三超新材 300554

（一）公司的主营业务、主要产品及用途公司及子公司主要从事金刚石、立方氮化硼等超硬材料工具的研发、生产和销售的高新技术企业,致力于成为国内领先并具国际影响力的精密超硬材料制品的供应商。

公司始终围绕超硬材料工具的生产和研发工作,主要产品包括电镀金刚线与金刚石砂轮（包括半导体用精密金刚石砂轮）两大类,产品主要用于各类硬脆材料的切割、磨削、抛光等精密加工工序。

其中,电镀金刚线目前主要用于蓝宝石、硅材料、磁性材料等硬脆材料的切割工序,线径小于80μm的电镀金刚石线用于硅材料切片；100-200μm的金刚线主要用于磁性材料的切割,包括软磁和硬磁；200-250μm的金刚线主要用于石英、玻璃和蓝宝石的切割；250μm以上线径的金刚线和环形金刚线则用于蓝宝石或硅碇的开方和硅棒截断。

金刚石砂轮则主要用于蓝宝石、硅材料（包括半导体硅晶圆）、磁性材料、碳化硅、石英、玻璃、陶瓷、硬质合金等硬脆材料的切割、磨削和抛光等工序。

金刚石砂轮除了传统的用于磁性材料、蓝宝石、光学玻璃等加工的产品外,还包括专用于精密刀具加工的精密金刚石砂轮,和专用于包括第三代半导体碳化硅在内的半导体芯片加工过程中的减薄砂轮、倒角砂轮和CMP-Disk,以及封装过程中使用到的树脂软刀、金属软刀、电镀软刀、硬刀（划片刀）等。

（二）公司的经营模式经过多年的发展和积累,形成了符合公司特点的研发、生产和销售的业务模式,能有效地控制运营风险,满足不断扩大的业务发展需要,实现较好的经济效益。

1、采购模式公司采购的主材包括人造金刚石、母线、镍（镍球、镍饼）、电镀液、铝基等。

上述原材料市场均较为成熟,符合公司要求的供应商众多,不会存在供应短缺的情形。

公司根据生产工艺、价格、质量等因素选择适当的合格供应商,并直接向供应商采购,品质部门依据《产品的监控和测量控制程序》对采购的商品进行品质管控。

公司制定了《物资管理作业流程》《采购过程管理程序》和《供应商管理控制程序》,对公司的采购活动涉及对供应商选择、采购价格等方面进行了规范和控制。

2、生产模式（1）金刚线的生产模式金刚线是通用性较强的产品,同规格产品可以适用于多个不同客户,公司根据客户订单量制订生产计划,再根据生产计划组织生产。

（2）金刚石砂轮的生产模式金刚石砂轮属于定制化程度较高的产品,属于小批量多品种的产品,不同客户为适应其自身生产需求可能向公司采购不同规格、型号的产品。

因此,公司金刚石砂轮主要根据销售订单组织生产,同时对部分销量较大、同行业相同需求的品种进行适度备货生产。

3、销售模式公司的产品销售主要是直接销售,直接面对终端客户,了解他们的需求,提出解决方案,并提供最佳匹配产品给客户,协助客户解决产品使用过程中的问题。

公司的直接销售主要流程为：（1）获得销售订单；（2）按期发出货物；（3）客户收货,公司主要按月对账并开具销售发票；个别客户采用寄售模式进行结算,即客户在生产领用后,按照当月实际领用量与公司对账,公司同时开出销售发票；（4）如遇客户反映出现产品质量问题,公司将视情况提供售后服务或退换货。

