蓝晓科技 300487

（一）公司主营业务及主要产品情况公司主营业务是研发、生产和销售吸附分离材料以及围绕吸附分离材料核心形成的配套系统装置和吸附分离技术一体化的柔性解决方案。

公司主要产品为吸附分离材料和系统集成装置两大类。

1、吸附分离材料公司自主知识产权的吸附分离材料是一种特种高分子材料,既有吸附能力,又有精确选择性,在与混合物接触时能够吸附其中的目标物而不吸附其他物质,或者对不同的物质具有不同的选择力,从而在下游用户的生产工艺流程中发挥特殊的选择性吸附、分离和纯化等功能。

公司提供的吸附分离材料按主要应用领域划分如下：（1）金属资源湿法冶金是指金属矿物原料在酸性介质或碱性介质的水溶液中进行化学处理、有机溶剂萃取、分离杂质、提取金属及其化合物的过程。

树脂吸附法是湿法冶金技术中的重要工艺之一,与其他工艺相比,提取效率和经济性更高。

吸附分离材料能从稀溶液中吸附、富集金属离子,并对混合的金属离子具有不同的选择性,因而特别适用于从低品位矿物、尾矿的浸液或矿浆中提取分离金属,同时在分离性能相近的金属方面起着至关重要的作用。

随着矿石品位的不断降低和对环境保护的要求日趋严格,吸附法湿法冶金工艺在有色金属、稀有金属及贵金属的冶炼过程中的地位越来越重要,在复杂、低品位矿石资源的开发利用、有价金属的综合回收以及加强冶炼过程的环境保护等方面,具有突出的优越性。

公司提供的湿法冶金专用吸附剂可应用于镓、锂、铀、钴、钪、铼、镍、铜、金、铟、钒等多种金属的提取。

（2）生命科学在生命科学领域,公司提供层析介质、色谱填料、微载体、多肽合成固相载体、核酸固相合成载体、西药专用吸附材料、固定化酶载体等产品。

层析介质用于疫苗、血液制品、重组蛋白质、抗体等生物蛋白、核酸、病毒等的分离纯化；固相合成载体用于多肽药物、核酸药物合成,拥有丰富的产品品系；西药专用吸附材料用于西药原料药和中间体的提纯分离,其中头孢系列树脂打破国外垄断,提供稳定、性能优良的医药级专用吸附材料产品；固定化酶载体突破7-ACA酶法工艺产业化,实现里程碑式技术革新,解决了化学法生产带来的环境污染问题,降低了企业的生产成本,促进了产业升级。

（3）水处理与超纯水公司可以提供高端饮用水、超纯水及不同级别的工业水处理树脂产品。

高端饮用水市场随着家用净水设备装机量提高,拉升高端水处理树脂需求量明显上升。

在国内,近年来在人均收入提升、消费升级的趋势之下,中国饮用水净水机市场出现爆发式增长。

在超纯水领域,电子级/核级抛光树脂是超纯水制备过程必备的工艺,公司自主研发的喷射法均粒技术一直是行业顶尖技术,打破了少数国外公司对该技术的垄断。

在电子级、核级超纯水领域取得重要工业化突破,解决了“卡脖子”问题,保障了产业链供应链自主可控。

（4）食品加工在食品加工应用领域,公司提供技术覆盖果汁深加工、氨基酸、有机酸、乳酸、糖脱色等应用领域。

浓缩果汁质量控制系列吸附材料是公司最早研发和产业化的产品品系,推动了国内浓缩果汁深加工的产业升级。

（5）节能环保在节能环保应用领域,公司环保系列吸附分离材料特别适用于重度污染的有机废水、重金属污染废水的资源化治理。

在解决环保问题的同时,为下游用户发掘新的利润增长点。

环保系列吸附分离材料广泛应用于化工、染料、农药、医药等行业,协助用户取得良好的经济效益和社会效益。

公司开发的LXQ系列废气VOCs（挥发性有机物）吸附分离材料用于中低浓度VOCs的分离回收,包括烷烃、卤代烃、芳烃及低碳醇、酮类、酯类等有机物。

二氧化碳专用吸附材料用于二氧化碳捕捉,对于“碳中和”尤其具有意义。

（6）化工与催化在化工应用领域,公司主要提供离子膜烧碱用螯合系列树脂、双氧水、多晶硅等原料纯化树脂、MTBE等系列催化树脂。

经过不断改进工艺,产品质量得到广泛认可,在国内三十余家氯碱企业得到良好应用。

本公司凭借优良的树脂性能和专业的技术服务,在离子膜烧碱行业保持较高市场占有率。

2、系统集成装置在提供高性能吸附分离材料的同时,公司集成材料合成技术、应用技术及系统设备,制造并销售系统集成装置,帮助下游用户获得更好的材料应用效果。

公司自主知识产权的阀阵式连续离子交换装置、多路阀装置、模拟移动床连续色谱系统、高通量工业制备色谱等系统设备与材料协同,可以获取更优的吸附分离效果,显著降低运行费用,符合节能减排的国家政策,是吸附分离技术较为先进的系统装置技术服务模式。

