聚灿光电 300708

（一）本公司主营业务开展情况1、主营业务开展情况公司从事全色系化合物光电半导体材料的研发、生产和销售业务,2025年前主要产品为GaN基蓝绿光LED外延片、芯片,2025年1月增加GaAs基红黄光LED外延片、芯片,形成多元化产品矩阵,公司正式转型为全色系LED芯片供应商。

公司产品位于LED产业链上游,技术门槛和附加值均较高,所生产的产品主要应用领域为照明、背光、直显。

LED照明具有节能、环保及使用寿命长等优点,随着LED发光效率的不断提升、综合成本的逐步降低,LED照明在人因照明、商用照明、交通照明、景观照明、植物照明及车载照明等领域市场占有率不断提升。

公司针对照明应用领域已推出正装、倒装及高压等多款芯片产品。

LED背光具有轻薄化液晶屏幕、提升显示效果及节能省电等特点,使其较传统背光光源有着不可比拟的优势。

近年来,随着技术进步和价格下降,LED背光目前已基本取代传统背光源。

公司生产的高亮度LED背光用芯片,经封装后适用于中小尺寸背光模组,最终应用于手机、电视、车载屏幕等背光产品。

LED直显具有亮度高、对比度高、低功耗、更轻薄等优点,其中,Mini/MicroLED更是具有超高分辨率、更丰富色彩饱和度和技术应用灵活性,市场潜力巨大。

伴随着技术更新进步和成本下降,在加速对传统显示替代的同时,应用场景不断扩展。

公司研发生产的Mini/MicroLED直显产品可广泛应用新一代信息技术显示市场,如车载显示、超大型显示以及AR/VR、可穿戴设备、可植入器件等。

公司自2010年成立以来,以GaN基蓝绿光LED外延片、芯片为切入点进入光电器件领域,恪守战略定力、奉行长期主义,从零开始到利润领先,打造出稳定优质的“现金牛”业务,形成系统性竞争优势,取得丰硕成果。

GaAs基红黄光LED业务从2017年启动规划至2024年落地实施,历经漫长严谨的论证,公司在条件初步成熟时快速开展项目建设,精准把握Mini直显、植物照明、车载照明等蓬勃发展的契机。

GaAs基红黄光LED业务预期快速成为公司下一个“现金牛”业务,公司将成功打造双业务矩阵,成为全色系LED芯片领域的引领者。

公司所处LED行业属于半导体领域中光电器件的子分支,光电器件工艺路径相近、设备通用性强,公司业务具有很强延展性。

假以时日,公司有望复刻既有业务的成功经验,深耕化合物半导体领域,不断拓展业务边界,构建多元化业务矩阵。

2、主要经营模式（1）研发模式公司研发团队核心成员由具有资深半导体专业背景和丰富产业经验的专家组成,重点关注新产品、新技术、新工艺的开发。

研发团队在外延生长结构设计、芯片制造工艺开发、大规模产业化生产控制等方面持续创新,形成核心技术。

公司注重加强与科研院所、高校或下游客户合作,形成优势互补、协同发展的良好机制。

（2）营销模式公司产品主要面向境内外封装企业,采用直销模式。

营销过程中,建立技术型、全链条服务体系,售前参数沟通、售中技术解答、售后动态跟踪。

对重要客户提供技术信息服务,在提高客户黏性、提升市占率的同时,获得更为持久、更为稳定的产品竞争力和品牌知名度。

（3）生产模式公司生产分LED外延生长及LED芯片制造两个主要环节,由生产管理部门统一组织。

生产部门负责生产计划的具体实施,打造即时生产、准时交付的计划体系。

公司对各工序产品进行严格检测和监控,测试产品的光电参数并据此进行分选,分选完成后再对产品进行检验并最终根据产品规格、性能分类入库。

（4）采购模式公司通过请购接单、订单处理、订单签署、到货处理及付款管理等环节完成采购流程。

加速关键物料国产替代进程,建立安全库存预警机制,实现全流程数字化管理。

定期开展供应商现场稽核、技术路线图共享等方式,推动供应商在质量管控、成本控制、柔性交付等方面持续优化。

3、主营业务经营报告期内,公司主营业务产品关键指标,描述如下：（2）LED芯片业务1、概述2025年度,是聚灿人在逆境中筑基、在挑战中突破、在转型中跃升的一年。

作为国内领先的LED芯片头部企业,管理层继续围绕长期发展战略和年度经营目标,凭借GaN基蓝绿光业务,筑牢高质量发展的经营根基,进军GaAs基红黄光领域,实现从单色系到全色系的圆满蜕变,成绩斐然、硕果累累。

