晨曦航空 300581

公司立足于航空领域,主营业务为研发、生产、销售航空机电产品及提供相关专业技术服务,主要产品及服务涉及航空惯性导航、航空发动机电子及无人机领域。

其中,航空惯性导航产品包括挠性捷联惯性综合导航系统、光纤捷联惯性综合导航系统、激光捷联惯性综合导航系统、压电捷联惯性综合导航系统和导航计算机组件；航空发动机电子产品包括航空发动机参数采集器、飞控计算机和航空发动机电子控制系统等。

（一）公司主要产品及业务介绍1、航空惯性导航产品公司的航空惯性导航产品主要是以惯性导航技术为核心,将卫星导航系统、多普勒导航系统等多系统信息融合构成的综合导航产品。

由于惯性导航是目前唯一的既是自主式导航又能提供动态完整信息的导航方式,因此惯性导航是航空导航领域中一种重要并不可替代的导航方式。

（1）挠性捷联惯性综合导航系统挠性捷联惯性综合导航系统是公司针对传统平台式惯性导航系统准备时间长、体积大、价格昂贵、功率大等问题研发的改进升级产品。

该产品由中等精度挠性捷联惯导系统和卫星导航系统（GNSS）相结合,二者相互取长补短,使得该产品在达到平台式惯性导航系统高精度的情况下,同时具有准备时间短、体积小、价格低、功耗小、维护费用低等优势。

产品适用于没有长时间自主导航要求的平台和场合。

本公司的挠性捷联惯性综合导航系统现应用于各型直升机、运输机及其它机型。

（2）光纤捷联惯性综合导航系统光纤捷联惯性综合导航系统是将以先进的光纤陀螺为核心惯性部件的光纤捷联惯导系统与卫星导航系统（GNSS）组合形成的综合导航系统。

由于光纤陀螺的优势,该综合导航系统除具备精度高、准备时间短、体积小、价格低、功耗小、维护费用低等特点外,还具有动态范围宽、抗冲击振动能力强、数字化程度高、维护简单便利、使用寿命长等优势。

产品适用于没有长时间自主导航要求的平台和场合。

该系列产品应用于直升机和无人机等领域中。

（3）激光捷联惯性综合导航系统激光捷联惯性综合导航系统是将以先进的激光陀螺为核心惯性部件的激光捷联惯导系统与卫星导航系统（GNSS）组合形成的综合导航系统。

激光捷联惯性导航系统是航空导航领域的高端产品,是以高精度的激光陀螺为核心部件的惯性导航系统,能够为飞行器或武器系统提供高精度的运动航向和姿态角、空间速度和角速度、三轴角速度、三维空间位置等全息信息,具有不需要任何外界信息源即可完成飞行器运动参数测量的优点,可长时间使飞行器在与外界隔绝的情况下或被外界完全电磁干扰的情况下,自主完成运动感测以及位置和方向的导引,因此是现代飞行器导航技术的发展趋势。

公司在发展初期及时瞄准激光捷联惯性导航系统这一高端产品,经过多年努力,成功研制了第一代激光捷联惯性导航系统,与同期装备的平台式惯性导航系统相比,具有体积小、性能稳定、功耗低、动态范围宽、抗冲击振动能力强、使用寿命长,全寿命周期费用低等优势。

随后公司提升技术水平,成功研制了第二代激光捷联惯性导航系统,进一步提高了精度、降低了体积。

公司是国内较早成功研发和应用高精度激光捷联惯性导航系统的企业之一。

（4）压电捷联惯性综合导航系统压电捷联惯性综合导航系统是航空导航领域的低端产品,是以低成本、低精度的压电陀螺为核心部件的惯性综合导航系统,该类型系统具备体积小、重量轻、价格低、可靠性高等特点,能够为飞行器提供运动航向和姿态角、空间速度和角速度、三轴角速度、三维空间位置等全息信息,该系统主要应用于直升机等领域中。

