上海凯鑫 300899

（一）公司主要业务公司创立以来始终专注于工业流体特种分离业务,通过深挖客户在工业流体过程处理、废水处理领域的差异化需求,依托众多自主研发的膜分离应用技术、结合对国内外各种膜产品性能和膜分离技术的深度了解,为客户提供包括清洁生产技术方案设计与实施、膜分离装备集成、运营技术支持和售后服务在内的定制化膜分离技术应用整体解决方案,实物载体主要体现为向客户提供的膜分离系统集成装置以及向使用膜法清洁生产工艺的客户提供零部件的更换和维护服务。

有别于其他从事工业生产末端废水处理、并以实现工业废水达标排放为目标的环保企业,公司主要以工业流体过程处理为主,根据客户对工业流体分离的具体要求,形成定制化的过程处理优化方案,在帮助客户实现流体中有价物质的回收利用的同时也以过程处理的方法处理工业生产的末端废水,提高资源循环利用效率,降低生产成本,减少污染物排放,达到“分清离浊、物尽其用”的目的,帮助工业企业实现清洁生产,完成绿色产业转型工作,从而实现客户经济效益、社会环保效益与公司经济利益的“互利多赢”。

（二）报告期内公司主要产品和服务及用途公司主要从事膜分离技术的研究与开发,向工业客户提供以膜分离技术为核心的工业流体过程处理解决方案,实物载体主要体现为向客户提供的膜分离系统集成装置。

膜分离系统集成装置中的零部件及其他耗材具有一定的周期性,随着使用年限的增长其功能指标会有一定程度的衰减,需要对老化的零部件及其他耗材进行更换,以此保证整个膜分离整体解决方案的高效运行。

目前,公司下游客户主要集中在工业流体过程处理、废水处理领域,化纤、生物制药、纺织印染、化工、石油化工和煤化工、新能源、纸浆、冶金等行业。

1、生物制药行业公司使用纯水装置对生物制药行业的原水进行处理,使其达到医药工艺要求的进水水质；通过膜分离技术对原有生产工艺进行改造,减少化学品的消耗,从而降低生产成本及减少废弃物排放；通过膜分离技术和结晶技术的结合,对多种生物制药产品的废弃母液进行综合利用,可大幅提高原材料的转化率、降低企业生产成本,减少生产过程的污染物排放；通过对达标排放的废水进行深一步处理,并通过膜分离技术和蒸发结晶技术使废水达到最大限度的回收利用,做到近零排放。

2、化纤行业在化纤行业,公司提供的碱回收循环使用技术方案可帮助客户实现生产过程中废碱的碱回收率达95%以上,回收净碱超过50万吨/每年。

半纤维素回收技术方案可分离、回收生产过程中半纤维素,回收物可用于再加工饲料添加剂、食品添加剂,如低聚木糖、木糖醇等产品。

公司的酸回收循环使用技术方案将生产工艺中未利用的酸进行回收,并同时将此过程的水进行综合利用。

3、纺织印染行业公司的污水处理技术方案可取代传统活性污泥法处理方法,大幅减少化学药剂使用成本,减少60%以上沉淀污泥的固废处理成本,处理后排放污水各项污染物参数指标均大幅下降；废水经进一步深度处理可作为生产用水重复使用,目前中水回用率达50%~70%左右或根据生产需要做到近零排放,使客户在满足行业最用水标准的同时扩大产能。

此外,公司还能有效帮助企业回收并循环使用生产过程中30%以上的热能,降低企业生产耗能。

4、石油化工和煤化工行业在石油化工和煤化工行业,公司可提供多种解决方案,包括副产品回收再利用技术方案,优化分离提取工艺技术,提高分离效率、产品收率和产品品质；工艺排放液的水回收系统,回用水代替生产给水,降低新鲜水供用量；公司提供高浓盐水处理技术解决方案,在回收水的同时,进行分盐处理,回收有价盐分,同时帮助企业实现液体零排放。

5、新能源行业在新能源行业,公司可提供多种解决方案,公司依托自主研发的膜分离应用技术,在帮助企业解决废水回用的同时,还将废水中的锂资源分离提取,既节约水资源,解决污水处理难题,同时为企业创造资源回收利用的经济价值。

6、冶金行业膜分离技术在冶金生产工艺过程中不仅能对溶液中目标产物进行浓缩,而且在生产工艺过程中也可以对于目标产物进行分离纯化,同时提高工艺过程中化学品的利用效率减少化学品的消耗和废弃物的排放。

