纽泰格 301229

1.主要业务公司主要从事汽车悬架系统、动力系统、其他系统等汽车零部件及压铸模具、注塑模具和发泡模具的研发、生产和销售。

经过多年的探索和积累,公司逐步掌握了独立自主的研发和生产能力,拥有从模具开发到产品制造的完整工艺流程体系,获得了国内外汽车零部件供应商及一线汽车生产厂商的认可。

2.经营模式(1)盈利模式公司主要从事汽车悬架系统、动力系统、其他系统等汽车零部件及压铸模具、注塑模具和发泡模具的研发、生产和销售等。

报告期内,公司盈利主要来源于以上汽车零部件产品的销售收入与成本费用之间的差额。

(2)采购模式为保证采购行为的规范性,公司制定了《采购管理规范》和《合格供方管理规定》等采购管理制度。

在开发新供应商时,采购部门根据《供应商调查表》对供应商进行背景调查后筛选出符合标准的供应商,再由采购部门组织质量部、技术部通过实地考察、样品检验等方式对供应商的供货资质、技术水平、生产能力、产品的符合性及稳定性、交货周期、价格合理性、付款方式等评定标准进行审核,通过审核后列入合格供应商。

采购部门定期会同质量部、计划物流部对供应商日常供货情况进行管理评估,确保所采购的物资供货及时、质量合格、价格合理,满足生产交付和技术标准的需求。

(3)生产模式公司主要采用“以销定产”为主的生产模式。

公司根据客户的交货需求,编制合理的生产计划,各部门严格按计划执行,确保原材料采购、生产制造、质量检验、包装运输等环节按计划要求完成。

(4)销售模式公司主要采取直接销售的方式将产品销售给客户。

汽车零部件行业内,知名汽车生产厂商和零部件供应商通常会对供应商进行合格供应商认证,定期进行评估,并以最终的评估结果决定是否纳入合格供应商名录。

公司在与潜在客户取得初步合作意向后,积极配合客户做好合格供应商认证工作,认证通过后进入客户的合格供应商名录。

对于客户,公司配备专业的客户经理进行跟踪维护,及时了解客户需求并配合做好定期评估工作。

报告期内,公司主要通过竞标的方式从客户处获取新项目定点。

公司在接到客户需求后,组织销售部、项目部、技术部和质量部等部门结合材料成本、人工成本、制造费用及合理利润等要素进行报价。

通常情况下,客户在项目定点前会对供应商的产品成本、品质、技术能力等因素进行综合评价并最终确定供应商。

公司中标后,双方签署项目合同,对产品规格、项目各主要节点、每年采购价格、每年预计采购数量等条款进行约定。

项目开发过程主要包括模具及工装设计制造、生产设备配置、样件试制和认可、PPAP(生产件批准程序)。

项目开发周期一般为6个月至2年;从PPAP至项目达产,通常需要3-6个月的爬坡期。

客户一旦选定供应商,合作关系将保持长期稳定。

3.经营情况(1)深耕主营业务报告期内,公司开发及拓展了诸多行业内头部企业的配套业务,其中包括:零跑、联合电子、耐世特、亚新科、长城精工、安斯泰莫和威巴克等;应用场景涵盖汽车悬架系统、动力系统、被动安全系统等;终端客户包括:零跑、大众、吉利、东风、奇瑞、理想等知名汽车主机厂。

(2)优化供应链管理报告期内,公司持续深化供应链精益化管理,以降本增效、稳定交付、提升韧性为目标,全面推进采购体系优化。

公司建立并执行竞争性招投标机制,强化比价议价与供应商分级管理,提升采购透明度与成本管控能力;推行集中采购与战略集采,整合需求、扩大规模效应,优化采购结构与交付周期;积极引入优质供应商并落地铝液直供模式,缩短物流链路、减少中间环节与损耗,提升材料供应稳定性与生产效率,供应链整体成本控制与响应能力显著增强。

(3)设立欧洲业务中心根据公司战略发展规划和经营需要,报告期内公司在德国投资设立全资子公司NTGEuropeGmbH,作为公司在欧洲的研发中心和国际业务拓展中心,进行汽车零部件研发,加强与欧洲领先的汽车零部件企业合作交流,开发国际业务。

