格力博 301260

公司自2007年起率先将锂电技术应用于园林设备,深耕锂电户外动力设备行业（OPE）近二十年,并成功创立自有品牌greenworks。

报告期内,公司主要从事新能源户外动力设备的研发、设计、制造及销售。

公司坚守“技术引领、品牌驱动”的发展战略,通过加大产品创新投入、完善品牌与渠道建设、深化全球化布局、提升智能制造能力和供应链水平,以及前瞻性地布局智能领域等一系列举措,持续提升greenworks品牌的全球影响力。

报告期内,公司构建了涵盖从家庭到商用、从园林设备到电动工具的新能源工具产品体系,产品按用途可分为推草机、清洗机、打草机、吹风机、修枝机、链锯、智能零转向坐骑式割草车、智能割草机器人、电动工具等,不仅能满足家庭消费者在户外、车库、客厅、休闲、出行等场景的应用需求,也能为专业绿化园林公司提供创新性的整体配套解决方案。

（一）从产品到生态的全面升级,全品类竞争力的提升在电动化全面普及的行业趋势下,用户需求已不再停留于单一设备本身,而是更关注产品之间能否协同、使用体验是否高效、统一,全球新能源工具行业从单一产品竞争,向平台化、体系化、生态化的综合能力竞争持续演进。

在此背景下,公司形成GreenworksPower的产品生态战略,即以“一电多用的电池”为核心,构建起覆盖1500+SKU、服务全球5000万+用户、贯通“家庭消费级工具、高端家用工具、高端商用设备”的新能源工具生态体系,公司原有的5大电池平台逐步转向以24V、48V（24V×2）、60V-82V为主的标准化电池平台体系,同平台产品电池共享通用,满足全场景作业需求。

GreenworksPower产品生态,通过平台化电池体系构建金字塔型产品矩阵：底层是24VPOWERALL平台,覆盖家庭日常基础作业,从电动工具、园林设备、清洗机器,到户外休闲等室内外全场景均有涉足,是用户进入体系的基础场景入口；中层为高端家用产品体系,聚焦产品使用效率与体验升级；顶层为Optimus商用体系,面向专业客户,覆盖零转向割草车（ZTR）以及全套商用作业设备。

1、电动工具系列：生态协同发力,规模与增速双高报告期内,公司已形成丰富完整的电动工具产品线,涵盖电钻/起子机、冲击扳手、角磨机、往复锯、圆锯、工作灯等品类,可满足木工、金工、装修、维修等多元作业需求。

截至2025年末,公司已推出超100款电动工具产品,形成规模化、全品类矩阵,全面覆盖不同用户的使用需求。

销售渠道方面,公司电动工具以自有品牌运营,覆盖欧美大型连锁商超、第三方电商平台及官方网站等多元渠道,其中北美市场合作门店超5,000家,渠道网络完善稳固。

电动工具依托GreenworksPower生态布局,跟随公司全球化拓展节奏,从欧美核心市场逐步延伸至亚太等重点区域,助力新能源工具生态在全球范围落地复制。

2025年,公司电动工具实现销售额3.04亿元,同比增长67.75%,增长强劲。

公司电动工具具备五大核心竞争优势,市场竞争力突出：（1）技术底蕴深厚,动力性能强劲。

凭借成熟的无刷电机技术,产品可输出媲美有线工具的动力与扭矩,胜任多数专业级及重型施工任务,技术水平行业领先。

（2）续航技术升级,使用体验更佳。

依托锂电池与BMS电池管理系统长期积累,实现动力与续航双重提升,可适配不同作业时长需求,整体使用体验显著优化。

（3）阶梯配置分层,精准匹配需求。

公司构建3系、5系、7系阶梯式产品体系,3系面向普通家庭日常使用,5系适配专业维修场景,7系满足工厂流水线及大型施工高强度作业,同一平台覆盖全场景需求,有效降低用户购置成本,提升产品竞争力。