近年来,公司加大系统集成装置业务的推广力度,与一批强调技术创新的标志性客户展开合作,业务规模较快增长,成为重要的利润增长点。

（二）经营模式1.销售模式公司产品应用于不同工业领域,行业跨度大,生产工艺和应用条件差异大,对产品与客户生产工艺的匹配度要求很高。

为保证销售的针对性,采取了将技术支持与服务贯穿于售前、售中、售后全过程的技术营销模式。

技术营销体系主要由市场部、应用部、研发部和系统工程部等组成。

市场部负责产品销售、商务谈判、合同、客户维护等工作；应用部负责售前方案设计、售中技术支持、售后服务等；研发部主要负责吸附分离材料合成、应用技术开发；系统工程部主要负责系统装置的设计、生产与调试等技术支持。

2.采购模式公司生产所需的原材料均自行采购,具体采购模式为公司采购部向国内厂商及经销商采购。

公司主要原材料,如苯乙烯等均为大宗石化产品,市场价格透明、标准统一。

公司通过考察、筛选形成供应商名单。

采购部根据生产计划,从供应商名单中经过谈判确定最终供应商。

货物到厂后,由质检部验收,合格品入库,按合同执行。

不合格品实行退换货。

公司定期对供应商的供货质量和价格进行核查和评估,适时调整供应商或相应的合同条款。

3.生产模式公司生产管理由主管生产的副总经理领导,原则上以销定产,根据销售计划制定出一段时期内的生产计划,按照内部管理流程和沟通机制,组织协调采购、质检、生产车间等相关部门协作完成生产。

生产过程要求符合国家法律法规及国际通用标准,符合环保、安全、职业健康方面的各项法规政策。

按照国家和企业质量管控体系、特定行业标准、国际标准等完成生产任务。

(三)业绩驱动因素1.下游市场的旺盛需求是推动公司业绩增长的外在动力。

（1）金属资源板块金属镓战略意义凸显。

金属镓是制备砷化镓、氮化镓等化合物半导体材料的主要原料。

中国是全球最大的金属镓生产、消费和出口国,原生镓产量占据全球的90%以上。

全球传统射频通信的平稳发展,以及5G通讯技术的加速发展,将持续增加对砷化镓、氮化镓等核心材料的需求,并进一步带动金属镓消费增长。

2025年,金属镓（≥99.99%,Wind）均价为1,687元/kg,相较于2024年度下跌28%。

2023年7月,中国商务部、海关总署发布《关于对镓、锗相关物项实施出口管制的公告》,金属镓的战略地位进一步凸显。

公司通过自主研发,实现了氧化铝生产拜耳母液提镓材料和技术的产业化,市场占有率在70%以上。

新能源产业发展,拉动新能源金属需求。

2025年,全球汽车市场销量持续增长,新能源汽车保持蓬勃发展态势,储能电池领域呈现高速增长。

根据EVTank数据,2025年全球新能源汽车销量达到2,354.2万辆,相较于上一年增长29%,其中中国新能源汽车销量达到1,655.0万辆,同比增长28%。

根据SNEResearch数据,2025年全球动力电池装机量约1,187GWh,同比增长31%,储能电池总出货量550GWh,同比增长79%；2025年中国动力电池装机量达到733GWh,同比增长37%,储能电池总出货量352GWh,同比增长117%。

新能源产业的发展拉动相关金属资源需求提升。

锂资源方面：根据中信建投证券估算,2025年全球锂资源供应约为165万吨LCE,同比增长25%。

伴随着锂资源产能的释放,2025年电池级碳酸锂均价（99.5%,安泰科）7.55万元/吨,同比下跌17%。

锂资源供给方面,中国82%的锂资源赋存于盐湖中,但中国盐湖镁锂比高、锂含量低、杂质多,提锂难度较大。

蓝晓科技的吸附分离法提锂技术能有效分离镁、锂离子,可组合模块式除杂、精制、回收单元,是解决中国盐湖高镁锂比、实现贫卤提锂、卤水直提的有效工业化方案。

从青海盐湖开始,公司推广吸附整线提锂技术至西藏盐湖、南美盐湖,以及欧洲、北美其他资源卤水。

随着“吸附法”提锂技术的进步和产业化项目落地,大规模工业化盐湖卤水资源开发成为现实,这将加快盐湖提锂新增产能的落地,也为公司的产品和技术提供广阔市场空间。

作为全球领先的盐湖提锂技术提供商,公司紧紧抓住行业机遇,已经陆续签订多个盐湖卤水提锂产业化订单并成功运行实施。

与此同时,以盐湖提锂为代表,公司在锂产业链广泛布局,吸附分离材料及技术广泛服务于矿石锂精制、锂资源回收、地下水资源提锂、伴生矿等领域。

镍资源方面：长期受益于三元材料对镍的需求,以及新能源汽车动力电池的高镍化进程,金属镍需求持续增长,INSG预计,2025年全球镍产量381万吨,消费量360万吨。

2025年,镍期货结算均价（上海期货交易所）为12.23万元/吨,同比下跌7%。

供给结构方面,红土镍矿在全球镍矿供给中占比已经超过65%,预计未来这一比例还将继续提高,在红土镍矿开发中,湿法路线工艺以其产品纯度高、成本低、环境友好等特点,成为大型矿企的投资方向,为吸附分离技术带来巨大市场空间。

