华绿生物 300970

（一）公司从事的主要业务公司自成立以来,专业从事食用菌的研发、工厂化种植及销售业务,是国内领先的食用菌工厂化生产企业之一。

公司采用生物工程技术、生态环境模拟、智能化控制、自动化作业等工厂化方式,致力于为消费者提供安全、健康、营养的食用菌产品。

（二）公司的主要产品及其用途公司主要产品包括金针菇、真姬菇（含白玉菇、蟹味菇）、灰树花等鲜品食用菌。

食用菌指可供人们食用的大型真菌,一般是真菌中能形成大型子实体或菌核并能供食用的种类,是深受消费者喜爱的烹饪食材。

1、金针菇金针菇,又名金菇、构菌、朴蕈等,因其菌柄细长似金针菜而得名。

就分布区域而言,金针菇于中国、日本、俄罗斯、欧洲、北美洲和澳大利亚等地均有生长。

金针菇不含叶绿素,可在黑暗环境中生长。

在人工栽培状态下,金针菇通过从培养基中吸收有机物质（比如碳水化合物、蛋白质和脂肪的降解物等）生长成熟。

2、真姬菇真姬菇,又名玉蕈、斑玉蕈。

目前,栽培的真姬菇有浅灰色和纯白色两个品系,其中浅灰色常被称为“蟹味菇”；白色品系又常被称为“白玉菇”。

3、灰树花灰树花,俗称“舞菇”,是食、药兼用菌,夏秋间常野生于栗树周围。

子实体肉质,柄短呈珊瑚状分枝,重叠成丛,其外观,婀娜多姿、层叠似菊；其气味、清香四溢,沁人心脾；其肉质脆嫩爽口,百吃不厌。

其营养具有很好的保健作用和很高的药用价值。

4、鹿茸菇鹿茸菇学名荷叶离褶伞,属层菌纲,伞菌目,白蘑科,离褶伞属,又称荷叶菇、炸鸡菇、一窝蜂、冻菌、冷菌、丛生口蘑、北风菌,由于其切片酷似名贵中药材鹿茸而得此名。

5、黄牛肝菌隶属担子菌门、伞菌纲、牛肝菌目、牛肝菌科,是与松、栎等树木共生的名贵野生食用菌。

其肉质肥厚紧实,菌盖呈半球形或扁平状,菌柄粗壮且常具网纹,因菌肉受伤后常变为蓝色（见手青）而独具特征。

（三）主要经营模式1、采购模式（1）采购物品公司采购的物品主要包括生产物料、机械设备、五金劳保三大类。

其中生产物料主要包括原材料和包装材料等,如玉米芯、米糠、麸皮、包装物等。

机械设备主要指供食用菌工厂化生产使用的机械设备等。

（2）采购制度公司采购管理部负责生产物料、机械设备和五金劳保的采购,根据ISO9001:2008质量管理体系认证的要求,对各种物料的采购流程进行严格管理,确保质量。

（3）采购流程公司严格执行各项采购管理制度,以原材料为例,公司的采购流程如下图所示：公司严格执行原材料管理制度,由采购部统一通过筛选后的供应商采购原材料,原材料检验合格后方可入库。

公司产品的原材料大多为农业下脚料,主要有玉米芯、米糠、麸皮等,公司供应厂家分布在全国各地,包括生产厂商和中间贸易商,公司原材料供应充足,不存在对供应商的依赖。

公司已经建立了供应商管理制度,对供应商的资质、产品质量、信誉度等进行多维度考察和筛选,并实施动态优化调整,以实现采购流程规范、原料质量优良、采购价格合理、合作供应商信用优良之目标。

