天禄科技 301045

1、导光板业务（1）导光板业务介绍公司专注于显示面板核心精密零部件的研发、生产与销售,致力于成为一家显示面板核心精密零部件平台型企业。

公司在导光板研发、生产及销售领域,建立了基于光学理论、数学计算、建模仿真、统计与分析的研发方式,以研发路径创新为引导,设立精密模具加工部及光学分析实验室。

导光板是背光模组中的核心材料,而背光模组为保障显示面板亮度充足、分布均匀的光学组件。

导光板与背光模组、液晶显示面板关系示意图公司现有的导光板产品型号规格多样,产品尺寸涵盖8寸至86寸,厚度涵盖0.3毫米至3毫米,可满足客户各种定制化程度、加工精度、技术难度高的要求。

同时,公司持续推动导光板产品创新,使产品厚度更薄,亮度更高,应用领域更广,产品更节能,适应了显示器件的超薄化、窄边框、高解析度、低能耗发展方向,形成了优势聚集效应,吸引了更多的客户,助推了我国显示行业的发展。

公司导光板产品在笔记本显示器领域已广泛用于联想、惠普、华为、戴尔等品牌；台式显示器领域,广泛用于联想、惠普、华为、LG、戴尔等品牌；液晶电视领域,广泛用于小米、夏普、LG等品牌。

（2）导光板产品分类公司导光板产品根据终端使用领域的不同可以分为：（3）导光板产品的工艺流程公司现行导光板的生产工艺分为热压生产工艺和印刷生产工艺。

热压生产工艺,使用激光雕刻钢板模具滚压光学板材,将上面图形转印到光学板材的表面,形成特定的物理结构,进而实现导光板的制作。

印刷生产导光板是将含高发散光源物质（如二氧化硅SIO2、二氧化钛TIO2等）的印刷材料按照特定的网点结构印在导光板反射面,利用印刷材料对光源吸收再扩散的性质,屏蔽全反射效应造成的光线内部传播,使光线由导光板的出光面射出。

2、TAC膜业务（1）TAC膜业务介绍①公司设立及项目备案2023年3月,公司在安徽滁州中新苏滁高新区投资设立了子公司安徽吉光新材料有限公司。

截至目前,安徽吉光已引入位于TAC膜产业链下游的天津显智链投资中心（有限合伙）（以下简称“显智链”）、深圳市三利谱光电科技股份有限公司（以下简称“三利谱”）等外部股东,联合产业各方合力打破国外对TAC膜的垄断,助力我国面板产业链的自主可控。

项目已完成项目备案。

②产业链股东引进2023年8月7日,经第三届董事会第十二次会议审议通过,安徽吉光注册资本由10,000万元增加至24,667万元,新增注册资本14,667万元,其中公司以货币形式认缴新增出资10,667万元,同时引入投资者显智链以货币形式认缴新增出资4,000万元。

2023年12月25日,三利谱与安徽吉光股东等各方共同签署了增资协议,约定三利谱向安徽吉光投资5,000万元,认购新增注册资本5,000万元。

安徽吉光的注册资本将在上次增资扩股的基础上继续增加至29,667万元,安徽吉光原股东同意并且确认放弃对该部分新增注册资本的优先权认购权。

2023年12月29日,北京电控产业投资有限公司（以下简称“北京电控产投”）与安徽吉光股东等各方共同签署了增资协议,约定北京电控产投向安徽吉光投资2,000万元,认购新增注册资本2,000万元。

安徽吉光的注册资本将在前次增资扩股的基础上继续增加至31,667万元,安徽吉光原股东同意并且确认放弃对该部分新增注册资本的优先权认购权。

2024年12月24日,苏州毅鸣新材料创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“毅鸣投资”）和苏州毅司投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“毅司投资”）与安徽吉光股东等各方共同签署了《苏州毅鸣新材料创业投资合伙企业（有限合伙）、苏州毅司投资合伙企业（有限合伙）关于安徽吉光新材料有限公司之增资协议》,协议约定毅鸣投资和毅司投资分别向安徽吉光投资3,000万元,认购新增注册资本2,617.68万元。

