华新科技 301265

（一）公司的主要业务和产品公司是一家专业处理固体废物、危险废物并进行资源再生的科技驱动型资源再生企业。

公司自成立起即致力于服务社会,资源再生。

公司主要业务为：电子废弃物拆解、报废机动车拆解、危险废物无害化处置及资源再利用、贵金属资源再生和废旧电子设备回收再利用。

产品主要包括公司通过拆解电子废弃物、报废机动车得到的拆解产物,包括普通金属类、贵金属类、塑料类、玻璃类和废部件类等再生材料以及可供出售的危险废物。

公司将可供出售的拆解产物对外销售给再生金属冶炼企业、塑料制造企业等再生资源回收利用企业。

同时,公司将电子废弃物拆解过程中产生的荧光粉、含汞灯管和废矿物油等危险废物和含氟制冷剂、聚氨酯泡棉等有害废物交由有相关处理资质的企业处置。

在传统业务稳健发展的基础上,公司积极向产业链下游及高附加值环节延伸,重点布局资源再生、贵金属材料回收提炼、半导体核心部件再制造等核心技术领域。

公司主营业务已从传统的“环境保护服务”升级为以技术创新为核心,通过物理、化学等技术手段将各类废弃物转化为具有高经济价值的再生资源及稀贵工业原料。

目前,公司在北京、内蒙古、海南、云南、安徽、深圳、上海、香港等地均有产业布局,业务版图持续拓展。

公司业务布局见下图：（二）主要经营模式公司经过多年不断探索与发展,现已形成从电子废弃物拆解、废旧电子设备回收再利用和报废机动车的回收拆解,到对其资源化利用得到再生材料和回收再利用产品,再到将此过程中产生的部分危险废物和其他共计36大类危险废物进行无害化处置的较为完整的业务链条。

1、盈利模式公司盈利主要来源于：（1）销售电子废弃物拆解产物、报废机动车拆解产物和废旧电子设备回收再利用产品销售；（2）向产废单位提供危险废物处置服务并收取服务费,并通过资源化处置获取再生资源产品销售；（3）贵金属材料回收利用收益；（4）通过拆解“四机一脑”等电子废弃物向财政部申领以奖代补资金；（5）未来随着有色金属再生、再生阴极铜及附带贵金属回收、废矿物油资源化等高附加值项目陆续投产,公司将新增有色金属、再生阴极铜、再生油品、内存条、SSD硬盘等产品销售收益,盈利结构将更加多元化。

2、回收/采购模式电子废弃物公司主要向个人回收商和企事业单位回收“四机一脑”等电子废弃物,其中个人回收商所占比重较大。

公司与所在区域及周边地区的电子废弃物回收商建立了长期稳定的合作关系,通过签订回收合作协议,在一定程度上保证了货源的稳定性。

公司结合当时拆解产物的销售价格以及公司的库存情况来制定回收价格,公司会将回收价格发送给电子废弃物回收商,如果电子废弃物回收商认可上述价格,就可以将电子废弃物运送至公司。

另外,公司是中央直属机关和北京市市级行政事业单位指定环保回收机构,子公司云南华再是云南省保密局认定的淘汰报废涉密办公自动化设备及存储介质集中销毁定点承销单位,子公司内蒙华新是内蒙自治区行政事业单位指定回收机构。

当上述行政事业单位有报废电子设备需求时会与公司联系,公司遂派人前往现场开展回收工作,将回收的电子废弃物运回公司,并对其进行登记及编码入库。

报废机动车公司主要从个人、行政事业单位、运输公司、汽车修理厂、4S店和整车厂处回收报废机动车。

公司回收的报废机动车主要包括私家车、营运车辆、达到报废年限的政府机关用车、强制报废车辆、罚没车和汽车生产企业的试验车。

公司采购报废机动车价格主要根据车型、重量、品牌、使用年限、零部件缺失和磨损程度、供应商类型及回收市场竞争状况等因素综合确定。

其中,专业从事代办报废机动车注销证明的个人从事该行业较久,对市场行情较为了解,因此向此类个人供应商的采购价格是市场充分竞争的结果。

此外,公司还与北京产权交易所、北京顺丰速运有限公司等大型供应商有多年的稳定合作,这些供应商通过招标确定拆解企业,具有固定的定价模式,参考废钢铁的价格乘以车辆的重量来确定采购价格。

