英杰电气 300820

（一）公司主营业务报告期内,公司作为国内综合性工业电源研发及制造领域具有较强实力和竞争力的企业之一,主要专注于电力电子技术在工业各领域的应用,从事以功率控制电源、特种电源为代表的工业电源设备的研发、生产与销售以及新能源汽车充电桩/站的研发、生产和销售。

（二）公司主要产品1、功率控制电源公司功率控制电源产品包括系列功率控制器和功率控制电源系统,功率控制电源系统包括还原炉电源、单晶炉电源、蓝宝石炉电源、碳化硅炉电源等。

其中,功率控制器是一种以MOS管、晶闸管、IGBT（电力电子功率器件）为基础,以智能数字控制电路为核心的电源功率控制器件；功率控制电源系统是以功率控制器为核心,配以相应的检测控制设备,实现电热温度、电压、电流、功率的控制,并具有完善的检测和保护功能的电气控制系统。

公司功率控制电源产品主要应用于光伏（多晶硅、单晶硅、电池片）生产设备、半导体电子材料生产设备及其他工业制造设备。

2、特种电源特种电源是为特殊用电设备供电专门设计制造的电源,对输出电压、输出电流、输出频率有特殊要求或可调、或对输出的电压/电流波形有特殊要求,对电源的稳定度、精度、动态响应及纹波要求特别高。

公司生产的特种电源主要有直流编程电源、加速器电源、中高频感应电源、高压电源、微波电源、射频电源、固态调制器系统等,主要应用于半导体、激光、医疗、环保等行业,电子枪、微波加热、杀菌、等离子喷涂、真空熔炼等特种工业领域以及航空航天等科研领域等。

3、新能源汽车充电桩公司基于自身工业电源技术的平台优势,扩展了新能源汽车充电桩电源模块及充电桩/站以及储能设备研发及制造业务,并自主设计开发了一系列满足不同功率需求的电动汽车充电设备,为客户提供电动汽车充电设备的系列解决方案。

公司由子公司英杰新能源专门从事公司新能源汽车充电桩及储能相关业务。

（三）公司的主要经营模式鉴于工业电源行业具有高度定制化的行业特点,公司坚持技术引领与场景深度适配相结合的经营思路,依托自主核心技术平台,建立了集研发、采购、生产、销售于一体的全流程定制化运营体系。

报告期内,公司整体经营模式未发生重大变化,未来将继续聚焦新能源、新材料、半导体及高端装备制造等重点赛道,持续强化技术优势与市场覆盖能力。

1、研发模式公司坚持自主创新发展道路,依托成熟的研发体系与持续的技术积累,保持较高强度的研发投入,核心技术均为自主研发形成。

公司以快速响应下游客户个性化、定制化需求为导向,依托长期建设并持续迭代升级的核心技术平台,持续提升产品开发与技术创新能力,并积极向新兴技术领域延伸。

通过技术复用、跨领域融合与产品系列化拓展,公司可满足下游多行业、多场景的差异化产品及解决方案需求,为构建多元化产品矩阵、实现多领域协同发展奠定坚实技术基础。

2、采购模式公司采购主要执行“以产定购、适度备货”的管理模式。

对于散热器、钣金件等主要原材料及非标结构件,以定制采购或外部采购为主。

采购部门根据生产计划制定采购方案,优先从合格供应商名录中遴选优质供应商；采购人员按交付周期下达并跟踪订单,协同质量控制、仓储等部门完成物料入库验收。

部分关键原材料及核心元器件需经质量部门或技术部门认证测试,在性能、稳定性及可靠性满足技术标准后方可批量采购。

公司质量控制部门定期对合格供应商进行综合评审与动态更新,保障供应链的稳定、高效并具备成本竞争力。

3、生产模式公司生产组织遵循“以销定产”原则。

在与客户签订销售合同后,生产部门结合交货周期、产品技术复杂度及生产产能,统筹制定生产计划并组织实施。

生产过程采用核心工序自主加工与外部部件集成相结合的方式,公司重点负责产品设计、核心部件加工、总装集成及整机调试等关键环节,确保产品性能与质量可控。

4、销售模式公司形成了以技术研发为核心驱动的销售模式,凭借快速响应能力与定制化开发能力深度参与客户项目。

在客户新产品研发阶段,公司即提前介入协同开发,针对性提供适配产品与方案,通过长期深度合作不断提升客户粘性,形成市场需求与技术研发高效联动的良性机制。

公司客户以工业企业及科研院所为主,销售以直销模式为核心,同时稳步拓展标准产品代理渠道,进一步完善市场覆盖体系。

（四）主要业绩驱动因素1、行业因素2025年,正值“十四五”规划收官与“十五五”蓝图谋划的交汇节点,国家持续深化产业结构调整,推动产业向绿色低碳、高端制造与高质量发展方向迈进,政策导向更趋精准系统。

