中洲特材 300963

（一）公司主要业务公司是一家以耐腐蚀、耐高温、耐磨损、抗冲击的高温耐蚀合金材料及制品的研发、生产和销售为主营业务的高新技术企业,此外还可为客户提供保护性或修复性的特种合金材料表面堆焊及高精度机械加工服务。

报告期内,公司主要经营民用领域高温耐蚀合金,与其他高温合金企业形成差异化竞争。

（二）主要产品及其应用领域公司主要产品包括铸造高温耐蚀合金、变形高温耐蚀合金、特种合金焊材,并可为客户提供预保护性或修复性的特种合金材料表面堆焊服务及高精度机械加工服务。

产品主要应用于石油、化工、核电、汽车零部件、新能源、海工、船舶、高端装备、环保、医用新材料、海水淡化、3D打印合金粉末、玻璃模具、页岩气等众多领域。

1、铸造高温耐蚀合金产品公司铸造高温耐蚀合金产品按照材质可分为镍基、钴基、铁基、铜基四大系列,镍基合金包括镍铬钨合金、镍钼合金、镍铜合金、镍铬钼合金等；钴基合金包括钴铬钨合金、钴铬钼合金、钴钼合金等；铁基合金包括双相钢、超级奥氏体钢；铜基合金包括铝青铜、锡青铜等。

产品的形式包括阀门类、泵类、轴类、环类、叶片类、花篮类、喷嘴类等多种形式,产品牌号近300种,泵及阀门类铸件口径从1/2英寸到48英寸不等,压力等级从150LB到2500LB不等,涉及的下游行业包括石油、化工、新能源、煤化工、核电、海工、船舶、汽车、医疗器械、环保等。

公司生产的镍基高压氧气阀铸件成功替代进口产品,广泛应用于石油、化工、煤化工等众多项目；公司生产的镍基高温合金泵零部件,使多晶硅冷氢化泵寿命提升6倍。

公司产品在其它行业的应用也很广泛,如汽车发动机气门座、增压涡轮、医用齿科材料、人工骨关节、化纤刀片、喷丝板、造纸细孔格筛、螺旋转子、环保脱硫喷嘴、搅拌叶片、玻璃模具冲头、口环等。

2、变形高温耐蚀合金产品公司变形高温耐蚀合金产品按照材质可分为镍基、钴基、铁基、铜基四大系列,镍基包括镍铬钨合金、镍钼合金、镍铜合金、镍铬钼合金等；钴基包括钴铬钨合金、钴铬钼合金、钴钼合金等；铁基包括双相钢、超级奥氏体钢；铜基包括铝青铜、锡青铜等。

公司的变形合金产品形式包括自由锻件、模锻件、棒材、丝材、弹簧、管板等,具体的产品包括阀体、法兰、阀盖、阀杆、阀座、阀瓣、涡轮增压器材料等,产品广泛应用在石油、化工、新能源、煤化工、汽车、电力、核电等领域。

3、特种合金焊材公司特种合金焊材主要用于表面堆焊,使其具备耐磨损、耐腐蚀、耐高温的特性。

按材料分为钴基、镍基、铁基三大系列,镍基包括镍铬钨合金、镍铬硼硅合金、镍钼合金、镍铜合金、镍铬钼合金等,钴基包括钴铬钨合金、钴铬钼合金、钴钼合金等,典型的牌号有ERCoCr-A、ERCoCr-B、ERNiCrMo-3等。

按制造工艺分为连铸焊丝、气雾化粉末、电焊条、变形合金焊丝。

主要应用领域包括汽车发动机气门、阀门密封面、核电燃料棒驱动机勾爪、注塑机螺杆、玻璃模具、3D打印等。

4、表面堆焊服务表面堆焊是材料表面机械性能改善的重要方法。

公司堆焊方法包含等离子转移弧堆焊（PTA,PlasmaTransferArc）、全自动钨极气体保护焊（GTAW,GasTungetenArcWelding）。

表面堆焊为在普通材料表面堆焊耐蚀合金,或者在软材料表面堆焊硬面合金,从而改变表面性能,该方法广泛地应用于石油、化工、环保、注塑螺杆、冲压模具、热锻模具、发动机气门、核电等行业的各类零部件的制造、预保护和修复。

表面堆焊典型应用包括阀门密封面堆焊钴基材料、发动机气门工作面堆焊钴基材料、铁基材质阀门零件内腔或表面合金、核电泵壳轴套堆焊钴基合金等。

5、精密机械加工服务公司从事高温合金精密机械加工十多年,具有一定的技术经验积累,较好的解决了高温合金机械加工中面临的切削力大、切削温度高、刀具易磨损、加工效率低等问题。

公司拥有5轴加工中心、大型数控加工中心、数控车床、数控镗床、普车、磨床等各类机械加工设备和大型三坐标测量机、粗糙度仪、3D扫描仪等检测装备,较好的满足了Emerson、BakerHughes、Flowserve、SLB等全球知名企业高端成品零部件配套要求,成品交付质量位居行业先进水平。

