祥源新材 300980

（一）主要业务公司是一家集研发、生产和销售于一体的国家高新技术企业,专业生产交联聚烯烃发泡材料（IXPE/IXPP/XPE）及聚氨酯发泡材料、有机硅橡胶、超临界发泡材料（TPU/MPP/PVDF)、热失控和柔性传感材料等产品。

公司拥有先进的生产工艺和生产设备,经过多年发展,已成为国内知名的聚烯烃发泡材料、聚氨酯发泡材料、有机硅橡胶供应商。

公司设有湖北汉川、安徽广德、泰国春武里、越南北宁四大生产基地,武汉、苏州、深圳三个办事处,产品广泛应用在建筑装饰、消费电子、汽车内饰、新能源、医疗和包装、体育用品等领域,畅销中国各地并远销世界五大洲。

（二）主要产品及用途公司现有核心产品为聚烯烃发泡材料,聚烯烃发泡材料是以烯烃聚合物（PE聚乙烯、PP聚丙烯等）为主要原材料,通过复杂的发泡工艺使材料中产生大量独立的细微泡孔,并均匀分散于固体材料中的一类高分子材料。

报告期内,公司主要产品按基材种类及工艺主要可以分为电子辐照交联聚乙烯发泡材料（IXPE）及电子辐照交联聚丙烯发泡材料（IXPP）。

聚烯烃发泡材料具有高回弹性、高耐候性、高绝缘、降噪隔音、防水密封、保温隔热、密度小、易成型等一系列特征,可作为功能性材料运用在建筑装饰材料、消费电子产品、汽车内饰材料等多种领域。

（三）经营模式公司日常经营模式主要包括研发、销售、采购、生产模式。

1、研发模式公司采用需求导向型研发与行业前沿技术研发两种模式并行的研发机制。

对于需求导向型研发,公司研发部门以客户需求为中心,根据终端产品应用场景、功能特点、技术参数等定制化需求进行深度研发,满足客户的定制化需求。

对于行业前沿技术研发,公司除直接投入人力、物力和财力进行探索与研究,还通过建立院士专家工作站并与同济大学、湖北大学、华东理工大学等国内知名高等院校及科研机构进行合作,以提高公司的研发水平并加快科研院所先进技术的产业化步伐。

2、销售模式公司产品以直销为主,存在少量的经销模式销售。

公司采用以由营销为导向的市场开发策略及以推销为导向的客户开发策略并行的市场策略。

公司主要通过展会、网络推广、终端认证等方式,加强产品的品牌建设,提升产品的知名度；在产品的质量、功能、特色、包装、服务等方面提高产品竞争力；同时通过有竞争力的产品价格、渠道建设、适当的促销方案,最大化的吸引目标客户与潜在客户,实现客户开发的过程。

3、采购模式公司采购的原材料主要为各类塑料化工产品,如PE塑料、PP塑料及发泡剂等,分为安全库存备货采购、按实际需要采购和战略备库三种模式。

公司根据生产工艺、价格、质量等因素选择适当的供应商,建立了完善的供应商评价与选择管理方法,并制定了《采购过程管制程序》《供应商管制程序》,对公司的采购活动涉及对供应商选择、采购价格、物料品质等方面进行了规范和控制。

4、生产模式公司按照以销定产、综合考量、适度库存相结合的原则进行生产,以保证生产计划与销售情况相适应,并根据实际市场需求情况,动态调整生产计划,并按照生产计划安排生产作业。

（四）市场地位公司专注于聚烯烃发泡材料的研发,经过十余年的发展,现已成为国内知名的聚烯烃发泡材料供应商。

在建筑装饰材料领域,公司是国内地板地垫类电子辐照交联聚乙烯发泡材料（IXPE）主要供应商,具备抗菌、防静电、防滑等特殊用途的IXPE产品的生产能力；在消费电子产品领域,公司是国内少数具备规模化自主生产0.04mm超薄IXPE能力的企业之一；在汽车内饰材料领域,公司是国内少数已实现批量化生产电子辐照交联聚丙烯发泡材料（IXPP）能力的企业之一。

在消费电子产品和汽车内饰材料领域,公司正逐步实现相关产品的进口替代化。

公司先后获得湖北省科技进步一等奖、第一批湖北省支柱产业细分领域隐形冠军科技小巨人等荣誉,并成为“聚乙烯泡沫塑料试验方法”国家标准主导制定单位,“复合铝箔聚乙烯绝热制品”国家建材行业标准起草单位。

（五）主要业绩驱动因素1、坚守IXPE的传统主阵地（1）建筑装饰材料领域公司IXPE材料在建筑工程施工方向,适用于新建工程的屋面防水、地下防水、结构施工缝的防水处理及高分子防水卷材搭接密封,市政工程中的地铁隧道结构施工缝的密封防水处理,住宅楼板隔音垫；公司地板静音垫大卷专为国外知名品牌地板厂家配套开发,大幅宽整卷泡棉能满足地板厂商的出口需求；IXPE材料覆合铝箔,可被应用为建筑隔热材料,广泛应用于工厂、仓库屋顶以及外墙、管道的隔热保温,同时能隔音降噪；IXPE地板静音垫在许多高端定制的地板中被广泛使用。

