万隆光电 300710

（一）主要产品及经营模式1、广电网络设备及数据通信系统领域公司专注于广电网络设备与数据通信系统的研发、生产、销售与技术支持,是国内广电与光通信领域具有自主研发能力的整体解决方案提供商。

公司产品涵盖有线电视光纤传输设备（如光发射机、光放大器、光接收机）、电缆传输设备（如1.8GHz同轴放大器、分支分配器）、前端系统、以及基于PON架构的数据通信系统（包括GPON、10GPONOLT及ONU终端）。

上述产品广泛应用于广播电视网络的光纤到户（FTTH）、双向化改造、城域网扩容及宽带接入等核心场景。

在“全国一网”整合推进、“智慧广电”建设与“双千兆”宽带战略背景下,公司充分发挥产品线齐全、自主研发能力强、市场响应快速等优势,面向国内广电系统、政企客户以及海外ISP运营商,持续输出高性价比、适配性强的传输与接入解决方案。

公司产品主要应用于广电网络领域,已经进入全国二十余个省级平台,广泛应用于国家各级广电网络运营公司,包括北京、上海、广东、广西、福建、江西、甘肃、贵州、云南、吉林、河南等省级广电网络系统,以及近千个地市、县有线电视网络公司。

公司还积极开拓海外市场,产品已经进入越南、印度尼西亚、新加坡、土耳其、俄罗斯、英国、德国、美国等多个国家和地区。

公司自成立以来,作为广电网络设备及数据通信系统整体解决方案提供商,主营业务及主要业务模式未发生重大变化。

公司目前主要的经营模式如下：（1）销售模式公司销售包括国内销售和国外销售,其销售模式主要分为直销模式与经销模式两种。

其中国内销售的直销是公司直接面向广电运营商或其他设备集成商,以自己的名义参与招投标或商业谈判,直接销售产品并提供技术服务的销售模式。

经销模式是公司与经销商直接签订合同,将产品销售给经销商,实现产品风险和责任的转移,由经销商自行负责销售。

公司向境外客户的销售模式以直销为主,少量的经销为辅。

（2）生产模式公司根据下游客户需求的特点,采取“以销定产”的生产模式,并根据订单业务区域分布的特点进行安排。

（3）采购模式公司产品的主要原材料为光电模块、放大模块、光纤通讯模块、探测器、激光器等,由公司采购部统一向供应商采购。

公司采取“以产定购”的方式,根据生产计划及库存材料情况制定采购计划。

采购部根据请购单要求的技术标准、型号、数量向合格供应商询价,经比价后向选中的供应商下达订单,并跟踪订单进度,到货后经检测入库。

2、面向电信运营商的运营服务、内容服务等增值电信业务领域公司的控股子公司欣网卓信是一家集运营服务、内容服务、营销服务于一体的增值电信业务综合服务提供商,隶属于软件和信息技术服务业。

欣网卓信为电信运营商提供运营服务、内容服务、营销服务等增值电信业务综合运营服务,形成了以综合运营服务和营销服务为主,渠道和内容服务为辅的业务体系。

欣网卓信子公司杭州沂滨科技有限公司主要为电信运营商提供增值电信业务内容服务。

欣网卓信客户主要是面向三大运营商及广大通信用户,为其提供技术支撑及产品服务等。

作为一家国家高新技术企业,欣网卓信凭借多年运营经验和技术积累确立了细分市场的差异化竞争优势,与浙江电信、安徽电信、湖南电信等多家省级电信运营商,以及咪咕音乐有限公司、联通沃音乐文化有限公司等运营商专业公司建立了稳定良好的合作关系。

欣网卓信的主要业务如下：（1）运营服务欣网卓信拥有专业的运营团队和自主研发的运营工具,为电信运营商的增值电信业务提供全程个性化深度运营服务。

欣网卓信主要针对增值电信业务中的数字音乐业务,根据电信运营商的实际需求,具体从事产品设计、业务优化、门户运营、渠道拓展、数据挖掘、营销推广等运营服务。

欣网卓信主要基于以下运营平台提供运营服务：○1彩铃运营服务基于用户管理模型和精确推送模型,实现精确化、个性化、自动化的数字音乐及5G视频彩铃运营平台,以增强用户体验为核心,从管家式服务、产品内容扩展和针对性营销三方面着力,为用户提供更人性化、更高参与度、更高价值的数字音乐体验。

