英飞特 300582

（一）主要业务、主要产品及用途报告期内,公司主要从事LED驱动电源、传感器、控制系统和LED模组等LED照明配套产品的研发、生产、销售和技术服务,致力于为客户提供前沿、可靠、实用的LED照明系统解决方案。

公司作为国际领先的LED驱动电源及照明配套产品龙头企业,具备前瞻性地识别客户需求以及设计定制化产品的能力。

公司原有业务以技术要求相对较高的中大功率LED驱动电源为主,致力于为客户提供高品质、高性价比的智能化LED照明驱动电源及其解决方案；而公司收购的欧司朗DS-E业务相关产品则主要包括各类中小功率室内和室外LED驱动电源产品、LED模组、LED光引擎、电子控制装置,并能为客户提供定制化、智能化及集成化的整体照明控制系统。

（部分解决方案示例,未包含全部）1、LED驱动电源LED驱动电源主要功能是将外界一次电能转换为LED所需二次电能,是影响LED照明灯具可靠性的重要部件,在LED整灯成本中占比约为10%-40%不等（根据不同应用功率和应用场景占比不同）,其质量的稳定性对LED照明灯具寿命起决定性作用。

如何提高驱动电源的品质和性价比,已成为LED驱动电源企业的研发重心。

公司的LED驱动电源业务拥有完备的产品序列,实现对各功率各类型产品的全面布局,具有完整的恒流、恒压和多路输出电源产品组合,可以满足各类标准和定制类型的LED电气及光设施,覆盖了住宅、工业、商业、农业的各类领域。

2、其他LED照明配套产品（1）CNT(智能照明控制系统)智能照明控制系统包括互联的灯具组件、控制器、感应器、控制面板、软件等产品。

适用于办公、商业、公共建筑、工业仓储、家居等领域。

通过有线或无线网络连接,实现智能灯光控制,达成节能减碳、健康、舒适和安全的光环境。

（2）LED模组LED模组通过将LED按一定的规律进行排布以达到特定的照明效果,在广告牌和标识上应用广泛。

与驱动电源产品对应,产品主要分为线型、紧密型及户外型。

本报告期内,公司主要业务、主要产品没有发生重大变化。

（二）公司主要经营模式1、研发模式公司借鉴国际优秀企业的研发经验设立专业的研发部门,研发部门有专门针对新技术研究的预研中心,根据市场部门反馈的客户需求,组织人员提前进行技术可行性研究,确保公司产品技术的前瞻性,为公司快速进入新兴应用领域提供有力保障；在技术可行的前提下,产品规划经市场部门提议和管理层批准后,研发部门根据《新产品开发流程》进行产品开发,经过四个阶段（可行性分析阶段,初步设计阶段,详细设计阶段和试产阶段）的工作,产品最终量产并推向市场,满足市场和客户的需求。

公司目前在中国、欧洲、印度多地设有研发中心。

不同的研发团队共享研发技术与知识体系,以支持产品的最佳实践模型与设计。

2、采购模式针对自有工厂的原材料采购,公司主要采用以拉动式与推动式相结合的供应链管理策略,大部分原材料均按照订单状况进行常规采购,同时部分电子元器件根据供应商交付能力和销售滚动预测主动锁定供应资源。

对于主要原材料,公司选定2-3家合格供应商,并保留其他合格替代供应商,以确保原材料供应安全和维持供应商之间的竞争性。

公司根据原材料市场供求关系,对供应商资源进行分层分级,加强战略供应商的合作,促使供应商在价格及产能方面对公司给予支持。

而针对OEM/ODM的外包生产模式下的供应商管理,因采购的主要内容为代工生产模式下的驱动电源及模组产成品,公司则会面向全球供应商开展采购,并与主要供应商建立长期稳定的合作关系。