废旧电子设备回收再利用公司主要向大型互联网科技公司及大型金融公司回收达到预定使用期限或提前报废的服务器和计算机等电子设备、电子部件及其他电子办公设备等,大型互联网科技公司及大型金融公司主要通过招投标和商务谈判的形式选取回收企业。

公司会关注各大互联网科技公司的电子设备报废计划,结合产品需求情况和产品市场价格确定采购计划,并准备商务标书参与投标或者进行商务谈判。

上述大型互联网科技公司及大型金融公司会与公司签订出售协议,并在协议中约定回收服务内容和回收设备明细。

此外,部分从企事业单位回收的废旧电子设备也具备回收再利用价值,回收模式与从企事业单位回收电子废弃物的模式相同。

危险废物危险废物无害化处置业务通常具有收费提供服务的特点。

根据规定,产废单位须妥善贮存危险废物,并及时交由具备危险废物运输资质的单位运送至危废处置单位进行付费处理。

公司与产废单位建立联系主要有两条渠道,一是产废单位通过公开信息主动与公司联系；二是公司主动拜访有危险废物处理需求的企业。

在确认合作之前,公司会对危险废物进行取样化验,在确认该危险废物属于公司处理能力范围之内后,根据该危险废物的处理难度及市场行情等因素与客户谈判确定最终处置价格,并签署危险废物处理服务合同。

危险废物资源化利用业务模式为付费采购危险废物作为原材料,资源化后向下游销售产品。

以废催化器采购为例,公司向汽车拆解厂及其他产废企业采购,合作后建立定向流转机制,采购价格会根据贵金属含量、约定回收率得出计价贵金属量,再按市场价格的一定折扣确定价格。

3、销售模式电子废弃物和报废机动车拆解业务电子废弃物和报废机动车拆解业务的最终产物较为类似,其销售模式也较为类似,均为直接销售。

公司拥有稳定的客户群体,与多家客户签订了框架合同,建立了长期稳定的合作关系。

公司产量较大、并且质量标准相对统一的金属类、塑料类、玻璃类、废部件类产物会通过公司自主开发的在线竞拍平台进行销售。

公司销售部门根据库存情况制定销售计划,将待售拆解产物信息及底价在在线竞拍平台上发布,客户在竞拍平台进行报价,报价最高者中标,中标企业自行前往公司提货,公司一般采用“款到放行”的原则发出货物。

未通过在线竞拍平台销售的金属类、塑料类、玻璃类和废部件类产物以及全部的零部件类产物和可供出售的危险废物（主要为废线路板、废催化剂和废铅酸蓄电池）一般通过线下询价的方式销售,其中,危险废物出售给具有危险废物处理资质的企业。

公司电子废弃物拆解业务和报废机动车拆解业务亦会通过微信公众号对外销售。

对于电子废弃物拆解业务,公司及子公司利用自主开发用于货物销售的竞拍平台,实现客户通过微信公众号“华新环保在线”对拆解产物进行竞拍销售,实现拆解产物对外销售价格的充分竞争,减少议价比价流程,缩短议价的时间。

对于报废机动车拆解产物,如废钢铁、废塑料等通过微信公众号“华新环保在线”对拆解产物进行竞拍销售。

对于报废机动车拆解的废旧零部件,公司使用微信小程序“汽配淘”,对外销售废旧零部件。

废旧电子设备回收再利用公司废旧电子设备再利用产品采取直接销售模式。

公司在收到大型互联网科技公司及大型金融公司处置废旧电子设备的信息后,根据大型互联网科技公司及大型金融公司提供的《设备清单》向有意向的下游客户询价,公司会综合下游客户的报价和历史合作情况选择销售对象并签署设备销售合作协议,并向客户收取一定的保证金。

