电工合金 300697

（一）公司的主营业务公司主营业务为铜及铜合金产品的研发、生产和销售,主要产品包括电气化铁路接触网系列产品、铜母线系列产品、新能源汽车高压连接件系列产品。

报告期内,公司主营业务没有发生重大变化。

1、电气化铁路接触网系列产品公司的电气化铁路接触网系列产品主要包括铁路接触线和承力索两种产品。

铁路接触网是电气化铁路的重要配套设施,主要用于将电源输送到电气化铁路的电力机车上。

电气化铁路是指电力机车所行走的铁路,电气化铁路的牵引动力是电力机车,机车本身不带能源,所需的能源由电力牵引供电系统提供。

目前,我国的快速铁路、高速铁路以及主要的城市轨道交通都是以电力机车为牵引动力的电气化铁路。

铁路接触线是指电气化铁路架空接触网中与机车受电弓滑板相接触并传输电流的金属接触线,主要负责为电气化铁路上的电力机车提供电力,是电气化铁路的关键设备之一。

铁路承力索是电气化铁路悬挂接触线的配套产品,通常为金属绞线,其主要作用是通过吊弦将接触线悬挂起来,以保持接触线的平稳运行,同时也可以承载一定的电流来减小牵引网阻抗,降低电压损耗和能耗。

铜及铜合金接触线、承力索图例根据所使用材质以及所适用的运行时速不同,公司的电气化铁路接触网系列产品可进一步细分如2、铜母线系列产品铜母线也称为铜排（或铜母排）,是指在电力系统中起着汇集、分配和传送电能作用的铜质总导线,通常是由铜或铜合金材质制成的长导体,主要在电气设备中起输送电能和连接电气设备的作用,是一种大电流导电产品,适用于高低压电器、开关触头、配电设备、母线槽等输配电设备,也广泛用于风力发电、水力发电和核电站等的发电机组。

铜母线系列产品应用场景示例标准化的铜母线产品通常被制作成方便进行再加工的矩形截面的长条体,也有部分加工能力较强的铜母线生产企业为客户定制特定形状的铜母线,由于定制化生产的铜母线产品在形状、截面积等方面与标准化的母线产品不同截面积等方面与标准化的铜母线产品不同,因而此类产品也被称为“新型铜母线”或“异型铜排”。

铜制零部件是铜母线的深加工产品,是母线厂商根据客户需求对母线产品进一步加工成可供客户直接投入生产使用的零部件。

目前,由于我国的铜母线生产企业所生产的铜母线大多为初加工产品,母线的使用者通常在使用前需要对母线产品进行再加工。

然而,一些技术和加工能力较强的母线厂商已经具备根据客户要求为客户定制化生产零部件的能力,从而节省了客户进行再加工的生产成本,而加工后的铜角料也能够得到有效的回收和再利用。

因此不论是从经济效益还是环保节能的角度来看,定制化铜制零部件产品已经成为行业发展的趋势。

铜母线产品图例铜制零部件产品图例3、新能源汽车高压连接件系列产品新能源汽车高压连接件产品包括模组连接件、电控连接件＆异形端子、整车高压连接件等产品,系铜制零部件产品在新能源汽车领域的延伸应用。

作为新能源高压系统的关键零部件,它可与绝缘体、壳体及附件共同装配为连接器进入新能源汽车制造链下游。

汽车电动化趋势创造高压连接件需求,传统燃油汽车主要靠内燃机驱动,车上蓄电池电压一般仅为14V左右,用于驱动车灯、雨刷、电动门窗等各类低压用电器,因此燃油汽车上的电连接器主要为低压连接器。

新能源汽车采用电力驱动,为使驱动电机达到较大的扭矩和扭力,需要高压电池提供相应的高电压和大电流,远超传统燃油车的14V电压。

（二）公司的主要经营模式1、销售模式公司主要通过参与竞标以及商业洽谈的方式来获取客户和业务。

从销售区域上来看,公司的销售以内销为主、外销为辅。

公司销售定价主要采用“原材料价格+加工费”的模式,其中,原材料价格以签订合同或合同中标时点的电解铜市场价格为依据,由于合同中标日期距产品实际生产交货日期存在一定间隔,期间原材料价格会存在一定波动。

公司及子公司开展套期保值业务,主要是为了锁定原材料成本,降低远期订单的原材料价格波动风险,减少原材料价格波动对公司正常经营的影响；产品的加工费用一般按照产品的加工难度和市场的供求情况,并综合考虑业务的合理毛利等因素,通过与客户的谈判来具体确定。

