中辰股份 300933

中辰电缆股份有限公司(股票简称:中辰股份,股票代码:300933)创建于2003年,作为高新技术企业,公司地处国家级高新技术产业开发区——中国宜兴环保科技工业园内。

中辰电缆是电线电缆及其电缆附件制造、设计、技术咨询、施工和售后服务于一体的全套解决方案供应商,是“无锡市100强民营企业”,也是国家级专精特新“小巨人”企业。

公司拥有芬兰麦拉菲尔公司生产的110kV及德国特勒斯特220kV三层共挤交联电缆生产线、德国斯凯特φ3600盘式成缆机和91盘重型框式绞线机等国际、国内一流电线电缆生产和检测设备数百余台(套);产品涵盖电力电缆、电气装备用电线电缆、裸电线、特种电缆、电缆附件等五大类一万多个规格品种;产品除按本国(GB、JB)标准进行生产,还可根据用户要求按照国际电工标准(IEC)、英国标准(BS)、德国标准(VDE)、美国标准(ICEA)和日本标准(JIS)等产品标准组织生产。

产品获得了国家工业产品生产许可证、强制性产品认证(CCC认证)、电能PCCC认证、阻燃(耐火)标识认证、煤安认证、TUV、VDE认证及其它市场准入许可,通过了ISO9001、ISO14001、ISO45001、ISO10012、ISO5001、GB/T23001、GB/T27922、GB/T29490、SA8000等管理体系认证,公司及产品先后荣获全国用户满意企业、全国用户满意产品、全国机械工业质量奖、江苏省绿色工厂、江苏省著名商标、江苏省名牌产品、江苏精品、江苏省两化融合重点培育企业、江苏省知识产权绩效评价优秀单位、江苏省级示范智能车间、无锡市智能车间、宜兴市市长质量奖、宜兴市智能制造示范企业等荣誉。

公司依托科技进步,加大研发投入,优化产品结构,先后被评为高新技术企业、江苏省民营科技企业,拥有“江苏省企业技术中心”、“能源开发用电缆工程技术研究中心”、“多功能电缆工程技术研究中心”、“无锡市企业技术中心”等省、市级研发平台,累计开发高新技术产品80余项,承担国家火炬计划产业化示范项目,并积极参与编制了多个国家及行业标准。

公司拥有完善、快捷的销售和服务网络,并建立了具有中辰特色的“环客户运营”全方位服务机制;作为国家线缆生产骨干企业,中辰股份屡次在国家超高压送变电工程、重点建设项目和各行业配套服务中有杰出表现,为“藏中联网”、“南水北调”、老挝首都万象115kV城市电网现代化改造等工程提供配套产品,产品广泛应用于电力、新能源、煤炭、交通、石油、石化、国防、城市建设等领域,畅销世界各地,深受用户信赖和好评。

中辰电缆股份有限公司秉承“铸绿色智慧企业,造高端中国精品”的美好愿景,践行“忠诚守信立德、科技创新立言、质量安全立本、绿色智造立业”的经营理念,坚持“多元化、品牌化、国际化”的发展战略,以和谐、创新为发展动力,以精益求精为永恒的追求,致力于把企业打造成国内一流、国际知名的大型企业集团。

作为国家线缆生产骨干企业,中辰股份深耕于电线电缆行业,致力于用户的普遍需求和特殊需求,建立了强大的技术开发、生产质量、供应商及售后服务体系,产品广泛应用于智能电网、高端装备、清洁能源三大领域,与国家电网、中国南方电网、上海铁路交通形成长期战略合作关系,并屡次为国家超高压送变电工程、超高压输电工程、重点建设项目、大中城市电网建设改造以及机场港口工程中提供配套服务。

（一）主要业务公司主营业务为电线电缆及电缆附件的研发、生产与销售,以国家电网公司、南方电网公司以及“两网”公司下辖省市县电力公司为主要客户,产品广泛应用于全国31个省、自治区和直辖市的电力传输主干网、城镇配电网以及农村电网的建设和升级改造工程。

（二）主要产品及其用途公司主要产品为220kV及以下电力电缆、电气装备用电线电缆、架空用裸导线以及电缆附件等四大类,涵盖各类特殊性能的线缆产品。

1、电力电缆电力电缆指在电力系统的主干线路中用以传输和分配大功率电能的电缆产品,常用于城市地下电网、发电站的引出线路、工矿企业的内部供电及过江、过海的水下输电线。

