博士眼镜 300622

（一）主要业务情况公司是一家专业从事眼镜零售连锁经营企业,致力于为消费者提供时尚化、个性化的眼镜产品和专业的视觉健康解决方案。

为满足不同客群的多场景消费需求,公司积极打造六大眼镜零售品牌进行多层次市场布局,形成差异化品牌矩阵效应,包括“Presidentoptical”定位于“高端定制”、“博士眼镜”定位于“专业视光”、“砼（石人工）”定位于“全国加盟”、“Boojing”定位于“新消费零售”、“zèle”定位于“时尚快消”、“SMARTGLASSES”定位于“智能眼镜”。

同时,公司深化渠道合作,与大型商超机构建立稳固的合作关系,联合打造配镜中心。

此外,公司携手公立医院及社康机构有序推进综合视光服务新模式,合作开设视光中心,开展近视防控、视觉康复训练等业务,挖掘专业能力的新价值,不断提升行业地位和市场竞争力。

公司产品结构丰富多样,通过线上线下一体化方式销售光学眼镜（镜架、镜片）、智能眼镜、成镜系列产品（太阳镜、老花镜等）、隐形眼镜系列产品（软/硬性隐形眼镜、护理液）、眼健康周边产品,为消费者提供验光配镜、挑选适配眼镜产品、佩戴调试及售后回访的一站式服务以及医疗场景下的视光服务,为每位消费者建立视觉健康档案,持续进行循证跟踪服务。

报告期内,公司主营业务及主要产品未发生重大变化。

（二）公司主要经营模式1、公司采购模式公司采用统一进货、集中采购的运作模式。

公司商品运营部负责调查和选择合适的供应商,并一年一次对供应商进行综合评审,对合格供应商名册进行调整、更新,实现供应商的动态管理。

商品运营部在每年年底制定次年的年度及月度商品采购计划。

商品运营部结合前端门店需求和市场需求,协同交付服务部、用户运营部,根据库存定量管理标准、产品销售情况、周转率、库存情况等制定订货计划,以实施品类优化措施,不断调整产品结构。

2、公司销售模式公司打造了线上线下一体化营销网络服务体系,包括直营门店、线上销售、加盟销售等,建立与消费者全时段、多场景的触点,实现线下线上全方位的业务协同及精准营销。

公司主要销售模式的情况如下：（1）直营门店模式直营门店销售模式分为自营和联营两种方式,在自营方式下,公司通过子公司与出租方签署租赁协议的形式来开设门店,该自营门店以现金、POS机刷卡、微信、支付宝、团购券等方式自行收款或由商场作为出租方代为收款；在联营方式下,公司与联营方签署联营合同,由联营方提供场地和收款服务,公司提供产品和销售管理,联营方按联营合同约定零售额的一定比例扣取应得部分后,将销售款净额汇入公司账户。

公司直营门店根据渠道类型分为百货、超市、购物中心、独立街铺、医疗机构等销售终端类型。

（2）线上销售模式线上销售模式主要通过在电商平台上开设官方旗舰店、官方商城等方式向消费者销售。

除此外,公司还通过美团、大众点评等O2O平台和抖音、快手等兴趣电商平台宣传产品信息、优惠活动,并销售团购券,以吸引粉丝和会员群体、维护客户关系、引导顾客到店体验等,进行线上线下互动,实现线上线下融合发展。

（3）加盟模式加盟模式是公司为线上、线下加盟门店赋能,为其提供强有力的人员管理培训、商品供应链、上市公司品牌背书、信息化系统工具、流量运营等方面的支持,加盟门店可以通过公司采购系统及砼眼镜联盟平台直接采购眼镜产品并以零售价向终端消费者销售。

此外,还包括分销模式。

（三）报告期内公司经营情况概述2025年是“十四五”规划收官之年,公司始终以习近平新时代中国特色社会主义思想为根本遵循,全面贯彻党的二十大精神,锚定高质量发展首要任务,主动融入新质生产力发展大局。

报告期内,公司严格落实国家政策要求与行业发展导向,坚守“稳中求进、稳中提质”发展总基调,深化“差异化品牌定位、标准化门店运营、专业化视光服务”经营理念,将渠道优化、产品升级、智能化转型作为年度核心战略全力推进。

