菲菱科思 301191

报告期内,公司主营业务围绕网络通信设备及算力基础设施设备相关产品提供设计、制造和销售服务,以ODM/OEM模式与行业中主要品牌商进行合作,为其提供交换机、路由器及无线产品、通信设备组件、汽车电子等产品。

公司管理层团队始终紧跟行业发展趋势和技术升级迭代的需求,围绕主营业务,结合自身优势和长处,在当前竞争激烈的市场环境下,努力寻求新的业务增长点,积极主动突破困局,寻找新的发展机会,不断完善和丰富自身业务产品线,开拓和进入了高端PCBA板卡、服务器、算力卡如DPU及GPU板卡类、光通信传输系统设备之接入网设备等新业务、新产品布局和相关产品的制造服务。

随着我国数据中心产业发展步入新阶段,数据中心规模稳步提升,数据中心建设推动高速率交换机需求增长,报告期内公司数据中心交换机销售数量同比增加约为93.52%。

随着全球AI产业的高速发展,让AI集群网络对组网架构、网络带宽、网络时延提出了更严苛的要求如更低功耗、更低时延、更高速率、更大带宽、更高可靠性,推动网络通信设备,朝着高速率、多端口、白盒化、光交换机等方向持续迭代升级。

数字基础设施与终端应用加速走向以AI应用、数据中心、高性能为特征的网络架构演进。

根据IDC2025统计数据,2025年数据中心市场规模达310亿元,同比增长37.5%,高于去年同期23.3%的增长率,市场持续显著增长,但是园区交换、无线、企业路由市场持续下降,运营商路由产品基本持平。

报告期内,公司布局的新业务产能和效益还未得以较快释放,公司主要收入中来源于国内园区级和企业级交换机销售占比较高,国内市场竞争异常激烈,报告期内受公司新项目投入增加,研发费用投入增加较快等因素影响,公司经营发展和业绩承压,但公司布局的其他新业务、新产品以及海外市场的拓展与效能正在逐步改善和提升中。

公司深耕网络通信领域多年,在此细分领域已构建起较为领先的智能制造优势。

公司在ICT领域紧跟数据通信产品及算力基础设施设备的技术发展趋势,积极布局新业务和新产品,依托公司数通产品高端智能制造平台,逐步形成“CT通信+IT计算+高端PCBA及算力板卡类+汽车电子产品”等多维度业务产品制造体系,扩展了“服务器类产品、光通信传输系统设备之接入网设备产品、DPU及GPU板卡类、高端设备控制板”等新业务,并具备对应的产品研发设计和综合智能制造服务能力。

2025年是充满挑战的一年,公司管理层在战略发展、新业务、新产品、新市场方面审慎布局,与全体员工携手共进、奋力拼搏,公司在园区级和企业级交换机制造领域保持了稳健的发展优势,积极突破了数据中心交换机和海外白牌交换机业务,进入了高端设备PCBA控制板制造领域、汽车电子产品更加多元化；在AI大模型训练与推理需求快速增长的带动下,AI应用深入千行百业,对高质量通信联接和解耦式算力提出更高要求,根据Dell’OroGroup,随着以太网在AI算力集群中的快速部署,以太网数据中心交换机市场快速增长,公司顺应数字化、智能化时代应用需求,进入服务器、DPU及GPU算力板卡类相关产品制造领域,不断丰富自身业务和产品类别,公司管理层积极转变思路,紧跟行业发展趋势和产业动态升级,不断适应时代变迁并顺势而为,努力提升公司发展经营质量,为业务拓展的厚积薄发做好顶层设计,为公司长远战略和持续健康发展筑牢根基。

随着汽车电动化、智能化趋势加速,车载通信设备、智能座舱等汽车电子市场规模不断增长。

公司布局的汽车通信电子业务是基于多年来在网络通信产品领域的开发设计经验、工艺技术沉淀以及汽车电子化程度持续提升,国家政策支持和引导等背景下,将通信能力从网络设备行业延伸至汽车行业通信领域。

