新易盛 300502

(一)主要业务、主要产品及用途目前,公司系光互联解决方案领域的全球领先企业,业务主要涵盖全系列光通信应用的光模块的研发、生产和销售,产品服务于人工智能算力集群(AICluster)、云数据中心、电信网络(传输网络、5G无线网络、FTTx固定接入)等领域的国内外客户。

公司自成立以来一直专注技术创新,持续推动光互联产品向更高速率、更高密度、更低功耗的方向发展。

其中,400G、800G、1.6T以及更高速率的光互联产品作为公司核心产品与业绩增长引擎,已广泛应用于人工智能算力集群、云数据中心和电信网络升级等领域及场景;中低速率光互联产品主要面向固网接入、5G无线及传输网络等场景。

经过十多年的发展,公司已构建起覆盖传统可插拔光模块、LPO/LRO、XPO、NPO及CPO等多种互联形态的技术体系,并推出了搭载自研MEMS芯片的光路交换机(OCS)产品,完善的产品矩阵与前瞻性技术布局使公司在本行业客户中拥有较高的品牌优势和影响力。

(二)公司经营模式1、采购模式公司主要原材料为光器件、集成电路芯片、结构件和PCB等。

公司建立严格的供应商遴选与合格供应商管理制度,执行采购计划、采购跟踪、验收入库等标准化采购控制程序,严控原材料质量。

公司实施全球供应链布局,与光通信产业链核心领域头部供应商建立长期深度战略合作关系,对关键元器件开展持续技术合作与产能规划。

同时,公司对关键原材料建立安全库存制度,在合理控制库存规模的基础上保障物料持续稳定供应。

2、生产模式在生产方面,公司主要实行“订单生产”的生产模式。

公司利用ERP生产管理平台对订单进行管控,通过该系统,所有订单能在各部门间快速流转,所有物料均定量发放生产,有效控制生产过程中物料的浪费,从而有效控制生产成本。

3、销售模式(1)销售模式公司客户分为通信设备制造商、互联网厂商和经销商。

公司对境内客户的销售主要为向通信设备制造商、互联网厂商直接销售;公司对境外客户的销售包括向通信设备制造商、互联网厂商直接销售和经销商销售,其中向经销商的销售全部采用买断式销售。

(2)收入确认方法1)国内销售:直销模式下,公司向客户发出商品后,合同约定验收期满如对方没有提出异议,以对方在货运签收单签字后验收期满的时点确认收入;无约定验收期的,以货运签收单签收日的时点确认收入,或以取得对方提供的对账单或电子对账单时确认收入。

寄售模式下,公司先将商品发往并存放在客户所属仓库,按照客户领用存货的时点确认收入。

与浙江粮油的销售,公司向客户发出商品后,在取得对方提供的货物出口汇总清单时确认收入。

2)国外销售:FOB出口形式以出口业务办妥报关出口手续时点确认收入;FCA形式以货物交给客户或客户指定承运人并办理了清关手续时确认收入;DDP及DAP形式以按照合同规定将货物交由承运人运至约定交货地点,以对方签收的日期时点确认收入;寄售模式下,公司先将商品发往并存放在客户所属仓库,按照客户领用存货的时点确认收入。

4、研发模式公司构建了覆盖电子线路设计、集成光学设计、热仿真与热管理、高密度封装技术、硅光芯片的设计与集成、光器件耦合与测试等多层次研发架构,有效整合电子、光学、材料、机械、软件等多学科、跨领域研发资源,形成专业分工明确、协同高效的研发团队与技术攻关体系,构建了市场驱动与前沿技术探索并重的研发模式。

公司对研发人才保持长期、持续的高质量投入,研发团队在专业背景、工程经验与规模结构上形成合理梯队,既能够支撑前沿技术探索,也能够保障工程落地与持续迭代,支撑公司研发体系持续高效运转。

依托深厚的技术积淀与行业洞察,我们对产业演进逻辑及技术迭代趋势形成了深刻理解,通过实施多维度路线协同研发机制,不断加强不同光互联技术的迭代。

我们建立了完善的研发实验室与技术支撑平台,使新技术在落地路径、工程可行性与性能稳定性方面具备充分保障。

(三)公司在产业链位置及市场地位1、光互联行业产业链光互联行业产业链的上游为原材料供应商,主要提供光芯片、电芯片、PCB及结构件等。

中游为光互联方案提供商,光互联方案商主要负责光互联产品的设计、研发与生产制造。

在生产制造环节,光互联方案商把上游的光芯片与电芯片等核心原材料,通过精密贴片、封装等核心工序集成为光引擎以及光模块。

对于光互联方案商而言,光模块产品的研发设计能力与生产工艺精度是行业核心竞争壁垒,更是决定光模块性能表现、长期运行可靠性的关键因素,直接影响其市场竞争力。

光互联行业的下游包括人工智能算力集群(AICluster)、云数据中心、电信网络(传输网络、5G无线网络、FTTx固定接入)。

2、公司市场地位公司是全球高速光互联解决方案的创新者和领导者。

自2019年以来始终以技术创新为引擎,坚持每年推出行业领先的新一代光互联产品,持续引领行业迭代创新。

公司基于VCSEL/EML、SiPh及TFLN等多种技术平台,已构建覆盖传统可插拔光模块、LPO、LRO、XPO、NPO、CPO等多种形态解决方案,重点聚焦全球大型云服务客户和人工智能算力需求,提供覆盖全速率代际、高密度、低功耗、高可靠性的全系列光互联产品。

