同飞股份 300990

（一）主要业务公司是一家专业从事工业温控设备研发、生产和销售的高新技术企业,凭借深厚的技术沉淀和精耕细作的自主研发能力,成为工业温控领域整体解决方案综合服务商。

目前,公司主要产品可分为液体恒温设备、电气箱恒温装置、纯水冷却单元和特种换热器四大类,下游应用场景主要为数控装备（包括数控机床、激光设备等）、电力电子（包括输变电、电气传动等）、储能、半导体、数据中心、氢能、新能源汽车（充换电）、医疗器械、工业洗涤等领域。

（二）主要产品及其用途1、液体恒温设备在数控装备领域,主要应用于数控机床主轴、电机、液压站、减速箱等关键功能部件的温度控制；还广泛应用于激光设备的激光发生器（包括光纤激光器、二氧化碳激光器、半导体激光器等）、切割头以及光学部件的温度控制。

在电力电子领域,广泛应用于SVG、变流器以及大功率电气传动系统。

在储能领域,广泛应用于储能系统电池电芯、PCS的温度控制。

在半导体制造设备领域,主要应用于晶体生长、滚圆、切片、清洗、研磨、抛光、退火、涂胶、光刻、显影、刻蚀、物理气相沉积（PVD）/化学气相沉积（CVD）、离子注入、划片、键合、分选、封装等芯片制作环节的温度控制。

在数据中心领域,主要应用于板式液冷和浸没式液冷的冷站,为液冷分配装置（CDU）、浸没液冷箱体（TANK）提供冷源。

在氢能领域,主要用于制氢和加注过程中的温度控制。

在医疗器械领域,主要用于磁共振成像（MR）设备等医疗器械温控。

2、电气箱恒温装置电气箱恒温装置主要应用于数控装备的电气箱、激光器柜体、电力电子装置的电气箱以及储能电芯的温度控制；电气箱恒温装置作为空冷设备,也广泛应用于数据中心领域,例如精密空调、背板空调、风墙等产品。

3、纯水冷却单元纯水冷却单元是通过高纯水作为介质为电力电子设备提供冷却功能的装置,主要应用于新能源发电变流器、柔性输变电设备、电气传动设备等领域,服务于新能源发电、电力、石化、工程船、盾构机、轨道交通等行业。

纯水冷却单元在数据中心领域,作为板式液冷的分配装置（CDU）,主要应用于液冷服务器GPU主要发热部件的温度控制。

4、特种换热器特种换热器是指具有高耐腐蚀、高可靠性、高强度、高换热系数等特征的换热部件。

公司特种换热器主要应用于电力电子、数控装备、半导体制造设备、工业洗涤、数据中心等领域。

（三）主要经营模式1、研发模式公司采用“技术研发+产品研发”相结合的研发模式。

研发平台根据行业趋势和技术趋势做前沿性的新技术和新工艺的开发,同时跟各高校、客户、供应商实现技术的联动,产品研发平台根据市场的需求,客户的技术指标和客户的成本控制要求,结合技术研发平台研发出来的新技术、新工艺,深入开展产品和服务的研究,在研究过程中也会跟客户和供应商产生联动。

2、生产模式公司采用订单驱动型生产模式,产品包括标准化产品和定制化产品。

标准化产品是指定型且具备稳定需求的产品,公司采用订单与经济化批量生产相结合的方式进行排产。

在生产工序中,公司将产品外壳钣金件、线束等工序部分或全部委外生产,以更好的发挥规模经济效益,并更有效的提升产能。

此类产品主要满足具体产品成型并形成持续订单的客户。

定制化产品是指对于差异性较大的产品,公司根据销售订单,技术部根据客户要求在现有定型产品基础上进行产品个性化设计,采购部根据物料清单实施采购,生产部组织生产,质管部对产品的全过程进行质量管控。

