海融科技 300915

（一）公司从事的主要业务公司是中国烘焙食品、餐饮茶饮行业专业的原料供应商与服务提供商。

公司自成立以来一直聚焦主业,始终致力于植物脂肪和乳脂肪研发创新,目前已发展成为一家集烘焙、餐饮等食品原料研发、生产、销售、服务于一体的专业公司。

旗下产品包括奶油、餐饮产品、果酱、巧克力、冰淇淋、预混料、油脂、酱料、千层蛋糕皮、香精香料、冷冻烘焙等,产品广泛应用于烘焙食品、餐饮茶饮行业供应链。

公司销售网络遍及全国绝大部分地区及印度、越南、马来西亚等南亚、东南亚地区,同时为不同客户提供全方位的服务。

（二）公司所处行业地位及竞争优势公司坚持科技引领研发驱动的理念,凭借技术领先性、全渠道服务能力及品牌公信力,进一步夯实了行业地位。

公司以创新驱动增长、以责任引领转型,不仅为合作伙伴创造价值,更为烘焙及新式茶饮行业的高质量发展注入持续动力。

1、行业地位（1）技术研发的行业标杆作为国内烘焙原料领域的科技先锋,海融科技始终坚持“科技引领、研发驱动”,公司拥有60多项专利技术,并荣获国家科学技术进步奖二等奖,技术实力获国家级认可。

公司被授予“全国五一劳动奖状”（中华全国总工会）、“中国烘焙行业发展领军企业”（中华全国工商业联合会烘焙业公会）等称号,彰显行业地位。

2025年,海融科技凭借卓越的创新实力与行业贡献,先后荣获多项行业大奖：2月,美尊浓大黄油与吉福特稀奶油蛋挞液双双斩获iSEE全球奖；5月,在第27届中国国际焙烤展览会上,恋乳澳浓稀奶油pro与吉福特稀奶油蛋挞液摘得创新产品奖。

此外,海融科技还荣获“2025年度餐饮供应链百强企业”、并入选“2025中国食品工业重点企业500强”,充分彰显了公司在食品行业的领先地位。

（2）多领域覆盖的全球化企业经过20余年发展,公司从技术“跟随者”成长为“引领者”,业务逐步覆盖烘焙、餐饮、零售、工业等多类型客户,提供产品及解决方案,渠道网络正逐步向全球化迈进。

产品线持续丰富,形成覆盖全品类供应链保障、产品定制化开发、健康化升级引领的完整链条,推动行业向标准化、健康化方向迈进。

（3）行业标准与可持续发展的倡导者2025年,公司深度参与《GB/T30645-2014糕点分类》、《GB/T31059-2014裱花蛋糕》等8项国家标准制定,《SB/T10419-2017植脂奶油》等4项行业标准制定,并以“上海市品牌引领示范企业”和“国家技能人才培育突出贡献单位”身份,推动行业规范化发展。

通过绿色生产、环保包装等举措践行可持续发展理念,引领行业低碳转型。

2、竞争优势（1）科技研发与创新能力公司拥有的60余项专利覆盖奶油、巧克力、果酱、油脂、香精等核心领域。

报告期内积极推出低糖、低脂、植物基等创新产品,契合消费者对健康、时尚的需求,如功能性奶油、定制化茶饮原料等,占据市场先机。

结合烘焙与新式茶饮场景,开发“茶饮+烘焙”一体化解决方案,拓宽应用场景。

（2）全渠道服务与全球化布局公司建立起了广阔的营销网络,顺应烘培消费渠道逐渐多元化的趋势,在传统饼房渠道外积极拓展商超KA渠道、餐饮渠道、茶饮渠道和新零售等渠道。

目前,在国内拥有900多家经销商,已设立6个海外子公司,产品远销10多个国家。

（3）从容应对新国标稀奶油规范早在《食品安全国家标准—稀奶油、奶油和无水奶油》（GB19646-2025）发布前,海融科技自主研发的恋乳澳乳稀奶油Pro、恋乳稀奶油、慕醇稀奶油就坚守“纯乳脂原料"底线,契合了新国标对稀奶油的核心定义。

并已通过市场验证,品质稳定、口碑过硬,让客户买的放心用的安心,更以简洁纯净的配方践行清洁标签理念,为烘焙伙伴提供天然、健康的安心之选,满足消费者对高品质乳品的升级需求。