（4）生态深度协同,拉动销量增长。

电动工具可与公司锂电园林工具平台无缝衔接,借助园林工具市场优势形成品类联动,带动电动工具销量快速提升,实现生态协同发展。

（5）持续迭代创新,核心产品领先。

依托技术积累与持续创新,电动工具快速迭代升级,精准贴合市场需求。

其中核心产品不断追求小体积大功率突破,同等功率下尺寸较竞品进一步缩小,作业效率也进一步提高,跻身全球第一梯队,市场认可度高。

2、推草机系列：主力产品稳健增长公司的推草机产品凭借卓越的性能和可靠的品质长期受到市场青睐,表现稳健,2025年实现销售额10.60亿元,同比增长2.12%。

公司的推草机产品系列拥有24V-82V全电压产品矩阵,可满足用户从庭院到大型草坪的多场景作业需求,具体而言：（1）greenworks24V系列产品专为中小型草坪设计,配备多功能草屑处理系统,支持集草、碎草、排草自由切换。

（2）greenworksPro60V/80V系列搭载高能动力平台,作为专业款设备,采用创新电池模组技术,支持大功率输出；结合SmartCut智能切割系统,显著提升作业效率。

配备自驱式底盘与钢制刀盘,可轻松应对高密度草况及复杂地形。

（3）greenworksOptimus82V系列专为大型草坪设计,搭载全地形自适应技术,智能调节扭矩分配,动力性能媲美230cc燃油引擎,同时彻底摆脱汽油机的维护成本、噪音污染及碳排放。

公司推草机全系产品均采用模块化锂电池系统,用户可根据作业强度自由搭配能源方案。

智能割草系统配合零震动静音运行,让庭院养护既保留燃油设备的高效性能,又兼备电动产品的环保优势,真正实现经济效益与生态效益的双重突破。

3、Optimus商用系列：领跑专业园林市场报告期内,公司Optimus商用系列在动力性能、复杂地形适应能力及作业效率方面全面对标并超越传统燃油设备,成功突破商用市场壁垒。

该系列专为大型草坪作业设计,搭载全地形自适应技术,可智能调节扭矩分配,动力性能媲美燃油引擎,同时彻底消除汽油机的维护成本、噪音污染与废气排放。

主力产品OptimusZ82V零转向割草车（ZTR）作为旗舰机型,动力输出相当于65马力汽油发动机,最高作业速度达16英里/小时,单次充电可连续工作8小时,最大作业面积达21英亩。

产品采用82V高压平台,配备8kW快速充电系统,整机具备防尘防水设计,重心低、运行稳定。

相较传统燃油机型,维护成本降低99%,运行更安静、更环保,可充分满足专业场景下的草坪维护需求。

报告期内,随着公司的商用售后服务与市场支持体系取得重大进展,客户满意度显著提升,为高端商用设备的稳步扩张打下坚实基础。

4、智能割草机器人：技术迭代革新,产品矩阵日益完善报告期内,公司智能割草机器人以AiMowbot系列为核心载体,构建了完整的产品矩阵,全面覆盖家庭庭院、高端园林、半商用等全场景自动化草坪养护需求。

AiMowbot系列作为公司智能割草机器人的主力产品阵列持续迭代优化,搭载自主路径规划、多区域管理、智能避障等核心功能,可安全可靠地完成大面积自动化草坪养护作业,操作体验与科技含量不断提升。

其中,AiMowbotC系列/G系列是2025年推出的新一代高端旗舰机型,2026年1季度起在美国上市。

该系列产品延续无需预埋边线的核心优势,在割草效率、定位精度、爬坡性能、复杂场景适应性及智能化操作体验等方面实现关键升级。

产品通过优化整机底盘与刀盘系统设计、升级电池续航及充电效率,大幅提升单位时间作业面积与自主运行能力,更好满足欧美高端用户对高效率、低人工干预草坪养护的核心需求。

技术层面,新一代AiMowbotC系列/G系列搭载高精度卫星定位系统（RTK）,融合视觉感知、多传感器定位算法及数据闭环技术,可实现丢失卫星定位的前提下仍可以进行短期的工作,显著优化树荫遮挡、窄通道通行、坡地作业、前后院切换等复杂户外场景下的定位精度、路径规划合理性与运行稳定性,可适配更大面积、更复杂边界的庭院及半商用场景。

报告期内,公司持续推进AiMowbot系列产品矩阵升级,加快无边界智能割草机器人在海外重点市场的品牌建设与渠道拓展,通过系列产品体验与市场推广活动,有效提升greenworks品牌在全球智能庭院场景的影响力与用户认可度。

