扬帆新材 300637

原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因主要能源类型发生重大变化的原因注1：内蒙古生产基地对中间体-巯基化合物及衍生物等系列产品品质提升和优化,产能整体同比减少1,650吨,另外还有浙江生产基地中间体验收外销产能1800吨。

2025年6月9日,公司全资子公司江西扬帆的109车间发生一起火灾事故。

本次事故共造成一名员工轻度烧伤,无生命危险。

109车间厂房、设备及存货不同程度受损,江西扬帆已对受损资产投保财产险,目前保险公司已完成核损理赔工作,总计赔付3,487,680.00元人民币。

事故没有造成有毒有害化学品泄漏,未造成环境污染,未发生次生灾害。

江西扬帆于2025年6月10日收到彭泽县应急管理局下发的《现场处理措施决定书》（彭应急现决2025]2-02号）,根据决定书要求,责令江西扬帆停产停业整顿,待验收合格后,经审查同意,方可恢复生产经营和使用。

2025年7月4日江西扬帆收到彭泽县应急管理局下发的《行政处罚决定书》（彭应急罚2025]2-02号）、江西扬帆法定代表人兼总经理余立志收到彭泽县应急管理局下发的《行政处罚决定书》（彭应急罚2025]2-03号）,分别受到伍万元人民币和肆万元人民币的处罚,目前相关主体和人员均已完成罚款的缴纳。

并于当日收到《危险化学品企业开车重大事项报告登记表》,经专家现场核验与属地安监部门批准,准许江西扬帆于2025年7月4日恢复生产。

火灾事故发生后,江西扬帆对监管部门现场检查提出的相关问题制定了系统的整改方案和措施,具体整改如下：一是强化培训教育,开展放料工序专项安全培训并列入员工考核；二是完善操作规程,完善公司安全操作规程,设置可视化操作流程,加强日常巡查；三是加强风险管控,在公司及各子公司全面推行全员风险辨识和隐患排查,及时查找并消除火灾及其他各类隐患；四是严格执行变更管理,修订制度并设立专员监督设备使用；五是建立长效机制,落实安全生产责任制,定期开展安全生产管理、员工培训、风险排查等工作,通过常态化监督确保措施落地,切实提升安全管理水平。

1、概述（一）概述报告期内,全球经济景气度提升,行业需求逐步复苏,但市场竞争依然严峻。

公司根据市场情况灵活制定定价策略,努力提升产品品质满足市场需求,顺应市场节奏,主动拓展市场份额,成功实现业绩与市场占有率的稳步提升。

公司本报告期实现营业收入91,981.02万元,较上年同期上升25.76%。

归属于上市公司股东的净利润1,519.29万元,较上年同期扭亏为盈。

1、报告期业绩变动的原因分析（1）伴随着光引发剂下游PCB、涂料等行业逐渐复苏,对其的需求量逐渐增加,光引发剂产品价格实现缓慢抬升,同时公司持续加强营销团队力量配合灵活的销售策略,实现引发剂的市场份额稳中有增,销售量同比有所增长。

中间体（巯基化合物及衍生品等）下游市场主要涉及医药、农药、染料等行业,报告期内,下游农药行业已逐渐呈现复苏,相关中间体的需求量有所提升。

（2）本报告期内,公司通过技改调整,产能使用率逐渐提升,一定程度上实现了对固定成本的摊销,降低了单位产品成本,提升公司毛利率。

（3）2025年度非经常性损益对净利润的影响金额为384.20万元,去年同期为238.70万元。

2、报告期内的公司采取的措施（1）组织架构优化,完善治理水平报告期内,为了更好地适应市场变化,提升公司运营效率和服务质量,落实公司的发展战略,公司对组织架构进行了优化调整,优化后的组织架构如下：①三大生产基地：浙江生产基地、江西生产基地、内蒙古生产基地,负责相关生产工作；②扬帆企业研究院：负责相关研发工作；③七大职能中心：发展保障中心、公关协调中心、财务管理中心、采购管理中心、人资文化中心、市场营销中心、证券法务中心,负责相关统筹、协调、支持工作。

