华凯易佰 300592

1、主营业务公司以全资子公司易佰网络、通拓科技为载体,依托中国优质供应链资源、以市场需求为导向,开展跨境出口电商业务,主要通过Amazon、WalMart、AliExpress、Temu、TikTok等第三方平台,将中国制造的高性价比商品销售给境外终端消费者。

公司秉承“让物美价廉的中国商品走向全世界”的使命,基于互联网思维、模块化管理和大数据技术进行上下游资源整合,解决多品类、多供应商、多平台、多仓库、多物流、多国家、多语言的复杂关系,链接国内供应商和国外消费者,提供优质跨境交易解决方案,打造中国跨境电商科技品牌型企业。

2、主要产品与服务（1）泛品业务公司依托自身在跨境电商行业十余年的积累,以消费者为核心,市场需求为起点,建立起了庞大的产品库,通过Amazon、WalMart、AliExpress、Temu等第三方平台将中国制造的高性价比商品销往全球。

泛品业务具备品类覆盖广泛、SKU数量庞大、性价比突出、轻品牌重运营的特点,品类涵盖家居园艺、工业及商业用品、汽车摩托车配件、户外运动、3C电子产品等十余种品类。

报告期内,泛品业务实现营业收入636,435万元,占公司整体营业收入的69.68%；上年同期泛品业务实现营业收入669,712万元,本期同比下降约4.97%；2025年,泛品在售产品SKU约104万款,销售客单价约113元。

（2）精品业务精品业务聚焦“精而美”的差异化运营模式,与泛品业务追求广覆盖、快周转的逻辑形成鲜明互补。

公司设立独立的精品业务团队,专注于宠物用品、家具家居、母婴玩具等高潜力核心品类,通过深度品牌化与精细化运营,在Amazon、WalMart、TikTok、Shopify独立站等主流电商平台系统性地构建自有品牌的市场地位,为长期品牌价值与盈利能力建设奠定坚实基础。

2025年,精品业务通过聚焦场景、打磨产品、深耕平台,实现从“单品突破”迈向“品类引领”。

宠物品类紧抓全球“宠物经济”持续升温的机遇,围绕“健康养护、智能互动、舒适生活”三大消费场景,成功推出智能猫砂盆系列产品,核心产品凭借创新设计与差异化功能,赢得海外消费者广泛认可。

家具家居品类聚焦室内家具与收纳两大细分领域,重点打造卧室床架、咖啡桌、模块化收纳等核心单品,多款产品在Amazon相关类目中稳居热销榜单,展现出强劲的产品力与品牌竞争力。

报告期内,公司精品业务实现营业收入204,379万元,占公司整体营业收入的22.38%；上年同期精品业务实现营业收入136,293万元,本期同比增长49.96%；2025年,精品在售产品SKU约6,385款,销售客单价约305元。

（3）亿迈跨境生态平台业务公司秉承开放合作、携手共进、互惠共赢的发展理念,依托丰富的供应链资源、自主研发的高效信息系统以及行业资深运营团队,打造了亿迈跨境（EasemateTrader）——跨境电商综合服务生态平台。

此平台专注于服务中小跨境电商卖家与供应商,以技术驱动、资源整合与生态共建为核心,构建从生产端到销售端的完整供应链生态,助力中小跨境电商卖家与供应商实现全球化布局,推动跨境电商行业朝着智能化、标准化和可持续化方向大步迈进。

2025年度,亿迈荣获“全球跨境电商营销优质服务商”“亚马逊SPN服务商”等权威认证,市场认可度进一步提升。

报告期内,亿迈实现营业收入72,237万元,占公司整体营业收入的7.91%；上年同期亿迈实现营业收入94,055万元,本期同比下降23.20%。

本期亿迈合作商户拓展至291家,较2024年末的275家增长5.82%。

3、经营模式（1）开发模式公司拥有超百人的专业产品开发团队,专注于研发和拓展新品,旨在不断丰富公司的产品库,填补市场空白。

随着人工智能技术的迅猛发展,开发团队依托AI技术与大数据分析能力,搭建了多维度、全链路的选品体系,并创新性地开发了涵盖市场分析、产品分析、痛点分析、客群分析、风控分析、差异分析以及实施建议等七大核心内容的AI选品报告,为市场趋势的理解和预测、产品的精准定位提供了强有力的支持。

未来,开发团队将进一步优化和完善此选品模型,提高预测的准确性和分析能力,致力于为消费者提供更优质的产品。

（2）采购模式公司通过采购管理系统,对商品采购各个环节进行数字化处理。

具体而言,计划部门依托自主研发的算法,综合考虑历史每个SKU销量的增长趋势、产品竞争程度、季节性特点、当前库存量、预计到货时间等因素,预测产品在未来的需求量,制定采购计划,将采购计划下发给采购部门；采购部门根据采购计划,发起采购指令审批流程,采购指令包括同一批次产品的采购数量、采购金额、采购存放仓库、供应商名称等信息,采购指令审批流程通过后,采购部门向供应商下发采购订单,供应商安排发货；供应商按照指令将产品发送到指定仓库后,仓库部门组织验收、入库,若货物需继续发往FBA仓或第三方海外仓的,物流部门和仓库部门重新组织发运计划,将货物提交物流公司发送至国外指定仓库。

