力诺药包 301188

（一）公司主营业务公司主要从事硼硅玻璃研发、生产、销售,聚焦医药包装、耐热玻璃,凭借全产业链、先进技术、多元产品、卓越品质与一流服务,赢得全球客户认可,产品畅销世界多国。

公司荣获国家级制造业单项冠军企业,主导或参与近20项国际、国家、行业及团体标准的制定与修订,拥有CNAS认可实验室及140余项专利技术,是行业首个通过智能制造能力成熟度（CMMM）四级认证的企业,公司已成为国内领先的中硼硅药用玻璃生产基地和全球领先的高硼硅日用耐热玻璃生产基地。

公司产品涵盖医药包装系列产品和高硼硅耐热玻璃产品系列,主要产品品类如下：1、药用包装玻璃系列产品公司尤其专注于药用玻璃包材的研发与应用,突破中硼硅玻璃熔化及成型技术瓶颈,形成了从制管到制瓶的完整产业链,是国内领先的中硼硅药用玻璃生产基地。

公司现拥有中硼硅玻璃管、笔式注射器用硼硅玻璃套筒（卡式瓶）、管制注射剂瓶、安瓿、轻量化模制注射剂瓶/输液瓶、预灌封注射器、免洗免灭产品（无菌注射剂瓶、无菌卡式瓶等）、镀膜瓶、特规瓶（内胆瓶、螺纹口瓶、V型底瓶、吸入剂瓶）等产品,是生物制剂创新药（疫苗、血液制品、单抗类、胰岛素类等）、造影剂、化药注射剂、保健品及高端化妆品等优选包装解决方案。

力诺药包致力于满足高端市场的严格要求,通过不断的技术革新和质量提升,为客户提供安全、可靠的包装产品,引领包材行业的发展趋势。

2、高硼硅耐热玻璃系列耐热玻璃领域,公司拥有完善的全球原材料、设备供应链体系,全配套生态产业链,产品有微波炉用玻璃转盘、高硼硅耐热玻璃保鲜盒、高硼硅耐热玻璃器皿、高硼硅耐热玻璃吹制产品等。

（二）报告期内经营情况2025年,公司进一步深化战略转型,采用“双轮驱动+高端突破”的战略模式,以“投融资元年、科技创新元年、数据管理元年、AI全场景应用元年、互联网思维元年”为战略导向进行系统性转型与升级。

在转型的过程中,公司也面临了较大的挑战。

2025年,中国药品终端市场规模整体收缩,在集采常态化、医保控费等政策的影响下,医药包装市场出现了“量价齐跌”的阶段性问题,公司医药包装业务受到了较大冲击,拖累公司全年的经营业绩。

2025年,公司实现营业收入9.81亿元,较同期下滑9.19%；实现净利润3,966.04万元,较同期下滑39.97%。

随着第十一批集采政策的落地,“锚点价”“厂牌报量”“质量严控”等机制,推动医药行业从“价格内卷”迈向质量竞争,医药包装市场需求将实现明显的恢复,2026年,公司将把握市场动态,对公司部分产品进行涨价,提升盈利水平。

报告期内,公司继续巩固和强化核心优势,积极布局,拓展未来发展空间,以现有优势带动新的增长极,持续丰富公司产品品类,拓展销售渠道,逐步形成稳固但有弹性的多元增长结构,持续加深企业“护城河”。

公司的高质量发展,离不开“科技强企”的长期主义。

2025年,公司持续加强公司产线的数智化转型,并在12月份顺利通过国家智能制造成熟度（CMMM）四级认证,成为国内首个获得此认证的医药包装行业企业。

同年,公司国际化战略向前迈出关键一步,公司在拉美、中东区域、北美等地分别设立子公司,将公司的好产品、好服务推向全球,持续打磨国际化能力,更高质量地融入世界市场。

1、医药包装从单一玻璃向高端全品类药包升级2025年,公司锚定固本强基与打造新增长两大核心方向,在医药包装方面,公司以中硼硅管制系列产品为基础,继续强本固基,通过技术升级改造以及智能制造,提升生产效率,巩固核心优势；通过销售拓展,锚定大客户,持续提升市场占有率。

2025年,“轻量药用模制玻璃瓶（Ⅰ类）产业化项目”第二台窑炉成功点火投产,中硼硅药用模制瓶产能大规模提升,奠定核心产能优势；双腔卡式瓶荣获设计冠军；同年收购苏州创扬股份30%股权,切入医药塑料包材领域,实现产业协同。

