创源股份 300703

一、公司主要业务及产品情况公司集研发设计、生产、销售全套供应链为一体,专注于文化创意与运动健康两大产业,通过宁波、安徽、越南三大生产基地及睿特菲、禾源纺织两大子公司的协同布局,致力于为全球消费者提供多样化、创新化的产品与服务。

公司秉持匠心筑牢产品基石,以品牌战略引领增长突破。

通过加速数字化转型,我们致力构建“线上精准触达与线下沉浸体验”深度融合的消费新场景。

始终坚持以质取胜,不断提升品牌影响力与核心竞争力,旨在为消费者创造持久的长期价值。

文化创意产业始终以消费者需求为研发核心驱动,持续投入高占比研发资金,聚焦产品设计复杂、柔性生产要求高的细分赛道,构建起“非标个性定制+敏捷迭代开发+柔性制造交付”的复合型竞争优势。

公司以客户价值创造为支点,为品牌商、零售商提供深度定制化设计服务,持续输出具有创意附加值的中高端文教用品、手工益智、IP文创、生活家居,覆盖全球市场。

国际文创板块聚焦核心客户战略,建立国际化供应体系,已形成“国内双基地+东南亚产能”的供应链布局,宁波、安徽基地发挥研产销一体化效能,越南生产基地充分发挥区域贸易协定的政策优势,增强跨境交付能力,同步提升欧美等战略市场的服务响应效率。

报告期内,公司重点推进越南生产基地的产能扩充。

截至报告期末,越南创源实现营业收入5.28亿元,较2024年增长58.19%,成为板块增长的重要动力。

2025年,公司通过子公司新加坡创源强化东南亚战略支点功能,计划追加投资1,800万美元,用于支持该区域生产体系的建设与多元化产能协同。

为进一步贴近终端市场,公司于2025年设立澳洲办事处、英国设计工作室,契合欧洲、澳洲市场对在地化设计与快速响应的需求,并在海外设立采购办事处,以应对关税政策与供应链在地化需求,初步构建“在地化设计+全球供应+全球销售”的格局。

2025年,公司成立国内文创事业部,在运营欧美存量市场的同时将更加聚焦国内市场,深化战略布局。

国内文创板块依托自主研发与创新设计优势,融合IP资源的文化势能,捕捉本土消费趋势,在保持创意价值输出的同时,着力构建高效市场响应体系与多元化产品矩阵,打造“IP+科技”的创源产品,强化自有品牌与国内市场的共鸣。

报告期内,国内文创重点布局IP文创、祈福文创及智能玩具三大业务板块。

在IP文创板块,公司已与天络行、酷乐潮玩等业内优质伙伴达成战略合作,共同发挥IP运营、产品创新与渠道拓展能力,持续培育国内潮流消费市场。

智能玩具业务已成立独立运营实体,首轮产品经小范围市场测试验证后,正持续进行迭代优化与技术升级,强化智能交互体验。

祈福文创业务则聚焦传统文化场景化开发,已与五台山、杭州北高峰、峨眉山等知名文化地标建立合作,并积极拓展更多合作伙伴,逐步构建涵盖多元文化IP的产品矩阵。

公司以“IP+科技”双轮驱动,不断增强在国内文创市场的渗透力与品牌影响力,积极开启“国际国内双循环”的全新发展格局。

运动健康产业以子公司睿特菲作为主营平台,睿特菲多年来一直致力于为全球家庭提供完美个人健身房而努力,通过亚马逊平台与自有官网双渠道深耕家用健身市场,聚焦RITFIT、KangarooHoppers等自主品牌建设,产品矩阵涵盖力量训练器材、儿童体操设备等居家健身产品。

睿特菲重视研发体系建设,积累了丰富的技术、经验和人才优势,坚持围绕“品销一体打造爆款,极致体验成就品牌”的战略,在爆款产品打造和品牌价值塑造方面形成独特竞争优势,以极致用户体验构筑品牌护城河。