在冶金生产工艺过程中和冶金矿渣的综合利用过程中运用膜分离技术具有无污染、能耗低等优势。

（三）公司经营模式1、业务模式：公司通过客户对工业流体分离的具体要求,依托众多自主研发的膜分离应用技术、结合对国内外各种膜产品性能和膜分离技术的深度了解,为客户提供包括清洁生产技术方案设计与实施、膜分离装备集成、运营技术支持和售后服务在内的定制化膜分离技术应用整体解决方案。

与此同时,根据行业客户需求,提供设备租赁运营或售后运营服务,来有效缓解客户的短期资金压力,有效快速解决环保问题；同时,公司也为向使用膜法清洁生产工艺的客户持续提供后续的技术支持和膜组件及耗材的更换服务。

2、采购模式：公司实施工业流体分离解决方案所需的零部件、控制系统均由公司自行采购,采购人员根据零部件的库存情况及公司年度销售计划测算当年度所需的各种品牌、规格零部件数量,然后进行分批集中采购,同时也有部分零部件属于按需采购。

公司目前已与国内外主要生产厂商或其经销商形成了较为稳定的合作关系。

在日常采购过程中,公司严格按照已制定的《采购管理制度》对供应商、产品质量等进行考核,强化公司原材物料的采购管理,规范采购操作规程,建立合格供应商管理体系,以满足公司项目实施的稳定性。

3、生产模式：公司为客户提供定制化的工业流体分离整体解决方案,实物载体主要体现为向客户提供膜分离系统集成装置。

公司一般对销售订单采取项目制的实施方式,并就每个项目组独立开展工艺流程研发、施工图设计、自动控制系统程序编写、现场指导安装调试等工作,对于系统集成过程中需要委托加工的部件,公司采取委外加工或外包方式完成。

4、销售模式：公司的销售理念为“研发驱动、直销为主”。

公司销售人员均有专业技术背景支撑,对各种膜材料产品性能、应用场景及公司技术方案特点和优势较为熟悉,同时还能够发现客户现有生产工艺中存在的不足,为客户提供具有针对性、定制化特征的过程处理解决方案及配套设备。

为保证销售的针对性,公司将技术支持贯穿于整个销售流程中,依据客户提供的项目信息及其他需求制定研发方案,通过大量的小试或中试实验对研发方案进行调整并最终形成工业化解决方案。

5、研发模式：公司是一家研发驱动型公司,研发工作贯穿于销售、项目实施和后续项目运行全过程。

公司的研发模式可分为主动型研发和被动型研发。

主动型研发是根据客户行业生产工艺的特点,主动介入客户生产工艺,以优化客户传统生产工艺为目标进行技术研发,帮助其找到更加清洁绿色的工艺路线,达到降本增效的效果；被动型研发为客户主动提供其工艺过程中生产的废水小样,公司通过对废水进行分析并深入了解客户生产工艺特点,开展废弃物回收利用、废水达标排放等有针对性的技术研发。

（四）公司市场地位经过多年的发展,公司自主研发出多项核心技术,公司相关技术已在多个行业领域内成功应用,并获得了下游行业客户的普遍认可,公司的技术、产品与业务受到了政府部门、行业组织及客户的高度认可,获得诸多荣誉。

公司连续五次通过上海市科学技术委员会等部门关于高新技术企业的认定,同时连续多次荣获上海市“专精特新”企业称号。

被认定为浦东新区企业研发机构。

此外,公司最早将膜组合工艺方案应用于化纤企业清洁生产过程中,帮助化纤企业实现生产流程中的碱、半纤维素及酸等化学品的回收利用,这些发明专利、集成技术和相关配套设备在国内主要化纤生产企业获得推广和使用,产生了巨大的环保和经济价值。

在印染行业领域,公司是少数利用组合膜技术及生物处理技术全面综合利用印染废水的膜技术应用公司之一；在医药行业中,公司是少数将膜技术组合工艺方案应用于青霉素系列产品和头孢系列产品纯化及废液处理领域的膜技术应用公司之一；在石油化工和煤化工行业,公司是首家采用超高压反渗透膜等技术,为企业实现水资源的回收利用,大幅降低了零排放的运营成本,同时采用高压纳滤膜技术最大限度的实现盐的分离,通过零排放系统生产合格的氯化钠和硫酸钠产品可以提高零排放的环保和经济效益。