（二）全球化品牌建设、全渠道销售布局2025年,公司的“品牌驱动”战略,以品牌价值提升、渠道生态加固为核心,稳步提升自有品牌的全球影响力与市场渗透力,推动品牌力与渠道力协同升级,为全球业务高质量发展提供坚实支撑。

在品牌建设方面,公司立足专业场景与高端赛事合作,持续强化greenworks全球专业品牌形象与行业领先地位。

报告期内,公司成为苏超常州赛区指定新能源工具品牌,为赛事提供草坪维护全流程新能源设备与技术保障,彰显产品在专业场景下的稳定性能与高效服务能力。

在海外多项顶级体育赛事中,公司品牌与产品落地应用,广泛服务于欧亚区域顶级足球赛事、澳大利亚足球联赛、板球联赛、橄榄球联赛等专业体育场景,并与澳大利亚西部斗牛犬队、墨尔本明星队、克罗纳拉鲨鱼队等知名体育俱乐部达成深度合作,为新赛季提供高性能、零排放的专业户外草坪解决方案,以专业场景背书持续提升品牌在全球高端市场与专业领域的知名度与认可度。

在渠道布局方面,经过十余年深耕与客户积累,公司已构建形成“商超+电商+经销商”线上线下深度融合、全域覆盖的全渠道销售体系,渠道规模与运营质量持续提升。

线下渠道持续深耕欧美核心市场,与全球头部零售渠道建立深度合作。

2025年,公司在成功推出greenworks24V系列产品的基础上,与Lowe’s合作推出了Kobalt24VOPE方案,成功投放多款产品,收获市场广泛好评,公司与Lowe’s的合作伙伴关系从此步入全新阶段。

截至目前,公司在全球合作的销售门店已超14000家,终端覆盖广度与密度居于行业领先。

同时,公司与欧美主流园林机械专业经销商建立长期稳定合作关系,重点推广商用产品线,依托专业服务能力与稳定供货体系,构建高粘性、高协同的专业渠道生态；作为STIHL等国际知名品牌的ODM供应商,公司在专业领域的技术实力与产品品质得到进一步巩固与认可。

线上渠道保持快速增长态势,公司在Amazon等全球主流电商平台持续巩固品类领先优势,多款核心产品稳居平台热销前列；持续优化自有官网（www.greenworkstools.com）运营,不断提升线上运营效率与用户体验,推动线上销售占比稳步提升。

2025年,公司电商渠道实现销售收入17.85亿元,占当期主营业务收入比重达35.31%,电商渠道已成为公司自有品牌业务增长的重要引擎。

报告期内,公司通过品牌专业形象塑造与全渠道生态深度布局,实现品牌影响力与渠道能力同步提升,有效增强业务发展韧性与市场拓展潜力,为核心品类市场份额提升及全球化业务持续推进筑牢基础,进一步巩固公司的行业领先地位。

（三）提升全球化产能,智能制造与供应链优势持续强化报告期内,公司持续打造中、越、美三大制造基地协同运营的全球化生产格局,推进全球化产能与供应链体系建设,有效应对国际贸易环境变化,为北美等全球核心市场业务拓展提供坚实产能支撑。

在海外产能建设方面,公司前瞻性布局越南与美国制造基地,实现跨区域产能互补与战略协同。

报告期内,面对美国对华加征关税的外部环境,公司加速推进越南制造基地建设,现已实现打草机、吹风机、推草机、卡丁车等核心品类全链条本土化深度制造,可全面满足美国市场客户需求。

2025年初,越南太平制造基地一期工程正式投产,2025年7月越南太平基地二期工程奠基动工,预计2026年下半年二期工程建成,届时将进一步提升公司的全球交付能力。

同时,美国制造基地稳步运营,持续完善本土化生产能力,与国内、越南基地形成高效联动,有效提升本土化服务与快速交付能力。

在核心零部件垂直整合方面,公司坚持核心部件自主研发与制造,已在中国、越南制造基地建成完善的整机生产体系,具备新能源电池包、无刷电机、智能控制器、充电器等80%以上核心零部件自主设计与制造能力,实现垂直一体化产业链布局。

