品渥食品 300892

1、公司的主要业务公司作为一家整合全球优质食品资源的健康食品公司,通过自有和合作伙伴的原料和生产供应链,将全球优质食品资源与中国美食嫁接,生产出更适应国人饮食习惯、口味的产品,业务涉及乳制品、酒饮、粮油调味品以及饼干等食品品类。

公司以品牌推广为核心驱动,深度洞察消费者偏好,持续优化产品开发,并全方位开展全渠道营销,致力于通过世界美食,让大众更时尚、更健康。

报告期内,公司从事的主营业务未发生重大变化。

2、公司的主要产品(1)德亚乳品德亚乳品作为公司核心战略品牌,致力于为消费者提供全球高品质的乳制品。

当前,品牌已构建“液态奶+奶酪”双轮驱动的产品矩阵,液态奶分类包含:进口纯牛奶系列、进口有机奶、进口儿童奶、进口A2β-酪蛋白系列牛奶、进口4.0高蛋白牛奶。

奶酪分类包含:小圆奶酪系列、手撕奶酪系列、进口奶油奶酪系列。

2025年,公司对液态奶产地进行多元化布局,推出了澳大利亚进口全脂1L、全脂200ml牛奶,确保产品市场竞争力。

奶酪方面,公司在2025年推出德亚奶酪减脂版手撕原制奶酪32g,在全国重点便利店渠道进行售卖,通过小包装触达更多消费者。

2025年,德亚品牌积极参与2025SIAL西雅国际食品和饮料展览会、2025FBIF食品创新展、2025第33届深圳礼品展、2025第八届中国国际进口博览会、2025第二十八届FHC上海环球食品展等食品行业的重要展会,通过展会平台集中展示研发实力与产品矩阵,深化与全国经销商及KA渠道的战略对接。

同时结合展会进行抖音自播和达人直播活动的开展销售产品,实现线下曝光与线上销售的无缝衔接。

品牌推广方面,德亚奶酪通过赞助2025“G60”上海佘山半程马拉松,将产品推广给更多细分人群。

同时,德亚奶酪产品围绕抖音、小红书、微信等平台做产品种草,与各个达人合作品牌深度短视频内容,提升品牌曝光及兴趣人群。

德亚手撕奶酪在抖音平台通过自播+达人短视频+达人直播结合推广,连续登顶抖音商城奶酪相关排行榜,快速提升了品牌知名度和销量。

(2)瓦伦丁啤酒瓦伦丁品牌进口啤酒于2013年推出。

瓦伦丁产品包括德式小麦、黑啤、烈性、拉格、比利时白啤、爱士堡小麦、爱士堡拉格等系列,所有产品均产自欧洲著名酿酒集团,我们始终致力于为消费者献上醇正的进口啤酒。

瓦伦丁品牌在2025年全新推出了瓦伦丁无醇小麦啤酒,该款啤酒系德国原装进口,坚守1516德国啤酒纯酿法,甄选天然软水、优质酒花和新鲜酵母等优质原料,采用与德国小麦啤酒相同的发酵工艺,充分发酵保留小麦啤酒的本味,原麦汁浓度高达6.2°P,酒精度却只有0.3%vol,麦芽和酒花香味馥郁,口感细腻醇正,泡沫丰富持久,尽情畅饮无负担。

在2025年,瓦伦丁品牌继续围绕“原装进口好啤酒”这一差异化定位强化客户认知,突出德啤+精酿好品质的品类属性,聚焦瓦伦丁精酿单品策略,通过抖音、小红书、微信朋友圈广告等方式推广获取更多消费者,不断提升市占率。

