增量空间。

AI服务器、数据中心、高端路由器及大数据存储等领域高速增长,对更高阶HDI、高速及高频PCB产品的需求持续攀升,同时对企业的技术能力与品质管控提出更为严苛的要求。

公司将继续坚持创新驱动,持续加大研发投入,紧密围绕客户需求进行技术创新与产品布局,紧跟技术迭代步伐,与客户共成长,把握未来技术与产品的风向标,为客户提供更高更优的技术和品质服务,筑牢企业的核心竞争力。

(5)强化成本管理,持续降本增效。

2025年度,公司以自动化、智能化升级为重要抓手,深度赋能成本管控。

公司打造的数字化智能运营平台,能准确高效助力企业决策,优化生产运营流程,提升整体生产效率。

公司建成PCB行业领先的智慧工厂,实现生产流程高度自动化和信息化升级,在提高人均产值的同时,能够大幅降低能耗与人力成本。

此外,公司持续深入开展成本精细化管理,从员工意识培养、供应链完善、产品设计和工艺流程优化等维度推进降本增效,合理管控费用支出,提升整体经营效率。

公司高度重视现金流管理,通过预测现金流量、加强账务管理、优化现金流程等策略降低财务成本、提升资金效率,保障生产运营顺畅,为降本增效提供基础保障,提升企业抗风险能力。

(一)行业格局及发展趋势(二)公司发展战略公司坚定“拥抱AI、奔向未来”的核心发展理念,紧盯AI算力、数据中心两大核心领域,立足PCB主业,锚定高端化、全球化、多元化发展方向,以“抢抓机遇、追求卓越、成就客户、回报社会”为使命,致力于实现“客户满意、创新创造、引领行业发展”的美好愿景,全力向千亿产值目标迈进,打造全球领先的PCB龙头企业。

2026年,公司将继续贯彻“三大战略、四个创新”的总纲领,落实“技术营销、品质制胜;人才兴企、人本管理;拥抱AI、奔向未来;技术引领、速度制胜”的行动方针,深度夯实战略、技术、品质、产能、大客户、文化六大优势,推动企业实现更高质量、更高速度发展,具体措施如下:1、全球一盘棋,激发团队向心力。

统一意志、统一目标。

推动公司上下同频共振、协同发力。

锤炼全员攻坚意志,直面行业竞争与发展挑战;保持必胜信念,以不骄不躁、求真务实的姿态稳步前行,既要巩固现有优势,也要主动突破发展瓶颈;坚持终身学习,紧跟AI算力、PCB技术及行业发展步伐,持续提升全员专业素养。

2026年,要重点加强人才引育工作,从人才引进、培养、考核、激励四个层面健全人才管理机制。

聚焦技术、制造两大业务板块,推出专项人才培养计划,为公司全球化发展、技术革新赋能,打造一支兼具专业能力与责任担当的核心队伍。

同步深化全球化布局,整合泰国、越南生产基地资源,优化产能分配,适配海外客户交付需求,实现国内外产能协同联动,助力全球市场拓展。

2、全力攻堡垒,筑牢技术护城河。

聚焦PCB高端领域,以技术创新驱动高价值跃升,继续加大研发投入,深耕核心技术,巩固第一梯队客户的核心供应商地位,收获高端化发展红利。

重点关注三大核心方向:一是持续突破高阶HDI、超高多层PCB生产工艺,提升产品精密化水平;二是持续优化产品信号完整性,适配AI算力、高速传输等高端场景需求,保障产品在高频、高速环境下的稳定性能;三是持续满足产品卓越的散热能力要求,针对性优化产品结构与工艺,满足高端AI服务器、GPU等产品的散热需求。

3、全员抓品质,坚守企业生命线。

从产前评估、品质管控、绩效考核等多维度重塑品质观念和考核体系,严抓源头风险识别与预防,强化全流程品质管控,形成正向激励与反向约束并重的考核闭环。

让“品质制胜”理念成为全员的行为自觉,以高品质形象,持续巩固并提升公司在市场中的品牌声誉与竞争壁垒。

4、全心为客户,提升品牌美誉度。

坚持以客户为中心,建立“首席服务官”机制,为核心客户提供一对一专属服务,贯穿工程设计到出货交付的全流程,以“超越客户预期”为服务标准,严格落实“四个一工程”(研发第一、快板第一、NPI第一、量产第一),确保核心客户的需求得到最优先、最快速地响应和支持。