在电力线路中,电力电缆产值占比最大。

公司产品包括1.8/3kV及以下低压电力电缆、6～35kV中压电力电缆及66～220kV高压电缆和架空绝缘电缆等产品,并可根据用户需求进行设计和生产,满足电缆对低烟、无卤、阻燃、耐火、防火、阻水、防鼠蚁、防化学腐蚀、防紫外线辐射、耐油、耐磨、耐弯曲、光电复合等特殊性能的要求。

公司主要产品如下：2、电气装备用电线电缆电气装备用电线电缆主要是指从电力系统的配电点把电能直接传送到各种用电设备、器具的电源连接线路用电线电缆,各种工农业装备中的电气安装线和控制信号用的电线电缆；该系列产品除常规使用的线缆产品,还包含许多专用或特殊性能的产品（特种电缆）。

电气装备用电线电缆为电缆行业中应用范围最广、种类最多、应用最复杂的一类产品。

产品可以根据用户需求进行设计和生产,满足电缆对低烟、无卤、阻燃、耐火、防火、阻水、防鼠蚁、防化学腐蚀、防紫外线辐射、耐油、耐磨、耐弯曲、光电复合等特殊性能的要求。

公司主要产品如下：3、架空用导线架空用导线主要适用于直流±1100kV或交流1000kV及以下架空电力输配线路的电能输送,裸导线主要采用杆塔敷设,其具有结构简单、架设与维护方便、线路造价低、传输容量大、有利于跨越江河和山谷等特殊地理条件敷设、具有良好的导电性能和足够的机械强度、抗拉强度、杆塔距离可放大等特点。

导线种类包括：铝绞线、铜绞线、铝合金绞线、铝包钢绞线、钢绞线、钢芯铝绞线、钢芯铝合金绞线、铝包钢芯铝绞线、耐热铝合金绞线、扩径导线等系列产品。

4、电缆附件电力电缆附件指在电力系统的主干线路中用以连接电缆与电缆,电缆与设备的电力产品。

公司主要产品包括0.6/1kV低压电缆附件、6～35kV中压电缆附件等,有预制式高压电缆附件、冷缩式中低压电缆附件、中低压热缩电缆附件、电气装备用电缆附件等,涵盖电力电网、矿山、铁路、新能源等领域使用的电缆附件,并可根据用户需求进行设计和生产,满足高原、海底、矿山等特殊环境使用的要求。

（三）经营模式公司的经营模式按运营环节可分为采购模式、生产模式和销售模式。

1、采购模式公司生产经营中采购的原材料主要包括金属材料和化工原料,金属材料包括铜杆、铝杆、镀锡铜丝、钢绞线、镀锌钢带、铝带等,化工原料包括绝缘料（包括PVC绝缘料、硅烷交联绝缘料、化学交联聚乙烯绝缘料等）、屏蔽料（内屏蔽、外屏蔽、非交联屏蔽）和护套料（PVC护套和PE护套）等。

此外,受部分产品产能不足、订单交货期较短以及运输成本较高等因素影响,公司报告期内存在向其他合格电线电缆企业及电缆附件企业采购电线电缆及电缆附件的情况。

公司制定了完善的原材料采购制度和流程,原材料均通过采供中心统一向国内外厂商采购,所有材料的采购,采供中心须凭经过审批的采购申请单对外进行比质比价。

公司建立了合格供应商管理制度,严格按照产品质量、供货及时性、价格及售后服务等指标选择优质供应商,并每年对供应商及潜在供应商进行评审,优胜劣汰,保证供应商队伍稳定和健康发展。

公司所处宜兴市为电线电缆企业聚集地,区域产业配套完善,电缆企业及原材料供应商众多。

公司与原材料供应商已建立长期互利合作的关系,供应商能够确保货源稳定、充足、及时供应,为公司高效生产,控制成本提供可靠保证。

2、生产模式（1）电线电缆的生产模式公司采用“以销定产”的方式组织生产,这是由于电线电缆产品具有定制生产的特点,不同客户对产品性能、规格、长度的要求不尽相同,公司在签订合同后才能够确定产品的型号规格并组织铜、铝的采购和产品生产。

在客户下达订单（或供货单）后,公司营销中心向生产中心下达内部订单,生产中心根据内部订单及技术质量中心测算的铜、铝需求量向采供中心下达采购任务,采供中心根据库存数量和交货期安排采购入库,生产中心根据内部订单安排生产计划并分配到生产车间进行生产,生产的成品经技术质量中心检验合格后发放合格证并入库,之后营销中心根据交货期及交货地点组织车辆送货。

