恒宇信通 300965

（一）主要业务公司致力于信息可视化产业的感知、融合与显示方向,构建了图形图像处理及显示、综合视景及可视化导航、任务规划及模拟训练、高可靠性专用电子模块四大产品体系,广泛用于机载、舰载、车载等专业领域。

报告期内,公司主营业务未发生重大变化。

（二）主要产品及其用途1、图形图像处理及显示类本类产品主要为机载多功能显控设备,是航空电子系统中承担信息集中显示与任务管理的关键单元,也是实现人机高效交互的关键界面,使得飞行员能高效地获得并管理所需信息,有效减少飞行员工作负荷。

公司凭借二十余年高可靠性图形图像处理及显示技术的专业积淀,具备算法引擎、图形驱动、软硬件开发及系统构建的全链条研制能力,具备国产处理器及操作系统等优化能力,可高效匹配用户需求。

历经多代技术迭代,形成了覆盖座舱显控、任务终端、车载显示及机载光电探测的完整产品矩阵。

2、综合视景及可视化导航类本类产品基于自主研发的专用二/三维数字地图引擎,在以地理信息为基础的三维视景中进行多源数据融合,针对不同的应用场景及传感器部署,提供不同的产品和服务形态,产品支持北斗定位导航与短报文通信,具备可视化导航、航线规划、地形提示与告警、合成视景、飞行管道引导等功能,能有效提升飞机在低能见度环境下的起降与低空飞行安全性,增强复杂任务执行能力。

3、任务规划及模拟训练类本类产品基于数字化、智能化、体系化训练和作战的需求背景下,采用自研高性能信息系统框架和数字空间引擎技术,为任务出动及训练提供全流程数字化支撑。

其中,任务规划系统以图形化操作方式实现飞行任务计划、环境构建、航线/燃油/通信规划、构型管理、任务推演与冲突查找分析及多任务多目标加载管理等功能；模拟训练系统则基于网络化计算机辅助教学及LVC技术,构建高逼真度虚拟座舱环境与战场场景,为飞行员提供飞行驾驶技术、战术协同及特情处置等训练,有效支撑作战效能的生成与提升。

4、高可靠性专用电子模块本类产品主要包括高可靠性通用/图形处理模块、数据压缩/记录模块、航空总线模块、数据采集模块等专用电子模块。

该类产品采用模块化、通用化设计思路,具备高性能计算、强实时处理、高可靠性及强环境适应性等特点,不仅自用于公司系统级产品,亦可作为标准化货架产品为其他配套单位提供核心处理单元。

5.技术及维修服务公司的技术服务主要是为客户提供的专业技术支持、设备维修保养以及定制化产品的设计与研制服务。

（三）公司经营模式1、盈利模式公司依托图形图像处理及显示、综合视景及可视化导航、任务规划及模拟训练、高可靠性专用电子模块四大产品体系,面向机载、舰载、车载等防务领域开展研发、生产、销售与技术及维修服务,盈利来源于产品销售及定制化技术保障服务。

军工产品需经论证、研制、试验、定型等长周期环节,产品准入与验证门槛高。

在“小核心、大协作、专业化、开放型”武器装备科研生产体系下,公司作为民营军工配套企业,向主机厂及一级配套商供应显控系统、导航设备、任务规划系统、核心电子模块等产品,经整机集成后列装部队。

公司坚持“生产一代、定型一代、研制一代”,技术迭代与型号转化高效,定型产品及规模化列装为核心盈利来源；同时为客户提供全周期技术支持、维修保养与定制化研制服务,形成稳定收益。

2、采购模式公司围绕图形图像处理及显示、综合视景及可视化导航、任务规划及模拟训练、高可靠性专用电子模块四大产品体系组织生产与材料采购,整体采用以销定产、订单驱动、按需采购模式。

根据国家军用标准及外购器材质量监督管理要求,公司以市场化原则遴选合格供应方,经公司质量部门综合评定后,编制《合格供方名录》并报驻厂军代表审核、签字确认备案。

质量部每年组织对合格供应商开展复评与综合打分,依据复评结果动态更新供方名录,确保供应链稳定可靠。

公司采购以电子元器件、结构件、核心功能模块及外协服务为主,并持续推进关键器件国产化替代,保障产品供应链自主可控与质量稳定。

3、生产模式（1）公司自行生产公司严格按照销售订单、备产计划及型号研制任务组织生产,全面执行以销定产的生产模式。

公司牢牢把控核心生产与技术环节,覆盖系统集成、研发设计、工程采购、产品总装、质控检测等关键节点,推行精益化、准时化、高可靠性的生产理念,持续优化生产流程、提升交付效率。