（5）导航计算机组件导航计算机组件是惯性导航系统重要的组成部分,是本公司导航核心技术最为重要的载体,是一个软硬件相结合的独立单元。

该产品主要包括：导航计算机及其外设组成的计算机硬件平台,以及对准导航算法软件、通讯软件、控制软件等软件模块组成的程序包。

2、航空发动机电子产品（1）航空发动机参数采集器航空发动机参数采集器和显示器配套使用,构成航空发动机的重要监控设备。

晨曦航空从2000年开始开展该类产品研制,截止目前已先后研制生产了可供双发和三发的直升机平台应用的系列产品。

上述系列产品取代原有飞机座舱分立测量仪表,集中对飞机动力系统相关参数（温度、压力、转速等）和工作状态（故障）进行采集、处理并在显示器上以图形、数字显示。

该类型系统同时具备空中发动机停车仿真训练功能和发动机及飞机相关历程参数的采集处理、存储与卸载功能,具备较充分的内部自测试功能和较高的可靠性。

（2）飞控计算机晨曦航空已研制并交付几型飞控计算机,作为直升机自动飞行控制系统的核心部件,晨曦航空自主设计的飞控计算机采用高可靠性多余度结构,通过与其它航电设备交联,采集直升机的姿态、航向、高度和速度等相关信号,按系统控制律计算结果通过伺服控制系统实现直升机的各种飞行模式的控制,并具有地面监测、飞行监控的能力以及各类安全保障措施。

（3）航空发动机电子控制系统本公司研发的全权限数字式电子控制系统利用数字式电子控制器完成系统所规定的对发动机控制的全部任务。

其功能是在整个飞行包线内,在确保发动机安全工作的前提下,尽可能实现无操作限制地控制发动机,产生所需要的推力或轴功率。

该系统可以根据外界大气温度、气压高度等信息对发动机在全包线内实施精确控制,提升可靠起动高度,实现动力涡轮转速的精确控制,便于实现多发精准协调匹配,便于适应旋翼负载特性变化,更好地解决地面共振和旋翼/动力/传动系统扭振耦合稳定性问题,有效改善飞机的机动性和灵敏性。

全权限数字式电子控制系统作为传统机械液压式控制器的升级换代产品,代表了航空发动机控制装置的发展趋势,目前国内发动机电子控制系统技术应用尚处于起步阶段,是国内急需突破的航空关键技术之一。

报告期内,公司在已有的发动机参数采集器和飞控计算机技术的基础上自主研制出的发动机电子控制系统已完成预研阶段的项目验收,并实现了专业技术服务收入,但目前尚未实现产品销售收入。

3、无人机无人机及其技术应用不仅给部队带来作战效能方面的提升,还降低了部队应用作战平台的整体成本。

公司研制的无人机及其作战平台将会成为公司发展的另一个重要领域。

公司第一代无人机作为无人靶机,经过多次试飞演示验证,能够满足军队训练、演习等应用需求,已经成功地进入军方靶机市场。

公司将在第一代无人机基础上,进一步融合公司在导航、飞行控制和发动机电子领域的技术优势,开发具有高智能、可扩展多功能的无人机系统,这将较大的拓展公司的市场领域。

4、其他产品其他产品主要是指除航空惯性导航产品、航空发动机电子产品、无人机以外的单位价值较低无法划分到前三项的产品,主要包括天线、驾驶仪语音器、电源适配器、航空发动机喷嘴等。

