中红医疗 300981

（一）公司主要业务概况公司自成立以来大力深耕医疗器械及耗材领域,专注于从事高品质一次性健康防护用品、医用无菌器械、生命支持综合解决方案等产品的研发、生产与销售。

伴随着国家医疗技术的不断提高、全民健康理念的持续提升、人口老龄化的加速到来,以及健康需求的多元化趋势,医疗器械行业迎来新的发展机遇。

经过多年的产品研发、市场开拓和投资并购,公司已拥有或在建河北唐山、江西九江、江西宜春、广西桂林、广东深圳等境内制造基地和印度尼西亚、泰国两处海外制造基地,相关产品先后通过了美国FDA认证、欧盟CE认证、ISO9001国际质量体系认证、ISO13485国际质量体系认证等,并远销全球100多个国家和地区。

目前,公司被中国出口信用保险公司评为V级客户,已成为集医疗器械研发、制造、销售和服务为一体的国家高新技术企业,并入选国务院国资委国有企业世界一流专业领军培育企业名单。

公司四大事业部业务概况如下：1.健康防护事业部健康防护事业部主要从事高品质丁腈手套、天然乳胶手套、PVC手套、聚异戊二烯（PI）手套、防辐射手套等手套和避孕套的研发、生产与销售。

公司是国内最大的医用检查手套、手术手套生产商之一,也是目前国内仅有的能够规模化生产PI手套,以及少有的能够规模化生产避孕套的厂商。

经过多年的经营积累、自主创新和横向并购,已经拥有了行业前沿的技术壁垒优势和创新能力,能够开发出几乎全品类的一次性健康防护手套,可满足客户对手套材质、性能、规格、型号、颜色等多种要求,在技术、规模和行业知名度等多方面处于行业领先地位。

报告期末,公司拥有不同种类丁腈、PVC等防护手套产能260亿只,天然乳胶医用手套产能5亿副,并具备PI手套、防辐射手套、脱蛋白手套、双层双色和湿手穿戴手套等产品的批量生产能力,生产技术和能力位居全球行业前列。

其中,公司生产的PI手套具有不含过敏蛋白、物理性能卓越等优点,产品毛利率水平高,竞争格局良好,将对公司经营业绩提升产生积极正向影响。

随着公司在创新产品研发、工艺优化、成本控制、质量改进方面的持续不断投入,公司行业头部企业的地位将进一步巩固,并不断推动ZHONGHONGPULIN、Medispo和Medizero等国际化品牌的打造。

公司依靠多年积累的健康防护手套领域的丰富生产经验和优异管理水平,能够持续不断研发并推出新产品,拓展公司未来成长空间。

公司可批量生产100余款不同品类避孕套产品,满足不同场景各种需求并基本实现了全品类避孕套产品的生产和销售。

公司不断加强营销力度,“倍力乐”品牌已成为天猫、快手等平台的知名品牌,销量位居前列。

与此同时,公司着力打造“中红”高端避孕套品牌,已研发出“中红001系列”、“倍力乐001”系列高端避孕套产品,对标某著名国际品牌“001”产品,通过体系化的营销打法推动高端避孕套产品国产化替代。

此外,公司凭借强大研发能力,还推出“中红舒肤系列”“中红舒肤系列-香氛款”“中红乳胶系列”等不同系列产品差异化满足高端用户需求。

公司将增强C端产品品牌影响力,致力于将公司打造成为全球避孕套中国品牌领航者。

未来,公司将夯实健康防护事业部,稳住手套基本盘,保品质、保产量、保销量,加快研发新品,探索延伸产业链,积极布局海外产能,持续加大在高端品类手套和避孕套等领域的布局与创新,在现有销售渠道或终端上叠加更丰富的产品品类,为经销商和终端客户提供更全面的服务,提升公司品牌影响力,将公司打造为全球医用手套品类最齐全的供应商,全球最具竞争力的医用手套“智”造者。

2.安全输注事业部安全输注事业部主要布局注射器、输液器、留置针、采血管等输注器械相关产品。

该类产品与公司原主营的健康防护事业部产品可通过研发、销售等业务相互赋能,协同发展。

安全输注业务助力公司实现了产业赛道扩张,将公司产品线从丁腈、PVC等健康防护领域,拓展到安全输注领域,增加公司营收的同时有效弥补公司单一行业产品抗市场波动风险能力不足的短板。