由于不同产品的加工难度和使用耗材不同,因此其加工费用会有一定差异。

2、生产模式公司实行“以销定产”的生产模式。

公司在收到客户订单或中标通知后,由公司销售部门将订单内容录入公司生产管理系统。

公司生产管理部根据系统中的订单量、交货时间和现有生产任务等因素,在确保及时交货的前提下尽可能减少产成品库存时间为原则来安排生产计划。

生产计划经生产管理部负责人审核后录入公司生产管理系统,并下达至相应的生产部门。

3、采购模式（1）原材料现货采购公司采购的原材料主要是电解铜及其他生产辅料,其中电解铜是最为主要的原材料,报告期内电解铜的采购金额占公司产品生产成本的比重超过90%,其采购价格通常以上海有色网、长江有色网的当日报价为基础,经与供应商谈判后具体确定。

原材料的采购工作主要由公司的采购部负责。

公司根据以销定产的模式安排采购,采购部根据客户订单、生产计划以及库存情况制定采购计划,并采用持续分批量的形式向公司的专门供应商进行采购。

公司主要原材料采购和辅料采购的具体流程如下：①主要原材料采购：公司主要根据与客户的订单和生产经营计划来组织当期的生产和采购,生产部门将原材料采购需求汇总至采购部。

采购部根据提交的采购需求和原材料库存情况制定每周的采购计划。

在进行采购时,采购部进行采购前的市场调查,通过比价、议价后,按照质优价廉的原则确定供应商,并签订采购合同,实施采购。

②辅料采购：由使用部门直接向采购部提交采购需求,采购部根据采购需求制定采购计划,经审批后向公司供应商采购。

（2）原材料期货采购公司主要产品为电气化铁路接触网系列产品和铜母线系列产品,产品销售价格主要按照“原材料价格+加工费”模式制定,其中原材料价格以签订合同或合同中标时点的电解铜市场价格为依据。

为了降低远期订单的原材料价格波动风险,公司通过购买沪铜期货的方式实现套期保值。

1、概述2025年度,公司持续提升经营质量和盈利能力,坚持稳健经营策略,持续培育发展新动能。

报告期内,公司聚焦核心能力锻造与竞争力提升,保持研、产、销的协同投入,以协同促效益,筑牢高质量发展的根基并积蓄创新势能,推动本报告期内公司营业收入与净利润双增长。

2025年度,公司实现营业收入319,793.35万元,较上年同期上升23.34%；归属于上市公司股东的净利润16,591.69万元,较上年同期上升26.96%。

公司具体经营情况如下：一、聚焦主业深耕细作,营收规模稳步攀升,核心产品领跑行业（一）电气化铁路接触网系列产品：精准破局痛点,抢占行业发展先机当前,我国正深入推进交通强国建设,城市群一体化发展提速,“双碳”目标持续深化,铁路绿色低碳高质量发展已成为交通运输领域的核心发展方向,轨道交通行业正朝着智能化、绿色化、融合化方向纵深发展,市场需求持续释放。

在此背景下,公司精准把握行业机遇,深耕电气化铁路接触网系列产品领域,2025年度该系列产品实现营业收入88,196.71万元,较上年同期大幅增长33.29%,彰显出强劲的产品竞争力和市场认可度。

公司该系列产品广泛应用于国家主干线电气化铁路、城际铁路、城市轨道交通等核心领域,凭借稳定的产品性能、可靠的质量保障,已成为行业内核心供应商之一。

随着我国高速铁路网持续加密、城市轨道交通建设加速推进,公司依托深厚的技术积累和完善的供应链体系,长期处于行业发展的黄金机遇期,市场份额持续提升。

报告期内,公司聚焦行业痛点,精准发力技术攻坚,针对沿海、工业区等腐蚀严重区域,电气化铁路接触网易受海水潮汐、工业酸碱侵蚀,导致性能衰减、承载能力下降,进而影响供电安全、扰乱铁路运输秩序、增加运维成本等行业难题,组建专项独立研发团队,成功研发完成“适用沿海等腐蚀严重区域的架空接触线、架空绞线”项目。

该项目产品不仅完全符合国家及铁路行业最高标准,更具备优异的耐腐蚀性能和超长使用寿命,可稳定承受机车通过时的高频振动、极端天气等各类外力载荷,填补了国内腐蚀严重区域专用接触网产品的市场空白,进一步巩固了公司在该细分领域的领先地位。