(4)拓展机器人零部件业务报告期内,公司依托汽车零部件轻量化、精密制造与材料应用的核心能力,积极布局机器人零部件新业务,加快第二增长曲线建设。

2025年公司设立江苏纽泰格机器人科技有限公司、上海纽泰格机器人科技有限公司,重点开发机器人轻量化结构件,同步加大新材料研发与应用,覆盖铝合金、工程塑料及复合材料等方向,以提升产品强度、精度与耐用性,目前产品研发布局初具雏形。

4.主要的业绩驱动因素报告期内,公司主要的业绩驱动因素如下:(1)汽车行业的增长及结构性机遇公司业绩驱动因素首先得益于下游汽车行业的稳步发展及结构性调整。

一方面,中国汽车产销量保持增长态势,为公司现有业务提供了稳定的市场基础。

另一方面,新能源汽车渗透率持续快速提升,已成为汽车行业增长的核心驱动力。

新能源汽车对轻量化、智能化等方面提出更高要求,带动了相应零部件的价值量提升及更新换代需求。

公司紧抓这一趋势,积极配套新能源车型,相关产品收入占比逐年提高。

(2)公司竞争力的提升随着行业竞争加剧和下游客户持续降本的需求,公司成本费用管控、质量管理、产品交付能力的提升,对公司竞争力的提升具有重要影响,直接决定公司新客户开发成功率和在现有客户销售份额占比,是公司业绩的主要驱动因素。

2025年度公司产品结构调整,减少对非核心产品的投入,导致“其他”类零部件产销量下降。

5.零部件销售模式汽车零部件行业内,知名汽车生产厂商和零部件供应商通常会对供应商进行合格供应商认证,定期进行评估,并以最终的评估结果决定是否纳入合格供应商名录。

公司在与潜在客户取得初步合作意向后,积极配合客户做好合格供应商认证工作,认证通过后进入客户的合格供应商名录。

对于客户,公司配备专业的客户经理进行跟踪维护,及时了解客户需求并配合做好定期评估工作。

报告期内,公司主要通过竞标的方式从客户处获取新项目定点。

公司在接到客户需求后,组织销售部、项目部、技术部和质量部等部门结合材料成本、人工成本、制造费用及合理利润等要素进行报价。

通常情况下,客户在项目定点前会对供应商的产品成本、品质、技术能力等因素进行综合评价并最终确定供应商。

公司中标后,双方签署项目合同,对产品规格、项目各主要节点、每年采购价格、每年预计采购数量等条款进行约定。

项目开发过程主要包括模具及工装设计制造、生产设备配置、样件试制和认可、PPAP(生产件批准程序)。

项目开发周期一般为6个月至2年;从PPAP至项目达产,通常需要3-6个月的爬坡期。

客户一旦选定供应商,合作关系将保持长期稳定。

2025年,公司以“汽车电动化、智能化和轻量化”为核心战略方向,不断提高研发实力和工艺水平,开发优质客户,巩固核心业务,优化内部管理。

另一方面,公司着眼于未来,积极布局新兴业务。

2025年度公司实现销售收入107,330.21万元,同比增长10.04%;但由于(1)原材料铝锭价格持续走高;(2)客户降本要求;(3)部分定点新业务尚处于产量爬坡阶段;(4)部分存货减值;(5)研发投入增加等导致成本费用有了一定增加,本报告期公司归属于上市公司股东的净利润较去年同期减少29.23%。

1.行业格局和趋势(1)电动化全面深化与能源技术迭代具体表现为:1)替代进程加速。

2026年中国新能源乘用车市场渗透率预计将进一步提升至55%以上;动力电池技术突破推动续航里程提升至1000公里以上。

2)全产业链协同创新。

中国通过垂直整合策略深度布局上游原材料、中游精密制造及下游系统集成,形成“油电共存”格局下的成本与技术双壁垒。

(2)智能化重构产业价值链具体表现为:自动驾驶与AI深度融合。

2026年L2级(L2级:部分自动驾驶)辅助驾驶将成为主流车型标配,L3级自动驾驶进入量产落地阶段。

智能底盘、智能座舱、车路协同等领域的零部件需求旺盛。

(3)全球化竞争与产业格局重塑具体表现为:1)新本土化战略与供应链重构。

跨国车企在华设立全球研发中心,依托中国新能源与智能技术反哺全球市场;中国供应链企业通过技术授权、联合开发模式嵌入国际主流主机厂体系,形成“技术共生+商业共赢”生态。

