共同药业 300966

（一）报告期内公司从事的主要业务、主要产品及用途、经营模式1.公司从事的主要业务公司自设立以来,主要从事甾体药物原料的研发、生产及销售,致力于“为客户提供最好的产品和服务”,公司主要产品为甾体药物生产所需的起始物料、中间体和原料药。

子公司共同生物拥有2700吨/年产能,在雄烯二酮、双降醇等关键起始物料领域占据技术制高点,多款产品市占率居细分赛道首位；子公司甾领药业实现性激素、孕激素、皮质激素、其他类原料药全品类布局,构建国内最完整的甾体药物原料药矩阵；子公司共同甾体作为行业独家垂直整合研发平台,依托高端科研团队,突破菌种定向筛选、酶工程定向改造、甾醇高效转化及绿色合成工艺四大核心技术,形成从基础研究到产业化转化的闭环创新体系,技术成果获国家科技进步奖等多项权威认证,持续巩固甾体药物领域“技术+产能”双壁垒优势。

2.主要产品及用途在甾体药物起始物料端,公司目前主要产品有4-雄烯二酮（4-AD）、雄二烯二酮（ADD）、双降醇（BA）、9-羟基雄烯二酮（9OH-AD）,主要被下游企业用于开发糖皮质激素类、性激素类、蛋白同化激素类以及胆酸类等甾体药物,该类甾体类药物对机体的发育、生长、代谢和免疫功能起着重要调节作用。

在医药中间体端,公司拥有性激素类中间体、孕激素类中间体、皮质激素类中间体和其他类中间体产品。

性激素类中间体如睾酮、诺龙等,主要用于继续合成甲基睾酮等下游高附加值甾体药物,具有促进性器官成熟、副性征发育及维持性功能等作用；孕激素类中间体如黄体酮等,主要用于继续合成高端孕激素,用于孕激素缺乏引起的相关疾病治疗,或与雌激素联合使用作为计生用药；皮质激素类中间体如醋酸可的松等,主要用于继续合成下游各类皮质激素；其他类中间体可以合成如胆酸类用药熊去氧胆酸,心血管用药依普利酮,抗癌药物阿比特龙,肌松药物维库溴铵、罗库溴铵,利尿剂螺内酯等不同类别用药。

在原料药端,公司主要产品为性激素系列、孕激素系列及非激素系列多个产品。

3.经营模式（1）采购模式公司于2025年上线数字化生产模块,实现与供应链中心（采购+仓储）的协同工作机制。

公司生产部门根据生产状况制定月生产计划,经相关负责人确认后,将月生产计划通知供应链中心；供应链中心根据库存数量、运输的时间周期等确定采购数量,公司分管负责人对采购请求进行复核验证；复核验证无误后,向合格供应商进行原材料采购；原材料到厂后,由质量部对其进行取样检验,验收合格后办理入库手续。

在供应商选择方面,公司已建立“质量-供应-合规”三维供应商准入体系,通过质量部动态评估形成超200家合格供应商清单,其中战略合作供应商占比达35%,关键原料实现双供应商备份机制,保障供应链安全。

（2）生产模式公司的产品种类较多,各产品的生产周期具有差异,因此公司采用“标准化+定制化”双轨生产策略：起始物料产品基于市场需求预测制定滚动生产计划,设置安全库存以快速响应订单需求；中间体产品对长期稳定需求品种实施批次化生产,针对定制化产品采用“订单触发”模式,结合柔性产线灵活调整产能,实现小批量订单的高效交付。

公司主要产品均为自主生产,产品生产总体上以“以销定产”模式开展。

（3）销售模式公司的产品主要销往境内外甾体药物生产厂商,根据客户所在区域可以分为内销和外销。

公司主要通过参加国内外展会、主动拜访等方式与行业客户建立业务联系,经产品质量标准确定后建立合作关系,并通过定期拜访等方式维系与已有主要客户的关系。

公司每月根据主要原材料价格变动情况和竞争对手的产品定价情况等因素,综合确定产品的销售价格,并与客户签订购销合同。

对于内销客户,公司签订合同后按约定直接发货至客户处；对于外销客户,公司签订合同后,由公司出口报关后发货至客户处。

（4）研发模式公司坚持以创新为引擎,建立了一套高效运转的研发管理体系。

一方面,依托自主研发中心,公司建立了多个高能级研发平台,不断强化自主研发的“造血”功能；另一方面,公司大力推行开放式创新,通过整合高校、科研院所及优秀企业的科研力量,形成了内外联动、资源共享的协同研发格局。