随着技术的发展、医疗需求的提高、市场竞争的加剧以及国家政策的导向,报告期内,输注类医疗器械市场将逐渐向具有核心竞争力的企业集中。

公司通过长期在医疗器械领域的积累耕耘,已在国内占据一定市场规模,处于细分行业头部位置。

子公司科伦医械安全输注产品参加带量采购项目中标将有利于促进公司相关产品进一步开拓市场,提升输注产品市场份额。

未来,公司将做稳做强安全输注业务,坚持持续创新的经营理念,拓宽医疗器械的产业布局,实现公司在医疗器械领域的快速发展。

安全输注事业部将继续在输液港等高端有源产品管线上做布局,展开对拥有互补类产品或行业高附加值大单品、研发实力强劲的企业投资或收购,实现安全输注事业部多品类协同高效发展。

通过自主研发和委外等多种方式,积极发展布局高毛利产品线,将公司打造成为高端精密输注头部制造商。

3.创新孵化事业部为打造公司在医疗器械及耗材行业深度变革环境下的长期竞争力,公司确立了“全面拥抱创新”的发展策略。

创新孵化事业部旨在通过创新产品研发、高技术新产品投资并购孵化等方式,助力公司占领产业风口,为公司发展打造梯度化的增长点。

目前,创新孵化事业部主要布局输液泵、注射泵、输液信息采集系统、一次性使用医用温度传感器、一次性使用无创脑电电极、无创血压袖带、桡动脉压迫止血带等产品与设备,并储备了一批具有较强创新属性的后备项目或产品。

公司与子公司迈德瑞纳在供应链资源、国内外渠道、技术研发及高端人才等方面具备高度互补性,可有效发挥资源整合优势。

报告期内,迈德瑞纳深耕核心客户,加速新品认证与海外业务落地,在美国兽用泵市占率位居头部,并进一步开拓中亚、南美等海外输注泵市场。

为建立长期战略合作伙伴关系,公司参股投资为麦科技,引入其体温检测、心肺康复相关产品,相关产品技术领先优势明显。

为麦科技作为体温监测市场的头部企业,其推出的健康管理软件小麦数康已实际应用人工智能大模型,通过体温数据收集及处理,可以预测病症及体温变化趋势,在术中智能预测低温并触发温毯反馈维持正常体温；为麦科技的心肺康复管理平台,深度融合人工智能引擎,通过实时分析多维度生理数据与康复依从性,生成个性化干预方案并动态优化,积极尝试心肺康复领域精准化、预见性智慧医疗管理。

同时,公司与金成锐医疗签订代理经销协议,开展全面合作,金成锐医疗授权公司为其经销一次性使用有创压力传感器、一次性使用无创脑电电极、一次性使用医用温度传感器、无创血压袖带、桡动脉压迫止血带等产品,其中一次性使用脑电电极用于采集传输人体的脑电生物信号,通常用于反映患者麻醉深度,为临床的诊断和治疗提供客观的依据。

在AI技术加速渗透、人口老龄化到来、机器人技术快速迭代、医疗与消费场景融合等大趋势下,除现已布局的产品及方向以外,公司创新孵化事业部将持续关注AI与智能医疗、脑机接口、智能康养护理等技术方向,通过投资并购等方式积极布局,为公司长期发展和价值提升奠定基础。

4.国际发展事业部结合当前国内医疗器械耗材行业所面临的客观情况以及美国关税阻碍,公司确立了“全面面向出海”的发展策略。

公司国际发展事业部主要统筹公司海外资源的整合利用,包括海外生产基地的管理、海外市场的开发及产品销售、海外客户或产品商业BD合作对接、海外投资并购项目推进等。

报告期内,公司先后审议通过印度尼西亚生产基地一期20条丁腈手套生产线项目和泰国生产基地一期10条丁腈手套生产线项目,以及收购泰国SEA3公司75%股权项目；同时,报告期内公司积极探讨评估新项目、新产品的海外销售模式及销售计划,通过最大化公司海外资源利用来为公司创造新的发展机遇。

国际化战略深入落实有利于公司积极应对当下国际环境变化以及国内医疗器械耗材行业政策变革,有利于为公司快速扩张和盈利能力提升打开新局面,巩固公司在行业内的头部地位；有利于公司可持续发展,有效增强企业的抗风险能力,提高公司综合竞争力。

（二）主要产品及其用途报告期内,公司经营的产品主要包括：丁腈手套、天然乳胶手套、PI手套、PVC手套、避孕套、安全输注器械、输注泵、无线持续监测传感器及探头、一次性使用无创脑电电极、一次性使用医用温度传感器、无创血压袖带、桡动脉压迫止血带等产品,主要产品介绍如下：（三）公司主要经营模式采购方面,采购内容主要包括原材料、设备及耗材、能源等,采购负责人根据生产经营情况需要,确定由母公司统筹实施或由各分、子公司下设采购相关部门分别实施。

生产方面,采取“以销定产,适当库存”的生产模式,生产计划按照订单数量及销售计划制订。

销售方面,主要包括ODM直销模式、经销模式及线上电商销售模式等。

研发方面,公司采用内部自主创新与外部合作共创相结合的方式,公司下设唐山研究院、上海研究院、宜春研究院、深圳研究院、桂林研究院、海南公司“五院一司”,负责相关产品的研发和注册,并与国内知名高校或研究机构开展深入的合作。