针对焊接、三防处理、部分非涉密环境试验等非核心工序,公司采用合规外协模式,在保障核心技术安全、产品质量全程可控的前提下,充分整合产业链资源,提升整体生产运营效率。

（2）产业链外协生产公司外协生产包括外协件生产及工序外协,外协件主要包括PCB板、机械加工件等。

外协件生产是加工厂商根据公司提供的图样或技术文件加工并提供产品。

公司从质量、人员、技术实力等方面评估外协加工厂商,生产过程中严格按照国家军用标准和质量管理体系要求进行质量控制,检验合格后交付公司。

工序外协包括三防、焊接和环境试验等。

4、销售模式公司客户主要是航空工业集团及其下属单位,最终用户为军方,客户明确且集中度高,因此公司产品采用直销方式。

基于军品定型配套、定点保障、保密管理的行业要求,军品定型后通常由原研制企业作为核心批量供货与全生命周期保障单位,采购均采用定向配套供应模式。

公司主要通过参与军方及主机厂组织的项目预研、方案竞标、型号配套研制等方式获取订单,始终坚持“生产一代、定型一代、研制一代、预研一代”的产品发展战略,持续推进技术迭代与产品矩阵拓展。

报告期内,公司前期技术积累与在研项目陆续转化为新型号定型产品,定型产品的批量销售,是公司核心盈利来源。

（四）公司产品市场地位公司深耕信息可视化产业感知、融合与显示领域二十余年,是国内航空机载设备领域的核心配套企业。

公司核心产品已覆盖三大系列、三十余型军用直升机,累计列装部队数千台/套,是该领域的核心供应商,配套深度处于领先水平。

公司产品凭借高可靠性、强环境适应性、全周期技术保障能力,连续多年被主机厂评为优秀保障单位,并多次受到军方嘉奖,在行业内树立了优质的品牌口碑并获得市场高度认可。

依托图形图像处理核心技术与全链条研制能力,公司业务已从直升机显控设备稳步拓展至固定翼飞机综合显控、舰载显控台、特种车辆显控系统、综合视景及可视化导航、任务规划及模拟训练、高可靠性专用电子模块等多个领域,形成了多场景、全链条的产品体系,市场覆盖范围与行业影响力持续提升。

1、概述2025年公司实现营业收入200,512,484.02元,同比增长11.38%；实现归属于公司普通股股东的净利润36,066,526.31元,同比增长34.87%；实现扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润20,857,907.12元,同比增长40.54%。

2025年公司净利润增长主要系公司信用减值损失较上年同期减少14,168,718.02元所致。

（一）行业格局和趋势航空装备行业是国防军工核心领域,属于国家战略性新兴产业,具备长期发展刚性。

当前世界进入新的动荡变革期,大国博弈日趋激烈、地缘冲突多点频发,全球主要国家持续加大国防预算投入,为航空装备行业发展提供了坚实基础。

我国国防支出长期保持稳健增长,2026年国防预算支出19,095.61亿元,同比增长7%,已连续六年维持7%左右的稳定增幅；但我国军费占GDP比重常年低于1.5%,2026年约为1.36%,远低于世界2.5%的平均水平及主要军事大国军费支出水平,未来仍具备充足的增长空间。

我国持续围绕建军一百年奋斗目标,加快推进国防和军队现代化,着力推动新域新质作战力量建设、国防科技创新与先进技术转化,加快先进武器装备升级迭代,为航空机载设备行业提供了长期战略支撑。

全球军贸市场景气度持续上行,斯德哥尔摩国际和平研究所（SIPRI）数据显示,2024年全球军费开支同比增长9.4%,达2.718万亿美元,已连续十年保持增长。

我国军工装备的实战性能与可靠性得到充分验证,产品竞争力与国际认可度持续提升,军贸出海为国内军工企业打开了全新的增长空间。

与此同时,低空经济迎来政策红利爆发期,已连续三年被写入政府工作报告,定位从“新兴产业”升级为“新兴支柱产业”,政策导向从“鼓励探索”转向“系统推进”。

《低空经济标准体系建设指南（2025年版）》等配套政策持续落地,低空旅游、航空运动、通用航空、消费级无人机等领域需求快速释放,为机载显控、导航、任务规划等相关产品带来了广阔的民用市场增量,公司已同步完成业务战略优化调整,紧抓行业发展机遇。