公司凭借卓越的研发能力,与对客户行业的深刻研究,公司提供的膜分离技术方案得到了客户的广泛认可,公司的综合竞争力稳步提升。

1、概述2025年,是充满挑战的一年。

面对业务波动,公司迅速反应,通过完善上年项目的交付,积极拓展新的业务,持续推进国产替代等一系列举措,有效应对退市风险,整体经营稳中有进。

报告期内,公司实现营业收入2.08亿元,较去年同期增长155.11%；毛利率34.15%,较去年同期增长10.68%；归属于上市股东的净利润2,723.51万元,较去年同期增长1,754.42%；经营活动产生的现金流净额-1,870.83万元,较去年同期减少123.39%。

（1）完善上年项目的交付上年末,受相关订单收入确认会计判断的影响,公司实现营业收入金额小于已执行项目金额。

为此,公司快速响应,与会计师进行了充分沟通,完善项目交付,确保收入确认审慎,第一季度交付了部分订单,为2025年业绩持续向好奠定了坚实基础。

（2）积极拓展新业务公司紧盯市场需求,不断加强销售团队建设,有序推进“纵向深耕,横向拓展”的发展战略,深化与现有客户的合作,紧跟客户发展动态,精准匹配客户需求,构建长期且稳定的战略合作伙伴关系。

同时,积极拓展新行业新客户,将海外业务拓展至欧洲,扩充了项目资源。

（3）推进国产替代进程公司持续推进研发创新,报告期内,膜分离装置生产项目的国产替代取得了实质性突破,有效缓解部分进口部件的交付周期压力,并且降低了采购成本,进一步夯实产业基础,为后续国产替代进程提供了有力支撑。

公司将继续秉承以市场为基础,以技术为支撑,以服务为核心的发展战略,通过加大研发力度、提升服务质量,为工业客户提供降本增效、高附加值的工业流体特种分离解决方案,强化公司在技术、服务、市场的核心竞争优势,带动行业的高质量发展。

（一）下一年度经营计划1、持续研发投入,提升技术创新能力公司作为一家研发驱动型企业,高度重视膜分离技术的应用创新工作,在原有研发项目技术开发的基础上,不断深耕核心业务领域的技术点,持续满足客户不断增长和变化的需求。

截至2025年12月31日,公司拥有发明专利22项、实用新型专利35项,未来将充分调动创新人才,通过员工自主研发及高校合作等方式加大专利技术的产出,提升公司的技术创新能力。

同时,公司结合对未来市场需求的预判进行新领域的技术研究、技术储备,包括化纤、生物制药、纺织印染、化工、石油化工和煤化工、新能源、电子和新材料、食品、纸浆等行业,将膜分离工艺技术推广到更多的行业应用领域。

2、提升市场开发能力,强化国际业务公司坚持“纵向深耕、横向拓展”的市场策略,与核心优质客户保持稳定的长期合作关系,有序推进“纵向深耕”的同时,持续投入到新的膜技术应用领域的研究开发工作,拓展新业务领域,挖掘潜在客户,推进“横向拓展”。

近年来,公司积极开拓海外市场,参加海外行业展会,与潜在客户进行深入技术交流,同时利用现有客户资源和渠道,深入工业废水处理需求较大的东南亚、南亚、非洲、欧洲等市场,充分利用本地化优势,最大程度地挖掘客户需求,为其提供定制化的工业流体分离解决方案,加快海外市场扩张速度,提升品牌在海外市场的知名度。

3、不断完善特种膜材料生产线建设,保证稳定产品供应2024年公司购买了特种膜生产技术,实现膜产品生产从0到1的突破,打通了从膜生产到膜应用的全技术产业链,2025年公司完善了特种膜材料生产线建设工作,实现特种膜产品批量生产并对外销售,在此基础上,公司同步完成了特种膜技术专业人才的梯队培养工作。

2026年公司将努力提高生产效率逐步扩大生产规模,稳定的膜产品供应可保证公司在工业流体特种分离业务领域的市场竞争优势,为公司可持续发展提供支持。

4、搭建人才梯队,激发企业活力公司将继续通过多渠道吸引优秀人才,并完善员工培养体系,给予员工施展的平台,形成人才和平台的良性互促、正向循环。

公司将继续开展高校招聘计划,为人才梯队补充年轻血液,激发企业活力。

通过关键岗位轮岗、系统性培训提升员工专业水平,为公司未来可持续发展提供稳定的人力资源保障。