2025年度,公司实现营业收入31.27亿元,同比增长13.33%,归属于上市公司股东的净利润2.05亿元,同比增长4.82%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.99亿元,同比增长7.10%。

从经营成果来看,公司营业收入、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润均创同期历史新高。

2025年度,公司整体经营管理情况如下：（1）坚定聚焦资源,持续深耕主营公司始终坚持“聚焦资源、做强主业”的长期发展战略,致力于LED芯片主营业务持续扩张,重点发力以MiniLED、车载照明、植物照明、背光、直显等为代表的高端LED芯片。

2025年,公司营业收入31.27亿元、净利润2.05亿元、扣除非经常性损益的净利润1.99亿元、LED芯片产量2,409万片等核心指标均创历史新高,彰显出优异的经营成果。

（2）聚力扩产建设,增长曲线初显公司紧抓“年产240万片红黄光外延片、芯片项目”建设,积极培育业务第二增长曲线,协同推进“Mini/MicroLED芯片研发及制造扩建项目”实施,提升红黄光与蓝绿光芯片在应用中的配合与协同能力,致力于为客户提供全色系产品服务。

红黄光项目于2025年1月通线,目前单月产量已突破5万片,部分工序阶段满产突破8万片。

随着项目稳步推进,营收增量初显。

（3）强化创新驱动,实现结构升级公司坚持长期高强度的研发投入,持续为技术突破提供不设限的设备、人力、物料、资金支持。

优化人才梯队,夯实创新根基；强化过程管理,确保研发成果高质量转化。

持续提亮降压、良率提升、制程优化、缩小机差等,加速布局COB刺晶、MIP、Micro显示等技术,RGB产品销售增速明显,前装车灯业务提速推进,植物照明产品性能跃升。

（4）落实降本增效,提高运营效率公司坚持“调结构、提性能、创效益、铸品牌”的经营策略,着力提升设备定制开发、智能制造、自主维护能力,推动成本优化向纵深发展。

凭借精细化运营管理,存货及应收账款周转率等稳居业内首位；通过持续技术创新、人机配比优化等精进方案,人均创收显著高于同业均值；依托设备改造升级、厂房布局优化等举措,单位资产创收能力明显优于同业。

（5）深化营销创新,铸就品牌价值公司坚持“聚焦战略客户、培育优质客户、挖掘潜力客户”的营销策略和“产品差异化、市场细分化”的产品策略。

持续推进产品结构优化,实现优质客户持续放量、高端产品加速增量。

凭借精湛的工艺设计、强大的交期管控能力、完善的售后服务体系,提升客户粘性与协同效能,赢得了客户的广泛信赖与市场认可。

展望未来,公司主营快速发展,基础牢、条件好,业绩长期向好,韧性强、潜力大,回报稳步增长,举措明、落地实。

（一）行业格局和趋势据CSAResearch展望,未来五年,技术革命与政策驱动的双重浪潮,将催生广阔的结构性增长机遇。

“十五五”期间,智能照明、健康照明、汽车照明、专业照明、新型显示、紫外LED、植物光照等细分赛道将加速崛起,“照明+”创新形态更将打破边界、开辟增量蓝海。

在低碳技术迭代、数字转型深化与消费升级提速的三重赋能下,中国半导体照明企业正在向高附加值领域强势突破,持续巩固并扩大全球核心竞争优势,书写产业高质量发展的新篇章。

中国半导体照明产业虽已稳居全球核心地位,但仍需直面内外双重挑战：内部市场需求收缩,中低端领域恶性价格战亟待破局；外部欧美贸易壁垒持续施压,出口市场承压前行。

但挑战背后,恰是产业升级的关键契机——智能照明等高端赛道增长强劲,LED显示领域以技术突破与规模扩张铸就新增长极,紫外LED等非视觉应用核心技术不断突破、场景持续拓宽,危机并存中更显产业韧性与潜力。

