雷迪克 300652

（一）主要业务公司是一家长期深耕汽车轴承产品研发、生产、销售的高新技术企业,致力于利用深厚的技术工艺积累、全面规范的生产质量管理体系和高效的供应能力,为汽车产业客户提供各类性能可靠、质量稳定的轴承产品。

报告期内,公司在持续巩固售后维修市场基本盘的同时,进一步加速前装主机配套市场份额的提升,利用“前装抓规模、后装抓效益”的业务模式,在汽车轴承主业实现收入与利润的协同发展。

报告期内,公司通过内部研发积累与投资收购引进结合的路径,依托多年轴承制造基因,开发出高精度丝杠、轴承等精密传动部件产品,积极拓展汽车、机器人领域客户；同时,公司顺势向精密传动模组总成供应商转型升位,开发迭代机器人线性执行机构,深化与机器人主机客户的合作,协同子公司在3C（计算机、通讯及消费电子）、半导体以及新能源等领域高端装备精密模组的技术、产品积累,开启公司业务第二增长曲线。

报告期内,公司主营业务未发生重大变化。

（二）主要产品及用途公司主要产品为汽车轴承、精密传动零部件和精密传动模组。

汽车轴承类产品包括轮毂轴承单元、轮毂轴承、圆锥轴承、离合器分离轴承、涨紧轮、球环及万向节组件等；精密传动零部件包括滚珠丝杠、行星滚柱丝杠、微型丝杠、各类精密轴承等；精密传动模组包括精密对位平台、中空旋转平台、电动滑台、机器人线性执行机构等。

（三）报告期内公司业务情况概述报告期内,公司围绕主营业务构建“汽车零部件制造”与“精密传动”双轮驱动、协同发展的业务新格局,主要在以下几个方面开展了工作：1、汽车轴承业务在汽车轴承主业方面,公司拥有三大国内生产基地：杭州萧山本部（雷迪克）、杭州钱塘二厂（杭州沃德）、嘉兴桐乡三厂（浙江精峰）。

目前,杭州萧山和杭州钱塘基地的产能已得到充分释放,嘉兴桐乡基地的一车间全面投产,同时,桐乡基地已建成的三车间也为公司根据后续客户定点计划逐步扩大产能预留充足空间。

（1）前装主机配套市场报告期内,前装主机配套业务已成长为公司经营规模的“半壁江山”。

公司在确保产品质量可靠的基础上,持续加大研发投入、优化生产工艺,提升与主机厂客户的合作层级与供应链协同能力,依靠产品和服务不断获取客户信赖,产品已配套吉利、上汽、广汽、零跑、小鹏、长城、长安等主流主机客户,成功拓展进入更多新车型的配套体系。

随着新能源汽车渗透率的持续提升、主机客户的多元化布局以及部分配套主力车型的放量,报告期内,公司的轮毂单元产品在多个新能源汽车平台项目进入大批量交付阶段,主机配套份额快速提升,已成为公司经营业绩的主要贡献来源和业绩增长的重要引擎。

此外,在前装主机配套领域,公司正积极向客户更加多元化、配套车型中高端化转型,拓展主机配套新客户、新车型,部分客户已进入小批量试供应阶段,为后续业务持续增长提供了新的增量空间。

（2）售后维修市场售后维修市场是公司巩固利润水平的重要根基。

报告期内,公司加强了对现有重点客户的份额拓展,持续向海外中高端市场稳步推进。

凭借优质的产品与服务,公司与售后市场客户保持了高度粘性,有效带动售后市场销售量实现稳定增长。

①海外售后公司的产品质量、交付能力、服务水平是公司海外售后业务持续稳健发展的核心驱动力。

报告期内,在生产方面,公司通过优化生产管理流程、产能调度能力、新产品开发效率,确保了日常生产销售流转超3000个品规产品,不论大小批量均能及时有序交付；在销售方面,公司通过专业化海外服务团队,系统对接全球采购体系,精准把握采购流程、客户需求及偏好,构建了覆盖欧洲、日韩、中东、北美等大型知名客户的全流程服务支持体系,显著提升了对客户需求的响应效率与服务体验。

为深化全球市场渗透,尤其是在欧洲能源价格持续高企的背景下,公司把握海外市场机遇,持续推进公司融入国际零部件全球采购网络,加速潜在客户资源向实际订单的转化。

报告期内,公司规划投资3,000万美元建设摩洛哥丹吉尔市汽车轴承生产基地,该生产基地主要服务于海外售后市场的同时,也将为公司拓展海外主机客户配套机会提供重要的产能支撑与属地化配套能力。