能源领域持续巩固保供稳价成果,能源产供储销体系进一步完善,同时推动电价市场化改革定型,新增光伏项目全面进入电力市场,电价由市场竞争形成,标志着光伏行业迈入“市场电价”新时代,行业发展逻辑实现根本性转变。

在此背景下,规模以上工业主要能源产品产量保持稳定,为工业领域稳健发展筑牢根基。

与此同时,国家围绕绿色低碳发展出台一系列精准施策的政策文件,《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》等文件持续发挥导向作用,推动光伏行业从规模扩张转向高质量发展,破解消纳瓶颈、治理无序竞争、鼓励技术创新,同时推动新能源与数字化、智能化深度融合,为新能源产业高质量发展注入持久动力。

尤其在“双碳”目标持续推进与新型电力系统加速构建的背景下,2025年成为光伏行业进入深度调整与战略升级的关键一年,分布式光伏、“源网荷储”一体化、绿电直连等成为发展重点,为相关配套产业带来新的发展机遇。

国家对战略性新兴产业的扶持力度持续加大,形成“需求提振+技术攻关+资金扶持”的政策组合拳,明确重点发展新一代信息技术、新材料、集成电路等战略性新兴产业。

集成电路装备与关键材料行业作为核心组成部分,在政策托底与国产替代加速的双重驱动下,迎来高质量发展机遇,国家发改委等五部门明确集成电路企业税收优惠标准,覆盖28nm及以下先进制程,延续研发费用加计扣除政策,进一步推动国产化进程。

随着“创新驱动发展战略”和“科技强国”建设的深入实施,叠加“十五五”规划对集成电路关键核心技术攻关的战略部署,高端新材料、半导体等高端装备制造业持续稳健发展。

半导体作为数字经济产业转型、双循环发展战略的基础性、先导性产业,受到国家重点关注,关键半导体设备和材料、第三代半导体、先进制程等领域成为发展核心。

2025年,半导体行业迎来“稳定提升”新阶段,虽面临国际技术封锁与关税波动的外部挑战,但国内全链条支持政策持续落地,以半导体射频电源、先进制程配套电源为代表的细分领域,成为推动行业增长的重要动力,为相关配套企业带来广阔市场空间。

2、企业自身因素公司始终坚持在产品研发与技术创新方面高投入,持续将技术成果转化为满足客户需求的系列电源产品,凭借稳定的产品性能与优质的服务,在光伏、半导体、科研院所、钢铁冶金等众多行业和领域得到了广泛应用与认可。

作为国内规模较大的工业电源企业,公司具备强大的研发与生产制造能力,能够快速响应行业技术升级与客户个性化需求,为业务持续发展提供坚实支撑。

2025年,受光伏行业周期性调整影响,公司国内光伏行业新增订单仍处于大幅下滑的局面,业务主要以配件更换及少量升级改造为主,同时下游客户项目开工延缓导致验收滞后,收入确认受到一定影响,公司光伏业务实现销售收入6.34亿元,同比下降27.46%。

面对复杂局面,公司及时优化调整经营策略,积极应对行业周期压力：一方面,组建专业国际贸易团队,持续开拓海外光伏市场,积极洽谈海外优质客户,但受国际贸易环境复杂、部分国家加征关税等因素影响,海外订单落地存在不确定性,已发货的海外光伏项目受客户项目推进及地缘政治影响,预计于2026-2027年确认销售收入；另一方面,进一步强化项目验收和应收账款管理,与客户保持密切沟通,实时掌握客户资金状况,制定灵活多样的付款方案,在维护客户合作关系的同时,全力推进发出商品验收与款项回收,最大限度降低行业周期带来的冲击。

2025年,公司深入开展市场调研,精准把握行业发展趋势,提前布局新产品研发与技术平台预研,依托在工业电源领域的市场地位和良好口碑,积极拓展新客户、开发新产品,着力优化业务结构,对冲单一行业周期波动风险。