为客户创造差异化价值,持续维护胜宏高端品牌形象。

深化与核心客户的合作粘性,深度参与全系列核心产品供应,拓展高端AI、高速通讯、汽车电子等领域客户。

依托海外产能布局,优化海外客户服务体系,提升客户满意度。

5、全效抓管理,打通运营快车道。

把握好“做规划、守规矩、提效率”的管理核心,推动管理精细化、规范化、高效化。

从硬拉通、软拉通、心拉通三个方面深度提升全球化运营能力。

持续完善全球各生产基地硬件基础配套,提升保障水平;在组织架构、体系运作、规章制度、IT系统、安全管理等方面对标总部持续优化,提高协同效率;根植胜宏文化,推动企业文化与管理深度融合,凝聚全员发展共识。

全员以身作则,严守制度底线,维护制度权威,规范全员行为,防范经营管理风险。

全体干部员工要以提效率为目标,聚焦客户价值创造,从流程、协作、时间三个维度化繁为简,优化业务流程,推动跨部门协同发力,提升全员执行力,确保各项战略举措落地见效。

6、全情暖员工,增强员工归属感。

坚持党建引领,充分发挥党组织战斗堡垒作用和党员先锋模范作用,以党员的示范作用带动全体员工奋勇争先,推动各项工作提质增效。

深植企业文化,深度践行“爱岗敬业、诚信立业、责任兴业”的核心价值观,牢固树立“没有如果,只有结果;没有苦劳,只有功劳”的工作理念,以责任铸就成长、以实干成就未来。

坚持公平公正,成功共享,以实绩论英雄,让付出者有回报,让奋斗者被厚待,充分调动全员干事创业的积极性、主动性和创造性。

坚持以人为本,团结互助,搭建团结协作的沟通平台,营造互帮互助、携手共进的团队氛围,打造一支有温度、有活力、有战斗力的优秀团队。

(三)经营计划公司立志于推动中国“智”造,催化PCB产业技术革新,深耕PCB主业,聚焦高端AI、汽车电子、高速传输等核心领域,依托技术领先、客户优质、产能完善的核心优势,奋力向2030年千亿产值目标迈进。

近年面对愈演愈烈的行业竞争,公司依然能交出一份亮眼的成绩单,根本原因在于:锚定战略主引擎,坚守“拥抱AI,奔向未来”的核心方向,紧跟行业发展主旋律;夯实优势真底气,秉承“技术引领,速度制胜”的指导方针,以技术创新、品质提升、客户深耕筑牢发展根基;凝聚全员向心力,以优秀企业文化和完善的激励机制,推动全员协同发力、实干笃行。

为稳步推进千亿产值目标落地,2026年度,公司经营层将围绕“转观念、强根基、稳品牌、促优势、聚英才”十五字方针,紧扣行业发展机遇,结合公司发展战略,有序展开各项经营工作,聚焦高端化、全球化、精细化发展,推动公司经营业绩持续稳步提升,具体计划如下:1、聚焦技术攻坚,赋能高质量发展。

持续迭代产品矩阵,深耕高端AI、汽车电子、高阶数据传输等核心领域,以差异化创新构建竞争壁垒。

加大研发资源倾斜力度,健全研发激励与转化机制,集中力量突破超高阶HDI、超高层板等前沿技术,攻克信号完整性、高效散热等关键技术卡点,精准匹配核心客户高端产品需求。

深化产学研协同创新,联动高校、科研机构及核心客户搭建创新平台,加速技术成果产业化落地;依托专项人才计划,优化研发团队梯队,培育高端复合型研发人才,做强核心拳头产品,打造兼具技术优势与市场竞争力的产品组合。