整合股份公司资源,将七大职能中心作为三大生产基地和研究院的纽带与协同机制,着力打造高效协同的运营体系：①发挥市场营销中心的职能作用,提升客户服务效率与质量,提升市场信息的综合预判能力；②提升发展保障中心在项目挖潜、产能利用、人才调配的作用,将资源优先集中到优势项目,全面提升研究院的研发效率与生产基地的设备利用率；③依托财务管理中心,统一管理资金结算、投融资及资金调配,提高资金使用效率并降低融资成本；对应收账款和预付账款进行实时监控；为生产基地在项目、责任中心上提供预算管理和核算服务；④采购管理中心以服务生产为核心,通过集中批量采购形成规模效应,结合比询价机制降低采购成本,严格筛选供应商并建立长期合作关系,确保物资符合标准；规范采购行为,增强透明度,推动标准化流程和信息化管理；⑤借助公关协调中心,优化公共关系协调、维护公司形象；⑥依托人资文化中心的引领作用,以制度规范企业管理,推动人才储备培养,完善人才梯队建设,沉淀企业文化,为打造百年企业筑牢文化根基；⑦加强证券法务中心的合规监管能力,推动上市公司在资本市场运作、投融资、并购方面发挥更大的作用；加强企业合规运营,为采购、研发、生产、销售保驾护航。

（2）完善激励机制,严格安全管理报告期内,公司对激励与核算机制进行改革。

公司实施激励考核,将员工收入与所在生产基地的营业收入与利润总额相挂钩,激励未盈利的生产基地尽快扭亏为盈。

报告期末,公司全面推行“分厂制”激励方式,按单个项目进行分别核算成本与收益。

项目的核算覆盖立项、研发、建设、生产与销售全生命周期,旨在激励优质项目的落地,鼓励研发人员提升研发积极性并参与到生产一线进行技术改进和提升。

促使项目管理者严格核算项目全流程的成本,将有限的资源更多向优质项目倾斜,对现有项目优化与置换,实现整体降本增效,不断提高盈利能力与运营效率。

公司严格遵守安全生产的相关规定,报告期内对包含管理层内的全体员工开展多次6S培训,并按6S标准进行了多次整改与反复检查,力求建立6S管理常态化机制、不断提升员工的积极性与精神面貌,提升企业形象与现场管理水平,实现公司管理科学化、规范化、制度化。

（3）调整产线控制成本,开拓新品把握优质市场针对产能问题,报告期内,公司一方面公司对整体产能结构进行有效调整,通过技改等方式切换部分浙江生产基地与内蒙古生产基地闲置的光引发剂产能,用于生产工艺类似、市场需求更为旺盛的中间体及阻燃剂产品,让公司整体产能结构可以更灵活地应对市场需求。

另一方面,积极推动各条线产品的持续、稳定运行,并继续引进外部项目团队,特别是发挥内蒙古生产基地的平台作用,有序释放产能,通过规模化生产有效降低单位生产成本,提高产品盈利能力与市场占有率,以持续、优质、高效的生产为全球化的营销和业务扩张提供有力支持。

新产品拓展方面,公司开展了新型阳离子光引发剂、新型含磷光引发剂M915-2和多款TPO替代品等产品的开发,并提供样品给下游客户进行测试评估,其中M915-2开始了小批量工艺放大验证。

截至报告期末,公司主要基地技改项目907、TPO、379等相继完成,为公司下一步产量爬坡创造了有利条件。

（4）激励关键人才,持续研发创新报告期内,公司逐步调整、优化研发部门管理架构与激励政策,让关键人才得以发挥更大的价值。

在公司研究院的主导下,公司申请了浙江省重大研发攻关项目和绍兴市重点研发攻关项目,立足解决我国“磷资源的循环再利用,有机膦产品生产高污染/高能耗及高附加值转化”难题,开展含硫中间体、双光子水凝胶、含磷中间体、含磷高端阻燃剂和含磷光固化新材料等研究开发。

现累计申请了国内、国际专利总共20余件。

其中磷资源的循环再利用技术已开展了第二代技术试生产工作,工艺还在持续优化中；新型含磷阻燃剂新技术已完成实验室公斤级放大,工艺稳定；含磷光引发剂M915-2已进入百公斤级放大中；含硫中间体已实现小批量生产,预计下一阶段有望实现吨位级放大。

此外,光固化新产品系列,如含硫高折射率单体BEPS、BEDS、PEMB、MPSMA、NTEA等,已打通工艺路线,拿到合格产品并送样下游客户评估验证中。

目前,多个产品已获得客户认可,并成功实现公斤级放大。

光固化配方产品方面,公司已成功开发多款UV胶产品,涵盖高折射率UV胶、耐高温芯片UV胶、低收缩UV胶、光学玻璃粘接UV胶等,这些产品均已通过客户放大验证。

其中,光学玻璃粘接UV胶已实现小批量销售。

公司将强化市场推广,争取早日实现工业化。

上述产品除明确说明具备产业化能力外,其余产品均处于中试放大阶段,距离实现工业化量产仍存在较大距离,请投资者充分关注其中的潜在风险。

（5）发挥品牌优势,扩大领先地位报告期内,公司凭借其优质品牌影响力,进一步提升了在行业内的知名度。

同时公司持续优化营销与产品服务体系,着力推进新产品试用与客户认证,满足客户的个性化需求与一站式服务。

此外,公司借助美国、欧洲、日本、韩国、印度的国际展会平台,通过优质产品和解决方案积极开拓海外市场,不仅巩固了与现有客户的深度合作关系,还与众多潜在客户建立了紧密联系,有效提升了品牌的国际知名度与市场影响力。