公司直接销售主要以赊销为主。

公司通常给予下游客户一定的信用额度和3-6个月以内的信用期。

不同客户的信用政策主要根据客户订购量、合作时间、回款状况调整。

另外,公司还有签约经销商若干,利用经销商的客户资源和渠道优势,销售公司的产品,对公司的销售形成了有效的补充和支持。

（三）公司产品市场地位公司从事金刚石、立方氮化硼等超硬材料工具的研发、生产和销售已有20多年,始终致力于超硬材料工具的国产替代。

从最初的磁性材料精密抛光砂轮,到电镀金刚线,以及现在的半导体材料金刚石工具,均成功地实现了进口替代。

公司是国内最早从事金刚石线的研发、生产和销售的企业之一,是国内较早掌握金刚石线核心技术并大规模投入生产的企业和国内主要的金刚石线制造商,是行业标准《超硬磨料制品电镀金刚石线》（JB/T12543-2015）的参编单位,子公司江苏三超因荣获国家专精特新小巨人企业称号。

经过多年的技术创新和市场开拓,公司金刚线已发展和延伸到磁性材料、半导体、蓝宝石、陶瓷、石墨、石材等更广阔的应用领域并保持一定的领先优势。

公司还是国内磁性材料、半导体材料、陶瓷、石英和硬质合金等金刚石砂轮的主要供应商。

公司是国家标准《超硬磨料制品半导体芯片精密划切用砂轮》(GB/T43136-2023)、《超硬磨料制品精密刀具数控磨削用砂轮》(GB/T43132-2023)和《超硬磨料制品半导体晶圆精密磨削用砂轮》(GB/T44687-2024)的主要起草单位之一,并主导起草国家标准《半导体芯片化学机械抛光垫修整用金刚石盘》(20250180-T-604)。

半导体用金刚石工具中,半导体晶圆背减砂轮、倒角砂轮、电镀划片刀（硬刀）和CMP-Disk产品,已掌握的核心技术在国内处于领先地位,该等产品已经被国内多家知名半导体厂商采用。

目前公司半导体用相关金刚石工具均已经形成批量销售,将来,随着营销力度的加大,半导体金刚石工具的销售规模会有明显提升。

（四）主要的业绩驱动因素1、报告期内,公司主营产品之一硅切片线（细线）,因受光伏行业波动影响,硅切片线盈利承压,公司继续主动调减产销规模,对当期业绩造成较大影响。

2、报告期内,公司金刚线粗线订单量和价格均有所下滑,营收较上年有所减少,影响了当期业绩。

3、报告期内,控股子公司江苏三晶的半导体精密金刚石工具业务延续增长态势,营业收入同比进一步提升。

4、报告期内,公司根据会计准则的要求,并基于谨慎性原则,对存在可能发生减值迹象的资产进行减值测试,2025年计提资产减值准备共计人民币8,922.75万元,依据企业所得税法律法规调减递延所得税资产共计人民币3,915.89万元,影响了当期业绩。

1、概述1、报告期内,公司主营产品之一硅切片线（细线）,因受光伏行业波动影响,硅切片线盈利承压,公司继续主动调减产销规模,对当期业绩造成较大影响。

2、报告期内,公司金刚线粗线订单量和价格均有所下滑,营收较上年有所减少,影响了当期业绩。

3、报告期内,控股子公司江苏三晶的半导体精密金刚石工具业务延续增长态势,营业收入同比进一步提升。

4、报告期内,公司根据会计准则的要求,并基于谨慎性原则,对存在可能发生减值迹象的资产进行减值测试,2025年计提资产减值准备共计人民币8,922.75万元,依据企业所得税法律法规调减递延所得税资产共计人民币3,915.89万元,影响了当期业绩。

公司针对2025年年初公司制定的年度经营计划,并结合行业发展的重大变化,重点开展了以下工作：围绕深耕金刚石工具持续投入保持技术的创新性,精细化打磨各类产品,推动新产品落地,进一步提升公司的核心竞争力。

面对经济环境和光伏行业发展的挑战,公司积极应对,通过优化内部管理和调整人员结构等措施,适应市场环境变化,保证核心板块保持稳定发展。

1、坚持新品研发和技术创新、提升核心竞争力公司始终坚持把新品研发和技术创新作为企业持续发展的核心驱动力。

为了应对市场变化,以及开发新产品的需求,公司持续推进研发创新工作,加大研发投入,推动公司技术创新升级,巩固公司的核心竞争实力。

2025年,公司新增“刀具行业树脂结合剂抛光砂轮”“高精密内镀滚轮”“玻璃切割金刚线”等多项新品研发项目,丰富了产品结构,为公司的发展奠定了基础,提升了公司核心竞争力。

