金春股份 300877

1、公司主要业务公司是一家专业从事非织造布材料、非织造布制品以及化学纤维的生产和销售的企业。

非织造布产品包括水刺非织造布,主要用于卫生材料类（包括民用清洁类、医疗卫生类）、汽车防护、装饰装潢类和工业用材类等领域；可降解非织造布主要应用于民用卫生擦拭布及功能类湿巾；热风非织造布则主要用于民用清洁类领域（婴儿纸尿裤、成人纸尿裤、妇女卫生用品等）；长丝超细纤维非织造布主要用于高端面膜、擦拭、过滤等用品；熔喷非织造布主要用于卫生材料和工业用材料等领域。

ES复合短纤维广泛用于生产卫生用品的覆面材料。

在非织造材料制品业务方面,公司主要产品包括非织造布清洁、卫生用品等。

2、公司主要产品及用途公司产品主要分为非织造材料、ES复合短纤维和非织造材料制品。

3、经营模式（1）采购模式公司主要原材料为涤纶短纤、粘胶短纤、ES纤维、涤纶切片、尼龙切片、PE/PET切片以及木浆、天丝。

公司采取“按需订采、精准、及时”的采购策略,并遵循“就近采购,比质比价”的原则进行原材料的采购。

公司生产、研发等部门根据使用计划及时制定采购计划并提交公司采购部门,公司采购部门对需采购原材料汇总分类并安排专人进行比价采购。

公司财务部门负责整个采购过程内控和监督以及采购资金调度。

公司对于原材料供应商有着严格的筛选程序,并通过建立合格供应商名录的形式与其保持良好的合作关系,以便于调配货源与稳定采购产品质量。

同时,公司会储备一定的存货以应对原材料市场的价格波动及突发性的销售订单。

（2）生产模式公司作为国内非织造布行业中规模化、专业化的非织造布生产商,同时具备了规模量产及定制化产品的提供能力,公司规模化生产能力确保了供货的及时性。

公司采用以销定产的生产模式,由销售业务员于本月底前完成下月客户订单的全部接收确认工作,并提请产品营销部会同生产计划部进行订单评审。

针对新产品试产订单,生产计划部会联合研发部门根据客户在原料配比、克重、幅宽、品质等方面的个性化需求,有针对性的进行产品研发、工艺制定、样品试制,最后寄送样品,经客户确认后签订批量购销合同；针对常规生产订单,生产计划部则直接根据购销合同确定生产工艺制定生产任务单,并下达给各生产车间,由专人安排生产计划并迅速组织生产。

品质管理部按照质量要求全程控制,确保产品品质符合客户需求。

（3）销售模式公司在国内外均采取直销为主、经销为辅的销售模式。

直销模式下,公司一般先与客户签订购销合同,然后由客户通过电话、邮件、传真等方式下达订单,公司根据用户要求填写订单确认书后交客户签署确认,同时下发生产任务单由生产部门组织生产。

鉴于部分地区的直销成本较高,部分下游用户存在规模小、回款不及时等风险,公司选择与实力较强的贸易商建立买卖业务合作关系,不存在代销、代理的业务模式。

公司产品规格齐全、质量优异,在客户中积累了良好的口碑,客户在和公司建立长期合作关系的同时,还会不断引荐新的客户购买公司产品。

此外在维护现有客户关系的同时,公司销售团队通过国内外的专业展会以及互联网等渠道,积极进行新客户的开发工作。

4、公司行业所处的产业链位置、盈利模式公司所处的行业主要是非织造布及材料生产领域。

非织造布上游为非织造布生产所需的原材料生产商和生产线设备制造商,下游为非织造布制品深加工领域,其制品最终销往医疗卫生、民用清洁、装饰装潢、工业用材等终端市场。

（1）与行业上游的关联性公司水刺非织造布生产所需原料主要为涤纶短纤和粘胶短纤,热风非织造布生产所需原料主要为ES纤维,超细纤维非织造布生产所需原料为涤纶切片和尼龙切片,熔喷无纺布所需原材料主要是PP,公司生产的ES复合纤维所需原料主要是PE\PET切片,可降解无纺布需要的原材料是木浆和莱赛尔。

涤纶短纤、涤纶切片、尼龙切片和PP属于基础化工产品,粘胶短纤由木、棉等纤维制得,ES纤维由聚乙烯/聚丙烯、聚乙烯/涤纶等复合而成。

上述原材料行业内生产企业众多,市场竞争充分,原材料来源充足,不存在资源稀缺或者个别企业垄断市场的情形。

但是当原材料行业整体价格波动较大时会对公司生产经营乃至产品价格产生一定的影响。

公司根据生产情况,结合原材料走势,通常会对原料进行适量的提前储备。

公司上游的另一行业为非织造布设备制造业。

公司的生产用设备上游供应企业众多,且公司对生产线的配置和调试有着深刻的理解,采取自主定制的采购策略,因此上游设备供应商对于公司生产影响较小。

（2）与行业下游的关联性公司下游行业主要是民用清洁用品和医疗卫生用品所在的卫生材料行业,下游产品主要包括面膜、湿巾、擦拭布、婴儿用品、女性卫生用品、医疗卫生用品等贴近人们日常消费的产品；公司下游还包含装饰装潢行业,公司的高温合成革基布、低克重合成革基布以及高档墙布用基布等均为该领域内的优势产品；以及汽车防护产品；同时公司产品还涉及工业用材行业,包括建筑工程材料、净化滤布、工业擦拭等,涵盖范围广,下游市场极为广阔。