通过有针对性地对供应商进行遴选,并进行价格、质量、物流、技术和合作可持续性等方面的综合评估,建立全面质量评级与技术认证体系,并将优质供应商纳入合格供应商库。

公司制定了供应商开发、评审与考核程序和采购控制流程,同时建立起完善、严格的采购管理体系。

采购管理体系根据产品质量和交货周期等指标对供应商进行综合评定,必要时公司会组织实地考察以评估其生产设施和质量控制体系,加强与有竞争力的供应商的长久深入合作。

3、生产模式针对公司自主组织的生产,报告期内主要采取以销定产为主,通用品备货生产、热销产品库存式生产为辅的生产模式。

以销定产的生产模式多用于定制化产品和项目需求,即根据客户订单和销售预测为导向,按照客户产品规格、数量和交货期需求制定生产计划、组织生产。

这种生产模式,一方面以用户需求为导向,提高了对用户的服务质量,另一方面也减少了成品、半成品的库存积压,提高了资金的营运效率。

通用品备货生产的生产模式,即根据市场需求预测以月度为单位制定通用品备货生产计划、组织生产。

该种模式下,公司可快速响应客户与市场变化的需求,提高客户满意度,同时提高总体生产效率,降低公司运营成本以及原材料成本。

热销产品库存式生产,即根据市场情况对公司的热销产品进行库存式生产,保证重点产品的推广和对客户的快速响应。

除了自主生产外,公司同时也采用OEM、ODM的外包生产模式。

其中OEM（OriginalEquipmentManufacturer）模式,公司完成前期的创意和规格物料确定,自行设计开发等步骤,并由供应商承担批量生产制造的相应职能。

而ODM（OriginalDesignManufacturer）模式,则由公司负责前期的创意及规格物料确定,剩余设计开发、生产等步骤均由供应商承担。

4、销售模式公司客户按照销售模式可划分为直销客户和分销客户（即经销商）,以直销为主、经销为辅。

收购欧司朗旗下数字系统欧亚业务（DS-E业务）后,公司成立了LED照明事业群,全面融合销售和客户服务团队,在海外不同国家和地区设立子公司和销售办事处共同服务国内外客户。

公司在努力开拓直销客户的同时,积极开展与全球及地区优秀分销商的合作。

公司与分销客户的合作均为买断式销售,公司与分销客户签订的合作协议中,约定分销客户需遵守公司的区域管理和价格政策等制度并承担产品售后服务工作,公司为分销客户提供技术培训、销售推广、协同客户拜访等支持。

公司合作的分销客户往往都有一个本土化的销售和技术团队,销售公司会雇佣当地的员工,并由具有本地资源和国际化背景的销售团队负责开拓市场和客户。

报告期内,公司销售模式持续优化,未发生重大变化。

（三）报告期公司业绩驱动因素照明行业正在步入成熟期,同时面临着全球经济格局与政治环境变动带来的挑战。

2025年,市场竞争愈发激烈,公司业绩短期承压；公司始终秉持“全球视野、客户导向、创新驱动”的战略方针,加速由“单一硬件供应商”向“应用解决方案合作伙伴”的转型；与此同时,公司持续深化与并购标的资产的投后整合工作,积极推动创新管理与组织能力升级,持续优化全球运营,确保在战略、经营、组织等维度保持韧性,以应对复杂多变的外部环境。

1、前瞻性的研发能力构建快速响应市场与细分赛道竞争的双重护城河公司深耕LED驱动电源领域多年,始终将技术创新视为企业核心竞争力,积累的研发优势、创新模式优势保证了技术理论研究的前瞻性和产品性能的领先性。

在并购欧司朗DS-E业务后,公司融合了其多年积累的在中小功率电源及智能化数字化方面的成功研发经验和技术优势,积极构筑一体化的研发平台。

公司前瞻性的研发体系和深厚的技术底座,为公司保持细分市场竞争优势,以及快速切入新兴应用、敏捷响应市场需求、及时把握行业机遇提供了坚实保障。

近年来,公司依托大功率驱动电源和城市智慧照明解决方案,稳居道路和区域照明市场主导地位；并融合欧司朗DS-E业务在中小功率方面的技术和产品优势,将业务版图扩展到住宅、零售和酒店照明应用领域。

并且,近年来,公司相继推出的基于NFC的智能编程解决方案、具备输出热插拔以及多路输出功能的植物照明解决方案以及满足体育照明高清直播和动态场馆需求的非隔离单/多路输出解决方案,增强了公司在工商业照明应用市场的渗透率,精准匹配了植物照明与体育照明市场的差异化需求。

此外,针对LED照明向智能化、系统化方向快速发展的趋势,公司前瞻性的对照明控制和数字创新平台进行重点投入,为成为照明系统互联互通解决方案的引领者夯实基础。

此外,公司已推出全球首款DALI联盟认证的DALI+无线LED驱动电源、全球首个获得DALI2认证的DT5型直流电压转换器设备、高输出电压的OTFIT100/150DNFC高压LED驱动器等,并成功突破第三代半导体在照明电源应用中的关键瓶颈,率先实现新一代氮化镓（GaN）LED驱动电源的规模化量产。

2、聚焦应用领域,加速由“单一硬件供应商”向“照明系统解决方案提供商”的转型公司以“为客户创造价值”为目标,加速向“照明系统解决方案提供商”转型,聚焦客户对整体解决方案的需求,突破传统产品思维,深入理解应用场景,前瞻性挖掘客户需求,提供精准匹配的定制化解决方案,为客户提供涵盖大中小功率LED驱动电源、传感器、控制系统以及LED模组等广泛产品组合,提供精准匹配的定制化解决方案,“一站式”地解决多供应商产品组合带来的兼容问题和管理成本。

