海看股份 301262

公司是文化产业振兴、三网融合、媒体融合政策大背景下诞生的新媒体业务运营商,是山东广播电视台、山东广电传媒集团旗下视听新媒体业务的市场运营主体。

近年来,公司按照“突出主业、梯次推进、建设生态”的发展思路,规划建设了“海看IPTV、海看数字应用、海看科创、海看产业发展、海看版权、海看投资”六大产业板块,推进从单一业态向多元布局、从媒体产业向跨界融合、从产业运营向资本运营的转变,形成了主业突出、多业并举、生态健康的发展格局。

（一）公司从事的主要业务及经营模式报告期内,公司主营业务为IPTV业务,同时经营其他业务,其中IPTV业务为公司主要收入来源。

1.IPTV业务经山东广播电视台授权,公司独家运营山东IPTV集成播控服务经营性业务,打造“海看TV”品牌。

公司将中央电视台爱上总平台节目信号、山东省内其他内容服务平台的节目信号和公司构建的多元化视听节目内容库集成后,规范对接到山东移动、山东电信、山东联通的IPTV信号专用传输网络,通过电信运营商虚拟专网传输,向电视终端家庭用户提供多种视听节目服务,具备直播、点播、时移、回看、智能推荐等多种功能,实现与内容消费者之间的实质性互动。

根据提供节目内容以及终端用户付费方式的不同,公司IPTV业务细分为基础业务和增值业务。

基础业务主要向终端用户提供基础视听节目服务,以中央、各省级卫视频道、山东省内地方频道的直播、时移、回看以及电影、电视剧、综艺、音乐等免费基础点播内容为主。

该业务由电信运营商负责向用户收取基础收视费,并向公司支付分成收入。

增值业务主要向终端用户提供个性化的点播视听节目服务,主要包括电影、综艺、音乐、特色频道等付费点播内容。

该业务由合作的电信运营商负责向用户收取增值业务订购费,并向公司支付分成收入。

IPTV产业链参与者众多,公司作为山东IPTV集成播控平台经营性业务的运营方,处于产业链核心环节,上游连接内容供应商和各级广播电视播出机构,中游连接三大通信运营商、技术服务支撑机构,下游连接广大用户,形成了多层次、高密度、紧耦合的密切交互群体,产业链上下游已经形成了多方共赢的可持续、可预期盈利模式和健康的产业生态。

2.其他业务报告期内,公司其他业务主要为依托公司平台、技术能力及内容资源,为客户提供版权运营与营销为代表的内容服务及以集客业务、技术服务为代表的运营服务以及微短剧业务等。

在内容服务方面,公司与下游诸如手机视频、短视频、网络电视等新媒体运营方合作并向其提供版权内容,根据版权内容所产生的收益进行分成；在运营服务方面,公司对客户直播流信号源进行运营支持、构建内容定制化专区、输出自研技术平台或产品,并根据具体运营支持任务向客户收取费用。

公司微短剧业务通过与优质合作方联合投资出品、合作承制、运营微短剧影视基地等方式,构建“投资+制作+发行”完整产业链条,覆盖抖音、快手、微信、番茄、百度、红果、自有短剧APP等多元分发渠道,发力平台精品短剧、定制剧、小程序剧、出海短剧等多个细分领域,并尝试与商业品牌开展短剧营销合作,通过吸引用户付费、运营分成、广告收入等方式实现商业变现。

（二）报告期内公司经营业绩情况报告期内,公司管理层紧紧围绕整体战略及年度经营目标,坚持稳中求进的工作总基调,积极应对宏观经济环境、行业政策变化及市场竞争等多重结构性压力,深耕IPTV网络视听内容主业,强化科技数智赋能,深入开拓微短剧等创新业务,形成了主业突出、多业并举、生态健康的发展格局。

公司第七次入选中国互联网百强企业,首次入选“全国成长性文化企业30强”,荣膺第十六届“天马奖”上市公司投资者关系管理股东回报奖,获评首批山东省网络视听行业领军企业,摘得山东省科学技术进步奖。

报告期内,公司实现合并口径营业收入93,856.34万元,同比下降4.10%；实现归属于上市公司股东的净利润41,500.67万元,同比增长3.68%；归属于上市公司股东的扣非净利润36,464.52万元,同比下降1.37%；经营活动产生的现金流量净额为42,812.01万元,现金流状况良好。