（6）规范公司治理保障股东权益2025年度公司共召开2次股东会,5次董事会,3次监事会,董事会各专业委员会诚信、勤勉、专业、高效地履行了各自职责,所有会议做出的决议均合法有效。

董事会对股东会的召集、召开程序符合法律、法规及《公司章程》的有关规定,对于历次股东会决议事项均遵照执行。

公司内控制度健全,法人治理水平不断完善,相关机构和人员均依法履行相应职责。

依靠标准化管理及专业化的管理优势,营造了企业蓬勃向上、健康发展的崭新局面。

（一）公司发展战略在稳固当前市场地位的基础上,公司积极布局含磷精细化学品领域,明确战略目标：成为一家杰出的硫磷化工新材料供应商,为客户提供专业的、高品质的定制化学品服务。

具体包括：1、在辐射固化领域,致力于开发新型光引发剂产品,并以光引发剂为切入点,开展辐射固化及其应用体系的研发工作。

通过深化合作,推动辐射固化行业的整体发展与产业链延伸,重点聚焦于：（1）新型自由基、阳离子光引发剂、增敏剂的开发创新,自由基和阳离子杂化聚合体系的研究和开发；（2）光引发剂工艺的创新和开发；（3）开发适用于LED光源的光引发剂等下一代产品,以满足客户对更为绿色的光引发剂的需求；（4）利用公司产业链优势,逐步推进含硫化合物在辐射固化材料等领域的新应用。

2、在含硫精细化学品及中间体领域,主要聚焦新产品、合成技术、新工艺的研发和创新,三废处理技术和综合利用的研发；积极拓展上下游产业链以及横向的合作,以实现共赢。

3、在含磷中间体领域,主要聚焦于含磷工业废料的高效利用技术和下游高附加值磷产品、新型光引发材料的开发及其大规模产业化的研究,解决我国“磷资源的循环再利用,有机膦产品生产高污染/高能耗及高附加值转化”的难题,开发系列含磷中间体、含磷高端阻燃剂和含磷光固化新材料。

（二）2026经营计划1、聚焦短板攻坚,强化战略落地能力随着未来国内经济稳中向好、下游需求逐渐企稳回升,但市场竞争依然严峻的局面。

公司在把握优质市场助推公司成长的同时,要以“补短板、打补丁、强弱项、固根基”为核心,实现夯实发展基础,提升组织韧性。

要打破“现有资源只能做现有事”的惯性思维,以明确预算目标为导向进行资源配置。

公司七大职能中心逐步从服务支持向战略管控转型,发挥对生产基地的统筹协调与领导作用,2026年将围绕协助推进项目落地、人才梯队建设、考核机制完善、信息化整合等系统推进,强化公司对优质市场机会的战略把握能力、项目落地执行力与抗风险能力。

营销方面,公司市场营销中心将协同建立“客户-研发-生产”闭环机制,推动项目从信息捕捉到落地的快速响应,提升售后服务质量,确保供货稳定与产品质量可靠。

此外,公司在维持在原有领域优势外,积极开拓新客户与新合作模式,重点开发俄罗斯、中东等海外市场,开展多媒体、多渠道、多语言的精准投放,提升品牌曝光度,突出展示技术实力与产品优势,树立客户对公司品牌认知与品质认可。

未来,随着新产品的陆续推出,公司将在光引发剂产品及中间体领域进一步完善产业布局。

一方面,更丰富的产品品类将满足多样化的市场需求,拓展更广泛的下游市场,释放更大的增长潜力；另一方面,凭借公司产品的复配特性,能够为客户提供更全面的一站式定制化服务。