本次安徽吉光新增5,235.35万元注册资本,安徽吉光原股东同意并且确认放弃对该部分新增注册资本的优先认购权。

2026年1月7日,成都元禾原点创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“元禾原点”）与安徽吉光股东等各方共同签署了《苏州天禄光科技股份有限公司、深圳市三利谱光电科技股份有限公司、天津显智链投资中心（有限合伙）、苏州毅鸣新材料创业投资合伙企业（有限合伙）、苏州毅司投资合伙企业（有限合伙）、北京电控产业投资有限公司与成都元禾原点创业投资合伙企业（有限合伙）关于安徽吉光新材料有限公司之增资协议》（以下简称“《增资协议》”）,协议约定安徽吉光注册资本将由36,902.35万元增加至43,300.37万元,新增注册资本6,398.02万元。

其中公司以货币形式向安徽吉光投资4,333.00万元,认购新增注册资本3,780.53万元；元禾原点以货币形式向安徽吉光投资3,000.00万元,认购新增注册资本2,617.49万元。

安徽吉光原股东同意并且确认放弃对本次新增注册资本的优先认购权。

③厂房建设安徽吉光已取得项目用地,厂房建设正在进行中。

④设备订购2024年第二季度起,安徽吉光陆续进行产线各段落设备的采购工作,目前项目首批设备已入场,产线施工进入重点推进阶段。

⑤实验室搭建2024年,安徽吉光搭建了TAC膜相关的实验室,通过简化模拟生产步骤,研究各配方成分的作用机理,针对醋棉的醋化值、黏度,塑化剂析出及对膜拉伸性能的影响,二氧化硅的粒径分布和分散方法等,测试不同批次来料在不同配方下取得样品的厚度、透光率、雾度值、拉伸性能、抗UV等指标的变化情况。

近期实验室状态的试制膜已送往下游偏光片厂、面板厂进行检测,测试结果与安徽吉光自身检测的结论无重大差异。

该程序主要用于验证不同方式对厚度、透光率、雾度值、拉伸性能、抗UV等测试指标的影响,并非用于论证安徽吉光批量化生产的能力。

（2）TAC膜的工艺流程TAC膜的生产工艺分为调液、流延、预干燥、拉伸、干燥、收卷等段落。

①调液三醋酸纤维素酯是构成TAC膜的主要成分,混合浆料生产中采用二氯甲烷和甲醇溶解三醋酸纤维素酯,加入一定量的特定塑化剂,制成一定浓度、一定粘度的浆料。

浆料经过多道加热过滤,去掉杂质,恒温静置除气泡后供流延使用。

②流延调液完成后的浆料经过各类输送泵、过滤器、静态混合器进入模头,模头内的浆料在泵的压力下从唇口流延到运转的不锈钢带上。

附在钢带的浆料在流延机干燥道内运行,经静压箱风嘴干燥,最终到达张力辊侧下方使得浆料达到成型的目的。

为保证流延密闭设备的安全运行,从流延机AHU排出的高浓度的混合溶剂气体,经过热交换器进行热量回收后送到冷凝器进行冷凝收集。

③拉伸预热阶段,拉伸机通过热风加热装置对薄膜进行预热,以提高其可塑性和延展性；预热后,通过设置好拉伸机的温度、速度、拉伸比例等参数,实现薄膜的拉伸,使其更加均匀且薄度减小；拉伸完成后,薄膜进入保持阶段,有助于消除残余应力,并使薄膜达到所需的尺寸和性能；保持完成后,薄膜进入冷却区域,通过冷却以固化和稳定其结构。

