达瑞电子 300976

（一）报告期内公司从事的主要业务概述公司坚持大客户战略,主要从事精密功能性器件、结构性器件及自动化设备业务,并通过持续强化“材料创新×工艺突破×智造系统”核心能力,成为“端侧AI”与“新能源”领域头部客户的核心供应商。

1、消费电子业务在消费电子领域,公司主要研发、生产和销售功能性器件和结构性器件（系定制化组件产品,区别于标准化产品）,并在与客户不断深化合作中,将业务进一步延伸至研发、生产和销售客户将前述各类定制化组件产品投入生产过程中所需的自动化设备。

（1）消费电子功能性和结构性器件公司消费电子功能性器件属于非标准产品,主要利用金属或非金属材料,通过精密模切、冲压、贴合等工艺加工而成,应用于智能手机、笔记本电脑、平板电脑、可穿戴电子产品等消费电子领域,起到粘贴固定补强、防震防尘防护、绝缘屏蔽导电、导热散热等功能作用。

公司电子产品结构性器件属于非标准产品,主要利用软性材料或玻纤、碳纤等轻量化材料,通过激光切割、冲切、压网、车缝、高周波、包边、表面处理、层压、模压、CNC加工、镭雕等环节加工而成,应用于平板电脑（保护壳及保护装备）、智能手机（电池后盖、折叠屏手机门板/竹书）、智能手表（表带）、可穿戴设备（XR眼罩/头戴/保护盒）、智能音频/娱乐设备（头戴耳机、游戏机）等电子产品领域,起到固定、连接、支撑、增强产品功能及提升产品整体美观度等作用。

（2）3C装配自动化设备公司3C装配自动化设备业务主要涵盖高速高精度贴合设备、保压机、锁螺丝设备、上下料摆盘设备、AOI光学视觉检测设备、非标自动化设备及线体整体解决方案等。

该业务与消费电子功能性与结构性器件业务形成良好协同,依托对细分领域产品特性的深入理解,构建“材料—工艺—设备”一体化解决方案,为客户提供定制化、高集成度的自动化装备,提升公司综合服务能力。

此外,对内赋能,为精益生产过程的具体应用场景定制更全面、更深入的自动化解决方案,助力公司智能制造升级,提升公司综合竞争力。

2、新能源业务在新能源领域,公司目前主要研发、生产和销售功能性器件和结构性器件（系定制化组件产品,区别于标准化产品）,主要产品包括高性能电连接件、电机和电驱动结构件、缓冲阻燃片、绝缘片、功能性信号采集模块等,应用于新能源汽车、动力电池、储能电池、储能设备、光伏逆变器等应用领域。

（二）报告期内公司的主要经营模式公司全面推进管理体系升级,持续激活内生增长动能。

通过深化大客户战略与事业部制改革,强化市场引领作用,促进研发、制造、供应链及品质管理的全链条协同,建立高效的战略大客户项目服务机制。

同时,依托事业部制提升整体运营效率,完善精益生产体系,持续优化供应链管理、人力资源管理和财务管理等内部职能体系,凝聚系统合力,驱动公司高质量可持续发展。

1、生产模式公司采用以销定产、战略备货的柔性生产体系,实现精准高效运营。

具体包括：（1）订单驱动生产：公司生产管理部门基于客户订单需求,综合评估交货周期、物料采购周期及产能负荷,制定科学合理的动态生产计划；（2）全过程质量管理：建立完善的质量管控体系,对生产良率、成本控制及交付时效进行严格监控；（3）新产品快速响应：形成客户需求快速响应机制,实现从样品设计、验证到量产的全流程闭环管理；（4）差异化生产策略：对电子组件产品业务,对需求稳定、交期紧迫的品类实施安全库存管理；对自动化设备业务,提供包括安装调试、操作培训等在内的全周期售后服务。

2、研发模式公司构建“四位一体”的研发体系,打造技术创新核心竞争力。

具体包括：（1）客户导向研发：事业部工程部直接对接客户需求,提供从材料选型、产品设计到样品试制、检测认证的全流程服务；（2）前瞻技术储备：研发中心专注于行业前沿技术研究和自主创新成果转化；（3）产业链协同创新：与核心材料供应商建立联合研发机制；（4）产学研合作：与重点高校共建技术创新平台,促进科技成果转化。

3、销售模式公司坚持直销模式下的价值创造策略,实现采购全流程智能化管控。

具体包括：（1）严格客户认证：通过全球供应链体系的多维度严格认证,建立长期框架合作协议；（2）全流程项目管理：在售前阶段,深度参与客户需求分析,提供定制化解决方案；在执行阶段,建立覆盖项目全生命周期的服务机制,确保快速响应需求变更；在售后阶段,持续优化解决方案,提升客户价值创造能力；（3）战略大客户项目服务：为重点客户配置市场、研发、制造、供应链及品质管理协同的项目专业服务团队,建立多层次沟通机制。