（4）绿色智能产能与供应链能力公司正加速推进数字化与智能化转型,未来食品产业园二期工厂新增8万吨产能,并引入产品可追溯、生产效率更高、生产更透明化、质量更可控的MES生产执行系统,构建工业互联网模式。

在此技术基础上,公司同步优化供应商结构与采购策略,利用MES数据反向指导供应链管理,有效控制成本并保障稳定,从而以全流程智能联动全面推动企业向数字化、绿色低碳的可持续未来迈进。

（5）人才培育与组织建设能力海融科技作为推动行业进步的先锋力量,始终将助力产业人才培育视为己任。

公司不仅在内部建立了系统化的技术培训体系,更着眼于行业未来,积极启动了专项的“海融苗子培养计划”,旨在从源头发掘与培养有志青年,通过提供系统的理论教育、扎实的技艺训练以及深入大师工作室的学习机会,为他们铺就一条通往专业匠人的成长道路,为烘焙行业的可持续发展积蓄源头活水。

（三）公司经营情况报告期内,公司实现营业收入998,270,294.84元,较上年同期下降8.18%；实现归属于上市公司股东的净利润-18,128,083.19元,较上年同期下降116.36%。

截至2025年12月31日,公司资产总额1,822,302,037.40元,较上年同期下降2.23%；归属于上市公司股东的净资产1,520,217,409.69元,较上年同期下降2.03%。

（四）主要工作回顾1、产品研发创新报告期内,公司通过持续加大研发创新投入,构建完善创新体系,成功开发出多项具有自主知识产权的核心技术,并在多个领域实现突破性进展。

同时,我们积极与科研机构及产业链上下游伙伴开展深度合作,聚力推动产学研协同创新,稳固技术领先地位与产品的市场竞争力,满足不同消费者对健康、时尚的需求,进而持续提升大客户定制服务能力。

公司始终秉持开放的姿态,与合作伙伴共享技术成果、共拓市场机遇,充分挖掘公司在烘焙、餐饮、食品工业等领域的市场潜力。

公司在奶油产品线上不断研发创新,持续向市场输出差异化产品。

报告期内,在产品创新生态方面,“奶油家族”系列新增多位成员,在植物基系列拓新了五谷口味,稀奶油系列上新了恋乳70Pro稀奶油、澳浓Pro稀奶油、慕醇稀奶油等多款产品,混合脂系列持续开发例如巧朵草莓奶油、巧朵酸奶奶油等特殊风味。

此外,公司为满足工厂端客户需求新推出多款大规格产品,包含植脂、混合脂以及稀奶油,协助工厂端客户应用创新产品开发,海融定制化产品满足不同客户的不同应用场景需求。

公司持续深耕茶饮与咖啡赛道,紧密服务客户需求。

在餐饮领域,全新推出常温软冰淇淋系列,并全新上市“甄优乳”与“轻乳基底”,两款代表性奶基底。

产品严选优质奶源,经精益配比,口感香醇丝滑,茶香持久绵长,更显著提升前、中、后调的乳香层次。

坚持使用0奶精、0植脂末、0反式脂肪酸、0氢化植物的健康配方,契合当下消费者对饮品健康的追求趋势。

与此同时,我们与客户共同创新,推出香芋乳、酸奶冰淇淋等特色风味产品,获得客户广泛认可,持续提供差异化解决方案。

面对烘焙市场的快速发展,公司洞察市场热点,积极布局系列冷冻西点和冷冻烘焙产品,研发包含8寸冷冻切片慕斯蛋糕、4寸方型盒装慕斯、冷冻泡芙系列、司康、麻薯等。

海融优质的奶油和油脂产品是冷冻产品线口感和品质保障的基础,通过投入了大量的专业研发力量研究冷冻产品的配方及工艺,使得产品冷冻到解冻口感和风味的一致。

并通过工艺改进,创新开发了纯脂脆皮酱,包含黑巧及抹茶口味,弥补了市场上只有代脂脆皮酱的市场空缺。

（2）市场渠道拓展面对传统烘焙渠道竞争激烈、产品同质化严重的局面,以及以商超、线上销售为代表的新零售渠道带来的变革机遇,市场结构性调整压力日益凸显。

公司以“精准运营、效能提升”为核心,优化资源配置,主动调整经销、直销渠道策略。

通过细化区域市场策略,强化终端动销与数据驱动决策能力,建立经销商分级赋能体系,加强培训支持与协同营销,提升渠道粘性与周转效率,推动经销渠道优化、迭代和升级；同时加快客户分层开发节奏,依托数字化工具深化客户画像与需求洞察,实现产品、价格、促销策略的动态匹配,持续增强全链路运营效能。

