亿联网络 300628

（一）公司业务概述及产品介绍1、公司业务概述（1）深耕行业二十余载,稳居全球领先地位自2001年成立以来,公司始终深耕企业通信领域,持续推进核心技术研发与产品体系建设,经过二十余年的积累,逐步确立了在全球细分市场中的领先地位。

公司早期以USBPhone切入企业通信终端市场,随后持续加大在SIP话机领域的投入,于2018年实现SIP话机全球市场占有率第一。

近年来,公司进一步向视频会议、商务耳机领域拓展,相关产品市场份额逐步提升,跻身全球行业前列。

依托在全球统一通信与协作（UC&C）行业内音视频领域核心技术方面的长期投入,公司已由单一终端厂商逐步发展为具备综合解决方案能力的产品与服务提供商,并与微软等国际头部厂商建立了稳定的战略合作关系。

图1：公司发展历程（2）三大业务协同驱动,营收结构持续优化报告期内,公司三大核心业务协同发力,形成以传统业务为基础、成长型业务快速扩展的业务格局,营收规模持续扩大,结构不断优化。

其中,会议产品业务受益于混合办公及视频协作需求的增长,全场景产品组合不断丰富,收入占比逐步提升,已成为公司业绩增长的重要引擎。

同时,聚焦移动与开放办公场景的云办公终端业务,凭借卓越的降噪技术与平台兼容性,业务规模亦保持较快增长,收入贡献逐步扩大。

在长期深耕的桌面通信终端领域,面对成熟的市场环境,公司依托全球领先的市占率,通过持续推出高端型号产品和创新型产品优化产品结构,并积极拓展新兴市场寻求增量空间,维持了稳健的收入规模,为公司发展提供了坚实保障。

图2：2024vs2025营收结构饼图2、公司主要业务线及产品介绍公司现有三条核心产品线,分别为桌面通信终端、会议产品及云办公终端,分别满足了固定桌面办公、会议室办公、远程及移动办公等不同场景下的企业通信需求。

通过系统软件平台与智能硬件终端的深度协同,公司形成了覆盖企业沟通协作全场景的统一通信解决方案,为用户提供更高效、更智能的智慧办公协作体验。

（1）桌面通信终端图3：桌面通信终端产品矩阵桌面通信终端是公司发展最早、技术积淀最深厚的核心业务线。

个人办公桌面是最基础、最广泛存在的办公场景,也是员工停留最久、完成大量内外部协同工作的阵地。

高效的桌面通信工具不仅需要覆盖多种沟通方式,更需具备极致的便捷性与沉浸感,帮助企业提升内外部沟通效率,发挥团队协作和有效管理的最佳效能。

基于此,公司打造了功能拓展性强、形态多样的桌面通信终端矩阵,涵盖SIP话机、DECT话机、Wi-Fi无线话机、Teams话机、4G话机等。

其中SIP话机主要包括经典的T3/T4/T5以及全新推出的高端T7/T8系列。

针对运营商、呼叫中心、中小企业及高端大客户等不同市场,公司形成了差异化的产品解决方案,满足多重客群的特殊需求。

Wi-Fi话机是为顺应企业办公空间无线化、极简化的发展趋势而布局的产品赛道,不仅帮助企业降低布线改造与IT运维成本,更能满足灵活办公场景的需求；DECT话机主要满足固定场所特定范围内的无线通信需求,精准定位于商场、仓库、酒店及大型空间等对移动办公通信需求较高的应用场景。