(3)品利粮油品利是公司粮油类重点品牌。

通过“品利让烹饪更健康”的品牌口号,重点围绕品利橄榄油做主推发力。

品利粮油作为品渥食品旗下的重点品牌,提供特级初榨橄榄油、葡萄籽油、牛油果油、金枪鱼罐头、意大利面等丰富产品。

品利橄榄油采用物理低温压榨工艺,富含单不饱和脂肪酸,可用于凉拌、煎炒等多种烹饪方式,具有独特的风味。

品利葡萄籽油富含维生素E,并且色泽清透、口感淡雅,在烹饪中使用不抢味,还原食材本来滋味。

品利牛油果油营养均衡,高烟点,适合中式爆炒。

2025年,公司国内食用油分装车间生产的品利橄榄油特级喷雾产品、品利葡萄籽油正式上市销售。

品利特级初榨橄榄油喷雾产品上市后,在抖音平台通过自播+达人短视频的方式,快速扩大销售,2025年下半年起,持续在抖音商城橄榄油相关排行榜位列第一。

3、公司经营模式公司充分利用全球优质食品资源,通过自有工厂和合作伙伴的原料和生产供应链,将全球优质食品资源与中国美食嫁接,为消费者提供时尚、健康的美味食品。

自有工厂生产的产品,公司根据“以销定产”的模式,以预测销售量为依据,根据销售需求量来决定生产计划和生产量,实现生产和销售的平衡。

公司由合作伙伴生产的产品,合作伙伴按照公司的要求进行生产和加工后再原装进口到我国;生产端,产品进口到国内后,不须再次分装或重新包装,公司仅就部分产品进行销售礼盒包装工作;销售端,公司集中精力进行品牌开发与推广、渠道建设。

采取“以销定采”的采购销售模式,并建立信息化管理系统对公司的采购、仓储、配送、销售等流程进行管理,具体情况如下:(1)生产模式公司当前主要生产奶酪产品以及分装食用油产品,奶酪产品属于冷藏类产品,消费者对其新鲜度有较高要求,因此公司实行“以销定产”的生产模式,根据市场需求合理组织生产,以预测销售量为依据,根据销售需求量来决定生产计划和生产量,实现生产和销售的平衡,确保产品新鲜度。

公司根据市场需求制定生产计划,并进行排产,将生产计划分解到工厂,工厂生产完后将产品入库。

(2)采购模式公司产品开发由产品开发项目组完成。

项目组实行产品经理负责制,将品牌部、采购部、质量研发部的部分职能进行整合。

产品开发项目组根据国内消费者需求研究,确定产品设计和口味,在工厂进行各阶段测试。

工厂按照公司要求进行产品的生产和加工,由公司采购到国内销售。

公司制定了规范的采购流程,严格控制采购的各个环节,明确从编制采购计划、下达采购订单,跟踪国外工厂的生产和产品发运,到报关、报检和产品入库等各环节的操作流程,确保产品质量满足公司要求。

公司采购按类型分为产品采购和包材采购,公司采购的包材主要为瓦楞纸箱、礼盒等。

(3)销售模式公司已建立包括线上模式与线下模式相结合的多元化销售体系,基本实现了对线上和线下各市场的全面覆盖。

线上模式,包括电商自营模式(B2C)和电商平台销售模式(B2B)。

电商自营包括公司在电商平台上开设的自营品牌旗舰店,主要有抖音、天猫、京东、拼多多、微信旗舰店等自营管理的网店,以及社交电商、直播业务渠道。

电商平台销售模式客户主要有京东、天猫超市、盒马鲜生、叮咚买菜等,公司根据电商平台提出的订单需求向其指定的仓库发货,由电商平台负责最终实现销售。

线下模式,公司通过直营或者经销商覆盖各地大、中型连锁商超、小型超市、高端会员店、零食量贩店、便利店、批发市场等渠道进行销售。

经销商与公司签订年度经销合同,约定产品的销售种类、区域和渠道类型,公司经销商以买断货物所有权形式向本公司采购,即公司不负责线下经销商采购商品后的具体销售活动,但会对经销商的销售区域和渠道、价格体系、促销活动等进行管理。

(4)品牌推广模式公司高度重视产品的品牌推广工作,主要推广形式有:①线上平台推广。

公司直接在天猫、淘宝、京东等电商平台投放广告或购买品牌推广服务,如在淘宝、天猫平台以直通车、钻石展位、品销宝等形式进行广告投放推广。

②线上内容平台种草。

德亚品牌在2025年重点基于抖音、小红书、微信等平台做产品种草,与各个达人合作品牌深度短视频内容,提升品牌曝光及兴趣人群。

③线下展会推广。

德亚在2025年参加了2025SIAL西雅国际食品和饮料展览会、2025FBIF食品创新展、2025第33届深圳礼品展、2025第八届中国国际进口博览会、2025第二十八届FHC上海环球食品展,这些展会是食品行业的重要盛会,每年都吸引着来自世界各地的食品制造商、分销商和专业人士,公司产品品牌也通过这些展会在行业内外进行了产品宣传以及获取了潜在合作客户。

⑤线下活动推广,德亚奶酪通过赞助2025“G60”上海佘山半程马拉松,参与2025上海环球美食节等活动,与消费者进行了深度的沟通及品牌产品推广。

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“食品及酒制造相关业务”的披露要求4、公司经营情况(1)主要产品采购情况 (2)存货管理及过期存货的处理方式:公司产品的保质期较短。