报告期内,公司进一步深化了以客户应用为导向的组织变革,提升了从需求洞察到方案交付的全流程效率。

3、持续优化的全球运营体系,为客户供应链的稳定安全以及全面成本最优提供保障报告期内,面对全球贸易环境的波动,公司通过持续优化的全球化运营体系,展现了强劲的供应链韧性与交付竞争力。

同时,公司围绕“客户满意度”与“交付竞争力”双核心,全面升级了端到端运营网络。

一方面,公司深化了全球战略供应商的伙伴关系,确保了核心元器件的供应安全与成本优势；另一方面,基于全球属地化需求,公司实现了中国、印度、墨西哥及欧洲制造资源的动态优化配置。

1、概述2025年度LED照明行业竞争加剧,整体市场需求承压、增速放缓,内部结构分化显著,向高端化、智能化加速转型。

公司把握行业调整和市场波动的战略契机,加速推进全球化战略,聚焦高价值应用场景,推动业务从“产品供给”向“系统解决方案”转型,并围绕战略落地开展组织能力建设与人才效能提升,为下一阶段的业绩回升和高质量发展构筑坚实基础。

然而,受全球经济政治环境波动、行业处于周期底部等多重外部因素制约,以及内部整合过渡期影响,报告期内公司营业收入及毛利均较上年同期下降,全年实现营业总收入231,054.67万元。

同时,基于谨慎性原则,根据《企业会计准则》及公司会计政策的相关规定,公司对应收账款、存货以及长期资产等计提减值准备19,172.52万元,其中包括对并购的欧司朗数字系统欧亚业务资产组产生的商誉计提减值准备10,808.16万元。

此外,公司为推动业务升级、提升人效而优化组织架构,相关一次性管理费用大幅增加,短期拖累本报告期业绩表现。

报告期内,公司实现归属于上市公司股东的净利润为-49,697.79万元。

报告期内,公司经营业绩阶段性承压,整体处于投后整合、管理及战略升级的关键过渡期,业绩表现与行业短期发展现状相匹配,也是公司主动推进战略转型、优化业务布局过程中的阶段性反映。

未来公司将依托行业领先的技术能力、完整丰富的产品组合、全球协同的供应链布局,在高端细分市场和智能化解决方案上建立优势,为盈利能力提升和高质量发展注入较强动力。

报告期内,公司主要经营情况如下：1、持续研发投入,加强技术创新公司以技术创新为核心驱动力,报告期内研发投入达16,499.91万元,占营业收入7.14%。

在驱动设计、保护逻辑、控制策略及高频拓扑方面不断突破,成功解决GaN在照明领域应用的关键阻碍,在保证高效运行的同时延长使用寿命。

目前,公司已在IT0-10P67（200W/320W）系列中率先实现搭载GaN的驱动电源规模化量产,这一突破不仅标志着公司在第三代半导体技术应用上迈出关键一步,更成为行业内该技术产业化的重要里程碑。

同时,公司推出了全新一代工矿灯驱动电源IT0-10DSRP65,凭借超高效率提升能效,直接降低用电成本,兼具稳固安全与体积减小等特点,可应用于工厂车间、仓库、物流及停车场等多种应用场景。

此外,公司重点投入照明控制和数字创新平台,为成为照明系统互联互通解决方案的引领者夯实基础。

2、强化全球运营体系,增强供应链韧性报告期内,公司在全球运营层面始终以战略为引领,坚守融入质量文化、构建完善供应链体系、持续推进运营优化、加快商业模式转型及践行共赢合作的运营原则。

在供应链布局方面,公司已在中国桐庐、北美墨西哥、亚太印度以及欧洲意大利设有自有工厂,在中国、巴西、保加利亚、匈牙利、印度及其他东南亚国家均布局了ODM/OEM工厂,开展外包生产。

报告期内,产能建设与布局稳步推进,意大利特雷维索工厂新建产线、墨西哥工厂完成升级,同步推进埃及工厂合作项目及越南新OEM供应商开发,桐庐、墨西哥、印度工厂实现成本下降与交付能力提升。

供应链韧性的不断增强、制造布局持续优化以及全球化运营能力的提升,进一步构筑公司在全球化交付能力以及供应安全方面的核心竞争力。

3、积极市场开拓,提升自主品牌影响力报告期内,公司继续践行"以客户为中心、服务驱动"的价值主张,深化大客户战略,精准服务战略客户,识别客户关键问题并提供关键解决方案,为客户创造价值,增加客户粘性。