公司持续加大半导体设备电源领域的研发投入,在半导体制程电源领域以及半导体材料制造领域实现电源新突破,量产供货型号数量进一步增加,多个新增型号处于优化、测试阶段,后续将根据研发进度及客户需求逐步推向市场,同时公司正规划扩大相关产品产线布局,提前做好产能储备。

2025年,公司半导体及电力材料行业销售收入3.29亿元,占营收比重21.93%,此外,公司积极拓展多元化业务,其他行业电源销售收入5.37亿元,其中钢铁冶金、工业炉窑以及医疗行业电源业务增长显著,成为公司业务增长的重要支撑,有效对冲了光伏行业波动带来的压力,为公司后续发展奠定坚实基础。

1、概述报告期内,公司实现营业收入150,162.54万元,同比下降15.65%；营业利润25,678.92万元,同比下降34.2%；归属于母公司的净利润22,288.85万元,同比下降30.94%。

报告期内,公司经营活动产生的现金净流量为40,803.07万元,同比下降32.15%。

主要系报告期内销售商品及劳务收到的现金相较2024年减少所致。

报告期内,公司营业收入主要来自光伏行业,销售收入63,387.7万元,占营业收入的比重42.21%,同比下降27.46%；来自半导体及电子材料行业的销售收入32,931.48万元,占营业收入的比重21.93%,同比下降6.07%。

充电桩销售收入7,708.67万元,占营业收入的比重5.14%,同比下降8.33%。

2025年,公司锚定电力电子核心技术突破核心目标,延续2024年发展战略,深化德阳、成都、深圳三地研发协同,聚焦工业电源、特种电源核心优势领域,稳步推进半导体设备、新能源领域产业布局,通过技术创新、管理优化、供应链升级实现经营发展稳中有进,核心竞争力与行业影响力持续提升。

报告期内重点工作开展情况如下：（一）深化技术创新体系建设,研发硬软实力双提升1、三地研发中心精细化分工落地,协同创新效能释放公司严格落实2025年经营计划部署,完成德阳、成都、深圳三地研发中心研发方向细化分工并全面落地实施。

德阳总部聚焦共性技术平台研究与产品设计,依托深厚产业基础汇聚专业人才,筑牢企业技术根基；成都中心专注半导体设备电源开发,借力当地电子信息领域资源优势,全力攻克半导体电源核心技术难题；深圳中心深耕基础技术研究与共性技术平台建设,依托前沿科技氛围为公司整体创新提供底层技术支撑。

三地研发团队围绕核心业务开展技术联合攻关,产品开发效率与技术精准度显著提升,各细分技术团队项目穿插协作模式进一步优化。

2、CNAS认证顺利取得,测试能力达国际标准2025年,公司实验中心正式通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）权威评审,获国家级实验室认可资质。

公司实验室管理体系严格遵循ISO/IEC17025国际标准搭建与常态化运行,从人员资质、设备管控、检测方法到环境控制,全流程全维度均达到国家与国际双重权威检测规范。

CNAS资质的正式落地,意味着公司出具的检测报告拥有全球范围的国际互认效力,既为公司产品高端化、国际化发展筑牢了权威品质根基,也为客户提供了更具公信力的专业检测服务保障。

3、知识产权管理持续深化,创新成果稳步积累2025年,公司知识产权管理体系日趋完善,管理团队专业化水平持续成熟,形成新品立项查专利、文献的常态化工作机制。

围绕核心业务与重点产品（技术）,持续开展专利动态监测和常态化跟踪分析,有效识别和规避侵权风险；同步强化商标、著作权等知识产权保护,筑牢合规与创新双重防线。

坚持高质量、高价值、强保护为导向,以高质量专利为核心目标,持续提升专利质量与保护力度,确保专利可保护、能维权。

全年新增授权专利22件（其中发明专利12件）,新增软件著作权13件。

4、客户需求响应能力升级,技术成果转化效率提升通过持续优化产品管理与研发管理体系,强化开发项目全流程协同,公司项目完成率、一次准确性较2024年再获提升。

全流程测试验证的全面覆盖,进一步减少第三方检测时间、降低检测成本,产品交付效率与品质稳定性同步提高,客户信赖度与合作粘性持续增强。

（二）推进质量提升工程,全流程品质管控体系构建1、APQP体系全面推行,全链路品质管控落地公司2025年正式全面推行APQP产品质量先期策划体系,从设计端出发,构建覆盖产品研发、生产制造、供应链管理、成品检测至交付端的全流程品质管控链路,实现产品质量的前置化、精细化管理,产品良品率与可靠性较上年显著提升。

