天元宠物 301335

(一)主要业务公司以宠物用品的设计开发、生产和销售业务为基础,积极拓展宠物食品销售业务,产品涵盖了宠物窝垫、猫爬架、宠物食品、宠物玩具、宠物服饰、电子宠物用品等多系列、全品类宠物产品。

公司专注于宠物产业,以“让宠爱、更健康”为使命,注重围绕猫、狗等主要宠物的生活习性与人宠互动需求进行多品类宠物产品的持续开发,并重视新功能、新主题、新材料、新品类的创意企划与创新设计,实现了对宠物居住、饮食、玩耍、服饰、清洁、出行及人宠互动等多场景的全品类产品覆盖。

公司凭借持续、丰富的产品开发能力,高效、可靠的供应链管理体系,通过长期、广泛的客户服务与优化积累,建立了面向全球市场的销售渠道与客户资源。

公司已成功进入美国、欧盟、澳大利亚、日本等国际宠物市场,积累了一批优质的下游客户,如美国沃尔玛、KmartAUS、TRS、Birgma、KOHNAN等大型连锁商超,Amazon、Chewy等国际知名电商,以及Fressnapf、Petco等大型宠物用品连锁企业等,形成了长期、良好的合作关系。

同时,公司以服务全球宠物市场的行业先发优势与开发供应体系为基础,积极覆盖国内快速发展的新兴宠物产业,建立了线上线下并重、食品协同用品的境内销售渠道,为公司的持续、健康、稳定发展提供了重要基础。

(二)主要产品及其用途公司的主要产品包括宠物窝垫、猫爬架、宠物玩具、电子宠物用品、宠物服饰、宠物牵引用具等宠物用品与宠物食品,实现了对宠物居住、饮食、玩耍、服饰、清洁、出行及人宠互动等多场景的全品类产品覆盖。

公司各类产品的图例及功能用途情况如下:(1)猫爬架猫爬架又称“猫跳台”,主要用于拓展猫的日常活动空间,满足其磨爪、玩耍、跳跃、休息的生活习性。

(2)宠物窝垫宠物窝垫主要用于宠物的睡眠与休憩,具有保暖、纳凉等功能,并强调健康、舒适、方便清洁与储藏的产品设计。

(3)宠物食品公司主要通过进口、授权销售玛氏、雀巢等公司旗下知名宠粮品牌产品,主要为猫、狗主粮食品。

(4)宠物玩具宠物玩具主要用于宠物玩耍、锻炼,促进人宠互动,兼具耐咬、耐磨特性。

(5)电子宠物用品电子宠物用品主要通过将电子技术应用于宠物产品,使相关产品具有智能喂宠、智能逗宠、定位防丢等功能。

(6)宠物服饰宠物服饰主要用于宠物的出行、保暖、防护等,同时还兼具美观、耐磨、耐撕咬等特性。

(7)牵引出行用品牵引出行用品主要用于宠物的出行、户外活动及户外近身控制等,满足宠物出行及户外防护的需求。

(8)清洁护理用品清洁护理用品主要用于宠物的方便、清洁打理及护理等,同时兼具除臭、安全舒适等特性。

(9)宠物饮食产品宠物饮食产品主要包括宠物的饮食饮水用具等,此类产品具有适用性、安全性、可持续性和以宠为本的特点。

(10)宠物套装产品宠物套装产品为品种丰富、风格统一的套装组合,具有美观多元的特点。

(11)主题系列产品主题系列产品是从统一设计概念出发,整体风格统一,设计意义独特的系列化宠物产品,具有品类齐全、设计新颖、造型美观等特点,为宠物提供一站式的产品服务。

(12)人宠结合产品人宠结合产品主要实现养宠家庭节约空间、一器多用、人宠互动等功能,同时兼具造型美观、设计感强等特性。

(三)经营模式在宠物用品领域,公司拥有独立的开发、采购、生产和销售体系,通过向客户销售宠物相关产品实现盈利。

在宠物食品领域,公司面向境内市场主要通过进口授权销售国际知名宠粮品牌产品,以及销售自有品牌宠物食品。

由此,公司形成了以国内产业链为基础、以宠物用品为主要产品的国际业务模式,以国际供应链为基础、以宠物食品为先导产品的国内拓展模式。

公司在销售、生产、采购等方面的经营模式情况如下:1、销售模式欧美等发达国家和地区的宠物产业起步较早,经过多年发展,大型连锁零售商、专业宠物产品连锁店以及线上电商平台已成为宠物产品的主要销售渠道,占据市场主导份额。

