华润材料 301090

原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因原材料价格较上一报告期未发生重大变化主要能源类型发生重大变化的原因主要能源类型未发生重大变化1.概述2025年,聚酯瓶片产能过剩呈低价竞争态势,公司深刻检讨“十四五”期间的问题不足,面对经营严峻形势,坚持“熬调结合”方针,持续深入对标,深化“四个重塑”,实施“六精战略”,业绩止降企稳,经营质量逐步向好。

公司全年实现营业收入130.68亿元,归属于上市公司股东的净利润-0.86亿元,同比减亏4.83亿元。

报告期内,公司重点工作开展情况如下：（1）聚酯瓶片业务大幅减亏,企稳向好公司面对复杂多变的经济形势和行业竞争格局,深刻剖析战略执行存在的问题,全面推动降本提质增效,促进竞争优势提升。

①以“精准营销”为核心,紧盯市场动态。

在竞争环境中,以客户需求为导向,提高市场敏捷力与反应力。

报告期内,差异化聚酯销量同比提升30%,rPET产品销量同比增长113%。

②“一品一策”大力推动“精细采购”。

灵活运用多种模式落实降本增效,丰富供应商库,拓展原料供应商,提升议价能力和供应链韧性,同时审慎开展部分原辅料的国产化替代,降低综合采购成本。

③全面开展精益管理优化,群策群力落实“精益生产”。

各基地扎实推进节能降本提质项目,实施各项奖励办法激励员工广泛参与、建言献策,全年实施节能降耗、质量提升等改善项目76项。

着力推进TPM生产维护,对设施设备开展全生命流程保全,优化效率,提高寿命,降低损耗。

优化排产计划和产销协同,月均产成品库存量同比下降6.3%。

④绿色环保材料研发取得显著突破,公司加大技术研发攻关力度,与国际头部客户深度合作,更高回收比例rPET产品研发产业化顺利开展,并积极推进国际认证,为后续市场拓展奠定了坚实的技术基础。

⑤安全环保方面,深入开展治本攻坚三年专项行动、安全生产月活动和雷霆行动。

开展安全培训,累计完成培训4.87万学时；加大隐患排查治理,组织200余次反违章检查及近百次相关方安全检查,问题整改完成率100%；推动绿色发展,创建绿色工厂,常州基地荣获“江苏省绿色工厂”。

（2）新材料业务扎实推进,营收利润创新高深耕聚酯瓶片业务的同时,围绕聚酯衍生产业,积极优化新材料业务布局。

特种聚酯PETG业务利润持续向好。

公司锚定高端市场,积极开展国产替代,深度挖掘客户需求及行业痛点,深耕核心大客户,发展战略合作客户7家,同时开发耐高温系列、环保可回收系列新产品,进一步巩固在化妆品包装应用领域的领先优势。

同时积极拓展3D打印应用领域,报告期内,3D打印应用领域销量同比增长270%。

（3）公司治理革故鼎新,助力业务高质量发展2025年,公司全面落实极限降本提质增效,深化“四个重塑”、实施“六精战略”,聚焦稳固聚酯、谋划未来两大任务,坚定重构低成本和差异化竞争优势。

①围绕全面落实“六精”战略,打赢“熬调结合”扭亏转盈攻坚战,将新时代党的创新理论与战略部署紧密结合,强化党建引领赋能,夯实思想根基；系统推进品牌文化宣传,获WindESGAA级评价。

②着力推进“组织重塑”,精炼人员配置,选优配强各级骨干,打造高效、精健干事队伍。

全年组织“领材”“精材”“英材”分层分类培训10次,通过战略对标、行动学习、专业赋能等,系统提升综合能力,报告期内,组织效率大幅提升。

③产供销智数融合驱动运营提质増效,报告期内公司在数智化转型方面取得显著突破,常州基地获评“2025年江苏省先进级智能工厂”和工业和信息化部“国家级5G工厂”,为聚酯瓶片行业首家；在此过程中,推进各基地智慧物流平台升级、智能化贯通场内场外物流,合同发货实时性提升至95%、物流效率提升50%。

报告期内完成“产供销一体化数字平台”和“PET销售一体化平台”建设,实现公司级生产运营调度S&OP全流程数字化管理,积极应对行业供应链波动,构建动态成本分解模型、多维度精细化产销协同调度,销售接单效率提升20%、各产线加工成本下降1-3%,整体数字化应用覆盖深度提升至93%,为公司转型升级和高质量发展提供坚实技术支撑。

（一）行业格局和趋势1.聚酯瓶片行业2026年,聚酯瓶片行业投产节奏趋于平淡,行业自律预计持续进行,供需格局预计有所改善。

但由于前几年产能投放较快,聚酯瓶片行业面临消化供应增量压力,期间部分装置或将面临淘汰或转产其它产品。

内需方面,2026年预计国内聚酯瓶片需求将继续增长,主要驱动力来自饮料及饮用水行业新增产能释放带来的需求增量,但不同品牌间的需求分化可能加剧。

同时,随着聚酯瓶片性价比及环保优势持续凸显,部分传统包装材料的替代需求有望为行业带来额外增长空间。

出口方面,据CCF预测,2026年中国聚酯瓶片出口预计维持增长态势、达到770万吨,同比增长8.5%。

未来出口实现持续增长,一方面是依靠原料成本优势,另一方面要妥善解决好地区贸易争端和壁垒带来的负面影响,同时要关注外围市场的波动对于行业的影响,例如地缘政治事件、海运费波动、人民币汇率等。