4、采购模式公司实施数字化供应链管理体系,构建深度客户服务体系。

具体包括：（1）供应商全周期管理：建立严格的供应商准入机制,实施定期评估制度；完善合格供应商名录,实行分级分类管理；（2）智能化采购运作：依托ERP系统实现从需求预测、计划制定到比价采购、交付跟踪的全流程数字化管理；推行分类管理法,对战略物料实施双源供应保障；（3）全面质量管控：严格执行来料全检制度,建立不合格品快速追溯机制,将检验数据全面纳入供应商绩效评估体系。

（三）主要业绩驱动因素2025年,面对复杂多变的市场环境与行业竞争挑战,公司统筹推进各业务板块发展,抢抓市场机遇、深耕核心领域、攻坚降本增效,在上一年度高基数的基础上,实现经营业绩稳步增长,核心业务布局持续优化,为长期战略发展奠定坚实基础。

报告期内,公司实现营业收入318,772.06万元,同比增长24.24%；归属于上市公司股东的净利润28,215.41万元,同比增长16.72%；经营活动产生的现金流量净额25,780.49万元,同比增长145.76%,整体经营规模与盈利水平保持稳定向好态势。

1、新能源业务紧抓市场机遇,成为业绩增长引擎全球新能源汽车销量持续攀升,动力电池及储能电池市场需求持续向好,为行业发展提供有力支撑。

公司新能源结构与功能性组件业务紧抓行业发展机遇,一方面紧密跟随战略客户的发展节奏,在既有老产品领域持续降低成本、提升品质,进一步扩大市场份额；另一方面通过加强客户关系拓展、推进产品创新等途径,不断拓展合作领域,达成新产品与新业务在老客户群体中的延伸；同时持续推进新客户开拓策略,围绕新能源汽车领域的三电结构件头部客户群体进行业务布局和资源调配,挖掘新的业务机遇。

报告期内,公司新能源结构与功能性组件业务核心客户项目量产爬坡与新品批量出货成效显著,规模效应逐步释放。

报告期内,新能源结构与功能性组件业务实现收入138,120.59万元,同比增长57.39%,收入规模与盈利能力同步提升,成长为公司业绩增长的重要引擎。

2、消费电子业务稳健增长,加速向轻量化布局消费电子行业整体呈温和复苏态势,AI等新兴技术的加速渗透为行业注入新动能。

公司消费电子业务正处于巩固基本盘、促进新兴动能转化的关键期。

报告期内,公司持续深化大客户战略,紧密围绕海外和国内头部客户的需求场景与产品,以“老客户新产品、老产品新客户”为拓展路径,依托“材料研发+产品工艺+解决方案”的综合竞争优势,实现了核心客户项目导入量产,重点项目实现新突破,客户份额整体持续提升,有效对冲了个别客户需求波动的影响,业务基本盘更加稳固。

报告期内,公司消费电子结构与功能性组件业务实现收入169,001.91万元,同比增长11.43%,消费电子业务基本盘持续稳固,为业绩增长蓄积动能。

消费电子发展重心由规模扩张逐步转向高端化升级与AI终端化创新,为紧抓端侧AI硬件需求爆发的窗口期,公司通过战略并购维斯德（专注于碳纤维产品的研发与生产）,快速整合构建“玻纤－碳纤”全体系解决方案,打造轻量化材料技术平台,研发创新型复合轻量化结构件,以核心材料和精密组件为切入点,匹配高端消费电子及端侧AI行业头部客户需求。

公司凭借技术优势转化、前瞻研发储备及战略并购等多措并举,致力于发展成为端侧AI轻量化材料综合解决方案供应商,深度融入端侧AI产业链,成为新兴终端背后的重要支撑力量,把握技术迭代带来的市场机遇,未来增长空间有望全面打开。

（四）市场地位与竞争优势达瑞电子为端侧AI和新能源两大核心赛道功能及结构件领域的重要供应商,公司确立了“坚持大客户战略、构建全链条卓越运营能力、保持可持续高质量发展”三大战略支柱,持续稳固消费电子结构与功能件、新能源结构与功能件细分领域的重要地位,深度嵌入全球头部供应链体系,致力于成为全球标杆客户的最佳配角。

公司的竞争优势包括稳定的客户资源优势、材料技术创新与自主研发优势、智能制造与精益管控优势以及企业文化与组织能力优势,。

（一）行业格局和趋势全球消费电子行业呈现“结构性复苏”态势,AI技术赋能、产品迭代升级、消费高端化成为行业增长的三大核心驱动力。

AI硬件作为技术落地与价值释放的关键载体正加速应用落地,从手机、PC端、AI服务器到可穿戴设备与AI家居等新型智能终端产品,智能汽车与自动驾驶技术、人形机器人及其应用等将成为未来行业发展的主要趋势,消费电子行业上下游有望迎来新的增长机遇。

智能化程度的提升推动着功能性器件、结构性器件向高性能、轻薄化、集成化技术趋势发展,对散热材料、复合材料、环保材料等新材料应用提出更高要求,材料与工艺创新成为行业升级的关键。