未来,公司将持续加大自主研发、工艺优化和质量改进力度,不断提升产品成品率、性能稳定性和可靠性,持续扩大市场优势。

（二）铜母线系列产品：依托政策东风,核心营收支柱铜母线作为输配电、新能源、高端制造等领域的核心基础零部件,应用场景广泛,涵盖输配电设施、大型商业建筑、核电机组、风力发电机组、水力发电机组、数据中心等多个高景气领域。

2025年度,受益于国家新型电力系统建设提速、数据中心产业算力爆发式增长、绿电行业持续升温等多重利好,公司铜母线及铜制零部件产品实现营业收入214,511.51万元,较上年同期增长18.70%,营收规模稳居行业前列,成为公司核心营收支柱。

报告期内,公司立足长远发展,精准布局市场需求,通过新增国内外先进生产设备、优化生产工艺流程、扩大产能规模,实现了铜母线产品供给能力和质量水平的双重提升,可高效满足国内外市场对高品质、高精度铜母线产品的批量需求,成功抢占新型电力系统、数据中心建设等战略机遇期的市场先机。

其中,公司成功承接施耐德一项重要合作项目,公司生产的高品质铜母线产品成功运用于数据中心配电系统,凭借优异的导电性能、稳定的运行表现及模块化适配优势,完美契合数据中心高功率密度、高可靠性的配电需求,充分彰显了公司在铜母线领域的技术实力与产品竞争力,也让数据中心领域成为公司业务增长的重点亮点,为公司深度拓展数据中心配套市场奠定了坚实基础,进一步拓宽了公司在战略机遇期的市场发展空间。

依托国家新型电力系统建设规划,叠加“算电协同”政策推进、“十五五”时期4万亿元电网投资计划落地实施,以及算力爆发带来的电力需求激增、绿电行业景气度将迎来长期整体性改善,输配电、新能源发电、数据中心等领域对铜母线产品的需求将持续攀升,为公司铜母线系列产品带来广阔的市场发展空间和持续的增长动力,进一步巩固公司在行业内的龙头地位。

（三）新能源汽车高压连接件系列产品：爆发式增长,筑牢市场壁垒全球经济低碳化转型加速,新能源汽车产业进入高速发展期,带动全球新能源汽车市场需求持续爆发,高压连接件作为新能源汽车核心零部件,市场需求同步激增。

公司精准把握产业趋势,提前布局新能源汽车高压连接件领域,凭借多年技术积累和量产经验,实现该业务爆发式增长,2025年度新能源汽车高压连接件系列产品实现营业收入14,051.61万元,较上年同期激增143.93%,成为公司强增长潜力的业务板块。

经过多年深耕,公司在新能源汽车连接件产品领域积累了丰富的工艺经验和技术储备,具备灵活的产能调整能力,可根据客户订单需求快速提升产能,实现稳定、高效的产品交付,获得下游客户的高度认可。

报告期内,公司积极推进新能源汽车业务开拓计划,快速扩大客户群体、拓展业务规模,依托自身高品质铜加工核心优势,产品直接或间接配套应用于蔚来汽车、乐道汽车、小米汽车、小鹏汽车等众多主流新能源车型,客户结构持续优化,市场竞争力进一步提升。

丰富的技术储备、优质的客户资源和高效的交付能力,为公司新能源汽车高压连接件业务的持续高速发展奠定了坚实基础。

二、优化全球产能布局,加速子公司落地,夯实长远发展根基为应对全球市场变化、优化供应链布局、提升市场响应速度、降低运营成本,公司立足国内、放眼全球,加快推进国内外产能布局优化,全力推动厦门子公司及墨西哥孙公司建设落地,为公司业务持续扩张和全球化发展奠定坚实基础。

国内布局方面,2025年5月,公司全资子公司厦门铜力新材料有限公司正式启动运营,目前已在现有租赁厂房内顺利开展生产加工业务,实现产能快速释放,有效弥补了华南区域产能缺口,提升了对华南及周边市场的服务能力。

同时,厦门新厂房建设工程于2026年3月11日正式破土动工,标志着“年产3.5万吨高性能铜及铜合金材料生产制造”项目进入实质性建设阶段,建成后将进一步扩大公司核心产品产能,优化生产布局,提升公司在国内市场的核心竞争力。