主要满足由于下游设备的工况、工作环境、冷却容量、温控精度等原因存在个性化需求的客户。

3、采购模式公司采用“订单驱动+安全库存”的采购模式：针对定制化产品,根据订单进行采购；对于通用类物资,考虑经济批量采购因素,长期保持安全库存备货。

公司建立了采购循环相关的内部控制制度,对采购、存货流转、仓储等采购业务流程中的重要环节进行全面监控和管理。

对于重要物资,公司与核心供应商签订战略合作协议或年度采购协议,从而保障供货的安全性和价格的平稳；对普通物资或一般物资,在合格供应商范围内进行竞价采购。

对于同一种原材料,公司会选择多家供应商在性能、质量、价格、服务等方面进行综合比较,按《供应商准入标准》择优者作为合格供应商。

对主要原材料,保持至少2家供应商的长期稳定合作,形成供应商竞争格局的同时,降低采购风险。

对于铜材、铝材等金属原材料,其采购价格随大宗商品价格的波动而变化,公司根据市场预判,择机采购。

在主要温控部件方面,如压缩机、水泵、风机、管路元件等,公司与主要供应商建立战略合作关系,共同应对价格波动。

4、销售模式公司的工业温控产品应用领域广阔,同一应用领域的不同客户对产品型号、性能指标等也会有不同的要求,为满足下游客户定制化的产品需求,贴近市场并及时深入了解客户的需求,有利于向客户提供技术服务和控制产品销售风险,公司采用事业部制形式进行分类管理。

（1）客户开发：深度挖掘细分领域,拓展下游应用场景。

公司目前在核心业务领域已具备了业务规模、优质客户资源基础,在工业设备制造领域,上述基础是进入行业内其他主流客户供应商名录的重要条件,因而公司具备持续拓展新客户资源的能力。

在新市场开发方面,公司逐步将业务从现有主要市场领域延伸至其他下游应用领域,结合新下游应用领域的技术特点与技术需求,持续开发新产品。

深度挖掘细分领域,不断拓展下游新的应用场景。

（2）销售业务开展：顾问型直销。

经过多年的培养,公司形成了一支熟知行业需求、精通行业技术的销售团队。

在与客户接洽阶段,精准识别客户需求,为客户提供专业的解决方案。

同时,在产品开发端,与客户进行协同设计,提供个性化解决方案。

把服务做在售前环节,从技术服务层面,增强与客户的粘性。

（3）客户维护：通过专业的售前服务和及时的售后服务,在客户间形成良好口碑,形成推介效应。

公司采用以区域中心辐射周边的方式,能够充分了解并快速响应客户对服务的需求。

（4）国内外两个市场密切结合,互相促进。

通过德国全资子公司ATF等海外公司的布局,打开通往国际的技术窗口,获取国际前沿的市场信息,抓住与一些行业知名跨国公司合作契机,促成与其国内制造基地的合作。

同时,通过产品在国内市场的成熟应用,也促进与国际合作的推广。

5、盈利模式公司主要从事工业温控设备的研发、生产、销售及服务。

通过多年深耕细分行业,初具产业化规模,在行业中占据一定市场份额,随着产业化规模不断扩大,实现规模化效益,提高产品稳定性,优化单位成本,通过提升产线信息化、自动化的集成度,提升交付能力与交付质量。

公司通过向客户提供定制化的专业产品、综合解决方案和服务,不断满足客户需求,提升客户价值,积累了优质的客户群体,形成良好的品牌口碑,以此获取盈利。

（四）公司的市场地位公司产品适用于工业温控领域,产品系列多,且涉及的下游应用领域广泛,主要服务于数控装备（数控机床、激光设备等）、电力电子、储能、半导体、数据中心、氢能、新能源汽车（充换电）、医疗器械、工业洗涤等领域,具有产品品类齐全、规格体系完善以及制造工艺优良等特点。

公司自创立以来高度聚焦生产、研发实力,拥有超强的国际化研发和市场拓展团队,拥有多项自主知识产权。

产品智能化程度高、针对性强、品质优良、交付及时,服务高效,充分满足了各行业用户的温控需求,是国内工业温控细分行业中的标杆企业。

（五）主要业绩驱动因素1、国家产业政策支持,下游行业需求增长公司产品应用涵盖数控装备（包括数控机床、激光设备等）、电力电子（包括输变电、电气传动等）、储能、半导体、数据中心、氢能、新能源汽车（充换电）、医疗器械等多个工业温控领域。

在数控装备领域,“十五五”规划《纲要》中明确提出,要加快高端装备等战略性新兴产业发展,因地制宜建设各具特色、优势互补的战略性新兴产业集群,着力打造一批成长潜力大、技术含量高、渗透领域广的新兴支柱产业。

