冠龙节能 301151

（一）主要业务公司专注于节水阀门的设计研发、生产制造及销售服务,致力于为城镇给排水系统、水利工程建设、消防给水系统、智慧水务、工业应用、数据中心液冷系统、抽水蓄能电站等多个下游关键领域提供全面产品及一体化解决方案。

报告期内,公司核心业务架构总体保持稳定,同时在新兴产品应用领域及产品智能化升级等方面实现突破。

公司具备以闸阀、蝶阀、截止阀、调节阀、旋塞阀、止回阀、减压阀、雨淋报警阀等为主的41大类、近7000种规格产品的生产能力,构建了以阀门软密封技术、硬密封技术、阀门与管道防护技术、高效控制技术、性能模拟测试技术及智能化远程管控技术为核心的技术体系,可有效满足下游客户多应用场景需求。

（二）主要产品及其用途公司的主要产品包括蝶阀、闸阀、控制阀、止回阀等阀门产品及其他配套产品和智能阀门及智能信息采集产品等,具体情况如下：（三）经营模式公司依托三十余年的行业深耕与管理经验积累,紧密结合行业特性、自身实际情况及客户需求,持续优化经营模式,核心采购、生产、销售、研发模式整体保持稳定。

在竞争愈发激烈的市场环境下,公司凭借全面的产品线、卓越的智能化技术水平,以及对“客户至上”售后服务原则的坚定践行,展现出了旺盛的发展活力与抗风险能力。

紧跟国家区域经济发展的战略步伐,公司将业务版图划分为三大核心区域：华北业务部、华东业务部以及华南业务部,围绕国家发展的宏观大局,在全国超过30个重要城市设立了营业部或售后服务网点,针对重点发展区域及重大项目所在地进行了精准布局与强化支持。

全国各营业部兼具业务拓展与本地化售后服务职能,可实现周边项目24小时快速响应,形成了“总部统筹－区域深耕－本地服务”的全链条销售服务体系。

在各大业务部负责人的有力带领下,业务团队凝心聚力,实现了资源的优化配置与优势互补,以区域发展的蓬勃态势推动公司整体业绩的持续稳健发展。

同时,公司构建了高效灵敏的市场信息转化体系,确保市场动态信息的快速捕捉与充分利用,为产品的快速推广与及时售后服务提供了坚实的支撑,从而在激烈的市场竞争中保持了稳健的发展态势。

1、采购模式公司严格执行《采购与付款制度》,对供应商准入与管理、请购、询价、比价、议价、采购、验收、付款全流程进行制度化规范。

报告期内,公司持续优化供应链管理体系,针对生产原物料采购,生管人员通过ERP系统进行MRP运算,结合库存可用量、在制量、已采未交量、安全库存量、生产计划需求等核心数据,精准生成请购单,经权限审批后推送采购部门。

采购部门优先从合格供应商名录中遴选合作方,通过标准化询比价、议价流程确定最终供应商与采购方案,采购物资经质量部门验收合格后办理入库。

报告期内,公司与核心铸件、执行器供应商签订长期战略合作协议,保障供应链安全稳定。

2、生产模式公司核心阀门产品采用“以销定产为主、安全库存备货为辅”的生产模式,主要根据客户订单及意向需求组织定制化生产,同时针对通用标准产品结合销售预测维持合理安全库存,保障交付效率。

报告期内,公司核心产品的研发、设计、机加工、组装、性能测试全流程均自主完成；针对生产工艺简单、附加值较低的零部件,通过外协加工方式补充产能,并制定相应管理规范,对外协方准入、定价、生产、验收、结算全流程进行质量管控。

同时,公司持续推进精益化生产与产线自动化改造,提升生产效率与产品一致性,强化定制化产品交付能力,有效满足下游客户多元化、个性化需求。

3、销售模式公司严格执行《销售与收款制度》,对客户信用管理、报价管理、合同评审、订单执行、销售回款、售后服务全流程进行规范化管理。

公司始终坚持“技术前置、服务全程”的销售理念,在合作前期依托专业技术积累为客户提供产品选型、管网设计、工程方案优化等技术支持；在合作过程中通过全品类产品设计、生产能力为客户提供一站式采购服务,保障产品质量一致性与后期运维便捷性；合作交付后根据客户要求可以提供全周期技术指导与运维服务,与客户建立长期稳定的战略合作关系,而非单纯的产品买卖关系。

报告期内,公司销售模式仍以直销为主、经销为辅,同时分为内销与外销两大板块。

直销模式下,公司直接与终端客户、工程总承包商签订销售合同；在经销模式下,公司与经销商建立合作关系,经销商根据最终客户或工程承包商的需求向公司发出订单需求并与公司签订合同。