除此以外,公司在越南、泰国投资建设的生产基地均已投产,为公司拓展海外市场奠定制造基础,已形成国内、海外同频布局,进而提升公司业务的“全球化”服务能力。

（2）消费电子领域在消费电子领域,产品智能化、大尺寸全屏幕、双镜头、高分辨率、防水、个性化场景体验以及高续航能力等特点已成为重要的发展方向。

以上趋势导致消费电子产品对缓冲、密封、减震、防水等性能要求也日益提高。

当前,公司生产的柔软型交联聚烯烃泡棉（IXPE）和聚氨酯泡棉,具有优秀的弹性和缓冲性,适用于LCD/OLED缓冲,可改善屏幕按压水波纹现象；增强型交联聚烯烃泡棉（电子交联聚乙烯发泡材料）具有独立闭孔结构、孔径均匀、优秀的永久压缩变形率等优势,经过涂胶、模切后,适用于电子零件的密封及固定；电子领域专用超薄聚烯烃泡棉,最薄至0.04mm,因产品性能稳定、结构稳固,且有独特的闭孔结构,可为客户解决电子产品当中密封、防水、缓冲、填缝等方面的需求,广泛用于TFT-LCD、OLED中,提升手持电子产品整体的抗冲击性能。

自2017年起,公司生产的IXPE材料被陆续引入OPPO、vivo、小米、HUAWEI等中高端电子产品中,逐步被消费电子产品的生产商认可,同时受到国际贸易环境变化及消费电子产品厂商控制成本因素的影响,公司预计未来国产IXPE材料将更多用于中高端电子产品中。

2、坚持产品多元化发展方针,进一步增强公司盈利能力除建筑装饰材料领域和消费电子领域外,公司已在新能源汽车领域研发出用于锂电池组的隔热、缓冲、防震,满足轻量化和安全性需求的电池包缓冲材料,部分产品亦可用于电池热管理中的绝缘隔热层。

公司研发生产的聚氨酯发泡材料主要用于电池侧板和电芯间。

电芯间防护泡棉主要应用于电池包电芯间作为缓冲材料,其在低压缩量下具有较低的应力,在高压缩量下则应力较高,有较平滑的应力曲线,且有一定的阻燃效果。

这使得该系列泡棉在应用于电芯间时,可以很好地固定电芯,在电池工作时,避免电芯互相挤压导致的电芯变形、老化甚至起火等状况。

侧板保温泡棉有较高的硬度、较低的导热系数和良好的V0阻燃效果,适用于电池包外侧,兼顾保温和防护作用,可以保证电池在冬天的正常运行,并使车辆在运行过程中更加安全。

公司研发生产的陶瓷化硅橡胶及硅胶类隔热复合材料已应用于电池热失控方向。

陶瓷化硅橡胶在正常使用状态下下是柔性材料；在400-500℃以上高温环境下会发生无机陶瓷化转变,形成蜂窝状陶瓷层,具备高温隔绝、氧气阻隔、应力缓冲的效果。

硅胶类隔热复合材料可提供较低的导热系数,匹配多种耐火涂层和耐火材料,具备优异的耐1000摄氏度火焰喷射能力,适用于市面上电芯间和电池包外防火毯应用。

原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因不存在重大变化主要能源类型发生重大变化的原因1、概述2025年,公司积极开拓产品新兴应用领域,不断完善全球化销售渠道与客户支持体系,持续重视技术及新产品研发,同时内部继续推进精益管理,有效控制成本,整体实现营业收入与净利润的双增长。

报告期内,公司实现营业收入60,349.17万元,较上年同期增长26.82%,实现归属于上市公司股东的净利润4,970.4万元,较上年同期增长94.35%,实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4,167.40万元,较上年同期增长179.58%。

（一）公司发展战略在建筑装饰材料领域：公司一方面推进销售渠道的开发,通过泰国、越南子公司直接对接国外经销商；另一方面,公司将开发新的客户群体,将产品推入箱包、文体用品等市场。

在消费电子领域：公司将进一步推进终端渠道的开发,将产品推介至其智能家居、机器人等新型应用领域中；此外,公司将持续推进高端IXPE材料和PU材料的客户导入工作,尽力实现国产替代；面对国内外局势的不断变化,公司亦将开拓越南、泰国的电子胶带类客户群体,为公司争取更多的国际市场份额。

在新能源车用材料领域：公司在已进入终端客户资源池的前提下,将重点加强与模切厂等直接下游的合作；同时,公司也关注到公司产品在储能市场、低空产业的应用前景,将进一步拓展相关客户的开发。