报告期内,睿特菲业务实现跨越式增长,营收增速达53.09%,彰显强劲发展动能。

通过部署飞书等协同工具优化内外部管理流程,构建敏捷化运营体系,并将OKR管理机制深度融入战略解码与执行闭环,提升组织效能,为业务高速增长提供有力支撑。

2025年启动美国线下体验店运营,开启“线上线下一体化”发展新阶段,进一步拓宽品牌全球化发展路径。

二、主要经营模式1、研发模式公司坚持以研发创新为核心驱动力,全面构建“前瞻研究、敏捷设计、技术融合、全球协同”的研发体系。

2025年,公司正式成立产品研究院,整合平面设计、结构工程、智能工程等多领域专业人才,通过系统化的研发管理与项目孵化机制,持续提升产品创新与设计转化能力,为各业务板块提供具备市场竞争力的产品解决方案。

为深化技术应用与创新效率,公司积极建设AIGC技术平台,持续优化算法模型,赋能设计流程数字化、智能化,支持海量化、个性化产品创新,并于2025年被列入浙江省人工智能赋能制造业典型案例、宁波国资国企系统科技创新与数字化转型十佳案例。

在团队布局上,公司着力打造国际化与本土化相结合的设计力量,已在国内建设国家级研发中心,并于美国设立创意设计中心,同步在杭州设立智能玩具专项研发中心,聚焦前沿领域进行技术攻关与产品预研。

在产品开发方面,文化创意产业不断优化研发设计能力以及积极建立产品标准化体系,主动对产品进行不断的迭代升级与破旧立新的研发,依托国内外研发网络,把握国内外市场的客户需求和产品趋势,进行主题化、系列化的产品研发；运动健康产业则通过市场调研确定产品方向及系列,由专业设计师及工艺师参与产品设计及数值模拟分析,量产前产品已经过多次打样试样及严格的性能测试。

子公司睿特菲组建高素质研发团队,完善研发流程,紧跟市场行业发展方向、紧追用户健身需求,不断提高公司产品的竞争力与研发力,在销产品满足欧美等国的安全和环保标准,且通过BSCI和ISO体系认证以及TÜV、BV、Intertek等机构检测验证并获得合格证书。

2、采购模式公司建立了完善的采购流程,分别为供应商开发流程、采购执行流程及供应商评估流程。

公司完善SRM系统与SAP系统对接,可实现集团化采购管控,供应商基础资料规范,在系统中建立供应商评估模型,实时对供应商总体评估,确定主要供应商及供货方案,采购订单流程高效移动协同,完善合同制作及发票校验透明管理,核价、打样、送货管理、验货入库、付款等全流程打通,快捷高效,阳光采购。

公司根据需求增加国内采购资源与东南亚采购职能在全球范围内寻找新的供应商,确保公司合作的供应商持续改善,并满足公司采购需求。

公司通过展会、网络、同行业介绍、杂志等多种渠道信息收集潜在供应商信息,当采购需求发生时,搜索潜在的供应商资料库,并根据公司《供应商评鉴管理程序》对供应商进行评鉴,确定合格供应商范围。

合格供应商确定后,由所需部门提出采购申请,采购部要求合格供应商比价,根据质量、价格、交期、供应商资质等因素确定最终接单单位,下达采购单,执行采购业务,同时采购资源部门在整个供应链采购执行过程中提供支持,确保集中、合理、公正、高效进行。

3、生产模式公司生产的大部分产品是为客户定制。

产品高度定制化,“按单生产,匠心定制”,产品灵活多变并且不失柔性规模化；迭代速度快,公司在产品非标准化、结构复杂的特点下,宁波与安徽生产基地可实现十天左右打样试制。

越南公司已组建多条本册、便签、剪贴册、卡片生产线,快速响应在线接单。

外销类订单,公司主要采用按单生产的模式。

为了保证产品质量,提高生产效率,公司完善MES实施智能制造自动化系统与PMC生产及物料控制系统,升级生产的计划与生产的进度控制,加强跟踪物料计划、请购、调度等物料控制模式,整合工艺路线,为公司量身定制工单流程,要求销售、生产、设计、采购、研发、品质等各部门必须紧密配合起来,实现集团内部的生产管控,实行规范的现代化生产管理体系。

