粤万年青 301111

1、公司从事的主要业务报告期内,公司收入主要来源于药品的生产和销售。

公司秉承“用心守护人类健康”的企业使命,坚持创新驱动,以药品为核心,同步培育医疗服务与健康管理、健康消费品两大业务板块,构建“中药+”发展格局,通过产业链协同发展,致力于构建覆盖“预防-诊疗-康复”的大健康产业生态体系。

公司现拥有101个药品批准文号,其中32个为原研首创产品,10个产品为独家品种,4个产品为独家剂型,16个产品列入国家基药目录,38个产品列入国家医保目录。

目前主要产品线聚焦胆道类、降糖类、心脑血管类、感冒类、补益类等中医优势领域。

2、药品业务的经营模式（1）研发模式公司致力于构建符合中医药特点的中医药科技创新体系,坚持创新驱动发展,重点打造古代经典名方、医疗机构制剂、仿制药、创新药及重点品种二次开发等的专业研发平台,围绕公司战略核心领域投入,目前建有博士工作站、广东省工程研究中心等创新平台,并与汕头大学医学院进行产学研战略合作,立足核心优势,统筹推进各平台协同发展。

此外,公司根据对行业趋势的研判,以市场需求、公司战略为导向,整合内外部资源,通过自主研发、联合研发、委托研发等多种研发模式,聚焦核心治疗领域,构建短、中、长期的产品管线布局,为公司未来产品多样化、梯队化、持续化且具有技术壁垒提供了战略保证,不断夯实公司未来高质量发展基础。

（2）采购模式公司设有专门的采购部门,全面统一负责公司研发、生产、经营所需物料、物品等对外采购工作,保证公司研发、生产、经营工作的正常进行。

根据研发、生产、经营计划确定中药材、原辅材料、生产设备、包装材料、试剂耗材、办公用品、物品等采购方案,采购部严格执行采购订单及采购付款管理等制度和流程进行采购,合理控制物料采购价格、库存,降低资金占用。

针对中药材大宗交易,公司结合中成药、中药饮片的生产计划以及预计交易需求量,通过对产业链的深入研究,综合考虑各种药材的市场供求和价格变化,按照公司库存情况进行机动灵活、科学合理的采购,在保证质量的基础上有效降低公司采购成本,实现专业化的采购管理模式。

（3）生产模式公司严格执行GMP规范组织产品生产,采用“以销定产”的生产计划管理,根据销售计划制定月度生产计划,将销售与生产等环节紧密联系,实现从销售到生产的信息优化和共享。

销管部根据各事业部提供的各产品年度销售预测以及分解的月度销售计划,综合近3月销售情况及实时库存情况,制定生产产品的品种、数量、规格和进度要求的生产主计划并下达给生产技术部。

生产技术部每月核对物料产品库存量、根据生产能力与生产计划的匹配度,依据任务优先级安排车间进行生产。

生产各车间严格执行生产技术部分解计划,严格按照生产工艺规范组织生产。

质量管理部做好来料质量控制、中间产品质量控制、成品质量控制；并在整个生产过程中对各环节进行严格的质量监控,保证质量管理体系良好运行。

（4）销售模式公司药品的销售模式主要采取“经销分销+直营”相结合的模式。

经销方面：公司成立一、二、三终端及商务的销售队伍,依靠专业学术推广队伍进行各种形式的学术推广活动,从而提高公司医药产品的知名度和认可度；同时在全国或部分地区进行精细化招商,由经销商为公司提供分销配送服务,公司为经销商提供学术支持,通过经销商的销售渠道实现对医疗和零售终端的覆盖。

直营方面：通过与国内头部连锁药店合作销售,业务覆盖至各区域城市主流门店,公司市场部向连锁药店店员开展专业培训、部分门店开展患教活动,为消费者普及公众健康知识等活动,形成品牌影响力,确保产品销售持续健康成长。

3、医疗服务与健康管理业务的经营模式（1）采购模式公司医疗服务与健康管理业务板块设有专门的采购管理机制,全面负责药品、耗材及各类医疗设备等物资的采购工作。

为保证供货稳定、价格合理,公司依据既定的采购管理制度,通过询价、比价等程序对供应商进行综合评估,严格遴选合格供应商。

在采购渠道方面,除从外部供应商采购外,华怀堂国医馆还从公司内部的万年青药业采购中药饮片,在保证质量的基础上实现经济效益最大化,形成板块内协同高效的采购管理模式。

（2）服务模式公司目前控股的医疗机构主要包括华怀堂国医馆及诺亚新舟汕头门诊部,通过引进全职医生和邀请省内外三甲医院知名医师定期坐诊的方式,为患者提供综合医疗服务。