对于设备和五金劳保的采购,公司挑选有实力的供应商,通过考察建立了相关供应商名录,确保采购物品质量合格。

2、生产模式公司采用工厂化模式生产食用菌。

根据每种食用菌的不同生物特性,综合利用生物工程技术、工程装备技术、生态环境模拟控制技术为食用菌创造最适合的生长环境,在可控的环境条件下,进行标准化、智能化管理。

工厂化实现了不受区域和季节变化限制的食用菌周年化生产方式,产品可全年均衡生产和供应,产品品质较高、产量稳定。

同时,工厂化模式采用集约化、立体化的种植模式,所需的土地面积较少,而利用自动化机械进行生产则使得生产效率高于传统模式,符合《中华人民共和国循环经济促进法》有关发展循环经济提出的“减量化、再利用、资源化”要求,有利于节约资源、保护环境。

3、销售模式（1）销售渠道由于鲜品食用菌面向最终消费者,消费市场具有零散的特点,公司主要通过经销商模式进行销售。

除经销模式外,公司还有少量产品以直销的方式进行销售,客户包括零售客户、餐饮企业、食用菌食品加工厂。

（2）经销商管理公司销售以经销商模式为主,在对目标市场的商业环境和市场容量进行考察后,公司通过经销商评分表对经销商进行评级,通过审核经销商的诚信度、资金实力、配送能力、市场覆盖率等因素,选择资质优良的经销商签订经销协议。

公司与经销商签订框架合同,合同期限通常为一年,合同约定产品质量、包装规格、定价方式、付款方式等。

公司授权经销商在所在区域经营,并由经销商负责区域内二级经销商的开发和维护；公司向经销商出售产品均为买断式销售方式,无质量原因不得退换货,发出产品如有质量或包装问题的,经公司业务人员检验确认后协商解决。

公司主要客户整体保持稳定。

公司近年在保持各区域经销商基本稳定的基础上,不断拓展新客户,逐步降低公司销售的集中度,减少与实力较差的经销商的合作。

（3）销售流程公司销售流程图如下：4、研发模式公司设有技术管理部,负责公司的技术研发工作,其职能包括菌种的培育、培养基的研制、新产品、新工艺技术的研究、立项与开发等。

公司的研发主要是以研发项目小组的模式进行,根据公司的年度研发计划,技术管理部成立各个研发课题的项目小组并由其统一进行管理。

公司建立了相关研发管理制度和核心技术人员激励政策,保证了研发的可持续进行。

公司技术人员来自于农业、食品、生物等专业,多数人员具有多年研发经验。

整体而言,公司的研发团队知识结构较为合理,研发能力较强,有效地支撑了公司研发体系。

报告期内,公司上述主要经营模式未发生重大变化。

（四）主要的业绩驱动因素报告期内,公司实现营业收入1,291,890,340.95元,较上年同期增长25.17%,实现归属于上市公司股东的净利润为110,268,302.23元,较上年同期增长331.82%。

报告期内,公司经营业绩实现显著提升,主要得益于量价齐升的双重驱动。

一方面,随着食用菌行业历经前期深度调整,市场供需格局逐步优化,自2025年度下半年起行业整体呈现企稳回暖态势。

受益于终端消费复苏及市场价格中枢上移,公司主要产品市场售价进入持续上升通道,直接带动收入规模和盈利水平改善。

另一方面,公司近年来持续推进产能扩张与产线优化,新增产能在报告期内稳步释放,规模效应逐步显现,带动销售数量同比实现较快增长。

在上述因素的共同作用下,公司产品结构进一步优化,主营业务毛利率同比显著提升,最终推动净利润实现大幅反弹并成功扭亏为盈。

1、概述公司主要从事工厂化食用菌的研发、种植与销售。

近年来,食用菌行业经历了“快速扩张-产能过剩-价格下行-产能出清-价格修复”的产业发展完整周期,早期由于行业准入门槛相对较低、利润率较高,吸引了大量社会资本涌入,导致传统农户及小型工厂产能严重过剩,引发恶性价格竞争。

