瑞迈特 301367

（一）公司主营业务公司是国内领先的呼吸健康领域医疗设备与耗材产品制造商,主要产品包括家用无创呼吸机、通气面罩、睡眠监测仪、高流量湿化氧疗仪、制氧机,并提供呼吸健康慢病管理服务。

公司集自主研发、生产、销售及相关服务于一体,秉承“关爱到家”的宗旨,专注于为以阻塞型睡眠呼吸暂停低通气综合征（OSA）为主的睡眠呼吸暂停低通气综合征（SAHS）患者以及以慢性阻塞性肺疾病（COPD）为主的呼吸功能不全（RespiratoryInsufficiency）患者提供全周期（从诊断、治疗到慢病管理）、多场景（从医疗机构到家庭）的治疗服务整体解决方案,致力于成为全球呼吸健康管理的首选平台。

公司持续围绕呼吸健康领域开发全系列医疗产品,产品线布局较为完善,已初步完成该领域覆盖家用、医用、耗材以及慢病管理平台的构建,各产品之间存在着明显的协同效应,满足患者全周期、多场景、系统化的健康需求。

（二）公司主要产品公司主要产品包括呼吸健康领域医疗设备与耗材产品,并提供呼吸健康慢病管理服务。

医疗设备可分为家用无创呼吸机产品与医用呼吸诊疗产品,耗材产品主要为通气面罩等产品。

其中家用无创呼吸机产品与耗材产品是公司收入的主要来源。

（三）公司主要经营模式1、研发模式公司设立了多个产品线研发团队,进行不同产品的自主研发工作,其中研发中心下属家用研发部主要负责家用无创呼吸机产品的研发,研发中心下属耗材研发部主要负责通气面罩、呼吸管路等耗材产品的研发,研发中心下属医用研发部主要负责睡眠监测仪、高流量湿化氧疗仪、R系列双水平无创呼吸机等医用呼吸诊疗产品的研发工作,子公司西安叶尼塞负责风机控制系统软件与算法相关的研发。

上述研发团队共同组建了一支专业分工的协同创新团队。

公司也建立了研发相关奖励制度以激励研发人员的积极性,鼓励专利成果产出,促进公司技术的创新发展。

2、采购模式公司按照“物料需求计划”的方式来制定和执行采购计划。

即公司根据销售预测、生产计划、物料清单以及产品和零部件的库存量,制定采购计划,采购部门根据每月审批后的“采购计划实施表”作为采购依据,从“合格供方名录”中选择相应供方执行采购活动。

3、生产模式公司的生产主要由子公司天津怡和、东莞怡和进行,主要产品采取“以销定产”的生产模式,根据产品的市场需求情况,公司维持相应数量的产品库存,在获取产品订单后,安排发货,同时根据后续订单情况,安排备货生产。

对产品的组装、检验等核心生产环节,公司均自主进行。

由于公司产品涉及零配件较多,且部分非核心零配件加工等辅助环节已形成完善的产业链,工艺较为成熟,报告期内,公司对PCBA焊接、部分塑胶制品结构件的组装、电线电缆的拼装采用了外协加工模式,即公司提供主要原材料（或由外协加工商直接向公司指定的合格供应商采购）、设计图纸和技术要求,选择合格外协加工商按照公司的技术要求进行加工,公司支付加工费。

4、销售模式报告期内,公司在境外市场采取以经销为主、直销为辅的销售模式；在境内市场采取“直销+经销”协同发展模式,为优化渠道布局,自2025年9月底起,线上渠道已启动从经销模式向直销模式的切换。

截至目前,基本已完成线上渠道从经销模式向直销模式的转型。

（四）主要业绩驱动因素公司自主掌握主要产品的核心技术及软件算法,已掌握或正在研发、验证行业的先进、前沿技术,并计划将新技术运用于现有产品的升级和新产品的研发中。

公司持续关注行业内新动态,对相关技术进行前瞻性研发与储备,并已经建立符合公司发展阶段的人才遴选、人才培养、人才任用及淘汰机制。

基于公司所处细分行业国内市场的领先地位、完善的研发体系和持续研发能力、对行业标准制定的深入参与及出色的全球市场的准入能力、完善的产品组合和全面的产品质量管理体系、广泛的分销网络与高效的销售团队、具有丰富行业经营经验的管理运营团队、大量数据积累和市场考验的软件算法及出色的产品设计能力等多方面因素,为公司业绩的提升奠定了良好的基础。