（2）铜带、铝绞线的委托加工模式公司在生产过程中,将部分简单的前序工艺如拉丝（压延）、绞线等委托给其他企业加工（以下简称“加工方”）。

公司将铜杆、铝杆等原材料提供给加工方,加工方进行拉丝（压延）、绞线后将铜带、铝绞线等交付给公司,公司向其支付委托加工费。

公司定期与加工方签订《委托加工合同》,确定合同执行期内的加工费以及预计的委托加工数量等。

3、销售模式公司一直采用“直销”的模式进行销售。

公司建立了完善的营销网络,实行4级营销管控模式,即总经理—销售副总—区域总监—营销经理。

公司在31个省、自治区和直辖市建立销售网络,向客户提供售前、售中、售后全程式服务。

对于国家电网公司、南方电网公司及其他通过招投标采购的客户,公司营销人员即时收集招标信息并制作标书参与投标,中标后区域营销人员负责合同签订、跟踪合同执行情况,并负责客户项目现场服务。

对于其他客户,公司营销人员主动联系并积极跟踪客户的采购需求,通过商务谈判方式获取订单。

（四）业绩驱动因素1、电网投资驱动电缆行业稳步发展根据国家电网规划,“十五五”期间固定资产投资总额预计达4万亿元,较“十四五”时期增长40%。

同时,南方电网披露2026年投资规模为1800亿元,行业普遍预计其“十五五”期间总投资将达1万亿元左右。

据此测算,两大电网“十五五”期间总投资将接近5万亿元,远超“十四五”投资规模。

电网投资额稳步增长,将有效带动电线电缆行业发展。

2、特种电缆成行业重要发展方向相对于常规电缆,特种电缆具有技术含量相对较高、使用条件严格、附加值高等特点,具有更优越的特定性能。

目前,轨道交通、清洁能源、航空航天、新能源汽车及充电桩等领域都需要大量的特种电缆。

随着科技的进步、传统产业的转型升级、战略性新兴产业和高端制造业的快速发展,我国经济社会进一步向安全环保、低碳节能、信息化、智能化等方向发展,为特种电缆的发展提供了新的历史机遇,特种电缆将成为新的行业增长点。

3、行业集中度有望持续提升虽然我国电线电缆行业规模位居世界前列,但相比欧美日等发达国家,行业集中度相对较低。

近年来,受国内“产业转型升级”相关政策的影响,以及部分头部企业研发能力和产品技术水平不断进步,在高端产品领域已经具备与国外龙头企业竞争的实力。

随着我国电线电缆行业结构调整的持续深入,在行业监管趋严的背景下,生产设备老旧、自动化程度低、规模小的电线电缆制造厂商将逐渐退出市场,电线电缆企业之间洗牌整合步伐加快,未来我国电线电缆行业集中度将逐步提升,头部企业的先发优势和规模效应将愈发明显,行业集中度有望进一步提升。

根据前瞻产业研究院发布的《2024年中国电线电缆白皮书》显示,随着我国电线电缆龙头企业产品技术的不断提升,线缆市场TOP10企业占整体市场比例已经提升至20%以上。

1、概述2025年度,国际形势复杂多变,核心原材料发生前所未有的大幅波动,给整个行业带来了成本激增与供应链保稳的严峻考验,公司面临了来自市场、技术、成本、管理的全方位、高强度挤压。

在此形势下,公司全体员工凝心聚力、攻坚克难,在市场拓展、内部管理、团队建设等方面付出了诸多努力,也取得了一定阶段性成果,但本年度公司经营业绩未能达到预期目标,这是我们必须正视、深刻反思的核心问题。

一、2025年工作回顾（一）以韧性破局：市场浪潮中稳守底盘2025年,公司围绕既定经营目标,推进各项业务落地,但受多重因素影响,公司营收、利润等关键经营指标未达到预设标准,与行业标杆企业相比仍有差距,经营压力加大。

报告期共实现营业收入2,846,824,319.33元,比上一年同期减少7.87%；归属于上市公司股东净利润-13,476,970.69元,比上一年同期减少135.35%；截至2025年12月31日,公司总资产424,283.82万元,归属于母公司股东权益210,747.67万元。

（二）以创新提质：技术迭代中增强动能“高品质”的背后,永远是技术的硬支撑。

2025年,公司持续研发投入,聚焦关键工艺优化、推动核心技术迭代升级,技术条线完成多项新产品研发与鉴定,全年新增专利授权18项,主导或参与制修订多项国家、行业标准。

