顶固集创 300749

(一)公司主营业务情况报告期内,公司主要从事的业务和经营模式未发生变化。

公司主要从事定制家居、精品五金、门窗等产品的设计、研发、生产、销售、安装和室内装饰服务,是国内领先的全屋一体化高端整体定制家居解决方案综合服务商。

报告期内公司主要业务及产品情况:1、定制家居在定制家居领域,公司致力于为客户提供全品类、一体化、一站式整体家居配套定制解决方案,产品覆盖定制衣柜、厨柜、门窗、墙板、吊顶、成品、软装、家电、配饰等。

产品主要客户群体为商品房(毛坯房)购买者、存量房装修消费者、房地产开发商、家装公司等。

公司在国内市场具备较强的先发优势,尤其在智能制造、产品智能化、设计研发、精品五金和智能五金技术集成应用于定制家具产品、信息化技术等方面优势明显,公司实行差异化战略,产品具有较高的知名度,在中高端市场占有较高的市场份额,处于市场领先地位。

厨房定制家具家品软装室内门厨柜板式衣柜成品家具、床、推拉门厨房用品铝合金柜类沙发、桌椅隔断门智慧厨房系统护墙系统窗帘、地板卫浴门2、精品五金公司精品五金主要围绕定制家居,致力于为客户提供全屋定制五金系统解决方案。

有结构型、功能型和装饰型五金产品,适用于板式家具、实木家具、办公家具、门窗、卫浴、橱柜、衣柜等。

报告期内,公司紧扣六大产品体系持续开拓市场:基础五金系统(铰链、轨道、柜体链接件、骑马抽、反弹器、缓冲器、气撑、吊码、层板托)、收纳系统(橱柜收纳、衣柜收纳、厨房挂件、水槽、龙头)、墙板系统(墙挂五金、收口条、墙板装饰条、地脚线)、型材系统(挂衣杆、拉直器、铝玻门、铝木门、铝框层板、免拉手型材)、门用五金系统(门锁、合页、门吸、暗铰、液压合页、门控、吊轮、趟门五金)、灯光系统(柜体灯光、明装抽屉灯、带灯挂衣杆、置物层板灯、地脚线灯、带灯免拉手)。

公司精品五金产品的主要客户群体有家居制造企业、房地产企业、装饰公司、门厂等。

精品五金产品种类繁多、档次差异较大,市场整体较为零散。

行业竞争可按中高端和低端产品来区分:中高端市场,企业主要依靠其产品质量、品牌、渠道、技术、管理及规模等优势,以生产系统化的中高端五金产品为主,参与市场竞争。

在低端市场,企业生产规模较小,品牌意识较弱,以零散的形式参与区域市场竞争。

目前大量中小五金企业在低端市场无序竞争、低价竞争,产品技术含量较低,同质化现象严重。

门用五金基础五金收纳五金型材五金灯光系统护墙板统门锁铰链橱柜收纳挂衣杆柜体灯光墙挂五金合页轨道衣柜收纳拉直器明装抽屉灯收口条门吸柜体链接件厨房挂件铝玻门带灯挂衣杆墙板装饰条暗铰反弹器水槽铝框层板置物层板灯地脚线3、门窗在门窗领域,公司致力于为客户提供一套从研发到最终安装的系统化解决方案。

公司门窗产品集成水密性、气密性、保温性、隔音性、抗风压等结构性能,具有安全、美观、节能、环保等优点,产品涵盖室内外铝合金门窗、阳光房,生态房门、折叠门、浴室玻璃门、实木木门、护墙板等产品。

顶固门窗以中高端品牌和产品定位,主要客户群体为商品房(毛坯房)购买者、存量房装修消费者、房地产企业等。

窗系列门系列阳光房生态门推拉窗推拉门欧式阳光房生态房门平开窗隔断门简式阳光房涂装门电动智能提升窗卫浴门卫浴门(二)经营模式1、采购模式公司生产所需原材料实施“以销定采”并预留一定安全库存的采购模式。

公司采购的主要原辅材料包括各类板材、铝材、锌合金、衣柜其他组件配件、橱柜其他组件配件、锁具材料、智能晾衣机配件、门窗组件、五金配件及其他辅助原材料等。

公司设立战略集采中心负责采购系统资源整合、成本监控等工作,战略集采中心通过ERP系统对原材料进行动态实时管理,确保公司库存原材料能够满足生产所需,同时结合原材料市场价格波动情况适当调整库存,对原材料成本进行合理管控。