依托整机与零部件协同开发优势,公司显著提升产品质量一致性与稳定性,有效降低制造成本,大幅缩短新品研发周期,快速响应全球客户多元化需求。

在智能制造升级方面,公司持续推进自动化、数字化改造,在中国及越南工厂广泛应用机器人与机械手、自动化工装夹具及CCD、AOI等自动检测设备,工艺参数实时监控、质量异常自动报警与信息快速推送。

通过上百条自动化生产线,公司已完成冲压涂装、注塑、电机、电池包等关键环节无人化、自动化生产,先后打造1个省级智能制造示范工厂、3个省级示范智能车间,以智能制造保障产品品质,赢得全球客户高度认可。

在数字化生产运营方面,公司采用“按单生产”模式,通过订单系统与核心客户实现高效对接,依托APS高级排程系统统筹生产计划,借助MES系统全程监控生产流程,并通过装箱与交付系统形成订单闭环。

强大的系统对接能力与长期服务全球优质客户的经验,使公司具备高效的定制化交付能力,为深度绑定头部客户、拓展全球市场提供有力保障。

在供应链数字化建设方面,报告期内公司全面启动供应链数字化升级,通过供应商与采购管理系统的迭代转型,持续提升供应链整体运营效能,推动供应链体系向透明化、高效化发展。

在此基础上,公司将深度融合人工智能技术,以数智化全面赋能供应链管理,加快推进五大核心变革,系统构建更具韧性、更具竞争力的全球化供应链体系。

（四）拓展智能产业布局,开辟智能产业新赛道报告期内,公司紧密跟踪具身智能领域发展趋势,依托研发创新、智能制造、全球供应链与渠道网络等核心竞争力,积极开展前瞻性技术布局与产业生态构建,稳步推进智能机器人领域的战略投资。

2025年8月,公司联合专业投资机构发起设立格力博产业投资（常州）合伙企业,借助资本平台加速向机器人、人工智能等前沿领域延伸布局。

该基金将充分依托公司全产业链优势、全球化运营能力与生态整合能力,重点发掘并赋能具备技术协同效应的优质人工智能企业,助力前沿技术产业化落地,共同拓展全球智能化市场空间。

（五）公司经营模式1、销售模式（1）按销售产品品牌分类结合下游客户特点、自主品牌推广效果等因素,公司业务可分为自有品牌业务、商超品牌业务以及ODM业务。

自有品牌业务：公司根据市场需要进行产品的研发、设计、生产和销售,公司负责产品的品牌建设、市场营销及售后服务等,拥有自主品牌。

商超品牌业务：公司为大型商超客户的自有品牌提供研发、设计、生产、供应链管理和售前售后服务。

商超品牌业务与自有品牌业务相比,相似之处为两种模式下均为直接销售给下游渠道客户,不同之处为自有品牌模式下公司需独立负责品牌建设、市场营销等工作。

ODM业务：公司为知名品牌商如STIHL等提供委托研发、设计和制造服务。

相比于自有品牌业务和商超品牌业务,ODM业务模式下,公司下游客户为园林机械品牌商,公司不提供供应链管理及售前售后服务。

（2）按销售渠道分类经过近20年的市场拓展和客户积累,公司建立了“商超+电商+经销商”线上线下全渠道覆盖的销售模式。

2、生产模式公司实行“以销定产”和“需求预测”相结合的生产模式。

公司生产计划部门根据销售订单、日常备货需要以及客户提供的市场需求预测数据,结合公司库存情况,制定生产计划和组织实施生产,确保生产计划与销售订单及市场需求相匹配。

公司通过智能制造MES系统对生产环节信息流进行控制,实现生产指令、工序安排、生产进度等实时数据的传递和共享,提升了公司的制造水平和生产效率,形成了自动化、信息化与工业化的深度融合。