公司依托这一渠道特征,主要通过向上述企业销售贴牌产品的方式进入国际宠物市场。

公司境外销售以美洲、欧洲、澳大利亚和日本等国家和地区为主,并主要通过网络推广(如阿里巴巴、中国制造网等)、参加国内外展会(如广交会、中国国际宠物用品展、亚洲宠物展览会、德国纽伦堡宠物展、美国奥兰多宠物博览会等)、投放广告以及产品推荐等方式开拓市场。

公司通过持续参加展会向客户展示最新产品,并与客户就市场趋势、产品样式、功能开发等方面不断进行深入交流,逐步与客户建立了广泛且深入的合作关系,积累了一批优质的下游客户。

同时,随着近些年我国宠物产业的较快发展,公司也积极加强了国内市场的拓展。

公司构建“线上全域运营+线下供应链整合”双轮驱动模式,实现线上线下深度协同,并在宠物用品的基础上,积极拓展宠物食品业务,以更好地开拓境内销售渠道。

对境内业务采取了以食品带动用品的方式,拓展国内线上与线下渠道、促进宠物食品与宠物用品协同销售的发展策略。

公司境内线上销售模式主要分为B2C和B2B两种形式,通过在第三方平台建立自营品牌旗舰店与专营店,面向企业或消费者客户进行产品销售。

公司线下渠道则主要通过批发进行产品销售。

2、生产模式公司成立初期主要从事猫爬架和宠物窝垫产品的开发、生产和销售业务,就两类产品建立了自有生产线,并经过多年发展,在猫爬架、宠物窝垫细分领域建立了规模化、专业化竞争优势。

在此过程中,为更深入地服务境外客户、满足客户“一站式”采购需求,公司将产品范围由猫爬架、宠物窝垫逐步扩展至宠物玩具、服饰、牵引用具及日用品等其他宠物用品品类。

而宠物玩具、日用品等其他宠物用品具有类型规格众多、材料工艺差异较大等特点,且公司所在浙江地区拥有较为丰富的轻工业小商品加工制造产品配套资源,因此公司依托产业链分工的比较优势,逐步将经营资源聚焦于产品开发设计、供应链管理、客户开拓维护等高附加值业务环节,形成了以外协加工为主的生产模式。

近年来,公司基于对海外主要客户的订单采购预判,陆续在柬埔寨、越南等地,通过设立海外子公司投资建设宠物用品生产基地,建设了猫爬架、宠物窝垫、铁制宠物笼具等生产线。

另外,随着业务的发展,公司在国内自建了宠物服饰、电子宠物用品的生产线。

2024年,公司在辽宁省成立控股子公司天元唯旺,开展猫砂生产。

目前,除猫爬架生产线、宠物窝垫生产线外,其他产品的自有生产线产能相对较小。

3、采购模式公司自产的猫爬架、宠物窝垫、宠物服饰等所需的原材料主要包括面料、板材、剑麻、PP棉、纸管等,自产的电子宠物用品所需的原材料主要包括ABS工程塑料、PP粒子等,自产的铁制宠物笼具所需的原材料主要包括铁线、角钢等,自产的猫砂所需的原材料主要为膨润土等,公司采取“以销定产”的方式进行生产,并根据“以产定采”为主的方式进行原辅材料采购。

生产部门接到销售部门产品订单后,生成生产通知单,采购部门按照生产通知单计算所需原材料数量并生成原材料采购计划,结合库存情况、原材料市场情况等,组织向合格供应商采购。

此外,对于非自产的猫砂等日用宠物消耗品及其他宠物用品,公司直接向相关供应商采购后对外销售。

对于宠物食品,公司主要是通过进口玛氏等公司旗下知名宠粮品牌产品,面向境内市场授权销售。

报告期内,公司聚焦于宠物产业,主营业务、主要产品及主要经营模式未发生重大变化。

(四)主要业绩驱动因素1、全球宠物经济持续发展随着全球宠物拥有率的持续提高、宠物食品销售的扩大、健康福利行业的深化发展以及人性化养宠趋势的不可逆转。

宠物已从单纯的“动物伴侣”升级为家庭中重要的情感成员,这一根本性转变驱动了消费场景的扩展与消费层级的提升。

由此带动全球宠物经济持续增长,根据《2026年全球宠物行业白皮书》数据显示,全球宠物行业未来五年预计将增长45%,到2030年将超过5000亿美元,达到5008亿美元。

2、国内经济发展与人口结构变迁,双向驱动宠物消费习惯转型升级随着全国居民人均可支配收入稳步增长、城镇化水平持续提升,叠加少子化、独居化、人口老龄化等中长期人口结构特征演化,宠物的功能属性发生根本性转变,由传统生理性饲养载体升级为居民核心情感陪伴与精神寄托,这一转变有效助推宠物用品市场消费扩容与结构升级。