整个过程中,计划部门、开发部门、仓储部门、物流部门与供应商紧密配合,实现少量多批、快速响应的采购模式,同时兼顾采购和物流成本,选取最优采购策略,有效控制仓储成本、降低存货滞销风险。

（3）销售模式公司主要通过在第三方平台开设网店的方式向境外终端消费者销售商品。

公司在Amazon、WalMart、eBay等第三方平台注册卖家账号、开设网店和绑定收款账户,发布产品信息并开展网店运营。

境外终端消费者登录第三方平台后浏览产品信息,选择意向产品、下达订单,并通过个人信用卡、借记卡、Paypal等完成支付。

公司在获取消费者订单信息,综合收件地址、库存情况等因素后匹配物流渠道并生成配货单,委托专业跨境物流服务商进行物流配送。

客户收到产品后确认签收,若存在售后问题则通过第三方平台或网店客服提出退换货等售后申请,各方协商确定解决方案。

（4）仓储模式公司在海外仓、国内仓两类仓储模式上协同发展。

公司国内仓主要位于东莞,采用租赁方式自营管理,主要承担向海外仓集货转运和向海外消费者直邮发货等职能；海外仓主要由Amazon等第三方电商平台及谷仓、万邑通等专业的大型第三方仓储物流服务商运营管理,位于美国、英国、德国、澳大利亚、墨西哥等地,主要承担向仓库所在国家的消费者配送商品的职能。

（5）物流模式公司与专业第三方跨境物流服务商建立长期战略合作,搭建覆盖海、陆、空等多种运输方式的跨境物流配送体系。

公司与主要跨境物流服务商打通数据对接系统,综合考虑平台政策、消费者要求、商品特点、配送时效和成本、目的地信息等因素,通过TMS物流管理系统选择发货仓库、配送方式、物流类型,为线上订单匹配最优的跨境物流配送方案。

（6）推广模式公司构建了以数据驱动为核心、多渠道协同、精准营销的立体化推广体系,在深耕Amazon、WalMart等主流平台的站内流量资源的同时,积极拓展TikTok等新兴社交媒体营销渠道,实现站内站外流量协同,提升品牌曝光度。

公司充分利用平台提供的营销工具,包括自动广告、关键词广告、成交型广告、展示型广告等,精准触达目标用户。

同时,结合自主研发的广告投放管理系统,对SKU的广告优化进行精细化全自动运营。

该系统支持报表获取、关键词选择、竞价优化、预算调控等基础功能；支持深度接入AI工具,辅助生成优质关键词、品牌广告创意文案、创意图片等；可根据不同的业务场景和时间阶段（如大促活动、新品上市等）,灵活切换流量优先、销量优先、利润优先等投放策略,实现广告投放的智能化决策。

1、概述2025年度,公司整体实现营业收入913,329.51万元,同比增长1.23%；实现归属于母公司所有者净利润14,671.01万元,同比下降13.78%；实现扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东净利润为13,720.00万元,同比下降15.07%。

报告期内公司重点工作及经营情况如下：（1）通拓科技整合全面完成,为利润增长奠定坚实基础公司收购通拓科技旨在进一步强化跨境电商业务布局。

自收购完成后,公司持续推进全方位、深层次的整合工作,并于2025年取得实质性成效：①管理融合提效增能：子公司易佰网络与通拓科技的核心管理团队已完成整合,内部协作机制更加顺畅,战略决策与执行效率显著提升。

②运营体系统一优化：销售店铺实现集中化管理与统一策略部署,有效提升了整体运营质量与响应速度。

③供应链协同效应显现：通过建立统一采购体系、整合供应商资源,采购议价能力增强,成本优势进一步释放。

④仓储物流效能提升：合并双方仓储网络后,优化了跨境头程物流方案,在提升库存周转效率的同时,有效降低物流成本。

⑤系统平台深度融合：完成ERP系统统一部署,实现从采购、库存到销售的全链路数据打通,推动业务流程标准化、可视化与高效化。

（2）库存优化管理计划成效显著,经营质量稳步回升公司自2024年第四季度起主动推进库存优化管理计划,对部分滞销、过季或周转效率较低的商品实施集中促销,短期内对业绩形成一定压力。

截至2025年第四季度末,公司存货规模已由2024年末的18.19亿元显著降低至9.56亿元,同比下降47.44%。

随着高库存风险基本出清,公司资产结构持续改善,经营质量稳步回升,经营活动产生的现金流量净额由2024年的-3.30亿元提高至9.72亿元,同比增长394.88%。

