德尔玛 301332

（一）主营业务情况德尔玛成立于2011年,是一家集自主研发、原创设计、自有生产、自营销售于一体的创新家电品牌企业。

公司旗下品牌包括“德尔玛”“飞利浦”等,主要产品类型包括家居环境类、水健康类及个护健康类。

公司以“用产品改善生活细节,让用户提高生活品质”为使命,以“多品牌、多品类、全球化”为发展战略,以消费者需求为导向进行创新产品的定义和开发,打造符合新消费需求的创新家电产品。

（二）主要品牌及产品情况公司聚焦核心品牌及核心品类,以“德尔玛”和“飞利浦”双品牌驱动,覆盖不同产品品类,贴近不同细分消费人群,其中,“德尔玛”品牌主要覆盖家居环境类产品,“飞利浦”品牌主要覆盖水健康类、个护健康类产品。

（三）经营模式1、盈利模式公司打造了覆盖研发创新、供应链整合、精益生产、全域营销及全周期服务的闭环运营体系,形成了契合自身发展战略的成熟盈利模式。

公司聚焦用户核心需求与消费升级趋势,持续推进产品迭代与技术突破,通过自有产能与外协生产的柔性结合保障供应稳定性,核心依托“德尔玛+飞利浦”双品牌战略构建差异化竞争壁垒,以双品牌协同覆盖不同消费层级与场景需求,实现市场精准渗透。

销售端深耕国内核心市场,搭建线上全域布局与线下场景体验深度融合的立体渠道网络,同时稳步推进全球化战略,积极拓展海外重点市场通路。

凭借为全球消费者提供兼具创新价值、可靠品质与高性价比的家电产品,构筑持续稳定的盈利增长路径。

2、研发模式公司坚持以用户需求驱动研发创新,依托线上渠道直面消费者的天然优势,建立与用户的深度链接,通过持续追踪和挖掘多层次、多场景的用户反馈,精准洞察不同年龄层、生活形态及使用场景下的潜在需求,为产品迭代与新品类孵化提供方向指引。

近年来,公司持续加大研发投入,不断优化研发组织体系,构建了专业化分工、协同化运作的研发架构,形成了健康生活研发聚焦飞利浦品牌授权的水健康、个护健康,自有品牌研发专注德尔玛品牌技术创新的细分赛道布局,通过精准匹配消费需求与技术创新,打造贴合新消费趋势的高品质家电产品。

3、供应链模式公司设立专门的供应链管理中心,对各事业部的产销衔接、物料采购、生产组织及仓储物流等全链条环节进行统一统筹与高效管理。

公司建立并持续完善标准化的采购管理体系与作业流程,依据市场需求与生产规划编制年度采购计划,制定核心物资采购策略,组织采购合同洽谈与执行,并负责供应商的开发引入、日常考核与分级管理,持续优化供应商结构与供应体系。

公司供应商主要涵盖电子电器、塑料原料、电机、包材、电子元器件、五金制品等原材料供应商,以及外协生产、外协加工类供应商。

采购与生产环节实行“以销定产、以产定采”的协同运作模式,根据销售订单与市场预测安排生产计划,再依据生产需求组织原材料采购,并结合物料特性与销售节奏设置合理的安全库存。

外协生产主要为公司提供成品贴牌生产服务,外协加工主要承担生产过程中的部分工序作业,相关业务由各事业部结合实际销售与生产情况统一对接、统筹执行,保障供应链稳定、高效、柔性运行。

4、生产模式公司采用自主生产与外协生产相结合的生产模式,并根据不同产品类别的技术特点、规模效应及供应链资源情况进行差异化安排,以提升生产效率并增强供应链协同能力。