在再生聚酯（rPET）领域,受全球环保材料需求持续增长的驱动,据标普预测,未来五年rPET需求增速将超过原生聚酯,年均增速可达6.3%。

其需求增长的主要驱动力包括：政策驱动——全球多国已出台强制使用再生材料的相关政策；品牌承诺——可口可乐、百事可乐、雀巢等国际品牌均承诺提升包装中再生材料的占比。

2.PETG行业2025年国内PETG名义产能增长迅速,但多数集中在中低端领域,实际产量低于产能。

受PBAT行业不景气影响,部分PBAT生产企业开始转产PETG,国内竞争加剧。

但高端领域仍由进口共聚酯主导。

地缘政治及全球供应链的不确定性,促使本土企业积极完善本土供应链,“国产替代”将是国内市场主流趋势。

中国化妆品包装市场正迎来稳健增长。

据ResearchandMarkets数据显示,全球化妆品包装市场规模复合年增长率（CAGR）为6.3%,中国作为亚太地区核心市场,受益于消费升级和电子商务的快速发展,化妆品包装需求持续扩大。

国际品牌引领下,包材未来将往环保可持续方向发展,可标“1”类回收材料及PCR材料需求逐步增长。

全球挤出PET/PETG片材市场预计以7.5%的年复合增长率稳步扩张,“大健康”正加速PETG在高端领域如医疗级片材的增长。

装饰膜行业虽总量增长,但PETG所占比例有下降趋势。

全球3D打印市场规模增长迅速,预计2025-2030年CAGR将达23%。

中国3D打印设备产量持续扩容、设备迭代加速,竞争加剧。

国内未来消费市场增长空间巨大。

相较于传统PLA耗材,PETG由于透明度高、强度好、价格低,成为增长最快的打印耗材。

出口市场方面,为应对贸易环境变化,下游企业加速海外建厂,以深耕当地市场,助力PETG外销业务增长。

3.新材料行业公司聚焦化工新材料领域,化工新材料即高性能材料,以工程塑料、特种工程塑料、高性能纤维、高端膜材料为代表,与通用材料相比具有技术门槛高、性能优异、功能性强、附加值高等特点,是其他战略性新兴产业及尖端技术领域发展的基础支撑,未来直接推动并影响着新一轮科技革命和产业变革的速度与进程,亦成为大国博弈的焦点和区域竞争的热点。

我国化工新材料相继在技术和产业化上取得突破,自主配套能力持续提升,但新材料各品种发展极度不平衡,多个产业链特别是高端材料的自给率较低,部分关键单体、专用助剂及高端牌号仍长期依赖进口,制约了下游战略性新兴产业的自主可控与安全发展。

面向“十五五”,公司将持续发挥央企科技创新、产业控制、安全支撑作用,围绕产业链关键短板环节,加快高端品种补短板与锻长板并举,推动化工新材料从“可用”向“好用、耐用、易加工”方向升级,助力提升我国化工新材料产业链的韧性与安全水平。

（二）公司发展战略面对行业产能过剩、竞争加剧、国内外需求变化、关税政策扰动以及国际航运波动等多重挑战,公司将坚持“熬调结合”工作方针,持续深入推进“四个重塑”与“六精战略”,在2025年降本提质增效工作的基础上,进一步深化细化各项举措,全力推动实现年度扭亏为盈目标。

面向“十五五”,公司将深耕食品包装材料、壮大化妆品包装材料,充分利用华润集团协同优势,挖掘培育大消费、大健康、新一代信息技术领域应用新材料,打造第二增长曲线。

力争用五年时间,全力打造一个“盈利增长的、差异化多品类的、科技型的”华润化学材料科技股份有限公司。

（三）经营计划1.聚酯业务深化落实“精准营销”策略,持续强化营销定价管理,严格规范贸易商准入与管控,提升内外贸年度协议大客户的议价能力。

同时,加大rPET等高附加值差异化产品的销售力度,积极拓展非瓶片类产品开发及销售。

在运营支撑方面,持续推进仓储与物流环节的降本增效,全面提升供应链运行效率与效益水平。

持续推进“精细采购”,抓住保供控险和降本创效两个重点,做好原料行情研判,通过套期保值降低风险；精细“一品一策”管理,加强辅料、催化剂、基地物资采购降本管理。

做优做实“精益生产”,持续推动各项降本增效举措落地,降低能耗和转产损失,提升产品交付能力；加强TPM管理,提升产品质量,降低转产降等料,持续精益改善。

稳步实施“精健组织”,开展组织优化和管控优化,提高作业人效；借助智能化、自动化工具,提高管理效能；细化内部对标,促进“比学赶帮超”,提升专业能力。

2.PETG业务公司将持续提升PETG产品品质与运营效率,聚焦差异化、高端化布局,加快实现共聚酯国产化替代。

巩固国内领先优势,统筹国内外市场开拓,深化客户合作、强化市场洞察,以需求驱动产品研发与业务决策。

加强研发人才梯队建设,深耕高价值增量市场,通过自主研发与外部协同构建高效创新体系。

计划在年内启动二期5万吨新产线建设,规划3万吨特种共聚酯产线,以不断完善产品组合、提高产品质量和降低生产运营成本,持续提升行业竞争力。

3.新材料业务公司将持续立足化工新材料赛道,加大战新产业布局及发展,加快转型创新步伐。

着力“精明投资”、“精确研发”,通过校企合作内外联动,合理安排研发资源投入,做好“短中长”期研发项目规划,力争多点打造万吨级高端新材料单品,促进公司可持续发展。