④干燥TAC膜从拉伸机出来后,溶剂残留量约为5%,需要进入干燥箱继续干燥,以去除薄膜内部的溶剂和水分。

干燥温度和时间应根据TAC薄膜的特性和厚度进行调整,确保薄膜完全干燥。

⑤溶剂回收TAC膜生产中使用了大量溶剂,回收溶剂的方式有两种：冷凝回收和吸附回收。

流延机、预干燥段排出的高浓度溶剂气体由冷凝法回收；拉伸机、干燥段排出的溶剂气体由吸附法回收。

⑥收卷首先将干燥完成的TAC膜自动送入成品检查区域,使用高分辨率摄像机和适当的光源,对薄膜表面进行连续或间歇的图像采集。

将采集到的图像传输给图像处理系统,进行缺陷分析和识别。

图像处理系统会根据预设的缺陷标准,对图像进行分析和比对,检测出表面缺陷的位置和类型。

对于检测到的表面缺陷,对其进行标记,以便后续操作。

对于无法修复的严重缺陷,将薄膜进行剪切或回收处理。

随后,将经过视觉检测和缺陷处理的TAC膜送入收卷设备。

在收卷过程中,持续监控薄膜的状态,检查薄膜的平整度、紧密度和卷绕质量,确保没有产生皱纹、气泡或损伤。

1、概述2025年,全球地缘政治持续动荡,产业链区域化特征日益突出,整体经济增速放缓且结构性分化特征显著。

复杂的环境之下,面板行业机遇与挑战并存。

一方面,供给侧根据市场需求,灵活调整产线稼动,需求侧延续TV大尺寸化趋势,叠加消费品“以旧换新”等政策支持,行业供需关系进一步改善；另一方面,行业竞争格局持续重塑,焦点逐渐由过去的规模与市场份额竞争,转向高盈利、高技术、高附加值的产品创新能力竞争。

面对行业复杂的波动周期,公司一方面仍坚持导光板的新技术研发,努力通过技术进步提升竞争力,另一方面积极探索支撑公司成长的新产品,公司一以贯之的发展战略不因行业困难而轻易改变。

（1）总体经营情况2025年度,公司实现营业收入58,121.37万元,较2024年下降11.14%；实现归属于上市公司股东的净利润为3,245.05万元,较2024年增长19.67%。

公司业绩变动的主要原因如下：①营业收入：公司进一步聚焦高技术、高附加值产品,笔记本电脑类导光板业务收入较2024年增加约1,800万元,台式显示器类、液晶电视类导光板业务收入合计较2024年减少约9,000万元,致使2025年公司营业收入整体有所下降。

②毛利率：2025年公司毛利率为22.77%,较2024年增长约3.5个百分点,主要受产品结构调整及上游原材料价格波动影响。

③财务费用：2025年财务费用较2024年增长约780万元,主要受美元汇率波动汇兑损益影响。

（2）报告期内重点工作①运用棱镜型网点技术的产品收入持续增长公司成功研究开发的棱镜型网点技术产品在2022年实现量产,2025年该项技术带来的收入持续增长,共实现收入约4,200万元。

公司在与同行业的技术竞争中占据了优势地位,提高了产品竞争力,增加了公司在高端产品的市场份额。

该产品经超精密机床加工和翻铸工艺得到所需模具,从而使加工完成的导光板产品可以精确控制光线射出方向,在不增加能耗的前提下使显示面板亮度提升5%-12%,故该产品可获得较高毛利率。

②TAC膜项目顺利推进2025年,公司围绕TAC光学膜项目进行了厂房建设、设备采购、实验体系搭建、引入投资者等一系列工作。

③反射式偏光增亮膜项目顺利推进2025年,公司围绕反射式偏光增亮膜项目进行了子公司设立、设备采购、实验体系搭建等一系列工作。

关于该业务。

1、公司发展战略公司专注于显示面板核心精密零部件的研发、制造与销售。

对内,通过产学研合作,持续进行技术工艺革新,提升精益管理能力,全面锻造组织能力；对外,积极关注全球显示面板产业链转移以及显示面板核心精密零部件国产替代的战略机遇,通过收购、重组、合作等方式,在显示面板产业链中开展上下游强强联合和协同发展,打造高端膜材料产业链,致力于成为一家显示面板核心精密零部件平台型企业。