（二）主要经营模式公司主要产品均为军民两用产品,但现阶段公司产品主要以军品形式销售,最终用户主要为国内军方。

国内军品市场具有较为突出的特点,这些特点决定了本公司主要的经营模式。

国内军品市场的特点在报告期内未发生重大变化,截至本报告期末,未发现有产生重大变化的趋势。

1、公司下游市场的特点（1）军品采购具有严格的配套管理体系国内军方对于军品采购制定了严格的配套管理体系。

对于定型产品,其整机及主要部件和供应商均已确定,未经相应的审批程序,不得更改。

（2）军品定价需履行严格审批程序根据军品价格的相关规定,国家对军品价格实行统一管理、国家定价。

军品价格由军方审价确定。

在军方未批准产品价格前交付的,由供需双方及驻厂军代室协商暂定价格,待军方批准其价格后多退少补。

（3）军品采购具有较好的延续性我国的军费支出实行严格的计划管理。

在整体国防投入不断增加、军费开支保持稳定增长的情况下,各军种装备费用开支保持相应的增长趋势。

因此,从整体上来看,军品采购具有较好的延续性。

具体到各类型武器,基于国家武器装备的有序替代,军品订单具有较强的延续性,但具体的型号和订单量可能在各年度有所波动。

2、公司的盈利模式作为具有自主研发能力、自主知识产权以及独立产品系列的公司,主要盈利模式分两种：一是产品销售模式,二是专业技术服务模式。

（1）产品销售模式产品销售模式为本公司主要的盈利模式。

公司设立以来一直专注于航空机电产品的研发、生产及销售。

通过多年的发展与积累,公司在上述领域形成了较强的技术实力和品牌知名度,公司开发的多种型号主导产品已定型列装多种型号飞机。

根据销售客户的不同,公司产品销售可分为三类：第一类是直接销售系统产品给主机厂商,主机厂商主要将本公司系统产品用于整机一次配套,例如：本公司向主机厂商销售惯性综合导航系统；第二类是销售产品给其他厂商,其他厂商主要将本公司产品用于二、三次配套,公司不直接交货给主机厂商；第三类是销售产品给军方及其他平台用户,主要作为备件。

根据军方用户规定,整机产品在列装后必须配备一定数量的主要备件,因此在公司产品装备飞机后,对应整机交付的用户会向公司采购一定数量的备件,此外,本公司的产品一般提供2年的质保期,质保期结束后,公司为产品维修均提供有偿服务,这会为公司带来维修销售收入。

（2）专业技术服务模式军方用户有明确的研发思路,对符合发展方向的技术研究会给予相应的研发经费。

对于研发单位而言,取得研制合同并研制成功一方面可以获得相应技术研发收入,同时也有可能获得后续产品定型后的采购订货。

本公司作为整机配套单位,能够直接承接国内军方的研发业务,同时也会承接主机厂商的研发业务,对于承接的研发业务公司均会与客户签订项目研发合同,合同详细约定研究内容、研究进度、研究成果的验收与交付、成果约定、款项与支付、保密等事项。

1、概述报告期,公司营业收入13,001.33万元,较上年同期14,052.77万元下降7.48%；营业利润-8,230.72万元,较上年同期-2,873.19万元下降186.47%；利润总额-8,266.02万元,较上年同期-2,869.31万元下降188.08%；归属于上市公司的股东净利润-7,288.12万元,较上年同期-2,658.51万元下降174.14%。

公司报告期归属于上市公司的股东净利润下降主要原因系2025年度因客户回款下降,导致计提信用减值损失较上年同期大幅增加3,833.81万元,增幅161.88%,从而使得归属于上市公司股东的净利润降幅较大。

公司2026年已加大应收款项的催款力度,力争客户回款达到公司预期。

未来,公司将努力提升行业地位及综合竞争力、经营业绩,实现公司高质量发展。

报告期内,公司航空惯性导航产品、航空发动机电子产品、专业技术服务及其他产品等收入构成与上年同期相比具体分析如下：报告期公司航空惯性导航产品收入整体较上年同期上升14.12%。

其中,航空惯性导航产品中光纤捷联惯性综合导航系统收入较上年同期增加1,159.74万元,增幅25.80%,主要系报告期某四型新产品完成小批量交付验收,相关合同订单有所增加所致；航空惯性导航产品中激光捷联惯性综合导航系统收入较上年同期增加1,054.01万元,增幅38.77%,主要系报告期某两型新产品小批量完成交付验收,相关合同订单有所增加所致；航空惯性导航产品中导航计算计组件、挠性捷联惯性综合导航系统收入较上年同期下降依次为607.74万元、379.52万元,降幅依次为41.12%、7,147.66%,导航计算机组件下降的主要原因系报告期该类产品改型升级的合同订单较上年同期增加,但销售单价相对较低导致其收入有所下降；挠性捷联惯性综合导航系统主要系该类产品中某型号的挠性捷联惯性综合导航系统报告期根据最终用户相关价格审核文件调减当期收入,而报告期销售该类产品的收入小于调减金额导致该类产品收入为负。

报告期航空发动机电子产品收入较上年同期下降80.41%。

其中,航空发动机参数采集器收入较上年同期下降1,551.24万元,降幅116.63%,主要系该类产品中某型号发动机参数采集器报告期根据最终用户相关价格审核文件调减当期收入,而本期销售该类产品的收入小于调减金额导致该类产品收入为负；飞控计算机收入较上年同期下降346.65万元,降幅33.65%,主要系报告期公司获得该类产品的合同订单较上年同期有所下降所致。

