隆利科技 300752

（一）公司主要业务及公司所处行业地位及变化情况隆利科技是一家专注于整体背光显示模组解决方案的提供商,经过十余年的积累和沉淀,已成为新型显示产业头部企业。

公司坚持以盈利能力为基础,以利润为目标的高质量的长期发展战略,积极拓展多元化业务布局,形成了：1）以手机/平板/NB等消费电子作为基本业务,2）快速增长的车载显示业务和进入量产阶段的LIPO新型封装业务为两大核心业务,3）以新型智能硬件终端相关的AR/VR显示、新型精密结构件等N个具有未来增长潜力业务的“1+2+N”多元化布局。

经过十多年的行业深度耕耘,目前处于国内背光显示模组行业前列。

未来,将继续保持创新理念,不断进行技术创新,进一步增强公司的竞争实力,助力显示业务做强做优做大。

（二）业绩驱动因素2025年,公司坚持“1+2+N”发展战略不动摇,由于国际宏观环境的诸多不确定性导致需求疲软。

同时,随着OLED技术在智能手机等终端的渗透率不断提升,传统LED背光模组市场下滑显著,行业竞争日益激烈,公司消费电子业务出现下滑。

为了应对变化,公司不断调整战略,主动收缩传统LED背光模组业务,同时也不断优化传统LED背光业务结构,拓展除智能手机、平板等以外更多的应用领域,继续推进Mini-LED技术向智能驾驶终端渗透,推动智能驾驶终端业务加速量产；受益于公司LIPO新型封装技术的提前布局及市场需求的驱动,公司LIPO新型封装技术产品逐步量产,业务快速增长；针对Micro-LED新型显示技术、量子计算、具身智能等发展领域,公司加大了相关的投入。

报告期内,公司实现营业收入15.67亿元,同比增长18.72%,但由于产品结构调整,导致短期内成本上升及毛利下降,实现归属于上市公司股东的净利润6087.99万元,同比下降42.77%。

（三）行业发展阶段随着新型显示技术的发展,Mini-LED、Micro-LED等技术在亮度、对比度、效率等方面具有明显优势,目前正成为显示技术的重要方向,未来的显示技术预计将进一步融合人工智能、物联网等前沿科技,推动显示产品向智能化、个性化方向发展。

（四）行业的周期性特点背光显示模组的终端应用产品目前主要为智能手机、平板电脑、车载显示、智能穿戴等电子产品,而电子行业与宏观经济形势息息相关。

在宏观经济形势较为活跃时,电子产品的市场需求较大,增长率较高,带动背光显示模组行业销量增加；在经济形势低迷时,消费者购买力下降,电子产品的需求减少,从而使背光显示模组需求减少。

1、概述2025年,公司坚持“1+2+N”发展战略不动摇,继续推进Mini-LED技术向智能驾驶终端渗透,推动智能驾驶终端业务加速量产；受益于公司LIPO新型封装技术的提前布局及市场需求的驱动,公司LIPO新型封装技术产品逐步量产,业务快速增长；针对Micro-LED新型显示技术、量子计算、具身智能等发展领域,公司加大了相关的投入。

报告期内,公司实现营业收入15.67亿元,同比增长18.72%,但由于产品结构调整,导致短期内成本上升及毛利下降,实现归属于上市公司股东的净利润6087.99万元,同比下降42.77%。

报告期内,重点工作具体如下：1.1、深化“1+2+N”战略,驱动双引擎增长,共创显示新生态（1）LED背光模组业务近年来,国际宏观环境的诸多不确定性导致需求疲软。

同时,随着OLED技术在智能手机等终端的渗透率不断提升,传统LED背光模组市场下滑显著,行业竞争日益激烈。

为了应对变化,公司不断调整战略,主动收缩传统LED背光模组业务,同时也不断优化传统LED背光业务结构,拓展除智能手机、平板等以外更多的应用领域,捕捉AIPC及泛智能生态（涵盖智能家居、智慧办公、运动健康、智能医疗等）的发展机遇,针对性开发适配新形态的背光解决方案。