海外布局方面,墨西哥孙公司相关境外主体已在报告期内完成设立登记,正式启动墨西哥生产基地建设工作。

自项目启动以来,各项前期准备工作有序推进、进展顺利,目前墨西哥基地各类生产设备正按照既定计划有序调试,预计将如期投产。

墨西哥生产基地的建设,将助力公司规避国际贸易壁垒,贴近北美市场需求,提升海外市场响应速度,拓展全球客户资源,进一步完善公司全球化产能布局,增强公司在国际市场的竞争力。

三、推进可转债申报发行和募投项目落地,强化资本支撑,增强企业财务韧性为满足公司经营战略实施和业务快速发展的资金需求,强化资本实力,提升企业财务韧性,助力公司核心业务扩张和技术创新,报告期内,公司规范履行决策程序,先后召开第四届董事会第八次会议、第四届监事会第八次会议及2025年第二次临时股东会,审议通过了《关于公司向不特定对象发行可转换公司债券预案的议案》等相关议案,拟向不特定对象发行可转换公司债券,募集资金总额预计不超过54,500.00万元,主要用于“年产3.5万吨高性能铜及铜合金材料生产制造”项目和“补充流动资金及偿还银行贷款”项目。

目前,公司可转换公司债券项目已顺利获得深圳证券交易所受理,公司正积极推进项目审核后续工作,确保募投项目顺利落地。

本次可转换公司债券的发行,是公司资本运作的关键举措,不仅将为公司核心产品产能扩张、技术升级提供充足的资金支持,还将优化公司资本结构,降低财务成本,增强企业财务韧性和抗风险能力。

公司将严格按照监管要求推进可转换公司债券发行后续工作,以规范、透明的运作树立资本市场良好形象,为公司高质量发展注入强劲资本动能。

四、深耕研发创新,强化人才储备,彰显行业示范引领作用公司始终将研发创新作为核心发展战略,坚持“科技兴企、创新驱动”,持续加大研发投入,重点引进和储备高端研发人才,强化研发团队内部培训与考核,不断提升研发人员的专业素质和技术能力,全力推进产品技术升级和核心竞争力提升。

报告期内,公司持续加大研发投入力度,聚焦核心产品技术优化、新产品研发和工艺改进,加速产品更新迭代,有效提升了产品质量和市场竞争力。

2025年度,公司新申请专利8项,其中发明专利4项,自主研发项目立项10项；截至2025年底,公司累计拥有各类有效专利69项,其中发明专利18项,形成了完善的技术创新体系和深厚的技术储备,为公司业务持续发展提供了强大的技术支撑。

凭借卓越的技术实力、规范的经营管理和良好的行业口碑,报告期内公司斩获多项重要荣誉与资质,彰显了行业示范引领作用：成功荣获江苏省工业和信息化厅授予的“2025年江苏省先进级智能工厂”称号,其“基于工序柔性化管控的合金产品智能工厂”项目凭借领先的智能化水平,成功入选省先进级智能工厂；荣获江苏省企业信用管理协会评选的“2024年度江苏省守合同重信用企业”,彰显了公司诚信经营的良好形象；获得江苏省工业和信息化厅颁发的“江苏省五星级上云企业”称号,标志着公司数字化、智能化转型取得显著成效；此外,公司顺利通过高新技术企业重新认定,收到江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、国家税务总局江苏省税务局联合颁发的《高新技术企业证书》,可继续享受高新技术企业相关企业所得税优惠政策,进一步降低企业运营成本,提升企业盈利能力。

上述荣誉与资质的取得,不仅提升了公司的品牌知名度和行业影响力,更充分彰显了公司在技术创新、智能制造、诚信经营等方面的核心优势,进一步巩固了公司在行业内的领先地位,为公司持续高质量发展提供了有力支撑。

五、顺应监管导向,完善治理架构,提升企业规范化运营水平为全面贯彻落实最新法律法规及监管要求,进一步规范公司运作机制、提升公司治理水平,增强企业核心竞争力,公司严格按照《中华人民共和国公司法》《上市公司章程指引》等相关规定,结合自身经营发展实际,于报告期内完成监事会取消及公司组织架构优化调整,将监事会的职权交由董事会审计委员会行使,实现公司治理与监管规定同频同步,进一步完善了公司监督体系,提升了监督效能和决策效率,为公司高质量发展提供了坚实的治理保障。