1、公司未来发展战略公司的长期发展战略规划是秉承“关爱到家”的宗旨,以“提供高品质产品、专业服务,积极关爱,帮助全球家庭应对呼吸慢病”为使命,致力于“成为全球呼吸健康管理的首选平台”。

在未来,公司将专注于构建呼吸生态,联合机构、联动个人,不断提升服务、革新技术,提高社会慢病认知。

通过完善的产品体系,配合持续深耕的渠道市场与业务布局,夯实区域发展的同时不断拓展全新疆界,打造区域大市场可持续发展圈。

2、公司经营计划（1）深化核心业务布局,夯实全球竞争力国际市场,公司聚焦美国、欧洲等主流市场,以家用呼吸机、面罩为核心产品,强化品牌在算法、云平台、临床认可等方面的竞争力,提升产品组合营销能力,持续扩大市场份额；同时深化海外员工本地化部署,通过本地化团队、合作伙伴协作及数据分析技术,提升市场响应速度,为客户提供个性化、高质量服务,实现可持续增长与品牌价值提升。

国内市场,公司已完成线上渠道从经销向直销的转型,持续优化线上线下协同营销体系,加强对线下渠道代理商的管理,清晰产品梯度与价格区间,巩固家用呼吸机市场领先地位；同时围绕POC、医用呼吸机等成长业务,积极拓展细分市场,优化营销策略。

（2）强化产品创新与产品矩阵公司始终以用户为中心,提升C端用户依从性与B端运营效率,加快构建从医院到家庭的全链路呼吸健康管理产品体系,为用户提供精准、个性化的服务。

以家用呼吸机与面罩为核心业务,持续推进产品智能化升级,提升产品顺应性与用户体验,发挥耗材产品组合优势,不断强化市场核心竞争力。

以医用高流量、医用呼吸机、传统制氧机及雾化器等为基石业务,优化产品临床性能与可靠性,完善配套耗材矩阵,夯实专业医疗场景的解决方案能力。

同时大力发展POC与医用转介绍呼吸机等成长业务,深耕临床与转介绍场景,优化产品性能,拓展细分市场空间,为B端客户提供一体化解决方案。

积极布局移动氧疗创新产品,全面拓展移动氧疗市场,打造未来增长曲线。

（3）品牌建设持续夯实公司继续加大品牌投入,全面推进品牌重塑与影响力提升。

在国内市场,重点布局新媒体等主流平台,通过内容共创等多元方式,构建全渠道品牌传播矩阵,深度渗透目标用户圈层,持续提升公众对睡眠呼吸健康及慢病管理的认知度,不断拓展市场空间。

同时,聚焦睡眠呼吸机核心品类,通过专业科普、用户故事、场景化内容营销,强化“用户心智首选品牌”的定位,实现从品牌知晓到深度复购的全链路覆盖。

此外,公司还积极参与行业展会、学术交流、社区义诊及跨界合作,多维度传递品牌价值与专业实力,进一步提升品牌渗透率与市场影响力。

（4）适时进行兼并收购对外扩张上市以来,公司通过投资深圳市德达兴驱动科技有限公司展现了卓越的产投能力。

该公司作为精密电机领域标杆企业,其特种直流无刷电机、AI机器人关节驱动等核心技术已服务奔驰、比亚迪、美敦力等行业龙头,并在机器人、医疗、新能源汽车等热点领域形成差异化竞争力,凸显公司对高潜力赛道的精准布局。

后续,公司将延续投资优势,积极寻求与主业发展相关的技术或资源进行兼并收购,以整合资源、实现低成本扩张,并优化技术体系、产品和服务布局。

以达到提高公司的市场占有率、降低运营成本、提升服务质量的目的,从而进一步拓展国内外市场,增强核心竞争力,推动公司的持续发展。