随后,公司会参考客户的报价,预留合理利润空间后向大型互联网科技公司及大型金融公司报价,如未中标则向客户返还保证金；如中标,客户应在约定的时间内交付剩余货款。

危险废物目前,公司对危险废物进行处置后不产生销售产品,不涉及产品销售。

通常情况下,公司与客户达成合作意向后签订危险废物委托处置合同,综合考虑危险废物类型、处置成本、运输距离、处理量等因素确定处置单价,并根据处置量与产废单位进行结算。

未来,随着公司危险废物资源再利用业务建设完成投入生产,将会生产出高价值的贵金属、化工原材料等各类产品,届时公司将根据产品属性、产品价值建立稳定的销售渠道。

业绩变化与业务发展报告期内,公司实现营业收入862,602,021.18元,较上年同期增长34.54%；实现归属于上市公司股东的净利润60,144,479.54元,较上年同期增长27.31%。

公司基础业务板块——电子废弃物拆解、报废机动车拆解、废旧电子设备回收再利用及危险废物处置,均实现不同程度的同比增长,市场份额和运营效率稳步提升。

在战略布局方面,公司坚持“传统业务稳根基、升级项目增效益、战略转型拓空间”的发展思路,持续向产业链下游及高附加值环节延伸,重点布局了贵金属材料回收提炼、有色金属资源再生、危险废物资源化利用、存储产品加工及再制造等核心技术领域项目。

报告期内,公司多个重点项目取得实质性进展：（1）贵金属资源再生项目达到可规模化生产状态。

该项目依托公司报废机动车拆解业务及多年积累回收网络,以各类废催化剂为原料,提取铂、钯、铑、金等贵金属,实现高附加值贵金属的深度再生。

（2）华新金桐项目以含铜废料为原料,通过先进冶炼、电解技术生产高纯度电解铜,并全量化提取阳极泥中的金、银、钯、铂、锡等贵金属。

项目产能规模巨大,环保处理技术行业领先,在保障安全环保的前提下实现高产量、高收益；目前项目建设进展顺利。

（3）慧镕科技位于海南自贸港洋浦经济开发区,专注于DRAM内存颗粒、NANDFlash闪存芯片、SSD固态硬盘及各类存储模组的回收、检测、再制造与分选。

慧镕科技掌握DIE测试、BGA植球封装、功能修复、固件优化等核心技术,该项目的落地标志着公司正式进入存储产品再制造领域,为公司开辟了全新的增长曲线。

（4）为进一步强化北京地区危险废物综合服务能力,公司完成了对北京鑫兴众成环保科技有限公司及北京泰达顺合运输有限公司的控股权收购。

鑫兴众成持有危险废物收集、贮存经营资质,泰达顺合具备专业危险品运输资质。

通过“收集贮存+专业运输”的协同布局,公司打通了北京市危险废物从产生端到处置端的“最后一公里”,实现了危险废物的快速、安全、合规流转,为北京市“无废城市”建设贡献力量。

此外,公司在安徽、深圳、上海等地布局的线路板回收预处理网络已初具规模,为华新金桐再生阴极铜产业项目提供稳定的原料保障；含钴冶炼废渣中钴的提取项目已完成验收并投产；飞灰脱盐及工业废盐综合利用项目以及焚烧项目正按计划有序推进；云南曲靖废矿物油及含油包装物等资源综合利用项目前期筹划工作有序展开。

未来,公司将继续坚持创新驱动发展战略,不断向技术密集型业务延伸,以显著增强的资本实力为保障,持续推动传统业务提质增效、升级项目达产创收、战略转型落地生根,致力于成为全球领先的固体废物资源化利用与高价值循环再生标杆企业。