在新能源领域,国家相关部门出台了多项政策法规,加强推广应用,推进行业发展。

国务院《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》中明确：新能源、氢能、新型储能等是国家重点投资发展的领域,国家将加快推进新型储能规模化应用,统筹推进氢能“制储输用”全链条发展,构建以新能源为主体的新型电力系统,提高电网对高比例可再生能源的消纳和调控能力。

在数据中心领域,国家发改委等四部门发布《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》,指出到2025年底,新建及改扩建大型和超大型数据中心电能利用效率降至1.25以内,国家枢纽节点数据中心项目电能利用效率不得高于1.2。

国家产业政策的支持以及下游行业需求的增长,将给公司产品带来更加广阔的市场空间。

2、依据细分领域个性化需求,开展研发项目,增强创新能力通过精准分析市场动态及细分领域客户的个性化需求,公司将市场信息与研发、工艺、生产等环节协同驱动,精确掌握前沿技术趋势及工艺优化诉求,形成了公司个性化综合解决方案的快速响应机制。

公司专注于工业温控的技术研发与创新,技术储备较为充足,技术团队能力水平持续提升,使工业温控设备的性能、功能、产品稳定性、应用场景多样性等方面得到稳步提升,产品竞争优势较为明显。

3、公司产能保障能力得到提升公司持续提升生产组织管理能力,在市场订单充足的情况下,通过新增产线和工艺升级提升产能,通过系统员工培训和体系建设提升产品交付质量,有效保障了订单及时交付。

1、概述报告期内,公司实现营业收入286,748.33万元,同比增长32.75%,公司实现归属于上市公司股东的净利润25,290.32万元,同比增长64.84%,公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润24,784.93万元,同比增长70.09%。

2025年度经营业绩较去年同期上升,主要受电力电子装置温控产品快速增长影响。

报告期内,公司紧密围绕既定发展战略和经营目标,始终致力于在工业温控领域为客户提供系统解决方案,积极主动展开降本增效,强化应收账款管理,持续加大研发投入,深化和完善市场服务,把握境内外市场机遇,进一步提升公司的综合竞争力与产品市场占有率,特别是储能温控业务的大幅增长,使得公司净利润实现快速增长。

报告期内,公司主要经营管理工作具体如下：（1）推动海外业务布局,拓展未来市场空间公司聚焦数控装备、电力电子、储能、半导体、数据中心等核心领域,扩大市场份额；前瞻布局氢能、医疗器械等赛道,不断培育新增长点。

同时,积极推进全球化布局,公司在泰国成立了首个海外生产基地,通过当地生产制造,大幅提升客户响应速度与粘性,持续提升全球品牌影响力。

（2）加大研发投入,持续技术创新公司围绕主营业务,坚持自主研发创新,对市场不同客户的需求进行分析研判,不断开发多应用场景的产品线,丰富并优化产品矩阵,以应对市场需求。

同时,公司根据业务发展方向加强对技术创新团队的建设和培养,优化研发流程并加强落地执行的推进,深入推进技术标准化工作,持续做好产品迭代和质量提升。

截至2025年12月31日,公司研发人员352人,约占员工总数的13.94%,2025年研发投入为12,238.72万元,同比增长24.02%,占营业收入的4.27%,研发投入的持续增加,为公司巩固核心技术优势、提升技术竞争力奠定了坚实基础。

（3）深化人才强企战略,激发创新动能公司深化人才强企战略,不断完善用人制度、激励制度,有针对性地引进公司需要的研发技术人才、销售人才和综合管理人员,同时加强员工培训计划,努力提高员工的整体素质、创新能力、现代化经营管理能力和决策能力,形成多层次的人才结构。

报告期内公司持续推进限制性股票激励计划的归属,进一步增强了员工的凝聚力和创造性,确保公司发展战略和经营目标的实现,助力公司高质量发展。

（一）公司发展战略“十五五”规划《纲要》中明确提出,要“坚持把发展经济的着力点放在实体经济上,坚持智能化、绿色化、融合化方向,加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国,保持制造业合理比重,构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系。”

为实现这一目标,公司将牢牢把握新兴产业发展的重大战略机遇,快速夯实储能温控业务能力并持续做大做强,做精中高端装备制造温控业务,做强电力电子装置温控业务,大力拓展半导体加工装备温控以及数据中心温控业务,持续跟踪氢能、医疗器械等温控业务,并强化国际市场拓展。