针对高端药用包装市场,公司于2025年建设并投产了“力诺药包三期高端药用包材项目二期——免洗免灭菌(RTU)药用包材及预灌封注射器产业化项目”,布局预灌封注射器系列产品以及RTU产品。

RTU（Ready-to-Use,即用型）医药包材是指预灭菌、去热原、免清洗的医药包装产品,包括无菌安瓿瓶、无菌卡氏瓶、无菌西林瓶等系列,以无菌状态直接交付药企等客户,可立即用于无菌灌装,消除开瓶过程中的微粒污染与操作风险,系统性取代传统包装中高污染、高人工、高成本的环节,尤其适用于高价值生物药与疫苗。

目前,公司RTU系列产品主要针对美国503B法案催生的药房对无菌产品的新需求,替代传统注射剂瓶以及COP、COC等高价格产品。

公司的产品开始从单一玻璃转向“高端全品类”。

2、耐热玻璃打通电商渠道直连消费市场,驱动效率与价值双提升报告期内,耐热玻璃业务启动品牌化转型,加速从OEM代工向ODM自主品牌转型,推出国内品牌“LEBOLEBO”与海外品牌“borohouse”,设立杭州电商公司独立运营,通过电商渠道直连终端高端消费市场,同时,公司强化设计力量,通过设计团队的加强与外部资源的借力,持续推出更加符合市场需求的新品,从而进一步提升公司的毛利水平,持续改善经营业绩。

3、坚持科技强企,公司从传统制造向AI全场景智造转型在“科技强企”战略指引下,公司守正创新,全面拥抱AI时代,推动传统生成工艺与人工智能、大数据等技术深度融合。

2025年,力诺药包智能制造相关投入已逐步转化为运营实效。

数据管理走向更加规范化、智能化。

同年12月,公司成为行业内首个通过CMMM四级认证的企业,公司正向全球医药包装行业首家“灯塔工厂”目标稳步迈进。

基于对行业高温生产场景的理解,全资子公司“山东力诺智能机器人有限公司”将智能化能力产品化,打造公司第二增长曲线。

4、依托玻璃研究院,打造公司科技创新的核心引擎公司持续强化玻璃研究院的核心定位,2025年10月份,由力诺药包与齐鲁工业大学共同建设的“研发平台暨检测研究中心”正式启用,中心实验面积达2,000平方米,配备100余台套高精度检测设备,拥有包括硕博士、高级工程师在内的专业团队,积极构建“基础研究—技术转化—标准引领”三位一体创新体系,一方面在继续聚焦熔化技术、成型工艺、智能检测、智能制造,持续巩固改善公司原有业务的竞争优势；另外一方面则探索玻璃在其它高科技领域的新的应用场景,例如微晶玻璃、抑菌玻璃、玻璃基板等,部分产品已经进行送样。

5、从产品出口向“全球运营、本地深耕”跨越2025年,公司与巴西SANTISA、美国Xseer等知名公司战略合作,实现从“中国制造”到“全球运营”的跨越,提升了本地响应与抗风险能力,国际影响力与行业竞争力持续增强。