公司紧扣新零售消费场景迭代趋势,持续深化线上线下并举的营销布局,加速人工智能与交互形态的落地应用,深挖数字化协同价值,同步强化“客户第一”核心价值观,着力构建全渠道、全品类、全覆盖的多元化销售服务体系,以战略落地实效与业务服务升级稳步提升核心竞争力,为企业持续健康发展筑牢根基。

2025年全年实现营业收入136,038.33万元,同比增长13.10%；实现归属于上市公司股东的净利润14,860.60万元,同比增长43.40%。

（一）推进渠道网络优化与精细化运营,构建全渠道协同、全国覆盖的眼视光服务网络1、精耕线下销售渠道,推进智能化门店改造,强化品牌多元营销眼镜零售店是消费者购买眼镜产品的主要渠道,其选址的前瞻性和品牌定位的精准性,直接决定渠道效率与市场覆盖能力。

面对消费需求多元化与购物场景迭代的行业趋势,公司以“主流市场深耕、下沉市场拓展、门店智能升级”为布局方针,构建全维度市场布局体系。

2025年,公司继续保持与天虹、华润等大型商超机构及深免集团、海旅免税等免税集团的良好合作关系,加大与医院、社康中心合作建设视光中心的协同力度,持续完善差异化品牌体系建设,加强门店品牌的精准定位。

通过巩固“Presidentoptical”品牌的高奢定制形象与深化“博士眼镜”品牌的专业服务形象,聚焦国内一、二线城市核心消费商圈,充分利用品牌效应加大对顾客的吸引力,从而夯实主流市场壁垒。

依托“砼（石人工）”品牌开展加盟招商,加速低线城市零售网点布局,持续拓宽下沉市场渠道,稳步提升整体市场占有率。

同时,公司积极推进现有门店智能化升级改造,打造集科技展示、场景互动与专业服务于一体的多元化体验空间,实现客流转化率的有效提升。

截至本报告披露日,公司已开设1家智能眼镜概念店,并在160余家门店内铺设智能眼镜专柜。

报告期内,公司启动向不特定对象发行可转换公司债券的方案,募集资金将主要投向连锁眼镜门店建设及升级改造项目、总部运营管理中心及品牌建设项目、数字化平台升级建设项目等关键项目,通过资本赋能为公司全国性渠道扩张与智能化升级注入核心动力。

本次连锁眼镜门店建设及升级改造项目计划在全国重点城市拓展225家眼镜门店,并同步对部分现有门店进行升级改造。

公司将聚焦于一线、新一线及二线等消费能力较强的城市,一方面在公司传统优势区域,如华南、华东等地进一步加密门店布局,巩固市场领先地位；另一方面加大在西南、华北等地区的资源投入,提升市场竞争力。

截至目前,公司已经完成可转换公司债券的发行及上市,本次公开发行可转换公司债券募集资金总额为人民币37,500.00万元。

截至2025年12月31日,公司共有门店589家,其中,直营门店510家,加盟门店79家。

线下门店具体情况如下：报告期内,公司持续强化品牌传播力度,统一各门店广告宣传规范与季度营销主题,构建门店营销内容中心化管理体系,以信息化升级赋能门店焕新发展。

同时,公司常态化开展节庆促销及季度主题营销,不断增加公交、地铁、电梯等场景化流动媒体及商场扶梯、中庭等核心广告位投放,延伸品牌营销覆盖范围,深化品牌内核传播,精准触达目标消费群体。

公司通过与各大眼镜供应商联合打造限时快闪店、品质艺术沙龙等活动,不断挖掘眼镜时尚与专业配镜融合发展的新可能,既能实现跨生态流量聚合及价值共创,更能有效深化与消费者的情感连接,精准高效引流拉新。

2025年广告投放图2025年商场营销活动现场图2、深耕新媒体内容生态,加强布局电商领域,推动线上线下双向赋能随着新零售模式持续发展,线上消费凭借便捷的购物体验与广泛触达能力,已成为消费市场的重要形态。

公司积极顺应消费场景互联网化趋势,加强新媒体内容运营,持续升级会员服务系统,通过构建成熟的线上引流矩阵赋能线下门店,推动线上线下服务资源深度协同与融合,形成全链路服务网络。