4、销售模式公司产品销售以国外市场为主,同时不断开拓国内市场。

国际市场线下销售模式：公司客户主要包括零售商与品牌商,公司在营销过程中采取聚焦大客户战略,重点针对各区域内行业排名靠前的客户进行定向开发,由公司业务团队组建项目组进行开发和维护,并根据客户的需求进行定向产品开发设计。

公司同时向客户推荐公司开发的产品,同客户建立长期稳定的合作关系。

根据客户的实际需求情况,公司制定相应的客户服务计划,满足客户的个性化需求。

此外,营销部门会制定客户拓展计划,销售人员定期对客户进行走访,对市场进行调研,根据客户需求,向客户提供公司优质产品或者协助客人定向开发,并通过展会宣传,参与项目竞标等模式获取合作机会,利用信息系统以电话、邮件、视频、网络等方式与客户和终端保持紧密联络,并积极参加国内外各大展会,力争以不同的方式多方位呈现公司产品。

国际市场销售也积极拓展跨境电商模式：睿特菲及其子公司主营运动健身用品,执行以亚马逊销售为主,官网销售为辅的战略方针。

睿特菲在亚马逊销售为主导的前提下（美国亚马逊店铺“RITFITLLC”、欧洲亚马逊店铺“RITFIT”、日本亚马逊店铺“RitFit”）,加大了对官网（www.ritfitsports.com）建设投入,报告期内睿特菲官网销售占其营业收入比约为38.90%,积极发展自己的科技研发团队,积累了丰富的技术、经验、人才和市场优势。

美国智源拥有亚马逊店铺“ZealConceptInc”,旗下拥有子品牌“PAPERAGE”“Elyn”,主营亚马逊平台的时尚文具类、生活居家类产品,以简约设计及优异质量获得消费者一众好评。

国内市场销售模式：主要依靠区域供应链优势发展自有品牌,在渠道开发上打造线上线下复合立体的渠道体系。

在线上渠道,组建专业电商团队,在拓展平台电商的过程中,已与京东达成战略合作,同时全面入驻天猫、抖音等主流电商平台,并积极挖掘新兴电商合作资源。

在线下渠道,与全国各大书店、精品店等连锁系统建立稳定合作,进行产品铺货与品牌展示,并通过积极参与行业展会推广自主品牌,多元化发展零售渠道。

三、电子商务经营情况1、子公司睿特菲主营家庭运动健身用品,包含哑铃凳、龙门架、负重器械及蹦床等,其中倒蹬机产品、龙门架套装产品在亚马逊单品类排名第一。

睿特菲业务模式主要是利用外部供应商供应链供货生产,运输至海外仓备货,通过亚马逊平台（美国亚马逊店铺“RITFITLLC”）、Tiktok平台和自营官方网站平台（www.ritfitsports.com）销售并配送给海外终端消费者。

报告期内睿特菲美国子公司合计促成订单数436,028笔,总销售额9,211.23万美元。

其中通过美国亚马逊网站销售5,204.50万美元,以美元计较去年同期增长16.91%；通过官网销售3,692.60万美元,以美元计较去年增长87.28%；通过TikTok平台销售314.19万美元。

业务收入确认的具体方法为：客户在电商平台下达采购订单,通过亚马逊或PayPal支付货款,在订单确认后按照订单详情向客户交付产品,待取得平台结算清单后确认收入。

成本结转的具体方法为：按照移动加权平均法进行产品成本核算。

风险及权益保障措施：在电商平台网站以文字解说、多角度图片等方式充分展示产品细节,有效提升客户体验；公示客户服务电话专线、邮箱专线及社交媒体账号,全面指导客户产品安装、解决使用故障及投诉等问题,保障消费者权益。