截至目前,公司已完成境内相关的出海申报工作,项目正在积极推进。

该生产基地距丹吉尔地中海港仅35公里,区位优势显著。

项目建成后,将显著缩短对欧洲、非洲及中东客户的交付周期,有效响应客户对交付时效、定制化服务及区域化协同的迫切需求,进一步推进公司融入国际零部件全球采购网络,加速潜在客户资源向实际订单的转化。

②国内售后随着国内新能源汽车渗透率的提升,公司凭借兼具“主机配套”与“售后维修”供应能力的特有优势,积极布局国内售后市场业务。

在市场渠道建设方面,报告期内公司投资设立了睿锋智链（杭州）科技有限公司,定位于国内汽车零部件供应链协同平台,依托公司现有制造基础与产能保障,探索以数字化手段提升供应链效率。

睿锋智链主要服务于国内售后市场的渠道建设与订单履约,运营模式上采用FBF（工厂直发）与FBR（平台统筹交付）两种交付方式,分别适用于标准大批量需求及多品类小批量的组合供应场景；仓储布局方面,以桐乡浙江精峰仓储为中心仓,结合区域云仓实现常用库存前置部署,优先调度就近仓源发货,同时提供订单全流程信息追踪功能。

睿锋智链的设立,有助于公司拓展国内售后市场的渠道覆盖,探索从传统制造向供应链服务延伸的业务模式。

目前该平台尚处于业务拓展初期,订单规模较小,但为公司未来在国内售后市场的深度布局提供了新的业务载体。

2、精密传动零部件业务近年来,随着汽车产业新能源化、智能化加速演进,公司敏锐洞察到高精度传动部件的跨界潜力。

滚珠丝杠、行星滚柱丝杠作为车辆悬架、转向、制动系统中安全性、精确性更高的关键机械部件,具有较为明确的全面渗透趋势,同时其供应链、技术工艺、客户渠道等方面与公司传统的轴承产品高度同源。

基于此,报告期内,公司战略性推进汽车丝杠业务布局,并在此过程中顺势把握机器人丝杠的重大发展机遇,通过“自主研究开发+外部资源整合”并举的路径,快速攻克滚珠丝杠、行星滚柱丝杠、微型丝杠等核心技术难关。

为进一步突出精密传动零部件业务布局的重要性,公司于2025年8月成立全资子公司浙江雷迪克精密传动有限公司,作为开展汽车丝杠、机器人关节丝杠及灵巧手用微型丝杠等高性能精密传动产品领域的研发生产的核心载体和产能基地。

目前,公司已针对该业务配置高精度数控车削及磨削加工设备,涵盖数控车床、车铣复合加工中心、外圆磨床、内螺纹磨床及螺纹磨床等主要工艺环节,部分专用产线已完成调试并投入使用,逐步具备批量生产高精度丝杠产品的基础设施能力。

除丝杠外,基于在轴承产品长期积累的技术开发能力,公司还开发出交叉滚子轴承、圆柱轴承、深沟球轴承、角接触轴承等精密轴承产品,可广泛应用于各类智能终端产品的传动结构。

目前,公司生产的丝杠已广泛应用于电动滑台、精密对位平台、直线导轨等精密传动模组领域,部分规格的汽车丝杠、机器人丝杠、轴承等产品已完成关键技术验证并进入小批量供应阶段,目前商业化进展顺利。

3、精密传动模组业务（1）3C、半导体、新能源、医疗等高端装备模组公司于报告期内收购誊展精密科技（深圳）有限公司51%的股权。

誊展精密专注于研发、生产、销售精密对位平台、中空旋转平台、直线模组滑台、电动滑台等精密传动模组产品,覆盖3C、半导体、新能源设备等多个领域。

报告期内,誊展精密依托多年模组研发制造经验积累,与精智达、大族激光、蓝思科技、联得装备等高端设备制造业企业持续巩固并加深业务合作,业务规模稳定增长。

同时,誊展精密开发的纳米级气浮平台利用非接触气静压导轨,可实现零摩擦,确保设备亚纳米级定位精度,适用于光电半导体制程、检测设备、精密激光加工设备等超高精度应用场景,进一步打造誊展精密在精密传动模组领域的竞争优势。

（2）线性执行机构报告期内,基于行业的发展现状和主机客户的实际需求,公司在持续优化丝杠产品性能和成本的同时,把握机器人在工业应用场景落地确定性的脉搏,结合自有丝杠产品,整合线性执行机构模组总成供应链,为客户提供线性关节执行机构和灵巧手模组总成产品。

