江苏雷利 300660

（一）公司从事的主营业务公司主要从事家用电器电机及组件、新能源汽车电机及零部件、医疗及运动健康电机及组件、工业控制电机及组件的研发、生产与销售。

公司产品包括空调电机及组件、洗衣机电机及组件、冰箱电机及组件、洗碗机循环泵、跑步机电机、医疗仪器用丝杆电机、音圈电机、新能源汽车用激光雷达电机、电动空调压缩机电机组件及铝压铸件、汽车精密冲压件及配套零部件、高效工业水泵等。

公司是微特电机产品及智能化组件制造行业的领先企业。

（二）公司的主要产品公司主要产品包括家用电器电机及组件、汽车电机及零部件、医疗及运动健康电机及组件及工控电机及组件等四大类产品,具体情况如下：其中,家用电器电机及组件主要为空调电机及组件产品,广泛应用于进风口导风板的开闭及出风口扫风叶片的摆动；洗衣机电机及组件产品主要应用于波轮洗衣机、滚筒洗衣机和搅拌式洗衣机；冰箱电机及组件产品主要应用于对开双门壁柜式电冰箱及多门冰箱的冰水制造系统；小家电电机及组件主要应用于吸尘器、厨房电器、卫浴电器等；汽车电机及零部件产品主要为新能源汽车用激光雷达电机、抬头显示电机、电动空调压缩机电机组件及铝压铸件、电子水泵、精密冲压件等；医疗及运动健康电机及组件,主要应用于医疗仪器（化验仪器、呼吸机等）、跑步机驱动等。

工控电机及组件产品主要为丝杆电机、无刷电机及组件、高效工业水泵、机器人相关电机及组件等,主要运用于工业设备的阀门电机及自动化设备等。

（三）公司的主要经营模式公司主要经营模式为直接向家用电器生产企业、新能源汽车配套零部件企业、医疗仪器生产企业、工业设备生产企业进行配套供应,即公司经营自有品牌,根据生产商的要求进行产品设计、试验、定型,再经过一系列测试后向生产商批量供货。

1、采购模式公司根据自身的经营战略需求制定采购战略规划,开发、考核供应商,进行采购物料分类、价格核算、材料成本控制、商务谈判、合同签订、采购流程优化等。

采购部门负责采购计划制定、订单下达、物料跟踪等。

公司制定年度预测、每月采购需求计划,通过ERP系统和SRM平台进行从订单申请、订单下达、入库、发票核销及付款的整个采购环节的管控,为公司采购决策提供依据。

公司采购物料的付款期限一般为收到发票后30-90天,支付方式主要为银行承兑汇票和电汇方式。

公司现有产品所用原材料及配件主要来自国内供应商,并已建立良好的配套产品供应体系,物料供应数量充足,质量满足要求。

2、生产模式公司的生产模式主要为以销定产,生产部根据公司销售部门提供的订单和库存情况,下达生产任务；采购部根据生产任务通知制定相关材料的采购和供应计划；品保部负责原材料的进厂检验和生产过程的质量控制；各生产车间根据生产任务进行生产安排,合理组织产品的生产。

公司将部分生产工序简单的产品交给外协厂商加工生产。

由于部分家电产品（例如空调）的生产存在较为明显的季节性特征,为了满足客户生产旺季时的供货需求,公司会根据客户未来产品需求的预测在淡季时进行备货生产。

3、销售模式公司主要客户包括国内外知名的家电、新能源汽车、工控、医疗器械生产商,其中国内客户主要为格力、美的、迈瑞医疗、海立新能源、图达通等知名企业,2025年年度营业收入占比56.67%；国外客户主要包括伊莱克斯、惠而浦、LG、松下、GE、富士通、戴森、滨特尔、西门子医疗等知名企业,2025年年度营业收入占比43.33%。

公司设有市场部和营销部,主要采用直接销售模式。

其中市场部负责分析市场发展方向和产品定位,进行品牌市场推广和新客户开发；营销部负责客户维护、产品需求分析及订单跟踪。

公司与主要客户在长期合作的基础上签署框架性协议,再以订单形式确定具体产品种类、价格、交付等条款。

公司注重与客户进行长期深度合作,积极参与、承担客户的新品研发任务,做到与客户新品开发项目同步,提高合作粘性。

公司在美国、韩国、日本等海外国家设有销售服务子公司或办事处,另外考虑到市场开发尤其是境外市场开发的成本和效率因素,公司有部分产品通过经销模式进行销售,利用经销商的渠道有利于进一步拓宽国内外市场。

（四）公司的主要业绩驱动因素2025年公司实现营业收入41.80亿元,较去年同期增长18.77%；归属于上市公司普通股股东的净利润2.99亿元,较上年同期增长1.51%。

业绩增长的核心驱动力来自业务结构的战略性升级：汽车零部件板块实现收入9.40亿元、同比增长53.50%,其中电动空调压缩机电机同比大增98%,激光雷达电机进入稳定供货期,铝压铸件等新产品量产加速,使汽零业务跃升为第一大增长引擎；同期工控电机及组件收入5.36亿元、增长27.87%,高端工控电机及组件产品研产销全面推进。