根据《2026年中国宠物行业白皮书》相关数据显示,宠物饲养人群主要集中于一线及新一线城市,呈现年轻化、精细化、拟人化的消费特征。

在此背景下,宠物消费习惯发生根本性转变:行业从低成本、仅满足基本温饱的基础饲喂模式,逐步迈向价值导向的精致养护阶段,情感价值成为核心消费决策因素。

宠物消费支出已逐步成为饲养宠物家庭的正常消费支出的一部分,消费者在宠物身上消费的意愿日渐增强,对宠物产品价格的敏感度逐渐降低。

3、公司市场竞争力的增强公司作为国内较早进入宠物产业的先行者,经过二十多年的专注与积累,已形成了持续、丰富的产品开发能力,高效、可靠的供应链管理体系,拥有面向全球市场的销售渠道与客户资源。

随着国内宠物行业的快速发展,中国宠物行业消费者日渐形成以电商购物为主的趋势,国内市场线上渠道运营能力日益成为企业竞争的关键。

为此,公司正通过包括并购重组在内的多元化手段,弥补公司在境内线上渠道运营的短板,持续开拓国内市场线上销售渠道和加强运营能力建设。

公司将持续专注于自身平台化能力以及渠道建设,大力拓展线上及线下销售渠道,抓住宠物行业持续增长的机遇,依靠自身实力,通过扩大公司销售和生产规模,完善产品线布局,全面实现产品结构升级,同时优化公司利润来源,提高公司产品获利能力,不断增强市场竞争力。

1、概述2025年,公司稳步落实“市场深耕、品类深耕、组织深耕”核心战略,持续推进组织效能优化与精细化运营升级,国际业务、国内业务、自主品牌、供应链布局等核心业务板块协同赋能作用持续增强。

报告期内公司实现营业收入3,001,692,625.04元,同比增长8.61%;实现归属于上市公司股东的净利润58,839,786.17元,同比增长28.02%。

报告期内,公司开展的主要工作如下:(1)坚守战略定力,实现核心赛道深耕与产业生态构建双突破2025年,公司始终聚焦宠物产业核心主航道、着力布局自主品牌,将资源投入长期价值领域。

国际市场上,美国本地化服务能力得到提升,帕斯博加利福尼亚、帕斯博新泽西子公司仓储物流体系运营日趋成熟,实现北美本地仓储与快速配送,成本得到改善;越南、柬埔寨工厂产能持续释放,客户与供应商转移平稳落地,海外生产交付效率也显著提升。

国内市场深度贴近用户需求,通过跨界合作实现品牌破圈,自主品牌Petstar销售额稳步上升。

产业生态建设也迈上新台阶,公司和合作伙伴成功举办天元杯梦想秀全国宠物产业新创投巡回赛活动,同时全国首家宠物经济研究型民办非企业单位——杭州浙里宠物经济研究院在杭州揭牌。

(2)核心业务提质,品牌与品类双轮驱动增长2025年,公司坚持核心业务提质增效,以品牌建设与品类拓展双轮驱动业绩稳步增长。

宠物用品业务聚焦TOP40大客户与重点潜力客户,持续优化产品结构,加大对专业宠物零售商的资源倾斜,实现品牌专业度与商超渠道市场份额双提升;通过打通全业务流程卡点,有效降低费用率,显著提升人效与经营效率。

国内业务坚定执行“聚焦自有品牌、发展传统电商、开拓内容电商”经营方针,全域推进品牌营销落地。

宠物食品业务稳步推进代理品牌多元化布局,积极拓展全球高端品牌合作,有效分散经营风险;建立精细化进销存管理体系,严控库存与资金管理;加快营销模式转型,由传统营销向数据化、精准营销升级,“优电商、强ToC”战略成效突出,线上销售占比大幅提升;同步搭建专业化人才梯队,为自主品牌宠物食品运营储备坚实核心力量。

(3)强化供应链攻坚,全球布局与经营质效同步提升面对贸易环境变化与供应链迁移挑战,公司全力推进海外供应链落地建设,越旺越南团队稳步推进产能布局,实施变更后的新募投项目及跨境资金监管体系搭建工作已全面启动,项目进入实质性执行阶段。