1、概述公司是一家专注固体废物资源化利用和处理处置的高新技术企业,秉承“科技驱动,再生资源”的发展理念,践行“绿色、环保、责任,创新、奉献、领航”的核心价值观,始终牢记环境保护责任,以“服务社会,再生资源”为宗旨,为政府、企业、居民提供完整的环境服务解决方案,实现废弃物的环保回收处理和利用,为减少污染持续努力。

2025年,公司经营成效显著改善,各项基础业务实现回升,营业收入、净利润等核心指标均恢复增长态势,展现出公司强劲的经营韧性和战略定力。

公司实现营业收入862,602,021.18元,较上年同期增长34.54%；实现归属于上市公司股东的净利润60,144,479.54元,较上年同期增长27.31%。

公司基础业务板块——电子废弃物拆解、报废机动车拆解、废旧电子设备回收再利用及危险废物处置,均实现不同程度的同比增长,市场份额和运营效率稳步提升。

在战略布局方面,公司坚持“传统业务稳根基、升级项目增效益、战略转型拓空间”的发展思路,持续向产业链下游及高附加值环节延伸,重点布局了贵金属回收提炼、有色金属资源再生、危险废物资源化利用、存储产品加工及再制造等核心技术领域项目。

报告期内,公司多个重点项目取得实质性进展：（1）贵金属资源再生项目达到可规模化生产状态。

该项目依托公司报废机动车拆解业务及多年积累回收网络,以废催化剂为原料,提取铂、钯、铑、金等稀贵金属,实现高附加值贵金属的深度再生。

（2）华新金桐项目以含铜废料为原料,通过先进冶炼、电解技术生产高纯度电解铜,并全量化提取阳极泥中的金、银、钯、铂、锡等贵金属。

项目产能规模巨大,环保处理技术行业领先,在保障安全环保的前提下实现高产量、高收益；目前项目建设进展顺利。

（3）慧镕科技位于海南自贸港洋浦经济开发区,专注于DRAM内存颗粒、NANDFlash闪存芯片、SSD固态硬盘及各类存储模组的回收、检测、再制造与分选。

慧镕科技掌握DIE测试、BGA植球封装、功能修复、固件优化等核心技术,该项目的落地标志着公司正式进入存储产品再制造领域,为公司开辟了全新的增长曲线。

（4）为进一步强化北京地区危险废物综合服务能力,公司完成了对北京鑫兴众成环保科技有限公司及北京泰达顺合运输有限公司的控股权收购。

鑫兴众成持有危险废物收集、贮存经营资质,泰达顺合具备专业危险品运输资质。

通过“收集贮存+专业运输”的协同布局,公司打通了北京市危险废物从产生端到处置端的“最后一公里”,实现了危险废物的快速、安全、合规流转,为北京市“无废城市”建设贡献力量。

此外,公司在安徽、深圳、上海等地布局的线路板回收预处理网络已初具规模,为安徽铜产业项目提供稳定的原料保障；含钴冶炼废渣中钴的提取项目已完成验收并投产；飞灰脱盐及工业废盐综合利用项目以及焚烧项目正按计划有序推进；云南曲靖废矿物油及含油包装物等资源综合利用项目前期筹划工作有序展开。

未来,公司将继续坚持创新驱动发展战略,不断向技术密集型业务延伸,以显著增强的资本实力为保障,持续推动传统业务提质增效、升级项目达产创收、战略转型落地生根,致力于成为全球领先的固体废物资源化利用与高价值循环再生标杆企业。

站在“十五五”开局之年的历史节点,国家顶层设计为资源循环利用行业提供了清晰的战略指引。

《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》明确提出“促进循环经济发展,健全废弃物循环利用体系”“发展壮大再制造产业”。

