雄塑科技 300599

（一）主要业务范围、主要产品及用途公司以新型化学建材为核心业务领域,已发展成为专业从事“环保、安全、卫生、高性能”塑料管道产品的研发、生产和销售一体化的高新技术企业,作为国内塑料管道行业内工艺技术先进、生产规模较大、产品规格齐全、品牌优势突出的领先企业之一,公司拥有广东佛山、广西南宁、河南新乡、江西宜春、海南海口、云南玉溪六大业务基地。

公司目前主营业务产品涵盖聚氯乙烯（PVC）、聚乙烯（PE）、无规共聚聚丙烯（PPR）等系列管材管件,包括建筑用给排水管材管件、市政给排水（排污）管材管件、地下通信用塑料管材管件、高压电力电缆用护套管等众多系列,广泛应用于工业与民用建筑、市政工程、水环境治理、农村饮水安全、雨污分流、高效农业、智能电网建设等领域。

（二）公司经营模式1.采购模式公司产品原材料、辅料、包装材料的采购工作由采购中心负责,公司生产部门的生产计划科拟定月度生产计划或紧急订单生产计划报送采购中心,随后采购中心根据生产计划安排物料采购计划。

在采购工作方面,采购中心会综合考虑库存原材料情况、安全库存和经济采购量等因素,依据即时市场调查情况（询价、比价、议价）及公司供应商信息库确定供应商,并将所需物料的规格、数量、价格拟成采购订单经审批后执行采购。

公司原材料分为国产料和进口料两种,对于国内原材料能够满足生产需要的,公司均采购国产料；对于国内无法全部满足公司生产需要的部分PE、PPR原材料,公司采购进口料。

目前,公司采购进口材料主要通过国内进出口公司或贸易公司采购,未直接从国外采购。

塑料管道的主要原材料包括聚氯乙烯、聚丙烯、聚乙烯等,一般会受原油价格、原材料供应量以及市场需求等因素的综合影响；公司履行严格的程序和标准选择供应商,包括评价资信、规模、品质、物流、交货及时性等一系列指标,主要原材料的采购都实行货比三家的原则。

目前,公司已形成优质供应商信息库,以信息库所列供应商作为参与公司采购询价、比价、议价的合格对象。

公司与部分主要供应商签订年度采购框架协议,以保证原材料质量、稳定供应和控制原材料成本。

公司能源主要为电和水。

本报告期内,公司水电费用价格较上年同期无重大波动。

2.生产模式公司“以销定产”,采用常规产品安全库存和订单相结合的生产模式。

注册客户在满足公司内部信息系统设置的相应条件下可通过系统直接下单或者与公司客户服务部下单。

若产品存货充足,公司客户服务部及时安排发货,否则向生产计划科报送订单。

生产计划科会分别根据收到的订单、历史同期销售情况以及产品库存情况制定生产计划并安排制造部生产。

3.销售模式公司建立了“以经销为主、直销为辅”的销售模式。

经销业务作为公司营业收入的主要来源,主要依托各地经销渠道运营,销售网络覆盖了主要省份的地级以上城市和重要的县级城市,公司与经销商的关系为买卖关系；直销业务主要服务于公司重点大客户,由公司直接对接大型企业集团战略采购、政府采购、大型项目开发商（或其总承包商）直接招投标等方式运营。

在经销商的设立和管理方面,公司在主要省份的地级城市和重要的县级城市设立经销商,同时在各地建立办事处,统筹安排业务人员协助经销商开发和维护市场。

公司对主要经销商采取直接管理,及时获取各地市场信息反馈,有助于公司销售策略、研发计划的调整和经营效率的提高,以及时适应市场竞争需求。

此外,公司针对塑料管材管件行业细分产品种类较多、下游市场特点各异的情况,配备专门的研发团队和营销团队,进一步强化研发、销售与市场的专业化对应关系,提高公司的研发成果产业化和市场化效率。

报告期,公司主要业务、产品及经营模式均未发生重大变化。

（三）主要的业绩驱动因素2025年,塑料管道行业受下游房地产市场需求持续低迷与基建投资拉动作用减弱的影响,行业整体增长动能不足,企业经营普遍承压。

报告期内,公司实现营业收入9.10亿元,同比下滑11.75%；归属于上市公司股东的净利润-0.81亿元,较上年同期增长26.98%。

公司净利润同比实现增长主要系：（1）本期产品成本下降,毛利率有所增长,推动营业毛利额增长；（2）公司持续加强应收账款管理,本期计提信用减值同比减少；（3）报告期内员工平均人数同比下降,且公司持续降本增效,致使销售费用、管理费用同比下降。