钴资源方面：2025年,LME钴期货结算均价3.53万美元/吨,同比上涨23%。

在钴回收方面,公司在刚果（金）的整线项目已经投产并产出钴产品,该项目将在行业内起到示范拉动作用,公司提供的钴提取吸附材料及整线技术具有良好应用前景。

（2）生命科学板块生物药：生物药是制药行业近年来发展最快的子行业之一,根据Frost&Sullivan的数据,2022年中国生物药市场规模4,210亿人民币,2025年将增长至6,752亿人民币,复合年增长率17%。

2025年全球多肽类药物市场规模1,261亿美元,至2032年预计将增长至2,612亿美元,复合年增长率为12.6%；2025年中国多肽类药物市场规模748亿人民币,预计2032年将增长至2,512亿人民币,复合年增长率为17.3%。

在生物药领域,色谱（层析）技术是分离纯化的重要手段,高纯度、高活性的生物制品制造基本都依赖于色谱（层析）技术。

色谱（层析）纯化也是单克隆抗体、融合蛋白、疫苗等生物大分子药品的核心生产环节和主要成本所在。

近年来,中国生物制药产业发展迅速,但与此同时,我国生物制药生产技术水平落后,已经成为制约产业发展的重要瓶颈。

在我国,色谱填料（层析介质）等核心材料基本依赖进口,市场被国外公司垄断,成本长期居高不下,给下游生物制药企业发展造成严重制约,同时也给予以公司为代表的国产材料厂商潜在市场机遇。

多肽药物：近年来,GLP-1类多肽药物作为新型降糖、减重药物,市场规模和空间呈现出显著增长趋势。

2025年,礼来的替尔泊肽全年销售额达到365亿美元,诺和诺德的司美格鲁肽则实现了361亿美元销售。

公司是国内领先、全球市占率领先的多肽固相合成载体供应商,是GLP-1类多肽药物产业链的关键材料提供商。

小核酸药物：小核酸药物凭借卓越的临床价值与市场表现备受关注,全球小核酸药物市场规模从2019年的27亿美元增长到2024年的51亿美元。

公司在小核酸固相合成载体领域长期布局、深耕多年,相关产品性能优异,具备完整自主知识产权,将受益于小核酸药物销售额快速增长所带来的市场机遇。

原料药：抗生素行业自限抗政策之后一直低位平稳运行。

报告期内,国家环保政策趋紧导致产业集中度加强,市场份额重新分布；去库存带来需求回暖,人用抗生素和兽用抗生素价格明显回升,进而带动公司头孢系列和酶载体系列产品的需求。

天然产物提取：近年来低糖生活方式成为新的消费趋势,传统人工甜味剂糖精、甜蜜素等因具有健康隐患,逐渐开始从餐桌中退出,以甜菊糖、赤藓糖醇为代表的天然甜味剂受到追捧。

据MarketsandMarkets数据,2019年植物提取物市场价值约237亿美元,预计到2025年将达到594亿美元,2019年到2025年的复合年增长率为16.5%。

根据ValuatesReports预测,到2026年,全球天然甜味剂市场规模预计将从2020年的224.9亿美元增长到279.4亿美元,复合年增长率为3.7%。

公司拥有完全自主知识产权的甜菊糖、赤藓糖醇系列吸附材料和装置,在提取效率和产品纯度方面均有较大优势。

（3）水处理与超纯水板块核级、电子级超纯水领域：在超纯水领域,核电及电子产业对超纯水纯度要求较高,而树脂吸附法是达到PPB和PPT级别的必要技术环节。

受制于行业技术水平,之前我国在核电、芯片、面板等行业的纯水制备核心材料均为国际厂商垄断。

伴随公司在喷射法均粒技术工业化方面取得重大突破,超纯水制备树脂材料实现产业化,成为该领域的少数核心竞争者。

目前公司已形成量产均粒核级树脂、电子级阴阳树脂、抛光混床等数十个品种,产品性能达到国际标准。

近年来中国实现了核电产业的起步和规模化发展,核电装机容量及发电量逐步增长,但相比世界先进水平仍有较大发展空间。

随着我国核电事业的发展,可以预见核电厂对高品质核级超纯水树脂的需求将会进一步提升。

与此同时,半导体产业的兴起为电子级超纯水市场创造巨大空间。

2016年,国务院印发《“十三五”国家科技创新规划》,启动一批面向2030年的重大项目,第三代半导体被列为国家科技创新2030重大项目“重点新材料研发及应用”。

“中国制造2025”计划中明确提出要大力发展第三代半导体产业。

根据GlobalInformation数据,2022年超纯水市场规模为82亿美元,到2030年市场规模预计达到158.7亿美元,复合年增长率为8.6%。

高端饮用水领域：功能性树脂使用广泛,如离子交换树脂、除铁树脂、除氟树脂、除磷树脂、除PFAS、PFOs树脂等,这一领域对树脂产品的食品卫生和安全要求较高,且长时间被国外少数厂商所垄断。