国际业务依托定制化产品与全链路服务能力,持续深化与头部商超、专业宠物零售商的合作,不断开拓海外增量市场,推动经营利润稳步提升,实现供应链韧性与经营效益双提升。

(4)孵化单元优化,内控体系持续完善2025年,公司持续推进孵化单元优化升级,同步健全内控管理体系,实现业务拓展与治理能力同步提升。

兴元食品、天元唯旺两大主体全面投入运营,自主生产与供应能力显著增强;云仓业务与跨境、国内线上业务深度协同联动,仓储配送效率与供应链响应速度持续优化。

在内控治理方面,公司严格依照法律法规要求完善治理结构,持续优化内控管理体系,强化信息披露规范化管理,切实维护投资者合法权益;中台单元充分发挥“能力中心”支撑作用,加快体系能力沉淀与标准化建设,着力打造高素质人才梯队,实现降本增效与组织能力提升双重突破。

(一)行业格局和趋势公司的相关产品主要包括宠物用品与宠物食品两大类。

1、宠物用品领域我国宠物用品行业依托完备的轻工业制造体系与产业链集群优势,行业参与者以境内企业为主;同时,由于宠物窝垫、猫爬架、宠物玩具等主流宠物用品的品类规格繁多、标准化程度偏低、生产环节人工依存度高,因此除尿垫、牵引绳等标准化品类易实现规模化生产外,宠物用品行业整体格局相对分散,多数细分领域仍以中小型制造企业为主要参与主体。

公司从事宠物用品业务多年,具有行业先发优势及优质客户资源优势,在全球范围积累了广泛的优质客户资源,如美国沃尔玛、KmartAUS、TRS、Birgma、KOHNAN等大型连锁商超,Amazon、Chewy等国际知名电商,Fressnapf、Petco等大型宠物用品连锁企业等。

公司产品开发与供应品类众多,可满足客户一站式采购需求。

公司以宠物窝垫、猫爬架为核心产品,该两类核心产品在各类宠物用品中具有必需品属性较强、产品货值较高的特点,是公司与客户建立一站式采购长期合作关系的重要基础。

同时,公司产品基本涵盖了全品类宠物用品,具有多品类开发设计、供应链管理能力,可最大程度满足客户的一站式采购需求。

因此,综合型宠物用品零售企业在采购时,通常更倾向于选择公司这类具备综合服务能力的宠物用品供应商。

公司凭借多品类宠物产品的研发设计能力、供应链整合与精细化管控能力,以及面向全球客户的一站式国际化服务能力,构建了显著的比较优势与核心竞争壁垒。

在宠物用品产业链分工中,国内上游外协加工厂商多聚焦于单一品类的代工生产,普遍缺乏跨品类的协同开发设计、多品类供应组织及国际客户深度沟通与本地化服务能力,难以独立承接国际客户的一站式、多品类采购需求;而下游国际大型零售商、专业宠物连锁及电商客户若绕开公司,直接对接分散的中小加工企业进行产品开发与采购,则需自建覆盖多品类的研发设计团队、搭建复杂的全球供应链管理与质量管控体系,在当前专业化、精细化的国际产业链分工格局下,该模式将面临组织成本高、运营效率低、质量管控难等问题,缺乏经济性与长期竞争力。

因此,公司凭借“研发设计+供应链管控+全球化服务”三位一体的核心能力,在宠物用品产业链中形成了独有的价值壁垒,产业链上下游参与者难以对公司形成有效替代。

宠物用品行业的技术水平,核心体现在新产品研发设计、智能化技术应用及全流程质量管理等方面。

当前,国际知名的大型宠物用品设计开发与销售企业主要集中在美国、欧洲、日本、澳大利亚等成熟市场。

以公司为代表的国内宠物用品企业,已构建起较强的多品类研发设计能力与规模化生产能力,并长期深度服务境外连锁零售商、专业宠物产品连锁店及全球电商平台,技术实力与产业竞争力持续提升。

与此同时,宠物用品作为轻工业日用品,具有市场竞争充分、行业进入门槛相对较低的特点,行业内参与者众多、格局较为分散,公司持续面临来自国内外同行业企业的市场竞争压力。

2、宠物食品领域在宠物食品领域,各类宠物食品产品大致分为宠物粮食、宠物零食两大类。

其中,宠物粮食的标准化、规模化生产程度较高,欧美国家在肉类原材料方面具有比较优势,且经过多年的经营积累、市场竞争,行业集中度已相对较高,市场份额尤其是高端产品的市场份额主要由国际品牌所占据。

考虑到宠物食品消费作为目前我国宠物产业的主要需求,公司采取食品带动用品的境内市场经营策略,以授权合作销售国际知名宠物粮食品牌产品为先导,建立并巩固境内线上与线下销售渠道。