积极优化、拓展经销渠道,在维护原有专业化经销渠道的同时,加大力度拓展下沉市场渠道。

报告期内,公司进一步巩固了在道路照明、植物照明等优势领域的市场地位,并在体育照明、建筑照明等领域深化客户合作,解决方案类合作增加,头部客户粘性增强。

报告期内,公司在全球LED照明市场的品牌影响力持续提升。

照明行业参与者众多,尤其在LED驱动电源领域,随着技术成熟度提升,产品价格总体承压,客户需求从单一成本控制延伸至交付保障、可靠性、认证能力及全球服务等综合维度,竞争已由单纯价格战转向产品性能、质量稳定性、认证资质及解决方案能力的多维度较量。

公司通过对并入的欧司朗数字系统欧亚业务客户资源与销售渠道的全面融合,凭借在研发创新、质量管控、供应安全与交付能力以及全球化运营经验与服务方面的竞争力,公司将自主品牌的影响力从中大功率客户群体成功延伸至小功率客户群体。

4、夯实管理基础,支撑战略落地2025年度,公司开展系统性组织能力建设,从人力资源、财务能力与运营效率三大维度协同推进、提升,为战略落地构建坚实的管理支撑体系。

人力资源方面,推动组织向高价值业务集中,建立并购后统一运营模型,压实各级主管权责,实现经营结果可追溯、可管理,带动人均产出提升与管理闭环形成。

财务能力方面,通过优化经营管理报表、加强全面预算管理、上线财务自动化流程等,提升数据质量与决策效率。

运营效率方面,优化业务流程与信息架构,增强协同与透明度,为后续技术升级奠定基础。

同时,公司通过完善激励机制、推进核心人才培养、构建开放的工作环境,为持续发展提供人才与文化支撑。

（一）未来发展战略根据ResearchandMarkets最新数据,全球LED照明市场规模持续稳步增长,预计以8.7%的年均复合增长率至2030年进一步扩张。

同期,全球智能互联照明市场快速发展,市场渗透率持续提升,其中欧美地区领先,亚太地区具备较大增长潜力。

当前LED照明应用领域广泛、市场格局较为分散,随着行业集中度不断提升,头部企业竞争优势将持续凸显。

经过多年发展,公司已跻身全球LED驱动电源供应商第一梯队。

公司已完成对欧司朗DS-E业务的整合,依托行业持续扩容与综合竞争力的提升,公司在LED驱动电源及配套市场仍具备广阔的提升空间。

公司作为全球化领先的照明系统解决方案提供商,将继续秉持“全球视野、客户导向、创新驱动”的战略方针,聚焦高质量增长,做大做强LED照明业务板块,致力于成为全球最具价值的合作伙伴。

（二）2026年经营计划1、深化战略转型,加速生态平台构建公司将以生态平台理念加速解决方案转型进程,持续加大技术创新与研发平台化能力建设,并持续推进第三代半导体技术在中大功率场景的产业化落地,夯实技术底座,不断提升系统和解决方案的销售占比与价值贡献,推动从单一硬件供应商向照明系统解决方案提供商的全面升级。

2、深度服务客户,提升全球化运营韧性聚焦客户对整体解决方案的需求,突破传统产品思维,深入理解应用场景,前瞻性挖掘客户需求,提供精准匹配的定制化解决方案。

深度服务与公司战略高度契合的全球头部客户与目标客户,推动销售模式升级——从单一产品推销转向顾问式解决方案销售,快速识别客户痛点,坚持以应用创新为核心,通过跨团队协同与技术突破,切实解决客户挑战。

持续加强全球化供应链韧性与本地化能力,推进意大利、墨西哥、越南、埃及等地产能布局与区域协作。

提升组织敏捷反应速度,更快、更好地响应与服务全球客户需求。

3、全面提升经营效率,夯实成本领先优势,坚守品质生命线深化精益改善,深挖研发、生产、管理等各环节的效率空间；强化数字化运营与智能化制造建设,以技术创新、数字赋能与智能制造三重驱动,提升决策速度与精准度。

公司始终秉持质量是企业的生命线的核心理念,将品质至上贯穿于研发设计、供应链管理、生产制造及客户服务全过程,坚持源头严控、过程精管、成品严检、全生命周期可追溯,以系统化、全链条的质量管控体系,持续提升产品可靠性与稳定性,以卓越品质铸就品牌信任,支撑企业高质量、可持续发展。

4、聚焦组织与人才,激发共创共享活力不断优化价值认可及激励约束机制,加大核心人才、关键岗位人才的培养力度与发展资源投入；积极营造开放包容、公开透明、相互信任的良好职场环境。

牢牢立足客户导向,推动组织模式持续优化、高效进化,为企业长远稳健发展筑牢人才与组织根基。