目前,中国净水器普及率仍然较低,与欧美及日本发达国家相比存在较大差距,随着消费升级趋势显现,人们饮用水安全意识逐渐增强,我国净水器市场前景广阔。

BCCResearch数据显示,2020年全球净水器市场规模约为901亿美元,预计2021-2025年间将保持11.5%的复合增速。

近年来,公司在高端净水品种获得技术突破,国际市场迫切需要的品种已做到高性能、质量稳定、货期稳定,获得市场较好反馈。

（4）食品加工板块果汁市场规模稳定,公司是行业主流树脂处理工艺供应商。

全球果汁行业产销格局已经形成,行业规模趋于稳定,欧美、日本、俄罗斯等地区为全球主要的果汁消费国,中国、南美、欧洲为主要的果汁出口区域。

近两年受贸易摩擦、全球经济增长放缓等影响,果汁市场需求有所回落,但长远来看,由于果汁具有天然、健康的特性,未来需求将保持稳中有升的趋势。

公司作为果汁质量控制行业主要技术供应商,为下游果汁生产厂商提供脱色、去除棒曲霉素、去除农残、去除重金属、果糖生产等树脂处理工艺,引领行业技术升级,全球市占率80%以上。

（5）节能环保板块VOCs治理政策趋严,相关材料及技术需求旺盛。

生态环境部印发的《2020年挥发性有机物治理攻坚方案》文件要求加快完善环境空气VOCs监测网,加强大气VOCs组分观测,完善光化学监测网建设,提高数据质量,建立数据共享机制。

已开展VOCs监测的城市,要进一步规范采样和监测方法,加强设备运维和数据质控,确保数据真实、准确、可靠。

尚未开展VOCs监测的城市,要参照《2020年国家生态环境监测方案》《关于加强挥发性有机物监测工作的通知》,抓紧加强能力建设,开展相关监测工作。

目前,大气污染治理受到越来越多的关注和重视,公司VOCs成套设备及材料的市场需求旺盛。

“碳中和”政策积极推进,CO2捕捉技术具备发展潜力。

近年来,中国、欧盟、日本、韩国等全球主要经济体相继提出碳中和目标,碳捕捉与利用作为实现碳中和的重要技术路径,目前是全球范围内的研究和产业化热点。

根据研究机构预测,CCUS（碳捕获、利用与封存）技术在2025年产值规模超过200亿元/年,到2050年超过3300亿元/年,2025-2050年平均年增长率为11.87%。

在CO2捕捉方面,公司自2018年提出“未来环保”概念,与欧洲化学品公司合作,投入资源快速推进CO2捕捉材料的研发和产业化,目前已经实现了向欧洲市场供货,建成了商业化应用案例。

未来这一技术在火力发电、天然气处理、钢铁生产、煤化工、化工生产、水泥生产以及直接大气捕捉等场景具有广阔应用空间。

（6）化工与催化板块化工行业为吸附分离技术提供广阔市场。

进入21世纪以来,中国化工行业经历了高速发展,化工行业具有行业规模大、性能要求高、树脂用量多的特点,是吸附分离技术应用的重点行业。

2025年,中国石油和化工行业实现营收15.7万亿元,中国化工产业的健康发展为公司树脂产品的化工领域应用提供了广阔市场空间。

同时,催化剂对化学工业及社会的发展起到举足轻重的作用,化工产品生产过程中,85%以上的反应是在催化剂作用下进行的。

伴随中国化工行业快速发展,以及国产化技术的不断突破,树脂材料在化工催化领域的应用在持续增长。

公司吸附分离材料产品广泛应用于离子膜烧碱二次盐水精制、双氧水精制、BDO精制、电子化学品精制；另外,在多个化工催化领域实现突破,可提供MTBE、TAME、甲乙酮、叠合等工艺生产中所使用的多种类型的树脂。

伴随下游领域加速发展以及行业关键耗材国产替代加速趋势,产品销售呈现出良好增长趋势。

中国双酚A产量与消费量全球领先,但双酚A生产的关键原料之一催化树脂严重依赖进口。

自2024年开始,公司凭借长时间技术研发、产业化验证,在双酚A催化树脂领域成功实现国产化。

相关产品在下游关键客户实现长周期、高质量、稳定运行。

2.行业格局变化带来战略窗口期,新产品新技术引领需求增长。

需求方面,全球范围内生命科学、饮用水、新能源、碳排放等新兴市场为吸附分离材料带来需求增量。

国内下游制造业快速发展以及对上游关键耗材的国产化意愿拉动对吸附分离材料的强劲需求。

供给方面,大型国际公司业务频繁调整,业务模式缺乏创新,国际和地区经济政治格局变化等带来良好的战略窗口期；国内小规模产能趋于向先进产能集中,落后产能逐步退出的趋势已形成,供需趋紧带来新的机遇。