为顺应数字化消费变革,公司以前瞻性战略眼光全线布局电商领域,先后入驻天猫、京东、拼多多等头部主流电商平台并开设官方旗舰店,持续提升线上市场渗透力及电商服务能力。

2025年,公司天猫官方旗舰店实现连续12个月蝉联平台五星店铺荣誉,并获评金牌客服团队称号,成为行业服务标杆。

同时,公司紧跟新媒体电商风口,依托小红书、抖音等兴趣社交平台开展品牌传播与产品推广,构建起品牌官方号、门店矩阵号、达人内容投放、搜索话题高效管理的一体化运营体系,通过持续输出产品卖点、实景化体验等高价值内容,实现精准触达与高效获客,不断夯实用户流量池与品牌影响力。

截至本报告期末,小红书“博士眼镜”话题浏览量累计超过1,629万,“总统眼镜”话题浏览量累计超过658万。

2025年,公司线上交易总额（GMV）为27,859.42万元,同比增长45.20%,对应的营业收入（不含税）24,654.35万元,合计占公司营业收入的18.12%。

公司在各线上平台的具体销售情况如下：注：1）官方旗舰店体系包括天猫、得物、京东、拼多多等官方旗舰店；2）微商城体系包括博士眼镜微商城、博镜全球精选微商城；3）其他包括子公司新云程的电商平台矩阵店铺。

；4）上表中如有总数与分项数值之和不符的情况,均为四舍五入原因造成。

在本地生活服务赛道竞争日趋激烈的当下,公司已在抖音、大众点评、饿了么等主流本地生活平台开设官方账号,通过场景化短视频、实用护眼科普等优质内容积累大量高粘性用户,以高频直播专场、本地化福利活动刺激消费需求,打造了“内容种草、直播转化、本地核销”的一体化运营模式,实现线上流量与线下服务的高效对接。

报告期内,公司积极推动“抖音职人”孵化项目,共计培养内部员工650人,打造出一支兼具专业知识与内容创作能力的复合型运营团队。

2025年11月,公司在抖音生活服务NKA珠宝眼镜行业大会上成功摘得“本地生活服务眼镜行业影响力奖”,彰显出强劲的线上运营实力与品牌竞争力。

注：1）其他本地生活服务平台包括口碑、微商城、土著生活等；2）上表中如有总数与分项数值之和不符的情况,均为四舍五入原因造成；3）公司在电商平台的销售表现受平台流量扶持政策变化、线上同行竞争分流、线下门店销售承载力等多方面因素影响,具有较强不确定性。

敬请广大投资者注意风险。

（二）优化升级产品结构,提高功能性镜片渗透率,加强智能眼镜生态布局随着国民护眼意识提升与颜值经济兴起,眼镜已从单纯的视力辅助工具转变为彰显多元个性的时尚单品。

公司始终聚焦多样化视觉需求,不断优化升级产品结构,始终坚持国际品牌代理与自有品牌发展双线并行,构建多元风格的产品体系,持续强化产品核心竞争力。

目前,公司已与卡尔蔡司、开云集团、依视路、LVMH等全球知名眼镜企业建立长期战略合作,通过品牌联名、独家代理等合作模式,融合双方的平台优势与前沿设计理念,向消费者呈现时尚潮流的全球眼镜产品。

此外,公司大力培育自有品牌,不断升级迭代自有品牌产品矩阵,并通过与头部大IP深度合作,有效提升品牌热度与话题影响力,满足消费者日益多元、个性化的时尚消费需求。

2025年,公司自有品牌zèle与任天堂宝可梦IP达成正版合作,推出“zèle|宝可梦”联名青少年光学眼镜系列,把动漫文化与眼镜实用功能相结合,精准覆盖青少年及动漫爱好者客群。

截至本报告期末,公司共拥有9个在售镜架自有品牌、4个在售镜片自有品牌。

2025年,公司自有品牌镜片销量占总体镜片销量的55.29%,自有品牌镜架销量占总体镜架销量的60.52%。

随着科技发展与国民视觉健康意识不断提升,公司紧跟政策导向与行业发展机遇,聚焦“一老一少”核心群体需求,树立品牌专业形象以深度占领消费者心智,为不同用眼场景提供有针对性的解决方案。