为加速实现线性执行机构总成的战略转型,公司在布局外部供应链、夯实精密传动零部件制造优势的同时,通过战略投资上海傲意信息科技有限公司20.41%股权并与其建立深度合作的方式,着力补强在电控与软件算法等关键领域的核心能力。

傲意科技是一家专注于神经接口（肌电、脑电采集交互）与机器人技术的创新型科技企业,目前主要生产和销售的产品为智能仿生手、灵巧手、智能脑电图机、可穿戴外骨骼设备等,面向医疗康复领域以及机器人领域。

通过此次投资,公司在线性执行器总成方面的集成能力得到快速提升。

报告期内,公司与傲意科技共同设立浙江雷傲机器人有限公司,作为公司机器人关节模组、灵巧手模组的联合研发生产平台,进一步加强公司在机器人线性执行机构领域的“机电软一体化”总成能力。

目前,公司部分规格线性执行机构已获得国内主机客户定点,部分处于送样或装机验证阶段。

对于机器人领域的产品,不论是精密传动零部件的丝杠、轴承,还是线性执行机构模组,公司致力于通过加大投入以争取在行业发展初期获得卡位优势,为公司中长期竞争力的构建和技术壁垒的形成奠定基础,但现阶段机器人行业整体市场规模有限,公司来自行业内客户的订单收入规模较小,行业未来发展亦存在一定不确定性,请投资者注意风险。

（四）公司主要经营模式公司经营模式主要包括采购、生产以及销售模式。

报告期内,公司商业模式未发生重大变化。

1、采购模式公司建立了严格的供应商管理制度,由采购部会同技术部、品保部对意向供应商进行综合考评,只有符合公司的相关标准,通过了公司的考评,才能成为公司的潜在供应商。

同类原材料主要从1-2家供应商采购,与其签订《年度采购框架协议》,以订单通知方式实施具体采购计划。

公司制定了完善的供应商管理制度,从生产条件、交货周期、报价水平、管理能力、产品质量等方面评定并选择供应商。

公司制定了严格的检验标准,质检人员对采购物资进行严格检验,检验合格后才能入库。

2、生产模式公司主要采用“以销定产”的生产管理模式。

公司根据在手订单情况结合产成品库存情况,制定月（或周）生产计划,生产单位根据生产计划和工艺指令实施生产。

公司采取专业生产与外协加工相结合的生产方式。

公司产品的研发设计、精车加工、磨加工、产品装配、检测等保证产品质量和竞争力的关键工序（环节）基本由公司自身完成。

公司充分利用地区产业集群、专业配套优势,对于部分工艺简单、质量可控的工序如锻加工、粗车加工等采用外协加工的方式,同时为提高生产效率,对外采购部分毛坯件。

3、销售模式根据进入整车的时间不同,汽车零部件市场可分为用于汽车制造企业整车装配供应零部件的主机配套市场（OEM市场）和用于汽车维修或保养服务所需的售后服务市场（AM市场）。

报告期内汽车零部件生产经营情况报告期内,公司主要产品产销量较上年同期增长超过30%,主要由于：报告期内,公司凭借对多家主机客户的多款主力车型提供较高配套份额的轮毂单元、轴承产品,主机配套订单大幅增加,产能得到充分释放,带动对应系列产品产销量相应上升。

1、概述报告期内,公司各项经营指标稳中有升,实现营业收入104,447.15万元,同比上涨41.13%；实现归属于上市公司股东的净利润14,122.70万元,同比上涨17.53%；扣除非经常性损益的净利润13,078.86万元,同比上涨21.36%；剔除本期股份支付及计提以前年度私募基金投资减值影响后的扣非归母净利润为14,589.77万元,同比增长37.88%。

报告期加权平均净资产收益率为9.72%,每股收益1.06元。

公司报告期末总资产213,832.28万元,同比上升16.35%；归属于上市公司股东的净资产152,009.79万元,同比增长9.30%。

（一）公司未来的发展战略公司作为具有一定规模水平的汽车零部件制造厂商,深耕汽车零部件行业二十余年,坚持“乘用车高端轴承实现国产替代进口“的战略发展目标,不断自我完善,从设备升级到技术升级,从成本优势到技术优势,在企业内部管理、生产技术和产品研发能力等方面持续强化自身,提升企业发展硬实力,更加深入地参与到汽车零部件行业的国际分工中去。

2026年,公司将继续聚焦主业,在巩固汽车轴承基本盘的同时,加快精密传动零部件和模组领域的战略布局,形成“汽车零部件制造"与“精密传动“双轮驱动的业务格局,着力打造公司第二增长曲线。