家电与医疗板块作为基本盘保持稳固,组件化产品持续放量,为整体业绩提供安全边际。

1、公司发展战略公司专注于家用电器、新能源汽车微特电机、工业控制电机、医疗仪器智能化组件及相关零部件的研发、生产与销售。

公司坚持“电机驱动系统解决方案专家”的战略定位,以机电软控一体化技术为核心,构建差异化竞争优势。

（1）家电业务：巩固优势地位,产品结构升级,稳定基本盘在家用电器配套电机领域,公司将以成本与质量领先策略为基础,优化升级现有产品,持续创新研发“驱动控制+电机”产品,满足客户对高效电机的需求,提供质优价廉的微电机产品。

同时,依托参与客户协同研发的技术优势和客户资源优势,重点发展冰箱、洗衣机、空调、卫浴及小家电市场的全新型电机及智能化组件产品,逐步淘汰低附加值产品线,提升产品整体盈利能力和核心竞争力。

（2）新能源汽车：技术驱动,实现跨越式发展公司将持续开拓新能源汽车零部件及电机市场,积极拓展数据中心液冷电机组件市场。

凭借“控制+电机”一体化技术优势,已逐步积累新能源汽车空调执行器、电子水泵、智能驾驶电机组件、电动空调压缩机电机及控制器、轻量化铝压铸件及高端精密冲压件等技术储备。

目前,公司已具备批量生产激光雷达电机、电动空调压缩机电机及控制器、储能水泵的能力,以及批量生产新能源铝压铸件、汽车精密冲压件的能力。

未来将持续开拓新的应用领域和市场,加大智驾系统中线控转向及线控刹车电机研发力度,注重新产品研发质量和效率,加强质量管理体系建设,争取在新能源领域实现业务跨越式发展。

（3）医疗器械：组件化战略,推进国产替代随着子公司鼎智科技在北交所上市,公司产品将继续围绕“电机+丝杆、螺母、编码器”组件化发展战略,不断加强音圈电机、空心杯电机组件研发,实现高端医疗设备关键零部件的国产替代。

公司将持续开拓医疗器械新客户和新市场,加大新产品研发力度,推动医疗领域电机业务快速增长。

（4）工业控制：全维度布局,抢占具身智能机遇公司将紧盯人形机器人、智能制造装备及工业设备等未来市场需求,从三个方向推进工业控制业务发展：一是具身智能产业全维度布局：基于公司在微电机、精密传动机构、智能化运动控制组件等领域的技术积累,积极开发人形机器人、四足机器人、特种机器人的核心零部件产品。

加快空心杯电机、精密齿轮箱、T型丝杆、滚珠丝杠、行星滚柱丝杠、无框力矩电机等产品的市场推广和量产准备。

同时,通过对外投资、产业合作等方式布局高精度传感器、编码器及驱动控制组件,形成覆盖线性关节、旋转关节、灵巧手、力控臂的全维度运动控制系统解决方案。

控股子公司安徽中科灵犀将灵巧手组件在工厂流水线的落地应用、高质量数据采集应用作为未来重点研发方向,开展最新一代高可靠性灵巧手、高精度力控臂及其配套的大小脑控制系统样机研发。

二是系统解决方案能力构建：围绕“编码器+控制器+空心杯电机+精密齿轮箱”、“伺服驱动器+控制器+伺服电机”产品方向,不断加大研发投入,做好产品技术储备,未来形成提供系统解决方案的能力,实现工控领域电机产品的高速增长。

三是高效工业电机及水泵产品加速：加大高性能磁性材料研发和应用,未来形成提供高效工业电机及水泵产品的能力。

（5）制造战略升级：全球化布局,智能化转型全球化产能布局：为开拓海外市场、充分利用国际资源、保证供应链安全稳定,公司将进一步推进制造国际化,让产能更靠近客户,提升产品和服务竞争力。

智能制造体系深化：持续推动“智能制造”战略,通过不断加大自动化、信息化投入与研发,适应未来劳动力结构变化趋势,将传统制造升级为智能制造,最终定位于高端制造。

2、2026年重点工作计划（1）市场拓展与产业布局根据内生外延的双轮驱动战略,提高家用电器电机市场份额,加大新组件产品研发力度,提升产品附加值,开拓冰箱、洗衣机、空调等家用电器的全新型组件市场。

继续加大新能源汽车领域零部件及电机产品的研发和市场推广力度,扩大市场份额。

整合医疗器械电机、工控无刷电机等资源,加大新能源汽车智能驾驶领域电机、医疗器械用电机、具身智能产业电机及组件、工控用无刷电机、高效工业电机及伺服电机的研发投入,丰富产品系列。

同时进行产业链并购整合,完善公司的产业布局、技术布局和市场布局,提高市场竞争力,实现“跨越式增长”战略。

（2）智能制造建设进一步推动“智能工厂”建设,通过不断加大自动化、信息化投入与研发,适应未来人口结构变化趋势,将传统制造升级为智能制造,最终定位于高端制造。

预计2026年自动化投资总额将超过12,700万元。

（3）研发投入与知识产权保护继续加大新产品研发投入,深化机、电、软三位一体的技术平台建设,强化技术积累,重视知识产权保护工作,保护创新成果,维护企业市场利益,并辅助政策应用,提升品牌价值。

（4）国际化战略推进随着国际业务不断增长,在目前投产的越南生产基地、墨西哥及马来西亚生产基地基础上,抓紧提升泰国生产基地的量产能力,并启动考察其他区域的生产基地选址,以此更好地服务海外客户,增强客户粘性。

（5）人才队伍与治理结构加强人才队伍建设,提升企业管理水平,不断完善产品经理管理模式,打通职能部门壁垒,健全和完善决策、执行、监督等相互制衡的法人治理结构。