此次架构调整充分体现了公司规范运作、合规经营的理念,彰显了公司主动适应监管、提升治理水平的决心,有助于树立公司在资本市场的良好形象。

（一）公司总体战略定位和发展目标做精主业,追求卓越,打造最具市场影响力的铜及铜合金制品一流生产企业。

通过实施核心竞争力战略和品牌战略,将公司打造成全国铜加工材的领先供应商,并以行业领先的产品技术和专业化的团队、一流的产品质量、优质及时的服务等,提升“电工合金”品牌的知名度,奠定百年基业。

公司把提高产品质量、开发高附加值和高技术含量新产品作为重点,确定了做精做专的发展方向,以高精尖制胜,占领铜加工材高端市场,立足技术创新、实现高新技术产业化。

（二）公司的业务发展计划1、落实党建引领,凝聚发展合力公司党组织将全面贯彻党的二十大及二十届历次全会精神,深入落实习近平总书记关于国有企业改革发展和党的建设的重要论述,以党的政治建设为引领,贯彻落实公司党组织在“三重一大”事项中的前置研究讨论程序,将党建工作与“十五五”规划目标、公司战略布局、主营业务发展深度融合,为公司实现高质量发展、服务国家现代化产业体系建设提供坚强政治保证和组织保障。

2、持续推进可转债发行工作,树立资本市场良好形象为满足公司经营战略的实施和业务发展的资金需求,公司拟向不特定对象发行可转换公司债券,募集资金总额预计不超过54,500.00万元,用于“年产3.5万吨高性能铜及铜合金材料生产制造”项目和“补充流动资金及偿还银行贷款”项目。

公司拟通过在厦门市购置土地并新建厂房及配套设施,新增购置先进生产设备等,提高公司铜母线及铜制零部件产品的生产能力。

另外,公司部分募集资金用于补充流动资金和偿还银行贷款,能够有效缓解公司营运资金压力,降低公司财务成本和流动性风险。

本次可转债的发行是公司资本运作的关键一步,公司将严格按照监管要求推进可转债发行后续工作,以规范透明的运作树立资本市场良好形象,为公司高质量发展注入强劲资本动能。

3、抓住新能源发展浪潮,实现高质量绿色发展2026年政府工作报告中提出要加快推动全面绿色转型,以碳达峰碳中和为牵引,协同推进降碳、减污、扩绿、增长,增强绿色发展动能。

着力构建新型电力系统,加快智能电网建设,发展新型储能,扩大绿电应用；同时,中央经济工作会议把“坚持双碳引领,推动全面绿色转型”列为2026年经济工作重点任务。

在“十五五”开局起步的关键节点,一系列重大决策部署释放出推动绿色低碳发展方向不变、力度不减的强烈信号。

随着碳达峰碳中和、新型能源体系及新型电力系统建设的持续推进,未来新能源产业还将迎来大规模、高质量的发展。

公司将积极响应国家“双碳”战略目标,不断推动发展方式向绿色转型,充分发挥企业自身的专业优势和核心加工技术,着力推进公司绿电制氢、储能、数据中心及新能源汽车等新能源相关业务的拓展,助力企业实现高质量绿色发展。

4、布局出海业务,深化全球化布局面对当前全球数字化浪潮下海外数据中心业务需求持续高涨的宏观背景,公司在稳固国内现有市场的基础上布局出海业务,进一步开拓海外市场。

公司将加速推进墨西哥生产基地的项目建设,加快设备安装调试进程,确保其快速投产并形成规模产能。

从而弥补当地供应链的产能缺口,凭借本土化生产的成本优势和快速交付能力抢占北美市场先机,深化公司业务的全球化布局,提升产品全球市占率,夯实公司市场地位。

5、重视人才培养,扩充人才团队公司高度重视人才资源的发展,将提高员工素质和引进高层次人才作为公司发展的重要战略任务。

公司未来将持续引进高水平的技术人才和营销人才,扩充公司自身的人才团队。

公司计划通过定期的理论和实践培训,提高作业人员的熟练程度和操作技能,并通过完善的竞争和激励机制,优化人才资源的配置,提升作业人员的工作积极性。

公司将紧随行业发展的趋势和客户的个性化需求,加强技术人员的知识更新和技能培训,培养出研发能力突出、行业思维先进、服务经验丰富的技术团队。

公司还将努力提升高级管理人员的经营管理能力、创新服务意识和集中决策效率,使公司的管理团队拥有敏锐的市场观念、着眼全局的视野和国际化经营管理的思路。