实现“产品-市场-销售”三位一体的运作模式,提升烘焙及茶饮餐饮KA客户响应速度与定制化服务能力。

（3）匠筑海融品牌报告期内,海融科技以“场景化展陈+数字化渗透”为双轮驱动,持续放大品牌的全球声量与行业影响力。

在国际方面,公司亮相了巴西国际烘焙展（PLANTAFIPAN2025）、菲律宾食品及酒店用品展览会（WorldFoodExpo2025）以及美国拉斯维加斯国际烘焙工业展（IBIE2025）,从南美到东南亚、从北美到更广阔的市场版图,公司针对不同区域市场的消费偏好,实施精准化产品适配,向市场传递“中国智造”的创新实力,让品牌影响力从表层曝光走向深层认同。

同时,在国内市场,公司继续深耕行业,参加了中国国际焙烤展、上海国际酒店及餐饮业展,并在全国各地举办大师创研系列蛋糕节,推动产品从展览展示向消费末端持续下沉,将品牌的专业积淀与在地化的创意表达深度融合,让海融品牌成为真正可感知、可触摸、可共创的烘焙行业符号。

在行业共建上,公司还积极赋能无锡江南烘焙论坛,汇聚青年创新力量,搭建烘焙行业高端对话平台,以海融全案创新之火点燃烘焙赛道思维赋能烘焙行业增长,助力中国烘焙行业的创新升级与高质量发展。

公司全面推进品牌传播战略升级,构建“短视频+直播+KOL”的立体传播新格局,依托公众号、抖音、小红书等平台,通过行业标签占领、KOL场景渗透、节点事件裂变等策略,实现精准内容种草与用户触达,打通“内容-品牌-电商”全链路营销闭环。

同时探索多元化跨界合作,丰富营销内容供给。

在品牌渗透层面,聚焦奶油家族、餐饮系列等核心产品,结合季节与节日热点开展定制化内容创作,强化专业认知与市场渗透,推动渠道与品牌协同增长。

在品牌裂变层面,新增社群运营,将公域流量沉淀为私域资产,打通从内容触达到关系沉淀的“最后一公里”,提升品牌温度。

在品牌形象层面,借势中国国际焙烤展,以“奶油星球,领航未来”为主题,融合IP形象“大眼萌鹰”,锚定Z世代圈层,通过视觉符号与沉浸体验驱动大单品曝光,实现高效转化与品牌认知升维。

（4）加快产能布局公司已按前期规划完成了募投项目所有子项目的建筑主体结构及土建工程内部验收,目前正进入外部验收阶段。

其中,主项目奶油扩产及升级建设项目四条UHT无菌生产线以及配套的冷藏库建设项目设备已全部完成调试并达到预计可使用状态。

海融科技未来食品产业园项目总建筑面积超过9万平方米,秉持低碳环保的设计理念,致力于打造奉贤区的标杆项目。

其中包括未来食品研发中心,以大数据智能化为驱动的工业4.0智能工厂,食品原料、添加剂科普和教育基地,行业高技能人才培训基地,集休闲、餐饮、购物为一体的一站式体验中心。

项目一期建成后,烘焙茶饮奶油、植物蛋白饮品新增产能8万吨,研发中心、冷库配套完备,生产线规模化和智能化得到显著提升。

未来将依托先进的生产技术设备,以及全面的市场服务体系,与产业链上下游合作伙伴共同整合资源,提升服务价值和用户体验,满足用户更深层次的需求,为合作伙伴提供优质的产品、快捷的服务。

（5）国际化战略推进公司进一步加快海外市场开拓的步伐。

目前已在泰国、印度尼西亚、越南等地设立经销商,同时又在菲律宾、土耳其和马来西亚分别设立销售子公司,并加快周边如俄罗斯、菲律宾、韩国、新加坡以及欧洲等新外埠市场拓展步伐。