公司销售订单主要通过招投标与商业谈判两种方式获取：通过公开招投标网站、行业展会、技术交流会等渠道获取项目信息,完成投标文件编制与项目投标,中标后签订正式合同；针对市场化商业项目,与客户就技术参数、商务条款进行多轮协商,达成一致后签订销售合同。

报告期内,公司持续完善客户管理体系,强化应收账款管控,在业务规模稳健发展的同时,保障经营现金流安全。

4、研发模式公司始终以市场需求为导向,以阀门密封性、可靠性、智能化、节水节能技术为核心研发方向,聚焦行业痛点与下游新兴应用场景开展技术研发与产品创新,力争保持技术领先性。

公司设立研发中心和智慧水利与水务部,结合行业发展规划、公司战略与下游客户具体需求开展研发立项,建立了“信息收集－方案论证－立项审批－研发实施－性能测试－成果转化”的全流程研发管理体系。

公司持续深化产学研协同创新,通过上海元发智慧水务研究院牵头运营“上海市技术标准创新基地”,推动智慧水务行业标准化发展；与河海大学国家工程中心共建的“智慧水务数字孪生实训基地”完成技术落地；与哈尔滨工业大学共建“专家工作站”正式揭牌,重点攻关“数据中心+数字孪生”技术融合,完善智慧水务创新联合研发平台,构建了高效的技术成果转化体系,全力构建冠龙节能零碳模式,探索水务领域的绿色发展新路径；联合上海元发智慧水务研究院、同济大学环境科学与工程学院、河海大学水利水电学院和上海熊猫机械（集团）有限公司等单位共同组建“供水管网韧性节水工程技术研究中心”,完善人才培养、技术研发与成果转化平台建设。

（四）产品市场地位截至2025年12月31日,公司及全资子公司累计拥有发明专利37项,实用新型专利73项,外观设计专利1项,软件著作权6项；拥有国内注册商标77项,国际注册商标27项。

公司持续深度参与行业标准化建设,截至2025年12月31日,公司累计参与编制14项国家标准、30项行业标准、12项团体标准,参编图集4册,为行业规范化发展持续贡献力量。

公司系“上海市制造业单项冠军”“工业产品绿色设计示范企业”“通用机械行业重点联系企业”等,多项产品技术被纳入水利部相关产品技术推广目录,凭借多年来的持续研发投入、技术突破、成熟的制造工艺、高素质的营销团队以及卓越的技术服务体系,公司在产品技术、研发实力、质量控制与技术服务等多个方面均展现出显著的竞争优势,树立了良好的品牌形象,已成为国内节水阀门领域的领先企业,拥有稳固的市场地位与广泛的行业影响力。

（五）竞争优势与劣势公司主要竞争优势包括：研发与技术优势、客户资源与市场渠道优势、产品节水性能与绿色低碳优势、智慧水务领域的技术与产业化优势、全品类产品布局优势、全流程质量控制优势、品牌与资质优势等。

公司主要竞争劣势在于：公司长期专注于给排水阀门细分领域,业务范围相对集中,对产品上游原材料及其他相关产品的布局存在不足,限制了公司经营规模的快速扩大。

（六）主要的业绩驱动因素及业绩变化公司2025年度实现营业收入80,507.83万元,较上年同期减少11.98%；实现归属于上市公司股东的净利润6,062.92万元,较上年同期减少20.08%,公司资产总额达263,625.73万元,归属于上市公司股东的所有者权益为207,949.75万元。

期间公司营业收入主要来源于蝶阀、闸阀和控制阀等产品的销售收入,本期经营业绩同比下降主要系以下三方面原因：一是下游行业固定资产投资规模收缩,导致阀门产品市场需求有所回落；二是国内阀门行业竞争持续加剧,产品销售单价受到一定影响；三是为有效降低销售回款风险,公司强化风险管控力度,提高对相关客户回款审核标准,主动收缩部分高风险业务规模。

报告期内,公司产品及服务成功应用于多领域标杆项目,主要包括：（1）数据中心基础设施建设及液冷配套系统；（2）辽宁省大伙房水库、头屯河灌区“现代坎儿井”工程、十二师红岩水库专输引调水管线工程、夏津县漳卫南运河向马颊河相机分洪一期工程；（3）京东方、中安创谷科技园、美国阿特斯光伏生产基地；（4）青岛西海岸风河湿地公园、蠡湖生态活水及蓝藻水华防控工程；（5）泾县城乡供水一体化、宿松县城乡供水一体化与水库工程、桐城城乡供水一体化；（6）渝西水资源配置与临江泵站、辽西北供水盘锦应急支线供水工程、西安西南郊水厂二期输配水管道工程；（7）伊宁市苏拉宫净水厂、深圳福田水质净化厂、南京江心洲污水收集；（8）北京新机场临空经济区市政交通工程、天津空港经济区三期、中国航空油料集团南方总部科创基地；（9）茅台酒包装物流园、米其林上海厂、包钢股份炼铁厂1#高炉大修工程、河钢乐亭钢铁基地；（10）各地水司年度采购项目、市政管网更新改造等民生工程项目。