公司将更重视相关阻燃剂的研发及生产,推动产品体系向多样化、健全化方向发展,以满足各下游领域客户的一站式定制化的需求。

中间体与阻燃剂业务的稳健增长,也将为公司在光引发剂领域的整体战略提供更加充分的保障和支持。

2、突破关键技术,推动工业化转化公司研发将继续聚焦以下方向：（1）聚焦我国“有机膦制造业高污染/高耗能和磷资源的循环利用及高附加值转化”的难题,开发系列含磷中间体、含磷高端阻燃剂和含磷光固化新材料并完成工业化落地；（2）集中资源聚焦高端光学胶的研发攻关任务；（3）推动含硫、磷精细化学品及中间体应用于农药及医药中间体的产业化研究；（4）推动各子公司、生产基地的新产品研发和工艺验证。

此外,公司还将集中资源攻克TPO、369、379等替代品研发,加快研发与市场响应速度。

对于新产品,公司将加快成熟技术储备项目落地,加强与下游客户的技术对接,缩短研发与交货周期。

继续支持高折单体、光刻胶等新材料方向的研发投入,抢占新兴市场先机。

报告期内,公司浙江生产基地已落地含磷阻燃剂的部分产能并贡献部分业绩,这将是公司向含磷中间体行业战略拓展,开辟新赛道的重要一步。

3、构建人才梯队,激活组织动能2026年,公司将继续加强人才团队的搭建、激励和培养,具体包括：（1）全面推进“人才盘点--赋能--晋升”的闭环,重点识别并培养中高层接班人,逐步完成关键岗位梯队建设；（2）提供良好的职业发展机会,整合内外部资源,建立系统化培训体系,注重持续输入与能力成长,提升员工专业素养与综合竞争力；（3）全面推行“分厂制”绩效考核,现有考核机制需进一步细化,增强公平性与激励效果,鼓励各部门自主设计奖金分配方案,将公司收益与个人贡献挂钩,提升能动性；（4）鼓励研发人员走向一线,鼓励从实验室到车间的双向流动,打造技术与管理的双通道晋升体系。

4、推动外部项目引进与资源整合推行项目引进激励机制,对成功引入优质项目或客户的关键人员给予专项激励。

同时,公司通过发展保障中心等部门加强对新项目的评估和筛选,遴选符合自身发展需要的优质项目。

外部优质产品将充分释放内蒙古生产基地的生产优势。

内蒙古基地预留产能将优先承接外部合作项目,通过灵活的合作模式和共赢机制,保障项目及团队利益,提升资源利用率。

内蒙古生产基地可以利用基础设施以及专业团队,与引入的团队和项目实现资源共享、风险共担。

5、强化管理核算,完善资源整合加强各项目的核算管理,公司全面推行“分厂制”管理模式,将各生产单位及项目负责人的业绩考核将与项目生产营收、毛利直接挂钩,从而激励各单位和负责人重视预算管理,优化资源配置,做好成本控制,降低库存与账期,提升周转效率和客户满意度。

此外,公司将强化预算管理意识,将其作为战略落地的核心工具,各基地及个项目部门通过预先明确年度销售与利润目标,据此反向配置人力、技术、生产等资源,使公司资源更多配置在公司的优势项目、有价值项目上。

此举不仅能够提升公司的整体运营效率,优化面向市场的服务质量,而且有助于公司在市场竞争中持续创新,巩固市场地位,为实现长远发展战略筑牢根基,为股东和社会创造更大价值。

6、深化信息化整合,提升管理效率2026年将全面启用钉钉作为统一工作平台,整合考勤、OA、等功能,实现“一平台通办”,推动全流程线上审批,提升效率。

实现各信息系统数据打通,避免信息孤岛。

探索AI辅助决策场景,如数据分析、报告撰写、客户拜访汇总等场景应用。

推进二维码扫码管理,统一设备、物料编码,实现库存、采购、财务数据实时联动。

加强信息的安全合规与自主可控,发挥钉钉在文件长期存储、多端同步、权限控制方面的优势。

7、深植企业文化,践行成己惠人自公司长久发展以来,经历重重挑战,公司的“仁德”文化历久弥新。

公司将继续完善薪酬福利设计,强化激励机制,严格执行绩效考核额度和奖励幅度的同时,改善员工生活福利,积极开展丰富多彩的业余文化活动；努力引导员工把个人的成长与公司的发展紧密结合起来,协同发展,并对各部门、各层级的员工开展有针对性的业务技术、管理技能等培训,以提升员工的专业能力水平。

此外公司还将不断完善员工与管理层的沟通反馈机制,提升员工的获得感与参与感,实现畅通的意见反馈通道,推动政策持续迭代完善。

上述仅为公司2026年经营计划的前瞻性陈述,不构成公司对投资者的实质性承诺,也并非对公司2026年度的盈利预测,能否实现存在较大不确定性,投资者对此应当保持足够的风险意识,并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。