2)新兴市场与差异化竞争。

东南亚等市场成为增长新引擎,中国车企通过本地化生产和定制化产品抢占份额;发展中国家燃油车市场与高寒地区电动化适应性技术成为竞争焦点。

3)头部企业通过生态联盟构建护城河,推动行业从单一产品竞争向“技术—数据—生态”三位一体转型。

(4)挑战与未来展望1)技术瓶颈:固态电池量产一致性、智驾数据安全与法规滞后。

2)基础设施:充电网络覆盖率区域失衡、电网负荷峰谷调节。

3)市场分化:跨界竞争者(科技公司、芯片厂商)挤压传统零部件企业生存空间。

2.公司发展战略公司将长期战略规划视为可持续发展的核心引擎,并充分运用这一系统性工具以应对市场不确定性、抢占竞争制高点。

基于宏观环境和所在行业正在发生的深远变化,公司于2022年制定了2030战略规划,并根据发展状态和实际情况进行阶段性调整。

该战略规划对于宏观环境、行业趋势、相关技术、竞争对手、客户等进行了系统分析,对战略目标、财务指标、市场开发策略、并购策略等进行了详细规划。

具体如下:(1)立足于现有核心业务驱动内生式增长,并积极通过并购拓展外延式增长。

其中内生式增长包括铝合金轻量化业务、塑料轻量化业务、新能源业务、底盘减震衬套加工业务、新材料业务、模具和自动化业务。

外延式增长瞄准如下领域:1)汽车底盘系统总成和零部件(包括传动系统、转向系统、制动系统、悬架系统等);2)新能源汽车三电系统总成和零部件(包括电驱系统、电池系统等);3)汽车电子电器系统(包括热管理系统、信号与传输系统、微电机等);4)汽车零部件先进材料;5)其他新兴行业。

(2)拓展全球布局,重点关注区域包括中国、欧洲、日本、韩国、东南亚及北美。

(3)确定阶段性业务开发策略和目标,具体为:1)业务方面,由二级配套为主向一级配套为主过渡,由来图加工为主向同步开发为主过渡;2)客户方面,每三年完成既定的新客户开发目标和现有客户深度挖掘目标,计划到2030年实现汽车零部件头部企业和优质主机厂占客户总数的80%以上。

(4)确定阶段性销售额、毛利率、净利润目标,并向下拆分至年度和客户,使之与年度经营计划相互打通;确定阶段性研发投入和资本性支出的计算逻辑;确定阶段性组织架构安排,使团队的核心竞争力可以随公司规模的扩大和组织架构的调整得以可持续提高;确定市值管理规划,包括融资规划和并购规划;识别潜在风险,并制定应对策略。

3.经营规划(1)有序推进募投项目建设公司将严格按照募集资金投资项目的实施计划进行项目投资,确保募集资金的存放和使用合法合规,同时努力提高募集资金的使用效率,争取募投项目尽早达产,进一步巩固与提升公司竞争优势,为拓展公司业务夯实基础,为股东创造效益。

(2)大力拓展新产品和新业务依托现有技术能力和生产能力,基于2030战略规划所制定的业务开发规划,公司将不断扩展在现有客户的份额,并开发新的优质客户。

其中现有客户的份额扩展不仅包括现有的产品线,也包括新产品线。

公司将基于审慎和开放并举的原则,加大对新工艺、新技术和新产品的投资力度,加强与现有客户的互动与合作。

开发新的优质客户也会在战略规划的框架下有计划地扎实进行,力求保持主线清晰,最大限度提高各项资源的使用效率,以获取理想的投资回报。

(3)加强成本管控,提升产品良率随着行业竞争加剧,2026年公司将“极致降本”与“精益制造”作为核心经营方针,通过全价值链的成本管控与重点产品良率的突破性提升,构建穿越行业周期的核心竞争力。

在成本管控方面,从模具设计、采购、物料管理,到生产制造、仓储物流、售后服务全链路降本空间挖掘,严控非经营性支出,确保期间费用同比下降。

在提升产品良率方面,成立生产、技术、质量跨团队攻坚小组,对重点产品实施专项改进,解决长期影响交付的良率瓶颈。

(4)深化外延式发展公司积极响应《国务院关于加强监督防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》等政策,围绕公司中长期发展战略,积极推动并购重组,并致力于通过投资与内部孵化并举,培育新质生产力,扩展高毛利、高科技含量产品品类。

公司未来计划通过并购、战略入股、联合投资、合资等方式,凝聚和转化资源优势,多措并举提升公司经营规模和盈利能力。