在家居环境类产品方面,由于相关产品制造工艺相对成熟且具备规模化生产优势,公司以自主生产为主,同时结合外协生产及外协加工模式,以保障生产稳定性并提升成本控制能力。

在水健康类产品及个护健康类产品方面,公司结合产品特点及行业供应链资源,以外协生产为主、自主生产为辅,在保证产品质量的基础上提高产能配置的灵活性。

在制造体系方面,公司持续完善生产能力布局,目前已建立涵盖总装、部装、注塑、滤芯及无线中心等环节的制造体系,具备从核心零部件制造到整机组装的生产能力。

在关键核心部件领域,公司持续推进技术研发及产能建设,在滤芯、电子控制板等核心部件方面逐步提升自主研发与生产能力,以增强产品性能及供应链稳定性。

同时,公司积极推进智能制造体系建设,依托智能制造基地持续推进生产管理数字化升级,通过引入高级计划排程系统（APS）、制造执行系统（MES）、质量管理系统（QMS）及仓储管理系统（WMS）等信息系统,实现订单、生产、质量及仓储环节的数据协同管理,推动生产过程向数字化、可视化及精益化方向发展,不断提升生产效率与产品质量水平。

5、销售模式公司坚持以境内市场为核心,构建线上线下深度融合、协同发展的全域销售体系,整体以线上渠道为主要发力方向,线下渠道作为重要补充。

线上渠道主要通过线上直销、主流电商平台运营以及线上经销商合作等多种形式开展业务,不断拓宽线上触达用户的路径；线下渠道主要涵盖自有品牌与授权品牌的线下门店销售、线下经销合作以及境内ODM业务。

与此同时,公司稳步推进全球化市场布局,积极拓展境外销售业务,开展境外自有品牌与授权品牌运营,主要通过境外线下经销、境外电商平台以及境外线下直销等方式,持续扩大海外市场覆盖范围。

1、概述2025年,公司实现营业收入3,431,720,308.12元,较上年同期下降2.81%,实现归属上市公司股东净利润129,640,637.42元,较上年同期下降8.94%。

从品类来看,家居环境类同比下滑10.78%,水健康类同比增长2.89%,个护健康类同比增长2.19%。

同时,公司坚持全球化战略布局,持续深化境外市场拓展,精准把握区域市场特征与用户需求,加快推出具备差异化竞争力的产品,境外销售收入同比增长6.67%。

公司始终以“创新驱动增长”为核心战略导向。

2025年,公司持续加大研发投入力度,坚持技术创新与产品迭代双轮驱动,不断完善技术创新体系与研发平台建设。

2025年重点工作2025年,全球消费市场竞争日趋激烈,国内消费结构持续升级,行业整体步入以经营质量、运营效率、用户价值为核心的存量竞争新阶段。

面对复杂外部环境与结构性机遇,公司坚持质量为先、效率为王、用户为本、全球深耕的经营主线,全面聚焦核心品类、优化资源配置、深化数字化与精益化运营,稳步推进全球化布局与品牌授权拓展。

公司以用户真实需求为原点,以组织效率与成本管控为抓手,持续强化产品力、渠道力、制造力与品牌力,推动经营质量与盈利能力稳步提升,为高质量可持续发展筑牢根基。

（1）坚持经营质量为先,聚焦核心品类,全面回归用户真实需求公司坚定践行经营质量优先的发展理念,主动优化产品结构与资源投入,全面回归用户真实需求与场景痛点,摒弃低效扩张与同质化竞争。

持续聚焦清洁电器、水健康、个护健康三大高潜力核心赛道,强化需求洞察、场景定义与体验升级,推动产品从功能导向向健康化、智能化、场景化、高品质转型。

公司进一步梳理品牌定位与价格带布局,聚焦旗舰单品与高毛利产品,提升产品综合毛利率与周转效率。

通过深度挖掘用户使用数据、售后反馈与场景痛点,精准优化产品功能、结构与体验,打造真正贴合用户、经得起市场检验的差异化产品,持续夯实细分领域竞争优势。

（2）深化全球化战略,拓宽全球品牌版图公司持续深化全球化、多品牌、全渠道战略,依托成熟的产品能力、供应链优势与跨境运营经验,稳步扩大海外市场覆盖与品牌影响力公司持续优化境外业务组织与本地化运营能力,深化区域市场细分运营,针对东南亚、日韩、欧洲、北美等不同市场推出定制化产品与渠道策略。

通过线上跨境电商、线下商超、经销商合作等多元渠道协同发力,加快海外市场渗透率提升,推动境外业务规模与盈利水平同步改善,实现高质量全球化增长。

（3）以效率提升为核心,深化全链路精益运营,强化成本与质量管控2025年,公司将效率提升、降本增效、精益运营放在经营核心位置,全面推进研、产、供、销全链条效率优化。