与此同时,公司持续深化AI管理工具应用、优化组织架构,运营效率不断增强,2025年人均销售额同比提高15.44%。

内部精益化管理水平的切实提升,为公司后续高质量、可持续发展奠定了坚实基础。

（3）精品品牌重构,实现多元化收入增长与品牌突破2025年,精品业务在宠物用品与家具家居两大垂直赛道取得显著突破：宠物品类紧抓全球“宠物经济”持续升温的机遇,围绕“健康养护、智能互动、舒适生活”三大消费场景,成功推出智能猫砂盆系列产品,核心产品凭借创新设计与差异化功能,赢得海外消费者广泛认可；家具家居品类聚焦室内家具与收纳两大细分领域,重点打造卧室床架、咖啡桌、模块化收纳等核心单品,多款产品在Amazon相关类目中稳居热销榜单,展现出强劲的产品力与品牌竞争力。

同时,公司持续推进“内生培育+外延整合”的精品发展战略,在夯实自有精品团队产品开发与品牌运营能力的同时,成功整合多个具备成熟品牌、稳定供应链及良好销售基础的团队,不仅加速了品类拓展与品牌矩阵构建,更有效提升了整体运营效率与抗风险能力,为精品业务的规模化、高质量发展注入强劲动能。

（注：上表仅对销售产品类收入进行划分,不包含物流收入、其他业务等收入）。

（一）公司发展战略2026年是跨境电商行业精耕细作的关键之年,公司将围绕“聚焦主业、提质增效、AI赋能、多元布局”的战略方向,全面推进高质量可持续发展。

公司将以夯实库存健康为根基,保障盈利质量；以发展精品品牌为引擎,构建竞争壁垒；以深化人工智能应用为杠杆,提升组织效能；以均衡平台布局为抓手,拓展增长边界；全面增强盈利质量、运营效率与核心竞争力,稳步实现可持续盈利能力与行业地位的同步跃升。

（二）公司经营计划1、夯实库存健康基础,保障业绩高质量增长2026年,公司将把库存周转率与库存健康度作为贯穿全年的核心红线指标,全面强化以质量与效益为导向的精细化库存管理。

公司将持续完善智能化库存管控体系,构建全链条的动态管理机制,严控备货节奏,从源头防范库存风险。

针对不同业务模式实施差异化管控策略：精品业务聚焦高价值、长周期产品的库龄管理,设定分品类库龄阈值,强化生命周期跟踪；泛品业务建立以“销量+毛利”双维度为核心的清库评估标准,对低效SKU实施快速响应机制,并依托AI驱动的需求预测模型,实现更精准的智能备货。

所有环节均以库存健康度和周转效率为刚性约束,杜绝盲目铺货与无效囤积。

通过这一系统性举措,公司将进一步推动经营逻辑从“规模优先”向“质量与利润并重”深度转型,为毛利率修复与盈利质量提升奠定坚实基础。

2、加速精品业务发展,打造盈利型品牌矩阵精品业务作为公司的核心增长引擎,未来将持续聚焦高潜力赛道,深化品牌建设,实现从“品类成功”到“品牌成功”的跨越。

2026年,公司精品业务将持续聚焦宠物用品、家具家居、母婴玩具等已验证的核心品类,坚定不移推进“品牌化、专业化、盈利化”发展路径。

一方面,公司将重点扩大各核心品类的销售规模,优化多平台渠道结构,强化产品设计、品质管控与差异化竞争力,力争在实现销售规模突破的同时,推动各主力品类全面实现盈利。

另一方面,为加速规模扩张与能力跃升,公司将持续寻求、整合具备成熟品牌、稳定供应链、优质用户资产及成功出海经验的精品团队或标的,通过“并购—整合—孵化”快速获取市场地位与供应链能力、扩充品牌梯队、提升市场份额,进一步增强公司在精品赛道的竞争壁垒与盈利潜力。

3、深化AI技术布局,驱动运营智能化升级2026年,公司IT板块将紧扣“AI赋能全链路、合规拓全球、提质增效能”的核心战略,抢抓全球跨境电商产业升级与AI技术深度渗透的行业机遇,聚焦四大核心方向：一是升级“易智魔方”AI生产力平台,构建覆盖全业务场景的智能协同生态,提升组织效能与资源复用率；二是深化“易智万象”垂类大模型矩阵建设,夯实核心技术壁垒,形成差异化竞争优势；三是率先布局GEO（生成式引擎优化）,推出“易智万象·文匠”,实现从“被动搜索”到“主动推荐”的流量范式升级,构建可持续的流量护城河；四是推动选品与运营决策智能化,打造“数字员工”方阵,以AI替代重复性劳动,提升决策效率与精准度。

4、均衡拓展多平台布局,分散风险并捕捉新增长机会在渠道布局方面,公司将以更加开放和前瞻的视野持续拓展全球多平台矩阵,在巩固现有主力平台销售优势的基础上,积极布局新兴区域市场的本土平台及各类新锐电商渠道。

多平台布局不仅是分散风险的防御性举措,更是主动寻求全球消费新趋势带来的结构性增长机遇。

公司将建立各电商平台之间的协同机制,实现库存、供应链与品牌资源的跨平台调配,同时确保各渠道的精细化运营,形成均衡发展的渠道格局。

2026年,公司致力于实现经营质量、盈利能力、技术能力和生态韧性的全面提升,为股东创造可持续、可预期的长期价值。