○2商务彩铃运营服务面向企事业单位、政府机关、个体商户等政企用户推出的广告媒体平台。

通过该平台可以实现在固定电话和手机上播放语音广告,2021年正式升级为播放音视频广告,此外还可以对该广告的播放效果做精准的查询和分析。

○3传媒业务运营服务面向企事业单位、政府机关、个体商户等企业用户,在来电振铃时,为被叫用户提供预设的“名片”信息推送,协助被叫即时了解来电者的相关信息,提升接通前的信息交互。

④外呼运营服务对运营商目标用户(包括新装揽收、存量保有、客户回夺、套餐营销、客户维系、增值业务等项目大类)进行呼出服务及工单处理、在线服务等综合运营服务。

（2）营销服务欣网卓信基于自研的互联网分销管理平台和通信电商运营管理平台等,通过与移动互联网主流电商及广告媒体平台的合作,为电信运营商提供整合营销服务,服务范围包括5G视频彩铃、号卡、宽带、流量包、权益及各类增值业务,服务内容包括平台开发、渠道拓展、媒体投放、用户运营等。

1企业通信服务项目企业通信服务项目基于自主研发的欣能汇通信能力开放平台,该平台立足服务平台化,聚合多种运营商能力,为渠道商提供一站式开放能力服务。

同时,第三方通过封装好的接口资源,向代理商提供融合通信服务。

促进自身产品代理商规模、粘性和产品内容多样化的提升。

2互联网渠道推广服务基于今日头条、快手、百度等互联网流量平台为5G视频彩铃互联网订阅包等产品提供内容及营销推广服务。

3电商渠道推广项目致力于为运营商提供高效、低成本的运营服务,通过电子商务加新零售的营销模式为运营商提供优质的客户资源,为消费者提供更好更便捷的通信服务产品（移动电话卡、宽带流量包等）,成为运营商与消费者之间的纽带。

在电商体系中为运营商主流产品和业务提供产品策划、推广分销、客诉支撑、店铺运营等电商渠道服务。

（3）内容服务欣网卓信作为内容提供商的角色为电信运营商提供包括数字音乐、游戏等在内的增值电信业务内容服务。

欣网卓信通过向内容创作方支付版权金或者以收入分成的形式整合各项数字音乐、游戏、阅读等内容资源,经由电信运营商平台接入移动网络或IPTV网络,向消费者提供数字音乐类增值电信业务服务和通信业务服务。

基于电信运营商关于内容接入政策的调整,运营商逐步转向内容自营或内容原始版权方集约接入,内容服务收入逐年下降。

欣网卓信的主要经营模式如下：欣网卓信提供的运营服务主要针对增值电信业务中的音乐业务和电商业务。

欣网卓信根据电信运营商在业务运营中的实际需求,为运营商从事与该类业务相关的产品设计、业务优化、门户运营、渠道拓展、数据挖掘等运营服务。

例如,音乐业务是指电信运营商为终端消费者提供音乐下载、彩铃单曲/音乐盒订购等增值电信服务。

欣网卓信通过为电信运营商搭建和运营音乐业务门户,在电信运营商向使用音乐业务的终端用户收取信息服务费后,欣网卓信通过与电信运营商对信息服务费按一定比例分成获取运营服务收入。

欣网卓信提供的内容服务是指欣网卓信通过整合各项内容资源,经由电信运营商平台接入移动网络,向终端消费者提供增值电信业务服务。

在电信运营商向使用增值电信服务业务的终端用户收取信息服务费后,欣网卓信通过与电信运营商对信息服务费按一定比例分成获取业务收入。

欣网卓信提供的营销服务是指欣网卓信通过与移动互联网主流电商及广告媒体平台的合作,为电信运营商提供整合营销服务,向终端消费者提供包括音视频彩铃、号卡、宽带、流量包、权益等产品。