凭借在高速光模块领域的前瞻性研发布局、核心技术积累和规模化交付能力,公司是全球少数几家具备800G以上光模块规模化量产和交付能力的公司之一,是全球首批量产并交付1.6T光模块产品的公司,是全球首个推出并规模量产线性可插拔LPO光模块的厂商,功耗及延迟较传统可插拔光模块显著降低。

2026年3月,公司在行业内率先发布了多款面向AI数据中心算力互联的新产品,包括基于单波400GIMDD技术的1.6TDR4光模块、6.4TNPO解决方案、12.8TXPO可插拔光模块等。

1、概述报告期内,公司持续加强新技术、新产品研发及在各应用领域的市场拓展,2025年度公司实现营业收入2,484,185.48万元,归属于母公司股东的净利润953,192.27万元,较去年分别增加187.29%和235.89%。

公司2025年12月31日的资产总额为2,588,107.12万元,负债总额为781,681.55万元,所有者权益总额为1,806,425.57万元,较上期末分别增加110.99%、98.48%和116.91%。

报告期内,公司泰国工厂二期已于2025年初正式运行,产能处于持续释放过程中。

1、加大技术研发与创新,提升核心竞争力2025年公司研发投入70,214.38万元。

公司已构建起覆盖传统可插拔光模块、LPO/LRO、XPO、NPO及CPO等多种互连形态的技术体系。

公司持续加大研发专业人员的引进和培训力度,通过内部培养和外部引进相结合的方法打造高战斗力的研发团队,与产业链上下游企业、高校及科研院所加强技术交流与合作,不断提高公司研发人员的技术水平和创新能力,并通过建立多层次激励的薪酬体系吸引和留住优秀研发人才。

2、积极开拓市场,优化客户结构随着行业景气度的持续提升,全球市场对高速率光模块产品的需求大幅度增加,高速率光模块的市场前景广阔。

报告期内,公司不断加强市场推广和客户拓展力度,已与人工智能算力集群、云数据中心及电信网络等领域厂商建起了良好合作的关系,在与主要客户长期保持良好合作的情形下,不断开拓新增客户进行合作,产品及客户结构进一步优化,市场占有率持续提升。

3、持续优化工艺流程报告期内,公司持续进行工艺优化改良,提升生产自动化覆盖,进一步推进精益生产管理。

通过工艺设计提升和改善、操作标准时间及物料标准用量的设定、夹具与工具的设计升级、生产计划与管制、事务流程处理效率的改善等手段持续提高内部运作效率,实现“平衡生产线、标准化作业”等,使公司能灵活应对多品种、小批量、短交期的生产效率管理,减少库存,缩短生产周期时间,降低成本,保证质量和交货期,提高生产力,最终形成公司的核心竞争力。

(一)公司未来发展战略1、技术引领:锚定AI算力主航道紧跟全球AI算力扩张与超大规模数据中心升级浪潮,持续加码研发投入,在高速光互联领域完成前瞻布局与核心技术积累。

聚焦速率、功耗、时延三大性能瓶颈,以技术创新助力AI算力互联实现关键突破。

2、产品领先:以规模交付驱动高质量增长保持高速率产品研发的行业领先地位,打造规模化交付能力。

作为全球少数具备800G以上光模块量产能力的企业之一,率先实现1.6T产品批量出货。

在中国与泰国构建全球化制造网络,通过高端精密设备、全流程自动化产线与智能化系统的投入,系统性提升生产效率、制程良率与柔性制造能力,快速响应AI算力集群、云数据中心及电信领域客户的大规模需求。

3、全球协同:销售网络与交付能力双轮驱动销售网络覆盖北美、欧洲、东南亚等核心市场,以中国及泰国制造基地为支撑实现全球交付。

依托境内外研发平台协同创新,持续推动光互联技术演进,服务全球客户。

4、生态共建:深化头部客户与供应链合作深度服务全球大型云服务商及AI算力领军企业,提供定制化高速光互联解决方案。

与上游核心供应商建立战略合作,保障关键物料稳定供应,构建上下游协同共赢的产业生态。

5、人才强基:打造可持续发展的人才梯队人才是公司发展的核心力量,是可持续发展的基石。

充分利用上市公司平台优势,通过中长期激励机制、股权激励等方式,全方位引进和培养高层次人才,建立完善的人才梯队储备制度。

持续优化绩效考核体系,充分激发员工的积极性、主动性与创造性。

加强与知名高校及科研院所的产学研合作,共同培养行业急需的专业人才,不断强化核心技术的自主开发与创新能力。

6、垂直整合:构建全产业链竞争优势围绕光互联主业实施垂直整合战略,实现光芯片研发、光器件封装及光模块制造环节的全覆盖,成为具备规模化垂直生产能力的光模块及器件供应商。

通过产业链一体化布局,有效提升成本控制能力与交付响应速度,进一步增强公司的核心竞争力和抗风险能力。

(二)2026年度经营计划1、加大前沿技术领域研发投入,保持行业领先优势。

公司在持续提升800G、1.6T光模块产能的基础上,推动新产品向更高速率、更高密度、更低功耗方向迭代升级。

同时加大对XPO、NPO、CPO和OCS等新技术、新产品的研发投入与产业化推进力度,为全球人工智能算力集群与云数据中心的建设和升级提供技术支撑。

2、通过扩充研发团队、健全激励机制、加强核心技术专利布局等方式,持续提升研发效率和创新能力,为新产品开发与技术迭代提供保障,从而巩固公司行业领先的研发实力。

3、持续提升生产效率、产品质量与运营惯例水平,构建行业领先的自动化、智能化柔性制造体系,在灵活适配多元化生产需求的同时,有效降低库存、缩短生产周期、控制生产成本,全面保障产品品质与交付时效。