2、质量管理向供应链纵深延伸,源头质量保障强化公司将质量管理体系全面向供应链上下游延伸,严格实施关键部件双源认证制度,对核心原材料供应商的产品质量、供应能力、研发水平进行全方位考核,从原材料采购源头保障产品质量,构建“公司+供应链”一体化质量管控体系。

（三）强化管理体系建设,组织协同与风险管控能力提升1、业务流程优化升级持续,闭环管理体系成熟运行公司在2024年全业务流程地图构建的基础上,以“简化、标准化、自动化”为原则持续推进流程再造,业务流程实现线上化运行,业务处理速度进一步提升,人为干预风险有效降低。

“流程绩效监控—问题反馈—迭代优化”的闭环管理体系成熟落地,通过设定关键流程指标并开展定期评估,实现流程体系的动态优化,全面适配公司业务发展需求。

2、矩阵式管理模式逐步推进,组织协同效能提升公司着手强化总部与分子公司的矩阵式管理模式,突破传统组织架构局限,搭建信息互换融通的管理体系,推动研发、生产、销售、供应链等环节的跨主体、跨部门协同,信息流通效率显著提升。

组建跨业务单元技术团队,打破各业务单元间的技术壁垒,加速技术成果在各业务单元间的共享与转化。

3、经营风险管理深化,公司运行稳定性保障（1）市场风险管控：专业市场情报团队持续开展市场调研,密切跟踪行业政策动态、技术发展趋势与市场供需变化,及时调整公司市场策略与研发方向,有效规避市场变化带来的经营风险。

（2）款项回收风险管控：持续强化客户信用管理,在2024年客户信用状况全面梳理的基础上,结合客户经营状况动态调整信用评级标准,对信用评级较低的客户严格控制信用额度,灵活运用多种催收手段,款项回收效率提升,坏账风险有效降低。

（3）成本费用管控：深化全面预算管理,严格控制各项费用支出,对成本费用开展精细化分析,削减不必要开支；优化资金管理体系,合理安排资金使用计划,确保公司经营活动现金流稳定。

（四）深化人才团队建设,企业文化与激励机制双赋能1、人才引育留用体系完善,队伍结构持续优化公司秉持“汇聚英才、成就杰出”的人才观,进一步拓宽招聘渠道,人才队伍规模与质量同步提升。

持续开展任职资格管理、职级评定、轮岗交流等工作,优化人才队伍结构。

针对不同序列岗位人员实施差异化薪酬标准,进一步提高核心人才激励措施标准,核心团队稳定性持续增强,公司整体离职率保持低位。

2、分层分类培训体系落地,员工能力全面提升结合公司发展战略与业务需求,2025年公司举办多场专题培训并将技术培训纳入常态化工作,构建覆盖基层员工、管理层的分层分类培训体系。

针对基层员工开展技能实操培训,提升生产与研发实操能力；针对管理层组织高端管理培训课程并提供外部学习交流机会,引入先进管理理念与方法,团队协调及决策执行能力显著提升。

3、企业文化建设深化,团队凝聚力增强公司持续深化企业文化建设,不断丰富企业文化内涵,将企业文化融入日常经营管理、人才培养、团队建设等各个环节,通过各类文化活动与团队建设活动,进一步增强员工的企业认同感与团队凝聚力,营造积极向上、协同创新的企业文化氛围。

公司秉承“以优质创新产品与专业服务,为客户创造更大价值”的经营理念,专注深耕工业电源领域,以“成为一流工业电源研发制造企业”为发展愿景。

在巩固现有市场地位、持续强化核心竞争优势的基础上,公司将不断加大技术创新与研发投入,聚焦光伏、半导体、可控核聚变、核电、新能源装备等战略新兴产业,精准把握行业发展机遇；加快产品迭代升级与技术突破,拓宽工业电源应用场景与市场边界,培育新的业绩增长引擎,推动企业实现可持续高质量发展。

未来,公司将致力于成为技术创新领先、产品品质卓越、品牌影响力突出,在国内外工业电源领域具备核心竞争力的专业电源解决方案提供商。

（二）2026年公司经营计划（重要提示：该经营计划不构成公司对投资者的业绩承诺,投资者应对此保持足够的风险意识,并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异）2026年,公司将继续以电力电子核心技术为依托,聚焦工业电源、特种电源领域的领先优势,持续深化半导体设备、新能源领域产业布局,以技术创新为驱动,以组织协同为支撑,以质量提升为核心,以产能优化为保障,构建差异化核心竞争力,推动公司经营业绩持续稳健发展。