面对市场迭代,半导体照明企业主动求变、精准发力：一是锚定高附加值、高技术壁垒赛道,深度洞察市场需求,以技术创新构筑核心壁垒；二是布局多元化渠道矩阵,国内积极布局平台生态链协同,国外积极开拓海外市场、搭建海外生产基地,以全球化布局对冲风险、抢占先机；三是加速向系统服务商转型跨越,摒弃单一产品思维,为客户提供全链条、全方位的综合解决方案。

（二）公司发展战略目前LED芯片行业已经处于高集中寡占阶段,行稳致远,强者恒强。

未来,公司将始终专注于全色系化合物光电半导体材料的研发、生产和销售,坚持“聚焦资源、做强主业”的发展战略,专注的领域、前瞻的布局和踏实的苦干是公司健康、快速发展的内生动力,瞄准市场和行业前沿,加大科技创新力度,明确国内领先的发展定位,用实力铸就品牌价值。

公司将紧紧抓住国家大力贯彻“碳达峰”、“碳中和”、低碳经济发展战略有利时机和LED行业广阔的发展热潮,充分发挥公司技术优势、管理优势、产品优势、品牌和客户资源优势以及规模效应优势,积极调动全体员工能动性,努力提升行业技术水平,加快完成现有产品的工艺改进和新产品研究开发,加速推动产能释放。

（三）下一年度的经营计划2026年,公司将继续秉承“聚焦资源、做强主业”的发展战略,坚持“调结构、提性能、创效益、铸品牌”的经营策略,稳健经营,坚定信心,踔厉奋发,勇毅前行,进一步完善公司治理水平和决策机制,提升核心竞争力。

具体经营计划如下：1、紧抓项目量产,夯实增长曲线2026年,公司将持续大力度、高强度推进全色系产品高质量生产和销售。

通过加速市场化进程、优化生产流程、提升技术水平,彻底夯实公司业务第二增长曲线,完成从单色系LED芯片企业转型为全色系LED芯片企业的璀璨蝶变,坚定推进全色系产品提质增效,继续保持当前效益规模领先地位,形成全方位竞争优势。

2、强化技术升级,优化产品结构2026年,公司将充分发挥红黄光与蓝绿光芯片协同效应,深耕细分市场、丰富产品类别、拓展应用场景,持续进行生产工艺提升和技术升级,推动公司高质量、全面化发展。

在Mini直显、车载照明、植物照明等产品上密集投入,扩大高端产品份额,优化产品结构；在MicroLED等新兴产品上加大研发投入,强化上下游协同,加速产品产业化。

3、贯彻精益生产,推动技术降本2026年,公司将继续强化管理优势,抓好管理维度,探索管理深度。

以信息化和工业化的深度融合为切入点,实现生产自动化、管理流程化。

突出过程控制,强化质量意识,深挖内部管理效益,重点通过技术创新、工艺优化、人员激励来降本增效。

着眼于产品性能和自主创新,继续挖掘市场潜力,培育新的利润增长点。

4、完善营销策略,提升品牌价值2026年,公司将继续突出营销的核心地位,进一步完善营销策略。

聚焦核心客户、优化中型客户、精选小型客户,深入积极参与客户的战略规划,提供前瞻性支持,携手开拓新市场。

通过增值服务解决技术难题和产品痛点,实现共赢发展,提高“聚灿光电”品牌影响力和美誉度,抓好高端、高价产品营销推广力度,确保高端产品销量大幅提升。

5、加强人才培养,提升团队建设2026年,公司将紧紧围绕项目升级扩产,加大人才投资,做好人员激励。

匠心打造“聚灿学院”,建立结构化、多层次的培养体系,从领导才能、专业技能、职业素养全方位进行培训,实现从入职培训、在岗训练、晋升培养的全周期培养模式,为公司打造一支训练有素、能打硬仗、能打胜仗、更能打持久仗的人才梯队。

新的一年,是我们将战略决心转化为决胜成果的关键之年。

展望未来,公司一直是值得所有人为之奋斗、实现梦想的舞台。

公司将紧抓红黄光项目量产,彻底夯实业务第二增长曲线,完成全色系布局,实现多产品覆盖,不断提升技术水平,优化产品结构,推动降本增效,持续强化品牌管理,激励人才队伍勇于担当新使命、展现新作为、实现新跨越,推动公司高质量可持续发展。