公司所用主要原辅材料的采购、询价等工作由公司各业务中心及子公司采购部门按照公司的统一采购制度分别实施。

2、生产模式公司定制家具、门窗产品以“量身定制”为核心,采用订单驱动方式进行生产。

公司在接受订单后,将订单拆分为各种组件,并根据客户订单、工程项目的需求和交货期限安排生产。

对于精品五金产品,公司会根据市场需求预测、年度销售计划及现有订单、现有库存等情况,制定月度销售及生产计划,在保证市场需求的同时,降低库存,提高存货周转率。

生产过程中,公司会将部分工序委外加工,如五金电镀、五金机加工、板材加工等,一方面可以集公司资源于核心工序;另一方面,适当的产业链分工、专业化生产可以提高效率并降低成本。

3、研发模式公司以研发、创新作为公司发展的核心推动力,公司设置了研发中心,各业务中心、子公司设有研发部。

公司研发中心进行产品研发战略统筹,各研发部每年根据市场动态、产品销售分析和公司发展需求开发有竞争力的产品。

公司拥有多支优秀高水平设计师团队和工程师团队,同时还与国内知名高校、科研院所等建立“产学研合作平台”,与国内知名设计公司、意大利等顶级设计师达成战略合作联盟。

公司成熟的研发管理体系、完善的培训和研发激励机制使公司研发水平和创新能力在定制家居行业中处于领先水平。

4、销售模式公司产品销售实行经销模式为主,大宗客户和直营模式为辅的销售模式。

(1)经销模式经销模式是采取买断式销售方式与经销商进行合作,并按照产品品类分别与经销商签订经销合同。

公司按照地域范围将全国划分为华南、华中、华东、华北、东北、西南、西北等七大片区,根据各区域业务情况设置销售服务部,协助经销商在当地开拓市场,并提供专业技术服务支持。

(2)大宗客户模式大宗客户模式是公司向房屋装修领域的房地产开发建筑商、装修公司等大宗客户提供定制家具、精品五金产品的直销模式。

主要开拓地产住宅、酒店、公寓、学校、医院、办公楼等各类工程业务。

(3)整装模式整装模式是指公司在全国范围选择与综合实力较强的家装公司开展合作,解决消费者对家装一站式解决方案的需求,通过全屋整案设计,实现家装、家装主辅材、全屋定制家具及配套产品、门窗、护墙、软装配饰、电器等家居全品类的一站式配齐。

(4)直营模式直营模式是指公司直接销售产品给终端客户,包括线上直接销售给客户或在无经销商的重点城市大型家装卖场投资设立专卖店并销售公司产品。

(三)业绩驱动因素报告期内,公司实现营业收入84,689.00万元,较上年同比减少17.51%;归属于上市公司股东的净利润891.06万元,较上年同比扭亏为盈。

公司业绩变动主要驱动因素有:1、行业层面受需求疲软、市场竞争加剧及原材料成本波动等多重因素影响,整体经营压力较大。

公司坚持既定发展战略,聚焦主业发展,依托原创设计优势,实施以品质为核心的中高端差异化竞争策略,有效对冲行业下行压力,稳步夯实盈利基础。

2、公司持续加强应收账款精细化管理,加大历史欠款清收与回款力度及债务重组进度,回款效率明显提升,本期信用减值损失及资产减值损失较上年同期减少11,514.34万元,对本期盈利形成显著正向影响。

3、公司持续深化降本增效与精益化管理,通过工艺优化、技术改造、科学组织生产及管理升级等举措,切实降低成本费用,综合毛利较上年同比提升2.85个百分点。

同时,公司不断推进管理提质,优化组织架构、精准配置营销资源、聚焦核心研发方向,进一步优化费用支出结构,严控销售费用与管理费用,运营效率与经营质量稳步提升。

(一)行业格局和趋势(一)公司所处行业情况公司作为国内领先的全屋一体化高端整体定制家居解决方案综合服务商,报告期内核心业务涵盖定制家居、精品五金、智能门锁、智能晾衣机、门窗等产品的设计、研发、生产、销售、安装,以及配套室内装饰服务。