（三）经营模式公司主要业务为高温合金材料及制品的研发、生产与销售。

公司的经营特点体现“多品种、多规格、小批量”,公司主要采取“以销定产”与订单驱动式的经营模式,销售是公司生产经营的中心环节,采购与生产围绕销售开展工作。

报告期内,公司经营模式未发生重大变化。

1、销售模式公司的销售模式主要为产品直销加经销,以产品直销为主,经销为辅。

直销模式下,公司直接与销售客户进行洽谈、签订协议,并直接将产品销售给客户。

公司经销模式均为买断式经销。

公司经销内容主要为公司的焊材以及少量标准化程度较高的高温耐蚀合金产品。

2、采购模式公司采购模式主要分为集中采购、准时化采购、电子商务采购等模式。

对主要原材料等大宗或批量物资、价值高或总价多的物资根据生产计划进行集中采购；对于部分价格波动相对较大的金属类原材料,会根据对未来价格走势的判断,进行适量的备货采购；对其他原材料、主要辅料等物资实行准时化采购,通过合理估计确定采购批量,实行最高最低库存限额控制,通过多批次、小批量采购的方式,降低采购成本控制库存；对办公用品、低值易耗类物资实行网上电子采购,以降低采购价格。

3、生产模式公司生产模式主要有自主生产和外协生产两种方式,自主生产模式主要是订单驱动式生产和标准产品备货式生产。

订单驱动生产模式主要针对非标准化产品或小批量产品,该生产模式根据客户的产品技术要求下达具体的生产计划,组织适时适量生产,严格控制库存。

备货式生产模式主要针对标准化产品（焊丝、粉末、座圈等）,为缩减生产周期,提高交付效率,公司采取根据销售预测和现有库存,有计划地组织标准化产品的批量生产,做适量的备货。

另外,由于电极棒、电渣锭和坯料等半成品对于下一步生产的通用性较高,公司也会提前进行备货生产。

（四）市场地位公司生产的高温耐蚀合金产品以其可靠的产品质量、优异的耐高温、耐腐蚀、耐磨损、强度高等性能,在行业内具有较强的竞争力。

公司在高温合金焊粉、焊丝、石油钻采、高端石化装备用高温合金阀门等细分市场占有率上位居国内行业领先水平。

在海外市场,公司产品早已进入全球高端制造业配套体系,与Emerson、BakerHughes、SLB、Flowserve等全球知名企业深度合作,进入其全球供应商体系,是Emerson/Fisher中国大陆极少数特材供应商之一；是SHELL高温合金铸件（含砂铸）、锻件极少数的全球供应商之一；是BP精铸件、砂铸件极少数中国大陆供应商之一。

在国内市场,公司产品与中石油、中石化、中车集团、上海电气、纽威股份、中核科技等30多家大型央企、上市公司形成了稳定的配套关系,现为中石化唯一高压氧气阀铸件、锻件材料供应商、中石化通用阀门锻件特材供应商；国内阀门龙头企业纽威股份的战略供应商。

（五）主要业绩驱动因素1、国家战略与产业政策的强力支撑高温合金作为保障国家产业链安全与推动高端装备升级的关键战略性材料,其发展受到宏观政策的高度支持与持续引导。

工信部、国家发改委、生态环境部联合发布《关于推动铸造和锻压行业高质量发展的指导意见》,从战略的高度明确了铸造和锻压是装备制造业不可或缺的工艺环节,是众多主机产品和高端装备创新发展的重要支撑和基础保障,关乎装备制造业产业链供应链安全稳定；国家发改委《产业结构调整指导目录》（2024年本）将高温合金、高纯度和高品质合金粉末等列为鼓励发展目录。

公司主营的高温耐蚀合金材料及制品,正处于政策明确支持的方向,为公司创造了长期确定的良性发展环境。

2、下游应用领域拓展与国产化替代双轮驱动一方面,在石油化工、煤化工等传统优势领域,设备更新和节能降碳政策正驱动存量设备向高端化、大型化升级,对耐高温、耐腐蚀的特种合金产品的需求有望增长；另一方面,核电、新能源、海工、高端装备等产业的快速发展,为公司产品开辟了新的应用空间。

此外,在保障供应链安全的背景下,关键材料与核心部件的国产化替代进程加速,为公司这类具备核心技术、已实现多项首台套突破并获得国内外高端客户认证的企业带来了明确的结构性市场机遇。