以公司各关键业务为中心,以技术创新为驱动,以质量管理为保障,以关键人才为支撑,各项工作全面协同赋能业务发展,全力打造以客户极致体验为目标的业务链与产业生态。

为实现“成为世界一流的工业温控专家”的公司愿景,制定如下发展战略：1、精品战略聚焦现有产品应用领域,针对精度要求高、能效要求高、环境适应性强、电网适应性强、可靠性要求高等行业痛点,公司将进一步加大市场分析和研发创新力度,充分发挥技术平台优势,持续推进产品迭代升级,研发新技术和解决方案,提供可靠的产品和服务,坚定精品制造之路。

2、国际化战略公司愿景是成为世界一流的工业温控专家,以国内市场为核心,辐射国际市场,成功实现进口替代。

公司以产品被纳入国际知名品牌的采购体系来有效推动公司的国际化进程,包括产品研发和制造的国际化定位,海外销售渠道的建设,以及国际化公司治理体系的逐步建立。

3、产品线延伸战略工业温控产品具有宽广的应用领域,需求层次非常丰富,产品具备广阔的拓展空间。

产品线延伸战略主要包括两方面：一是纵向延伸,向更先进、更高端、国际品牌占有率更高的应用领域延伸,与国际厂商同台竞技；公司将进一步完善产品结构和产能布局,拓展更丰富的产品体系,针对下游行业不同的应用领域,开发系列空冷、液冷产品,形成个性化解决方案,不断扩大各应用领域的业务规模。

二是横向延伸,在目前已有的下游应用产品的基础上,利用公司产品已积累的品牌、技术及品质优势,向更多的细分行业应用拓展。

公司积极加大技术创新,遵循国家政策,贴合市场需求,不断拓展应用领域,提升公司核心竞争力。

（二）公司2026年经营计划2026年,公司所属领域面临较大的市场机遇,公司将聚焦温控主业,深化全球布局,加强研发、人才以及质量管理体系建设,支撑公司高质量发展。

具体经营计划描述如下：1、聚焦温控主业,深化全球布局公司将继续聚焦工业温控主业,深挖客户需求,拓宽业务赛道,多措并举提升客户粘性、激发业务团队积极性与合作精神,激发业务发展活力。

公司将围绕国家战略新兴行业开展核心业务,将自身优势融入新兴产业市场,拓宽公司业务发展领域,提升公司市场竞争力。

公司将加强国际市场开拓力度以及国际化销售服务网络布局,以国际化战略视野布局海外市场,立足中国、布局全球,提升公司产品在海外市场份额和品牌知名度。

2、加大研发投入,持续创新驱动公司将继续加大研发投入,完善一体化的研发平台,增强公司的研发实力及提高研发效率,积极开展产学研合作,综合利用各类技术资源,围绕核心产品开展技术攻关,进行产品及技术预研和产品品类拓展,以顾客需求为导向,持续为行业优质客户提供有竞争力的产品和服务。

3、加强人才梯队建设,强化内生动力多年以来,公司秉持“聚五洲精英、造世界精品”的人才理念。

公司将继续引进优秀人才,加强团队建设,完善绩效评定和激励机制,激发员工的工作积极性和创造力；丰富文体活动和完善员工权益保障机制,进一步增强员工的归属感、幸福感和获得感,为公司营造和谐、团结、活泼的工作氛围；坚持“以人为本”,通过不断探索和实践,为公司未来的持续发展奠定坚实的基础。

4、深化建设质量管理体系在质量管理体系方面,公司将质量理念深入贯彻至研发、采购、生产、销售等各个环节。

售前阶段,精准识别并锚定客户质量需求,推行标准前置,将质量要求贯穿需求对接全过程,为全流程质量管控明确方向；设计开发阶段,以质量为核心,严格落实设计评审与风险预判,强化验证与管控,从源头规避质量隐患；采购阶段,深化供应商协同与物料全流程管控,建立供应商准入、评价与动态优化机制,从源头保障物料品质与供应链稳定；生产制造阶段,坚持“预防为主”,严控工艺参数与过程稳定性,严防不合格品流转,筑牢过程质量防线；售后服务阶段,建立质量数据收集、分析与改进机制,完整记录客户反馈、故障问题及维修信息,杜绝同类问题重复发生。

通过深化全流程质量管理体系建设,形成高质量创新发展的良性循环。