近两年,公司持续优化功能性镜片的甄选标准与流程,加大消费者教育与营销推广力度,致力于全方位守护全年龄段、全生命周期的眼健康。

针对不同人群的视力需求,目前公司推出了四大配镜体验方案：2025年,公司功能性镜片的销量已占总体镜片销量的39.68%,同比增长16.41%,其中,青少年近视防控镜片（包含离焦镜片）的销量同比增长15.85%,成人渐进镜片的销量同比增长13.56%,缓解疲劳镜片的销量同比增长27.84%。

2025年部分功能性镜片配镜活动海报近年来,人工智能浪潮奔涌向前,可穿戴设备成为技术落地的核心场景,而眼镜凭借全民熟知的佩戴习惯、贴近视野的天然优势,成为AI可穿戴设备中最理想的载体之一。

新一代智能眼镜不仅在性能上实现质的飞跃,更凭借场景化生态合作,重塑了人机交互的边界。

公司主动把握智能穿戴设备行业变革机遇,深度洞察用户核心诉求,努力推动“前沿科技”与“专业服务”的深度融合,致力于智能眼镜“最后一公里”的验配服务。

2025年5月,公司与雷神科技、汇鼎光学达成战略合作,进一步加速智能眼镜在市场上的普及,为用户带来更前沿的视觉体验；2025年7月,中电信人工智能科技(北京)有限公司在2025世界人工智能大会（WAIC）正式发布天翼AI眼镜,公司成为官方指定配镜服务商。

2025年11月,阿里推出首款自研旗舰双显AI眼镜——夸克AI眼镜S1,公司被确立为夸克AI眼镜的核心合作伙伴,提供专业的验光、配镜及售后调整服务。

截至本报告披露日,公司已与业内头部智能眼镜厂商阿里、雷鸟创新、星纪魅族、XREAL、界环、李未可、小米mijia、雷神科技等品牌开展合作。

目前,公司智能眼镜镜片验配服务的营业收入规模和占比极小,短期内对公司经营活动不会产生重大影响。

（三）夯实人才队伍建设,构建价值驱动引擎,数智化推动组织效能升级公司坚定不移地贯彻“人才强企”战略,聚焦专业人才队伍建设。

通过数智化转型落实人才管理和培养发展、优化招聘渠道及完善薪酬绩效机制,提升人力资源管理的前瞻性与精准度,真正实现“人尽其才、才尽其用”,为实现公司战略目标提供坚实的人才保障。

为筑牢公司可持续发展的人才根基,公司深度打造了系统化、规范化、层次化的员工培训体系,全方位激活人才效能。

2025年,公司扎实推进新员工入职赋能,累计开展新员工培训10期,助力新人快速融入团队并胜任岗位要求；全面落地管培生培养方案“筑梦营计划”,通过搭建覆盖“精准招聘、导师带教、绩效跟踪”的全流程人才跟进系统,实现对管培生成长轨迹的可视化监控与动态调整,确保人才供给与业务需求的高效匹配。

同时,作为广东省视光行业第一家获得职业技能等级认定开展资格的企业,公司已将培训部打造成“专业认证中心”,通过整合优质学习资源、全面推行“全员持证活动”,进一步加大人才培养力度和培训覆盖面,并在业内树立专业资质建设标杆,推动行业规范化发展,实现员工职业价值与企业发展的同频共振。

2025年,公司开展眼镜验光员、眼镜定配工职业技能等级认定考核共计14场,为公司输送持有初级、中级、高级及二级技师眼镜验光员证书的人才191人。

截至目前,公司持有眼镜验光员、验光师资格的员工人数已超过1,500人,整体持证率约达75%,其中高级验光师占比超过30%,专业人才密度居行业前列。

报告期内,公司大力拓宽招聘渠道,通过校企合作、网络招聘、社会招聘、企业内部推荐等多种方式招贤纳士,为实现公司战略目标提供坚实的人才保障。

与此同时,公司通过“飞书”办公平台优化人力流程和报表体系,完成薪酬核算体系自动化改造和招聘系统升级,重构门店绩效考核机制,有效激发一线专业活力；同步提升员工面试、绩效考核、人员变动等模块的工作效率,打破部门数据壁垒,实现跨部门数据共享,为管理决策提供更及时、精准的信息支撑。

2025年6月,公司联合飞书举办“AI先锋提效竞赛”,聚焦利用AI工具解决实际业务痛点,参赛方案深度覆盖商品运营、客户服务、门店管理、财务流程等核心业务场景,有效沉淀标准化的提效解决方案,真正实现了从技术引入到实际生产力转化的闭环。