（四）主要业绩驱动因素1.民众健康意识提升、所处行业不断发展随着人们对健康防护问题的日益关注,全球丁腈手套等市场需求量不断增加。

加之相关配套政策的推动,医疗器械行业的市场规模不断扩大,医疗器械行业相关产品将面临新的市场机遇,为公司医疗器械相关主营产品带来更大的市场发展潜力,凭借技术、渠道和人才优势,公司在细分市场领域的占有率有望得到进一步提升。

2.赛道拓展持续推进、产品矩阵不断完善中红医疗一次性丁腈手套以其优质的品质及丰富的品类持续保持国内头部位置；恒保健康创新优势明显,其旗下众多手套产品在全国乃至全球都具有重要的地位且市场潜力巨大,其避孕套系列产品占比在国内市场位居国产品牌头部,具有较高的毛利水平；迈德瑞纳核心研发人员具有多年丰富的研发工作经验,可助力泵类产品的迭代及第二曲线产品的开拓,并布局将AI技术应用于输液信息采集系统等产品,保持市场竞争力；科伦医械立足产品结构向高端化布局,针对不同产品订单推进委托、受托生产。

未来公司将通过投资并购继续拓展新赛道,扎实推进新赛道创新类产品落地。

公司产品矩阵通过内涵发展和外延并购等方式不断完善,使得公司在市场中的竞争力逐步凸显。

3.销售团队优化整合、内外销市场持续开拓公司内销团队通过下沉院端等方式攻坚克难,业务开拓实力不断增强,并且大力推广自主品牌,极大助力了公司国内业务的市场布局和整体业务水平的提升。

同时,外销团队积极扩展非美市场,丰富海外市场销售品类将为后续公司业绩向好打下坚实基础。

4.实现产能破局出海,大力拓展商业版图报告期内,公司审议通过收购泰国SEA3公司75%股权项目的议案,成功实现防护手套产能出海,并审议通过印度尼西亚生产基地一期20条丁腈手套生产线项目和泰国生产基地一期10条丁腈手套生产线项目,深入落实国际化战略,有利于公司积极应对当下国际政策环境变化,提升海外业绩贡献。

（五）报告期公司经营情况报告期内,公司不断充实健康防护事业部、安全输注事业部、创新孵化事业部及国际发展事业部,优化拓展产品赛道布局,践行经营大于管理的理念,通过内生增长和外延投资相结合的方式,提升公司抵抗不确定风险的能力,综合竞争力持续提高。

1.生产方面公司拥有河北唐山、江西九江、江西宜春、广西桂林、广东深圳、印度尼西亚、泰国等制造基地,可生产各种型号的丁腈手套、PVC手套、天然乳胶医用外科手套、PI手套、避孕套、安全输注产品、输注泵等产品,既可确保供货的稳定性,又可充分满足不同客户产品多元的需求。

报告期内公司生产基地推进管理精细化,全流程施行SOP管理,优化原辅料管理体系、完善运营与供应链系统,自动化应用升级,技术改造提质,产品品质精益求精,降本增效效果显著。

同时,公司积极推进海外生产基地的投资建设,分散供应链风险,对冲关税影响,并以此为契机,扩大产业规模,提升行业位势。

2.销售方面公司在一次性健康防护手套领域深耕多年,拥有经验丰富的销售人才队伍,产品远销美洲、欧洲、亚洲、非洲等多个国家和地区,客户广泛且黏性强,与子公司科伦医械、恒保健康、迈德瑞纳具有较强的协同性和互补性。

海外市场方面,公司着力增强客户粘性,在努力保持原有市场地位的同时,继续努力开拓南美、中亚、东南亚等新兴市场。

国内市场方面,公司联合经销商与诸多大型三甲医院等医疗机构建立合作关系,通过优化销售方式、优化绩效政策、优化销售结构和优化产品组合等手段提升销售水平、拓展自有品牌,国内销售规模持续提升。

公司已形成“一中心、三支点、八大区”的营销格局,具体指以北京为中心,以Americas美洲、EMEA（欧洲、中东、非洲三地合称）、Pan-Asia泛亚地区为三支点,以华东大区、中原大区、华北大区、东北大区、华南大区、华中大区、西南大区、西北大区为八大区,形成全方位的营销覆盖格局,助力公司销售市场的开拓。