公司不断技术创新,通过盐湖卤水提锂等领域重大项目的实施投产,扩大了吸附分离技术的应用空间,是行业应用创新的典型示范。

在金属镓和锂的基础上,公司还积极推动吸附分离技术在钴、镍、钒等金属以及生物药、系统集成等领域的创新应用。

通过提升硬件水平、团队技能和资金投入,强化自主研发能力。

系统集成技术服务模式趋向多元化,技术水平稳步提高,引领行业发展趋势,得到国内外客户的认可。

3.国际形势变化为创新产品提供快速成熟和切入市场的契机。

全球范围内对公共卫生安全和健康领域产品的重视,促使公司生命科学领域层析介质、固相合成载体等产品的研发和销售显著增加。

国际形势的不确定性带来部分垄断产业的技术安全性问题,为高端领域的核心关键技术国产化提供了难得的机会。

通过持续的创新、产业化和市场拓展,国内外市场互补促进,进一步提升了公司的核心竞争力,带来稳定业绩增长,进而持续推动公司创新发展。

原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因原材料价格较上一报告期未发生重大变化。

报告期内,公司实现营业收入27.86亿,同比增长9.08%；实现归母净利润8.97亿,同比增长13.96%,营收、净利润仍然保持双增长,为历史高点；净利润增幅高于营收增幅4.88个百分点。

2025年,营收结构中盐湖提锂大项目收入1.13亿元,占比4.07%,与2024年基本持平。

2025年扣除盐湖提锂大项目后,基础业务收入26.72亿元,同比增长8.85%,占全年总营收的95.93%。

数据显示,基本仓业务连续多年稳定增长,2021、2022、2023、2024、2025年分别对应10.8、16.4、19.7、24.5、26.7亿元,表明公司业务底盘稳健。

在吸附材料中,收入占比前三的分别是水处理与超纯化、生命科学、金属资源,以上三个板块合计占比79%,上述三个板块已经成为拉动公司整体业务增长的核心板块。

其中生命科学受到GLP-1市场高景气拉动,固相载体需求增长明显,拉动收入占比持续上升；水处理与超纯化板块受益于公司在饮用水和超纯水领域市占率的提升,近年来维持良好增长态势；金属资源板块主要受益于金属镓和铀的高景气度。

2025年,经营性现金流净额7.85亿元,同比增长7.33%。

自2021年以来,公司经营性现金流净额良性、健康,良好的现金流为板块发展提供了资金保障。

报告期内,净资产收益率21.59%,同比上升0.26个百分点。

报告期末,资产总额65.96亿元,同比增长8.40%。

负债总额21.88亿元,同比上升1.41%。

净资产44.08亿元,同比增长12.24%；期末资产负债率为33.18%,相对于期初下降2.29个百分点,有息负债较少且保持稳定,财务状况稳健。

2、市场方面：主营业务保持增长,生命科学、金属资源、超纯水等板块增长较好,西藏国能提锂取得产业化突破。

（1）生命科学领域：多肽载体销售保持较高增速,小核酸载体抢占市场并获得初期较高覆盖率,蒲城新产能建设已进入规划设计阶段,海外本土化销售和生产体系初步形成。

2025年,生命科学板块吸附材料销售收入6.36亿元,同比增长12%。

报告期内,公司凭借seplife2-CTC和sieber树脂的优质产能和持续稳定供货,在多肽固相合成载体领域保持领先；同时,在小核酸固相合成载体领域长期布局、深耕多年,相关产品性能优异,具备完整自主知识产权,客户涵盖国内外小核酸头部药企,所参与的多个项目即将进入商业化生产阶段；ProteinA亲和填料新增多个客户临床项目,部分三期项目获得良好的进展,离子交换类产品成功导入胰岛素临床二期项目。

蒲城生科产业园筹划设计包括：层析介质、聚合物色谱填料、酶载体、多肽固相合成载体、小核酸载体、色谱设备等产能（部分采用GMP、GMP-like建设标准）,涵盖多个重点下游业务方向。

新产能的规划和建设,符合公司长期战略规划,也将进一步提升公司生命科学业务核心竞争力和品牌价值。

在规划建设新产能的同时,增加对生命科学国际营销、技术和生产体系的投入。

在北美、欧洲区域引进行业人才,扩大本地化团队规模；2025年下半年,在瑞典设立子公司,由行业专家HansJohansson先生担任总经理,强化与当地生物制药、生物技术企业的业务合作。

（2）金属资源领域：西藏盐湖提锂项目取得产业化突破,创新开发石煤提钒等新技术方向。

2025年,公司金属资源领域吸附分离材料收入3.16亿元,同比增长23%。

报告期内,公司盐湖提锂大项目系统装置收入确认1.13亿。

在盐湖提锂领域,公司凭借扎实的技术储备,高效的产业化能力和综合的项目履约能力,多年来持续领跑市场。

2025年,重点项目国能矿业结则茶卡3300吨产线试运行成功,工艺能耗、运行连续稳定性及产品指标均符合设计要求。

该项目克服海拔高、施工及运营难度大、环境敏感脆弱等挑战,采用全新的环境友好“零碳”工艺,不引入外部化学原料,以“风光绿电”为动力来源,预计将建成西藏地区首个达标生产的工业级“绿色零碳直接提锂”标杆项目。