同时,两家机构分别制定了标准化服务流程,为患者提供规范化诊疗服务,始终以患者为中心,围绕预约挂号、就医引导、诊后回访等环节,构建覆盖诊前、诊中、诊后的全流程高品质服务体系,持续提升患者就诊体验与满意度。

（3）结算模式公司诊疗服务和药品销售的结算方式主要包括患者自费结算、医保结算及商业保险结算等。

其中,华怀堂国医馆为基本医疗保险定点单位。

针对所有医疗服务项目,公司均按照不高于地市级以上主管部门制定的指导价格进行定价,并对外公示,切实保障患者知情权。

对于医保目录内的医疗服务,公司严格执行国家和当地公共医疗保险定价标准；对于非医保目录内的医疗服务,公司享有自主定价权,在参考市场价格的同时,综合考虑医疗技术的先进性、技术难度、医务人员投入时间与劳动强度等因素,合理确定自主定价医疗服务项目的价格。

1、概述2025年,公司实现营业收入31,463.91万元,较上年同期增加3,600.03万元,同比增长12.92%；归属于上市公司股东的净利润-448.88万元,较上年同期减少865.14万元,同比下降207.83%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润-1,909.77万元,较上年同期减少1,256.55万元,同比下降192.36%。

本期公司收入增长主要来自医疗服务与健康管理、健康消费品两大新业务板块,利润下滑亦主要受上述新业务板块影响。

两大业务板块尚处市场培育期,虽营收稳步增长,但阶段性固定成本分摊压力显著,合计影响公司利润金额为918.99万元。

报告期内,公司持续深耕大健康产业,依托药品业务的核心能力向产业链上下游延伸,推进内部资源整合与产业布局优化,确立了以药品为核心,医疗服务与健康管理、健康消费品为两翼的“一核两翼”战略格局。

各业务板块经营情况如下：（1）药品业务中成药为公司核心收入来源。

报告期内,药品业务实现销售收入27,191.35万元,同比增长0.23%；实现毛利19,305.98万元,同比增长0.35%。

公司核心产品参芪降糖片因集采中标带动销量同比增长43.00%,实现销售收入12,518.64万元,同比增长4.85%。

（2）医疗服务与健康管理业务公司通过独资设立或与知名成熟医疗品牌合作投资的形式,进行医疗服务及健康管理领域的布局,并在汕头市核心区域打造“万年青国际医疗港”。

医疗港业务涵盖母婴护理、全科医疗、睡眠医学、健康管理、中医康复理疗、眼科医学、药品零售等。

旗下华怀堂国医馆为公司全资综合医疗机构,开设儿科,妇科,外科,中医科,眼科,内科等多个专业科室,全职及多点执业医师五十余人,并与汕头市中医院、汕头大学医学院附属肿瘤医院及第二附属医院建立医联体合作。

报告期内,医疗港各业态仍处市场培育期,营收规模稳步增长,公司合并报表范围内该业务板块实现营收2,449.94万元。

（3）健康消费品业务公司健康消费品业务主要涵盖中药饮片及燕窝、鱼胶等药食同源产品,报告期内实现销售收入1,670.35万元。

目前中药饮片已具备规范化生产能力与完备的质量认证资质,拓展品种515个,与药品业务、华怀堂国医馆形成研发协同、渠道共享和品牌联动,产业链协同价值逐步显现。

（一）行业格局和趋势在“十五五”规划将中医药振兴确立为国家战略重点的新阶段,《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》的正式出台,标志着中医药产业迈入“全链提质、守正创新”的深化发展新时期。