公司参加了俄罗斯展（MBM）、土耳其伊斯坦布尔烘焙展览会（IBAKTECH）、越南胡志明国际烘焙展览会（VIBS）等国际展会,加快全球化布局的脚步。

同时,海融印度市场近年来保持良好发展势头,公司在印度工厂的第二条生产线建设项目已正式投入生产。

印度生产基地总产能设计已从1.3万吨/年提升至3.5万吨/年,能有效解决当前印度市场产能供应紧张的问题,并通过产线升级提升产品质量及工艺水平,而随着产能的逐步增加,公司将有更多的资源投入到产品研发和市场拓展中,为印度市场的未来发展奠定良好的基础。

（五）主要产品报告期内,公司主要产品包括奶油、餐饮产品、果酱、巧克力、冰淇淋、预混料、油脂、酱料、千层蛋糕皮、香精香料、冷冻烘焙等,具体情况如下图所示：（六）竞争格局国内烘焙食品原料市场呈现高度分散的竞争格局,企业数量众多且以中小型企业为主,尚未形成垄断态势。

然而,在消费升级与产业整合的双重驱动下,市场正经历从碎片化向头部集中的深刻变革,竞争日趋白热化。

一方面,外资巨头（如维益、雀巢、恒天然等）凭借国际品牌背书、强硬研发实力和高端产品线,牢牢把持烘焙市场；另一方面,本土头部企业（如海融科技、立高食品、南侨食品）则依托对本土市场的深刻理解、快速响应能力和差异化的产品布局,不断巩固基本盘。

烘焙原料行业已全面进入整合与洗牌的关键期。

竞争焦点已从单一产品转向全产业链的综效比拼：技术突破、自建产能、全品类延伸、渠道下沉以及智能制造成为头部企业构筑竞争壁垒的核心手段。

未来,唯有具备全产业链掌控力、持续创新能力以及数字化运营效率的企业,方能实现市场份额的持续扩张,加速市场从分散走向聚集。

（七）公司在行业中具备的竞争优势主要销售模式公司产品的最终客户依然是烘焙食品及餐饮连锁经营企业和加工销售企业,其中食品加工销售企业及茶饮连锁企业为本年度重点拓展方向。

公司继续采取经销和直销两种模式进行销售。

经销模式是指公司与经销商签订经销协议,由经销商根据其客户需求及计划向公司采购（买断）协议约定的产品,并在协议约定的地域内通过其自有渠道向其下游客户如烘焙食品连锁经营企业或单体饼店等自行销售,经销商自负盈亏,自担风险。

直销模式指公司对最终客户直接销售。

报告期内,烘焙类客户主要为通过经销商销售,也是公司的主要销售模式。

直销模式为部分规模化的烘焙食品及茶饮连锁经营企业。

经销模式1.分产品的营业收入、营业成本、毛利情况注：奶油品类中包括含乳脂植脂奶油、植脂奶油、稀奶油等；其他业务收入及成本较去年同期分别减少142.56万元和119.51万元,同比分别下降57.42%和56.45%,主要系报告期内销售原材料等收入减少、成本减少导致。

2.分模式的营业收入、营业成本、毛利情况4.前五大经销客户情况报告期内线上直接销售收入占公司营业收入比例较小。

公司目前电子商务的主要合作平台是天猫,销售的主要产品是：奶油、巧克力、果酱等。

主要生产模式公司实行“以销定产”的生产模式,每年会根据上一年度的销售情况,结合市场需求、公司的战略规划及生产制造能力,制定下一年度的销售计划,根据销售计划确定年度生产总量,并将生产总量计划分解到车间,每个月底会根据销售提供的滚动预测N+2月,计划拆解到物料和生产计划,制定下月的生产计划。

公司产品主要由自有工厂自主生产。

委托加工生产。

（一）未来展望公司在烘焙行业精心耕耘二十多年,致力于为顾客提供安全、时尚、美味的食品,做全球食品行业最卓越的合作伙伴。

公司将继续依托“海融”品牌知名度和美誉度,充分发挥技术研发优势、渠道网络优势以及长期规范的客户服务优势,不断精进产品、优化结构,积极布局健康食品和植物基战略,巩固并发展核心业务优势,增强市场竞争力。