报告期其他产品收入较上年同期下降178.72万元,降幅16.59%。

公司其他产品收入主要包括天线、驾驶仪语音器、电源适配器、航空发动机喷嘴等。

其他产品收入下降主要系报告期喷嘴、天线等产品的销售合同订单较上年同期减少所致。

报告期专业技术服务收入较上年同期上升738.85万元,增幅730.62%。

主要系报告期达到收入确认标准的研制合同较上年同期增加,从而使得专业技术服务收入有所上升。

报告期其他业务收入较上年同期下降940.18万元,降幅51.42%,主要系公司报告期维修产品验收交付完成符合收入确认条件的订单较上年同期减少,从而使得其他业务收入下降。

公司一直注重研发投入,紧跟市场前沿,围绕航空电子、航空动力及航空器三大业务方向不断进行技术创新与研究开发。

自主研制的发动机数字控制系统已完成某项目演示验证,并已经迭代更新了两代,是国内少有的掌握从执行机构、控制总体、发动机试车到发动机总体全部技术的厂家。

在已经经过初步试飞验证的新型大型直升机动力平台及配套的公司自研传动、发动机、发动机数字控制、飞行控制及电传操纵等技术基础上,发展航空发动机及新型直升机技术。

下一步公司将加速推进该技术研制、验收及批量生产工作。

公司以第一代专用芯片系列为核心对产品进行更新,同时同步扩展迭代芯片系列,进行下一代以微电子技术为核心的综合航空电子技术的开发。

后续公司将持续加强研发投入力度。

在薪资福利体系和公司规范运作方面公司报告期内,继续结合自身实际,进一步完善薪酬福利体系,通过完善人才梯队管理、员工晋升通道管理、职业培训体系等,加快落实各部门的人才招聘工作,不断挖掘员工内在潜力,提高员工的主动性和积极性。

报告期公司继续认真落实各级监管部门关于上市公司规范运作相关法律、法规和规范性文件的规定,完善法人治理,强化内部控制,优化经营管理体制,健全各项管理制度,捋顺内部管理流程,认真履行信息披露义务,努力提高公司治理水平；同时提高公司各级管理人员的规范意识、风险意识和对中小投资者的责任意识,保证公司各项经营管理工作规范运行。

（一）行业发展格局与趋势世界主要经济体增速呈现同步放缓态势,逆全球化、贸易保护主义不断抬头。

国内经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有改变,但面临的内外形势依旧严峻复杂,挑战和风险空前加大,迫切需要通过科技创新、制度创新、扩大内需、多元化出口培育新动能。

同时国家持续推进减税降费、改善营商环境、市场化改革等举措激发市场主体活力,预计未来将继续巩固和拓展改革成效。

随着国家对国防力量不断投入,我国的军工行业发展迅速,伴随着国家对军品行业的自主研制能力需求不断提升,给国内军工行业未来发展带来重要机遇。

同时国家进一步扩大军工开放,推出了包括推动军品科研生产能力结构调整、扩大军工单位外部协作、推进武器装备科研生产竞争、鼓励非传统配套协作单位参与等一系列政策支持,也给与公司类似的企业带来了更多机会。

（二）公司发展及市场预期未来发展规划和措施1、公司发展战略及规划1.1公司发展战略晨曦航空肩负富国强军的神圣使命,凭着对航空事业的一腔热血,瞄准国家战略需求,坚持以自主创新为企业发展源动力,致力于以先进的航空电子、导航控制、动力技术及工业AI软件体系为核心,独特的系统思维理念为牵引进行战略性、前瞻性技术及产品开发,结合横向系统跨界融合创新持续发展及纵向各细分专业深度研究探索,将公司建设成为具有持续自主科技创新与发展能力的百年航空高科技企业。

1.2公司发展规划1.2.1技术规划公司将持续在航空电子、航空动力及航空器三大业务方向发展,并结合在微电子、流体计算、工业AI软件、复合材料等多个基础领域深耕,在巩固已有产品市场,充分提高技术基础的同时,持续发展从材料、微电子、传感器等基础专业到航空电子、导航制导、航空发动机数字控制、航空发动机、无人机总体、大型直升机动力平台、航空大数据分析等部件及整机系统专业方向和其他技术业务领域,使公司持续拥有较大的技术规模及极强的技术竞争力。