与此同时,公司多维度布局涉锂产业链,不断提高吸附技术在矿石锂精制、锂电池回收、伴生矿等领域的应用水平。

近年来,公司围绕金属资源领域,持续进行研发创新及产业化验证,在红土镍矿提镍、钴提取及回收、石煤提钒等多个领域取得突破。

其中,短流程硫酸氧钒技术实现重大进展,将极大地推动下游钒电池行业降本增效。

氧化铝母液提镓始终保持较高市场占有率。

提铀领域持续提高市占率,产品销售加速放量。

报告期内,金属镓、铀的价格趋势良好,行业保持较高景气度。

（3）超纯水领域：基本完成国内大厂认证,逐步增加商业化供货,提高市占率。

2025年,水处理与超纯化吸附材料实现销售收入7.50亿元,同比增长9%。

超纯水领域,公司为国内领先的存储芯片制造商稳定供应电子级超纯水树脂,产品运行表现良好,各项关键指标稳定,产品在多条产线实现常态化应用,进一步巩固了公司在电子级超纯水领域的竞争优势。

与此同时,公司在面板行业新客户拓展方面取得实质性进展,积极参与多家面板企业的新建及扩建产线,产品销售持续放量。

高端饮用水领域,公司产品在全球市场中具有良好竞争力,在欧洲、美国市场渗透率进一步提升,品牌价值被客户逐步认可,并进入头部客户的供应商体系。

（4）催化树脂国产替代运行良好,节能环保领域关注CO2捕集材料等新技术方向。

2025年,化工与催化吸附分离材料实现销售收入2.20亿元,同比上升9%。

化工及催化领域,具有行业规模大、性能要求高、技术壁垒高、树脂用量多的特点,仍具有较多的国产替代空间。

近年来,中国化工行业新技术快速发展,国产替代需求日益突出。

SepliteLXC-108A双酚A树脂在万华等头部客户实现国产化替代,打破国外垄断,打开存量市场新空间；离子膜烧碱螯合树脂,尤其均粒氨基膦酸螯合树脂系列,以国产独有的均粒螯合为特点,具有市场优势,销售趋势良好,在进口电解槽项目中实现关键材料国产化替代。

2025年,节能环保类吸附分类材料实现销售收入1.29亿元,同比减少28%。

节能环保板块,具有政策依赖性强、新技术新需求不断涌现的特点,全球化的减碳、绿色发展趋势也给与该领域足够广阔的未来市场空间。

报告期内,公司节能环保类吸附材料收入主要来自CO2捕捉吸附剂、VOCs治理成套设备、有机物污染工业废水治理、重金属污染工业废水资源化等领域。

3、产能方面：已有生产园区产能联动协同,提质降本,绿色安全生产。

积极寻找并增加国内外新园区和新产能建设。

2025年,公司继续保持吸附材料的产销量双增趋势,总产量达到7.00万吨,同比增加6.57%；销量6.92万吨,同比增加8.65%。

近年来公司持续进行产能建设和优化技改,已形成多个产业园区互补协同格局,并兼顾产量和质量提升,覆盖几乎所有工艺单元,同时以建设“绿色工厂”为使命,积极采用屋顶光伏、优化有机废气处理设施,提升安全环保运行水平。

报告期内,公司多个材料生产基地深化协同,互通互补,保障市场供应；质量方面,前移管理关口,创新检测手段,保障质量安全,核心指标持续提升；安全环保方面,严控污染物排放,完成多项环保改造,常态化排查隐患,守住安全环保底线,确保生产经营平稳有序。

2025年下半年,公司启动蒲城生科产业园规划和建设。

同时,积极在海外寻找和对接资源,探索海外建设新增树脂和生科方向的本土化产能落地。

4、研发方面：持续增加新材料、新应用的研发技术储备,优化人才梯队结构,加强国际和行业交流,新增实验室和设备,兼顾研发创新的软硬件条件同步提升。

2025年,公司投入研发费用1.50亿元。

自创立以来,蓝晓科技始终坚持创新驱动理念,定位高技术壁垒、高附加值产品方向,结合“材料创新”+“应用创新”,建立并不断更新研发项目库,研究课题储量丰富,从基础研究到应用开发,项目覆盖多个下游应用领域,学科丰富,专业跨度大。

公司高度重视研发人才储备和梯队建设,通过内部培养、外部招聘等方式,不断充实研发人才队伍。

同时,秉持全球引才理念,积极吸纳全球行业顶尖人才,构建国际化、专业化研发和技术团队,以人才赋能生产提质、技术突破,为公司长远发展注入动能。

在生命科学领域,新一代ProteinA树脂、核酸载体、硬胶单分散等重点产品顺利完成放大生产,性能与质量稳步提升；复合基质Macrose系列产品完成放大验证和稳定性测试并获得多家客户的测试反馈,综合性能提升明显。

在金属资源领域,吸附法石煤提钒短流程工艺中试项目运行效果良好,为大型商业化项目落地提供保障。

2025年,公司授权国内发明专利6项、实用新型专利5项,授权国外发明专利19项。

截止报告期末,公司获得国内授权专利91项（发明60项、实用新型30项、外观设计1项）、国外发明授权专利32项,处于申请阶段国内专利80项（发明75项、实用新型5项）,国外专利83项。

报告期内,新增色谱装置实验室、小核酸载体测试平台等实验室。

同时,瑞典生命科学实验室组建并投入实质运营,国内外研发团队建立高效协同机制,进一步强化研发和生产能力,推动国际化战略迈进。

5、国际化战略：继续推进国际化战略落地,本土化供应和销售体系正在形成,出口受限影响国际销售订单量。

2025年,在全球贸易格局剧烈变化的大背景下,公司实现海外销售收入6.32亿元,同比下跌3.52%。

蓝晓科技坚持国际引才,国际化布局架构初成,德国、法国、意大利、英国、美国、南美等多区域本地化销售网络逐步搭建,专业涉及湿法冶金、生命科学等应用领域的国际化专家技术人才团队。