报告期末,公司合并资产总额达到437,317.27万元,同比增长3.80%,归属于上市公司股东的净资产为372,039.55万元,同比增长0.29%。

公司主要经营情况如下：1、IPTV业务2025年,IPTV行业发展受运营商降本增效策略、增值业务计费点压减、版权市场价格上扬、行业竞争加剧等多重因素影响,业务发展阶段性承压。

公司迎难而上、攻坚克难,全面夯实主营业务基本盘。

报告期内,公司持续深耕IPTV内容集成、运营分发、用户服务及增值业务拓展,不断丰富内容供给,优化产品体验。

运营提质增效,聚焦拉新促活,设立每周经典、免费专区,“老内容”产生“新流量”,点播完播率达50%以上,产品续订留存率从2024年的1.42%提升至39.6%；利用收视行为大数据分析,实施沉默用户召回计划,全年累计发送召回短信280万余条,月均召回率4.3%；紧抓微短剧风口,上线移动侧短剧APK并开通独立计费点,培育新增收入动能；依托AI推荐算法优化内容分发,建立用户分层体系,针对不同用户群体推广差异化营销活动；优化内容上线流程,重点内容跟播上线时效压缩至30分钟内,97%内容准时上线,用户体验显著改善；强化用户交互体验,上线测试点播专区智能弹幕互动功能,配套搭建“前端关键词屏蔽+智能机审+多层人工审核”全流程弹幕风控体系,构建用户与内容的深度连接；围绕“数据-产品-运营”一体化发展战略,稳步推进数据中台建设,为数据驱动的精细化运营转型提供坚实支撑；山东IPTV一体机项目签约济南槿椿泺园养老院,打造养老园区智慧康养样板案例,并作为山东省重点文化产业项目参展2025年深圳文博会。

报告期内,公司IPTV业务实现营收8.82亿元,IPTV基础业务有效用户1676万户。

2、微短剧业务公司微短剧业务紧扣“一个微短剧基地、一个产品矩阵、一批精品微短剧”的发展思路,整合行业优质资源,持续深化“投资+制作+发行”全产业链生态布局。

基地运营方面,公司运营的北方微短剧影视基地已累计服务剧组260余个,斩获“全国年度摄制基地”“全国微短剧基地排行TOP10”“山东省微短剧摄制基地”等多项行业荣誉；平台建设方面,海看自营短剧APP“海看剧场”、短剧小程序等矩阵平台保持稳定运营,并积极布局AI漫剧赛道,打造“海看AIGC创作平台”,打通了从剧本生成、文生图、图生视频等全流程辅助制作能力,全面支持微短剧业务数字化发展；内容创制方面,全年累计签约投资横屏精品短剧、出海短剧及竖屏短剧、漫剧100余部,联合出品及制作短剧60部,多部作品登上行业热度榜单；渠道建设方面,公司已实现抖音、红果、快手等主流微短剧平台全覆盖,构建多元分发体系,与省内运营商深化会员与内容合作,相关联名会员、权益合作实现独立计费点落地,形成“APP+账号+小程序”的立体化推广矩阵。

公司微短剧业务的多元化发展路径初见成效。

3、其他业务公司主要围绕文化数字化、文旅智慧化、社区智能化等方向开展多元化业务。

报告期内,公司发布《人工智能应用创新发展纲要》,锚定智能视听与科技创新产业发展方向,系统推进人工智能技术驱动的研发布局、成果转化与生态构建。

启动AI场景化应用项目,策划首创沉浸式VR大空间作品《水浒：侠影纵横》,承制大明湖MR作品《如梦令泉吟》,2025年签约省内9家区县融媒体中心开展MR项目合作,全年接待超10000人次；拓展数字文博业务,与枣庄博物馆、滕州博物馆开展试点示范合作,滕州博物馆、千佛山四窟万象等项目持续推进；自研AIGC创作平台,围绕成语故事、诸子百家、中华医药等推出系列作品200余部,入选孔子学院精品课程；聚焦技术产品、平台方案输出,打造章鱼AI舆情、剪辑、智译、智能体、影像检索等技术产品,行业首推微短剧逻辑智能审核平台,实现视频、音频、文本、场景四维审核。