近年来,随着人们对高品质生活的不断追求、绿色环保意识的提高以及对自身卫生防护意识的增强,功能性的、绿色环保型的无纺布产品得到消费者的青睐。

（3）行业特有的经营模式及盈利模式（一）非织造布行业的经营模式①定制化经营由于非织造布产品可以通过配料、生产工艺、应用领域进行多种形式的划分,其规格的多样化、生产的非标准化以及产品的多样性特征明显。

下游的终端客户一般会对生产厂商的原料配比、生产工艺乃至非织造布克重规格制定个性化、差异化的要求,因而非织造布生产企业的经营模式有别于其他制造业,为定制化、差异化生产经营模式。

采取定制化生产经营模式的主要是行业内产能规模较大、技术实力较强的生产企业。

②产业链经营部分非织造布生产商在原有领域经过一定积累后,开始将自身业务向行业上下游进行延伸,形成一个产业链。

在产业链上游方面,部分非织造布生产商直接切片纺丝进行非织造布的制造；产业链下游方面,部分非织造布生产商生产的非织造布同时供应给外部的下游终端客户以及自身内部的非织造制品所需。

（二）非织造布行业的盈利模式由于非织造布大多为定制化产品,行业内的企业一般综合考虑生产工艺、原料配比关系、克重规格及客户对产品的特殊要求等因素,同时结合原材料市场价格和产品供求关系对产品进行市场化定价销售,从而赚取利润。

1、概述报告期内,公司管理层在董事会的领导下,围绕年初制定的经营目标聚焦公司主营业务发展,有序开展各项工作,整体经营稳中向好。

报告期内,公司营业收入增长,原材料采购价格相对平稳,营业成本总体保持稳定。

同时,公司通过不断加强内部管控,降低运营成本,使公司整体盈利能力提升。

公司实现营业收入108,714.84万元,同比上升5.3%,归属于上市公司股东的净利润8,669.37万元,同比上升180.21%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,035.05万元,同比上升146.07%.报告期内公司主要经营情况如下：1、生产管理方面：围绕“稳质量、降消耗、保交货、开新品”战略,推进精细化生产,优化工艺提效,严控质量与成本,确保订单交付。

2、销售策略方面：①深耕区域市场,强化全品类销售与客户粘性；②统筹大客户与中小客户服务；③动态定价联动采购,锁定订单；④加强应收账款风控,防范资金风险。

3、项目建设方面：①推进公司“年产12,000吨湿法可降解水刺非织造布项目”建设。

②2025年4月底完成“年产15,000吨双组分低熔点热熔纤维填平补齐项目”的建设。

③推进“10MW/20MWh储能项目”的建设,并于2025年7月30日并网运行。

4、技术创新方面：在现有产品的基础上,加强高附加值的产品的开发,满足客户对差异化产品的需求,避免同质化竞争。

5、安全生产方面：严守安全环保底线,强化培训与隐患排查,保障企业稳定运行。

6、人才建设方面：加强员工培训,提升员工技术能力和服务水平。

实施2025年员工持股计划,与员工共享企业发展成果,为公司的长期稳定发展培养和吸引更多的优秀人才。

1、公司发展规划及目标（1）总体发展目标公司秉持“致力于提高生活品质,让大众能够广泛使用安全、方便、快捷、舒适的非织造用品”的使命,坚持“以市场为导向,客户为中心”的经营理念,遵循“努力创造价值,以优质产品服务社会,以丰厚报酬回馈股东”经营宗旨,保持企业持续稳定发展。

公司将在发挥自身现有优势的基础上加大研发力度,着重发展非织造布行业的高端产品,成为非织造布行业细分领域的国内领先企业,同时积极参与建立健全行业标准,促进引导行业规范、健康、良性发展。

（2）业务发展目标根据市场需求及其变化趋势,公司将通过不断研发创新及引进新产品、新技术,逐步扩大生产规模,适时扩大非织造材料行业的产品种类和规模,丰富和优化公司产品结构,引领挖掘新产品市场需求,不断优化内部管理,积极拓展国内外市场,建立健全稳定的市场和营销网络,将公司打造成为非织造布市场的领军企业。

2、2026年经营计划（1)优化生产工艺,降消耗,稳质量。

公司将持续推进生产精细化管理,优化生产和工艺流程,降低生产消耗,加强成本管控,提高生产效率；加强质量管理,建立完善的质量管理体系,严格控制产品质量,确保产品符合质量标准和客户要求。

（3）全力开拓市场,抢占客户资源。

调整销售管理组织架构,建立健全销售管理机制,梳理优化业务流程,明确权责,深入开展市场调研,加强信息获取和客户对接,积极挖掘老客户新订单,进一步拓展新客户新订单,全力抢占市场份额。

（4）强化内部管控,优化资源配置。

健全内部经营管理制度并严格执行,加强监督考核；提升风险识别、防范和应对能力,全面强化内部管控水平。

加强学习,引入专业人才,提升团队工作能力,提升公司业务专业能力。

增加逾期欠款的管控方式,加强应收账款逾期责任和损失责任的考核。

（5）坚持技术创新,提升企业核心竞争力。

2026年,公司将坚持技术创新,提升产品质量并密切跟踪行业市场发展趋势,持续开发差异化产品,不断提升公司产品的市场竞争能力和产品附加值。

根据公司战略目标继续考察调研新项目,锁定细分行业,为公司后续发展积蓄力量。

（6）继续加强安全生产管理工作。

以安全生产为中心,坚守安全环保底线,加强安全生产工作,加强对员工进行安全生产培训教育,持续强化提升员工应急处置能力；强化员工安全生产意识,持续开展隐患排查整治、整改工作,确保生产安全稳定运行,保障企业稳定健康发展。