2、深化精细管理,提质降本增效。

秉持“制度规范行为、流程提升效能”的管理理念,全面推进生产、运营、管理各环节精细化升级,优化生产工艺流程与岗位作业标准,提升生产效率,严控运营成本。

充分释放数字工厂赋能价值,深化生产智能化、管理数字化转型,优化生产调度模式,提高产能利用率,推动产能高效释放。

完善全员考核评价体系,强化全员品质与效率意识。

优化供应链协同管理,完善原材料采购与管控体系,降低采购成本的同时保障供应稳定;深化全球运营协同,整合国内外生产、销售资源,提升全球运营管控能力,有效防范各类运营风险。

3、深耕市场布局,拓宽增长空间加大市场攻坚与客户拓展力度,坚守“高端化、多元化”布局原则,丰富客户结构,深度贴近客户需求,渗透核心客户核心供应链,提升产品附加值,持续扩大市场占有率与盈利水平。

巩固现有核心客户合作基础,深化与科技巨头的战略合作,扩大GPU加速卡、TPU配套板等核心产品供应规模。

依托泰国、越南、马来西亚生产基地,完善海外市场布局,培育海外增长新动能。

4、坚守责任担当,实现永续发展牢固树立“安全第一、预防为主”的理念,筑牢安全生产防线,健全安全生产管理制度体系,强化全员安全生产培训与常态化隐患排查,压实安全生产责任,对安全事故坚持零容忍,确保安全生产形势持续稳定。

践行绿色发展理念,严格恪守环保法律法规,推进清洁生产、绿色生产,加大环保投入力度,优化环保设施运行效率,降低污染物排放,实现经济效益与环境效益协同发展。

积极履行社会责任,投身公益事业,保障员工合法权益,推动企业与社会、环境良性共生;持续完善公司治理结构,规范决策流程与运营管理,提升上市公司规范化运作水平,增强企业公信力与品牌影响力。

5、强化战略协同,培育增长新极。

深化海内外基地全方位协同合作,推动业务、资产、管理深度融合,实现优势互补、资源共享,充分释放协同效应。

加速东南亚产能布局落地,优化全球产能分配,提升海外交付能力,打造企业第二增长曲线。

挖掘新的业务增长点,拓宽市场布局边界;加强与产业链上下游企业的协同联动,构建稳定、高效的产业生态体系,实现互利共赢。

6、从严治企赋能,彰显发展魄力严守安全生产底线,常态化开展安全隐患排查整治,健全安全管理长效机制,坚决杜绝触碰安全红线行为;强化制度刚性约束,完善各项管理制度,严格制度执行,对违规违纪行为严肃追责问责,确保企业规范有序运营。

坚守合规经营底线,完善上市公司治理制度与流程,严格遵守资本市场相关法律法规,规范信息披露、关联交易等行为,保障投资者合法权益,提升企业资本市场形象与影响力。

强化资金精细化管理,坚持控本降费、提质增效,优化资金配置结构,合理控制负债规模,降低财务成本,提升资金使用效率,保障企业现金流稳定,为企业高质量发展提供坚实资金支撑。

7、弘扬实干作风,凝聚发展合力加强干部队伍建设,坚持选贤任能、从严管理,着力打造一支信念坚定、务实担当、精益求精、甘于奉献的干部队伍,充分发挥干部先锋模范作用,引领全员实干笃行、奋勇争先。

强化全员执行力建设,大力弘扬“真抓实干、攻坚克难、爱岗敬业”的工作作风,坚决杜绝形式主义,确保各项经营计划落地落细、见行见效。

加强全员培训赋能,提升员工专业素养与业务能力,完善成果共享与激励机制,充分调动全员干事创业的积极性、主动性与创造性,凝聚“上下同心、和衷共济、共创辉煌”的强大合力,推动公司经营发展再上新台阶。

上述经营计划仅为公司内部经营目标,并不代表公司的盈利预测,能否实现取决于市场状况变化、行业技术迭代、经营团队的努力程度、供应链稳定性等多种因素,存在不确定性,请投资者特别注意。