行业格局方面,航空工业集团下属单位在航空整机及机载设备领域具备行业主导优势,但随着国防配套体系改革持续深化,竞争性采购已成为军工采购的核心改革方向,军民融合战略深入推进,具备核心技术、齐全资质的优质民营企业,已成为军机配套产业链的重要组成部分,迎来更多的市场发展机遇。

航空机载设备属于高技术密集型行业,下游客户对产品的定制化、国产化、智能化要求持续提升,对企业的核心技术储备、持续研发能力、全周期服务能力提出了更高要求,行业马太效应持续凸显,具备核心竞争力的企业将获得更大的市场空间。

（二）发展战略公司秉持科技报国初心,始终聚焦信息可视化感知、融合与显示核心产业方向,依托二十余年的技术积淀与行业经验,产品已广泛应用于机载、舰载、车载、指挥方舱等多类专业领域。

结合行业发展趋势、市场环境与自身核心优劣势,公司制定以下核心发展战略：1、巩固核心赛道领先地位,持续拓展机载市场边界持续深耕航空机载多功能显控设备核心领域,巩固市场领先地位,深度参与新型号装备的研制与配套；同时加大固定翼运输机、教练机、特种飞机、无人机等领域的研发投入与市场拓展力度,持续实现多机型、多场景市场突破,稳步提升公司在全品类航空机载显控领域的市场份额。

2、推进综合视景及可视化导航产品规模化应用基于自主研发的专用二/三维数字地图引擎核心技术,持续加大研发投入,迭代产品性能,深化多源数据融合、北斗定位导航适配、智能告警与辅助决策等核心功能,拓展产品在多机型、多防务场景及民用低空经济领域的应用,持续提升该类产品的市场占有率与营收贡献。

3、拓展任务规划及模拟训练产品的市场空间依托自研高性能信息系统框架与数字空间引擎技术,深化飞行任务规划、战术推演、模拟训练等核心功能迭代,适配体系化、智能化作战训练需求,积极拓展国内多军种市场及海外军贸市场,扩大产品应用规模与行业影响力。

4、推动高可靠性专用电子模块市场化转型依托二十余年的技术积淀,推动自研的通用/图形处理模块、数据压缩/记录模块、航空总线模块等专用电子模块,从内部自用为主转向对外市场化配套,加大市场开拓力度,持续提升该类产品的收入规模与盈利能力。

5、紧抓低空经济发展机遇,稳步拓展民用市场依托军用领域的核心技术积累,面向通用航空、电动垂直起降航空器（eVTOL）、消费级无人机等低空经济核心场景,研发适配民用需求的小型化、高可靠性、智能化显控与导航产品,稳步推进民用市场布局,打造公司第二增长曲线。

（三）经营计划为全面落地发展战略、实现经营发展目标,公司结合自身实际情况,制定以下核心经营计划,全方位强化核心竞争力：1、强化核心技术研发与自主创新能力坚持以自主创新为主、合作创新为辅的研发路线,针对图形图像处理、数字地图引擎、智能化航电系统、国产软硬件适配等核心技术,持续深化研发与迭代升级,丰富核心知识产权储备,筑牢技术壁垒。

针对技术瓶颈,积极与国内顶尖科研院所、高校开展产学研合作,实现核心技术联合攻关,持续提升公司技术竞争力与行业话语权。

2、优化人力资源体系,打造高素质专业人才队伍结合业务发展与战略布局需求,持续引进高端研发、市场营销、经营管理等领域的专业人才,同步完善高校毕业生自主培养体系,壮大核心研发与技术保障队伍。

优化人力资源管理制度与人才激励机制,完善人才“选、育、用、留”全流程体系,营造良好的人才发展环境,保障核心团队的稳定性与积极性。

3、深化客户合作,全面拓展市场空间充分发挥民营企业机制灵活、响应高效的优势,升级全生命周期客户服务体系,持续巩固与核心军工客户的深度合作关系,提升配套份额。

同时,稳步推进固定翼飞机、舰载、车载、无人机等新领域市场拓展,积极把握军贸出海机遇,拓展海外市场；紧抓低空经济政策红利,推进民用市场布局,逐步降低单一领域、单一客户依赖,优化业务结构。

4、完善产品矩阵,推进军民品双向协同发展持续完善四大产品体系布局,打造全产业链产品矩阵,深化军品市场覆盖,提升型号产品市场影响力。

同时,依托军用核心技术优势,开展民用市场需求调研与产品研发,推进军用技术向民用领域转化,实现军民品双向协同发展,分散经营风险,提升公司持续盈利能力。