根据《上市公司行业分类指引》,公司所属行业为“C21家具制造业”。

公司所处行业属于典型的房地产后周期产业,行业发展态势与房地产行业景气程度密切相关。

产业链层面,上游主要对接板材、铝材、五金材料等原材料供应行业,下游直接面向终端消费者,消费需求主要来源于毛坯房装修、精装房配套、二手房装修及旧房改造等多元需求。

2025年,国内房地产市场延续深度调整态势,根据国家统计局官方数据显示,2025年全国新建住宅销售面积、竣工面积、新开工面积同比分别下降9.2%、20.2%、19.8%,新房交付规模持续收缩,装修需求同步萎缩,对定制家居行业形成较强传导压力。

受行业大环境影响,2025年家具制造业规模以上企业实现营业收入6,125.1亿元,同比下降10.7%;实现利润总额328.1亿元,同比下降12.1%,行业整体经营压力凸显,行业内企业普遍面临规模收缩、盈利承压的挑战。

为对冲房地产市场调整带来的下行压力,2025年开年以来国家持续出台政策激活家居消费市场:国家发展改革委、财政部联合印发《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策通知》,随后商务部等六部门联合发布《关于做好2025年家装厨卫“焕新”工作的通知》,形成政策合力。

在政策红利持续释放下,居民家居更新换代需求逐步释放,以旧房改造、家装焕新为代表的存量需求成为行业重要支撑,为家居行业注入新的增长动能。

从长期发展趋势看,我国经济稳中向好、长期向好的基本面没有改变,随着居民消费升级趋势的持续深化,对高品质、个性化、智能化家居产品及一站式整装服务的需求将不断提升。

未来,存量房翻新、老旧小区改造及改善型装修需求将持续释放,与公司坚定实施的“大家居”发展战略高度契合,为公司持续深耕高端定制市场、拓展业务边界提供了坚实的需求支撑和广阔的发展空间。

(二)行业的主要竞争壁垒1、品牌影响力定制家居行业进入门槛较低,中低端产品同质化现象严重,品牌影响力是消费者衡量产品质量、环保、信誉和售后服务的重要因素,也是消费者决策购买商品的重要考虑因素之一。

消费者对知名品牌具有较高的忠诚度,企业品牌影响力是企业形象、产品设计、质量控制、综合服务和营销渠道建设等方面长期经营积累的成果,是提升市场份额的关键因素之一。

2、营销网络体系定制家居产品的个性化设计、规模化生产和专业化安装服务需求,决定了定制家居企业需要建立覆盖范围较广的销售网络,营销网络覆盖范围和渗透程度是提升市场占有率的关键因素之一,有效的营销网络服务体系,是制约定制家居企业发展的主要因素之一。

3、设计研发能力随着消费者需求越来越个性化、差异化,独特的创意设计能力已成为定制家具制造企业发展的重要动力和源泉。

优质的设计需要兼顾产品美观、实用、耐用、环保等特点和要求,结合客户偏好及时尚设计风格,并与客户居室整体风格相协调。

因此,创新的设计研发能力及完善的设计研发体系是定制家具行业竞争的重要要素之一。

4、智能制造能力定制家居行业具有高度的定制化和个性化特点,客户需求多样化、产品交货期严格,对企业的生产方式具有较高要求,建立集设备柔性、工艺柔性、产品柔性、生产能力柔性于一体的柔性化制造体系,是解决产品生产快速转换问题的有效途径。

小型家具企业及新进入者要建立以“信息化+智能化”实现大规模柔性化生产制造能力,其产能建设及技术储备需要前期大量的时间和资金投入,定制产品的规模化、柔性化、智能化生产是小型家具企业和新进入者面临的重要壁垒。

5、供应链管理能力供应链管理能力对以定制为核心、原材料品类众多、质量和环保等要求较高的定制家具生产企业而言非常重要。

本行业的新进入者需要对供应链中各环节充分了解,具备相关行业经验和科学的规划管理能力。

对供应链的管理能力将是本行业新进入者所面临的挑战之一。

(三)行业的周期性、区域性和季节性行业现阶段不存在明显的周期性问题,但宏观经济发展周期、地产销售周期、国民收入及消费者消费理念的变化等,对行业周期性会产生一定的影响。

在生产及消费领域,没有明显的区域性特征,但与区域的经济发达程度及房地产行业的发展具有一定的关联性。

行业的季节性受消费者新购、新建住房及存量房装修需求影响,存在一定的季节性,主要是受气候情况、春节假期等因素影响,一般是第一季度为销售淡季,第二季度销售逐步恢复,下半年进入销售旺季。