同年,公司在美国设立公司,搭建海外团队,直接面向美国核心市场,实现美国本地化销售,为公司RTU新产品的规模销售奠定基础。

同时,公司在中东、拉美、非洲等地区都进行了考察与探索,为下一步的全球化布局奠定了基础。

6、将绿色低碳可持续发展融入公司发展战略2025年,公司积极响应国家政策,将可持续发展进一步融入公司战略与运营,其作为驱动高质量增长的核心引擎之一。

以中硼硅药用玻璃精益数字孪生智能工厂为核心载体,全面部署数字化能碳管理系统,对生产全流程能耗与碳排放进行精准量化、实时监控与动态优化。

以生产基地可再生能源利用系统为例,公司将生产过程中的废气通过自主技术进行高效回收与能源转化,并高效回收利用余热。

在减少二氧化碳排放的同时,实现能源效益的提升。

通过引领行业的环保技术创新、构建绿色供应链生态、并积极践行社会责任。

2025年,公司WindESG评级为AA级,体现了社会对公司在可持续发展方面的认可。

7、坚持业绩导向,保证合规治理。

报告期内,公司新董事长上任后,对本公司经营管理团队进行了调整,公司以业绩为导向,强化对管理团队的考核,共同为实现公司战略目标而努力。

公司严格依据《公司法》《证券法》及《上市公司独立董事管理办法》等法规,构建权责明晰、制衡有效的法人治理结构,健全内控体系,保障员工权益。

董事会下设审计、提名、薪酬与考核、战略四大专门委员会,确保决策独立性与专业性。

独立董事切实履行参与决策、监督制衡与专业咨询职责,对财务报告、关联交易、高管任免及内控体系等重大事项独立发表意见,维护上市公司及中小股东合法权益。

公司为委员会履职提供充分信息与资源保障,全面提升治理效能与决策质量。

（三）公司经营模式公司经营模式以用户为导向,贯通采购、生产、销售和研发等各个核心环节,构建了支撑高质量发展的核心运营能力。

报告期内,公司的主要经营模式未发生重大变化。

1、盈利模式对药用玻璃客户,公司主要采取直销方式开展业务,与客户建立合作关系并签订合同,对产品数量、价格、质量标准、包装要求、交付方式、结算等条款作明确约定,按照销售订单需求组织生产活动。

对日用玻璃客户,公司主要采取以OEM为主的经营模式,并逐步开展ODM模式以及通过电商渠道开展自营的模式。

公司与客户建立合作关系后,客户就产品的功能、外观、尺寸、工艺等向公司提出个性化需求,公司根据客户需求确定生产方案,并根据方案计算相应的成本及费用,向客户进行报价,双方进一步确认产品的规格要求、价格、数量,形成销售订单,公司综合考虑销售计划和订单需求组织生产活动。

随着公司的进一步发展,公司不断加强内部产品开发能力,提升设计水平,不断提升ODM模式的权重；同时,积极创立自主品牌,发挥公司的产品优势,实现销售规模的增加。

2、采购模式公司重视与供应商建立阳光健康的合作关系,打造稳定可靠的供应商网络。

为此,公司设立了独立的采购部门,统一负责采购事宜。

公司日常生产中主要采购的原材料包括硼砂、石英砂、中硼硅药用玻璃管、包装材料及辅料等,主要采购的能源为电力、天然气等。

公司制定了规范的供应商遴选与考核制度,从供应商调查、遴选和考核等方面进行了严格的把控。

日常采购过程中,公司对采购的每个环节均制定了规范的要求,严格控制物料需求的确定、采购计划的编制、采购订单下达、入库检验、款项支付等各个环节。

对不同种类的原材料,采购部门会根据其供需特点,制定不同的采购计划,保障公司生产过程所需物料的稳定供应。

3、生产模式公司通过新建或改造建设现代化生产基地,逐步提高生产基地的数智化制造水平,并根据市场需求有序扩张和释放产能。

公司实行“以销定产、弹性制造”的生产模式,根据销售订单和市场需求情况,结合自身产品的生产周期合理制定生产计划,在满足客户订单需求的基础上根据运营需要保持一定的安全库存。

由于玻璃制品的生产具有一定特殊性,玻璃窑炉点火后除大修等情形外,通常情况下不能停产。

对于部分标准规格的产品,市场需求量通常较大,公司会进行适度备货,以便有效利用产能。

公司设有多个生产事业部,负责不同产品的生产。

各事业部负责具体产品的生产流程管理,同时对产品的制造过程、工艺要求、卫生规范、产品质量负责。

公司质量控制部门负责对产品质量和生产工艺进行管理与监督。

生产计划部门根据客户需求计划统筹安排生产,制订生产计划,统一协调组织、指挥生产活动。

公司在各生产环节均设置了标准化的操作流程,并高度注重在生产资源的配置上保持适度的弹性,保证能够迅速、及时满足市场需求。

4、销售模式公司设立了专门的销售部门,负责具体产品的市场开拓、营销以及售后服务等。

按照产品类型对客户进行分类管理,针对不同类型产品的市场特点以及不同客户的运营特征,制定针对性的运营方案,以实现对不同客户的专业化、精细化管理。

报告期内,发行人依托自主品牌影响力和长期积累的客户资源,积极贯彻大客户战略,主要采用直销方式销售产品。

根据不同客户的需要,公司与客户分别签署订单合同或框架协议。

在收到订单后,由销售人员与客户指定人员确认发货信息以及发货日期,发行人负责组织相关产品的生产及出库等。

5、品牌策略力诺药包依托药用包装领域和高硼硅耐热玻璃领域的领先技术优势与市场地位,实现品牌影响力与产品高品质的相互赋能,持续保持行业领先发展态势。

公司深化品牌与医药大健康产业生态融合,强化国内外知名日用玻璃企业客户的深度合作,夯实安全合规、专业可靠、值得信赖的核心品牌形象,不断提升品牌美誉度。

一方面,搭建媒体、产业平台联动的宣传矩阵,开放透明智慧工厂参观通道,邀请产业链合作伙伴、终端客户实地探访全生产流程,拉近品牌与市场端的距离,强化品质信任；另一方面,通过搭建自主品牌,拓展电商渠道,实现品牌与用户的双向互动传递价值,持续巩固市场对力诺药包的认同感与信赖感。