重点工作计划如下：1、深耕核心市场,推动各领域业务突破发展（1）半导体设备电源领域：持续加大研发投入与专业团队建设,进一步深化与国内头部设备厂商的合作,攻克更多半导体电源核心技术难题,丰富产品型号,提升产品性能,扩大国产电源配套比例；持续推进半导体电源产品的测试验证与市场推广,拓展产品在更多半导体设备与制程环节的应用。

（2）新能源领域：加速完成新一代高电压、大电流充电电源研发与量产,持续优化光储充相关电源产品性能；加快拓展储能电源应用场景；持续提升碱性电解水、PEM制氢设备电源技术水平,力争完成核心技术突破与产品样机验证,完善新能源全场景产品布局。

（3）特种电源领域：深化产学研合作,推进联合研发项目落地与应用验证,重点拓展科研、新材料制备、高端制造等领域的高端应用市场；持续优化特种电源产品性能,提升产品可靠性与精准度,进一步扩大特种电源市场份额。

（4）传统工业电源领域：巩固行业领先优势,持续优化产品性能,根据行业发展与客户需求推出定制化产品,深化与传统客户的合作关系,稳步提升市场占有率。

2、完善技术创新体系,强化核心技术研发能力（1）深化三地研发协同机制：进一步优化德阳、成都、深圳三地研发中心的分工与协作模式,建立常态化技术交流与联合攻关机制,推动基础技术研究、共性技术平台建设与产品系统集成开发的高效衔接,提升整体研发效率与创新能力；根据业务发展需求,充实研发团队人才配置,重点引进高端核心技术人才。

（2）聚焦核心技术攻关：围绕半导体先进制程电源、高电压大电流电源、固态调制器等核心产品,持续开展关键技术攻关,不断提高产品性能,提升产品核心竞争力。

（3）完善测试验证体系：依托CNAS认证资质,进一步拓展测试领域与测试标准,优化测试设备配置,提升测试中心的检测能力与服务水平。

（4）深化知识产权管理：持续推进核心领域专利布局,加大发明专利申请力度,提升知识产权数量与质量；加强知识产权保护与运营,充分发挥知识产权在技术创新与市场竞争中的支撑作用；持续跟踪行业专利动态,有效规避知识产权纠纷。

3、推进产能优化升级,提升智能制造与供应能力（1）完善动态产能调节机制：进一步增强多品类产品的柔性生产能力,实现不同类型、不同规格产品的快速生产切换,满足多样化、定制化订单需求。

基于市场需求变化,建立健全传统业务与新兴业务的产能动态调配机制,精准把控产能资源配置,实现产能利用最大化与效益最优。

（2）推进成都基地项目建设：2026年,公司将正式启动成都高新区集成电路装备领域关键部件全国总部及生产基地项目开工建设,将建设成为集先进研发中心、智能化生产车间及配套设施于一体的综合性基地。

未来建成后将重点支撑半导体设备电源等新兴业务的产能需求,为公司产业升级与市场拓展提供坚实保障。

4、深化组织协同与管理优化,提升企业运营效率（1）完善矩阵式管理模式：全面推进公司总部与分子公司的矩阵式管理模式落地,进一步打破部门与业务单元间的壁垒,实现研发、生产、销售、服务等环节的全链条协同；建立健全矩阵式管理的考核与激励机制,充分调动各主体、各部门的工作积极性与协同性。

（2）强化数字化管理建设：加快推进公司管理系统的数字化升级,构建覆盖研发、生产、供应链、销售、财务等全环节的数字化管理平台,实现数据实时共享、业务高效协同、决策科学精准。

5、优化人才团队建设,打造高素质核心人才队伍（1）完善人才培养体系：持续构建分层分类的人才培养体系,针对基层员工强化技能实操培训,针对技术人员开展核心技术培训,针对管理层开展战略管理与经营能力培训；依托产学研合作平台,为员工提供更多技术交流与学习机会,提升员工综合能力。

（2）优化激励与考核机制：进一步完善任职资格体系、差异化薪酬体系与核心人才激励机制,推出更多贴合人才需求的激励措施,充分激发员工的工作积极性与创新活力；建立健全科学的绩效考核体系,将考核结果与薪酬、晋升、激励等挂钩,实现“能者上、庸者下”的用人机制。