3、公司深厚的先发优势与持续优化的产品结构经过长期发展,国内高温合金领先企业已在技术、资质和市场方面建立了深厚的护城河。

公司作为行业重要参与者,凭借多年的技术积淀与全产业链布局,在重点产品上实现了批量应用与国产化突破。

公司持续加大核电、新能源、海工等产品应用领域的市场开发力度,逐步降低对石油化工行业的依赖度,提高高端产品销售比重,优化公司产品结构。

公司紧抓市场机遇,已成功拓展4A、5A、C95800等铸件产品的海工新客户,同时K500锻件在海工领域的应用需求也实现突破。

公司通过与中核集团等核电行业内核心企业建立深度合作,在核电阀门及焊材产品上已形成稳定的长期供货关系,为公司在该领域的持续增长奠定了坚实基础。

报告期内,公司在核电、新能源、海工领域销售占比23.93%,较2024年度提升4.85%。

总体而言,我国高温合金行业基本面稳健,持续稳步发展的长期趋势明确。

报告期内,公司受主要下游市场需求波动的影响,营业收入较上年同期减少15.30%；同时,因子公司新厂房与新设备陆续投入使用,以及为未来发展储备人才等战略性投入,相关折旧与人力资源成本相应增加。

受上述因素综合影响,归属于上市公司股东的净利润较上年同期减少43.42%。

公司对新建产能及人才的战略性投入,虽在短期影响了利润,但为未来把握市场机遇并实现长远发展奠定了基础。

（一）公司未来发展战略公司自创立以来,一直专注从事高温耐蚀合金材料及制品的研发、生产与销售,构建起从材料研发到高端装备应用的全产业链布局,成为推动行业技术升级与国产替代的核心力量。

公司未来会持续践行专业化、差异化的发展战略。

一方面,公司将心无旁骛,专业、专心、专注的围绕高温耐蚀合金行业搞研发、抓生产,锚定更大尺寸、更高附加值的产品开发,做高温耐蚀合金特材最佳配套方案的提供者,为全球客户提供高温耐蚀合金铸件、锻件、焊粉、焊丝、弹簧板簧、管板、焊接、精密机加工等产品研发、生产一站式服务。

在实施专业化战略的同时,公司将分步实施、稳步推进产品和服务差异化战略。

在技术研发上贴近市场,围绕高温合金供应链,进一步优化产品结构,拓展Emerson、BakerHughes、SLB等海外高端客户的配套份额,加大国内核电、新能源、海工等细分市场开发力度,做到研发一代、储备一代、生产一代,避免同质化竞争。

为更好的实施公司专业化、差异化发展战略,公司将积极推进人才兴企、科技创新、市场开发、管理提升等四大基础性战略。

通过实施人才兴企战略,筑巢引凤,外引内培,加强管理、技术、营销等人才梯队建设,搭建平台、人尽其才,为员工职业生涯提供发展通道,与公司共成长、共发展。

通过实施科技创新战略,关注客户需求,实施技术和产品创新,进一步发挥公司产品种类、材料牌号齐全优势,为客户提供一站式服务,持续改善质量、交期、成本,实施材料、工艺、装备优化,不断满足客户多品种、短交期、高品质的要求,为客户创造价值,增强客户满意度。

通过实施市场开发战略,坚持外贸优先发展,加大海外高端客户市场开发,提升外贸市场、高端产品在公司产品销售中占比,实现量、质双提升工程。

不断优化产品结构,重点开发核电、新能源、海工、医用新材料等市场,逐步减轻对石化行业的依赖。

通过实施管理提升战略,对标标杆,推行精益生产管理,推进数字化车间建设,实施、优化ERP+MES+OA系统,同时强化公司内控制度和风险管控,实现公司可持续、高质量发展。

（二）2026年度经营计划2026年是“十五五”规划的开局之年,也是公司承前启后、继往开来的关键一年。

公司主要经营计划如下：1、激活销售引擎,奋力拓展市场：2026年公司要统筹规划国内国际市场开发,向高端市场要增量、要效益；要调整销售模式,坚持市场导向,精耕细作市场,不断为客户创造价值,实现销售服务重心前移,解决困扰市场开发、销售接单的痛点、堵点。

2、加大研发投入,推进科技创新：公司将聚焦高温合金主业,关注高温合金新材料、新技术、新产品在行业的应用场景和市场前景,进一步加大与上海交大等高等院校的项目合作,不断推陈出新,做好新品的研发,为公司产品结构调整和优化提供保障。

积极参与行业标准的起草,做好高端技术人才引进、发明专利的申报、江苏新中洲公司实验室CNAS认证等工作。

3、推进精益生产,提升运营效率：2026年公司将全面推进精益生产管理,重点围绕质量、成本、交期、效率四大改善开展工作。

通过价值流动、流程优化、标准作业、全员改善等抓手,实施降本增效,提升公司产品竞争能力。

4、坚持合规经营,防控经营风险：公司将进一步健全企业内控体系,统筹做好企业安全环境管理体系、员工职业健康安全体系建设,推进企业节能减排、清洁生产,真实准确完整的做好信息披露、保障投资者的合法权益,防范企业经营风险,推动企业健康可持续发展。