在电信运营商向使用该产品的终端用户收取信息服务费后,欣网卓信根据双方约定的结算规则从电信运营商获取相应的业务酬金。

（二）公司在行业内的地位公司是广电网络设备及数据通信系统领域的综合解决方案提供商,长期深耕有线电视传输、双向化改造、宽带接入等核心场景,产品覆盖光纤传输设备、电缆传输设备、前端系统、PON接入设备等,广泛服务于广播网络系统。

依托齐全的产品线、稳定的交付能力和自主可控的核心技术,公司在“全国一网”整合、“智慧广电”建设、“双千兆宽带”落地过程中,持续为广电运营商、政企客户提供定制化解决方案,在行业内具备较强的品牌影响力和市场地位。

公司始终将自主研发作为核心战略,在杭州、成都两地设有研发中心,拥有一支覆盖软硬件、系统架构和嵌入式平台的专业技术团队,具备从产品定义、光电设计到整机交付的全流程研发能力。

在质量体系建设方面,公司已通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系及ISO45001职业健康安全管理体系认证,持续推进精益制造和流程管理提升,确保产品在复杂网络环境与高可靠性场景中的稳定表现。

凭借多年来在光通信和有线电视设备制造领域的深厚积淀,公司产品技术性能在国内细分市场处于领先水平,具备较强的工程交付与技术服务能力。

1、概述目前,公司所处的广电行业已从高速增长转入存量升级与结构调整阶段。

市场竞争呈现以下主要特征：一方面,国内外市场需求渐趋饱和,产业链普遍面临去库存压力,销售与经营的不确定性有所增加；另一方面,市场参与主体众多、技术门槛降低,价格竞争日趋激烈,设备商持续承受降本与按时交付的双重压力。

同时,互联网电视（OTT）等新兴内容传播模式快速崛起,不断挤压传统有线电视用户规模,导致广电运营商投资趋于审慎,从而进一步压缩了上游设备商的市场空间。

在整体经济环境与行业趋势的双重影响下,公司报告期内实现营业收入270,375,673.31元,同比下降21.95%；实现归属于上市公司股东的净利润为-29,290,349.59元,较上年同期收窄85.31%。

截至报告期末,公司总资产为581,706,322.41元,较期初下降14.30%；归属于上市公司股东的净资产为442,447,836.56元,较期初下降6.38%。

(一)公司发展战略1.产品业务战略当前网络通讯与广电行业正处于深度调整与技术演进的交汇期。

国际市场上,欧美广电网络迎来向1.8GHz频宽升级的临界点,同时伴随着供应链重塑与近岸外包的显著趋势；国内市场则面临传统业务流失、投资收缩以及价格竞争白热化的多重挤压。

此外,全球供应链的不确定性加剧、关键元器件断供风险以及大宗商品价格波动,使得行业竞争从单一的产品准入升级为对稳定交付与成本管控的深度考验。

然而,行业向底层硬件制造能力与多场景边缘生态复合模式的转型,以及低空经济通信、鸿蒙生态接入、轻量化终端便捷部署等新兴领域的崛起,也为具备核心制造与研发能力的企业孕育了新的破局机遇。

公司将紧抓5G与物联网建设带来的市场机遇,重点布局5G光传输、智慧城市、智能终端等业务板块,并积极拓展汽车智能化相关领域。

我们将持续深化业务转型,着力打造面向运营商大客户的定制化接入解决方案及垂直行业专网特色品牌。

通过进一步完善客户信用评估与分类管理体系,集中优势资源服务高质量客户,并以产品线为核心强化跨部门协同,提升项目制业务的运营效率与成功率。

我们将在新兴业务中深入挖掘细分需求,推动技术产品化落地,力争在各国运营商及垂直行业网络市场实现新突破。

(二)经营计划1.模块化运营目前在公司名下有杭州万隆通讯技术有限公司,浙江欣网卓信科技有限公司,杭州隆胜投资有限公司等全资及控股子公司,分别承担广电及通信设备类业务、通信增值及服务类业务,及投资类业务,各子公司独立核算,重点突出并相互协同。