目前,公司已成功构建起覆盖国内外企业的合作网络,逐步向联想、亚马逊、思科、科大讯飞、德国美诺、影石、GoPro、大疆以及霍尼韦尔等行业龙头出货,实现了包括AIPC、智能音箱、高端厨电、会议系统、翻译终端、运动相机及医疗手持数据终端在内的多款核心产品规模化量产交付,标志着公司在多元化智能赛道上取得实质性突破。

（2）“第一增长极”智能驾驶终端业务基于Mini-LED技术10年的积累,公司从单一显示向“显示+电子电路+结构+光学”的智能驾驶终端整体解决方案转型,与上下游合作伙伴深度协作,共同定义下一代智能驾驶终端产品,构建智能座舱多屏互动生态,突破超大尺寸联屏显示技术,获得了国内外知名客户的认可,智能驾驶终端业务保持快速增长。

报告期内,公司已与包括奔驰、宝马、现代、大众在内的全球豪华阵营,以及蔚来、理想、上汽、吉利、小鹏、比亚迪、极氪、华为系（问界、阿维塔）等中国新能源先锋达成战略合作。

依托高品质的产品和客户的高度认可,公司海外订单快速增长,多款关键背光产品实现高质量按期交付。

依托全面的智能座舱显示全栈解决能力,公司不仅赢得了广阔的市场机遇,更驱动了智能驾驶终端显示业务实现跨越式快速发展。

（3）“第二增长极”LIPO新型封装技术作为显示封装领域的创新性技术,LIPO新型封装技术凭借高屏占比、高保护性（防水、防摔）、轻量化的特性,正在重塑智能手机、可穿戴设备、智能座舱及VR等终端的显示形态边界。

2025年,公司LIPO新型封装业务实现从0到1的技术突破,迈进了批量生产阶段。

凭借敏锐的市场洞察与先发技术储备,公司携手小米、vivo、魅族等品牌,成功将LIPO新型封装技术嵌入小米手环10、vivoX300Pro、魅族22等年度旗舰新品,率先抢占市场先机。

公司不断挑战物理极限,实现边框宽度〈1.1mm、屏占比〉95%的突破性指标,以卓越的技术实力定义行业新标准,引领显示技术迈向“无边框”新时代。

（4）布局“N个未来”新赛道与新能力1）依托多年的技术积累,公司正加速布局Micro-LED技术前沿赛道。

目前,公司已构建了完善的Micro-LED技术自主知识产权体系,储备了大量核心专利技术,为下一代显示技术的商业化落地筑牢坚实的专利护城河。

截至目前,公司在Micro-LED技术领域有效申请专利共26项,其中发明专利24项；已获得授权专利数量共15项,其中发明专利13项。

2）公司深耕模具设计与精密结构件十五载,构建了从研发到量产的全链条核心能力。

依托深厚的技术积淀,公司前瞻性布局AI端侧设备、智能驾驶终端及新型消费电子等赛道。

目前,公司已建立起覆盖全球的合作生态：在智能消费领域,携手影石、乐高、联想、中诺通讯；在智能出行领域,赋能极氪、通用汽车、国光电器；在新兴科技领域,服务爱奇迹、TOVIS等领军企业。

公司规模化交付的产品涵盖高精度光学器件、智能驾驶音响、精密镜片、电子烟组件及高性能电池壳体等。

3）国家“十五五”规划将量子科技列为未来产业首位,美国通过《国家量子倡议（NQI）》持续加大投入,欧盟在《欧洲量子战略》中明确推进路径,量子计算已被主要经济体纳入国家级科技竞争与产业政策框架,各国纷纷加码资本投入与政策支持,加速技术研发与产业落地。

公司于2025年底战略性投资量子计算企业——量旋科技,持有其约4.44%的股权。

量旋科技作为一家致力于量子计算产业化和普惠化的一站式解决方案服务商,核心团队成员由来自于哈佛大学、清华大学等国内外量子计算专家组成,依托教育级核磁量子计算机、产业级超导量子计算机、量子计算云平台和应用软件进行产业布局,赋能科研教学、药物研发、金融科技、人工智能等诸多前沿领域,使量子计算成为真正的生产力工具。

公司本次投资量旋科技,标志着公司正式切入量子计算核心生态圈,通过资本纽带链接前沿技术,积极参与量子计算领域。

1.2、优化资源配置,提升运营效率报告期内,公司重点深化精细化管理战略,构建“稳存量、拓增量”的高质量发展格局：1）供应链端：通过深度市场调研与实地考察,积极引入优质供应商,强化全链条协同；充分发挥集中采购规模优势,显著降低采购成本,提升供应链韧性。