海外市场大客户开发,本地化客户覆盖率、市场占有率逐步提升。

报告期内,欧洲、北美本地化销售团队人员规模进一步扩充,在标志性客户、订单上均有突破；海外仓储、物流逐步完善,提高订单响应能力；瑞典子公司落地并开始建设实验室,寻找生产场地,初步构建起全球本土化运营的基础布局,国际化战略持续推进。

6、资本市场及ESG：注重市值管理,用好资本工具。

通过战略投资,延伸业务布局。

践行ESG理念,追求长期、高质量发展。

公司着力保持自身良好的资本市场形象,严格遵循《上市公司投资者关系管理工作指引》要求,坚守合规性、平等性、主动性和诚实守信原则,常态化开展投资者交流,精准传递企业价值,不断提升资本市场认可度与企业公信力。

同时,通过公众号、视频号等新媒体宣传方式,开展全方位、多元化的品牌宣传,提升品牌价值和形象。

2025年2月,公司董事长高月静博士,作为31位企业家之一,参加了习总书记主持的民营经济座谈会,学习会议精神。

公司2025年入选“新华社头条中国经济样本观察”、“胡润中国500强”、“创业板上市公司价值50强”等榜单。

公司通过战略投资探索新的商业方式,参股天津峰鑫泽科技有限公司拓展DAC色谱设备技术,在加强主线业务的同时,尝试接入新的关联技术。

公司注重可持续发展和社会责任,将ESG理念融入日常经营。

定期披露《年度环境、社会及公司质量（ESG）报告》,以公开、透明、开放、共享的心态进行企业信息披露,严守安全环保底线,强化供应链合规管理,践行绿色低碳生产,以负责任的态度守护生态环境、回馈社会与股东。

7、管理方面：注重提升科学化、制度化、精细化管理水平,提升数字化管理能力,持续完善法人治理结构和决策机制。

报告期内,管理团队注重本质、求真务实,通过细节优化和流程改进提高管理水平。

以经营数据分析为抓手,对各生产、销售、采购和研发等经营环节进行分析,发现问题,并制定改进措施；进一步健全数字化管理手段,提升工作效率、规范性和准确度；发挥内部审计作用,对建设项目、供应链重要环节查漏纠偏,保障机体健康,防范风险；梳理和持续优化公司管理架构和决策流程,为公司长远、稳定发展奠定基础。

自2019年高陵产业园、蒲城新材料园建成投产；藏格矿业1万吨提锂吸附单元、锦泰锂业3000吨整线投产,伴随锂产业强周期；金属资源、生命科学和超纯水开始贡献营收并不断提高市占率；海外战略积极扩张等,公司经历了近5年的高速增长,更面临业务板块分化、技术跨度和难度不断增加,对管理的挑战越来越大。

推进管理的科学化、制度化、精细化和智能化,伴随经营加速匹配更加合理的管理制度,成为管理层需要重视的现状。

管理团队针对公司的创新型、技术型特点,以结果为导向,针对不同的业务特点和事业部,制定更精细化、更贴切的基层管理制度。

注重绩效,奖惩有序,及时跟进。

进一步健全数字化管理手段,提升工作效率,保障执行的稳定性。

持续优化法人治理结构,推动建设科学的决策机制,探索与公司长期、稳健、良性发展相匹配的管理体系。

2026年,首先要保证基本仓业务的健康、稳健增长,重视生命科学、超纯水、金属等重点业务板块的产能供应和销售提量,实现对材料核心业务的拉动。

抓住新能源窗口期以及锂盐价格回升的大背景,提升订单转化率和市场份额。

生产方面,保障现有产能协同、稳定运行,完成数字化改造并推进智能化建设。

完成蒲城生科产业园I期建设,并按进度计划投产运行。

坚持不懈创新材料和应用开发,探讨AI对创新项目的提效途径,增强核心竞争力。

继续推进国际化战略,完善全球本地化运营能力,适配国际化业务的管理体系。

加强资本工具的专业化使用,做好海外投资及产业架构支持,提升集团管理效能,探索更多吸附技术发展商业模式。

保持定力,接受挑战,沉着应对,实现自身的高质量增长。

1、生命科学、超纯水、金属资源等领域带动吸附材料核心业务增长；锂盐价格回升,重视提锂市场机遇。

吸附分离材料是拉动公司增长的主要动力,材料业务以其耗材属性、良好的盈利能力成为公司健康稳定增长的“压舱石”。

特品是其中非常重要的部分,是保障利润水平的主要部分,也是保持公司在全球行业中创新定位的主要来源。

坚持“高附加值、高技术壁垒”的产品定位,通过研发创新和产品质量打造自身“护城河”。

生命科学领域,小核酸载体、多肽载体产品具备良好市场地位,大分子软胶产品重点项目稳步推进；超纯水领域,公司产品稳定运行,认可度快速提升,未来要巩固基本盘,扩大领先优势,提升市场占有率；金属资源领域,镓、铀、钒等金属,抓住高景气周期,提高市占率,稳定质量,推动新技术快速实现大规模商业化销售。