外部平台主要选择信誉好、规模大、措施完善的第三方平台开展合作,自营平台采用了科学的加密技术与手段,充分保障客户个人信息及隐私权益。

2、子公司美国智源主营时尚文具及生活家居品类,包含笔记本册、日程日历、办公收纳等,其中一款笔记本产品在亚马逊单品类排名第一。

美国智源业务模式主要是在国内以OBM方式进行产品采购,运输到海外在海外仓备货,通过亚马逊平台（美国亚马逊店铺“PAPERAGE”）销售并配送给海外终端消费者。

报告期内美国智源合计促成订单数843,828笔,通过美国亚马逊网站销售1,237.54万美元,以美元计较去年同期下降8.99%。

业务收入确认的具体方法为：客户在亚马逊平台下达采购订单并支付货款,在订单确认后按照订单详情向客户交付产品,待取得第三方平台结算清单后确认收入。

成本结转的具体方法为：按照移动加权平均法进行产品成本核算。

风险及权益保障措施：在电商平台网站以文字解说、多角度图片等方式充分展示产品细节,在官方网站详细介绍使用范例,有效提升客户体验；外部平台主要选择信誉好、规模大、措施完善的第三方平台开展合作,充分展示消费者评价,保障消费者权益。

1、概述2025年,公司紧紧围绕“内外双循环、研发驱动、生态共生”三大核心战略,聚焦“IP+科技+文创”破局路径,坚持“稳中求变”的工作总基调,全年营业收入保持稳步增长,整体经营呈现“基础稳固、亮点纷呈”的良好态势。

2025年度公司营业收入为214,406.64万元,较去年同期上升10.55%；净利润为8,882.63万元,较去年同期下降31.86%；归属于上市公司股东的净利润6,073.20万元,较去年同期下降43.73%,主要影响因素有：1、收入上升。

公司报告期营业收入214,406.64万元,较去年同期增加20,467.84万元,同比上升10.55%,主要系跨境电商业务营业收入89,592.33万元,同比上升43.15%,占当期增长额的131.94%所致。

2、期间费用上升。

公司报告期期间费用59,510.87万元,较去年同期增加15,478.75万元,同比上升35.15%。

其中,跨境电商业务销售费用较去年同期增加7,167.66万元,同比上升39.80%；财务费用较去年同期增加4,464.96万元,主要是汇兑收益减少4,175.38万元；管理费用较去年同期增加4,369.13万元,同比上升26.39%。

3、净利润下降。

公司报告期净利润8,882.63万元,同比下降31.86%,主要系期间费用上升所致。

公司持续为全球消费者提供兼具美学价值、功能品质与文化内涵的产品与服务,向国际一流创意时尚品牌迈进。

2025年度重点工作总结如下：一、市场开拓：深化“双循环”体系,驱动内外协同增长在海外市场,公司坚持“稳存量、拓增量”策略,一方面强化北美市场的客户服务能力与柔性化生产优势,巩固存量业务基本盘；另一方面,以东南亚为战略支点,通过多元化生产基地布局,降低贸易壁垒风险。

针对跨境电商业务,将重点提升自营官网销售占比,同步推进美国体验展厅投运,通过场景化产品陈列强化品牌认知,构建“多平台引流+线下体验”的营销模式,打造跨境电商业务增长第二曲线。

在国内市场,公司将聚焦“IP+科技+文创”破局路径,借助公司多年沉淀的设计与制造经验,精选契合自身产品的优质IP合作与公司原创IP的打造并举,坚持科技创新和科技赋能,研发兼具创意价值与实用功能的产品矩阵,并通过线上线下融合的立体渠道和数字营销的赋能,加速自有品牌渗透。

二、产能战略：构建多元化协同制造网络产能布局上,公司将深化越南生产基地的产能扩张,以新加坡子公司为枢纽,审慎实施供应链重构,积极探索通过品牌运营实现产能本土化布局,完善东南亚等新生产基地,形成协同网络,打造兼具效率与柔性的供应链体系,快速响应全球市场的差异化需求。

三、研发战略：AIGC+人才双轮驱动产品创新研发创新上,公司将强化科技对研发体系的赋能效应,继续深化AIGC技术平台应用,将人工智能贯穿于产品设计、生产优化、精准营销等环节,实现创意孵化、产品迭代和公司运营的整体效率提升。