经过长期发展,公司桌面通信终端产品线已在行业内取得了领先的竞争力,市场份额持续提升。

2025年T7、T8系列的成功上市以及Wi-Fi无线话机的发布,标志着公司桌面终端迈入了智能化、时尚化、高端化和高安全性的新阶段。

未来,公司将继续以市场需求为导向,积极挖掘存量替换与增量升级的市场潜力,不断巩固并扩大市场份额,持续引领行业发展。

（2）会议产品图4：会议产品矩阵会议产品发展于2015年,是公司目前第二大业务。

产品线坚持“云+端”的设计理念,即以云平台和软端向企业用户提供优质的使用及服务体验,以智能硬件终端满足用户对实际会议场景的部署需求,形成一站式全套解决方案。

公司坚持自主研发,全面保障整体解决方案的调优性能,确保更好的用户体验。

顺应混合办公常态化与企业数字化升级的趋势,公司全新升级了新一代智慧会议室整体解决方案,以“标准化、智能化、易管理”为核心设计理念,通过音视频设备、IoT硬件与空间管理平台的深度融合,为企业带来极致的协作体验与高效的运营价值：1标准化：提供一站式全场景方案,重塑极简会议体验面对企业内部复杂多样的物理空间与协作需求,公司持续完善视频、音频及IoT硬件矩阵,通过模块化的产品组合,为客户提供标准、专业的全场景一站式解决方案。

针对独立办公空间及中小型会议空间,公司推出高度集成的一体机（MeetingBar系列）与智能会议平板（MeetingBoard系列）,兼顾“极简新建”与“利旧升级”,满足便捷投屏与高效协作诉求；面对中大型会议室及高端董事会会议室的复杂声光环境,公司主推分体式终端（MeetingEye系列）并搭配智能多摄系统与专业音视频（ProAV）生态,实现高端“三屏三显”（连接三块物理显示屏,且可以同时独立输出、分别显示不同的画面内容）、系统级联动与无感扩声。

标准化的软硬一体设计不仅大幅降低了用户的操作门槛,更保障了企业在全球不同分支机构之间、不同物理空间之内,都能获得高度一致、稳定可靠的极简会议体验。

图5：覆盖全场景的音频、视频、协作产品2智能化：AI驱动更优质体验,赋能高效协作与空间联动在全场景覆盖的基础上,公司积极融合AI技术,构建视觉、听觉、融合协作的AI能力,全方位重塑沟通体验。

在视觉智能方面,公司将多摄像头整合为一个系统,通过AI算法实时分析会议室场景,自动选择并切换最佳拍摄视角,确保每一个参会者无论身处会议室何处都能清晰地出现在画面中；在听觉智能方面,公司利用AI降噪技术,实现智能识别并消除背景噪音,无论是繁忙的办公室还是激烈讨论的会议室场景都适用；在视听融合方面,公司通过麦摄联动,捕捉声源方位,实现多发言人精准追踪,打造沉浸式、面对面的沟通体验；在协作智能方面,公司作为微软全球战略合作伙伴,融合了MicrosoftCopilot能力,为用户提供办公智能辅助,能自动输出会议纪要,捕捉会议关键讨论点,输出可执行的工作计划。

图6：AICamera3易管理：构建数字化空间管理,大幅提升IT与行政效能针对企业设备激增带来的统筹与运维挑战,公司为企业用户打造了数字化空间管理方案,全面降低操作与管理门槛。

在用户端,通过融合线上线下策略提供智能、标准化的会议预约体验；在IT端,依托可视化平台实现多终端固件的统一管理、远程配置与实时故障诊断,大幅提升运维人效；在空间资产端,借助部署的IoT硬件与终端自带的数据传感功能,不仅实现了会议室温光电的多合一智能控制与低碳节能,更能输出高价值的空间利用率分析报告与可视化数字标牌,助力企业实现空间资产精细化运营。

图7：数字化空间管理2025年,公司发布了MeetingBoardPro、MeetingBarA25/A50、RoomCast-AI等新品,产品深度融合了公司最新的AI技术,针对不同会议室场景进行了智能化升级。

未来,公司将继续坚持研发投入和产品创新,不断丰富智慧办公能力集,利用AI技术打造更多的智能化办公及会议体验,更快速、更高效地满足全球用户需求,进一步提升技术水平和市场份额。

（3）云办公终端图8：云办公终端产品矩阵云办公终端业务线自2019年开始布局,是公司统一通信解决方案向个人与移动办公场景延伸的战略板块,主要涵盖商务耳机、免提会议电话、桌面摄像头等产品。