随着消费升级及环保监管趋严,行业已进入优胜劣汰的洗牌期。

大量规模小、技术落后、缺乏品牌力的企业被市场淘汰,市场份额加速向头部规模化企业集中。

当前,行业正处于产能出清后的修复期,供需关系逐步改善,产品价格回归理性区间。

（一）实施技术改造,优化产品结构2025年上半年,受全球经济增长放缓、国内餐饮消费需求复苏乏力,叠加食用菌行业前期产能集中释放等多重因素影响,金针菇等大宗食用菌产品价格持续承压,行业整体步入阶段性低谷。

面对复杂严峻的市场环境,公司坚持以“稳健经营、结构优化、穿越周期”为核心导向,主动推进产线升级与品类结构调整,着力增强抗风险能力与盈利韧性。

在此背景下,公司对江苏泗阳生产基地四厂原金针菇生产线实施了系统性技术改造,投资建设“工厂化鹿茸菇生产项目”,将原金针菇产线有序转型为鹿茸菇专用生产线。

此次技改是公司围绕产品结构多元化和产能配置精细化作出的关键布局。

经过本轮调整,公司已形成以金针菇、真姬菇、鹿茸菇为核心支柱,辅以灰树花、虫草花等珍稀食用菌的多品种协同发展格局。

在增量产能布局方面,得益于食用菌行业在2025年度下半年企稳回升,市场需求呈现温和复苏态势,公司所处行业环境有所改善。

在此背景下,除现有产线优化外,报告期内公司稳步推进南川华绿二期、广西华绿二期等项目规划建设工作,严格按照既定规划落实各项建设工作。

上述项目建成投产后,将进一步扩大公司在华北、华中区域的产能覆盖半径,强化区域供应能力,提升对周边市场的响应速度和交付效率,为公司抢占市场份额提供有力支撑。

通过上述产能建设与结构调整,公司各品类在产品定位、销售渠道和价格周期上形成了良好的错位互补,既增强了公司对下游客户的一站式供应能力,也为抵御单一品种波动提供了坚实保障。

报告期内,公司实现营业收入1,291,890,340.95元,较上年同期增长25.17%,实现归属于上市公司股东的净利润为110,268,302.23元,较上年同期增长331.82%。

（二）深化精细管理,强化科技赋能,构建长效激励报告期内,公司生产运营总体保持稳中有进的良好态势,各主要生产基地产能利用率与产销率持续处于行业较高水平,为规模效应释放和成本摊薄奠定了坚实基础。

在此基础上,公司坚持“降本不减质、增效更增质”的工作主线,全面推进精细化管理和数字化运营,通过工艺流程优化、能耗结构改善、物料损耗控制及供应链协同提效等一系列举措,持续压缩非必要开支,提升单位产出效益,推动整体盈利能力稳步增强。

研发方面,持续研发投入,不断优化食用菌优良品种和先进的生产技术,提高科技成果转化能力,提高公司产品单产质量。

公司持续培养食用菌专业技术人才,优化研发团队。

报告期内,公司研发费用投入合计1,700余万元,技术创新成果丰硕,知识产权体系日益完善,为公司构筑了差异化的技术护城河,进一步巩固了行业领先地位。

人才激励与组织能力建设方面,公司深入实施2022年及2023年两期股权激励计划,构建了短中长期相结合的激励体系。

方案设计上,公司以业绩目标为导向,科学设定行权条件与考核指标,将核心管理团队、技术骨干及关键岗位员工的个人收益与公司经营业绩、重点项目进展及长期价值创造紧密绑定,真正实现“利益共享、风险共担”。

报告期内,2022年股权激励计划已按计划实施完毕,相关激励对象的责任意识与主观能动性显著提升,核心人员流失率保持在较低水平,团队凝聚力和战斗力得到持续加强。

（一）公司未来发展战略公司致力于发展现代高效农业,促进农业循环经济发展,以生产绿色、健康的食品为己任。

公司已经初步实现了“立足华东与西南,布局全国”的战略布局目标,国内核心区域的基地布局基本完成,下一步公司将提升现有基地的生产水平,深化全国销售网络建设,强化经营稳定性,并有序推进各食用菌生产基地的多品种战略扩张。