同时,继续发挥公司“材料+工艺+装置”的一体化解决方案综合技术优势,提升核心竞争力。

伴随下游储能等行业需求增长,锂盐价格重新进入涨价周期。

西藏结则茶卡3300吨氢氧化锂产线试运行成功,成本达标,成为西藏地区首个绿色零碳工业化盐湖提锂项目,后续6700吨产线也将根据项目进度安排建成投产。

该项目采用“零碳”工艺,环境友好,同时经济效益显著,其成功投运不仅具有重要产业意义,同时也将提供新的业绩增量。

公司锂项目团队,一方面要有序组织、精细管理,确保关键项目按进度完成验收、回款；另一方面,在国内外市场最大程度抓订单,挖掘提锂技术红利。

2.注重安全环保,确保现有产能协同稳定运行。

完成蒲城生科产业园I期建设,按计划投产运行。

以“长期、绿色、高质量发展”为目标,公司生产体系必须在安全、环保、工艺、自控等方面进行持续优化、升级。

进一步做好各生产基地之间的互补协同,高效联动；提升生产过程的数字化、智能化水平,提升效率；做好品控、工艺和产品质量稳定,装备升级,提升设备及维护水平；踏实认真地做好安全、环保工作。

2025年,公司完成蒲城生科产业园I期设计和建设,要组织专业化团队,按计划建设投产运行。

同时要做好科学管理,良好控制建设质量和预算。

3、积极尝试、加快应用数字化、智能化新技术,探索人工智能对创新和管理的提效途径,以技术革新助力核心竞争力提升。

新一轮科技革命加速渗透,管理团队应关注新技术的发展,积极尝试将数字化、智能化新技术与研发、生产、管理等有机融合,提升业务效能和质量。

在研发方面,探索人工智能、AIforScience、自动化实验室等技术与高分子材料研发创新的深入融合；在生产方面,加快数字化改造,推进设备联网、数据实时采集等工具的使用；在管理方面,以数据化实现精准管控,实现经营状况实时可视、风险提前预警,提升管理精细化水平。

4、坚定不移推进国际化战略,完善全球本地化运营能力,适配国际化业务管理体系,保持全球化视野,打造国际化品牌。

未来将以提高海外市场覆盖率、占有率、推广蓝晓特色系列产品为目标,进一步完善海外本地化运营能力。

在规模方面,合理增加海外区域子公司、办公室数量,有序招聘海外高质量人才；在功能方面,从销售职能逐步丰富为“销售+技术服务+仓储+工厂”的本地化综合服务能力。

一方面,加速国际人才引进,另一方面,持续优化现有的管理框架和模式以适配全球化业务特点。

同时,抓住全球行业重构的重大历史机遇,持续关注优质海外资产、技术的投资和并购机会。

加大国际化传播、本地化营销力度,增强蓝晓品牌的国际影响力和美誉度。

5、注重研发创新,优化机制体制,聚集国内外优秀人才,保障创新活力和价值观凝聚力。

按照市场规则打造有竞争力的人力资源体系,吸引专业化、国际化的优秀人才,培育年轻化、有潜力的人才储备队伍,为公司未来的高速国际化发展和扩张做好准备。

继续落实多样、灵活的激励手段和形式,鼓励员工与企业共同成长,以价值创造为基础,分享发展红利,增加员工的成就感和获得感。

继续加大创新项目库建设,为高质量发展提供动力。

注重创新产品的规模化放大、产业化应用,以产业化推动经济收益并实现连续增长,形成“研发投入—产业化应用—经济回报”的良好闭环。

另外,坚持以推动下游工业领域的产业升级、降本、增效以及资源化利用,“为客户创造价值”为公司研发创新、产业化应用的重要目标和动力来源。

6、加强资本工具的专业化使用,做好海外投资及产业架构支持。

提升集团管理效能,探索更多吸附分离技术发展商业模式。

结合自身资金能力,用好再融资以及海外融资等专业资本工具,积极搜寻和对接海外资源,以灵活多样的方式推进公司在海外运营网络及产能的落地,以支撑公司全球化战略。

尝试不同的战略投资方式,拓展公司业务版图和商业模式。

未来,将继续通过这种方式布局新兴业务领域,探索吸附分离技术新的商业模式。

7、遵循长期主义,践行ESG理念,合规稳健经营。

建设科学合理的法人治理结构,完善决策机制。

作为行业领军企业,蓝晓科技深耕吸附分离材料及技术领域近30年,遵循长期主义价值观,同时将始终践行ESG理念。

在自身业务规模快速发展的同时,高度重视可持续发展与社会责任,严守安全环保底线,强化供应链合规管理,践行绿色低碳生产；同时,坚守合规经营底线,坚持聚焦价值创造,远离恶性竞争,以负责任的态度回馈社会与股东,让更多的人因蓝晓科技的存在而获益。

重视制度建设,构建科学、完善、可落地的制度体系,推行规范化、精细化的现代化管理模式,完善重大事项决策机制,实现良性、健康、高质量发展。