2025年,公司成立产品研究院,汇集平面设计、结构工程、智能工程师等人才,规划通过系统化的研发体系,加速孵化具备市场适配性的创新产品,持续强化企业研发设计和产品创新能力。

四、生态构建：数字文化产业园赋能产业协同公司持续推进数字文化产业园建设,招引优质数字科技、文化智造和IP运营相关的上下游企业,打通从文化资源挖掘到消费场景落地的关键环节,为建立良好的上下游产业链生态圈奠定基础,促进各方面协同发展。

2025年,公司围绕战略目标,通过资源整合与业务聚焦,在技术研发、市场开发、产品迭代等关键领域取得阶段性成果,进一步巩固了公司发展的基础。

未来,公司将持续优化创新能力,深化产业链协作,稳步推进质量与效率的协同提升,扎实推动长期战略目标的实现。

展望未来,公司将立足于满足现代社会对“身心健康”的普世追求,以运动健康产业强健用户之“身”,以文化创意产业滋养用户之“心”。

在此使命驱动下,我们坚定实施“品牌化、智能化、全球化”的核心战略,致力于从卓越的产品制造商向具有全球影响力的健康生活倡导者与情感价值创造者转型。

我们的目标是构建一个以自主品牌为引领、以科技驱动为核心、以全球运营网络为支撑的可持续增长模型。

一、驱动品牌化转型,构建价值成长新引擎公司将把建设与推广自主品牌置于战略中心。

我们不仅满足于产品交付,更致力于通过深刻的市场洞察与前瞻的产品定义,直接为全球消费者创造情感与功能价值。

文化创意产业将深度融合IP、设计与科技,打造具有独特辨识度与文化内涵的品牌矩阵；运动健康产业则将强化用户连接,通过独立站与私域生态建设,深化品牌体验,从满足需求走向引领健康生活方式。

品牌化将成为串联各业务板块、提升整体价值链地位的核心主线。

二、深化产品与市场创新,夯实品牌基石品牌的生命力源于卓越的产品与精准的市场触达。

公司将强化“市场驱动+产品领先”的双轮驱动模式。

通过深化产品经理负责制与全球化研发布局,紧密追踪并引导区域市场潮流,实现从创意到爆款的快速转化。

同时,我们致力于构建“全球洞察、本土运营”的敏捷能力,优化国际供应链布局与本地化交付体系,确保我们的产品能以最佳体验服务全球多元市场,为品牌建设提供坚实的产品与运营基础。

三、深耕国内文创市场,打造差异化增长极作为公司文化创意产业的核心实践与增长引擎,我们将全力开拓国内文创市场。

计划以“祈福文创”为战略锚点,深入挖掘中国传统情感文化在现代生活中的共鸣点,打造从“上游IP研发-中游供应链优化-下游全渠道触达”的情绪消费产业闭环。

在国内市场,我们将坚持差异化发展路径,深度融合人工智能等智能科技与本土文化IP,构建“科技+IP”的双核驱动核心竞争力,确保产品兼具文化厚度、情感温度与市场锐度,为消费者提供独特的情感价值体验。

四、全面拥抱智能科技,赋能全价值链升级科技是驱动未来发展的核心动力。

公司将持续推进人工智能技术在全业务链条的深度融合与应用。

在前端,人工智能技术将赋能创意设计、趋势预测与个性化营销,激发海量创新；在中后端,人工智能将深入研发、生产、管理及供应链各环节,实现运营效率的质的飞跃。

我们致力于打造一个高度智能化的创新与管理平台,让科技不仅赋能产品,更成为组织进化与决策的核心支撑,构筑面向未来的长期竞争力。

公司将以坚定的决心推动战略转型,通过培育强大的自主品牌、坚持创新驱动的产品策略、建设敏捷高效的全球运营体系,并深度融合人工智能技术,最终成为一个深受全球用户信赖、以科技和创新促进身心健康、创造美好生活的领先企业。