2）生产端：以科学考核机制为抓手,全面推行精益生产；同步加大员工技能培训力度,严守质量红线,确保产品高品质交付。

3）资源战略配置：紧扣公司“双增长极”的发展战略,实施人力资源结构性优化。

公司将核心资源向智能驾驶终端、LIPO新型封装及未来前沿探索业务三大方向强力倾斜,为新业务增长提供坚实的人才底座。

4）组织效能升级：重塑组织架构,打造适应快速变化的敏捷型团队,以灵活的机制响应市场机遇,为公司长远发展注入强劲动能。

1.3、维护广大投资者利益,实施股份回购基于对公司未来发展的信心和对公司价值的认可,为有效维护广大股东利益,增强投资者信心,报告期内公司实施完成了约6,000万元现金股票回购,提高了公司长期投资价值,提升了每股收益水平,以实际行动维护广大投资者的利益。

1.4、社会责任方面社会责任方面,公司致力于与各利益相关方实现共赢发展,积极履行社会责任,注重公司在经济、环境、社会层面的绩效与均衡。

公司密切关注并倾听利益相关方的声音,持续完善沟通机制,及时回应并推动改进。

2025年4月24日,公司披露首份《2024年环境、社会及公司治理（ESG）报告》。

公司坚定践行绿色低碳发展战略,系统推进能源、资源及生产全流程的低碳管理,为实现碳中和目标全力迈进。

报告期内,公司WindESG评级由BBB上调至A,获得了价值在线颁发的“2025年度上市公司ESG价值传递奖”、聚董秘颁发的“第二届聚董秘百佳ESG公司”等荣誉称号。

（一）公司未来发展的展望2026年,公司将洞察科技变革趋势,抢占未来制高点,夯实现有技术基础,探索更多的发展领域：1、保持创新：探索前沿技术（1）量子计算：从精密制造到前沿技术的战略跃迁以投资量旋科技为契机,切入量子计算生态。

依托公司在注塑、五金、精密模具、智能制造等领域的技术沉淀,力争未来2-3年从传统精密制造商转型为量子计算领域的“核心供应链伙伴”。

（2）加速Micro-LED技术布局公司制定了Micro-LED技术三步走战略：短期聚焦AR眼镜光学系统Micro-LED+光波导技术发展；中期拓展智能车灯ADB技术发展,推动高性能和投影交互功能；长期储备光互联技术,推动算力基础设施的扩展与升级,通过技术方案的持续迭代与工艺创新,推动Micro-LED技术发展。

2、加速渗透：保持市场拓展战略1）智能驾驶终端业务公司作为Mini-LED车载背光显示技术的头部企业,已形成覆盖技术研发、知识产权及规模化生产的综合竞争优势。

公司将充分利用Mini-LED技术方面的先发优势,不断加大拓展力度,进一步深化与客户的合作,加速Mini-LED车载背光显示技术渗透。

公司在深化Mini-LED车载背光显示技术纵向渗透战略的基础上,将积极横向拓展应用领域,利用Mini-LED技术高对比度、高亮度、高色域等特性,积极研发适配户外环境的高可视性Mini-LED技术,积极拓展应用领域,抢占户外市场。

与此同时,公司将积极拓展海外市场,已于2026年年初设立越南生产基地,进一步优化全球产能布局,实现对海外客户的本地化快速响应,为公司全球化战略的深入推进奠定坚实的基础。

2）LIPO新型封装业务2026年公司将加速LIPO新型封装技术在智能手机、手表等领域的渗透,持续提升LIPO新型封装技术的良率与可靠性,拓展其在智能驾驶终端、运动相机等关键场景的应用。

通过技术方案迭代,不断突破技术壁垒,提高封装效率,巩固在高端封装领域的竞争优势。

3）精密结构件业务凭借卓越的模具设计与加工实力,多年的智能制造的经验,公司提前布局AI端侧产品、智能座舱及新型消费电子赛道,突破高复杂度精密结构件的关键制造技术,满足未来智能终端装备对轻量化、高精度的严苛需求。