1.2.1.1不断巩固和提升现有技术产品导航系统方面,公司将在巩固惯性导航领域技术优势的同时,大力发展以惯性导航为基础的智能自主导航系统,积极开拓高精度、高集成、轻小型的综合导航系统,并进一步完善提高智能算法技术和配套能力扩大产业规模。

航空发动机电子方面,公司将在巩固航空发动机参数采集处理及控制技术优势的同时,发展直升机动力系统状态采集、监控和挖掘技术,形成发动机参数采集系统下一代产品,发展航空大数据分析及健康管理技术,同时进一步提高全权限数字式航空发动机电子控制技术以及全状态仿真、试验验证的能力。

航空发动机喷嘴方面,将在现有航空发动机喷嘴技术基础上持续拓展航空发动机喷嘴市场份额及相关维修清洗业务。

其他航空电子业务方面,以公司第一代专用芯片系列为核心对产品进行更新,同时同步扩展迭代芯片系列,进行下一代以微电子技术为核心的综合航空电子技术的开发。

在已经经过初步试飞验证的新型大型直升机动力平台及配套的公司自研传动、发动机、发动机数字控制、飞行控制及电传操纵等技术基础上,迭代发展航空发动机及新型直升机技术。

1.2.1.2综合和衍生新型的大系统技术产品以导航控制、通讯探测和微电子技术为基础,应用场景为牵引,大力发展专用微电子及无人机系统技术；以公司航空发动机数字控制、航空发动机总体、飞行控制及电传操纵等技术为基础自主发展航空发动机及大型直升机动力平台技术；以微电子、流体计算、工业AI软件、电机、发电及控制等通用基础技术探索在其他行业领域发展技术。

1.3市场开拓规划加大市场开拓力度,坚持以扎实的产品质量和优异的服务保障品质持续提升品牌影响力,赢得客户青睐。

在当前竞争采购的大市场环境下,不断加强竞标能力建设、加大技术储备力度,持续提升已有技术产品市场占有率,并同时向全军兵种乃至通用航空等民用市场所有可能的领域拓展业务。

同时,随着公司业务的不断拓展,产品交付用户数量不断增加,产品售后服务直接影响着公司产品的后续市场拓展。

公司需要建立完善的产品部件、系统备件储备体制,确保用户商保期内的服务需求。

公司将逐步建成完善的服务体系,形成覆盖全国的服务网络,全面提升服务水平和配套能力。

通过服务网络的完善和服务水平的提升,提高现有客户的黏性,加快潜在客户的拓展,促进公司业务的良性发展。

随着产品交付的数量及时间增长,为产品维护所研发配套的检测设备及后期维护服务,以及拓展开拓其他航空产品维修检测市场,也会逐步带来一定规模的营收。

1.4技术拓展计划1.4.1深化外部合作,增强专业技术和行业知识储备密切跟踪和研究行业技术发展趋势,充分发挥公司机制的灵活性,通过请进来、走出去等不同形式,深化与其它实体在技术上的合作,提升公司技术能力,深化公司对行业用户需求的理解,了解乃至预判客户的潜在需求,增强公司在业内的技术优势。

1.4.2加快知识库建设,形成技术能力储备、再生及共享机制组织专家加强对主流技术及其演进趋势的研究,在公司内部形成通畅的知识共享、传递机制；对服务及产品建立数据库,并对其进行常态化管理,通过数据库的不断丰富,提升公司技术优势；建设技术试验中心、技术论坛等平台,满足技术人员学习、研究、交流需要,打造学习型企业。

1.5人力资源计划公司实行引用与培训并举的人力资源计划,加快专业竞争力提升。

一方面,通过有竞争力的薪酬福利和激励机制,加快在市场、技术、管理等领域高层次人才的引进,推动公司业务的转型提升；另一方面,进一步完善绩效考核制度和激励机制,将公司各种资源向市场、技术、管理等领域的专业人才倾斜,鼓励员工参与提升业务能力的各种培训活动,打造学习型企业,培养一支具有专业竞争力的优秀团队,支撑公司业务的可持续发展。