加快产能和营销体系建设,进一步发挥规模经济效应,降低生产成本。

深化全球化品牌战略布局,奠定公司在行业的先进地位和知名品牌地位。

（二）2026年度工作计划1、强化研发能力（1）持续完善核心研发团队建设：结合公司战略规划和业务需求,引进不同学科和领域的资深专家,建立“专家+骨干+新锐”三级人才梯队；通过跨专业和跨界交流,打破传统研发边界,进一步加强创新产品的储备开发能力；通过与专业科研机构、上游供应商及下游客户开展共创研发,全面提升研发成果商业化的准确率和新产品的上市成功率。

（2）研发数据库建设：建立研发专用数据库,包含原料数据库、配方数据库、工艺数据库等,通过对历史数据库的深度分析和归纳,提升老品产品力,推演新产品开发关键节点,缩短研发周期,加快新品开发速度,提升产品市场竞争力。

（3）知识产权保护：提前布局核心技术专利,构建专利护城河。

（4）研发硬件设施投入：科技研发中心二期工程投入使用后,借助所引进的行业先进分析仪器、专业小试实验设备、中试设备以及放大中试生产线,进一步加快新品从创意到量产的进程,从而进一步提升公司整体研发实力和市场响应速度,夯实公司竞争优势。

2、优化产品结构进一步优化产品线,紧跟市场发展趋势,丰富并优化产品结构,通过研发创新提升产品的品质、口感和风味。

公司将重点发展飞青花系列、稀奶油系列、UHT淡奶油系列、植物基系列等海融奶油产品群,积极拓展健康食品市场并占据高端奶油市场份额。

基于烘焙及茶饮市场的实际需求,在满足这些需求的同时,我们致力于开发那些在口感、风味和性能上都能满足不同类型客户需求的高性价比产品。

我们将加大蛋糕专用果酱和佐餐果酱、耐高温果酱、纯脂巧克力,纯脂巧克力酱以及操作更简便、口味更丰富的预混酱、卡仕达酱系列产品的市场推广力度,为客户提供从油脂到酱料的更多口味选择,更全面的烘焙原料配套产品,并提供高品质、高性价比的冷冻烘焙产品。

同时,在餐饮渠道,我们将重点打造奶基底、奶盖、餐饮稀奶油、风味＆花瓣酱四大餐饮系列产品及冷冻烘焙产品,为餐饮和茶饮客户提供更多产品选择,以满足市场差异化需求。

3、渠道发展在渠道策略方面,公司将坚持深耕细作与多元协同并举,构建“营销+产品+市场”三位一体的铁三角服务模式,持续提升终端服务能力。

通过深化全国营销网络布局,在巩固现有网络基础上,加速渠道下沉,重点拓展三四线城市及县级市场,推动营销网络全覆盖。

同时,公司将积极推进经销模式改革,在“经销为主,直销为辅”的总体框架下,针对核心商超KA、餐饮连锁、酒店连锁等头部客户推行“一客一策”的专项直销服务,成立跨部门专属团队,围绕研发、供应链、物流及品控等关键环节提供全流程保障,切实提升合作效率与客户粘性。

此外,公司将持续拓展多元化销售渠道,加大对便利店、新零售等新兴业态的布局力度,不断丰富销售场景,有效降低对单一渠道的依赖,增强整体经营的稳定性与抗风险能力。

4、产能布局公司将积极整合行业上下游优秀烘焙产品及原料供应链资源,加快推进未来食品产业园项目及苏州巧朵巧克力工厂项目建设,合理统筹安排,确保按计划、高标准完成项目建设任务。

持续推进公司全球化供应链服务能力布局,增强公司持续盈利能力和风险抵御能力。

5、组织人才发展与激励持续完善法人治理结构,健全内控管理体系,优化组织架构,建立科学高效的公司决策机制。

进一步健全绩效管理制度,丰富绩效管理工具应用,强化员工长期激励机制,搭建高效发展平台,不断提升团队凝聚力与战斗力。

重点加强关键人才储备与培养,制定并实施组织人才储备培训发展计划及关键岗位员工发展计划。

通过定向培训、内部轮岗、定岗培养等多层次培训体系,持续打造具备专业技术能力、丰富管理经验、适应公司快速发展的骨干人才队伍,为公司经营战略落地实施提供坚实的人才支撑。