3、采购模式公司主要原材料包括锂电池电芯、电子电气件、五金件、塑料粒子、压铸件等。

根据市场需求、生产订单等情况,公司主要采用“按需采购”的采购模式。

公司制定了《采购控制程序》对采购过程的相关作业和管理进行规范。

基于采购需求部门提出的采购申请,采购部门依据采购申请信息负责寻找供应商、对采购报价审核与比较、与供应商进行商务谈判,并最终签订采购合同。

对于BOM物料采购,由物料计划部根据系统客户订单信息、生产计划排程信息,结合系统产品BOM信息,进行ERP系统运算,通过SRM系统下达采购订单。

4、研发模式公司所处新能源园林机械行业涉及多个学科的专业技术,包括新能源、IoT、电子电路设计、机电一体化、精密制造、人工智能等领域。

公司深耕园林机械行业多年,已建立较为完善的研发体系。

已构建起完善的全球化研发创新体系。

在常州总部、深圳、美国设立的三大研发中心形成高效协同网络,配备超过500人的专业研发团队,全面覆盖从基础研究到产品开发的创新链条。

公司已建立了统一的全球研发平台,实现云端协同设计与数据安全管理。

1、概述报告期内,公司坚守“技术引领、品牌驱动”的发展战略,坚持长期主义,围绕提升核心竞争力的目标,重点打造自有品牌的全球影响力,通过加大产品创新投入、完善品牌与渠道建设、深化全球化布局、提升智能制造能力和供应链水平,以及前瞻性地布局智能领域等等一系列举措,持续提升自有品牌的全球影响力,巩固公司在全球锂电OPE行业的市场地位。

2025年,公司实现营业收入50.56亿元,同比下滑6.82%,实现归属于上市公司股东的净利润-35,509.56万元,较上年同期下滑504.01%,报告期内,公司围绕打造核心竞争力进行了大量投入,是导致本期经营业绩较上年由盈转亏的重要原因。

以下对2025年影响公司经营业绩的主要因素进行简要分析：（1）销售收入2025年,公司实现营业收入50.56亿元,其中自有品牌实现销售收入38.67亿元,同比增长3.33%,自有品牌占营业收入的比例达到76.50%,同比提高7.51个百分点。

客户品牌方面,公司与Lowe’s合作推出了Kobalt24VOPE方案,成功投放多款产品,收获市场广泛好评,公司与Lowe’s的伙伴关系从此步入全新阶段。

本期营业收入的下滑,主要系ODM业务的销售收入下滑,报告期内ODM几大客户对其销售策略进行调整,传导效应导致公司ODM销售收入下滑明显。

（2）毛利水平2025年,公司毛利金额13.83亿元,较上年同比减少4,668.59万元。

报告期内,公司毛利率较上年提高1.00%,主要系通过供应链优化、生产效率提升及原材料成本下降降低了单位成本。

公司本期毛利金额降低主要系营业收入下滑所致。

（3）销售费用2025年,公司发生销售费用8.60亿元,较上年增长2.23亿元,同比增长34.90%,主要系公司在品牌建设和市场推广、销售和售后团队建设、海外仓库备货和本地交付保障方面的支出。

1）打造具有全球影响力的自有品牌是公司核心竞争力的重要构成,报告期内公司通过在主要市场媒体和网络渠道的广告投放建设长期品牌形象,并增加电视和网络投放为销售规模提升打通渠道；2）报告期内,公司扩充了海外销售与运营团队来强化核心客户的服务能力,尤其在商用产品系列方面,公司扩充了商用销售团队和售后服务运营团队,进一步强化本地的售后服务能力,客户满意度显著提升,为高端商用设备的稳步扩张打下坚实基础。

3）在对美出口关税政策频繁变动的背景下,公司在2025年上半年增加了美国市场的成品库存,尤其是高频销售、销售量较大的主力产品的本地备货,并通过增加仓储租赁面积、增配仓储人员、优化海外仓布局,降低对运营效率的影响。

在欧洲市场,产品库存的增长也带来仓储及租赁费用的增加。

（4）管理费用2025年,公司发生管理费用5.46亿元,较上年增长0.38亿元,同比增长7.46%,主要系公司管理人员人数增加,薪酬增加所致。

2025年初越南太平制造基地一期工程正式投产,2025年7月二期工程奠基动工,公司充实了越南太平基地的管理人员架构,通过“中、越、美”三大制造基地实现战略协同,提高了全球市场快速响应、大规模订单准时交付的能力。

（5）研发费用2025年,公司发生研发费用2.62亿元,较上年增长0.44亿元,同比增长20.29%,主要系公司增大智能驾驶及机器人领域研发投入所致。

报告期内,公司加大智能化方向的研发人才引进,为培育“机器人+人工智能”的未来增长引擎进行了前瞻布局。

公司于2025年推出新一代高端旗舰机型AiMowbotC系列/G系列,并于2026年一季度起在美国上市。

该系列产品延续无需预埋边线的核心优势,在割草效率、定位精度、爬坡性能、复杂场景适应性及智能化操作体验等方面实现了关键升级,大幅提升单位时间作业面积与自主运行能力,更好满足欧美高端用户对高效率、低人工干预草坪养护的核心需求。