1、概述（1）报告期内公司经营成果及分析报告期内,公司实现营业收入9.10亿元,较上年同期下降11.75%；归属于上市公司股东的净利润-0.81亿元,较上年同期增长26.98%。

报告期内,公司净利润同比实现增长主要系：A、本期产品成本下降,毛利率有所增长,推动营业毛利额增长；B、公司持续加强应收账款管理,本期计提信用减值同比减少；C、报告期内员工平均人数同比下降,且公司持续降本增效,致使销售费用、管理费用同比下降。

（2）报告期内公司经营管理主要情况A.市场营销：深耕渠道提效能,统筹布局稳市场报告期内,面对下游市场结构性调整,公司坚持“稳定经销、突破B端、人才升级、提升服务”的营销方针,精准实施差异化“一区一策”,渠道体系得到持续夯实,经销商满意度稳步提升；聚焦市政工程、重点项目等B端核心领域,通过“团队协同作战”模式,重点项目中标率有效提高,弥补部分房地产领域需求下滑缺口。

同时,公司持续优化构建“售前-售中-售后”全流程一体化服务体系,实现从招投标到客户回访的业务闭环,客户体验和品牌口碑持续提升。

B.生产管理：精益运营降成本,提质增效保供应报告期内,公司生产系统聚焦“高效生产、质量管控、降本降耗、安全运营”四大核心,通过优化生产计划编排、升级“事前-事中-事后”全流程质量管控体系、推行“预防性维护+状态监测”的设备管理模式、实施能源精细化管控与安全标准化建设等一系列精益运营举措,实现产能利用、产品质量与生产效益同步提升,为市场供应提供了坚实保障。

全年计划完成率、订单交付及时率、设备综合效率、原材料利用率等均有所提升,而单位能耗与维修成本均实现下降,并在保障安全零事故的同时,进一步有效提升员工作业环境。

C.采购管理：战略布局强保障,降本控险提效率报告期内,采购供应链体系以“降本增效、保障供应、防控风险”为核心,一是深化与核心供应商战略合作的同时持续优化升级供应链体系,通过区分对象创新采购方式、价格预判、低位增购、锁价合作等策略,持续有效创造供应链利润并有效分散供应风险。

二是科学制定库存控制策略,推行JIT准时制采购模式,库存周转率较上年有所提升,资金使用效率提高。

D.技术研发：创新驱动强内核,成果转化促效益报告期内,公司聚焦“成本优化、产品创新、技术突破、成果转化”,大力推进产学研协同创新,与广东工业大学、佛山大学等高校建立合作,形成了“技术共研、人才共育”的校企联动机制；大力推进材料配方优化、探索废料高价值回收、高附加值产品研发,通过完善ERP配方库、优化材料性能分析等,为公司降本增效和产品升级提供核心技术支撑。

报告期内,公司全年获得多项发明专利,多项产品获评广东省名优高新技术产品称号。

E.人力资源：优化配置提人效,人才升级强支撑报告期内,公司持续推进以“扁平化、高效化、高能化”为导向的组织变革,落地员工职业发展“Y型双通道”、组织架构持续优化,深度整合管理团队、强化目标导向与团队协作,实施人员精简提效与人才梯队建设推进资源进一步向核心业务、关键岗位集中,推动人均效能提升,运营效率改善。

同时,公司建立适配公司发展的新时代培训体系,提升员工专业技能和综合素质；推进“双创”工作,完善“创意工夫”和项目奖励制度,改革“评先树优”制度,充分激发员工创新积极性和工作主动性。

F.质量管理：全员参与促创新,体系升级提品质公司以“全员创新、降本增效、成果分享”为导向,持续推进质量管理体系升级,深化创意工夫项目,强化绿色生产与资质建设,公司质量管控能力和综合竞争力持续提升。

报告期内,公司通过创意工夫提质增效,形成全员创新、全员降本的良好氛围；新增“社会责任管理体系”“能源管理体系”认证及省级“绿色工厂”认定,树立良好企业形象,为项目投标增香添彩；推动专利与生产结合,强化产品创新辨识度,并通过流程标准化和质量追溯管理,持续提升产品质量稳定性与一致性。

（一）行业发展趋势塑料管道作为新型化学建材,凭借其环保、节能、耐腐蚀及轻质高强等核心优势,与国家绿色发展和现代化基础设施建设的政策导向高度契合,“以塑代钢、以塑代水泥”仍是行业长期发展的主基调。

当前,在“十五五”规划启动实施与房地产市场深度调整的双重背景下,行业正面临结构转型的关键窗口期。

一方面,规划中明确的“城市更新”“老旧管网改造”“乡村振兴”等重点任务,为塑料管道在市政、水利、能源等非房建领域打开了新的增长空间；另一方面,房地产供需关系的根本性变化,使过去依赖住宅新建的规模扩张模式难以为继,倒逼行业必须从“增量扩张”转向“存量提质”,从“规模竞争”转向“价值竞争”。