（四）公司所处的行业地位及特点在药用玻璃行业,自2026年1月1日起,《药品生产质量管理规范》药包材附录正式实施,首次将药包材纳入与药品同等的GMP监管体系,要求企业建立覆盖原材料采购、生产、检验、变更、放行、追溯的全生命周期质量管理体系。

2026年5月15日生效的《药品管理法实施条例》明确禁止使用国家已淘汰的药包材,推动企业从“价格竞争”转向“合规准入”,医药包装市场的监管政策更加严格,对医药包装企业技术壁垒、认证能力与智能制造能力提出了更高的要求,未来头部企业的龙头效应更为明显。

2025年中国药品市场呈现“仿制药稳中有降、创新药加速崛起”的结构性分化格局,生物制剂产值和创新药产值持续提升,且随着国家一致性评价政策的进一步推进,行业内正处于低硼硅药用玻璃向中硼硅药用玻璃转换升级的高速发展阶段,对高端医药包装产品的需求更加旺盛,作为最早布局中硼硅药用玻璃的企业之一,公司的产品品类丰富,未来的核心优势将进一步凸显。

公司在高硼硅耐热玻璃领域拥有良好的口碑和市场反响,具有重要的行业影响力。

随着玻璃制品行业的进一步高端、节能、环保、轻量化发展,以及产业的不断规模化和规范化,公司将充分发挥自身竞争优势,在细分市场进一步做大做强,同时不断丰富自身产品,在市场深度、广度上取得更大的成果。

（五）报告期内的主要业绩驱动因素近年来,医药工业受一致性评价工作、加强质量监管等多方面因素影响,药用玻璃向更安全、更高质量发展。

同时,伴随人口老龄化、人们健康意识的增强及国家医疗水平的上升,医药工业需求将持续扩大。

在国内医药工业迅速发展的背景下,各大医药包装生产厂家需要扩大制造规模、提升制造工艺技术水平,进一步抢占市场份额。

中硼硅药用玻璃由于其更好的产品性能,将逐渐成为药用玻璃的主流。

同时,公司积极布局无菌产品等高端医药包装,持续提升公司的盈利水平。

2025年,受集采和医保政策改革的影响,药品终端市场需求以及价格受到较大的不利影响,公司医药包装业务受政策影响较大。

随着国家在支持医药行业发展系列政策的出台,国内医药市场逐步恢复,医药包装仍有较大的增长空间。

日用玻璃随着消费者消费意识和消费能力的提高以及消费需求的升级,行业产品结构快速向高端化、轻量化、环保化升级,行业集中度不断提高。

公司生产的高硼硅玻璃制品,技术水平更高,具有低膨胀、抗热震、耐热、耐腐蚀、强度高等一系列优良性能,且使用安全系数高,符合消费者对产品时尚性、安全性、环保性的产品需求。

经过近二十年的行业积累与发展,公司产品在业内具有较高的知名度,品牌效应逐步凸显,拥有良好的口碑和市场反响。

随着公司产品品类的扩展与产品结构的调整,公司在日用玻璃领域有望取得新的发展。

（一）未来发展展望当前,全球宏观经济环境依然错综复杂,医药行业政策持续深化,市场竞争格局充满不确定性。

然而,挑战与机遇并存,我们坚信,凭借在医药包装与耐热玻璃领域三十余年的深厚积淀、清晰前瞻的“五个元年”的战略布局以及持续创新的强大动能,力诺药包完全有能力穿越周期,实现高质量、可持续的发展。