在供应链端,深化“以销定产、以产定采”协同机制,优化库存结构,提升物料周转与交付效率,降低呆滞与浪费；在生产制造端,持续推进智能制造与自动化升级,强化制程管控、品质管控与成本管控,推动人均效能、良品率与规模效应持续提升；在运营端,强化预算管理、费用管控与投入产出分析,优化营销资源配置,提升渠道效率与营销转化率。

通过全维度精益改善,实现周转更快、成本更优、质量更稳、效益更高的经营目标。

（4）持续推进研发体系升级,以用户需求驱动创新,加快成果转化公司坚持用户需求驱动技术创新,持续优化研发资源配置与研发效率,推动研发投入从“重规模”向“重质量、重转化”转变。

进一步完善研发中心专业化分工,强化核心技术沉淀与专利布局,聚焦健康技术、智能控制、高效节能、净水技术等关键领域突破。

坚持以用户场景与痛点定义新品,推动技术创新快速转化为高体验、高口碑、高毛利的优质产品,持续构筑产品核心竞争力。

（5）深化数字化与数据驱动,提升全链路运营协同与决策效率公司持续推进数字化转型深化落地,以数据驱动替代经验驱动,全面提升组织协同效率与经营决策水平。

2025年,公司进一步打通PLM、ERP、APS、MES、WMS等核心系统,实现研发、采购、生产、销售、售后全流程数据贯通与可视化管理,提升计划准确性、响应速度与运营透明度。

通过数据中台与用户数据洞察,支持产品迭代、渠道优化、用户运营与市场预测,实现精细化运营与科学化决策。

数字化赋能贯穿业务全链条,有效降低沟通成本、提升协同效率、支撑公司高质量扩张。

（6）优化组织架构与激励机制,激发团队效能为适配公司高质量发展与全球化扩张需求,2025年公司持续优化组织架构与业务流程,精简层级、强化协同、提升敏捷性,推动各业务单元围绕经营质量与效率目标高效运作。

进一步完善绩效考核与激励约束机制,强化结果导向、价值导向与贡献导向,充分激发团队积极性与创造力。

同时,持续引进境内外高端运营人才、品牌管理人才与技术研发人才,打造兼具本土深耕能力与全球化视野的专业团队。

通过稳定核心团队、提升组织能力、强化执行力,为公司战略落地、效率提升与长期发展提供坚实保障。

1、行业未来发展趋势国内市场方面,短期来看,小家电行业已从高速增长期步入存量竞争与结构升级并存的成熟阶段,消费需求更趋理性,行业整体增速放缓。

长期来看,随着国家促消费、扩内需及家电“以旧换新”政策持续发力,补贴范围与实施力度不断扩大,将有效激活存量替换需求；我国小家电人均保有量、品类渗透率与海外成熟市场相比仍有较大提升空间,家庭小型化、单身经济、银发经济、悦己消费等多元趋势推动消费场景持续细分,产品向健康化、智能化、场景化、高品质升级,成为行业长期增长的核心动力。

海外市场方面,短期来看,全球经济逐步复苏、海外渠道库存回归合理水平,叠加我国完整的供应链配套优势、产品创新能力提升及跨境电商持续发展,小家电出口有望保持稳健增长。

长期来看,海外市场增长取决于当地消费需求、品牌本地化运营能力及产品差异化竞争力,同时受国际贸易政策、地缘政治及汇率波动等因素影响。

未来,小家电行业将朝着智能化、场景化、健康化、高品质、高效率方向深度发展,行业竞争由规模扩张转向质量与效率竞争。

能够深度贴合用户需求、持续技术创新、优化全链路运营效率、具备全球化品牌运营能力的企业,将在行业结构升级中占据优势地位。

2、公司未来发展战略公司秉承“成为深受全球十亿用户喜爱的创新产品公司”的愿景,以“用产品改善生活细节,让用户提高生活品质”为使命,坚持“多品牌、多品类、全球化”发展战略,围绕“德尔玛”与“飞利浦”双核心品牌,以消费者需求为导向,通过高效组织与极致供应链的协同驱动,持续打造兼具设计美学、品质信赖与质价比优势的极致单品,致力于为全球消费者提升生活品质。