该方案明确提出到2030年培育一批引领带动能力突出的中药工业领航企业、建设20个智能工厂、推动一批中药创新药上市,为行业发展注入了强劲动力。

与此同时,随着我国工业化、城镇化进程持续推进以及人口老龄化程度不断加深,慢性病患病率上升,民众健康需求不断从“以治病为中心”向“以健康为中心”转变。

中医药在“治未病”、慢病管理及康复领域的独特价值愈发凸显,全周期健康干预理念被广泛接受。

此外,AI技术与新零售、数智化的快速迭代正在重构中医药市场格局,AI辅助辨证诊疗、智慧药房、电子处方流转等新业态蓬勃发展,不仅打破传统医疗服务的地域限制,降低了基层群众获取优质中医药资源的门槛,更推动中医药产品从单一的“医疗属性”向“健康消费品”、“功能性食品”及“日常养生”等多元场景延伸,催生出中药保健品、药食同源产品等新兴赛道。

综合来看,在政策红利、技术创新与消费升级的多重驱动下,中医药大健康产业正呈现三大趋势：一是服务模式从单一医疗服务向“防治养”一体化拓展,覆盖健康全周期,AI助力实现个性化养生与慢病精准管理；二是产业模式从传统生产向数智化转型,AI赋能中药研发、全产业链质量追溯体系与绿色制造技术广泛应用；三是市场格局从分散竞争向品牌化、集群化演进,优势企业通过资源整合与AI技术创新抢占先机。

这一系列变革不仅为中医药振兴开辟了高质量发展的新路径,更在健康中国建设中彰显“中国方案”的独特价值。

（二）公司发展战略公司始终秉持“用心守护人类健康”的初心与使命,依托“万年青”中华老字号深厚积淀,聚焦制药主业创新升级与智能制造,深化人工智能在药品研发、生产工艺优化、全流程质量管控等环节的融合应用,推进营销模式智能化迭代升级,稳步拓展医疗服务与健康管理、健康消费品两大新兴业务板块,持续夯实企业核心竞争力。

同时,紧扣资本市场赋能产业科技创新发展要求,主动践行新质生产力发展理念,引入前沿医疗芯片技术与产品应用,促进算力科技与大健康产业深度融合,构建精准健康服务及精细化运营体系,推动各业务板块协同融合、互促赋能,不断延伸产业价值链条,构筑覆盖预防保健、疾病治疗、康复养护全流程的大健康产业生态。

（三）公司经营计划1、药品业务以“万年青”中华老字号为核心,持续强化中医药核心制造能力,构建“研发-生产-销售”的全链条优势。

坚持“自主研发+合作研发”双轮驱动,聚焦创新药、改良型新药、医疗机构制剂及重点品种二次开发（如针对慢病领域的经典名方现代化改造）,同步推进仿制药、同名同方药研发,丰富特色产品线。

以GMP规范为基础,推进数智化工厂改造,优化生产调度、自动化生产线升级、实时质量监控与全链条追溯系统搭建,打造具有万年青特色的智能制造体系,实现生产全流程提质增效。

依托老字号历史文化价值,挖掘品牌新定位,构建精准营销体系,联动线上线下渠道扩大品牌影响力,让中华老字号在创新赋能下焕发新活力。

2、医疗服务与健康管理业务深耕华怀堂国医馆、诺亚医疗门诊等核心医疗机构,以“预防-诊疗-康复-康养”全流程服务为轴心,打造特色鲜明的全生命周期医疗健康管理综合体,为广大民众提供便捷、高效、优质的一站式健康解决方案。

同时,加强华怀堂国医馆与汕头市医学会、中医药学会的专家人才传承培养合作,成立潮医智库名医工作室,同步搭建互联网医院平台,融合AI智能预诊、远程专家会诊、智能健康监测等数字化服务,构建线上线下贯通、高效协同的医疗健康服务闭环。

3、健康消费品业务依托“万年青”百年品牌积淀与“药食同源”核心理念,构建从基础原料到高价值健康消费品的完整产品矩阵。

聚焦药食同源类、贵细饮片、精制饮片及特色炮制品等高附加值品类,细化炮制工艺、建立精准分级品质标准,满足临床治疗、日常养生及个性化定制需求,强化在慢性病调理、亚健康管理等场景中的功能优势。

同步深耕高端滋补领域,打造精品滋补系列,以功能性健康食品开发为核心,基于用户画像分析,根据消费者不同体质、场景及健康目标提供灵活搭配与个性化产品方案,向用户传递“安全滋养、功效可视、便捷可达”的健康生活理念,让中华老字号的健康价值惠及更广泛人群。