2025年,公司持续深化企业文化建设,发布企业文化营运计划,为文化落地提供系统性指引与阶段性目标,并创新推出“价值观银行”项目,构建基于信用体系的行为激励模式,将员工的协作、创新及学习行为量化为可积累的品德资产。

通过明确的积分规则与兑换标准,实现动态激励与数字化评估,有效引导员工将核心价值观“客户第一、主动担当、结果导向、协作执行”融入日常工作中,显著提升了全员参与度与文化认同感,让企业文化真正落地生根。

（四）公司门店的经营情况报告期内,公司新开门店75家,其中直营门店36家,加盟门店39家；关闭门店43家,其中直营门店36家,加盟门店7家。

截至2025年12月31日,公司共有门店589家,其中,直营门店510家,加盟门店79家。

1、报告期末门店经营情况截至报告期末,公司经营网点已遍布广东、江西、重庆、江苏、云南、四川、海南、浙江、安徽、广西、北京、上海、湖北、山东、湖南、陕西、辽宁、福建、宁夏、天津、贵州、甘肃、山西、西藏、黑龙江,共计25个省、自治区、直辖市。

（1）报告期末门店的分布情况（2）门店收入情况报告期末,公司直营门店主营业务收入共计1,016,422,917.51元,占公司营业收入的74.72%,加盟门店加盟收入共计10,583,181.17元,占公司营业收入的0.78%。

2、报告期门店的变动情况报告期内,公司新开门店75家,其中直营门店36家,加盟门店39家；关闭门店43家,其中直营门店36家,加盟门店7家。

新开和关闭的门店均不存在对公司业绩有重大影响的情况。

（1）报告期内新增门店情况（2）报告期内关闭门店情况（七）采购、仓储及物流情况1、商品采购与存货情况（1）商品采购情况公司采用统一进货、集中采购的采购运作模式。

商品运营部在每年年底制定次年全公司的年度及月度商品采购计划。

按照库存定量管理标准,门店业务部、加盟业务部、交付服务部向商品运营部发送不同销售模式下的产品需求,同时商品运营部根据产品的销售情况、周转率、库存情况等,制定订货计划,以实施品类优化措施,不断调整产品结构。

报告期内,公司前五名光学眼镜及验配服务供应商的供货比例分别为16.15%、15.96%、13.5%、8.91%、8.53%；前五名成镜系列产品供应商的供货比例分别为28.99%、24.15%、22.77%、11.28%、3.67%；前五名隐形眼镜系列产品供应商的供货比例分别为29.31%、18.16%、15.37%、12.69%、12.47%。

（2）存货管理情况为避免因款式老旧对公司经营造成不良影响,公司一般会与供应商约定退换货条款,以保证公司存货的合理库存。

对于库龄长、周转慢的存货,每月将对其进行检查、分析,并制定不同的促销及销售激励政策,以加快存货周转；对于因质量问题或者磨损瑕疵而导致已无销售价值的存货,定期进行报损清理。

2、仓储与物流情况公司销售业务按渠道分为直营实体店、电子商务渠道、加盟渠道。

公司在深圳设有总仓,在南昌设有分仓及国内平台电商总仓,在海南设有保税仓,在门店相对集中的城市设有部分常规镜片仓,以便快速进行镜片加工和眼镜交付。

在门店主要陈列镜架、太阳镜、隐形眼镜和护理液及眼镜周边产品。

公司直营门店内陈列的商品是由公司配送部通过公司自有车辆、第三方快递/物流公司、门店员工自提等方式向各直营门店进行配送。

对于直营实体店需要验配加工的眼镜产品,也通过上述物流方式在各直营门店与配镜部之间往来配送；对于电子商务渠道销售的产品,公司通过第三方快递公司将商品邮寄给消费者；对于加盟渠道销售的产品,公司通过第三方物流/快递公司邮寄给加盟客户,或者由加盟客户自行提货。