报告期内,公司积极布局汽车通信电子业务板块,完成了汽车车联网T-BOX、汽车智能控制显示屏和汽车总线网关的量产交付；在新产品演进方面,在智能座舱、5G域控制器网关和汽车以太网通信网关部分加大了研发与设计投入,为汽车电子产品收入增长注入新动能。

尽管公司面临着外围环境各种严峻的挑战,公司团队依然保持足够的定力、专注和韧性,在聚焦主业基础上,依托经营特点和自身优势不断拓展新业务、新产品、新客户,持续稳定地将公司战略规划一步一步地落地实施并推动公司经营稳健向前发展。

1、产品或业务适用的关键技术或性能指标情况2、公司生产经营和投资项目情况变化情况无重大变化。

（一）发展与布局2025年,中国政府在“十五五”规划编制过程中,首次将“深入推进数字中国建设提升数智化发展水平”提升至战略高度。

数字化解决的是信息在线化、流程软件化、连接网络化的问题,本质是让数据成为生产要素,过去十年,“数字经济”一直是中国产业政策的核心关键词。

2026年,《政府工作报告》提出“打造智能经济新形态”,报告指出要“深入推进数字中国建设,提升数智化发展水平,把握数字化、网络化、智能化发展大势,充分发挥我国数据资源丰富、产业体系完备、应用场景广阔优势,激活数据要素潜能,加快数智技术创新,深化拓展‘人工智能+’,赋能经济社会发展和治理能力提升,促进生产方式深层次变革和生产力革命性跃迁。”

政策口径升级为“智能化+原生化”,产业主线正从ERP、云计算转向智能体与行业推理基础设施。

这将预示着我国人工智能发展从技术突破迈向产业深度融合的新阶段。

随着AI大模型向千亿参数、万亿tokens规模迈进,算力集群正面临一道难以逾越的“通信墙”。

传统通信技术（CT）与信息技术（IT）长期并行发展的格局,正在被AI驱动的算力需求打破。

CT领域的网络架构与IT领域的计算架构,正以前所未有的深度走向融合,共同突破算力瓶颈。

在CT领域,技术演进的核心方向正在传统电交换网络架构中,随着高速率,低延迟,高密度的组网架构需求引发光交换的出现构成对电交换的一种升级优化和补充。

在IT领域,技术演进的核心方向正从通用计算走向异构计算。

英伟达在GTC2026大会上推出的Groq3语言处理单元（LPU）,标志着AI服务器架构进入新阶段。

随着AIAgent时代到来,推理需求将持续高增长,随着AI集群规模持续扩大,CT与IT的融合将更加深入。

当前数字化与智能化的深度融合已成为驱动全球经济增长的核心引擎。

公司将紧抓数字经济与AI算力网络发展机遇,聚焦“CT通信+IT计算+高端PCBA及算力板卡产品+汽车电子”核心业务制造板块,持续推进技术创新与业务拓展。

数据通信产品领域,重点布局高端数据中心交换机、海外白牌交换机与国产化替代产品,积极参与AI算力网络建设；IT计算领域,加快布局服务器、DPU及GPU板卡类等产品的研发设计与量产,完善算力基础设施解决方案；汽车电子领域,推进智能座舱、5G域控制器等产品量产,扩大市场份额；在其他高端设备领域,公司实施与国内优质客户战略合作,积极配合客户共同设计、制造高端PCBA控制板卡。

同时,公司将持续优化内部管理,提升运营效率,加强人才培养与激励,为实现公司长期可持续发展奠定坚实基础。

2026年,公司将战略和业务发展聚焦当前内部制定的核心布局上,以战略定力应对行业变革、技术升级和产品迭代,确保新业务、新产品和海外市场蓝图的高效落地。

在组织布局和团队管理方面,有节奏地引进行业内优秀人才,建设多层次的人才梯队,公司始终以每个阶段的“目标”和“结果”为抓手夯实内部的责权义分工和各部门效能的协同发展,有效提升组织、管理层和员工的敏捷应变能力和快速交付能力。

此外,公司将建设更加高效的组织架构并根据内控体系要求实施授权体系的结合,提升内部的快速决策效率,确保在复杂多变的经贸环境下,将每个流程高效闭环、始终以极致的交付保障能力服务好每一位客户及其他合作伙伴。