综上,公司面临需求扩张与技术升级的行业机遇与挑战。

（二）公司发展战略公司以“关键组件（功能性器件、结构性器件）及配套自动化设备”为主业,持续发力“端侧AI”和“新能源”两大核心赛道,确立了“坚持大客户战略、构建全链条卓越运营能力、保持可持续高质量发展”三大战略支柱。

面对广阔的市场空间,公司依托多年的行业资源沉淀及技术积累,强化“材料创新×工艺突破×智造系统”三维能力矩阵,通过持续的技术创新和深耕市场,深化与客户的合作、挖掘客户需求,丰富产品线、拓宽应用领域,追求极致成本效率,全力打造卓越的运营能力,不断提升公司提供智能制造综合解决方案的能力,提高经营管理效率,加强公司治理和优化运作机制,实现公司的可持续发展。

（三）经营计划公司管理层将从以下方面助力公司长期高质量发展：1、坚定推进大客户战略继续发挥市场先行的龙头作用,激发销售团队活力,关注市场变化和客户需求。

坚定推进大客户战略,持续加大国际、国内市场开发力度,努力提升现有优质战略客户的市场份额,积极拓展国内头部客户,深度开发海外高价值客户,对端侧AI等新兴市场需求始终保持敏锐洞察,推动AI智能硬件持续导入新项目并实现量产交付,构建多元化产品应用生态。

持续优化全球营销网络布局,加大激励力度以吸引优秀关键人才,进一步完善营销管理体系,为业务发展提供有力支撑。

以大客户战略为指导,加强各事业部协同,推动市场、研发、制造、供应链及品质各环节的深度融合及良性互动,形成战略大客户项目服务机制,为全球客户提供更优质的智能制造综合解决方案。

2、加强技术创新,推动产业延伸公司在深耕现有细分领域的同时,加大前瞻市场研究与技术研发投入,引入高端研发人才,对新应用领域、新应用技术展开持续的追踪和研究,主动与头部客户链接,并积极寻求与高等院校等专业机构的联合开发及合作,提升新产品、新技术的成功转化能力,强化“材料创新×工艺突破×智造系统”三维能力矩阵,持续给客户提供更好的解决方案和服务。

在业务延伸方面,服务大客户是公司长期积淀的核心优势,公司将在现有业务基础上深挖大客户需求潜力,通过跨事业部资源整合,提供全链条的定制化解决方案,稳固核心领域市场地位,培育新兴业务增长点；依托前期收并购积累的经验,持续聚焦轻量化复合材料、算力相关热管理、AI硬件配套组件等高潜力赛道,通过收并购与合作开发并举快速抢占市场机遇。

3、严抓组织效率,优化内部管理效率是组织生命力的核心体现,公司将效率意识贯穿战略解码、任务分解、过程跟踪及结果复盘全流程,实现关键事项高效闭环,做到目标可量化、责任可追溯、进度可预警、结果可校验。

公司将聚焦执行效率与闭环落地,构建从决策、计划、复盘到反馈的完整PDCA循环,完善跨部门协同响应机制,保障战略有效落地、执行精准到位、资源合理利用。

同时,依托事业部制提升公司整体运营效率,持续开展精益生产,并不断优化供应链管理、人力资源管理、财务管理等内部管理工作,系统助推公司高质量发展。

4、升级企业文化,强化人才培养企业文化是企业持续发展的根基,人才队伍是高质量发展的核心支柱。

2026年,公司将重点升级企业文化建设与人才培养体系,通过升级文化宣传体系、开展文化标杆案例推广及文化标杆人物宣导等活动,推动企业核心价值观真正落地生根。

同时,公司将持续完善瑞计划人才培养体系,细化领瑞、精瑞、跃瑞、启瑞、星瑞各层级人才的培养标准、发展路径与考核机制,扎实推进人才梯队与核心价值岗位建设。

在实战中锤炼干部的系统思维、破局能力与担当精神,提升管理者心智成熟度,以优质人才梯队为组织发展持续注入活力与智慧。

5、加强市值管理,重视股东回报在价值传递上,公司将不断提升信息披露的质量及投资者关系管理的水平。

依托法定信息发布平台,公司将秉持“及时、真实、准确、完整”的原则,向投资者传递公司的战略布局、经营业绩及价值创造等信息,并通过投资者互动易平台、网上业绩说明会、投资者电话专线、线下投资者活动等多种渠道加强与投资者的沟通联系,增进资本市场对公司内在价值与发展潜力的理解和认可。

在资本运作上,公司将围绕核心主业,实施“内生+外延”双轮驱动：通过股权激励强化核心团队凝聚力,激发内生增长动力；结合实际经营情况实施合理利润分配、股份回购等举措,积极回报股东。

同时,推进战略性并购,加速产业链资源的优化整合,释放协同效应,实现公司战略落地与市值增长的良性循环。

公司持续与全体股东共享长期、稳定、可持续的发展红利,推动内在价值与市场估值协同提升。