（二）报告期内公司产品市场地位、竞争优势与劣势、主要的业绩驱动因素1.公司产品市场地位在起始物料领域,公司凭借生物发酵技术率先突破植物甾醇定向转化工艺,实现雄烯二酮（AD）、双降醇（BA）等关键起始物料的规模化生产,奠定国内甾体药物起始物料技术标杆地位。

在中间体领域,依托酶工程与绿色合成技术优势,向下游延伸开发性激素、孕激素、皮质激素等全品类中间体,产品矩阵覆盖100余种,精准匹配津药药业股份有限公司、浙江仙琚制药股份有限公司及CHEMO、SUNPHARM等国内外客户多元化需求,成为甾体药物中间体核心供应商。

2.竞争优势与劣势公司构建垂直整合研发平台,贯通“起始物料-中间体-原料药”全链条技术体系,通过工艺创新持续推动高价值成果产业化。

公司产品战略聚焦三大方向：技术迭代——深化生物转化与合成生物学技术融合,降低关键中间体生产成本；产能扩张——优化现有产线自动化水平,提升高附加值产品产能占比；市场深耕——巩固与全球头部药企的战略合作,拓展抗癌、辅助生殖等新兴领域中间体布局。

通过“技术引领+产能释放”双轮驱动,公司将持续巩固甾体药物产业链核心地位,推动行业高质量发展。

报告期内甾体药物领域产品价格竞争仍在持续,而随着产能的扩张及产业链的延伸,规模优势与技术优势成为公司核心竞争优势。

3.主要的业绩驱动因素作为一家技术驱动型企业,公司始终将研发创新视为发展的核心引擎,通过持续的资源投入,稳步推进产业升级战略。

报告期内,在“四降（降库存、降应收、降成本、降负债）四升（提升产能、利润率、研发力、营销力）”经营方针指导下,公司经营战略取得一定成果。

在夯实经营基础的同时,公司坚定不移地执行研发先行战略,通过加大新产品开发力度,不断丰富产品矩阵,加速关键中间体与原料药的储备进程,从而稳步推进“起始物料-中间体-原料药-制剂”的全产业链布局。

这一系列举措不仅显著增强了公司的市场竞争力,也为未来的稳健可持续发展筑牢了根基。

（一）公司发展规划及目标“十五五”期间,公司将继续打造新质生产力,以“技术驱动、绿色转型、全球布局”作为公司三大发展战略：一是推动生物合成与酶催化技术普及全产品线,缩短产品生产周期；二是加速产品工艺绿色转型,通过新型催化剂减少有机溶剂的使用,创新溶剂、废渣等回收提炼工艺,加快推进绿色环保制造；三是通过与海外合作伙伴深度绑定,发展“共同开发与商业化”的新型全球布局范式。

（二）2026年经营计划展望2026年,公司将深耕核心业务领域,确立以合规经营为基石、以创新驱动为核心、以市场需求为导向的发展方针,矢志不渝地践行可持续发展战略。

1.优化经营管理,推动营业收入与利润稳步回升2026年,公司将优化经营管理,深挖内部潜力,强化成本管控与市场开拓,稳定核心产品销量,提升盈利水平,推动营业收入与利润稳步回升。

2.强化研发创新,持续推进工艺优化与技术升级2026年,公司将持续强化研发创新,加快在研品种商业化进度,丰富关键中间体及原料药产品矩阵,持续推进工艺优化与技术升级,巩固行业技术领先地位。

3.深化精益生产,打造全球化高标准制造体系公司将对标世界一流生物制药企业,构建现代化生产体系,持续深化精益生产理念,优化生产流程与质量管控架构。

严格遵循全球GMP规范,推行全流程质量管理,涵盖严谨高效的采购检验、生产过程监控及成品放行检测,确保各环节质量可控、稳定。

同时,提升生产自动化水平与产能利用效率,夯实产品质量根基。

始终坚守全球统一的质量管理标准,严格遵守中国及海外目标市场的GMP要求,持续维持ISO及其他国际质量管理体系认证,以坚定的质量承诺塑造品牌声誉,赢得客户与合作伙伴的长期信任。

4.坚定推进绿色发展,切实履行社会责任2026年,公司将坚定不移地深耕可持续发展领域,致力于提升安环质综合管理效能,筑牢风险防线,为公司稳健运营与持续竞争优势保驾护航。

在环保行动方面,公司将加大资源投入,全力实施清洁生产及节能降碳技术改造,加快清洁生产审核认证步伐,从源头治理污染,紧跟国家低碳排放号召,切实履行企业公民的社会责任。