凭借有效的信息系统,公司可以对库存商品的保质期进行有效监控。

公司建立了相对完善的存货管理制度,通过加强对存货的管理,可以提高商品的流转效率。

公司将库存商品按剩余保质期过半、三个月、两个月、一个月设置预警线。

在商品保质期到达预警线时,公司将采用多种手段进行促销处理或将相关商品调货至旺销门店进行销售。

对于过保质期商品,公司通过专业第三方销毁公司进行报废处理。

(3)仓储与物流情况:公司专设物流部并在上海、天津和东莞分设物流仓储中心。

公司上海总部设立全国订单接收中心,负责全国销售订单管理,设立电商物流分处负责电商订单管理。

公司所有物流运输均为外包物流运输。

1、概述2025年,全球经济在贸易摩擦与政策不确定性中呈现弱复苏与分化态势,进口领域受国际形势反复、贸易壁垒抬升及全球供应链重构影响,面临成本攀升、运力波动的双重挤压。

国内方面,尽管居民人均消费支出实际增长4.4%,但在人口总量减少、老龄化加深的结构性压力下,市场呈现“供强需弱”的温和修复特征。

在此背景下,公司主动应对,通过重构供应链韧性、拓展多元采购渠道及深化精细化运营,有效对冲外部冲击,显著提升了业务的抗风险能力。

公司实现营业收入791,297,605.93元,较上年下降9.72%,实现归属于上市公司股东的净利润5,021,528.04元,较上年下降28.14%。

报告期重点工作如下:(1)加快全球供应链建设与产能落地依托澳洲、新西兰两地得天独厚的气候与牧草资源所孕育的高品质、高稳定性奶源,叠加中新、中澳自贸协定带来的零关税政策红利,公司2025年澳新两地采购额同比增长约112%,进一步强化产品竞争力与成本优势。

公司对新西兰乳品工厂的改造与布局稳步推进,有效强化公司自有产能,打造高竞争力产品矩阵,提升整体盈利水平。

2025年,公司上海奶酪工厂保持稳定量产,小圆奶酪、手撕奶酪等核心产品常态化生产,OEM代工业务有序开展并持续放量。

随着政策指引,国内奶酪消费结构持续升级,原制奶酪市场占比不断提高,公司通过自主研发生产,显著提升品牌竞争力与市场话语权。

2025年4月,国内食用油分装车间完成改造并正式投产,进一步整合全球优质粮油资源,实现海外原料+国内精准分装,提升供应链响应速度与柔性供给能力。

目前品利特级初榨橄榄油喷雾装、品利葡萄籽油等产品已成功上市,市场反馈良好。

(2)顺应消费新趋势,强化产品研发创新公司深度关注市场需求,把握消费者对健康、便捷、个性化的核心诉求,以此作为产品创新的根本方向。

同时,公司始终坚守健康与品质的核心底线,严选全球高品质原料,持续升级生产工艺,深度贴合当下健康、时尚、高效的消费理念,为广大消费者打造更优质、更贴合需求的食品产品。

2025年,在乳品类,公司结合消费者的无糖需求,上市了德亚无蔗糖风味酸牛奶;在啤酒类,针对消费者对健康饮品的需求,瓦伦丁无醇小麦啤酒顺利上市;在粮油类,针对年轻消费者减油、便携化的需求,公司开发了品利喷雾橄榄油;这些产品在上市后迅速取得了一定的市场销量和反馈。

公司将持续加码研发体系建设,不断充实研发力量、引入前沿生产设备与技术,全面提升新品研发速度与迭代能力,积极拓展产品品类,精细打磨产品体验,让每一款产品都能精准适配消费者多元化的营养需求与多元使用场景。

(3)聚焦内容传播,赋能品牌增长2025年,公司品牌推广全面转向内容化运营,依托抖音、小红书等主流阵地构建精准高效的品牌推广体系,通过“达人矩阵+品牌官方账号”,实现与消费者的深度互动。

在执行层面,聚焦平台特性打造差异化内容矩阵,搭建KOL与KOC双向联动的传播梯队,通过场景化短视频与图文笔记培育优质UGC,并联动垂直领域达人输出专业测评;同时深度结合品牌自播间运营,形成“种草引流-成交转化”的完整闭环,在持续提升品牌声量的同时,切实提升营销转化效能。

线下推广方面,公司积极参与SIAL国际食品展、进口博览会等行业顶级展会,集中展示产品核心优势与品牌形象,深化行业交流合作、拓展优质渠道资源。

同时,同步联动各平台达人前往展会开展直播推广,实现线上内容传播与线下展会场景的深度联动,双向赋能,助力市场拓展与业务稳步增长。

(4)内容电商突破,全渠道协同发展公司坚守线上线下一体化、全渠道协同理念,紧跟新零售浪潮,同时在今年重点发力内容电商,以抖音为核心阵地,加大投入深耕布局,推动品牌自播与达人直播协同发力,释放内容电商增长潜力。