推进章鱼预警终端产品、数字藏品管理服务平台、青海省IPTV集成播控分平台建设等产品项目落地；智慧校园项目合作聊城大学和聊城职业学院,开展常态化运营；数字孪生智慧社区平台完成济南云湖社区全覆盖,签约6家社区客户,小程序注册用户覆盖率达90%。

内容运营方面,代理哔哩哔哩全国版权,2025年在天津、吉林、湖南、贵州四省市落地,中标新疆石榴融媒版权服务。

（一）公司未来发展展望1、坚守主流媒体定位不动摇,筑牢舆论宣传阵地公司严格坚持党管媒体原则,秉持高度的政治责任感与历史使命感,坚守主流媒体的前沿阵地,持续巩固壮大主流思想舆论引领力,保证主流声音洪亮、传播有力。

出新出彩做好重大主题报道,以高品质宣传助力高质量发展,推动习近平新时代中国特色社会主义思想深入人心,确保党媒国企的职责使命在新时代背景下继续有力彰显。

持续丰富权威内容供给,深化与央媒、省媒及优质内容方合作,构建兼具思想性、观赏性、创新性的内容体系,巩固主流媒体传播阵地。

2、推动主营业务价值再造,巩固核心竞争优势以基础业务稳盘、增值回升、产品AI突破为核心方向,全面推动IPTV主营业务价值重塑与核心优势巩固。

联合运营商开展贯穿全年的用户开机率、活跃度“双提升”专项行动,聚焦用户留存,夯实主业发展根基。

以“AI+IPTV”为主攻方向,加快IPTV大数据中台建设,启动IPTV智能体项目,打造好用、好玩、好看的家庭娱乐生活新场景。

坚持先稳规模再提ARPU的运营策略,通过优化产品组合、创新运营玩法、拓展多场景营销,推动增值业务企稳回升。

秉持长远合作与互利共赢的理念,提升平台价值,持续夯实与三大运营商的战略联盟关系。

加快构建跨屏、跨端、跨域的业务协同体系,拓展电视一体化、泛终端等IPTV应用新场景,以场景驱动创新,以主业变革突破,助推IPTV基础业务持续稳定、增值业务复苏增长。

3、做强微短剧业务,打造特色内容品牌持续锚定“一个微短剧基地、一个产品矩阵、一批精品微短剧”核心目标不动摇,充分依托北方微短剧影视基地优势资源,整合内容承制、拍摄服务、项目孵化全链条业务,推动基地由场景供给向内容核心供应商转型升级,构建“基地承载+内容创作+发行运营”完整业务闭环。

聚力打造海看精品微短剧特色厂牌,重点深耕横屏精品短剧赛道,深化普法主题微短剧厂牌建设与头部平台战略合作,建立并动态完善编剧、制片、投手等核心人才资源库,持续积累优质版权资产与项目操盘经验。

创新多元化商业运营模式,围绕IAA模式、独立APP运营、运营商渠道合作等方向优化运营策略,拓展变现路径、提升规模收益。

强化微短剧板块与公司IPTV大屏业务、版权运营业务的协同赋能,同步深化全渠道矩阵发行布局,持续放大内容价值与品牌影响力,助力公司整体营收规模稳步提升。

4、深化技术创新赋能,驱动业务转型升级深入贯彻落实国家“人工智能+”战略与文化数字化发展部署,推进落实《海看网络科技（山东）股份有限公司人工智能应用创新发展纲要》,以人工智能重塑数字媒体新生态,赋能广电视听行业发现新场景、创造新场景、服务新场景为核心目标,以建设国内领先的智能视听科技创新平台为愿景,系统推进AI技术与主营业务深度融合,以技术新质生产力驱动业务全链条高质量转型,加快构建具有自身特色的人工智能创新应用体系,力争将AI技术全面融入内容生产、传播、服务与管理全流程。

5、强化资本赋能,拓展生态合作空间公司致力于发展成为一家融合平台、运营、技术、资本为一体的平台型、生态型企业,将持续聚焦能有效延伸和拓展公司现有产业链条,促进上下游资源高效整合与价值共创的优质投资标的；积极寻求能够带来稳定收益、有效抵御市场风险,确保财务稳健增长的长期资产。

公司将灵活运用并购、股权合作、设立合资公司等多种投资方式,不断拓宽业务边界,通过资本驱动跳出业务自我发展的小生态,以资本运营聚资源、补短板、开新土,实现业务发展和资本运作协同并进,助力公司持续蓬勃发展。