此外,报告期内公司在国内贸易本部下增设宠物医疗部、电商部,着力瞄准专属领域,整合资源提升质效。

3.研发方面公司高度重视研发工作。

截至本报告期末,公司共有240项专利,其中发明专利64项,实用新型专利128项,外观设计专利48项。

公司共持有二类、三类医疗器械注册证76项,其中二类医疗器械注册证48项,三类医疗器械注册证28项。

公司通过研发与生产相结合,已经在新材料、新工艺、设备自动化等方面取得了新的突破。

在新产品研发方面,公司在报告期内研发了3.2克6N及超柔等多种高附加值手套,部分已经投入市场。

子公司迈德瑞纳研发团队凭借多年的行业研发经验和科学流程,新品研发认证提速,进一步提升了公司的整体研发实力。

为打造高端生殖健康品牌,公司投入大量资源研发“中红”品牌高端生殖健康产品,初见成效。

此外,公司将继续以战略合作、项目攻关、联合研发等方式,创新研发,持续赋能发展,进一步增强公司的研发能力和成果转化效能。

（一）公司未来发展战略面对复杂多变的国内外市场形势和行业格局,公司于2025年4月22日召开第四届董事会第七次（定期）会议,审议通过《关于公司组织机构调整的议案》,增设国际发展事业部,形成健康防护事业部、安全输注事业部、创新孵化事业部、国际发展事业部四大事业部协同发展格局,促进生产国际化、营销国际化、品牌国际化和投资国际化齐头并进,实施数字化转型,加强企业文化建设,强化内部管控,优化业务体系,依托现有经营结构对未来发展目标定位为：将公司打造成为中国医用手套品类最齐全的供应商、全球最具竞争力的医用手套“智”造者,护理耗材全品类领先供应商、高端精密输注管路类头部制造商,中国领先、全球最具发展前景的生命支持解决方案提供商,全球最具创新力的避孕套中国品牌领航者。

为全面提升公司在一次性健康防护手套及医疗器械行业的全球竞争力,公司确立了“全面拥抱创新、全面面向出海”的发展策略。

公司将在研发创新、精细智造升级、产能与销售出海、品牌塑造、成本控制、管理改革等方面多管齐下,一手抓现有业务经营效率和盈利水平改善,一手抓新产能建设、新产品孵化、新趋势布局。

展望未来,公司将构筑以健康防护为基本盘,以创新产品为引领的创新化、平台化、全球化的发展路径,努力将公司打造成为全球一次性健康防护行业龙头企业和综合性医疗健康产业集团,创建为“专业突出、创新驱动、管理精益、特色明显”的世界一流专业领军企业,助力公司高质量可持续发展。

（二）2026年度经营计划2026年,公司将在生产、销售、研发、投资并购等方面共同发力,稳扎稳打夯实基本盘,并积极探寻蓝海市场,把握创新浪潮、AI渗透、国产替代、银发经济、单身经济、宠物经济深入演绎下的行业机会,助推中红医疗发展成为一家质地优良、稳健发展,持续回报广大投资者的优质上市公司。

1.国际化加快推进公司将加速推进东南亚基地投产运营,并择机布局非东南亚地区的新产能；同时公司将搭建自有贸易平台模式,持续推动高毛利区域、高毛利产品的海外销售,不断推广海外自主品牌、加大国际投资力度。

2.工厂端提质增效公司将对各事业部提质增效,夯实发展根基。

健康防护事业部将全力降低成本、提升质量,打造产品核心竞争力,巩固行业领先地位。

安全输注事业部将从工厂端、研发端、销售端、并购端多维度构建竞争壁垒,稳固行业根基,择机扩大版图。

创新孵化事业部将聚焦核心业务,深耕客户价值、精益降本控费、挖掘隐性利润,同时优化产品结构、拓展销售渠道、持续节能改造和降本增效。

国际发展事业部将加快海外产线建设、推进海外认证资质、搭建公司国内器械境外制造平台。

3.销售端内外发力内销方面,公司将通过区域深耕与专业分工提升人效,以管理与专业双通道设计激发动能,重视临床学术能力建设。

同时从渠道管控转向临床深耕,以全周期服务构建医院用户价值共同体,探索国内外宠物医疗器械市场。

外销方面,公司将以本地化为主扩充海外团队,深度融合京沪桂深四区外销团队与海外各地销售力量,从OEM厂商向品牌商方向延伸,探索为全球客户提供供应链服务。

4.研发端内外并举公司将以“自主研发+外部合作+投资并购”为支撑,通过内生投入打造、外部合作借力,同时借助资本杠杆快速整合外部资源,实现公司创新研发能力提升。

5.并购端多元发展公司将构筑投资并购梯级团队、拓展并购标的来源渠道、灵活多样选择并购模式,以合规为基础,做强资本运作。

6.职能端协同联动公司制定2026年综合考核体系,引导各职能部门始终深入一线、贴近业务,强化协同,把管理效能转化为经营实效,全力推动公司经营目标落地见效。