1、概述2025年全年实现营业收入136,038.33万元,同比增长13.10%；实现归属于上市公司股东的净利润14,860.60万元,同比增长43.40%。

（一）公司未来发展战略在当前眼镜市场规模持续扩张、新零售业态蓬勃发展、人工智能技术进一步升级的背景下,公司将始终坚持“服务一对一,专业百分百”的经营理念,秉承“还你清晰视界,引领眼镜潮流”的企业愿景,继续响应国家产业和经济政策,洞察真实消费需求,努力将传统与智能进行更好地融合,充分发挥自身在品牌、渠道、产品、服务等方面的优势。

未来三年,公司将通过强化企业核心竞争力,整合行业资源,持续推进数字化、智能化升级,同时积极扩张线下门店销售网络,逐步推进连锁眼镜门店升级改造,全面提升市场占有率,通过直营与加盟齐头并进的方式,进一步强化公司在行业中的规模效应和头部优势,为消费者创造舒适清晰视界、助力美好生活。

（二）公司2026年的经营计划2026年,站在“十五五”规划的开局之年,公司将以国家政策为导向,以消费者需求为指引,继续加强数字化运营管理水平,提升服务与交付能力,优化线上线下渠道经营策略,打造专业化人才队伍,不断夯实公司核心竞争力,使公司业务实现长期可持续发展。

具体而言,公司拟重点推进以下工作：1、持续完善零售渠道布局,提升线上线下全域运营能力公司将结合未来市场环境及行业发展趋势,不断加强线上线下一体化零售网络建设。

2026年,公司将继续坚持“深耕核心”与“拓展新兴”双轨并行：一方面,在一、二线核心城市迭代直营门店拓展模型与开发能力,推动现有门店提质升级；另一方面,夯实加盟模式标准化体系,借助加盟力量渗透新兴区域市场,稳步提升市场占有率。

同时,公司积极布局线上营销平台及新媒体电商,加大引流力度,提升用户体验和到店转化率,从而构筑坚实的业绩增长基石,实现可持续的高质量发展。

2、加强智能眼镜的前瞻选品与生态共创,打造未来增长引擎2026年,公司将持续深化智能眼镜“最后一公里”的市场定位,助力推动生态体系完善。

目前,公司已经针对智能眼镜品类组建起专业选品团队,紧密跟踪科技发展趋势,深入分析各类产品的技术参数、功能特性及用户口碑,及时引入具有创新技术或独特设计的新品,确保门店选品始终处于行业前沿。

同时,公司将强化与头部大厂、科创企业的合作力度,结合消费者反馈与市场需求,为智能眼镜厂商提供产品改进建议,实现互利共赢。

在渠道布局上,公司将依据门店位置、客流量及周边客群特征,合理增设智能眼镜的展示专区,打造充满科技感的购物体验,以吸引更多消费者的关注。

3、聚焦多样化视觉需求,提高功能型镜片渗透率为满足消费者更多的视觉需求,公司将遴选优质可靠的功能型镜片供应商,着力完善功能型眼镜产品矩阵；加强专业验配能力的培训投入,大幅提升员工验光服务水平；通过巩固优化会员体系、升级售前售后服务、推进基于客户画像的精细化营销等方式加深消费者教育宣传力度,在日常服务中普及眼健康知识,拉动功能性眼镜渗透率的提升。

4、深化数字化管理建设,构建高效的智慧运营体系随着企业规模逐渐扩大、业务管理复杂程度不断提升,公司将持续深化数字化建设,围绕核心业务建立规模化数据管理体系,实现业务流程的全面在线化与运营数据的实时可视化,从而精准驱动关键业务决策,快速响应市场变化。

同时,通过对业务系统的升级改造及对新一代数字工具的深入运用,全面激活门店端与中后台的协同效率,推动客户服务满意度及内部用户体验的双重提升,打造眼镜零售行业的专业化、数字化标杆。

5、筑牢人才发展基石,共塑企业价值共同体人才是企业发展的核心力量,组织是战略落地的关键载体。

2026年,公司将聚焦内部科学管理体系,推动组织结构合理升级,完善绩效考核与薪酬激励机制,切实提升人才保有率。

同时,加大引才育才力度,系统强化关键岗位的人才储备,打造既精通技术又深谙业务的“项目铁军”,培养兼具原则性与温度的管理人才。

此外,公司积极推动核心价值观从“理念共识”深度转化为“行为自觉”,多维度提升全员服务意识,以温暖专业的验配服务直击客户需求,实现员工成长与企业发展的价值共生。