深化产学研合作,借力外部科研资源与专业优势,加快科技成果转化落地,国家级博士后科研工作站步入正轨。

坚持向管理要效益、向技术要成本,通过工艺革新、设备升级、流程再造,实现能耗下降、效率提升。

稳步推进重点项目建设,800kV超高压局放测试系统投运,清洁能源用超高压及特种电缆制造项目也已顺利封顶。

（三）以规范赋能：内部管理中提质增效公司立足年度经营发展目标,以规范化建设破解管理痛点、补齐管理短板,围绕“提质、增效、降本”的核心命题,扎实推进各项管理举措落地见效。

2025年重点完善生产全流程管理制度,规范生产计划编制、调度执行、现场管控等各环节流程,生产效率较上年有明显提升,实现稳产保供、提质提效的目标。

持续开展质量月活动,将规范理念贯穿质量管控全流程,健全完善质量管理制度和考核标准,产品一次交检合格率保持在较高水平。

针对性开展员工专业技能培训和管理能力提升培训,“辰才院”全年开展五十余场培训,首届“多能工岗位技能竞赛”评选出28名星级员工。

人才工匠队伍建设愈发结构化、规范化,这些内在的、点滴的改善,共同构成了我们抵御风浪的“压舱石”。

（四）以初心铸牌：品牌深耕中斩获荣光2025年,公司始终坚守“品质立牌、诚信兴牌、责任强牌”的初心,深耕品牌建设,推动品牌影响力与美誉度双向提升,将品牌理念融入生产经营各环节,通过精准的品牌传播、优质的客户体验、扎实的责任践行,持续强化品牌辨识度与市场认可度。

公司连续十年稳居行业百强,再度入选“中国机械500强”,新晋中国能源企业500强,获评国家级5G工厂、江苏省先进级智能工厂,再获“江苏精品”认证。

（一）公司未来发展规划2026年,我们身处的时代变局已然明晰：全球产业格局深度重构,中国制造正向着新质生产力加速跃升。

2026年对中辰而言,是“深化变革攻坚年”,也是“价值创造提升年”。

我们要坚持问题导向,深化改革,在卓越运营、组织焕新、战略突破三大战场发起全面攻坚,推动整个集团实现止血、回血,最终恢复造血功能。

1、聚焦效能与协同,筑牢高质量发展的运营基石要坚决打赢全价值链降本增效攻坚战,成本优势是参与市场竞争的底线。

2026年要为成本管控设定刚性目标,各条线、各部门必须形成合力,要让节约成为习惯,让增效体现价值,将降本成果与团队及个人的绩效紧密挂钩。

要彻底打通跨部门协同的“梗阻”,建立起常态化的高效沟通机制与快速决策通道,厘清流程、划清责任、明确问责,在跨部门协作中推行“流程责任追溯”与“协作实效评价”机制,将协同处理的最终成果与效率,作为衡量相关部门负责人履职能力的关键指标。

要全力优化资产与资金周转质量,集中火力清理超期应收款与呆滞库存,这项工作的成效,将直接与相关人员的薪酬、晋升深度绑定,确保公司每一份资产都“活”起来,创造价值。

2、激发组织与人才活力,锻造能征善战的精锐之师要坚定不移地践行“能者上、平者让、庸者下”的用人原则。

对于业绩长期停滞、工作不在状态,甚至成为发展阻力的管理人员,不论过往资历如何,都必须坚决调整。

要大力实施“青年领军人才”计划,打破论资排辈,大胆起用一批有激情、有想法、敢担当的年轻骨干,充实到关键管理岗位,让管理队伍结构更优、活力更足。

要对所有管理层级、制度流程进行一次彻底“体检”,大力砍掉不必要的审批、合并冗余的报表、消除形式主义的工作。

支持江西、山东等子公司,因地制宜、科学有序地推进人员结构优化,让组织更轻盈,反应更敏捷。

要加快一线“机长”“多能工”的培养,解决技能断层问题,针对质量管控、设备维护、市场开拓等短板,开展专项赋能。

3、瞄准战略突破口,锻造引领未来的核心优势要改变研发资源相对分散的状况,由公司战略决策层直接牵头,选定绿色能源、新兴场景、高端装备等重点领域攻坚,避开寡头垄断的竞品,专注于那些需求明确、增长迅速、但尚未被完全垄断的特色应用场景。

全力攻坚高价值市场与核心客户,优化市场策略与资源配置,不仅要守住国网南网基本盘,更要确保在中国中铁、中建系统等新开拓的重大客户中树立口碑、做深做透。

要稳健地开展资本运作与产业整合,坚持业绩为本,以持续、稳健的经营成果回报投资者信任,用扎实的业绩和清晰的发展逻辑,锚定“技术破局、市场攻坚、效益提升”的核心目标,坚定信心、乘势而上。