2026年政府工作报告进一步将固体废物治理从倡导性的“促进”升级为具有系统性和强制力的“实施固体废物综合治理行动”,标志着行业进入全链条推进的新阶段。

国家发改委还将牵头制定循环经济发展“十五五”规划,明确部署传统再生资源、稀贵金属、“新三样”固体废物等回收利用重点举措,进一步提高资源利用效率,强化资源安全保障。

这一系列政策的密集出台,充分体现了国家以循环经济撬动资源利用方式变革、培育新质生产力的战略决心。

公司深度布局的资源再生、存储产品再制造及贵金属再生三大业务,与“十五五”规划方向高度契合,正迎来前所未有的发展机遇。

在资源再生领域,生态环境部“十五五”时期将推动200余城市开展“无废城市”建设,为电子废弃物和报废机动车拆解等传统业务提供了广阔的市场空间。

此外,国家还将指导地方安排不少于1%的产业用地用于支持资源循环利用设施建设,推广“反向开票”做法,从制度层面破解回收环节痛点。

在存储产品再制造领域,“十五五”规划纲要明确“发展壮大再制造产业”,并强调“鼓励‘互联网＋二手’模式发展”,深挖各类“城市矿产”潜力。

值得注意的是,《纲要》在集成电路产业规划中提出“做精做细成熟制程”“发展高性能处理器和高密度存储器”,随着国内存储器产量持续扩大,后端退役存储模组的循环再生需求将同步大幅增长。

公司控股子公司慧镕科技专注于DRAM内存颗粒、NANDFlash闪存芯片及SSD固态硬盘等存储模组的回收检测与再制造,其技术路线和业务模式符合国家“大力发展再制造产业”的政策导向。

随着“十五五”期间再制造产业标准化、规范化进程的加速推进,公司在该领域的先发优势和技术壁垒将进一步凸显。

在贵金属再生领域,“十五五”循环经济发展规划将稀贵金属回收利用列为重点举措。

国家明确提出“大力发展再生金属产业,提高‘城市矿山’资源回收利用率”。

大力发展再生金属产业已成为保障国家资源安全的“循环牌”。

公司已建成的2000吨/年废催化剂的成熟提取生产线,可高效回收铂、钯、铑等关键贵金属；安徽华新金桐从废旧线路板到电解铜的全产业链工艺,实现了阳极泥中金、银、钯、铂的全量化提取,属于政策鼓励的高效提取和整体利用方向。

综合来看,“十五五”时期,国家在资源再生、再制造产业、稀贵金属回收等领域的政策力度持续加码,从产业用地保障、财政资金支持、税收制度优化到再生材料推广等多维度构建了系统性的政策保障体系。

公司凭借在电子废弃物拆解、报废机动车拆解等传统业务领域的深厚积累,以及在前沿资源化利用技术上的前瞻布局,已形成多业务协同发展的良好格局。

随着各项利好政策的落地实施,公司有望在“十五五”期间迎来更广阔的发展空间,实现从传统固废处置企业向高附加值资源循环利用企业的战略升级。

（一）公司战略规划在战略布局方面,公司坚持“传统业务稳根基、升级项目增效益、战略转型拓空间”的发展思路,持续向产业链下游及高附加值环节延伸,重点布局了贵金属材料回收提炼、有色金属资源再生、危险废物资源化利用、存储产品加工及再制造等核心技术领域项目。

此外,公司在安徽、深圳、上海等地布局的线路板回收预处理网络已初具规模,为安徽铜产业项目提供稳定的原料保障；含钴冶炼废渣中钴的提取项目已完成验收并投产；飞灰脱盐及工业废盐综合利用项目以及焚烧项目正按计划有序推进；云南曲靖废矿物油及含油包装物等资源综合利用项目前期筹划工作有序展开。

（二）为实现战略规划采取的措施1、市场拓展规划公司在大力提升自身技术水平和处理能力的基础上,稳步发展电子废弃物拆解业务,积极配合推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动,提供后端废弃物资源再生服务,提升资源循环利用水平。