在品牌差异化布局方面,“德尔玛”品牌聚焦智能清洁赛道,重仓性价比赛道,基于极致供应链与研发能力,实现产品性能与市场需求的有效融合,满足多元化消费需求；海外市场聚焦重点区域,依托供应链优势与产品创新能力,在亚太、东欧等核心国家建立品类领先地位。

“飞利浦”品牌持续强化在水健康领域的领导地位,基于消费者洞察与极致供应链能力,快速抢占个护、运动健康各品类市场份额。

2026年,飞利浦按摩品类授权区域实现一定突破,在已覆盖亚太主要国家的基础上,新增欧美国家市场授权,品牌全球化版图进一步拓展至欧洲、北美等区域。

公司将持续发挥智能制造基地产能优势,逐步提升自主生产比例,降低综合成本并增强核心技术竞争力；依托飞利浦的全球品牌影响力,坚持“全球布局、本地深耕”策略,在巩固研发制造规模优势的同时,持续拓展产品范围,实现全球化高质量增长。

公司2026年重点经营计划2026年,公司秉持“经营质量为先”的发展理念,以“回归用户需求”为根本导向,围绕“提效率、优结构、强质量”三大主线,系统性推进各项重点工作。

在行业从增量争夺转向存量博弈的深刻变革中,公司通过深化研发变革夯实产品竞争力,依托智能制造升级释放降本增效潜能,借力飞利浦品牌授权区域拓展加速全球化布局,以高质量经营构筑穿越周期的可持续发展能力。

（1）深化技术规划,驱动产品长效创新构建系统化技术规划能力,建立短期产品开发与中长期技术储备并重的研发机制。

重点突破现有产品性能瓶颈,布局未来消费场景共性技术,探索前沿颠覆技术。

共性技术层聚焦跨品类通用模块研究,通过模块化设计降低研发边际成本；基础技术层专注基础材料、产品效率研究,深化产学研合作解决行业痛点,确保短期市场竞争力与长期技术迭代协同推进。

（2）聚焦区域突破,构建全球竞争能力基于市场潜力与竞争优势,精准选定核心区域实施资源重配,快速打开市场。

将国内成熟产品进行模块化移植,融入本地文化符号与情感价值,实现精细化定制设计。

线上平台电商与社交直播双线渗透,线下构建连锁旗舰、代理分销、场景体验多级网络。

2026年飞利浦按摩品类授权新增欧美市场,公司全球化版图进一步拓展,将赋予海外团队更大自主决策权,实现“单品引爆-渠道占领-品牌扎根”的链式突破。

（3）推进精益智造,打造成本领先优势以精益理念为内核,通过现场管理与组织能力双线驱动,构建可持续精益制造体系。

全面推行精益现场管理、价值流分析与标准化作业,消除生产浪费,强化异常响应。

重构跨职能核心团队,通过实战训练与专家辅导培育精益人才。

将精益改善嵌入日常运营,优化绩效评价与晋升通道,实现人才驱动改善、机制保障传承。

（4）强化质量管控,夯实产品品质基石以“全流程管控、全员参与、持续改进”为原则,打通研发、生产、供应链及售后全链条,实现全生命周期质量追溯。

强化供应商准入与动态评价,确保来料质量稳定。

深化现场精益化管控,推广标准化作业与防呆技术应用。

建立跨部门质量改进小组,鼓励一线员工提案并纳入激励,培育内部质量专家团队,确保质量体系与业务扩张同步升级。

（5）深化数字赋能,提升运营管理效率以解决业务痛点为抓手推进数字化应用,基于主数据治理基础,强化研发、生产、销售环节数据联动,实现业务状态可视化监控与趋势预判。

在AI赋能方面,针对智能客服、内容创作、合同管理、知识翻译等高频标准化场景积极尝试新技术,驱动企业向数字化、智能化持续转型。

同步强化组织能力建设,通过战略解码明确关键任务,简化决策流程,推动市场化薪酬绩效体系,激发组织活力与员工积极性。