抖音自播方面,公司加大人财物投入,搭建专业运营团队,优化直播间运营,融合产品卖点与场景内容,打通流量到转化全链路,借助数据工具优化运营,快速提升抖音自播销售。

达人销售方面,公司深耕达人矩阵,精准筛选适配达人,深化内容共创,通过达人直播、达人短视频、达人橱窗等各种达人合作形式推广售卖公司产品,沉淀品牌口碑,提升销量与知名度。

同时,公司在2025年继续强化天猫、拼多多等货架电商布局,优化店铺运营与关键词布局,借助平台优势提升曝光排名及销售,实现内容与货架电商协同增长。

此外,公司拓继续展生鲜、即时零售等新兴业态,构建“线上+线下+经销商”立体化营销体系,提升产品渗透率与动销能力。

(5)严守食品安全,筑牢品质防线食品安全是公司经营发展的核心基石与生命线,也是品牌立足市场、赢得消费者信赖的根本保障。

2025年,公司将始终把质量安全放在首位,严格执行各项质量管理体系标准要求,持续优化完善全流程质量管控机制,以更高标准严把产品质量关,不断提升产品品质稳定性与终端客户满意度。

公司依托ISO9001质量管理体系与ISO22000食品安全管理体系的高效稳定运行,结合常态化年度内部审核、专业第三方机构评审与不定期专项自查,持续查漏补缺、迭代优化,全面提升质量管理的标准化、规范化、体系化水平。

同时,公司建立并严格落实从源头到终端的全链条溯源管控体系,覆盖供应商准入管理、原辅料入厂检验、生产过程关键控制点监控、成品出厂检验、仓储物流温湿度管控直至终端销售全环节,实现源头可溯、过程可控、流向可追、责任可落实,全方位防范与化解质量安全风险,切实为广大消费者提供安全、安心、健康、高品质的放心食品。

(6)数智化赋能业务流程,全面提升运营效率2025年,公司以数字化、智能化为方向,持续推进信息系统建设与流程优化,提升运营效率与决策能力。

完善供应商管理、包材信息、到货计划、批次效期等全流程系统化管控,提升供应链计划精度与响应效率;优化奶酪工厂生产管理模块,提升系统协同与运转效能;搭建并落地供销协同平台,打通一件代发链路,提升订单流转与履约效率。

同时,引入AI及RPA工具,规范数据采集、存储、分析与应用,强化数据挖掘与智能分析能力,实现预算、费用、品牌、品类精细化管理,更贴合业务实际,为经营决策、品类规划、渠道运营提供数据支撑与智能化保障。

1、行业格局与趋势中国作为全球第二大商品消费市场与第一大网络零售市场,消费规模稳步扩大的同时,消费结构也在持续迭代升级。

2025年,在国家一系列扩内需、促消费政策的持续发力与精准引导下,国内零售市场实现平稳有序增长,根据国家统计局数据,全年社会消费品零售总额首次突破50万亿元,同比增长3.7%。

直播电商、即时零售等新型消费业态持续拓展边界,健康化、品质化、个性化、绿色化的消费需求愈发凸显,成为驱动市场增长的核心动力。

展望2026年,随着《政府工作报告》中促消费政策的全面落地,超长期特别国债、财政金融协同促内需专项资金等政策红利持续释放,国民经济持续回升向好,城乡居民可支配收入稳步增长,消费市场扩大态势有望得到进一步巩固和增强。

在行业成本压力逐步优化、线上线下渠道深度融合的大背景下,快速识别并精准满足用户核心需求,已成为品牌商和零售商抢占市场、提升核心竞争力的关键所在。

2025年,中国乳制品市场在消费场景持续恢复的背景下,整体处于弱复苏与结构调整期。

尽管面临阶段性挑战,但随着《食品安全国家标准灭菌乳》新国标的落地实施,行业高质量发展方向得以明确,向品质化、标准化转型的步伐显著加快。

展望2026年,随着行业产能结构的持续优化、消费需求的稳步回升以及绿色消费政策的引导,原奶供需将逐步实现动态平衡,乳制品行业将正式迈入以品质为核心、以创新为驱动、以绿色为导向的健康竞争新阶段。

与此同时,消费者对健康和营养的关注度持续提升,推动乳制品消费结构向多元化、高端化方向升级,而县乡消费市场的快速崛起与入境消费环境的优化,也将为乳制品行业带来新的增长潜力和发展空间。