2025年,子公司江苏三超通过了江苏省“先进级智能工厂”的认定；公司及其子公司共获得24项专利授权,其中发明专利3项,累计拥有129项授权专利,其中发明专利32项。

同时,公司继续加大研发资金的投入,全年共投入研发费用2,314.07万元,占营业收入的10.14%。

新产品的研发为公司持续发展提供了有力的技术支撑。

2、持续优化金刚线板块人力布局,降低用工成本从2024年开始,光伏行业进入下行周期,硅切片线的价格大幅下降,本报告期内仍未有所改善,光伏线和环形线的订单量也出现还有所下降。

面对光伏行业的下行压力,公司主动收缩硅切片线产出规模,选择性接收少量订单,并及时对金刚线生产的一线员工,以及部分管理人员进行了优化,有效降低了人力成本。

3、参加国内外行业展会,树立品牌形象为了加大产品的推广力度,公司增加了展会的参展数量,2025年共参加国内国际行业展会10次,是历年来最多的,除了SEMICON国际半导体展等每年都参展的重要展会外,还参加了德国汉诺威欧洲机床展、俄罗斯国际机床展等国外展会,以此拓展国内外的销售渠道,提升企业产品品牌知名度。

(一)公司发展战略公司继续坚持以“超越国际先进技术,振兴中国超硬行业,打造独具特色技术领先的创新型百年企业”为发展使命、“以人为本、技术优先”的发展理念,致力于通过构建独立完整的技术研发能力、优质稳定的产品制造能力、良好的市场开拓能力以及优秀的管理团队建设,发展成为国内领先并具有国际影响力的精密超硬材料制品的供应商。

（二）2026年经营计划1、大力开拓市场,聚焦高附加值赛道和客户公司坚守金刚线及砂轮工具主业,聚焦高附加值、高壁垒赛道,聚焦行业高价值客户,以技术领先、性能适配为产品核心,持续强化客户合作关系。

2026年公司将蓝宝石、磁材金刚线以及半导体、硬质合金砂轮作为经营重点,集中研发、销售等优势资源,通过技术领先性与定制化服务抢占市场高地。

同时审慎布局海外新兴价值市场,逐步建立本地化服务能力,从而提升整体市场盈利质量与可持续发展能力。

2、强化“市+销+研”协同体系为强化市场与技术、销售的协同效能,打造“市+销+研”协同体系,形成“需求挖掘-方案定制-落地交付”的全流程机制。

强化以客户价值为导向,市场端聚焦行业趋势与客户潜在痛点,积极挖掘价值需求,实现从产品销售到价值服务的升级。

研发端紧扣市场需求与客户反馈,确保产品力与客户需求匹配,通过高效联动,实现需求快速响应、方案精准适配、落地高效执行,持续强化客户价值创造,为公司市场拓展与业绩增长提供支撑。

3、加大研发投入,实现研发投入与技术发展的精准匹配公司将持续加大研发资源的投入,通过建立高效协同机制,实现研发投入与技术发展的精准匹配,提升产品品质与核心竞争力。

金刚线方面,围绕提高制程稳定性、提高切割力、提高单机产能等方面进行研究,实现提质增效；同时持续推进钨丝切片线细线化、切割产品薄片化的研究,实现超细钨丝线的量产。

金刚石砂轮方面,进一步提升树脂软刀、电镀划片刀应用通用性及生产良率,加快高目数陶瓷结合剂砂轮产品开发,加强CMP-Disk应用研究与产品开发,尽快实现高端产品的规模销售。

4、继续推进江苏三晶第三代半导体精密制造装备及材料产业化项目建设江苏三晶第三代半导体精密制造装备及材料产业化项目,目前基建主体施工已完成并验收合格,争取年内完成全部基建具备搬迁条件,并实现部分搬迁,强化江苏三晶的研发及规模化制造能力,更好满足客户不断升级的核心需求。