未来行业的发展将紧密围绕“十五五”规划中“推动制造业高端化、智能化、绿色化发展”的要求展开,企业需在战略上主动谋变。

短期来看,在市政工程等新兴市场拓展中,尽管面临低价竞标、资金周转等现实压力,但这也是行业洗牌、产能优化的必经阶段。

中长期看,企业必须从以往关注短期订单,转向构建可持续的盈利模式和资金造血能力,通过精益运营与供应链协同降本提效。

唯有将政策机遇转化为技术能力与商业模式的内生动力,才能在行业变革与时代变革的共振中穿越周期,实现高质量、可持续的发展。

(二)公司发展战略公司坚持以新型化学建材为核心业务领域,创新驱动、升维资本走高质量发展之路。

秉承“雄心永固,塑造未来”的豪情,不忘初心,砥砺前行,统筹推进“战略布局、集团管控、科技研发、精益制造、销售驱动、文化引领”,持续增强主业竞争优势；审时度势强化战略调整,把握发展新机遇,迈向发展新台阶。

（三）2026年度经营计划2026年,公司将以“保供应、控成本、防风险、提效益、谋创新、拓赛道”为核心,紧紧围绕“主业做精、资本做活、创新做强、管理做细”的发展方针,统筹推进生产经营与资本布局,深化内部精细化管理,强化供应链风险防控,加大研发创新和产品升级力度,拓展高附加值市场领域,推进第二赛道生态搭建,实现主业稳健发展、新赛道布局突破,推动公司整体经营质量和核心竞争力再上新台阶。

1、营销升级：深耕市场提份额,多元布局创增量。

2026年,公司坚持以“市场驱动、精准营销、提质增效”为导向,深化渠道建设,攻坚B端市场,拓展新兴领域,实现市场份额和经营效益双提升。

主要包括：持续优化经销商扶持政策,推进渠道数字化管理,提升运营效率；加大市政工程、农村饮水、农业灌溉、新能源配套等B端刚需市场拓展力度,探索工业管道、海外市场等新兴领域,持续优化产品结构,培育新的营收增长点；完善“一区一策、一品一策”差异化营销与“售前-售中-售后”全闭环服务体系,加强营销团队专业能力培训,提升客户满意度与复购率；强化应收账款与授信风险管理,严控资金占用风险。

2、生产运营：精益管理提效率,智能制造促升级。

2026年,公司以“自动化、精益化、绿色化、标准化”为升级方向,着力提升生产效能与保障能力。

重点工作包括：推进包装、检测等环节的自动化改造,引入MES系统实现生产全流程智能化管控；全面推行精益生产理念与工具,开展“全员降本”活动；完善质量追溯体系,加强供应商质量协同；优化库存管理并深化供应链战略管理,提升协同效率；压实安全生产责任,开展常态化培训演练,推进节能改造与清洁生产,筑牢发展底线；强化跨部门协同,推进行政管理、质量管理、财务管理提质增效,为公司经营发展提供全方位保障。

3、技术研发：创新驱动强内核,成果转化促落地。

2026年,公司研发工作将紧密围绕“成本优化、产品创新、技术突破、产业落地”展开。

计划重点推进包括高价值废料回收产业化在内的多项核心项目；加强专利申报与高新项目认定,参与行业标准制定；持续深化与高校的产学研合作,共建人才培养基地,并引进高端研发人才；通过完善ERP配方管理、开展竞品与原材料分析,为产品优化与工艺改进提供坚实支撑。

4、人力资源：人才强企提能力,激励赋能聚合力。

2026年,公司以“人才升级、效能提升、激励赋能”为主线,完善人力资源体系。

具体包括：制定系统性培训计划,推行“师徒制”,加强人才梯队与干部储备建设；重点招聘高端技术与管理人才,严把人才质量关；优化绩效考核制度、强化激励机制,加大创新与降本奖励力度,完善“Y型”职业发展通道；并通过组织文化活动和评优评先,增强团队凝聚力,控制员工流失率。

5、资本发展：双轮驱动拓赛道,专业运营控风险。

2026年,公司持续建立健全长效投资协同机制,强化投资全流程风险管控,从标的筛选、尽职调查到投资落地、投后管理实现标准化运作,统筹财务、法务、业务等内部资源提前规划标的整合路径。

以前述为基础,公司将严格遵照国家相关法律法规适时开展资本运作和项目投资工作,培育公司“第二增长曲线”,实现“主业稳基、新业增量”的发展格局。