(四)行业地位顶固集创经过二十余载的深耕发展,由精品五金配件起家,逐步发展为至今全品类“大家居”定制企业,“顶固”品牌已成为定制家居、精品五金、智能五金、定制生态门、系统门窗领域的知名品牌之一。

在品牌知名度、设计研发、营销网络、综合服务等方面竞争优势明显,市场影响力较强。

公司拥有的定制家具产品大规模柔性化定制生产能力,及精品五金、智能五金技术集成应用于定制家具产品优势和完善的产品质量控制体系等均在行业保持领先优势。

公司坚持以客户为中心,秉承“顶固,让您放心”的经营宗旨,近年来,公司持续加强渠道建设和加大市场开拓力度,公司经销网络遍布全国大中小城市,品牌知名度不断提升,市场占有率不断增大,同时公司不断加大研发投入、加强内部管理、提升生产工艺和智能制造水平,进一步提高了研发能力、综合运营管理水平,降低了企业经营成本,为公司持续发展提供了双重保障。

(二)公司2026年发展展望2026年,公司将坚持以高质量发展为首要任务,坚守主业根基、聚焦核心赛道,积极培育新的增长动能,持续增强核心竞争力与可持续发展能力,以稳健经营成果回馈股东与广大投资者,奋力推动公司实现长期、稳健、高质量发展。

2026年主要工作计划如下:1、深耕核心产品,筑牢产品竞争力:聚焦定制家居、精品五金、定制门窗等核心产品,持续加大研发投入,围绕消费者需求升级趋势,加强产品研发,优化产品结构,提升产品品质与附加值。

针对不同消费群体、不同区域市场的需求差异,打造差异化产品矩阵,满足多元化市场需求;同时,持续改进生产工艺,提升生产自动化、智能化水平,提高生产效率、降低生产成本,强化产品性价比优势,巩固现有市场份额,进一步扩大核心产品的市场渗透率。

2、优化供应链管理,保障主业稳定运营:结合主业生产需求,进一步完善“产供销”供应链管控机制,强化对人造板材、铝型材、五金等核心原材料的采购管理,建立稳定的原材料供应渠道,实时关注原材料价格波动,优化存货管理策略,合理控制库存规模,降低原材料价格波动及供应不稳定带来的风险。

同时,持续提升供应链协同效率,加强与上游供应商、下游经销商的深度合作,构建高效、稳定、抗风险的供应链体系,保障主业生产经营的顺畅推进。

3、深耕渠道与品牌建设,提升主业市场竞争力:立足主业发展,优化渠道布局,统筹推进经销与大宗两大业务板块协同发力:经销端持续规范经销商管理,加强培训赋能,完善激励与淘汰机制,依托经销商区域资源深化市场渗透,并积极探索线上线下融合销售模式,拓展线上渠道、扩大品牌影响力;大宗端持续引入优质房地产商、装修装饰公司等客户,优化客户结构、加强客情维护,降低单一客户依赖,稳定业务收入,进一步拓宽主业市场覆盖范围。

同时围绕核心主业深化品牌塑造,明确品牌定位、传递核心价值,通过线上线下宣传推广、终端形象升级、优质服务保障等举措,全面提升品牌知名度、美誉度与影响力,以优质产品和专业服务增强客户认可度与忠诚度,打造主业特色品牌优势,巩固市场地位,为公司主业持续健康发展提供坚实支撑。

4、夯实内部管理,提升主业经营质效:以主业发展为核心,完善公司内部管理体系,优化组织架构,明确各部门职责,提升部门协同效率;加强人才队伍建设,重点培养研发、生产、销售、管理等领域的核心人才,建立健全人才招聘、培养、激励机制,为公司主业发展提供人才支撑。

同时,强化成本管控和风险管理,严格控制各项期间费用,优化资金使用效率,加强应收账款、存货等关键环节的管理,有效防范各类经营风险,提升主业经营的精细化水平和盈利能力,持续夯实公司经营基本盘。

5、积极发展第二曲线、优化产业布局:公司将在严格控制经营风险与财务风险的前提下,积极发展第二增长曲线,构建内生增长与外延扩张双轮驱动的发展模式,拓展公司经营边界,布局新业务领域,培育新增利润增长点,提升抗风险能力,助力公司实现长期可持续稳健发展。