依托成熟的管理体系、领先的技术实力、稳固的市场渠道及卓越的品牌影响力,公司将持续坚持“以市场为导向,以品质为核心”的发展理念,在巩固金针菇行业龙头地位的同时,积极拓展多品类食用菌产品线,进一步优化全产业链布局。

公司始终以“为消费者提供安全、健康、优质的食用菌产品”为宗旨,持续强化国内市场竞争优势,并朝着建设具有全球影响力的高科技食用菌产业集团的战略目标稳步迈进。

（二）2026年度经营计划根据公司既定发展战略目标,同时结合市场实际与自身发展现状,公司将进一步优化生产基地布局,构建高效营销网络体系,全力巩固并拓展全国市场,大力开发工厂化栽培食用菌新品类及深加工产品,进一步强化在行业内的优势与竞争力。

1、深耕食用菌种植,巩固龙头地位,推进多品种协同发展战略公司规模目前位于行业前三之列,但在市场占有率、区域布局以及品种多样性方面,仍具备较大的发展潜力。

2026年公司将以夯实主业为基础,推动新投产项目高效达产、稳定运行,降低新投产项目产能爬坡期的高成本影响；同时,通过技术改造和管理优化,充分释放老工厂潜能,实现降本增效。

金针菇市场竞争激烈,公司在稳固主要产品竞争优势的同时将积极开发工厂化栽培的食用菌新品类,优化产品结构,降低单一品种依赖程度。

公司还将积极拓展食用菌下游产品,多措施并举以提高公司的盈利能力和抗风险能力,进一步强化行业龙头地位。

2026年度,公司将迈入新一轮高质量发展周期,持续稳步推动河南华绿二期鹿茸菇项目、广西华绿二期鹿茸菇项目、云南文山黄牛肝菌（见手青）项目建设。

新项目不仅能够推动公司产能提升,更是公司从“规模扩张”向“战略纵深”迈进的关键一步。

前述项目建设完成后,公司的产量规模及品类将进一步跨越至新的台阶,有望打破单一品种依赖,树立差异化竞争壁垒,构建起以金针菇为主,真姬菇、鹿茸菇、黄牛肝菌（见手青）等品类为协同的产品矩阵,进一步夯实公司的行业领先地位,在行业周期波动中拥有更强的抗风险能力与业绩弹性,为股东创造可持续的价值回报。

2、持续研发投入,提高技术水平公司不断深入研究菌种种性、研发培育高产菌种,进一步优化调整生产工艺、改良培养基配方,从多方面提高食用菌栽培的生物转化率和单瓶产量。

同时,不断提高关键岗位技术人员的技术水平,提高各工厂生产工艺的稳定性,从多方面进一步提升对成本的控制能力。

3、进一步加大引进高层次人才、加强人才梯队培养、完善人才引进人才培养是公司的一项长期重点工作,公司将多途径、持续性加大引进高层次人才力度。

同时,公司将以专业培训和综合素质培训为核心,对公司员工进行职业技能等方面的系统培训。

公司将继续加强对中高层管理人员的现代化管理技能培训,适当引进专业培训机构开展高端企业管理技能课程。

4、不断提高内部管理效率、加强信息化建设为匹配公司持续发展的需要,公司将持续完善法人治理结构与科学决策机制,推动运行管理的规范化与决策的科学化。

在此基础上,公司将系统推进制度建设与管理提升工程,着力实现岗位操作规范化与业务流程标准化,构建现代企业标准化管理体系。

同时,公司将健全目标管理与绩效考核制度,建立基于岗位、技能、业绩和效益的薪酬分配体系,完善多元化、合理的员工价值评价机制。

此外,公司将持续加强信息化建设,通过优化升级信息系统,全面提升研发、采购、生产、质量控制、销售等核心业务环节的信息化管理水平,并强化对采购、仓储库存、存货周转及业务合作等关键节点的精细化管控。