康平科技 300907

公司主要从事电机、电动工具整机及相关产品的研发、设计、生产和销售,产品主要包括电机、电动工具整机、精密五金件、塑料件、电池包、电助力三轮车等,主要业务所处行业为电动工具行业。

报告期内,公司从事的主要业务无重大变化,生产基地布局调整基本完成,越南及韩国公司营收占集团营收比例已超50%。

同时,整机研发、生产、销售能力渐趋成熟,为进一步拓展整机业务奠定基础。

报告期内,受地区局势、美国“对等关税”等因素的影响,全球供应链在波动中运行,宏观经济也受到一定程度的影响,但总体维持增长态势。

百得、TTI已发布的2025年度报告显示,电动工具领域终端需求略有增长。

虽行业维持增长,但因行业内竞争加剧,百得、TTI也在不断优化库存及供应链以保持并增强竞争优势。

报告期内,与公司采购成本相关的大宗商品价格走势有所分化,铜价持续走高,钢、石油等其他大宗商品的价格相对较弱。

美元兑人民币,上半年相对强势,下半年逐步走弱,美元兑越盾、韩元,全年维持强势。

2025年,公司实现营业收入人民币10.37亿元,同比降低10.68%。

下图列示了公司2016年-2025年的营业收入及其变动情况。

2025年,受销售额降低等因素的影响,公司归母净利润降低至人民币4,783.98万元,降低比例为43.77%。

报告期内,公司立足于相对成熟的整机研产销能力,成功开拓LIDL等整机客户,进一步壮大整机销售基本盘。

报告期内,公司持续加大研发,成功送样无框力矩电机、轮毂电机等新品类,进一步拓宽了产品线,为业务拓展做好了进一步的准备。

报告期内,为完善整机的“三电”能力整合,公司并购了具备电控研发、设计、生产能力的凌臣采集,补全了技术能力的同时,也为公司的业务成长找到了第二曲线（工控行业业务）。

1、公司未来发展战略及经营计划公司专注于电机性能的提升和改善、电机品类的拓展、整机供应链及生产能力的优化,在不断提升研发水平的同时,积极延伸产业链条,在电机与电动工具整机的研发、生产及销售方面均获得了较明显的优势,行业地位与影响力逐步提高。

2025年度,虽然公司的营收及归母净利均下滑,但全球化布局基本完成、产品类别拓展成效显著,进一步稳定了公司在电动工具行业的市场地位。

今年并购完成的凌臣采集,在工控行业的业务基础好,未来发展空间大。

同时,凌臣采集的相关技术能力可和公司现有业务相互协同,未来发展值得期待。

未来,公司将一如既往地秉承“人才是基础、知识是财富、技术是生命、管理是手段、探索是追求、创新是灵魂”的经营理念,遵照既定的供应链国际化、产业链条延伸、行业拓展战略、精益经营战略,继续推进公司内生增长、外延扩张,保持核心业务稳步发展并不断改善盈利能力。

具体规划如下：（1）持续完善整机制造及供应链管理能力公司将一如既往地积极适应并利用行业分工深化的趋势,大力推进整机制造关键部件的IN-HOUSE制造能力,在电机制造能力优势的基础上,进一步确立整机制造能力优势；同时,积极推进现有业务与凌臣采集业务的整合,发挥1+1>2的整合效应。

（2）持续加强研发能力,加强人力资源建设随着公司产品应用种类的扩大、应用行业的拓展,产品、技术和工艺的研发需求随之提升。

未来,公司将在人才、设备等研发领域持续投入,不断加强公司的研发能力。

以市场为导向,紧跟客户需求,把握国内及国际电机及相关行业发展趋势,将研发高效能电机作为公司重点发展方向,并在此基础上,不断推出新的电机、整机产品以改善毛利率。

为提高研发能力,公司将一如既往地坚持重视人才的传统,进一步强化人力资源管理体系,逐步建立吸引、留住、培养、激励人才的人力资源体系,保证企业的可持续发展。

（3）精益经营,加大“数智化”投入公司深入贯彻精益经营理念,进一步梳理各流程、优化ERP系统、加大自动化改造力度,提高生产装置的先进性、稳定性、可靠性,改善生产线的控制技术、智能化水平、生产工序和工艺流程,在保证产品质量的前提下,不断提高运营效率,降低成本,改善公司盈利表现,提高竞争力。

（4）紧跟战略型客户,多行业拓展公司将继续深化与现有优质客户的良好合作关系,同时积极拓展下游行业（包括但不限于电动工具、汽车、半导体、新能源、机器人等）中较为优质的战略性客户。

凭借对下游行业客户和市场的深刻认识,实现与客户同步开发、共同制定产品方案,有利于公司吸收国外先进的行业技术,大幅度提升公司的技术水平,也有利于公司了解客户需求,与客户形成更为紧密的业务合作关系。

（5）积极拓展工控领域业务,做实第二增长曲线凌臣采集,在工控领域已有一定的地位及业务规模,公司将在推进管理整合的同时,积极对凌臣采集进行管理、资金、人才等方面的支持,大力发展工控行业业务,做实第二增长曲线。

（6）收购兼并规划公司将根据发展战略及市场需要,充分发挥资本优势,研究市场动向、寻求机遇、主动出击、循序渐进,适时收购兼并一些同行业或相关行业中具有一定优势的企业,扩大公司业务规模和市场占有率,提升公司的经营效率并积极开拓更多的发展领域。