在快节奏的现代商业环境中,差旅办公及居家办公交织的混合办公已成为企业运作新常态。

移动办公能够让员工彻底摆脱时间和空间的限制,随时随地沟通协作,有效节约时间与资源,提升工作效率。

与普通消费类音频产品不同,商务类音频终端在麦克风精准拾音、AI智能降噪、电池续航能力、连接稳定性与数据安全性等方面有着严苛的专业要求。

基于此,公司倾力打造了全场景移动办公解决方案：公司的商务耳机可以保障用户在高铁、咖啡厅、居家等不同使用场景下随时随地的高质量沟通,并广泛兼容全球主流通信与协作平台,确保多平台之间无缝切换；此外,用户还可选配便携式免提会议电话（如CP/SP系列）,超清音质、即插即用,全面提升远程通话质量。

整体解决方案将音视频体验延伸至个人桌面与移动端,无论是居家还是差旅,都能为用户提供沉浸式的高效协作体验。

商务耳机是云办公终端的主要产品线,针对不同办公群体的佩戴偏好与业务场景,公司持续迭代并构建了完整的商务耳麦终端矩阵。

蓝牙耳机（BH系列）：形成了从高性价比到高端罩耳式蓝牙耳机的完整序列,不断提升便携性与佩戴舒适度,满足移动办公用户对轻量化与高音质的综合需求；DECT无线耳机（WH系列）：在保持DECT技术长距离、抗干扰及高安全性的基础上,高端机型融入了DECT与蓝牙双模连接设计,实现了桌面办公深度使用与移动通讯场景间的无缝切换；有线耳机（UH系列）：通过降噪麦克风、音频表现优化与佩戴舒适性提升了整机可靠性。

2025年,公司云办公终端业务坚持以技术创新驱动产品升级,稳步推进市场渠道拓展与产品结构优化。

年内,多款新品展现出良好的市场潜力。

全新一代USB有线耳机UH4x系列上市后迅速获得市场认可,销量呈现积极的增长态势；WH6xDECT系列实现升级切换,凭借领先的综合竞争力,展现出极强的业务韧性。

未来,公司将依托更加完善且极具竞争力的产品矩阵,紧抓混合办公时代的发展机遇,在云办公终端赛道打开更加广阔的增长空间。

（二）公司主要经营模式1、研发模式公司坚持以自主研发为核心的研发模式,自成立以来保持较高研发投入水平,将研发能力作为核心竞争力的重要来源。

公司研发体系覆盖了云计算、AI技术及应用、音视频编解码、用户交互体验设计、通讯控制协议等多学科、多技术领域,已建立由厦门、杭州两大研发中心构成的综合研发平台,并拥有独立的EMC实验室（电磁兼容性实验室）、音频实验室、可调混响实验室等国家级声学实验室。

2、销售模式公司坚持以自主品牌进行全球化经营,以市场通用标准化产品为主,构建了以经销渠道为主的销售模式,面向全球企业用户销售。

综合考虑销售覆盖范围、渠道效率、营销成本与服务模式等因素,经销模式有利于提升市场渗透效率与全球交付能力。

同时,公司也在持续强化针对世界500强客户的大项目拓展能力,构建全球大企业能力服务平台,从而提升高端市场的份额。

此外,公司持续加大对全球新兴市场的开拓力度,以及针对商务耳麦、助听器产品线,积极布局“亚马逊+品牌独立站”的线上渠道直面终端用户,多维度挖掘全球业务增量,推动公司市场份额与品牌影响力的稳步提升。

3、运营模式公司采用轻资产运营模式,将人力密集型的生产环节委托外协加工厂完成,使公司资源聚焦于技术研发、品牌营销及供应链管理等核心业务环节。

公司积极布局全球化供应链体系：国内基地方面,依托于2023年落成的智能制造产业园,公司引入外协厂商入驻,并配套先进的信息管理系统、立体仓库及自动化设备；海外布局方面,海外产能建设已取得有序进展,具备承接重点市场需求的批量生产能力。

目前,公司采用“国内外产能联动调配”机制,根据市场订单情况、交付周期、关税情况等因素,动态调整生产及出货布局,在保障运营效率的同时,极大增强了供应链的抗风险能力与灵活交付韧性。

（三）业绩驱动因素1、市场驱动全球企业通信加速向云端公有化转移,混合办公逐步成为企业运行常态,使得专业音视频沟通不再局限于传统大型会议室,而是逐步普及至中小型会议空间与个人桌面。