我们对公司的未来充满信心,并将坚定不移地沿着既定战略方向稳步前行。

1.坚定不移地坚持公司聚焦医药包装、耐热玻璃的双主业战略我们将继续深耕医药包装与耐热玻璃两大核心业务领域,这是公司发展的基石与优势所在。

在医药包装领域,我们将持续巩固在中硼硅药用玻璃方面的领先地位,通过产能扩张与技术升级,满足市场对高品质、高稳定性药包材的迫切需求。

在耐热玻璃领域,我们将依托全球领先的生产规模与市场地位,持续优化产品结构,提升品牌影响力。

两大主业协同发展,互为支撑,共同构筑公司稳健发展的“护城河”,确保公司在复杂多变的市场环境中保持强大的核心竞争力与抗风险能力。

2.推动产品多元化,积极布局高端医药包装市场为应对下游客户日益增长的多元化需求,公司将加速推进产品结构的优化升级。

一方面,我们将通过投资并购等方式,积极补齐在胶塞、垫片等塑料包材领域的短板,构建“玻璃+塑料”的完整产品生态,为客户提供真正的“一站式采购”体验。

另一方面,我们将持续向高端化制造迈进,重点发展预灌封注射器、卡式瓶、免洗免灭产品等高附加值产品,并加速轻量化药用模制瓶等创新产品的商业化进程。

通过产品多元化与高端化的双轮驱动,我们将有效提升公司的盈利水平与市场竞争力。

3.聚焦大客户战略,深化合作,加强市场销售公司将坚定不移地实施大客户战略,深化与国内外头部药企的战略合作伙伴关系。

通过提供“一站式医药包装解决方案”,我们不仅能满足客户对玻璃、塑料等多种包材的综合需求,更能通过深度绑定,提升客户粘性与价值贡献。

同时,我们将加强销售团队建设,优化市场布局,精准洞察客户需求,以更灵活、高效的营销体系,将公司的高端产品与优质服务推向更广阔的市场,实现市场份额的稳步提升。

2026年,针对生产原材料价格的上升,公司将积极把控市场,对公司产品进行涨价,提升公司的盈利水平。

4.坚持海外布局,加速全球化战略进程全球化是公司长远发展的必由之路。

我们将继续稳步推进全球战略布局,以巴西合资公司为起点,深化在南美市场的本地化生产与服务能力。

同时,依托香港子公司作为国际化桥头堡,积极拓展中东、东南亚等新兴市场,并深化与美国等发达市场伙伴的战略合作,共同开发高端产品市场。

通过构建全球化的销售网络与生产基地,我们将实现从产品输出到技术、标准输出的跨越,提升公司在国际市场的品牌影响力与话语权,打造真正的全球化运营能力。

5.加强公司科技属性,以创新再造增长曲线科技创新是驱动公司发展的核心引擎。

我们将持续强化玻璃研究院的研发职能,加大研发投入,依托博士后科研工作站、CNAS认可实验室等高端研发平台,在硼硅玻璃熔化、成型等关键技术上不断取得突破。

我们将积极探索新材料、新工艺的应用,不断丰富产品矩阵,积极探索玻璃新材料在高科技领域的应用场景。

同时,公司正式进军智能机器人领域,成立智能机器人子公司,这不仅是赋能自身生产、实现“无人化”车间的关键一步,更是我们开辟全新增长曲线的战略举措。

未来,我们将把在玻璃行业积累的智能化经验向更多复杂工业场景输出,实现从“单一场景应用”到“跨行业赋能”的战略升级。

6.加强智能制造,打造行业标杆“灯塔工厂”智能制造是公司提升运营效率、保障产品质量的核心战略。

我们将持续推进三期高端医药包装项目等“灯塔工厂”的建设,深度融合数字孪生、AI、5G、大数据等前沿技术,构建全流程、全要素的智能制造体系。

通过部署MES、APS等系统,我们将实现从订单到交付的全链路数字化管控,以及对产品质量的毫秒级实时监控与双向追溯。

AI视觉检测、自动化物流、柔性制造等技术的应用,将大幅提升生产效率与产品良率,降低运营成本,确保每一支产品都达到国际顶尖标准,为客户的用药安全构筑坚实防线。

7.坚持绿色低碳发展,践行企业社会责任我们将始终秉持ESG理念,将绿色低碳发展深度融入公司运营的各个环节。

通过引入并优化数字化能碳管理系统,我们将对生产全流程的能源消耗与碳排放进行精准量化与协同管理,持续推动节能降耗。

作为“山东省绿色工厂”和环保绩效A级企业,我们将继续探索绿色生产工艺,推广环保材料应用,致力于实现经济效益与环境效益的双赢。

同时,我们将持续发布社会责任报告,以透明、负责的态度与各方沟通,展现公司作为行业领军者的责任与担当。

8.加强组织团队建设,激发内生动力卓越的组织与团队是战略根本保障。

我们将优化公司治理,以全球化视角升级组织架构,打造高效协同体系,夯实国内总部能力,加快搭建海外团队,构建双轮驱动格局。

在人才建设上,完善培养与激励机制,聚焦核心技术人员：推出股权激励计划,绑定个人与公司利益；设立专项奖金,奖励创新团队。

同时拓宽引才渠道,提升员工能力,激发主人翁精神。

作为全国唯一药用玻璃培训基地,发挥行业引领作用,深化“产学研用”模式,联合高校培养人才,储备智力资源。

我们将营造开放、包容、创新的企业文化,搭建沟通平台,凝聚员工共识,形成合力,注入内生动力。