2.业务计划面对复杂严峻的市场环境,公司在2026年将全面实施守住基本盘、做强外贸盘、加速第二曲线、筑牢核心底座的综合发展战略。

公司将坚持以技术创新与精益制造为驱动,在国内市场聚焦高价值客户与项目,推进产品平台化与模块化升级,并持续深化关键光器件的国产替代与高阶制造工艺攻坚；在海外市场,公司将加速产能出海与近岸布局,深度绑定欧洲及东南亚头部客户,打造体系化的外贸扩张与本地化服务能力。

同时,公司将前瞻性卡位1.8GHz网络设备、工业物联网模组及5G小基站核心部件等新兴领域,全力加速第二增长曲线的规模化落地,并通过建立完善的供应链预警替代体系与数字化管理,全面提升抗风险能力,持续推动公司业务的高质量、可持续进阶。

在通信增值业务方面,2026年行业整体将面临运营商降本增效所带来的持续压力,公司也需应对运营商渠道与结算政策收紧所带来的收入与成本挑战。

为此,公司将继续聚焦电信运营商客户,一方面强化内部协同,夯实运营服务基础,重点提升渠道推广与营销服务能力,深度挖掘运营商公众与政企市场的细分需求；另一方面,公司也将积极在运营商增长较快的新兴业务中探索“第二曲线”,通过提供高效优质的服务,持续提升客户满意度,巩固并增强公司在行业中的竞争地位。

3.优化及加强销售团队公司及各子公司将继续完善销售服务体系,优化调整现有国内外销售服务网络,除万隆光电原有的广电运营商的销售网络,各子公司的国内运营商及大客户的销售服务网络,跟随产品及业务的拓展,逐步构建设备、服务、运营的多层次销售网络：（1）国内运营商市场：以5G建设需求为抓手,在丰富产品及应用方案类型的同时,积极跟进运营商研究院机构的信息,规划采购部门逐步形成沟通机制,力争目标市场的进入；（2）行业网市场：行业网市场普遍具有涉及范围较广,渠道建立周期较长的特点,因此需要根据产品及方案类型,细分市场,挖掘销售渠道通路及合作伙伴,发挥公司研发定制化能力强的特点,为新型工业网络量身定制相应的解决方案,随着国家5G通信网络基础建设的展开及深入,各行各业对于行业内5G及物联网的建设及应用亦会提速,公司需抓住此机遇,积极探索垂直行业网领域内的相关潜在商机,协同公司投资联营企业在汽车电子,车规智能化等领域积极布局,加快新产品的市场导入。

（3）海外市场：继承公司及各子公司保有的优质客户资源,保持欧美客户HFC市场的平稳发展,并且在通信网络类产品的市场上积极拓展,以ODM/JDM/OEM等相结合的模式服务于海外客户及海外目标市场,在能力所至的国家及区域还应积极建立品牌宣传,探索品牌销售；综上所述,销售网络需及时获取有效市场信息,积极了解和响应客户需求,并加强售后服务；对有增长潜力的境外市场加速设点布局,形成覆盖国内外目标市场的营销服务体系。

4.精细生产计划公司坚持“计划精准化、流程规范化、成本精细化、效率高效化”的管理原则,简化中间环节,提高生产效率,控制生产成本,优化生产工艺,提升产品品质。

5.人才引进计划引入中高端技术及管理人才,充实软件与硬件研发团队,通过股权激励、优化薪酬方案吸引优秀人才,为公司未来发展做好人才储备和梯队建设。

6.开源节流计划落实项目预算制和部门预算制,实行薪酬与业绩挂钩的绩效考核与激励约束机制,控制费用支出,提高运营效率,降低运营成本；完善供应链体制及供应商管理制度,降低采购成本；提高技术研发能力和质量管控水平,有效应对日益激烈的市场竞争环境和原材料涨价带来的经营风险。

7.投资者关系管理计划公司将充分利用线上线下等多种方式,完善信息披露,加强与广大投资者的沟通与交流,改善、提升投资者关系,通过更好的信息披露和新闻宣传帮助投资者加深对公司的了解,增强投资者对公司的认知,齐心协力共建互信共赢的良好局面。