顺应企业数字化转型的需求变化,公司积极布局并完善了涵盖多种应用环境的办公解决方案。

例如,在产品端,公司敏锐把握办公空间灵活部署的趋势,推出了全新一代Wi-Fi话机,满足了企业免布线、高效组网的升级需求；在市场端,公司在巩固欧美成熟市场的同时,持续加大对亚太、中东、拉美等新兴市场的渠道开拓与本地化投入。

通过产品创新与区域扩张的协同发力,公司有效把握了行业发展带来的增量机遇。

2、技术驱动随着人工智能技术的飞速发展,企业办公正加速向智能化协同与数据安全并重的方向演进。

公司紧抓AI时代趋势,报告期内推出大模型应用一体机及AI办公解决方案,在引擎算法层,公司自研模型能实现中文ASR、多语种翻译以及人脸与声纹识别；在应用层,实现实时字幕、智能纪要、待办提取及纪要问答等。

这种“私有化部署+自研AI引擎”的软硬协同架构,不仅以全栈国产化保障了企业核心数据的绝对安全可控,更极大重塑了智慧会议的办公体验。

3、产品驱动公司坚持以产品竞争力为核心,一方面持续完善桌面通信终端、会议产品及云办公终端的完整企业通信产品体系,稳固业务基本盘；另一方面,公司依托在音频处理领域的长期深厚技术积累,积极孵化并拓展助听器新业务线。

目前,公司已成功推动RIC700、RIC800产品上市（易声（Yeasound）品牌）,并在亚马逊（Amazon）、京东等国内外主流电商平台正式发售。

针对传统助听器验配门槛高、流程繁琐的行业痛点,公司创新性地引入了AI智能验配技术,重塑用户体验。

这一全新产品线的商业化落地,进一步丰富了公司的终端业务版图,也为公司未来在消费类医疗市场的拓展打开了新的增长空间。

1、概述报告期内,公司持续洞察用户场景及需求,坚持技术创新,结合行业发展趋势,有效构建全场景、智能化的产品矩阵及企业通信解决方案,进一步驱动公司主营业务稳步增长。

报告期内虽受到国际贸易环境不确定性带来的不利影响,但公司在核心业务领域仍然保持了稳定的市场竞争力,经营质量持续提升。

具体业绩情况如下：2025年,公司实现营业收入60.33亿元,同比增长7.33%；实现净利润26.01亿元,同比减少1.78%；整体净利率为43.11%。

经营活动产生的现金流量净额18.32亿元。

公司始终坚持自主研发创新和提升全球化渠道开拓及部署能力,赋能企业用户数字化变革和创新。

报告期内,公司持续优化产品结构,不断夯实技术底座,同时积极布局全球化供应链体系及国内外产能联动调配机制,积极应对国际贸易环境波动带来的不利影响,全年研发投入52,994.71万元,占收入比8.78%,并深化渠道建设,全年销售投入35,808.16万元,占收入比5.94%,各产品线均保持增长态势,具体而言：桌面通信终端实现营业收入29.71亿元,同比减少3.59%,毛利率64.98%,占收入比49.25%；会议产品实现营业收入24.35亿元,同比增长21.95%,毛利率64.51%,占收入比40.36%；云办公终端实现营业收入6.11亿元,同比增长15.99%,毛利率51.33%。

其中,会议产品于2025年推出多款新品,深度融合了音视频及AI技术,打造智能化办公及会议体验；云办公终端多款新品展现出良好的市场潜力,销量呈现增长态势；桌面办公终端市场份额稳定提升,继续保持行业领先竞争力。

未来公司将继续积极捕捉并响应市场需求,持续深耕音视频领域,大力引入AI等新技术创新产品研发,在产品及渠道上不断深化和拓展,保障公司长期健康稳健发展。

（一）公司发展战略随着全球企业数字化转型持续深化,叠加人工智能（AI）技术的深度渗透,全球统一通信与协作行业已正式步入“智能化”与“云+端深度融合”的全新发展周期,技术创新与市场需求形成双向共振,加速了设备的智能化更新换代,推动行业进入高质量发展的新通道。

亿联网络始终秉持“让沟通更简单、更高效”的使命,以成为全球领先的沟通与协作解决方案提供商为愿景,坚持“求真务实、追求极致、协作共赢”的核心价值观,通过打造简单、透明、高效的组织体系,为企业高效运作、走向卓越营造良好的文化环境。