公司将进一步坚定向高端制造转型的方向,致力于成为具有竞争力的汽车轴承、精密传动零部件及模组供应商。

为了实现上述目标,公司将着重做好以下几个方面工作:一、聚焦主业,优化交付策略公司将继续聚焦轮毂轴承单元、轮毂轴承、圆锥轴承、离合器分离轴承、涨紧轮、球环及万向节组件等核心产品板块,围绕重点整车厂及一级供应商持续深化合作,进一步提升重点客户配套深度和重点项目承接能力。

公司将围绕核心客户多元化和配套车型高端化的目标,把握国产新能源汽车出海机遇,深化巩固海外市场竞争优势,持续加强销售、研发、质量、生产等环节协同联动,提升重点项目全过程管理能力,增强订单稳定性、交付保障能力和客户黏性,进一步夯实轴承主业及相关零部件业务基本盘。

在细分领域上,公司将持续关注商用车、特种车辆、机械工程等场景,持续挖掘新的业务增长点,拓宽业务边界,夯实业绩基础。

在交付策略方面,公司将顺应客户对交付时效的更高要求,在深入做好市场调研和客户考察的基础上,根据国内外主机与售后客户的具体业务需求,逐步调整为“以销定产”与仓储式备货结合的供应模式。

针对市场流动性大、需求量高的产品,公司将合理增加备货库存,提升对客户需求的快速响应能力,进一步增强订单交付的稳定性与确定性。

二、稳重求进,加速第二业务曲线落地2025年,公司围绕精密传动零部件及精密传动模组业务的布局已具备雏形,产品开发和客户落地成果显著。

2026年,公司将以稳中求进的态势,将汽车轴承主业打造成公司效益的护城河,同时,把握下游汽车丝杠在线控底盘系统种制动、转向、悬架等领域的确定性替代趋势,国内外头部机器人企业硬件方案的收敛并即将迎来量产,国际环境不确定性下的3C、新能源、半导体等高端装备自主可控需求显著等机遇,持续大力拓展精密传动零部件和精密传动模组业务,加速第二业务增长曲线的落地,早日形成公司双轮驱动的业务格局。

三、深化产业协同,提升整合效能2025年,公司基于快速切入具身智能产业领域的战略目标,完成了对誉展精密、傲意科技等标的的参股与控股。

2026年,公司将重点加大上述项目的整合力度,在技术层面推动精密传动、机器人核心部件与现有轴承业务的协同研发与工艺共享:在管理层面加强内部控制和治理体系建设,保证整合效率与企业运营效率,实现并购标的与母公司之间的有序融合与价值释放。

同时,公司将进一步完善多业务板块的组织管理架构,提升跨部门、跨公司的协同能力,为公司持续健康发展提供有力支撑。

四、强化研发协同和项目管理,提升开发转化能力公司将以客户需求和项目开发节奏为牵引,进一步强化研发、工艺、质量、销售、采购和项目管理等部门之间的协同联动,持续优化从技术交流、产品报价、样件试制、验证测试到量产爬坡的全过程管理机制,提升项目定点成功率、开发效率和量产转化能力,不断增强对核心客户和重点项目的综合服务能力。

针对丝杠等新产品方向,公司将同步完善技术研究、样件开发、工艺验证和项目管理机制,推动新产品开发与客户导入有序衔接。

五、加强核心团队建设,优化人力资源结构2026年,公司将继续加强各部门的核心团队建设,注重核心人员的能力提升,同时加强后备梯队的人才培养。

针对精密传动新业务领域,公司将重点做好相关技术、生产及管理人才的储备与内部培养,支持线性执行器事业部的人才队伍建设,保障新业务板块的平稳运行与持续发展。

在机制建设方面,公司将持续推行和完善全员绩效考核制度,调动员工积极性;完善预算管理、项目管理和采购控制制度,控制项目执行成本,实现降本增效;进一步完善竞争上岗、优胜劣汰的用人机制;建立岗位轮换交流制度,多岗锻炼,培养复合型人才。

六、深化精益制造和数字化应用,持续提升运营效率2026年,公司将以精益改善与数字化升级为抓手,系统提升运营效率。

在精益制造方面,围绕原材料利用率、设备综合效率、工艺稳定性、产品良率、质量成本、能源消耗及物流效率等关键环节持续优化,进一步提升成本控制能力与交付稳定性;在数字化应用方面,持续推进信息化系统在供应链、生产、仓储、财务及经营分析中的深化应用,强化多基地协同管理与过程管控能力。

同时,推动仓储式备货模式与数字化仓储系统深度融合,实现库存水平的动态优化与精准调度,形成从生产到交付的高效运营闭环。