2、公司发展战略公司自设立以来,始终专注于食品品牌的研发、生产与市场销售,在长期激烈的市场竞争中,凭借稳定的产品品质、清晰的品牌定位,逐步形成了显著的品牌优势。

公司坚持专业专注的发展理念,以“通过世界美食,让大众更时尚、更健康”为核心发展愿景,成功打造了“德亚”乳品、“瓦伦丁”啤酒、“品利”粮油调味品等多个深受消费者认可的知名品牌,在行业内树立了良好的品牌形象。

未来,公司将持续深化品牌建设工作,充分发挥品牌的扩张与赋能作用,推动品牌资产向有形化转化,助力企业实现长期稳定成长和企业价值持续增值。

随着消费者对食品健康化、品牌化、品质化的需求不断提升,叠加行业标准化、规范化发展的趋势,公司的品牌优势将在2026年进一步凸显,成为企业核心竞争力的重要支撑。

公司将紧密跟随2026年食品消费市场趋势,在现有成熟产品的基础上,持续推进产品迭代升级,同时适时推出适配健康消费、品质消费、细分场景需求的新产品,不断丰富产品矩阵,培育新的业绩增长点。

与此同时,公司将进一步完善和深化全国性渠道网络布局,加大上游供应链的投资与布局力度,持续强化产品开发和生产制造能力,依托自身成熟的全球供应链优势,结合国内消费市场的特点,不断巩固和提升在食品行业的核心竞争地位,契合国家“健康中国”“扩内需促消费”等相关战略导向。

3、公司营业计划(1)产品开发:构建“高品质+差异化”双轮驱动的产品生态2026年,公司应促进低温乳品、奶酪市场的政策指引,上海奶酪工厂将进入产能扩张与品类升级的新阶段,公司计划在现有产线基础上继续引入先进生产设备,加大原制奶酪的研发与生产投入,扩充德亚低温乳制品系列,进一步丰富乳制品品类矩阵。

进口方面,进一步增加澳大利亚、新西兰两地的产品供应,重点锁定高蛋白牛奶、特定营养价值牛奶品类、奶油奶酪等高附加值的核心单品,精准契合消费者对进口奶源、高品质的消费需求。

公司将依托国内食用油分装车间,顺应市场对食用油健康化、功能化的趋势,研发适配国内需求的、具有特定健康价值的高端小众营养油品,丰富品利品牌产品矩阵,全面提升粮油业务的市场竞争力。

公司持续推进瓦伦丁啤酒产品结构优化,顺应健康轻负担的市场趋势,聚焦无糖低卡、无醇轻饮、特色风味细分赛道,规划上市无糖啤酒、无醇风味啤酒等系列新品,完善啤酒品类差异化布局,培育新的销售增长点。

(2)渠道建设:打造全域融合生态,驱动全渠道协同增长2026年,公司将贯彻“全域营销+全渠道协同”的发展战略,致力于打造“内容种草—场景体验—购买转化”的完整商业闭环。

公司将深耕抖音、小红书及视频号等核心阵地,重点发力“品牌自播+达人分销”运营体系,并结合即时零售与生鲜电商等新兴渠道,优化消费者从内容触达到便捷购买的链路。

线下渠道方面,公司将持续推进线下经销商网络下沉,提升商超、便利店、社区超市的铺货率与市场渗透力,积极开拓新兴区域市场。

通过这种“线上内容驱动+线下深耕拓展”的策略,构建多维立体的销售网络,稳步提升市场占有率与品牌竞争格局。

(3)运营与组织:数字化重塑决策体系,人才强企筑牢发展根基2026年,公司将以数字化重塑为重点工作,全面借力数据智能技术打通业务壁垒,建立数据驱动的智能决策与风险预警机制,公司将系统性地运用RPA工具与AI技术,为关键业务环节深度赋能。

在市场端,通过分析市场消费数据及社交媒体趋势,将消费趋势数据转化为精准决策依据,提升市场敏捷性,建立渠道ROI动态监控,将预算集中在高转化的“质价比”渠道。

在生产端,通过改进生产工艺流程、优化排产计划等方式,精细化管控人工、能耗等生产成本,优化动态库存管理机制,避免产品、辅料、包材等库存减值。

在推广上,逐步应用AI技术,构建内容工厂,自动生成适配抖音、小红书等不同平台的营销文案、海报初稿及短视频脚本,提升工作和获客效率。

同步推进人才强企战略,重点引进食品研发、数字化运营等复合型人才,完善长效激励与培养体系,推动人才链与产业链深度融合,通过组织能力升级为业务高质量发展筑牢根基。