当前公司已成为全球企业通信行业的知名品牌,拥有行业领先水平的音视频技术和全球少有的具备自主开发及高度集成优势的一站式沟通与协作解决方案提供能力。

公司核心业务线处于全球领先地位,产品线及产品矩阵持续丰富,形成了覆盖多元化细分场景的完整的智慧办公解决方案。

未来,面对各种机遇和挑战,公司将在夯实既有优势的同时,继续发挥音视频技术的优势,不断拓宽公司的能力边界；同时,积极探索新技术发展与用户需求之间的契合点,持续丰富解决方案内容,提升产品竞争力和用户体验,保持行业领先优势,获取更为广阔的市场空间,并最终推动公司业绩的持续、稳健增长。

（二）2026年经营计划当前全球宏观经济预计仍将延续复杂多变的态势,地缘政治与产业链重构带来的不确定性依然存在。

面对这一外部环境,公司将持续强化内部经营韧性,通过精细化管理、高效运营和组织变革构筑充足的安全边际,以增强抗风险能力。

同时,公司将主动把握行业技术演进带来的机遇,紧抓企业数字化转型带来的市场契机,加强研发创新、市场拓展、运营保障及组织提效四大维度,持续提升公司核心竞争力,推进经营业绩的稳健增长。

2026年公司的重点经营计划如下：1、研发产品创新2026年,人工智能正加速从云端走向终端,“AI终端落地”成为企业通信领域确定的技术主线。

智能硬件终端不再仅仅是功能的载体,而是成为用户体验与业务效率的核心入口。

公司自成立以来始终坚持技术创新作为发展的核心驱动力,2026年公司将继续深化以音视频基础能力为根基、以人工智能深度融合为引擎的发展战略,围绕音视频智能终端进行全面技术升维,持续打磨更专业、更智能、软硬一体的智能音视频设备。

通过将人工智能技术深度嵌入产品定义、交互逻辑与场景适配,在企业通信、智慧办公、沟通协作等细分方向上,不断提升用户体验的沉浸感与效率价值,进一步巩固和扩大行业影响力；同时,公司将持续构建并优化企业通信整体解决方案能力,以主流系统平台与终端的完美融合提供优质的使用及服务体验,以不同办公场景下的智能硬件终端满足实际落地部署需求,进一步夯实公司的长期增长韧性,并实现系统平台与终端厂商的生态共建、双向赋能和共同发展。

2、全球化布局面对2026年宏观环境的复杂性与地缘政治的不确定性,公司全球化战略将从“全球化销售”向“全球化运营”全面进阶,以组织与供应链的双重韧性支撑高端市场开拓与稳健运营。

在组织能力方面,随着公司目标客户向高端市场延伸,公司将加速推进全球化组织能力建设。

通过强化本地化人才引进与培养,加快本地化服务与支持团队的搭建,逐步形成具有竞争力的全球组织结构和服务网络,促进高端市场及高端客户的开拓,推进公司业务做深做透和新业务线的拓展。

在供应链能力方面,面对全球供应链格局的重构趋势,公司将积极推进供应链全球化布局,逐步构建多区域协同、可灵活交付的全球供应链体系。

通过优化全球资源配置,提升对贸易政策变化、区域风险波动的抵御能力,实现高效与韧性并重的全球供应链配置,为公司的稳健运营与可持续发展提供坚实保障。

3、数字化筑基2026年公司将通过持续强化数字化建设,以流程规范、数据贯通、链路可视为核心抓手,推动管理效率与管控能力的双重升级。

在流程建设方面,公司将持续优化业务流程,构建一套标准化、规范化、高效化的流程体系,提升流程执行的准确性与组织运转的敏捷性,并持续改善。

在数据管理方面,公司将持续完善数据管理系统平台,打通研发、采购、生产、交付等关键环节的信息流,确保关键数据的准确、完整与实时同频。

通过提升数据的可信度与可用性,为业务决策提供可靠依据。

公司也将继续推进全链路可视化管控,推动业务流程与数据信息的精细化、动态化管理,提升业务预判与风险应对能力,为公司的规模扩张与高质量发展提供系统性支撑。