1、概述2025年是全面贯彻落实党的二十大精神的关键之年,也是国家“十四五”规划收官之年,年内宏观经济环境复杂多变,行业竞争日趋激烈,既有机遇亦有挑战。

在这一关键发展节点,公司始终坚守“冠龙节能,关注民生”的企业精神,将企业发展与民生需求紧密结合,持续深耕节水阀门主业,以创新构筑企业核心竞争力,直面行业变革带来的重重挑战,以积极主动、坚定务实的态度,统筹应对发展路上的各类风险与机遇,稳步推进各项经营工作落地。

受宏观经济波动、行业周期调整等多重因素影响,公司2025年度经营业绩面临一定压力,但整体仍保持稳健发展态势,展现出较强的抗风险能力。

公司2025年度实现营业收入80,507.83万元,较上年同期减少11.98%；实现归属于上市公司股东的净利润6,062.92万元,较上年同期减少20.08%,公司资产总额达263,625.73万元,归属于上市公司股东的所有者权益为207,949.75万元。

尽管业绩较上年有所回落,但公司主动求变,通过聚焦产品性能升级、智能化技术研发、新兴场景产品开发、提升运营效率、强化内部管控等一系列举措,有效对冲市场下行压力,维持了主营业务的稳定发展。

未来公司将继续兼顾客户价值、员工成长、社会责任与股东回报,全力推动企业高质量发展,努力实现多方共赢,为行业发展贡献更大力量,不负全体股东与社会各界的信任与支持。

（一）行业格局和趋势当前,我国阀门行业正处于从规模扩张向高质量发展转型的关键阶段,行业格局持续优化,发展趋势清晰明确。

国际市场方面,给排水阀门领域仍以艾默生、埃维柯、阀安格等国际知名企业为代表,占据全球高端市场主要份额；国内市场方面,纽威股份、江苏神通、中核科技等企业在工业阀门、特种阀门领域具备较强竞争力,公司与伟隆股份、南方阀门等企业在给排水阀门细分领域处于行业领先地位。

随着国内企业技术水平持续提升,国产替代进程持续加速,国内龙头企业在国内市场的份额将持续提升,并逐步开拓国际市场。

未来,行业发展将呈现以下主要趋势：1、市场集中度将持续提升：当前阀门行业市场集中度较低,中小企业数量众多,中低端市场同质化竞争激烈。

随着行业监管持续完善、客户对产品质量与可靠性要求不断提升,具备核心技术、品牌优势、规模化生产能力、全链条服务能力的头部企业将持续抢占市场份额,行业集中度将稳步提升。

2、智能化、数字化成为行业核心发展方向：随着智慧水利、智慧水务、工业4.0建设持续推进,下游客户对阀门产品的智能化、数字化需求持续发展。

传统机械阀门逐步向具备远程监控、智能调控、故障预警、全周期数字化管理功能的智能阀门转型,物联网、人工智能、数字孪生技术与阀门产品的融合将持续深化,具备智能化技术研发与产业化能力的企业将获得更大的市场空间。

3、高端化、国产化进程持续加速：当前我国高端阀门领域仍存在一定进口依赖,随着国家装备制造业国产化战略持续推进,下游客户对国产高端阀门的接受度持续提升。

国内龙头企业通过持续研发投入,在高端特种阀门、精密控制阀、极端工况专用阀门领域的技术水平持续突破,进口替代空间广阔,具备高端产品研发能力的企业将迎来发展机遇。

4、新兴应用场景带来新的增长空间：随着国家“双碳”目标、新型城镇化战略、全国“六张网”建设持续推进,数据中心液冷、抽水蓄能、新能源、工业绿色低碳改造等新兴领域对阀门产品的需求持续发展,为行业带来新的增长极。

能够快速响应新兴场景需求、完成定制化产品开发的企业,将在新兴赛道形成先发优势,获取新的业绩增长空间。

与主要竞争对手相比,公司主要行业优势体现在研发与技术优势、客户资源与市场渠道优势、产品节水性能与绿色低碳优势、智慧水务领域的技术与产业化优势、全品类产品布局优势、全流程质量控制优势、品牌与资质优势等,有利于公司巩固和提升未来盈利能力。