随着资源综合利用成为危废领域重要发展方向,公司将进一步加大危废综合服务体系的建设,深耕危废细分领域资源再生的技术研发,建立差异化竞争优势,积极开拓业务范围,丰富客户资源,强化市场渗透。

与此同时,公司将加大品牌建设和宣传,从而进一步提升公司市场占有率和品牌形象。

2、业务扩展规划（1）贵金属资源再生项目达到可规模化生产状态。

该项目依托公司报废机动车拆解业务及多年积累回收网络,以废催化剂为原料,提取铂、钯、铑、金等稀贵金属,实现高附加值贵金属的深度再生。

（2）华新金桐项目以含铜废料为原料,通过先进冶炼、电解技术生产高纯度电解铜,并全量化提取阳极泥中的金、银、钯、铂、锡等贵金属。

项目产能规模巨大,环保处理技术行业领先,在保障安全环保的前提下实现高产量、高收益；目前项目建设进展顺利。

（3）慧镕科技位于海南自贸港洋浦经济开发区,专注于DRAM内存颗粒、NANDFlash闪存芯片、SSD固态硬盘及各类存储模组的回收、检测、再制造与分选。

慧镕科技掌握DIE测试、BGA植球封装、功能修复、固件优化等核心技术,该项目的落地标志着公司正式进入存储产品再制造领域,为公司开辟了全新的增长曲线。

（4）为进一步强化北京地区危险废物综合服务能力,公司完成了对北京鑫兴众成环保科技有限公司及北京泰达顺合运输有限公司的控股权收购。

鑫兴众成持有危险废物收集、贮存经营资质,泰达顺合具备专业危险品运输资质。

通过“收集贮存+专业运输”的协同布局,公司打通了北京市危险废物从产生端到处置端的“最后一公里”,实现了危险废物的快速、安全、合规流转,为北京市“无废城市”建设贡献力量。

3、产业规划公司经营许可范围齐全,积极发展各项细分业务,固废处理及其资源化利用方式多样,已初步成长为综合型固废处理及资源化利用企业。

公司将积极响应国家政策,紧密围绕市场需求,寻求规模化、产业化发展,适时、稳妥地运用多种方式,有选择、有计划地进行产业延伸,积极进行新能源领域相关材料的循环再生技术研发,进一步加大固废处置及资源化利用规模,推动业务多元化发展,充分发挥协同效应和规模效应。

未来,公司将继续坚持创新驱动发展战略,不断向技术密集型业务延伸,以显著增强的资本实力为保障,持续推动传统业务提质增效、升级项目达产创收、战略转型落地生根,致力于成为全球领先的固体废物资源化利用与高价值循环再生标杆企业。

4、技术创新规划技术创新始终是公司保持可持续发展的根本和源动力。

公司立足资源再生产业,以市场需求为导向,以提高企业核心竞争力为基础,将固废处理、资源化利用的创新与研发作为公司未来发展重点。

在自主研发的同时,通过产学研相结合的方式,不断研发新技术、新工艺,提升固废处理及资源化利用的技术水平,提高综合利用产品的附加值,为战略发展提供强有力的技术支持。

公司未来将从以下方面支持技术创新：（1）引进专业高素质人才,扩充研发人才队伍,同时积极培养内部技术人员,以打造高水平、高层次、高素质的研发团队,提高公司整体研发能力和水平；（2）进一步加大研发投入,在现有基础上,为研发团队营建良好的科研实验环境和研发空间。

（3）拓展国际合作,与国际上相关的技术领先方达成深度合作,提升产业技术水平。

5、人力培养规划随着公司经营规模的持续稳定增长,良好的人才储备及人才梯队建设是公司发展的重要保障。

公司将根据未来业务发展战略规划及经营目标,逐步完善人力资源管理体系,制定契合企业发展需求的人才培养规划,优化人力资源结构,引进外部人才的同时加强企业现有员工培养,提升公司员工整体素质。

打造高水平且稳定的研发、管理、销售团队以满足业务发展规划实施的需求。