（6）公允价值变动收益2025年,公司发生公允价值变动损失5,025.58万元,较上年同比增加损失9,212.45万元,主要系人民币对美元汇率在报告期内整体呈先抑后扬走势,尤其是临近期末人民币加速升值,由此外汇衍生金融工具公允价值变动所致。

（7）资产减值损失2025年,公司发生资产减值损失8,368.48万元,较上年同比增加损失3,726.93万元,主要系计提存货跌价准备所致。

（一）未来发展展望格力博坚守长期主义,深耕锂电户外动力设备领域近二十年,站在GreenworksPower产品生态战略的新起点,公司将以“技术引领、品牌驱动”为核心,坚守“极致产品、极致成本、极致制造、极致质量”准则,致力于巩固行业领先地位,为股东创造长期价值。

未来,公司将全面落实GreenworksPower产品生态战略,从智能化产品研发、拓展全球市场布局、优化供应链与组织体系等关键方面着手,积极应对发展中的机遇与挑战,开启发展新征程。

1、智能化产品研发公司将紧跟全球智能化、无人化技术发展潮流,重点推进锂电园林机械与电动工具的智能化研发创新,通过持续加大研发投入,不断提升现有产品的智能化水平和性能表现。

在技术创新方面,公司将深度融合智能控制、AI算法等前沿技术,重点突破锂电OPE产品的智能化升级,同时积极推进新能源技术的创新应用,通过适配性开发构建“新能源+智能化”的技术体系。

（1）依托24VPOWERALL生态平台这一行业内唯一覆盖园林设备、电动工具、清洁家电、户外休闲等室内外全场景的优势,打造具有差异化竞争优势的智能产品谱系；（2）在商用领域,依托Optimus锂电商用产品体系,完善从500美元手持式产品到4万美元坐骑式产品的全谱系矩阵,结合配套的充电系统,成为全球新能源业态中极具竞争力的方案提供商；（3）重点推进割草机器人业务布局,加速新一代AiMowbotC系列/G系列等产品矩阵落地,全面覆盖家庭庭院、高端园林、半商用等全场景,深耕欧美主流零售体系。

公司在研发方面的布局,重在增强自主创新能力,更好地满足市场对高端、智能产品的需求,进一步巩固技术领先地位,为培育新的业务增长点提供持续动力。

2、拓展全球市场布局在北美市场已取得阶段性成果的基础上,公司将加速推进全球化战略布局,重点拓展欧洲、东南亚及澳洲等高增长潜力市场,同时深化与Lowe's、Walmart等全球主流零售渠道的合作,通过实施精准的市场定位和差异化营销策略,持续提升greenworks品牌在国际市场的知名度和美誉度。

构建多元化市场格局,将显著提高公司在北美以外区域的销售贡献率,实现市场份额与经营业绩的阶梯式跨越。

以创新产品构建核心优势,以增值服务形成差异化壁垒,通过持续为客户创造价值,致力于发展成为全球客户首选的长期战略合作伙伴,为业绩可持续增长注入新动力。

3、优化供应链与组织体系公司将以打造智能化、协同化的现代供应链体系为战略方向,坚守“极致产品、极致成本、极致制造、极致质量”准则,全面推进生产管理数字化转型,着力构建一整套集智能预测、精准排产、柔性制造于一体的新型生产运营模式,通过技术创新持续提升在供应链响应速度、成本控制水平和质量保障能力方面的核心竞争力。

在具体实施路径上,重点推进三大举措：1）智能升级工程,推动越南太平工厂二期于2026年下半年建成投产,实现从原材料采购到产品交付的全流程数字化管控,提升全球交付效率与竞争力；2）精益深化工程,引入先进管理工具和方法论,系统优化各环节运营效能；3）协同创新工程,与战略合作伙伴共建产业协同平台。

同时,公司将继续优化组织架构,构建以中国团队为核心、全球团队协同的高效组织,促进管理体系的持续迭代升级。