公司主要行业劣势体现在公司长期专注于给排水阀门细分领域,业务范围相对集中,对产品上游原材料及其他相关产品的布局存在不足,限制了公司经营规模的快速扩大。

（二）公司发展战略公司始终坚守“冠龙节能,‘关’注民生”的企业使命,秉持“专业、诚信、创新、承担”的核心价值观,以“打造世界知名阀门制造品牌,成为国内顶尖、国际一流的流体控制解决方案服务商”为发展愿景。

未来,公司将继续深耕节水阀门核心赛道,持续巩固国内给排水阀门市场的领先地位,以技术创新为核心驱动,聚焦产品性能升级、智能化技术研发、新兴场景产品开发,不断筑牢核心技术壁垒；同时坚守品质立身之本,健全质量管控体系,以标准化、精细化品控保障产品质量稳定可靠,同步持续提升服务能力,优化售前精准咨询、售中高效对接、售后快速响应的服务体系,全面提升服务专业度与客户满意度；持续优化产能布局与市场渠道建设,稳步提升运营效率与盈利能力；重点发力智慧水务、数据中心液冷、高端水利阀门三大核心增长赛道,不断拓宽产品应用边界,持续提升市场份额与行业影响力,致力实现公司高质量、可持续发展,为客户、员工、股东及所有利益相关方创造更大价值。

（三）经营计划2026年是“十五五”规划的开局之年,也是公司深化战略布局、实现业务突破的关键一年。

公司将围绕核心发展战略,重点推进以下经营计划：1、研发创新与技术升级公司将持续加大研发投入,迭代升级核心节水阀门技术,持续提升产品密封性、可靠性与节能性能,进一步巩固核心产品的技术领先优势；深化智慧水务技术研发攻关,推动人工智能技术在智慧水务系统的深度融合应用,持续完善智能阀门产品系列,全面提升智能化产品的市场竞争力；聚焦数据中心液冷系统阀门技术开展专项攻关,持续丰富完善相关产品系列,以精益求精的品控要求提升产品品质与场景适配性。

同时,公司将持续深化产学研协同创新机制,深化与高校的战略合作,加速技术成果产业化转化落地；积极参与行业标准编制工作,助力推动行业技术规范化、标准化发展,持续稳固公司的行业技术领先地位。

2、市场拓展与客户深耕公司将持续优化全国市场布局,完善三大业务区域管理体系,加强全国营业部本地化服务能力,重点覆盖国家水网重大工程、城镇供排水管网改造、算力枢纽节点建设等重点区域与项目。

针对核心传统业务,持续深化与全国各大水务集团、水利建设单位、市政工程公司的战略合作,深度参与大规模设备更新项目,巩固核心市场份额；针对智慧水务业务,加快全国市场布局,推动智能阀门与管控系统在智慧水务、智慧水利项目中的规模化应用；针对数据中心新兴业务,深化与头部IDC服务商的合作,加快产品认证与批量供货,提升市场渗透率；同时,公司将持续拓展国际市场,依托完善的国际资质认证,扩大海外市场份额,提升品牌国际影响力。

3、产能建设与精益生产公司持续推进上海生产基地自动化、智能化产线改造,提升生产效率与产品品质一致性,强化常规品及定制化产品快速交付能力；同步加快推进湖南昱景生产基地建设进度,进一步优化全国产能布局,实现产能的科学统筹与区域协同。

同时,公司深化生产管理精益化升级,持续优化全流程生产环节,有效降低生产成本与库存占用水平,提升供应链全链路管理效率,切实达成降本增效、提质提效的经营目标。

4、供应链优化与成本管控公司将持续优化供应链管理体系,与核心供应商建立长期战略合作关系,完善战略库存机制,保障供应链安全稳定；持续完善供应商比价、调价、交期比选机制,优化采购流程,在保障产品质量的前提下,进一步优化成本结构,提升公司盈利水平。

5、人才队伍建设公司将持续完善人才引进、培养、激励体系,围绕研发、生产、销售、管理等核心领域,引进研发人才、专业管理人才、市场营销人才,优化人才结构；完善内部培养机制,深化与高校、职业院校的合作,搭建人才实训基地,培养专业技术人才与技能型人才；完善薪酬福利体系与绩效考核激励机制,建立长效激励约束机制,充分调动员工积极性与创造性,稳定核心人才队伍,为公司长期发展提供人才保障。

6、内控管理与公司治理优化公司将严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》等法律法规要求,持续完善法人治理结构,规范公司运作,提升内控管理水平；持续完善内部控制体系与风险管控机制,重点强化应收账款管理、供应链风险管理、安全生产管理,保障公司经营安全；严格履行信息披露义务,提升信息披露质量,加强投资者关系管理,切实保护全体股东特别是中小投资者的合法权益,实现公司规范、可持续发展。