公司境内宠物食品业务,主营进口知名品牌高端宠物主粮,与境内大众定位的宠物粮食、零食企业形成清晰的产品差异化竞争格局。

公司通过引入国际知名宠物食品品牌,以授权分销模式开拓境内市场,持续拓展境内线上线下销售渠道;同时凭借宠物食品高频消费、用户粘性较强的业务特点,积极推进以食品引流、带动用品销售的协同策略,实现宠物食品与宠物用品联动推广、协同发展。

此外,公司依托海外宠物用品及境内宠物食品的双渠道优势,将持续深耕渠道建设,重点强化全域电商运营能力,夯实线上品牌运营基本盘。

同时,依托现有成熟渠道的积淀赋能品牌升级,稳步落地自主品牌发展规划;通过搭建用户、数据、渠道一体化运营闭环,持续沉淀核心品牌价值,有序推进自主品牌孵化培育,不断完善全域业务生态,积极构建人宠和谐共生的新型宠物消费体系。

(二)公司发展战略公司坚持业务领先战略,持续聚焦核心主业,深耕宠物用品与宠物食品两大战略主航道。

公司通过市场-产品-组织“三位一体、互锁互驱、协调发力、深度耕耘”的三力驱动模式来实现战略目标,聚焦核心市场、核心客户、核心品类,以市场深耕、品类深耕、组织深耕为经营方针,迈向细分业务领域第一的行业地位与市场占有率。

公司在保障当期经营效益与合理财务回报的基础上,同步推进中长期战略目标落地。

未来五年,公司将加速推进全球本地化布局,稳步深化海外区域市场深耕,并结合整体业务规划,前瞻性搭建完善全球供应链体系。

2026年,公司持续保持战略定力,以“强品牌、优供应链、提效率、促协同、筑生态”为目标,扎实推进各项工作,重点做好以下几方面:1、宠物用品业务持续聚焦核心头部商超及优质潜力客户,深化与大客户的战略合作;通过优化产品结构、完善海外供应链布局,稳步扩大主流商超渠道销售规模,提升宠物用品业务盈利水平;加大对专业宠物零售客户的资源投入,依托专业产品与配套服务,持续提升行业专业品牌认可度,积极拓宽增量市场空间。

2、宠物食品业务依托现有代理品牌布局,持续深化与全球高端宠物品牌的合作;在严控进销存及资金管理的基础上,推进精细化成本管控与供应链协同降本,稳步提升盈利质量;做强线上核心渠道、打通线上线下联动体系,放大品牌协同与运营效率;加快搭建食品业务专业化人才梯队,夯实产品选型、渠道运营与品牌孵化能力,为构建宠物食品业务长期增长曲线筑牢根基。

3、自主品牌推广持续加大Petstar品牌宣传投入,通过IP联名、线下场景体验等多元方式强化品牌认知;聚焦核心优势品类,稳步提升猫爬架、宠物窝垫、猫砂等品类市场占有率,加速智能化、清洁类新品研发布局与市场推广;渠道端深化传统电商与内容电商协同发展,优化成熟平台的运营效能;完善全渠道库存一体化管理,提升整体周转效率;依托现有出海优势,积极参与国际展会与行业交流,持续强化品牌影响力。

4、产业链整合依托自身成熟的产品研发、供应链管理与全球客户资源基础,持续强化上下游协同与全链条价值创造。

通过布局产品设计、生产组织、渠道拓展及数字化运营,不断提升产业链一体化运营能力,持续研究将前端渠道运营、用户触达与数字化营销能力,与后端供应链体系深度融合,优化资源配置、提升运营效率,优化整体营收结构。

5、公司治理与效能提升持续优化公司治理结构、健全内控管控体系,抓实重点项目、重大投资、资金使用的全流程风险把控;严格规范募集资金合规管理,加快推进越南宠物笼具等关键项目建设,保障项目按期竣工投产、快速实现产能释放与效益落地;聚焦高效协同运营,优化组织机制,打通部门协作壁垒;围绕采购、生产、销售、物流全链条深度推进降本增效,稳步夯实盈利基础;重点培育品牌运营、数字化运营、产业研究专项人才,建强核心专业团队,全面保障各项经营战略高效落地执行。

6、价值共建与长效发展坚守“共生共赢”核心价值观,严守合规经营、职业操守与产品质量三大底线;持续完善人才培养体系与成长赋能机制,强化各业务板块专业团队搭建,健全核心人才梯队培育储备,保障骨干人才共享企业发展成果;积极推广文明养宠理念,主动践行社会责任;持续为客户输出优质产品与服务、为股东创造稳健投资回报、为合作伙伴拓宽协同发展空间,全面打造员工、客户、股东、生态伙伴多方共赢的高质量发展格局。