导光板领域,坚持纵向一体化战略,积极向上游拓展,延伸导光板产业链和价值链。

同时,持续进行研发投入,持续优化产品结构,迭代升级工艺技术,以定制化、高质量、低成本的经营策略为客户创造价值,巩固和扩大全球市场份额,提升行业地位。

高端膜材料领域,在当前全球显示面板产业向中国大陆转移的趋势下,抓住上下游产品均已实现国产化的战略机遇,通过与上下游企业协同创新,打破显示面板部分核心精密零部件国外垄断,实现高端膜材料的国产化。

在导光板业务基础上,形成公司第二增长曲线,提升公司经营的稳定性,实现企业的可持续发展。

此外,通过打通高端膜材料生产工艺各环节,掌握先进制造工艺,为未来横向发展奠定基础。

加大对外投资合作力度,在显示领域内,依托公司长期稳定的优质客户资源优势,与产业链中有技术工艺实力、有产业化能力、有共同价值观的企业合作,提升公司整体研发能力和工艺水平,持续完善显示精密零部件生态体系。

2、经营计划公司管理层将在董事会的领导下,落实公司发展战略和经营计划,通过横拓赛道、纵延深度的方式,培育业绩增长新动能。

同时,搭建高水平研发平台,健全人才体系,持续加大研发投入,完善产品布局,深耕显示面板行业客户,积极开拓高附加值市场,巩固公司领先优势,加快推进战略项目落地,全面提升核心竞争力。

（1）横拓赛道、纵延深度,培育业绩增长新动能当前,公司通过横拓赛道、纵延深度的方式,形成了以导光板业务为基础,通过与上下游企业协同创新,布局高端膜材料业务,打破显示面板核心精密零部件国外垄断的难题。

2026年,公司将加快推进TAC膜、反射式偏光增亮膜等项目的建设进度,全力保障拟建、在建项目加快落地,培育业绩增长新动能。

（2）搭建高水平研发平台,健全人才体系在研发平台建设上,公司将通过产学研合作的方式,持续进行技术工艺革新,提升精益管理能力,全面提升研发能力。

在人才体系建设上,公司将进一步完善培训体系,根据制定的战略目标及业务需求,通过引进行业领军人才及中高端技术、管理人才的方式,实现公司核心人才团队的搭建。

（3）持续加大研发投入,完善产品布局公司将持续加大研发投入,充分发挥与全球面板头部厂商长期稳定的合作关系优势,与客户深度绑定,同步开发,聚焦于显示面板领域核心精密零部件领域的研发。

导光板领域,充分利用已有技术储备,加大研发投入,迭代升级工艺技术。

TAC膜、反射式偏光增亮膜领域,公司已搭建起一支中外结合、原液配制和生产设备安装调试等环节具有丰富经验的技术团队,公司将继续加大研发投入,实现在高端膜材料领域的产品突破。

此外,根据公司长远发展规划制定相应的知识产权战略,在核心知识产权保护、知识产权防御等方面做好布局和规划,以应对潜在的知识产权风险。

（4）深耕显示面板行业客户,积极开拓高附加值市场产品应用领域方面,公司将进一步向车载、工控等高附加值领域进行拓展。

客户服务方面,公司将进一步提升客户响应能力,完善国内外营销网络布局,优化客户技术支持的组织设计,强化客户现场技术支持职责的履行能力。

客户拓展方面,强化销售人员及技术支持人员与客户互动及调研,定期回访客户并收集分析客户反馈信息,及时了解市场需求和产品研发改进方向。

同时,公司将加大向全球其他主流面板厂商的客户开发力度,更好地了解用户需求,解决用户痛点,力争进入其主流供应商体系。