2、未来三年发展计划未来三年将紧紧围绕公司战略规划全面开展业务：2.1在公司已有的综合惯性导航技术基础上,着重中高精度高智能化导航产品开发研制和应用,不断优化长航时自主惯性导航产品性能及其智能化程度,拓展光纤捷联惯性导航产品的应用范围,逐步形成大规模的市场销售能力。

围绕这一产品计划,实验室的建设以及导航产品生产线扩能建设同步开展,作为产品计划实现的资源条件。

2.2在公司现有惯性导航系统、发动机参数采集与显示系统、飞控计算机、电调、机载超短波天线等航空电子平台上以微电子技术为基础进行集成化、小型化、平台化升级,形成公司下一代航空电子技术平台。

2.3在公司发动机参数采集、直升机动力系统状态采集处理和数据库应用产品研制的基础上不断优化,并且拓展其市场应用范围,形成新一代产品的市场销售能力。

2.4在目前航空发动机数字电子控制系统产品基础上,开展控制、机电小型化等方向的不断优化,逐步实现产品批量市场化及老旧型号发动机数字化控制改造。

2.5持续发展航空发动机及大型直升机动力平台的自主研制工作,在已经经过初步试飞验证的新型大型直升机动力平台基础上持续迭代,并逐步将成果实现产品市场化。

围绕这一计划,建立科研生产环境和供应链体系。

2.6持续优化航空发动机核心零部件——涡流发动机喷嘴产品的生产工艺、设计技术及全自动化验收技术,并扩大规模销售能力。

围绕这一产品计划,同步开展喷嘴生产线优化扩能建设。

2.7持续发展微电子、流体计算、含设计、仿真、制造、维护等一体化工业AI软件、电机、发电及控制等通用基础技术,并以此为平台拓展其他业务技术领域,增强公司全面发展能力。

3、拟定上述计划所依据的假设条件及实施的主要困难3.1发展计划的假设条件3.1.1国家对公司所处行业的扶持政策没有重大改变,各项目扶持政策得到各级部门的认真执行；3.1.2我国国防建设及军费支出没有出现不利于公司发展的重大变化；3.1.3航空机电设备市场保持正常发展状态,没有出现危及本行业发展的重大市场变化；3.1.4国内的政治和社会环境保持稳定,经济稳步发展,宏观经济保持良好的发展态势,没有对公司发展产生重大影响的不可抗力现象发生；3.1.5公司保持现有高级管理人员、核心技术人员的稳定性和连续性,无重大不利变化；3.1.6公司所预期的其他风险得到有效控制,且不发生其他足以对公司生产经营产生根本性影响的风险。

3.2实施上述计划的主要困难3.2.1人才瓶颈公司所处行业属于知识密集型行业,为保持较高的成长性和持续的技术创新能力,公司对优秀的管理、商务及技术方面的专业人才具有持续、较大的需求,如何吸引、培养、稳定人才将成为本公司发展面临的主要问题之一。

3.2.2管理挑战在较大规模资金运用和公司快速扩张的背景下,公司在战略规划、机制建立、文化建设、资源配置、内控制度等运营管理方面均面临着更高的挑战。

3.3确保实现业务发展目标的方式或途径3.3.1“直升机研发中心项目”在经过初步试飞验证后正在进一步加紧投资,该项目建成后,公司将以直升机动力技术、直升机主动控制技术和直升机传动技术为基础,推进完成公司承担的大型直升机动力平台项目的研制和验收工作,并围绕这一计划建立科研生产环境和供应链体系。

公司将持续补充专门的技术人员和设备,形成新型直升机相关的自主研发、小批量试制能力,并利用该新项目的持续研究对原有产品技术提出更高的要求,反作用于航空惯性导航产品、航空发动机电子产品等原有产品,促进整体技术成果的再创新,形成公司技术体系上的良性循环,加强公司航空惯性导航产品、航空发动机电子产品等各大核心板块的技术能力,从而提高公司的整体研发水平,进一步夯实整体技术基础,实现公司战略目标。

3.3.2加快对优秀人才尤其是新领域高端复合型人才的引进,加强人员培训与知识体系的更新、升级,优化公司的人才组成结构,推动管理与服务的创新,确保公司业务发展目标的实现。

3.3.3加强与相关单位及院校的合作,联合培养优秀专业人才,加强基础专业研究能力,提升公司技术能力及新一代产品竞争力。